报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内PTA现货价格震荡运行，基差区间波动，需关注美俄会谈对油价的影响及上下游装置变动；乙二醇价格重心区间调整，需关注聚酯负荷回升速度以及商品走势 [5][7] - 8月部分PTA装置计划检修，供需预期改善，且临近“金九银十”旺季，市场对需求启动有预期；但产业链各环节利润承压，整体运行氛围谨慎；短期商品市场受宏观面影响大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位 [8] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 PTA每日观点 - 基本面：昨日PTA期货涨后回落，现货商谈氛围一般，基差略走强，个别聚酯工厂补货，不同时期货物有不同成交价格和基差 [5] - 基差：现货4690，01合约基差 -44，盘面升水，中性 [6] - 库存：PTA工厂库存3.7天，环比减少0.12天，偏多 [6] - 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空 [6] - 主力持仓：净空，空减，偏空 [5] - 预期：近期加工差低位，部分装置检修，聚酯负荷回升，8月暂无累库压力；但油价承压，成本端缺乏支撑，预计价格震荡，基差区间波动 [5] MEG每日观点 - 基本面：周二乙二醇价格重心坚挺上行，夜盘窄幅整理，场内交投尚可，美金外盘重心震荡上行，倒挂扩大买盘跟进乏力 [7] - 基差：现货4455，09合约基差71，盘面贴水，中性 [7] - 库存：华东地区合计库存47.22万吨，环比增加4.48万吨，偏空 [7] - 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空 [7] - 主力持仓：主力净空，空增，偏空 [7] - 预期：上周聚酯负荷回升，织机及加弹负荷提升，需求支撑走强；本周价格回调时聚酯工厂点价积极，后续港口出货好转，8 - 9月港口库存回升空间不大，预计价格区间调整 [7] 今日关注 未提及 基本面数据 PTA供需平衡表 - 展示了2024年1月 - 2025年12月PTA产能、产量、进口、总供给、聚酯产能、聚酯对PTA消费、PTA出口、总需求、期末库存等数据及同比变化、供需缺口等情况 [9] 乙二醇供需平衡表 - 呈现了2024年1月 - 2025年12月乙二醇开工率、产量、进口、总供给、聚酯产能、聚酯对乙二醇消费、乙二醇出口、总需求、港口库存及变化、供需缺口等数据 [10] 价格相关数据 - 包含瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存，PTA和MEG的月间价差、基差、现货价差，对二甲苯加工差等数据，展示了不同年份的变化情况 [13][16][20][21][23][26][29][36] 库存分析数据 - 有PTA、MEG、PET切片、涤纶短纤、涤纶长丝等的库存天数数据，体现了不同年份的库存变化 [39][41][44][45] 开工数据 - 涵盖聚酯上游（精对苯二甲酸、对二甲苯、乙二醇）和下游（聚酯工厂、江浙织机）的开工率数据，展示不同年份的开工情况 [50][54] 利润数据 - 包括PTA加工费，MEG不同制法生产毛利，聚酯纤维短纤、长丝（DTY、POY、FDY）生产毛利等数据，呈现不同年份的利润变化 [58][61][64]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅整体产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变，利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划，利空因素为节后需求复苏迟缓以及下游多晶硅供强需弱 [15] - 多晶硅供给端排产持续增加，需求端硅片生产短期有所增加、中期有望回调，电池片生产持续增加，组件生产短期有所减少、中期有望恢复，总体需求表现为有所衰退，但后续或将有所反弹 [12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点——工业硅 - 供给端上周供应量为81万吨，环比增加3.85%，预期排产有所减少且持续处于低位 [6] - 需求端上周需求为7万吨，环比减少1.40%，需求持续低迷，预期复苏处于低位 [6] - 库存方面，硅库存为229万吨处于高位，有机硅库存为78100吨处于高位，社会库存环比增加0.93%，样本企业库存环比减少3.40%，主要港口库存环比减少0.83% [6] - 成本端新疆地区样本通氧553生产亏损为2354元/吨，丰水期成本支撑有所走弱，预期成本支撑有所上升 [6] - 基差方面，08月04日华东不通氧现货价9300元/吨，09合约基差为940元/吨，现货升水期货 [6] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20下方 [6] - 主力持仓净空，空增 [6] - 