市场整体表现 - **港股主要指数大幅下跌** 恒生指数跌2.23%或611.54点，收报26775.57点，失守两万七关口；恒生国企指数跌2.54%；恒生科技指数跌3.36% [1] - **市场回调主因** 华泰证券认为，市场回调是上涨过快背景下，偏鹰派美联储主席提名导致的技术性回撤，但驱动市场的一季度因素（流动性改善、资金面共振、盈利预期上修）仍然成立 [1] - **市场情绪与波动** 当前市场情绪已在乐观区间且拥挤度尚未明显回落，波动短期或持续，但更多是回撤而非反转 [1] 蓝筹股与权重股表现 - **部分蓝筹股逆市上涨** 金沙中国涨4.05%，贡献恒指2.66点；联想集团涨1.8%，贡献恒指1.92点；银河娱乐涨1.56%，贡献恒指1.96点 [2] - **澳门博彩数据强劲** 澳门1月博彩毛收入226.33亿澳门元，同比增长24%，环比增长8.4%，摩根士丹利预计二月因农历新年假期收入将同比增长22% [2] - **部分蓝筹股显著拖累指数** 中国联通跌6.29%，拖累恒指4.99点；紫金矿业跌5.58%，拖累恒指22.63点 [2] 热门板块动态 - **大型科技股全线下跌** 阿里巴巴跌超3%，腾讯跌超1% [3] - **有色金属板块遭重创** 受美联储主席提名引爆鹰派预期影响，贵金属遭恐慌抛售，山东黄金跌12.56%，赤峰黄金跌12.18%，江西铜业跌8.64%，中国铝业跌6.57% [3] - **国际商品市场剧烈波动** 现货黄金一度跌破4450美元/盎司，现货白银抹去今年迄今全部涨幅；国内商品期市沪银、沪铜等多品种主力合约跌停 [3] - **运营商板块承压** 中国联通跌6.29%，中国电信跌5.02%，中国移动跌2.26%，主因电信服务增值税税率由6%调整为9% [4] - **芯片股显著下行** 华虹半导体跌11.24%，兆易创新跌9.25%，上海复旦跌6.08%，中芯国际跌4.24% [5] - **汽车股集体下跌** 小鹏汽车跌6.77%，长城汽车跌4%，理想汽车跌2.27% [5] - **石油及油服股走低** 山东墨龙跌10.7%，中石化油服跌8.25%，中海油跌4.76% [6] - **博彩股逆市走高** 受澳门1月博彩收入超预期增长推动 [3] 行业与公司具体事件 - **车企1月销量分化明显** 小鹏汽车1月交付20011辆，同比下降34.07%，环比下降46.65%；理想汽车交付27668辆，同比增长7.55%，环比下降37.47%；蔚来交付2.72万辆，同比增长96.1% [6] - **存储芯片市场动态** 韩国股市半导体板块大跌，三星电子跌近6%，SK海力士跌超8%；三大原厂收紧订单审核；DRAM现货价数月来首跌，但合约价格仍处上涨趋势 [5] - **原油价格暴跌** WTI原油日内暴跌6%，因美伊局势释放降温信号及美元走强影响 [7] - **中国建材发布盈警** 预计2025年度权益持有人应占亏损约人民币23亿元至40亿元，上年同期为利润约23.87亿元 [9] - **中国神华发布盈利预告** 预计2025年归属于公司所有者的本年利润为人民币508亿元至558亿元，同比下降18.6%至10.6% [10] - **MINIMAX股价大涨** 收盘涨10.68%，天风证券看好其全模态技术深度、工程化能力与全球化商业布局 [8] 机构观点摘要 - **华泰证券对市场波动的看法** 认为波动短期或持续，但更多是回撤而非反转，一季度市场驱动因素仍然成立 [1] - **摩根士丹利对澳门博彩业的看法** 认为1月博彩总收入优于预期，预计二月将获得额外增长动力 [2] - **中银国际对有色金属板块的看法** 认为沃什的提名将持续影响大宗商品价格，其鹰派立场可能阶段性扭转弱美元预期，加大价格波动，但降息趋势及产业长期逻辑不变，短期回调或带来中长期布局机会 [4]

