薪酬及提名委员会成立与修订 - 公司于2004年8月24日成立薪酬及提名委员会，2025年11月14日修订职权范围[3] 委员会成员与选举 - 独立非执行董事应占多数，至少一名不同性别成员[10] - 成员由全体董事三分之一及以上提名，经董事局大多数同意当选[10] - 主席由独立非执行董事担任，由董事局大多数票选举产生[10] 会议相关规定 - 每年至少召开两次会议，法定人数为两名独立非执行董事[11] - 决议案须经出席成员大多数票表决通过，票数相等主席有权投决定票[11] - 书面决议与正式会议决议效力同等[11] 报告与建议 - 每次会议结束向董事局报告[12] - 委员会可随时向董事局提建议[12]

全球AI基础设施电力供应格局 - 电力供应差异成为关键变量，可能减缓美国AI基础设施扩张步伐 [1] - 中国充裕且成本可控的电力供应可能成为吸引数据中心投资的新磁极 [1] 美国电力供应与电网可靠性 - 到2030年，在数据中心需求快速增长情景下，美国全国有效备用电力容量可能跌破15%的行业公认临界线 [1] - 电力基础设施瓶颈可能至少在2030年前暂时减缓美国的AI发展进程 [1] - 在美国部分地区可能面临更高电力成本、更长项目审批时间及电力短缺风险 [1] 中国电力供应优势 - 得益于在可再生能源、煤电、核电等领域持续大规模投资，到2030年中国将拥有约400吉瓦的庞大备用电力容量 [1] - 中国400吉瓦备用容量远超自身需求，是全球数据中心届时预期总电力需求约120吉瓦的三倍以上 [1] 对产业链的潜在影响 - 电力供应趋势可能改变全球数据中心的地理分布 [1] - 趋势将对上下游产业链包括能源设备、高耗能产业如铝业等产生深远影响 [1]

活动概况 - 中国电力企业赴南非投资合作对接会于11月11日在上海成功举办[1] - 会议由中国电力企业联合会组织 应南非西开普省贸易投资发展局邀请[1] 参与企业 - 参会中方企业包括南方电网国际公司 国家能源集团龙源电力（001289） 中核建公司 中国电气装备集团国际公司[1] - 参会企业还包括特变电工（600089） 隆基绿能（601012） 威胜信息 上海良信 万帮数字能源 烟台东方威思顿 上海仕净新能源等[1] - 参会人员为企业国际合作及非洲业务负责人[1]

行业投资评级 - 投资评级为看好，并维持此评级 [9] 报告核心观点 - 国家发改委与国家能源局印发的《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》聚焦于解决绿电消纳问题，并坚定新能源发展的长期目标 [1][2][6] - 政策明确了到2030年新增用电量需求将主要由新增新能源发电满足，新能源仍是未来电力供给增量的核心主力 [2][12] - 政策提出每年2亿千瓦以上的新增新能源装机目标，与到2035年风电和太阳能发电总装机容量达到36亿千瓦的总体目标高度匹配 [2][12] - 通过建立适应新能源出力特性的市场体系和完善调节电源容量电价机制，旨在缓解新能源市场化电价压力，平滑项目长期收益预期，并理顺调节性资源的商业模式 [2][12] 政策目标与影响 - 政策强调到2030年新型电力系统适配能力需显著增强，以满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源的合理消纳需求 [12] - 每年2亿千瓦以上的新增装机量虽低于2023年以来的实际年新增装机，但预计是底线要求，表明政策更强调高质量发展而非单纯追求量的提升 [12] - 增量需求主要由新能源满足有助于长周期缓解火电燃料成本压力 [12] 市场化体系与价值兑现 - 政策提出缩短中长期交易周期以实现灵活连续交易，并推广多年期购电协议机制，以稳定长期消纳空间和电价预期，缓解因发电量偏差对市场化电价的负面影响 [12] - 积极推动绿证市场高质量发展，推进"电—证—碳"市场协同，以科学反映新能源环境价值，配合需求侧扩容，有助于绿电环境价值的有效兑现 [12] 价格机制与调节能力 - 政策明确将健全完善煤电、抽水蓄能、新型储能等调节性资源的容量电价机制，通过建立稳定的容量补偿机制来完善其盈利模式和稳定收益预期 [12] - 加快推动市场价格信号有效传导至终端用户，完善分时零售市场价格机制，并研究建立健全居民分时电价机制，旨在疏通电力体制改革堵点，完善用户侧成本分摊机制 [12] 投资建议与公司关注 - 报告建议在2025年这一"十四五"收官之年，把握运行侧风电优于光伏的投资思路，并聚焦负荷中心 [12] - 推荐关注的标的包括：龙源电力 H、新天绿色能源、福能股份、中闽能源，以及优质转型火电公司如华电国际、华润电力、华能国际、中国电力 [12]