预期工业硅2509在8165 - 8555区间震荡 [6] 每日观点——多晶硅 - 供给端上周产量为26500吨，环比增加3.92%，预测8月排产为13.05万吨，较上月产量环比增加22.76% [8] - 需求端硅片上周产量为11GW，环比减少1.78%，库存为18.15万吨，环比增加1.56%，目前生产为亏损状态，8月排产为53.29GW，较上月产量环比增加1.02%；电池片7月产量为57.26GW，环比增加1.90%，上周外销厂库存为3.86GW，环比减少27.57%，目前生产为亏损状态，8月排产量为59.15GW，环比增加3.30%；组件7月产量为47.1GW，环比增加1.72%，8月预计组件产量为46.82GW，环比减少0.59%，国内月度库存为24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存为29.8GW，环比减少2.29%，目前生产为盈利状态 [9] - 库存周度库存为22.9万吨，环比减少5.76%，处于历史同期高位 [12] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本为36500元/吨，生产利润为9500元/吨 [9] - 基差方面，08月04日N型致密料46000元/吨，11合约基差为 - 1980元/吨，现货贴水期货 [12] - 盘面MA20向上，11合约期价收于MA20上方 [12] - 主力持仓净多，多减 [12] - 预期多晶硅2511在47310 - 50130区间震荡 [10] 工业硅行情概览 - 多个合约期价有不同程度下跌，如01合约从8815元/吨跌至8730元/吨，跌幅0.96% [18] - 部分现货价格下跌，如华东不通氧553硅从9550元/吨跌至9300元/吨，跌幅2.62% [18] - 库存方面，周度社会库存环比增加0.93%，周度样本企业库存环比减少3.41%，主要港口库存环比减少0.83% [18] 多晶硅行情概览 - 部分硅片价格持平，如日度N型182mm硅片（130μm）维持1.2元/片 [20] - 部分期货收盘价下跌，如06合约从55180元/吨跌至54830元/吨，跌幅0.63% [20] - 周度硅片产量为12.9GW，环比增加5.74%，周度硅片库存为26.5GW，环比减少22.06% [20] - 光伏电池外销厂周度库存为3.86GW，环比减少27.58%，光伏电池月度产量为57.26GW，环比增加1.90% [20] - 组件月度产量为47.1GW，环比增加1.73%，组件国内库存为24.76GW，环比减少51.73%，组件欧洲库存为29.8GW，环比减少2.30% [20] 工业硅下游各领域情况 有机硅 - DMC日度产能利用率有不同年份走势对比，山东有机硅DMC有利润成本走势，周度产量有不同年份走势，价格有不同年份走势 [44] - 107胶、硅油、生胶、D4等均价有不同年份走势 [46] - DMC月度出口量、进口量有不同年份走势，库存有不同年份走势 [49] 铝合金 - 废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量有不同年份走势，中国未锻压铝合金进出口态势有不同年份走势，SMM铝合金ADC12价格有不同年份走势，进口ADC12有成本利润走势 [52] - 原铝系铝合金锭、再生铝合金锭月度产量有不同年份走势，原生、再生铝合金周度开工率有不同年份走势，铝合金锭社会库存有不同年份走势 [55] - 汽车月度产量、销量有不同年份走势，铝合金轮毂出口有走势 [56] 多晶硅 - 行业成本、价格有不同年份走势，总库存有不同年份走势，月产量、月度开工率、月度需求有不同年份走势 [62] - 月度供需平衡表展示了消费、出口、进口、供应、平衡等数据 [65] - 硅片价格、周度产量、周度库存、月度需求量有不同年份走势，单晶硅片、多晶硅片净出口有不同年份走势 [68] - 单晶P/N型电池片价格有不同年份走势，电池片排产及实际产量、光伏电池外销厂周度库存、开工率有走势，电池片出口有不同年份走势 [71] - 组件价格有不同年份走势，国内、欧洲光伏组件库存、月度产量有走势，组件出口有不同年份走势 [74] - 光伏镀膜价格、胶膜进出口、玻璃月度产量、出口、高纯石英砂价格、焊带月度进出口有不同年份走势 [77] - 210mm双面双玻组件硅料成本、硅片利润成本、电池片利润成本、组件利润成本有走势 [79] - 全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量有不同年份走势 [81]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂价格震荡整理，国内基本面宽松供应稳定，24/25年USDA南美产量预期较高，马棕库存偏中性需求好转，印尼B40促进国内消费，美豆油生柴政策扶持生柴消费增加，国内对加菜加征关税致菜系领涨，国内油脂基本面偏中性进口库存稳定，中美及中加关系缓和影响市场 [3][5][6] - 主要逻辑围绕全球油脂基本面偏宽松，利多因素为美豆库销比维持4%附近供应偏紧、棕榈油减产季，利空因素为油脂价格历史偏高位、国内油脂库存持续累库、宏观经济偏弱、相关油脂产量预期较高 