AH股溢价率排名 - 截至2月2日收盘，AH股溢价率最高的三家公司为东北电气、中石化油服和浙江世宝，溢价率分别为864.29%、361.80%和345.22% [1] - AH股溢价率最低的三家公司为宁德时代、招商银行和恒瑞医药，溢价率分别为-14.10%、-4.16%和0.99% [1] - 溢价率排名前十的股票还包括弘业期货、京城机电股份、安德利果汁、复旦张江、南京熊猫电子股份、凯盛新能和钧达股份，溢价率在225.26%至268.65%之间 [1] - 溢价率排名后十的股票还包括药明康德、美的集团、三一重工、潍柴动力、福耀玻璃、中国平安和中信证券，溢价率在2.04%至15.23%之间 [1] AH股偏离值排名 - 截至同一日期，AH股偏离值最高的三家公司为中石化油服、东北电气和中伟新材，偏离值分别为89.71%、34.53%和25.28% [1] - AH股偏离值最低的三家公司为浙江世宝、长飞光纤光缆和南华期货股份，偏离值分别为-53.92%、-35.50%和-30.81% [1] - 偏离值排名前十的股票还包括紫金矿业、中国海洋石油、上海石油化工股份、中铝国际、金风科技、君实生物和安德利果汁，偏离值在14.04%至17.82%之间 [1][2] - 偏离值排名后十的股票还包括钧达股份、辽港股份、晨鸣纸业、万科企业、海普瑞、红星美凯龙和中海油田服务，偏离值在-14.52%至-19.79%之间 [2] 具体股票数据 - 东北电气H股股价为0.280港元，A股股价为2.25元，溢价率864.29%，偏离值34.53% [1] - 中石化油服H股股价为0.890港元，A股股价为3.43元，溢价率361.80%，偏离值89.71% [1] - 浙江世宝H股股价为5.440港元，A股股价为20.22元，溢价率345.22%，偏离值-53.92% [1] - 宁德时代H股股价为486.600港元，A股股价为348.98元，溢价率-14.10%，偏离值-1.62% [1] - 招商银行H股股价为48.060港元，A股股价为38.45元，溢价率-4.16%，偏离值-1.70% [1] - 恒瑞医药H股股价为67.000港元，A股股价为56.49元，溢价率0.99%，偏离值1.52% [1]

基金表现与交易数据 - 鹏华港股通低波红利ETF（159117）于2月2日收盘下跌2.44%，当日成交额为652.17万元 [1] - 该基金近20个交易日累计成交金额为1.74亿元，日均成交金额为868.85万元 [1] - 基金经理闫冬和余展昌自2025年9月30日管理该基金以来，任职期内收益均为7.68% [2] 基金规模变动 - 截至1月30日，该基金最新份额为9040.12万份，最新规模为9734.40万元 [1] - 相较于2025年12月31日（份额1.45亿份，规模1.48亿元），今年以来份额减少37.83%，规模减少34.25% [1] 基金基本情况 - 该基金成立于2025年9月30日，全称为鹏华标普港股通低波红利交易型开放式指数证券投资基金 [1] - 基金业绩比较基准为标普港股通低波红利指数收益率(经汇率调整后) [1] - 基金管理费率为每年0.30%，托管费率为每年0.10% [1] 基金持仓构成 - 根据最新定期报告，该基金前十大重仓股及其持仓占比如下：江西铜业股份(4.39%)、远东宏信(3.33%)、中国神华(3.09%)、中国海洋石油(3.04%)、恒隆地产(2.97%)、中国石油股份(2.92%)、信和置业(2.77%)、恒安国际(2.73%)、中国石油化工股份(2.59%)、恒生银行(2.53%) [2][3] - 前十大重仓股的具体持仓市值从374.34万元（恒生银行）到650.67万元（江西铜业股份）不等 [3]