文章核心观点 - 驻化州市新安镇帮扶工作队通过一系列教育帮扶活动，精准对接当地乡村教育需求，从基础设施、营养健康、体育发展和思政教育等多方面提升教育均等化水平，助力乡村教育振兴 [1][2][3][4][28][29][30][31][32] 教育基础设施帮扶 - 工作队捐赠的新安中心小学、榕树小学两所“南网知行书屋”正式建成并投入使用，使新安镇累计投入使用的南网知行书屋达到8个 [5][6] - 书屋配备种类丰富的图书和舒适的阅读环境，成为孩子们课后汲取知识、探索世界的重要场所，有效拓展阅读视野并激发学习兴趣 [7][8] 学生营养健康关怀 - 工作队链接社会资源和爱心企业，为新安镇多所小学学生提供“营养餐”，包括5100瓶牛奶和9990个面包，价值约5万元 [11][12][13][14] - 捐赠活动旨在改善学生膳食结构，补充日常所需营养，为孩子们的健康成长注入暖心能量，并传递社会各界的深情厚谊 [14][15] 体育器材捐赠与体魄强健 - 工作队联合广发银行，依托中国人寿慈善基金会“百校体育帮扶计划”，向新安镇全镇15所小学捐赠价值约6万元的体育器材 [17][18][19] - 这批器材极大丰富了各学校体育教学资源，为孩子们提供更多参与体育锻炼、享受运动乐趣的机会，有助于培养拼搏精神和团队意识 [19][20] 思政教育与精神引领 - 工作队高度重视学生思想道德培育，协助“新华思政英模画像长廊”在新安镇落地，并举办“我是追梦人”主题揭幕活动 [22][23][24][25] - 画像长廊通过展示英雄模范事迹和崇高精神，为学生树立学习榜样，引导他们坚定理想信念、厚植家国情怀、勇敢追逐人生梦想 [25][26]

基金表现与交易数据 - 港股通红利低波ETF（520890）于11月6日收盘上涨0.88%，成交额为3629.93万元 [1] - 该基金自2024年9月4日成立以来，基金经理李茜任职期内收益达到46.52% [2] - 截至11月5日，基金最新份额为7300.80万份，规模为1.07亿元，相比2024年12月31日份额减少40.65%，规模减少26.90% [1] - 流动性方面，近20个交易日累计成交金额12.73亿元，日均成交6365.41万元，今年以来204个交易日累计成交38.36亿元，日均成交1880.35万元 [1] 基金基本情况 - 基金全称为华泰柏瑞恒生港股通高股息低波动交易型开放式指数证券投资基金，管理费率每年0.50%，托管费率每年0.10% [1] - 基金业绩比较基准为恒生港股通高股息低波动指数收益率（使用估值汇率折算） [1] 投资组合构成 - 基金前十大重仓股集中于能源、金融及工业领域，首钢资源持仓占比最高，为3.76%，持仓128.00万股，市值331.89万元 [2] - 其他主要持仓包括兖矿能源（持仓占比2.94%）、兖煤澳大利亚（2.90%）、VTECH HOLDINGS（2.76%）以及工商银行（2.41%）等 [2] - 重仓股列表还包括深圳国际、中国光大银行、中国神华、中煤能源和中国电力，持仓占比均在2.17%至2.41%之间 [2]