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆油 - 主力持仓方面，豆油主力多减，偏多 [3] - 预期豆油Y2509在8000 - 8400附近区间震荡 [3] - 基本面MPOB报告显示马棕5月产量环比减9.8%至162万吨，出口环比减14.74%至149万吨，月末库存环比减2.6%至183万吨，报告中性减产不及预期，目前马棕出口数据环比增4%，后续进入增产季供应增加，为中性 [3][4][5] - 基差方面，豆油现货8400，基差174，现货升水期货，偏多 [4] - 库存方面，7月4日豆油商业库存88万吨，前值86万吨，环比+2万吨，同比+11.7%，偏空 [4] - 盘面期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [4] 棕榈油 - 主力持仓方面，棕榈油主力空增，偏空 [5] - 预期棕榈油P2509在8700 - 9100附近区间震荡 [5] - 基本面同豆油，为中性 [3][4][5] - 基差方面，棕榈油现货9030，基差60，现货升水期货，偏多 [5] - 库存方面，7月4日棕榈油港口库存38万吨，前值39万吨，环比 - 1万吨，同比 - 34.1%，偏多 [5] - 盘面期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [5] 菜籽油 - 主力持仓方面，菜籽油主力空减，偏空 [6] - 预期菜籽油OI2509在9300 - 9700附近区间震荡 [6] - 基本面同豆油，为中性 [3][4][5] - 基差方面，菜籽油现货9600，基差108，现货升水期货，偏多 [6] - 库存方面，7月4日菜籽油商业库存65万吨，前值63万吨，环比 + 2万吨，同比 + 3.2%，偏空 [6] - 盘面期价运行在20日均线上，20日均线朝下，中性 [6] 其他供应需求相关 - 供应方面涉及进口大豆库存、豆油库存、豆粕库存、油厂大豆压榨、棕榈油库存、菜籽油库存、菜籽库存、国内油脂总库存 [8][10][12][14][19][22][24][26] - 需求方面涉及豆油表观消费 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 亚洲低硫燃料油市场结构持稳运行，高硫燃料油市场基本面相对更弱，推动新加坡低硫与高硫燃料油价差持续走阔；调油原料稳中小涨，但下游需求偏弱，市场观望情绪明显，调油商稳价出货为主，供船市场交投维持清淡，今日美日贸易谈成或对价格有一定企稳回升助力，FU2509在2860 - 2900区间运行，LU2510在3540 - 3600区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面中性，基差方面现货升水期货偏多，库存减少偏多，盘面价格在20日线下方且20日线偏下偏空，高硫主力持仓空单且空增、低硫主力持仓空单且空减均偏空 [3] - FU2509预计在2860 - 2900区间运行，LU2510预计在3540 - 3600区间运行 [3] 多空关注 - 利多因素为夏季发电需求预期抬升 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证、俄罗斯制裁有放松可能 [4] - 行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 期货行情：FU主力合约期货价前值2921，现值2899，跌22，幅度-0.75%；LU主力合约期货价前值3610，现值3575，跌35，幅度-0.97%；FU基差前值60，现值58，跌2，幅度-3.17%；LU基差前值136，现值123，跌13，幅度-9.52% [5] - 现货行情：舟山高硫燃油价格前值505.00，现值505.00，无涨跌；舟山低硫燃油价格前值510.00，现值510.00，无涨跌；新加坡高硫燃油价格前值403.49，现值403.81，涨0.32，幅度0.08%；新加坡低硫燃油价格前值508.50，现值504.50，跌4.00，幅度-0.79%；中东高硫燃油价格前值383.61，现值384.01，涨0.40，幅度0.10%；新加坡柴油价格前值680.78，现值666.35，跌14.43，幅度-2.12% [6] 库存数据 - 新加坡燃料油5月7日库存2412.9万桶，增加40万桶；5月14日库存2490.9万桶，增加78万桶；5月21日库存2563.9万桶，增加73万桶；5月28日库存2201.9万桶，减少362万桶；6月4日库存2140.9万桶，减少61万桶；6月11日库存2311.9万桶，增加171万桶；6月18日库存2289.9万桶，减少22万桶；6月25日库存2274.9万桶，减少15万桶；7月2日库存2132.9万桶，减少142万桶；7月9日库存2080.9万桶，减少52万桶；7月16日库存2035.9万桶，减少45万桶 [8] 价差数据 