焦点事件 - 科技部发布《驾驶自动化技术研发伦理指引》，要求驾驶自动化系统在极端情况下最大限度降低对人的伤害，并禁止传播虚假信息 [1] 退市追责 - *ST易连因2023年半年报少列报受限资金10亿元、多列报现金及现金等价物余额10亿元，被上交所通报批评 [3] 宏观要闻 - 中美将于7月27日至30日在瑞典举行新一轮经贸会谈，继续就经贸问题开展磋商 [5] - 国家发展改革委主任郑栅洁强调推动整治内卷式竞争、拓展产业链供应链合作，促进国企民企协同发展 [5] 产业动态 - 农业农村部召开生猪产业高质量发展座谈会，强调防止生产大起大落和猪肉价格大跌，去年下半年以来生猪养殖已连续14个月盈利 [6] - 广州市提出到2030年培育1—2个千亿级体育产业集群，体育产业增加值占GDP比重达到2.2% [8] - 海南自贸港将于2025年12月18日正式封关，实施"一线放开、二线管住、岛内自由"政策 [9] - 国家能源局印发《浙江、河南、广东省分布式可再生能源发电项目绿证核发工作方案》，力争2025年底前实现分布式项目绿证核发全覆盖 [10][11] - 6月全球粗钢产量同比下降5.8%至1.514亿吨，中国6月粗钢产量同比下降9.2%至8320万吨 [13] 公司聚焦 - 中孚信息董事长、总经理魏东晓被留置，由副总经理刘海卫代行职责 [14] - 多家公司澄清与雅鲁藏布江下游水电工程无直接关联，包括凯龙股份、大禹节水、ST西发、华新水泥、*ST正平等 [15][16][17] - 光大银行公告中信金融资产增持股份比例达1%，持股比例增至8% [18] - *ST紫天收到深交所终止上市事先告知书 [19] - 锦龙股份拟购买深圳本贸技29.32%股权，向算力服务转型 [20] - 容知日新预计2025年上半年净利润同比增2027.62%至2179.59% [22] - 瑞信证券更名为北京证券有限责任公司 [23] - 居然智家董事长汪林朋解除留置并回归工作岗位 [24] - 深圳能源拟78.97亿元投建汕尾红海湾六海上风电项目 [25] - 立讯精密计划发行H股并在港交所上市，募集资金用于扩大产能等 [27][28] - 奕瑞科技股东天津红杉、北京红杉拟减持不超过2%股份 [30] - 劲仔食品拟5000万元-1亿元回购股份用于股权激励或员工持股计划 [31]

公司动态 - 居然智家实控人汪林朋被解除留置措施 变更为责令候查 目前已回归工作岗位正常履职 [1] - 汪林朋于4月17日被留置立案审查 期间由执行总裁王宁代行董事长及CEO职责 [1] - 汪林朋持有的3.72亿股股权在留置次日遭司法冻结 目前未公告解冻信息 [1] 行业竞争格局 - 居然智家主要竞争对手红星美凯龙创始人车建兴于5月被立案调查并留置 目前仍未解除 车建兴已于7月18日辞去总经理职务 [2] 财务与市场表现 - 居然智家股价自4月17日留置公告后从4.1元/股跌至7月23日3.17元/股 市值蒸发57.9亿元 缩水幅度达22% [2] - 公司一季度营收33.12亿元（同比+5.58%） 归母净利润2.12亿元（同比-39.39%） [2] 行业环境 - 家居行业受经济周期及房地产下行压力影响 上半年业绩普遍承压 逆势增长难度显著 [2]

