近日，视涯科技首次公开发行股票并上市辅导工作完成的报告引发了市场关注，在这份报告中，签名的辅导人员多达 33人。 公开资料显示，视涯科技创立于2016年10月，是一家专业从事新一代半导体OLEDoS显示器研发、设计、生产和销售 的高科技企业。视涯科技致力于打造OLEDoS显示应用生态链，为客户提供端到端微显示相关解决方案。 视涯科技已建成专注于12英寸晶圆的硅基OLED微型显示器件生产线，一期项目每月可生产9000片12英寸晶圆投片。 公司正在推进第二条生产线建设，未来将进一步满足各类客户的产能需求。其现有厂房位于合肥，可容纳3条产线， 晶圆投片产能最大可达每月2.7万片。目前，该公司已成功掌握电流驱动、高刷新率、广色域、叠层白光OLED器件等 一批关键技术。 这则个案背后，值得讨论的话题是，随着IPO市场的变化，投行保代正面临前所未有的过剩问题，业务下滑使得这一 问题格外凸显。 "这种情况以往是很少见的，一般十几个人已经很多了。"一位资深保代说。 据披露，2024年10月11日，国泰海通与辅导对象签署了辅导协议，并按照《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》 等相关规定及双方约定开展辅导工作。自2024年10 ...

核心观点 - AI人工智能等技术驱动下，AR眼镜市场热度持续回升，带动上游近眼显示项目投资热度上升，国内企业奕瑞科技拟建设大型硅基OLED微显示背板项目以满足下游需求 [1] - 奕瑞科技拟投资18亿元建设硅基OLED微显示背板项目，预计新增产能5,000张/月，建设周期12个月，与视涯科技及特定客户建立合作关系 [2][5] - 多个国产企业如宏禧科技、熙泰科技、睿显科技等推动Micro OLED项目落地建设，扩充国产产能，未来对核心材料与部件需求将加大 [7][8][9] - 2024年Micro OLED在AR装置市场占比预计达54%，中短期内Micro OLED在AR眼镜应用仍占重要地位，未来应用发展值得期待 [10] 奕瑞科技硅基OLED微显示背板项目 - 奕瑞科技拟投资不超过18亿元用于硅基OLED微显示背板生产项目，对全资子公司奕瑞影像科技（合肥）有限公司增资6亿元 [2] - 项目预计新增硅基OLED微显示背板产能5,000张/月，建设周期12个月，在现有厂房内购置设备实现规模化量产 [5] - 奕瑞合肥主营业务为数字化X线探测器CMOS传感器业务，可利用现有CMOS传感器产线生产硅基OLED微显示背板，因原材料、设备、工艺等具有通用性 [6] - 公司与视涯科技及特定客户建立合作，视涯科技向特定客户提供硅基OLED微显示模组产品，公司作为供应商向视涯科技供应核心材料硅基OLED微显示模组背板 [5] 行业动态与产能扩张 - 视涯科技现拥有一条12英寸蒸镀线，可生产晶圆9,000片/月，单品出货量超过1kk，未来将扩产至三条12英寸蒸镀线，生产晶圆27,000片/月 [7][8] - 宏禧科技总投资20亿元多的硅基OLED微型显示模组（一期）项目开工，总投资40亿元人民币的12英寸Micro OLED半导体微显示产业化项目签约落户四川绵阳 [8] - 熙泰科技总投资40亿元人民币的12英寸Micro OLED半导体微显示产业化项目签约落户四川绵阳高新区，南充12英寸Micro OLED产线开工建设，首条Micro OLED全流程检测产线顺利交付 [8][9] - 容显科技总投资30亿元的Micro OLED产线签约落户长沙，通过"8 + 12英寸"双线布局覆盖全系列硅基OLED微型显示产品 [8] - 国兆光电总投资2.2亿元的超高分辨率硅基OLED微显示器件产业化项目进行环评，建成后将具备年产200万片超高分辨率微显示器件的能力 [8] 