今日是新一轮油价调整周期的第10个工作日，当前预计汽油价格下调55元/吨，柴油价格下调55元/吨，折合每升油价下调0.04-0.05元，相比 上周五的油价预计跌幅减少5元/吨，超下调红线，油价要跌。 另外，有知情人士透露称，G7和欧盟考虑禁止俄罗斯石油出口海运服务，取代油价上限。如果政策落地，短期内预计将推高国际油价。 总的来说，国际油价仍有上涨可能，具体还得看后续俄乌局势是否能出现缓和。希望新一轮油价调整能继续下跌。 本轮油价会跌多少，让我们持续关注~ 本轮油价调整时间：12月8日24时 | 地区 | 92号汽油 | 95号汽油 | 98号汽油 | 0号柴油 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 北京 | 6.89 | 7.33 | 8.83 | 6.56 | | 上海 | ୧:82 | 7.29 | 9.19 | 6.5 | | 江苏 | 6.86 | 7.3 | ਰੇ 35 | 6.49 | | 天津 | 6.88 | 7.26 | 8.76 | 6.52 | | 重庆 | 6.96 | 7.35 | 8.88 | 6.6 | | 江西 | 6.82 | 7.35 | ...

地缘政治风险 - 德国、法国、乌克兰和其他几位欧洲领导人在电话会谈中警告，美国“可能会背叛”乌克兰和欧洲 [1]

当地时间3日，特朗普在白宫告诉记者，美国中东问题特使威特科夫和他的女婿库什纳在莫斯科同普京 的会面"相当顺利"。他说："这次会面取得什么成果，我无法告诉你，因为'探戈需要两个人跳'。但我们 与他们已经基本达成了一项相当完善的方案。我非常满意。" "要么我们武力解放这些领土，要么乌军撤离这些领土。"普京表示。 乌克兰总统泽连斯基3日在其晚间视频讲话中表示，乌方正积极筹备在美国与美总统特朗普代表的新一 轮会谈。泽连斯基2日深夜还在社交媒体发文说，停战没有简单的解决方案，领土、俄罗斯被冻结资产 和安全保障这三大议题"最为敏感且至关重要"。 【环球网报道】据英国广播公司 (BBC)当地时间4日报道，俄罗斯总统普京在接受《今日印度》采访时 表示，乌克兰军队必须从顿巴斯地区撤出，否则俄方将通过军事手段控制该地区。 报道提到，普京此番表态前，美国总统特朗普表示，其谈判团队在莫斯科会谈后认为俄领导人"有意结 束战争"。此前，普京和美国中东问题特使威特科夫2日在克里姆林宫就乌克兰局势举行了会谈。 ...

国内品牌金店金价 - 2025年11月27日国内品牌金店金价整体持稳，部分金店有探涨迹象，周生生黄金价格微涨2元/克至1318元/克，为最高价金店 [1] - 上海中国黄金价格持平于1222元/克，为最低价金店，当日金店金价高低价差为96元/克 [1] - 老庙黄金与老凤祥黄金价格均上涨1元/克至1316元/克，六福、周大福、金至尊、潮宏基、周大生等品牌金价持平 [1] - 铂金价格出现显著上涨，周生生铂金饰品价格单日上涨28元/克，报价652元/克 [1] 黄金回收价格 - 2025年11月27日黄金回收价格微跌2.1元/克，不同品牌回收价差较大 [2] - 黄金回收参考价为932.00元/克，菜自黄金为908.00元/克，周生生黄金为897.30元/克，周大福黄金为906.60元/克，老凤祥黄金为915.50元/克 [2] 国际金价表现与驱动因素 - 现货黄金在11月26日（周三）走高，收报4162.35美元/盎司，涨幅0.79%，并创下一周多新高，盘中最高至4173.20美元/盎司 [3] - 截至11月27日发稿时，现货黄金暂报4153.88美元/盎司，跌幅0.20% [3] - 金价上涨主要受市场对美联储降息预期升温及美元指数连续走弱影响，同时俄乌局势未达成停火，市场避险情绪对金价形成支撑 [3] - 摩根大通经济学家预测美联储将于今年12月进行降息，CME"美联储观察"数据显示市场对12月降息预期已升至84.9% [3] - 美国至11月22日当周初请失业金人数录得21.6万人，低于市场预期的22.5万人，为2025年4月12日当周以来新低，反映劳动力市场韧性，对金价有压制作用 [3] 金价前景展望 - 金价仍有上涨可能，但俄乌局势的变化将影响后续走势 [3] - 国内金店金价预计继续保持稳定，短期内预计不会出现明显跌幅 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属短期或宽幅震荡，建议观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - COMEX黄金期货涨0.78%报4126.3美元/盎司，COMEX白银期货涨1.50%报51.08美元/盎司，沪金收涨0.45%报945.76元/克，沪银涨0.76%报12103元/千克 [1] 