公司动态 - 公司实际控制人、董事长兼CEO汪林朋于2024年4月17日被武汉市江汉区监察委员会留置并立案 [1] - 公司于2024年12月更名为"居然智家"，证券简称由"居然之家"变更为"居然智家" [1] - 公司表示董事长留置事项未影响与金隅集团的战略合作，双方已在七大核心领域开展业务合作 [1] 战略合作 - 公司与金隅集团在卖场业务、房地产开发、资产盘活等七大领域开展合作，已累计完成多轮对接 [1] - 自2018年起陆续引进阿里巴巴、泰康人寿、北京金隅集团等知名企业作为战略合作伙伴 [3] - 公司于2019年12月26日在深交所主板上市，成为国内首支家居新零售概念股 [3] 经营数据 - 截至2024年底，公司在全国累计开业家居卖场407家、购物中心4家、生活超市173家 [3] - 2024年市场销售额(GMV)1222亿元，同比增长3.9% [3][4] - 2024年营业收入129.66亿元，同比下降4.04% [3] - 2024年净利润7.69亿元，同比下降40.83% [3] 业务表现 - 2024年净利润下降主要因租金优惠政策导致收入减少 [4] - 公司创新卖场合作新模式，加强费控管理，各项费用率同比明显改善 [4] - 公司年市场销售额超过1200亿元，年纳税额超过8亿元 [3] 业务范围 - 公司业务涵盖设计和装修、家具建材销售、物流配送、家政服务等多个商业业态 [3] - 为消费者提供全生命周期装修和家居服务解决方案 [3] - 是中国家居行业的龙头企业和知名商业连锁品牌 [3]

公司事件 - 2025年4月18日披露实际控制人汪林朋被留置立案调查公告[1] - 2025年7月23日收到汪林朋家属转来变更留置通知书[1] - 武汉市江汉区监察委解除对汪林朋留置，变更为责令候查，其已回岗履职[1]

公司高管变动 - 居然智家实际控制人、董事长兼CEO汪林朋被武汉市江汉区监察委员会解除留置措施，变更为责令候查措施 [1] - 汪林朋已回到工作岗位正常履职 [1] - 公司此前于2025年4月18日披露了关于汪林朋被留置的公告 [1]

今日涨跌幅居前的概念板块 - 民爆概念今日涨幅8.51%，位居涨幅榜首位 [1] - 水泥概念上涨6.85%，抽水蓄能上涨4.76%，水利上涨4.49% [1] - 跨境支付(CIPS)下跌0.90%，数字货币下跌0.67%，智谱AI下跌0.49% [1] - AI语料概念主力资金净流出18.71亿元，40只个股获主力资金净流出 [1] AI语料概念资金流向 - 中文在线主力资金净流出3.17亿元，三六零净流出2.66亿元，新国都净流出2.12亿元 [1] - 昆仑万维净流出1.33亿元，普联软件净流出1.01亿元 [3] - 同花顺获主力资金净流入5348.38万元，芒果超媒净流入5083.58万元，居然智家净流入2768.28万元 [1][4] AI语料概念个股表现 - 江南化工上涨9.97%，深圳瑞捷上涨2.49%，居然智家上涨2.32% [2][4] - 慧辰股份下跌6.27%，世纪天鸿下跌5.16%，中文在线下跌4.42% [2][3] - 拓尔思下跌2.08%，新开普下跌3.08%，每日互动下跌0.43% [3] 其他概念板块表现 - 房屋检测上涨4.35%，地下管网上涨4.05%，装配式建筑上涨3.82% [1] - 高压氧舱上涨3.78%，兵装重组概念上涨3.57%，新型城镇化上涨3.46% [1] - 电子身份证下跌0.40%，移动支付下跌0.39%，光刻机下跌0.36% [1]