市场前景与应用 - 2024年Micro OLED在AR装置市场占比预计为54%，中短期内Micro OLED在AR眼镜应用仍占重要地位 [10] - Micro OLED应用范畴还包括安防监控、数码相机取景器、军事瞄准设备、医疗设备、工业检测、车载显示器等领域 [10] - 超过十家中国厂商开始布局12英寸Micro OLED量产产线，未来对Micro OLED核心材料与部件需求将日渐加大 [9] - Micro OLED技术在2025年迎来进一步发展，带动上游核心器件项目投资加大，产业链将扩大发展 [11]

投资情况概述 - 公司拟通过全资子公司奕瑞合肥实施"硅基OLED微显示背板生产项目"，投资金额不超过人民币180,000万元，其中对奕瑞合肥增资60,000万元 [2][3] - 项目内容包括购置先进生产设备、新增硅基OLED微显示背板产能5,000张/月并实现规模化量产 [2][3] - 投资资金来源为公司自有/自筹资金及视涯科技提供的保证金 [2][4] 投资背景 - 公司与视涯科技及特定客户建立合作关系，公司作为供应商向视涯科技供应硅基OLED微显示模组背板 [3] - 奕瑞合肥现有CMOS传感器产线在原材料、设备、工艺等方面与硅基OLED微显示背板具有通用性，可复用现有产线 [3][4] - 现有产能有限且需满足特定客户供应量要求，需扩充产能 [4] 投资影响 - 项目与公司设备、工艺协同效应强，下游客户订单需求明确，有助于提升底层技术创新能力 [4] - 项目将增强公司护城河、盈利能力和核心竞争力，符合长期战略发展需求 [4] - 投资预计不会对公司正常经营产生不利影响，不损害中小股东利益 [4] 决策程序 - 投资议案已通过公司第三届董事会第十五次会议审议，需提交股东大会批准 [2] - 董事会授权董事长Tieer Gu及其转授权人士负责项目实施及日常管理 [2] 交易性质 - 本次投资不构成关联交易或重大资产重组 [3]

公司投资计划 - 公司拟与视涯科技及特定客户建立合作关系，视涯科技向特定客户提供硅基OLED微显示模组产品 [1] - 公司拟使用自有资金及视涯科技提供的保证金购买相关设备并扩充产能 [1] - 公司通过全资子公司奕瑞合肥投资不超过18亿元，其中对奕瑞合肥增资6亿元用于实施"硅基OLED微显示背板生产项目" [1] 产能扩张 - 项目完成后公司将新增硅基OLED微显示背板产能5000张/月 [1] - 项目将实现硅基OLED微显示背板的规模化量产 [1]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间为 2025 年 5 月 16 日，地点通过中证网网络方式举办 2024 年年度报告业绩说明会 [3] - 参会人员包括投资者、公司董事长胡啸宇等公司人员和国元证券保荐代表人樊俊臣 [3][4] 公司业务与产品 - 公司主要从事消费电子、汽车电子、工业控制领域的 PCBA 电子制造服务，业务链条完整，服务能力多样，具有多方面竞争优势，与多家下游客户建立长期合作关系 [4] - 产品涵盖汽车电子、消费电子、工业控制三大系列多个品种，广泛应用于多个领域，各系列有具体产品和终端客户 [5][6] 营收与盈利情况 - 2024 年消费电子、汽车电子、工业控制的营业收入分别为 211,604,606.08 元、77,052,808.32 元、66,144,670.71 元，占比分别为 56.15%、20.45%、17.55% [6] - 报告期归属于上市公司股东的净利润为 4,826.57 万元，比上年同期增长 12.10% [6] - 2025 年一季度末归属于上市公司股东的净利润为 1,206.84 万元，年初至一季度末比上年同期增长 