未提及有效内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂价格震荡整理，国内基本面宽松供应稳定，24/25年USDA南美产量预期高，马棕库存偏中性需求好转，印尼B40促进国内消费，美豆油生柴政策扶持消费增加，国内对加菜加征关税致菜系领涨，基本面偏中性进口库存稳定，中美及中加关系缓和影响市场 [3][5][6] - 主要逻辑围绕全球油脂基本面偏宽松，利多因素为美豆库销比维持4%附近供应偏紧、棕榈油减产季，利空因素为油脂价格历史偏高位、国内油脂库存持续累库、宏观经济偏弱、相关油脂产量预期较高 [7] 各品种情况总结 豆油 - 主力持仓多增，预期在7900 - 8300附近区间震荡 [3] - 基本面MPOB报告中性，减产不及预期，本月马棕出口环比增4%，后续供应增加；基差258，现货升水期货；7月4日商业库存88万吨，环比增2万吨，同比增11.7%；期价运行在20日均线上且均线朝上 [3][4] 棕榈油 - 主力持仓空增，预期在8800 - 9200附近区间震荡 [5] - 基本面MPOB报告中性，减产不及预期，本月马棕出口环比增4%，后续供应增加；基差90，现货升水期货；7月4日港口库存38万吨，环比减1万吨，同比减34.1%；期价运行在20日均线上且均线朝上 [5] 菜籽油 - 主力持仓空增，预期在9300 - 9700附近区间震荡 [6] - 基本面MPOB报告中性，减产不及预期，本月马棕出口环比增4%，后续供应增加；基差119，现货升水期货；7月4日商业库存65万吨，环比增2万吨，同比增3.2%；期价运行在20日均线上且均线朝上 [6] 供应相关总结 - 涉及进口大豆、豆油、豆粕、棕榈油、菜籽油、菜籽、国内油脂总库存及油厂大豆压榨等供应情况 [8][10][12][14][19][22][24][26] 需求相关总结 - 提及豆油表观消费 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - LLDPE基本面整体偏空，预计PE今日走势震荡；PP基本面整体偏空，预计PP今日走势震荡 [4][7] 根据相关目录分别总结 LLDPE概述 - 基本面：6月PMI连续三月收缩但财新PMI重回临界点以上，7月5日opec连续四月增产，农膜淡季、包装膜下游弱，多数企业降负荷，后续新产能投产压力仍存，当前LL交割品现货价7210（-50），整体偏空 [4] - 基差：LLDPE 2509合约基差 -11，升贴水比例 -0.2%，中性 [4] - 库存：PE综合库存55.4万吨（+5.4），偏空 [4] - 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空 [4] - 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空，偏空 [4] - 预期：塑料主力合约盘面震荡，opec增产、农膜需求淡季、下游需求弱、投产压力仍存，产业库存中性，预计PE今日走势震荡 [4] - 利多因素：成本支撑 [6] - 利空因素：新产能投放、需求偏弱 [6] - 主要逻辑：成本需求博弈，关税政策 [6] PP概述 - 基本面：6月PMI连续三月收缩但财新PMI重回临界点以上，7月5日opec连续四月增产，下游需求淡季，管材、塑编等需求均处于弱势，当前PP交割品现货价7180（-0），整体偏空 [7] - 基差：PP 2509合约基差165，升贴水比例2.4%，偏多 [7] - 库存：PP综合库存58.1万吨（+1.1），中性 [7] - 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空 [7] - 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空 [7] - 预期：PP主力合约盘面震荡，opec增产、下游需求弱、投产压力仍存，产业库存中性，预计PP今日走势震荡 [7] - 利多因素：成本支撑 [9] - 利空因素：需求偏弱 [9] - 主要逻辑：成本需求博弈，关税政策 [9] 行情数据 - LLDPE：现货交割品7210（-50），LL进口美金840（0），LL进口折盘7401（+4），LL进口价差 -191（-54）；期货09合约7221（-63），基差 -11（+13），L01 7239（-49），L05 7214（-44）；仓单5956（0），PE综合厂库55.4（0），PE社会库存53.7（+1.9） [10] - PP：现货交割品7180（0），PP进口美金885（0），PP进口折盘7790（+5），PP进口价差 -610（-5）；期货09合约7015（-52），基差165（+52），PP01 7024（-43），PP05 