稀土价格暴涨 - 中国对7类中重稀土相关物项实施出口管制导致国际市场价格显著上涨 欧洲镝价自4月初以来上涨两倍至每公斤850美元 鋱价从每公斤965美元上涨至3000美元 [3] - 稀土金属被称为"工业维生素" 对制造电动汽车 风力涡轮发电机和飞机等先进产品至关重要 全球绝大多数稀土来自中国 [3] - 随着全球新能源汽车销量增长和人形机器人市场发展 对稀土需求进一步增加 将继续支撑稀土价格上扬 [3] 制造业回归美国 - 美国对亚洲低成本国家课征重税 对中国进口关税暴涨至145% 试图促使制造业回归 但实际效果存疑 [5] - 美国商务部长表示政府想拿回低端制造业 但美国人民是否接受低端制造业岗位存疑 [5] - 三大信用评级机构下调美国主权信用评级 将对美国金融市场和经济带来中长期冲击 [5] 美国主权信用评级下调影响 - 穆迪下调美国主权信用评级主要影响市场情绪 短期抛压后需观察利好消息对冲 [6] - 中国股市基本面良好且估值水平较低 沪深300市盈率仅12.3 在全球市场波动背景下可能成为资金避险港湾 [6][9] - 美股作为全球第一大市值市场 若再次向下调整可能引发全球股市新一轮调整压力 [5] A股市场前景 - A股市场"科技叙事"逻辑日益清晰 估值水平被认为处于相对低位 [9] - 证监会强调中国有靠谱的经济发展 宏观政策和制度保障 为资本市场注入确定性 [9] - 后续可能出台深化科创板 创业板改革的政策措施 科技 人工智能等中长期主线已确认 [9] 创新药行业 - 美国总统签署行政命令要求美国药品支付价与发达国家最低水平强制锚定 影响中国72家创新药上市公司 [11] - 上交所创新药上市公司数量(43家)显著高于深交所(29家) 医药创新和科技氛围更为浓厚 [11] 奢侈品属性消费品 - 片仔癀和茅台成功拓展产品价值边界 从使用价值转向礼品和投资品 具备奢侈品属性 [13] - 经济增速放缓和消费降级显现时 奢侈品属性难以为继 影响业绩和市值 [13] 家居零售行业 - 居然之家市值200亿 掌门人汪林朋被调查并采取留置措施 个人所持股份被司法冻结 [16] - 曾与红星美凯龙并称家居零售业双雄 现均陷入困境 [16] 家电行业竞争 - 美的与格力在家用空调"第一名"宣称上的分歧反映市场竞争激烈和数据统计复杂性 [18] - 行业需要建立更统一 透明的评价标准体系 [18] 黄金与地缘政治 - 印巴冲突等事件通常导致金价短线上涨 但若局势未持续升级则影响短暂 [20] - 投资者应避免恐慌性购买 [20] 房地产市场 - "好房子"标准推动市场从规模扩张转向品质升级 将加剧市场分化 [21] - 刚需购房者可能转向二手房市场 选品标准转向"价低者得" [21]

公司动态 - 万辰集团董事长王健坤的留置措施已解除，目前正常履行董事长职责，公司生产经营情况正常 [1] - 王健坤留置期间为2个月20多天，公告未公布具体留置事件及实施主体 [1] - 王健坤回归后公司股价一度上涨但次日回落至156.85元/股，下跌1.88% [1] - 留置期间公司股价从94.99元/股上涨至156.85元/股，涨幅超过65%，浮盈超过111亿元 [1] 门店扩张与竞争格局 - 一季度末公司已签约门店超1.5万家，覆盖29个省份，其中"好想来"单品牌超过1万家 [2] - 一季度新增门店约1000家，保持较快开店节奏 [2] - 去年下半年公司新增门店近8千家，远超上半年不到2000家的增速 [2] - 主要竞争对手鸣鸣很忙去年末门店数量为14394家，以不到200家优势领先 [2] - 去年万辰营收323亿元，鸣鸣很忙营收393亿元，相差70亿元 [2] - 去年万辰归母净利润2.94亿元，鸣鸣很忙9.13亿元，相差6.19亿元 [2] 行业前景与竞争态势 - 量贩零食行业两强格局已定，竞争趋缓叠加规模效应提升 [3] - 中国休闲食品饮料市场规模约3.7万亿，下沉市场和量贩渠道增长领跑 [3] - 对标海外15%渗透率，国内折扣业态仍有发展空间 [4] - 预计2025年-2026年是头部阵营盈利能力提升的加速期 [4] 财务表现 - 一季度营收108.2亿元，同比增长124.02% [5] - 一季度归属上市公司股东净利润2.15亿元，同比大增3344.13% [5] - 一季度扣非净利润2.11亿元，同比涨幅10562.3% [5] - 一季度营收已超过去年上半年水平 [5] - 公司年度净利润率仅为1.87%，属于薄利行业 [5] 发展战略 - 通过"厂商直采-集中议价-精简流通环节-让利终端"的价值链重构机制提升效率 [6] - 未来将持续投入资源打造商品和供应链优势、仓储物流优势、品牌建设能力等 [6] - 将通过供应链深入合作、提升物流管理能力、优化商品结构等方式提高利润率 [6]