港股“三桶油”股价表现 - 2024年2月2日，港股市场中的中国石油股份(00857.HK)与中国海洋石油(00883.HK)股价双双下跌超过5% [1] - 同日，中国石油化工股份(00386.HK)股价下跌超过3% [1] - 三家主要石油公司股价集体走弱，被市场统称为“三桶油” [1]

行业政策与市场趋势 - 《中华人民共和国能源法》鼓励发展分布式能源和多能互补、多能联供综合能源服务，以提高能源终端消费的清洁化、高效化、智能化水平[1] - 多能联供综合能源服务被视为现代能源产业发展的重要方向，也是实现碳中和的重要路径[1] - 行业趋势是打破传统上不同能源品种单独规划、设计、运行的模式，实现横向“电热冷气水”多品种与纵向“源网荷储用”多环节的协同，以及生产侧与消费侧的互动[1] 行业人才现状与需求 - 目前行业面临跨学科专业应用人才匮乏的问题，这些人才需要熟悉用户用能特性，掌握能源规划、转化、智能控制等技术，并具备能效与碳排放评估能力，通晓末端节能减碳、投资、建设、运营等[1] - 人才短缺已严重影响各能源企业向综合能源服务转型和发展的进程[1] - 培训对象广泛覆盖能源产业链，包括电网公司、发电集团、地方能源集团、石油城燃企业、新能源企业、园区管委会、用能企业、节能环保企业、综合能源服务商、设备商、设计院、科研院所、产业投资基金及有志于从事该行业的人员[2] 培训核心内容与课程体系 - 培训课程体系全面，涵盖综合能源服务综述、分布式光伏、天然气分布式能源、智能微电网、氢能、新型储能与能效提升、零碳工厂/园区建设评估等七大核心模块[3][4] - 综合能源服务模块内容包括其内涵、推动力、国内外发展现状及发展趋势[3] - 分布式光伏模块深入探讨其发展概况、行业政策、技术要点、运营模式、平价上网预期及典型项目分析[4] - 天然气分布式能源模块关注市场展望、适应场景、开发前景、实施措施、系统设计、运营维护及核心设备选型[4] - 智能微电网模块讲解其概念、组网方式及应用场景[4] - 氢能模块详解其产业链、含氢多能站、燃料电池分布式供能、工业领域应用、新能源制氢与氢储能系统[4] - 新型储能与能效模块分析储能项目分类、发展背景、政策流程、经济性评判、未来方向及节能技术应用[4] - 零碳工厂/园区模块涉及节能降碳方法、建设方法论、评价体系、智慧解决方案、案例及虚拟电厂应用[4] 培训具体安排 - 培训形式为线上[2] - 培训时间为2026年2月10日至13日[2] - 培训费用为每人3600元人民币，包含培训费、资料费和证书费[5] - 培训合格者将获得由人力资源和社会保障部社会保障能力建设中心颁发的《分布式能源规划员》（综合能源服务方向）培训证书[1]

国际油价与港股石油股市场表现 - 国际油价下跌，导致港股石油板块整体延续跌势 [1] - 延长石油国际股价跌幅超过7% [1] - 中国海洋石油与上海石油化工股价跌幅接近4% [1] - 中国石油股份股价下跌3% [1] - 中海油田服务股价下跌2% [1] - 中国石油化工股份下跌1.3% [1]

国际油价下跌与市场表现 - 亚洲早盘交易中WTI原油价格回落至63美元/桶下方，日内跌幅4.24%；布伦特原油下跌3.29%，报67.037美元/桶 [1] - 油价下跌的主要原因是美伊可能谈判的迹象降低了供应中断风险，特朗普表示伊朗正认真与美国谈判，《华尔街日报》也援引美国官员称对伊朗的空袭并非迫在眉睫 [1] - 道明证券高级大宗商品策略师指出，若地缘政治风险溢价回落与基本面疲软同时出现，油价可能面临进一步下行压力 [1] 港股石油相关板块股价表现 - 延长石油国际股价下跌7.14%，报0.390港元，是当日跌幅最大的港股石油股 [1][2] - 中国海洋石油股价下跌3.69%，报23.480港元；上海石油化工股份下跌3.77%，报1.530港元 [1][2] - 中国石油股份下跌3.02%，报9.000港元；中海油田服务下跌1.98%，报8.400港元；中国石油化工股份下跌1.30%，报5.310港元；昆仑能源下跌1.50%，报7.880港元 [1][2]