114.99%，原因包括开拓业务、消费电子市场回暖、汽车和工业控制电子业务稳定 [7] 产能情况 - 2024 年度主要产品产能利用率为 112.25%，处于饱和状态 [6] - 2024 年 5 月购置工业用地建设新厂区，“高端电子制造（PCBA 产品）迁建项目”子项目“新生产线扩建项目”在建设中，预计 2025 年内投入使用，将扩充产能提升业绩 [7] 股东减持情况 - 2025 年股东孙昌来拟将持有的 12.4404%公司股份减持到 10.4404%，截至 2025 年 5 月 13 日，已减持到 11%，减持原因是个人资金需要，不会对公司产生重大影响 [8] - 公司控股股东胡啸宇、胡啸天合计持有公司 52.70%的股份，自 2016 年新三板挂牌及 2022 年上市以来未减持 [8] 市值管理措施 - 聚焦主业，强化核心竞争力，深化与战略客户合作 [9] - 提升经营质量，通过精益管理等提升盈利能力和抗风险能力 [9] - 加强投资者沟通，通过多元化渠道传递公司战略进展与经营成果 [9] - 探索价值传递工具，研究股东回报计划等可行性方案 [9] 新客户与业务拓展 - 2024 年开发新客户智行科技，在汽车电子方面建立合作，承接 BMS 业务，已进入批量生产阶段 [10] - 公司关注机器人、AI 产业，结合自身优势开拓 AI 领域客户，期望与视涯科技进行更深层次合作 [11] 行业与公司发展前景 - 行业发展整体呈上升趋势，下游应用领域需求将不断增加，未来市场前景广阔 [12] - 公司本期整体业绩较上年增长，与可比公司相比处于中等偏上水平 [12] - 公司后续盈利增长点在于汽车电子业绩将取得较大突破 [12]

行业动态 - AI眼镜产业迎来端侧落地节点，成为AI厂商与硬件企业争夺的新高地 [5] - 新一代智能眼镜融合语音、图像识别、翻译、拍摄等多模态能力，形态更接近普通眼镜，逐步具备替代手机的潜力 [5] - 政策与技术双轮驱动趋势明显，中国信息通信研究院启动AI眼镜专项测试，覆盖音频、图像、防抖、续航与隐私等模块 [5] - 上海、深圳、杭州等地将"AI+XR"列入智能终端重点发展方向，设立应用示范区 [5] - 上海将XR/AI眼镜纳入消费品以旧换新补贴政策，成为首个通过政策推动智能眼镜普及的城市 [5] 终端厂商布局 - 华为发布智能眼镜2钛空圆框光学镜，主打音频与语音交互，接入HarmonyOS智慧播报与导航场景 [7] - 小米推出MIJIA智能音频眼镜2，售价1199元，并计划于下半年发布集成摄像与AR导航功能的新款眼镜 [8] - 阿里由天猫精灵团队主导研发AI智能眼镜，分为基础版与AI+AR版，预计年内发布 [8] - 字节跳动自2024年起筹备AI眼镜项目，目前处于供应链对接阶段 [8] - Rokid发布Glass系列，搭载自研影像系统与定制大模型，具备语义识别、拍照识物、实时翻译等功能 [9] - 雷鸟创新发布雷鸟Air 2，并与阿里云合作引入通义千问大模型 [10] - 百度推出小度AI眼镜，聚焦防抖摄像、语音备忘、场景识图 [11] - 小派科技、Nreal、创维、雷神科技等也在细分场景推出智能眼镜产品 [11] 供应链发展 - AI眼镜带动芯片、模组、显示、电池等供应链环节同步适配，形成横跨光电、AI与消费电子的新型链条 [12] - 芯片环节，高通推出AR1 Gen1平台，支持多模态感知与低功耗AI推理 [13] - 恒玄科技、炬芯科技、紫光展锐分别在语音识别、5G平台方面提供适配方案 [13] - 电池领域，欣旺达推出小型化高能量电芯，满足日常通勤续航需求 [13] - 模组与存储方面，佰维存储提供ePOP集成产品，水晶光电、舜宇光学布局摄像头与ToF传感模组 [13] - 