7018（-42）；仓单10317（-200），PP综合厂库58.1（0），PP社会库存26.1（0） [10] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能从1869.5增长至3584.5，产能增速最高19.0%（2021年）；产量从1599.84增长至2773.8；净进口量有波动；PE进口依赖度从46.3%降至32.9%；表观消费量从2979.56增长至4134.12；期末库存有波动；实际消费量从2979.56增长至4127.75，消费增速最高14.3%（2019年） [15] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能从2245.5增长至4418.5，产能增速最高15.5%（2020年）；产量从1956.81增长至3425；净进口量有波动；PP进口依赖度从18.6%降至9.5%；表观消费量从2405.19增长至3785；期末库存有波动；实际消费量从2405.19增长至3778.25，消费增速最高17.9%（2020年） [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对LLDPE和PP进行分析，认为成本与需求博弈，预计PE和PP今日走势震荡 [4][7] 各品种情况总结 LLDPE概述 - 基本面：6月PMI数据显示经济有一定变化，OPEC连续增产，农膜淡季、下游需求弱且新产能投产压力仍存，当前LL交割品现货价7260（-20），基本面整体偏空 [4] - 基差：LLDPE 2509合约基差 -24，升贴水比例 -0.3%，中性 [4] - 库存：PE综合库存55.4万吨（+5.4），偏空 [4] - 盘面：主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空 [4] - 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空 [4] - 预期：塑料主力合约盘面震荡，预计PE今日走势震荡 [4] - 利多因素：成本支撑 [6] - 利空因素：新产能投放、需求偏弱 [6] - 主要逻辑：成本需求博弈，关税政策 [6] PP概述 - 基本面：宏观数据与LLDPE类似，下游管材、塑编等需求处于弱势，当前PP交割品现货价7180（-0），基本面整体偏空 [7] - 基差：PP 2509合约基差113，升贴水比例1.6%，偏多 [7] - 库存：PP综合库存58.1万吨（+1.1），中性 [7] - 盘面：主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空 [7] - 主力持仓：主力持仓净空，减空，偏空 [7] - 预期：PP主力合约盘面震荡，预计PP今日走势震荡 [7] - 利多因素：成本支撑 [9] - 利空因素：需求偏弱 [9] - 主要逻辑：成本需求博弈，关税政策 [9] 数据情况 - LLDPE相关数据：现货交割品价格7260（-20），进口美金价840（0），进口折盘价7397（0）等；期货盘面主力合约2509价格7284（-7）等；仓单5956（125），PE综合厂库库存55.4万吨等 [10] - PP相关数据：现货交割品价格7180（0），进口美金价885（0），进口折盘价7785（0）等；期货盘面主力合约2509价格7067（-2）等；仓单10517（0），PP综合厂库库存58.1万吨等 [10] - 聚乙烯供需平衡表：展示了2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等数据及变化情况，2025年为预期数据 [15] - 聚丙烯供需平衡表：展示了2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等数据及变化情况，2025年为预期数据 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA短期内驱动偏弱，价格跟随成本波动，需关注下游聚酯负荷波动；MEG基本面趋弱，短期价格低区间整理，需关注供应端回归效率以及成本端变化 [5][6] - 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位 [10] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA方面，昨日期货小幅收涨，现货市场商谈一般，基差快速走弱后企稳，本周及下周货成交价在09+20 - 09+60，价格商谈区间4720 - 4770附近，7月底成交价在09+15 - 09+40，夜盘在09+50成交，今日主流现货基差在09+36；现货4755，09合约基差37，盘面贴水；工厂库存3.95天，环比减少0.14天；20日均线向上，收盘价收于20日均线之下；主力净空且空增；7月检修不多，三房巷PTA装置有投产预期，供应量同比提升，终端需求淡季，聚酯工厂库存压力积累，聚酯有下行预期，利空PTA现货市场，近期商谈清淡，基差偏弱 [5] - MEG方面，周三价格重心窄幅整理，市场商谈尚可，盘面波动较窄，现货主流成交在4334 - 4360元/吨附近，部分合约商补货积极，基差持稳；美金方面，外盘重心低位整理，近期船货主流商谈在507 - 