核心观点 - 港股市场基本面仍偏弱，资金面环境短期回落，政策面重点关注科技创新和扩大内需，情绪面短期面临回调压力 [3][5][6] - 市场周月线级别趋势已进入右侧区间，对于中短期市场走势保持谨慎乐观态度，不建议悲观 [3][6][86] - 板块配置看好三大方向：受益于政策利好的高景气行业（新能源、创新药、AI科技）、低估值国央企红利板块、受益于降息周期的香港本地防御性板块 [3][6][87] 2025年10月港股市场表现回顾 - 10月港股市场经历明显冲高回落，恒生指数在10月2日触及月内高点后调整，受中美贸易摩擦担忧影响于10月17日下探至接近25000点，较月内高点回落超过2200点，月末失守26000点关口 [4][13] - 市场风格转向防守，前期热点科技、医药板块大幅回调，而能源、公用事业和金融业出现明显反弹 [14] - 恒生综指PE（TTM）从9月末的13.18回落至10月末的12.76，5年PE估值分位点从83.78%降至81.69%，风险溢价从3.43升至3.73 [20] - 南向资金10月净买入额为925亿港元，累计净买入额已超过1.2万亿元人民币，金融行业实现大幅净流入，中国海洋石油和小米集团-W位列月度净买入前二 [25][30] 港股市场宏观环境解读 - 国内第三季度实际GDP同比增长4.8%，前三季度累计增长5.2%，9月社零同比增3.0%，进出口按美元计价分别增长7.4%和8.3%，贸易顺差904.5亿美元 [32][33][34] - 9月固定资产投资同比下跌7.1%，地产投资跌幅扩大至21.3%，工业增加值同比增6.5%，工业企业利润同比增21.6%，CPI和PPI同比分别为-0.3%和-2.3% [37][42][43][45] - 9月新增社融3.53万亿元，新增人民币贷款1.29万亿元，M1同比增7.2%，10月制造业PMI为49.0，非制造业PMI为50.1 [48][49][59] - “十五五”规划聚焦科技创新与产业升级，着力扩大内需，目标加快实现高水平科技自立自强 [65] - 美联储10月降息25个基点，但主席鲍威尔表态偏鹰，9月美国CPI同比3.0%，核心CPI同比3.0%，10月Markit制造业和服务业PMI初值分别为52.2和55.2 [66][68][72] 2025年11月港股市场展望及配置策略 - 基本面处于筑底期，资金面内外部环境较上月末走弱，政策面提供支撑，情绪面面临短期回调压力 [5][86] - 配置策略聚焦行业相对景气且受益于政策利好的新能源、创新药、AI科技等；低估值国央企红利板块；基本面独立且受益于降息周期的香港本地银行、电信及公用事业股 [6][87] - 月度十大金股包括腾讯控股、中国移动、归创通桥、中国财险、中国电力、港灯-SS、渣打集团、中国龙工、京东健康、哔哩哔哩-W [88]

股份情况 - 截至2025年10月底，已发行股份总数（不含库存股）12,370,150,983股，本月无增减[2] - 截至2025年10月底，库存股份数目为0股，本月无增减[2] 期权计划 - 行权价4.82港元期权计划，上、本月底结存38,766,200，月底可能发行或转让8,531,100股[3] - 行权价4.90港元期权计划，上月底结存10,539,100，本月失效737,000，月底结存9,802,100，月底可能发行或转让8,531,100股[3] - 本月行使期权所得资金总额为0港元[3]

核心人事变动 - 高平辞去中国电力国际发展有限公司执行董事、总裁及风险管理委员会、战略与可持续发展委员会和执行委员会成员职务，自2025年10月30日起生效 [1] - 赵永刚获委任为公司执行董事兼总裁，并接替高平在上述委员会的成员职务 [1] 新任总裁背景 - 赵永刚现年52岁，为高级工程师，拥有长沙理工大学项目管理工程硕士学位 [4] - 现任中国电力国际有限公司董事兼总经理及国能生物发电集团有限公司董事长，委任前为本公司副总裁 [4] - 自2004年公司上市前已参与集团旗下电厂管理工作，曾任物资与燃料部副总经理、国际业务部总经理等多个职务 [4] 变动性质与程序 - 本次人员变动为正常人事变动，已履行公司所需内部程序，符合相关要求 [5] - 变动符合《香港联合交易所有限公司证券上市规则》及公司《组织章程细则》规定 [6] 影响评估 - 本次总裁、执行董事人员变动不会对公司日常管理、生产经营及偿债能力造成重大不利影响 [6]

基金表现与交易数据 - 11月4日，港股通红利低波ETF（520890）收盘上涨0.34%，成交额为5151.12万元 [1] - 基金经理李茜自2024年9月4日管理该基金以来，任职期内收益达到43.08% [2] - 近20个交易日累计成交金额为12.65亿元，日均成交金额为6322.61万元 [1] - 今年以来累计成交金额为37.50亿元，日均成交金额为1856.25万元 [1] 基金规模与份额变动 - 截至11月3日，基金最新份额为7400.80万份，最新规模为1.08亿元 [1] - 与2024年12月31日相比，基金份额减少39.83%，规模减少26.51% [1] - 该基金成立于2024年9月4日，管理费率为每年0.50%，托管费率为每年0.10% [1] - 基金业绩比较基准为恒生港股通高股息低波动指数收益率 [1] 投资组合与持仓 - 基金前十大重仓股主要集中于能源、金融和工业领域 [2] - 持仓占比最高的为首钢资源，占比3.76%，持仓市值331.89万元 [2] - 重仓股包括兖矿能源（2.94%）、兖煤澳大利亚（2.90%）、工商银行（2.41%）等 [2] - 前十大重仓股合计持仓占比约为25.89% [2]