显示技术方面，维信诺、视涯科技、雷曼光电推进Micro-OLED、光波导模组量产 [13] - 中游组装环节，蓝思科技为Rokid提供整机装配，立讯精密承接星纪魅族、苹果头显项目 [13] - 歌尔股份整合VR/MR与智能眼镜产线，优化模块复用 [13] - 佳禾智能、天健股份在模块化语音系统与PCB方案上持续扩展 [13] 区域分布 - 长三角以算法研发与光电模组为主，珠三角聚焦模组集成与规模制造 [14] - 上海集聚Rokid、Viture、亮亮视野、灵犀微光等企业，配套维信诺、华东师大-阿里实验室等上游资源 [14] - 深圳、东莞集中了歌尔、蓝思、立讯、佳禾等供应链企业，形成规模交付能力 [14] 市场前景 - 2025年全球智能眼镜出货量将超过1200万副，AI功能渗透率超过60% [16] - 到2027年市场规模将达2500万副 [16] - 部分新品上线首月销量已过万 [16] - Rokid、INMO、小派等品牌在教育、医疗、电力等行业推进To B应用 [16] - 2023年至2024年，围绕AI眼镜的投资事件超过40起，产业资本参与比例提升 [16] 行业挑战 - 应用场景闭环不足，主要应用于拍照、提词、翻译，尚未形成高频日常需求 [17] - 硬件体验限制，续航能力受限，强光环境下显示亮度不足，佩戴舒适性有待优化 [18] - 价格带偏高，主流产品价格在1200–3000元区间，仍高于大众消费接受度 [19] - 算法适配瓶颈，本地语音识别与多模态推理性能受终端算力限制，交互体验尚未完全成熟 [20] - 2025年将成为AI眼镜从小规模试水到产品化普及的关键期 [21]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会和电话会议 [2] - 参与人员包括 2 名长城证券机构投资者和通过“互动易”平台参加网上业绩说明会的全体投资者 [2] - 活动时间为 2025 年 4 月 28 日 15:30 - 16:30 和 4 月 29 日 15:00 - 16:30 [2] - 活动地点为电话会议以及深圳证券交易所“互动易”平台“云访谈”栏目 [2] - 上市公司接待人员包括董事长、总经理等高军鹏等 7 人 [2] 公司经营业绩情况 2025 年第一季度 - 营业总收入 14,015.49 万元，同比上升 89.23% [3] - 归属上市公司股东的净利润 2,008.55 万元，同比上升 250.81% [3] - 扣非后归属上市公司股东的净利润 1,949.48 万元，同比上升 244.50% [3] 2024 年度 - 营业总收入约 3.9 亿元，归属上市公司股东的净利润约 -1.09 亿元 [3] - 计提信用减值损失和资产减值损失合计 8,550.20 万元 [3] 主营业务与产品竞争力 - 构建平板显示和半导体两大业务主线，产品包括 LCD、柔性 OLED 等多种显示设备及传统与先进封装设备 [5] - 与京东方、华星光电等众多客户合作，成为重要专用生产设备供应商 [5] 行业竞争格局与公司地位 - 我国成全球最大面板生产基地，显示行业进入新阶段，平板显示专用设备行业实现部分设备进口替代 [5] - 2024 年中大尺寸模组组装设备整线技术提升，推出多种 VR/AR/MR 工艺段设备并获客户订单 [6] 分红情况 - 2024 年度未盈利，不满足现金分红条件，累积未分配利润用于日常经营等 [6] 控股子公司经营情况 - 微组半导体专注微组装设备研发，产品适用于多种器件封装，可替代部分进口设备 [7] - 2024 年收入较上年同期增长超 21%，推出多款填补市场空白或有新应用的设备并获客户订单 [8] 研发投入与项目情况 - 2024 年度研发投入 5,182.92 万元，占营业收入 13.20% [8] - 截至 2024 年 12 月 31 日，获授权专利 221 项，软件著作权 114 项，集成电路布图设计 1 项 [8] - 获“国家级专精特新小巨人企业”等多项资质荣誉 [8] 未来投资与战略规划 - 2025 年通过多种方式保持稳定健康发展，聚焦新型显示、半导体、泛半导体领域 [9] - 巩固平板显示专用设备领域领先地位，实现半导体专用设备领域快速成长，拓展产品类别 [10]