511美元/吨附近，交投僵持，日内存适量台湾招标货515美元/吨附近成交，货量3000吨；现货4348，09合约基差65，盘面贴水；华东地区合计库存53.20万吨，环比增加2.73万吨；20日均线向上，收盘价收于20日均线之下；主力净空且空增；供需结构逐步转变，三季度累库预期明显，贸易商持货意愿差，供需转弱叠加聚酯淡季，盘面上方承压，基本面趋弱，短期价格低区间整理，港口库存仍在低位 [6] 今日关注 未提及 基本面数据 - PTA供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月的产能、产量、进口、总供应、需求、期末库存等数据及同比变化情况 [11] - 乙二醇供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月的开工率、产量、进口、总供应、需求、港口库存等数据及同比变化情况 [12] - 2025年7月9日与7月8日部分产品价格变动：石脑油CFR日本现货价涨1.5美元/吨至572.25美元/吨，对二甲苯（PX）CFR中国台湾现货价跌7美元/吨至854美元/吨，CCFEI价格指数精对苯二甲酸PTA内盘跌50元/吨至4750元/吨，CCFEI价格指数乙二醇MEG内盘涨15元/吨至4355元/吨等 [13] 影响因素总结 - 利多因素为PX开工率维持较高水平 [8] - 利空因素为伊朗确认停火，需求端抢出口尾声 + 内需淡季，终端需求走弱 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶基本面中性，市场情绪主导，适合短线交易，供应增加但下游消费高位，原料和现货价格偏强，同时存在供应增加、外部环境偏空等利空因素以及世界经济衰退等风险点 [6][8] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 天胶基本面供应开始增加，国外现货偏强，国内库存开始增加，轮胎开工率高位，整体中性 [6] - 基差方面，现货13950，基差 -145，偏空 [6] - 库存上，上期所库存周环比减少，同比减少；青岛地区库存周环比增加，同比增加，中性 [6] - 盘面显示20日线向上，价格在20日线上运行，偏多 [6] - 主力持仓为主力净空，空减，偏空 [6] - 预期是市场情绪主导，适合短线交易 [6] 基本面数据 多空因素 - 利多因素为下游消费高位、原料价格偏强、现货价格抗跌 [8] - 利空因素是供应增加、外部环境偏空 [8] 现货价格 - 23年全乳胶7月1日现货价格下跌 [10] 库存 - 交易所库存近期变化不大 [16] - 青岛地区库存近期变化不大 [19] 进口 - 进口数量季节性回落 [22] 下游消费 - 汽车产销季节性回落 [25][28] - 轮胎产量同期新高 [31] - 轮胎行业出口季节性增长 [34] 基差 - 7月1日基差扩大 [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对LLDPE和PP进行分析，认为两者基本面整体偏空但基差和盘面偏多，主力持仓偏空，预计今日走势震荡，主要逻辑是成本需求博弈和关税政策 [4][7] 根据相关目录分别进行总结 LLDPE分析 - 基本面：5月官方PMI回升、财新PMI下降，6月24日原油因停火协议回落，农膜淡季、包装膜下游弱，新产能投产压力仍存，当前LL交割品现货价7300（-20），整体偏空 [4] - 基差：LLDPE 2509合约基差51，升贴水比例0.7%，偏多 [4] - 库存：PE综合库存50.5万吨（-5.0），中性 [4] - 盘面：主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [4] - 主力持仓：主力持仓净空，增空，偏空 [4] - 预期：塑料主力合约盘面震荡，预计PE今日走势震荡 [4] - 利多因素：成本支撑 [6] - 利空因素：新产能投放、需求偏弱 [6] PP分析 - 基本面：5月官方PMI回升、财新PMI下降，6月24日原油因停火协议回落，下游需求淡季，管材、塑编等需求弱势，当前PP交割品现货价7250（-0），整体偏空 [7] - 基差：PP 2509合约基差206，升贴水比例2.9%，偏多 [7] - 库存：PP综合库存58.5万吨（-2.3），中性 [7] - 盘面：主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [7] - 主力持仓：主力持仓净空，增空，偏空 [7] - 预期：PP主力合约盘面震荡，预计PP今日走势震荡 [7] - 利多因素：成本支撑 [9] - 利空因素：需求偏弱 [9] 现货与期货行情 - LLDPE：现货交割品7300（-20），09合约7249（-12），基差51（-8）等 [10] - PP：现货交割品7250（0），09合约7044（-26），基差206（26）等 [10] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量等数据有变化，2025E产能预计达4319.5，增速20.5% [15] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量等数据有变化，2025E产能预计达4906，增速11.0% [17]