车建新个人经历与财富变化 - 2020年车建新以430亿元身价成为常州首富[1] - 2024年被爆负债20亿元并成为被执行人[1] - 2025年5月13日传出被立案留置的消息[1][4] - 1986年靠借600元做木工起家，5年后积累100万元[21][23] - 1994年创立红星美凯龙，2020年公司总资产超2600亿元[23][29] - 35年间从600元起步积累2600多亿资产[23][29] 红星美凯龙发展历程 - 1991年投资100多万建立常州最大家具专营商场[25] - 1997年受肯德基启发提出全国连锁家居卖场概念[25] - 2016年拥有200家家居Mall，超过万达成为全球最大商业购物中心运营商[27][29] - 2015年港股上市，2018年A股上市，成为首家两地上市家居企业[5][29] - 最巅峰时拥有约400家家居卖场[27] 房地产扩张战略与后果 - 2018年投入1800亿元购买20块地进军房地产[3][10] - 合肥地王项目花费40.76亿元，溢价率69.54%[10] - 2020年总负债达1966.02亿元，负债率73.4%[4] - 2020年以47亿元收购金科地产11%股份，后以7.98亿元亏损出售[12] - 2021年以40亿元出售红星企发70%股份给远洋集团[14] - 2023年以63.86亿元出售29.95%股份失去控股权[16] 行业竞争格局变化 - 2023年红星美凯龙首次年度亏损24.1亿元[33] - 2023年居然之家营收135.12亿元超越红星美凯龙成为行业第一[36] - 2024年居然智家(原居然之家)营收129.66亿元同比下降4.04%[39] - 2024年家居行业普遍业绩下滑，多家企业出现亏损[46] 行业现状与挑战 - 家居行业与房地产深度绑定，受楼市下行冲击严重[45] - 2025年居然智家董事长汪林朋和红星美凯龙车建新先后被立案留置[42][44] - 行业处于数智化转型关键期，标杆企业出事反映转型艰难[47]

房地产及家居行业现状 - 2024年新建商品房销售面积97385万平方米同比下降12.9% 销售额96750亿元同比下降17.1% 其中住宅销售面积和销售额分别下降14.1%和17.6% [1] - 全国规模以上建材家居卖场累计销售额1.49万亿元同比减少3.9% 市场面积20495万平方米同比减少9.6% 连续第三年负增长且降幅扩大 [1] - 消费者偏好线上购物导致传统线下卖场流量下降 个性化、整家定制和智能家居需求上升 [1] 家居卖场公司业绩表现 - 居然智家、美凯龙和富森美2024年总营收合计222.17亿元较2023年减少43.34亿元降幅16.3% [3] - 居然智家营收129.66亿元领跑 美凯龙营收78.21亿元同比锐减32.1% 富森美营收14.40亿元垫底 [3] - 居然智家净利润8.35亿元同比下降37.7% 美凯龙净亏损31.90亿元同比扩大34.6% 富森美净利润降幅14.9% [3] 现金流及业务结构 - 居然智家经营活动现金净流入26.35亿元同比下降31.3% 美凯龙暴跌90.8%至2.16亿元 富森美逆增29.7%至8.16亿元 [4] - 居然智家自营租赁及管理业务收入55.40亿元排名第一 美凯龙53.60亿元同比下降21.0% 富森美占比87.2% [7] - 美凯龙加盟/委托经营管理业务收入14.60亿元同比降28.1% 建筑装修装饰服务收入骤降77.5% [9] 卖场运营及效率 - 居然智家直营卖场83家同比净减少3家 加盟卖场324家较2023年减少4家 [6] - 美凯龙自有卖场数量增长21.6%至62家 租赁卖场数量"腰斩" 特许加盟卖场从46家降至33家 [7] - 居然智家直营卖场坪效1253.93元/平方米同比下降14.6% 富森美997.60元降16.0% 美凯龙763.56元降18.0% [9] 成本及费用控制 - 居然智家营业总成本126.10亿元逆增1.6% 美凯龙营业成本下降近26% [12] - 美凯龙销售费用率13.1% 管理费用率13.1% 财务费用率31.8% 居然智家财务费用率仅7.4% [15] - 富森美毛利率和净利率最高 美凯龙毛利率58.3%但净利率-40.8% 居然智家净利率6.4% [18] 资产及负债情况 - 美凯龙投资性房地产910.42亿元占总资产78.3% 公允价值变动损失19.32亿元 [20] - 居然智家投资性房地产232.60亿元同比微增1.4% 公允价值变动收益1.09亿元 [20] - 美凯龙和居然智家资产负债率约57% 富森美仅14.2% [21]