传音控股2024年业绩快报 - 2024年度营业总收入达6874.33亿元，同比增长10.35% [1] - 营业利润656.47亿元，同比下降2.70% [1] - 归母净利润559.01亿元，微增0.96% [1] - 扣非净利润460.92亿元，同比下降10.21% [1] - 业绩变动主因：出货量增长带动营收提升，但市场竞争及供应链成本压力导致毛利率下滑 [2] 新型显示产业研讨会 会议概况 - 时间：2025年2月26-27日 [3] - 地点：深圳JW万豪酒店 [3] - 主办方：TrendForce旗下LEDinside和WitsView [3] 核心议题 技术方向 - Mini LED车用显示解决方案进展（晶科电子副总裁演讲） [3] - Micro LED透明显示屏应用（天马Micro LED研究院总监演讲） [4] - AI PC对笔记本市场的影响（TrendForce分析师演讲） [4] 市场趋势 - OLED手机及折叠屏前景（BOE市场洞察部长演讲） [4] - 全球LED显示屏市场展望（TrendForce研究经理演讲） [7] - 超高清显示技术发展（鸿利显示总经理演讲） [6] 产业链动态 - Mini LED背光新技术方案（国星光电研发部长演讲） [4] - Micro LED显示芯片发展（京东方华灿光电负责人演讲） [6] - LED显控系统未来趋势（诺瓦星云实验室主任演讲） [6]

杭华股份收购浙江迪克 - 杭华股份拟使用自有资金人民币1,800万元收购TOKA持有的浙江迪克60%股权，交易完成后浙江迪克将成为杭华股份控股子公司并纳入合并报表范围[1] - 浙江迪克主要从事颜料分散液及喷墨用色浆的生产及销售，其纳米颜料分散液是液晶显示用彩色光刻胶生产的关键核心材料，影响显示质量如色域、对比度和色彩表现性等参数指标[2] - 浙江迪克是国内极少数拥有完整全套设备工艺和微分散核心技术的纳米颜料分散液生产企业之一，但由于业务培育时间较长、国产彩色光刻胶处于起步阶段及前期投入金额较高，2024年尚未盈利[2] - 杭华股份成立于1988年，是中国最早从事油墨生产和研发的企业之一，主要产品包括胶印油墨、UV油墨、柔印油墨、凹印油墨、环保型油墨，广泛应用于印刷、包装、出版等领域[2] - 杭华股份表示本次交易将推动公司向产业链纵深延伸，拓宽产业链发展宽度和广度，巩固油墨行业头部位置，形成优势资源互补，提升新材料技术领域竞争力并优化产业结构[2] TrendForce集邦咨询显示技术会议 - 会议将讨论MLED直显、MLED背光、OLED等大屏显示技术与应用、机遇与挑战等热门话题[3] - 会议议程包括2025年面板行业竞争格局、Mini LED车用显示解决方案进展、OLED手机及折叠市场前景趋势展望、Mini LED背光新技术方案及发展机遇、AI PC引领笔记本市场新潮流等主题演讲[5] - 其他议程包括Micro LED透明显示屏进展和应用、从面板迈向智慧座舱的车用显示器市场发展、Mini LED显示器技术趋势及展望、Micro LED显示车载网用探索等[5] - 会议还将探讨规格多元发展下的液晶监视器市场、Micro OLED市场趋势及技术进展、近眼显示市场趋势等议题[5] - 第二天议程包括Micro LED显示的技术进化与应用革新、Mini LED电视发展方向产业化商业化、LED显控系统的应用与未来趋势、TFT Micro-LED拼接屏的产品化进程等[7][8] - 其他第二天议程包括超高清显示技术发展趋势、MLED直显大屏从技术到场景的发展趋势、视频图像处理算法引领MLED行业突破与革新、数字电影LED放映技术及市场展望等[7][8]

