股价表现与市场动态 - 山东墨龙A股自6月13日以来连续7个交易日涨停，累计涨幅超95% [1] - 6月23日收盘价7.72元/股，盘中多次开板回封，换手率超30%，主力资金流出7553万元 [1] - 中东地缘政治局势趋紧推动油气板块热度，6月23日A股油气开采板块上涨3.6% [2] - 多个知名游资席位频繁现身龙虎榜，包括华鑫证券上海光复路、国泰海通证券宜昌沿江大道等 [2] - A/H股溢价率从130%-245.52%降至49.57%，H股5月6日单日暴涨188% [3] 股东减持与资本运作 - 二股东智梦控股及其一致行动人三天内累计减持H股1.07亿股（占总股本13.39%）和2881万股（3.61%），合计减持比例达17% [3] - 智梦控股持股比例从19%锐减至2.01%，实现高位套现 [3][6] - 5月6日公司A股因财务状况好转"摘帽"并调入港股通标的，吸引南下资金推高H股股价 [3] - 鲁丽集团曾通过智梦控股在2021年达到举牌线，但最终未成为实际控制人 [6] 财务与业务状况 - 2024年营收13.56亿元（同比+2.95%），归母净利润亏损4369.98万元（2023年亏损5.67亿元） [4] - 通过出售寿光宝隆和威海宝隆子公司获投资收益2.6亿元，但扣非归母净利润仍亏损3.11亿元 [4] - 油套管业务营收12.31亿元（占90%），同比增长7.81%，但毛利率下滑至13.42% [5] - 2025年Q1营收2.91亿元（同比+50.51%），扣非归母净利润仍亏损491.3万元 [6] - 子公司寿光宝隆2022-2023年分别亏损9515.8万元和4397.9万元，2024年以1元作价转让70%股权 [5] 公司背景与行业地位 - 成立于1987年，2010年深交所和港交所两地上市，主营石油钻采机械和天然气输送装备 [5] - 核心产品油管、套管等管类产品营收从2018年39.19亿元连续下滑至2023年11.41亿元 [5] - 实际控制方为寿光国资，鲁丽集团通过智梦控股曾尝试控股未果 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油端受伊以冲突影响延续上涨趋势 周内美国介入与否不确定 局势或升级 油价短期波动剧烈；纯苯端因原油高位支撑 估值比价偏低向上有弹性 但国内纯苯供需双增 下游苯乙烯复产支撑需求 非苯乙烯下游利润堪忧 进口船期后续到港增多 港口库存去化不畅 价格上方空间受限；苯乙烯复产下供增需减 上游检修装置回归叠加利润起色刺激供应意愿 供应压力增大 下游3S价格跟涨乏力利润承压 终端需求受国补和关税影响不过分乐观；苯乙烯供需边际或逐步转弱 关注后续库存止降累库节点；短期地缘扰动是主要定价因素 原油波动剧烈建议谨慎参与 中期结合苯乙烯基本面看高价仍存压力 可关注原油共振的高空机会 [4] - 期货策略建议单边暂观望 中期关注原油共振的高空机会；期权策略建议暂观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 纯苯 - 2025年苯乙烯、纯苯链有投产计划 涉及山东、广东、浙江等多个省份的多家企业 纯苯、苯乙烯及下游均有新增产能 [6] - 2025年5 - 7月纯苯产业链装置有变动 计划新增产能133万吨/年 下游新增产能约40万吨/年；计划停车涉及产能446万吨/年 下游停车产能约589万吨/年 预计5 - 7月纯苯供应净减少23.9万吨 需求净减少34.1万吨 表现累库 [8][9] - 甲苯歧化利润偏低 [15] - 纯苯价格方面 华东纯苯价格、远月价格有相应数据 国际报价也有体现 韩国出口至中国发运持续高位 [21][23][26] - 纯苯供应及库存上 国内产量高叠加进口 库存延续累库 [31] - 纯苯下游加权开工随苯乙烯复产提升 苯乙烯利润延续走强 除苯乙烯外下游整体利润承压 己二酸、己内酰胺利润亏损较深 [36][49] 苯乙烯及下游 - 苯乙烯期现方面 有现货价格、基差、月差等数据 [53] - 苯乙烯供应上 月度、周度产量及开工率有相应数据 非一体化、一体化利润及苯乙烯 - 纯苯价差也有体现 [58][62] - 苯乙烯进出口方面 国际报价、欧亚价差、美亚价差、进口利润及月度净进口量有数据 我国苯乙烯从净进口国逐步向净出口国转变 [65][70] - 苯乙烯库存方面 港口再度去库 同比处于当期偏低水平 [71] - 苯乙烯下游3S产能增速高于苯乙烯 高投产下行业“内卷” 中期利润压缩；截至6月19日 EPS、PS、ABS产能利用率有相应变化 3S周度产量折算苯乙烯用量回落；价格跟随能源波动 利润延续压力；高产下库存同比偏高 反映需求传导阻力大 对苯乙烯需求支撑边际有转弱可能 [76][80][90] - 终端方面 关税落地后出口大概率受限 内需关注补贴刺激 [91]