行业市场表现 - 石油及油服股在早盘交易中普遍走低 [1] - 山东墨龙股价下跌8.6%，报3.93港元 [1] - 中石化油服股价下跌7.22%，报0.9港元 [1] - 中海油服股价下跌1.98%，报8.4港元 [1] - 中海油股价下跌2.87%，报23.68港元 [1] - 中石油股价下跌2.16%，报9.08港元 [1]

文章核心观点 - 资金逆市布局石油板块 石油ETF鹏华(159697)在2026年2月2日盘中获得净申购8600万份 并冲刺连续17天净流入[1] - 光大证券分析指出 长期来看全球局势动荡与区域政治不确定性有望为油价景气奠定基础 油价未来将在60-80美元区间宽幅震荡 中高位运行的油价有望为石化板块景气奠定基础[1] 市场表现与资金流向 - 截至2026年2月2日09:56 国证石油天然气指数(399439)成分股涨跌互现 其中杰瑞股份领涨3.67% 和顺石油上涨3.02% 中泰股份上涨2.39% 中曼石油领跌[1] - 石油ETF鹏华(159697)最新报价为1.33元[1] - 该ETF紧密跟踪国证石油天然气指数 该指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司证券价格变化情况[1] 行业基本面分析 - 供给端方面 美国页岩油边际成本高企 2025年第一季度调查边际成本约为66美元/桶 有望成为原油供给端的边际减量[1] - OPEC+于2026年第一季度暂缓增产 体现了其平衡油价的诉求 长期来看OPEC+各国财政依赖原油销售收入 对中高油价的诉求有望长期持续[1] - 需求端方面 国际能源署(IEA)预计2026年全球原油需求将增长93万桶/日 高于2025年的85万桶/日 显示2026年原油需求预期向好[1] 指数与产品信息 - 截至2026年1月30日 国证石油天然气指数(399439)前十大权重股合计占比66.76%[2] - 前十大权重股依次为中国石油、中国海油、中国石化、杰瑞股份、广汇能源、招商轮船、中远海能、洲际油气、九丰能源、新奥股份[2] - 石油ETF鹏华(159697)设有场外联接基金 份额代码分别为A：019827、C：019828、I：022861[3]

市场表现 - 石油及油服股早盘普遍走低，山东墨龙跌8.6%报3.93港元，中石化油服跌7.22%报0.9港元，中海油服跌1.98%报8.4港元，中海油跌2.87%报23.68港元，中石油跌2.16%报9.08港元 [1] - 周一国际油价大幅下跌，WTI原油跌4%，布伦特原油跌超5% [1] 油价驱动因素分析 - 近期油价上涨由地缘、宏观及流动性三重因素叠加驱动 [2] - 宏观情绪及美元走弱对油价的推升作用正在缓和，因贵金属暴跌及沃什就任美联储主席后美元有望企稳反弹，美元信用崩塌的宏观叙事有望缓解 [2] - 与宏观关联的流动性因素也可能退潮 [2] - 地缘方面，伊朗局势仍高度紧张，霍尔木兹海峡作为全球石油重要出口咽喉，其局势发展需密切关注，对短期油价支撑作用依然较强 [2] 地缘政治动态 - 伊朗外长表示有可能与美国达成公平协议 [1] - 一名伊朗官员澄清，伊朗伊斯兰革命卫队没有在霍尔木兹海峡进行演习的计划，先前相关消息是“错误的” [1] 潜在市场风险 - 需警惕类似2025年6月事件出现快速反转后导致油价大幅回落 [2]