面板行业竞争格局 - 陆系面板厂在产能和出货规模上已拥有高度主导权 通过按需生产的控产策略逐步扭转亏损 运营走向正轨[3] - 产业持续整并 面板厂通过提高产业集中度扩大议价能力 国产零组件在偏光板 背光模块等部材取得主导权 驱动IC自制比重逐渐提升[4] - 面板厂扩大海外模块厂设立 布局多元化供应链 AMOLED和Mini/Micro LED等显示技术及非显示业务投资持续开展[4] 车载显示技术发展 - 车载显示技术向大屏化 智能化 多屏化发展 市场对高分辨率 高亮度 广色域及区域调光需求增强[5] - 晶科电子Mini LED产品覆盖车载显示内饰和外饰应用 内饰背光方案峰值亮度超过2000nits OD小于5mm 支持区域调光[6] - 外饰直显交互模组满足P1.0至P4.0间距应用 P1.5 POB RGB交互模组采用一体式超长设计 无拼接缝 支持高温保护和自动校正[7] 柔性OLED技术进展 - 柔性OLED在智能手机渗透率提升 LTPO技术显著改善高端智能机显示效果 动态刷新率和功耗表现优异 预计2029年在高端智能机中占据主导地位[8] - 折叠设备快速发展推动柔性OLED市场增长 车载显示 平板 笔记本电脑等中尺寸应用需求高速增长[8] - 京东方柔性OLED市场占有率全球第二 国内第一 拥有多项首创技术 包括LTPO和移动终端高效率双层串联器件 全球首条8.6代AMOLED生产线已投产[8][9] Mini LED背光技术 - 国星光电基于Mini POB和Mini COB技术路线 推出大发光角 高压 大尺寸 RGB方向产品 满足TV/MNT显示模组轻薄化和成本优化需求[11] - 车载成为Mini LED技术应用增长点 国星光电在车载背光 直显 氛围灯领域实现多款产品量产[12] - 鸿利显示COB和POB技术覆盖VR到电视全尺寸系列 中小尺寸COB微结构技术降低光学距离 中大尺寸多形态封装技术增强混光效果和显示均匀性[27] Micro LED技术应用 - Micro LED凭借高亮度 高透明度 柔性 无边框 无缝拼接和长寿命优势 在车载显示等领域应用潜力广阔[15][21] - 天马TFT基Micro LED透明显示屏适用于车载侧窗 HUD 仪表中控 产业化面临高PPI下高透明度设计 降低反射率 提升市场接受度等挑战[15] - 芯颖显示开发完成Micro LED衬底剥离 激光转移 激光键合 检测和修复等关键技术 建成了全制程中试产线 具备小批量试产能力[22] AI PC与近眼显示市场 - AI PC重塑人机交互方式 2025年AI笔记本市场渗透率达21.7% 2029年接近80% 语音识别 自然语言处理和实时数据分析推动行业进入AI赋能时代[14] - 近眼显示设备通过光学模块和显示技术实现虚实融合 VR/MR设备利用VST技术 2024年全球出货量720万台 2030年有望达4000万台 OLEDoS技术占比提升至27%[33] - AR设备借助AI技术实现多重交互方式 2030年出货量达2550万台 LEDoS技术凭借亮度和微缩化优势占据重要份额[34] 监视器市场趋势 - 2025年第一季度监视器面板需求平淡 面板厂面临产能不足问题 新产能加入带动IPS面板规模成长 面板厂持续投入高阶电竞市场改善获利[25] - OLED监视器市场处于初期发展阶段 面板厂和品牌积极投入 数量成长可期[25]