油价调整情况 - 国内汽、柴油价格每吨分别上涨260元和255元，创2025年以来第二大涨幅，仅次于1月16日的340元和325元[2] - 89号汽油上调0.19元/升，92号汽油上调0.20元/升，95号汽油上调0.22元/升，0号柴油上调0.22元/升[3] - 2025年成品油调价呈现"五涨五跌两搁浅"格局，汽、柴油价格较年初分别下跌330元/吨和315元/吨[4] 对消费者和物流企业的影响 - 私家车加满一箱油（50L）将多花10元左右，市区百公里油耗增加1.5元[4] - 大型物流车辆每行驶一百公里燃油费用增加8.8元[4] - 小型私家车月跑2000公里用油成本增加15元，重型卡车月跑10000公里燃油成本增加390元[4] 国际油价变动原因 - 以色列对伊朗核设施实施军事打击引发供应担忧，推动国际油价上涨[2] - 俄乌局势紧张及中美贸易战担忧缓和支撑油价[5] - 伊以冲突升级导致WTI原油上涨7.26%至72.98美元/桶，布伦特原油上涨7.02%至74.23美元/桶[6] 下一轮调价预期 - 新周期变化率预计7.5%，对应汽柴油上调290元/吨[8] - 中东地缘局势扰动或维持原油强劲态势，但需警惕局势降温风险[9] - 国际油价仍存利好支撑，下一轮成品油上调概率较大[9]

国际原油市场动态 - 以伊冲突扩大至油气设施导致国际原油期货价格飙升 WTI原油盘中一度上涨13% 两大原油期货上周五收盘均涨约7% [1] - 上周中东紧张局势推动国际油价单周涨幅超11% 其中纽约油价上涨13.01% 布伦特油价上涨11.67% [3] - 摩根大通维持基准油价预测为60美元/桶 但警告极端地缘政治下油价或翻倍至120-130美元/桶 [1] 原油供应风险 - 市场高度关注伊朗能源基础设施遭袭事件 这是以色列首次针对伊朗能源设施的行动 [1] - 霍尔木兹海峡运输量占全球每日石油出口量近20% 若遭封锁可能导致国际油价突破三位数 [3] 国内成品油价格调整 - 6月17日24时将开启新一轮调价窗口 当前预计汽柴油上调230元/吨 折合92号汽油涨0.18元/升 95号汽油涨0.20元/升 [4] - 按此幅度调整后 部分地区92号汽油将重返"7元时代" 50升油箱加满成本增加9-10元 [4] 油价调整时间表 - 2024年国内油价调整窗口日期公布 包括1月2日/16日 2月6日/19日等 下次调价为6月17日 [7] 汽车行业影响 - 胎压不足会导致油耗上升 不同花纹轮胎混用增加摩擦阻力 [9] - 1.5L发动机原地怠速1小时耗油0.5L 建议长时间等待时熄火节油 [10] - 车辆载重每增加45公斤油耗上升约2% 需定期清理不必要物品 [12]

石油板块市场表现 - 石油板块16日盘中大幅走高 科力股份涨约25%并一度涨停创出新高 通源石油涨超16% 泰山石油、准油股份、贝肯能源、和顺石油等涨停且均斩获两连板 [1] 地缘冲突事件 - 6月13日凌晨以色列对伊朗发动打击 伊朗反击并发射至少200枚导弹袭击以色列军事目标和空军基地 [1] - 伊朗宣布退出与美国的第六轮伊朗核问题谈判 美伊原定谈判取消 短期内不具备和谈条件 [1] - 6月14—15日伊朗以色列持续交战 轰炸双方核设施及油田开采和生产设施 冲突愈演愈烈 [1] 原油市场影响 - WTI主力期货合约急速拉升 盘中一度站上77美元/桶 [1] - 伊朗原油出口量为150万—160万桶/日 若出口中断或影响全球供给 [1] - 伊朗或关闭霍尔木兹海峡 若通行受阻短期供给存在中断可能 油价或冲高至90美元/桶以上 [1] 机构观点 - 中信证券认为伊以冲突显著扩大并涉及核设施、油田、港口等重要设施 冲突存在升级可能 油价或在地缘扰动下进一步上涨 [1] - 中东、俄乌地缘冲突主导油价大幅上行 短期内油价持续高位波动 关注矛盾是否进一步激化及港口等基础设施运行条件 [2] - OPEC+增产策略在高油价下或发生变化 关注7月6日下一次会议 [2] - 欧美需求正值旺季 关注去库表现能否支撑高油价 中国需求弱势运行 关注是否进一步下探 [2] - 短期地缘扰动推动布伦特期货价格或在70—100美元/桶运行 若需求不及预期且OPEC+持续增产 中枢将逐步下移 [2]

原油价格走势 - 布伦特原油上涨超过1%收于65美元以上 西德克萨斯中质原油攀升至62美元以上 [1] - 纽约西德克萨斯中质原油上涨1.4%收于每桶62.49美元 布伦特原油上涨1.4%收于每桶65.41美元 [3] - 油价连续第二周上涨 主要受美中贸易冲突缓和推动 [2] 伊朗核谈判影响 - 伊朗外交部长称未收到美国正式提案 导致市场对供应增加的预期降温 [1] - 潜在协议可能为伊朗出口增加20万至30万桶/日 但对整体市场影响有限 [2] - 此前特朗普表态接近达成协议曾导致价格暴跌 [1] 地缘政治因素 - 以色列袭击也门胡塞武装控制区引发地区冲突担忧 推高油价 [2] - 交易员在周末前调整头寸降低风险 加剧价格波动 [1] 供需基本面 - 国际能源署预计今明两年全球产量增长将超过需求 导致供应过剩 [1] - 欧佩克+若进一步增产可能扩大供应过剩局面 [1] - 受贸易不确定性和欧佩克+超预期增产影响 年内油价累计下跌10%以上 [2] 市场交易行为 - 地缘政治新闻导致原油价格短期波动幅度达数美元 [1] - 分析师预计布伦特原油未来几周将维持在60-65美元区间 [2]