重要资讯 - 截至11月25日，全球最大黄金ETF持仓量为1040.86吨较前一日维持不变，全球最大白银ETF持仓较上日增加70.52吨，当前持仓量为15582.33吨 [1] - 美联储12月降息25个基点概率为84.9%，维持利率不变概率为15.1%；到明年1月累计降息25个基点概率为66.4%，维持利率不变概率为11.1%，累计降息50个基点概率为22.6% [1] - 美国9月PPI同比增长2.7%，预估增长2.7%，前值增长2.6%；环比增长0.3%，预估增长0.3%，前值下降0.1%；核心PPI同比增长2.6%，预期增长2.7%，前值增长2.8% [1] - 美国9月零售销售环比增长0.2%，预期0.4%，前值0.60% [1] - ADP周度数据显示美国劳动力市场走弱，过去四周私人企业平均每周减少13500个岗位，高于一周前每周流失2500个岗位 [1] - 美国官员称乌克兰原则同意美国提出的和平协议，乌官员称乌美就和平协议核心条款达成共识 [1] 市场逻辑 - 美国9月核心PPI同比增长不及预期、9月零售销售环比增长低于预期、ADP周度数据显示私人企业岗位流失增加，偏弱经济数据推动12月美联储降息概率扩大，11月25日美元指数下跌，隔夜COMEX黄金和COMEX白银横向波动，贵金属短期或震荡 [1][2]

国际油价表现 - 昨日美原油价格上涨1.57%，收于58.88美元/桶 [3] - 昨日布伦特原油价格上涨1.42%，收于62.73美元/桶 [3] - 今日国际油价震荡，截至发稿美原油暂报58.72美元/桶，跌幅0.29% [3] 油价驱动因素 - 美联储降息预期升温加强经济复苏预期，原油需求端支撑加强 [3] - 俄乌停火谈判仍有不确定性，供应中断担忧未完全消除 [3] - 分析师认为本周任何停火或协议迹象都可能加速价格回落 [3] - 战争持续可能性仍存，油价地缘政治风险溢价将继续支撑油价走高 [3] 俄乌局势进展 - 乌克兰官员称此前28点和平计划已不复存在 [3] - 美乌已起草新的19点和平计划，但政治上最敏感部分将留给两国总统决定 [3] 油价前景与调整 - 国际油价仍有震荡空间，市场正观望俄乌局势走向 [4] - 本轮油价调整仍存下跌希望，调整时间为12月8日24时 [4] 国内成品油价格 - 北京地区92号汽油6.89元，95号汽油7.33元，98号汽油8.83元，0号柴油6.56元 [4] - 上海地区92号汽油6.85元，95号汽油7.29元，98号汽油9.19元，0号柴油6.5元 [4] - 全国多省市汽油及柴油价格详见原文表格 [4][5]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告核心观点 聚酯板块 - 短期PX供应压力不大、PTA供应有收紧预期、聚酯需求稳定，盘面下方有支撑，但终端走弱制约反弹动能，PX及PTA陷入区间震荡；乙二醇供需结构好转但驱动有限，盘面跌破均衡区间，短线调整 [29][30] - 中长期需求驱动不足，供应主导市场节奏，四季度聚酯板块走势分化，PX及PTA相对坚挺，乙二醇整体承压 [30] 甲醇 - 短期供应压力未明显改善，需求小幅改善但支撑有限，库存虽小幅去库但持续性待考量，跌破整数关口支撑后或继续震荡下探，关注伊朗装置动态 [57] - 中长期港口库存拐点是核心要点，关注伊朗限气进口缩量；MTO 12月有新产能释放，若信号向好，甲醇将企稳反弹 [57] 塑料 - 短期社会库存去库有小幅利好，但供应量仍处高位，农膜和包装膜下期预计走弱，需求支撑不强，短线或延续低位区间震荡，关注新驱动 [59] - 中长期中化泉州12月大修，但新产能释放，供应压力难减；需求进入淡季走弱，走势延续偏弱 [59] 各目录总结 宏观及原油重要资讯 - 美联储10月货币政策会议纪要显示多数官员不支持12月降息，美国劳工部不公布10月非农就业报告，美元指数强势，原油价格承压 [5] - 9月非农新增就业人口11.9万高于预期，前两月就业人口下修3.3万，美联储降息概率升至35%，就业市场有韧性，加剧美联储内部分歧 [5] - 美国与俄罗斯接近就俄乌冲突框架协议达成“重大突破”，要求乌克兰接受停战框架，包括放弃部分领土和交出部分武器 [5] - 印度信实工业集团11月20日起停止从俄罗斯进口原油至其炼油厂，市场对制裁效果存争议 [6] - 截至11月14日当周，美国原油日产量升至1383.4万桶，活跃石油钻井数量417台较年初降65台；特朗普政府拟开放新区域用于原油钻探 [6] - 北美原油季节性消费淡季累库幅度小于预期，截至11月14日当周，美国商业原油库存单周降342.6万桶，汽油库存升232.7万桶，馏分油库存升17.1万桶；当前原油、汽油、馏分油库存较去年同期和五年均值均有下降 [6] 期货及现货价格 - 期货方面，WTI原油连续、PX601、TA601、EG601、PF602、PR601周变动分别为 -0.12美元/桶、 -6元/吨、 -4元/吨、 -70元/吨、 -4元/吨、 -42元/吨，周环比分别为 -0.20%、 -0.09%、 -0.09%、 -1.80%、 -0.06%、 -0.73% [8] - 现货方面，石脑油、PX CFR台湾省、PTA现货基准价、乙二醇华东主流价、涤纶短纤华东主流价、聚酯瓶片华东主流价周变动分别为4美元/吨、62.32元/吨、68元/吨、 -67元/吨、10元/吨、0元/吨，周环比分别为0.70%、0.92%、1.49%、 -1.70%、0.16%、0.00% [8] - 基差方面，PX、PTA、乙二醇、短纤、聚酯瓶片基差周变动分别为68.32元/吨、72元/吨、3元/吨、14元/吨、42元/吨 [8] - 涤纶长丝价格方面，POY150D/48F、FDY150D/96F、DTY150D/48F周变动均为25元/吨，周环比分别为0.38%、0.37%、0.32% [8] PX - 11月14日中化泉州80万吨装置故障提前检修，负荷五成；11月18日上海石化60万吨装置重启出料，本周国内PX供应小幅减少 [11] - 截至11月21日，国内PX周均产能利用率89.21%，环比降0.36%；产量74.81万吨，环比降0.41% [11] - 本周亚洲PX小幅下降，截至11月21日，亚洲PX周度平均产能利用率79.38%，环比降0.33个百分点；韩国GS355万吨装置负荷降至五成，计划12月停机且有提前可能 [11] - 下周中化泉州维持五成负荷，预计PX周度供应平稳；歧化效益偏低，韩国工厂负荷低，PX加工费底部有支撑 [11] PTA - 周内盛虹250万吨及逸盛宁波220万吨装置停车检修，四川能投100万吨装置延续检修，本周PTA供应下降 [15] - 截至11月21日，国内PTA周产能利用率74.29%，较上周降1.89个百分点；周产量141.98万吨，较上周降3.09万吨 [15] - 本周PTA社会库存去库，截至11月21日，厂内库存可用天数3.81天，较上周降0.16天；聚酯工厂PTA库存6.45天，较上周增0.10天；社会库存量约324.88万吨，较上周降3.92万吨 [15] - 下周盛虹装置有重启计划，但逸盛宁波及四川能投装置延续检修，供给端仍有减量 [15] 乙二醇 - 周内煤制装置变动多，陕煤集团等装置检修，濮阳装置重启推迟，中化学等装置重启，本周国内乙二醇供应小幅下降 [16] - 截至11月21日，国内乙二醇周均产能利用率63.92%，较上周降2.08个百分点；周产量40.07万吨，较上周降1.30万吨 [16] - 12月富德能源及中化泉州装置有检修计划，但华南80万吨及西北20万吨新装置试车成功，新装置投产与存量装置检修并存，供应端减量有限 [16] - 本周港口库存先增后减整体累库，截至11月20日，华东港口库存总量63.3万吨，较上周四增1.5万吨，较本周一减3.46万吨 [16] 聚酯端 - 周度平均开工87.59%，环比微增0.07个百分点 [17] 聚酯库存 - 短纤及长丝小幅累库 [21] 终端 - 截至11月21日，江浙织机开工率67.69%，较上周降0.30个百分点；中国织造样本企业订单天数13.54天，较上周降0.95天；坯布库存天数22.85天，较上周增0.68天 [27] 甲醇及塑料期现货价格 - 期货方面，MA2601、MA基差、L2601、L基差周变动分别为 -51元/吨、4元/吨、 -83元/吨、63元/吨，涨跌幅分别为 -2.48%、50.00%、 -4.02%、134.04% [32] - 甲醇价格方面，甲醇（太仓）、甲醇CFR周变动分别为 -59.45元/吨、 -7.27美元/吨，涨跌幅分别为 -2.88%、 -3.02% [32] - 塑料价格方面，LLDPE、HDPE、LDPE周变动分别为 -20元/吨、0元/吨、 -50元/吨，涨跌幅分别为 -0.29%、0.00%、 -0.56% [32] 甲醇供应端 - 截至11月20日，开工率88.77%，环比增1.82个百分点；国内产量201.42万吨，较上期增4.12万吨，环比增2.09% [39] - 本周涉及回归装置产能约120万吨/年，涉及检修或减产装置产能约35万吨/年 [39] - 下周榆等装置计划恢复产能约90万吨/年，暂无新增检修计划 [39] 甲醇需求端 - 本期华东某装置提升负荷，MTO开工负荷小幅回升；传统下游前期检修装置回归多，大部分品种开工率增加；整体需求略有回温，但在高供应格局下支撑力度有限 [42] 甲醇港口及内地库存 - 截至11月19日，港口库存147.93万吨，较上期减6.43万吨，环比减4.16%；内地库存35.87万吨，较上期减1.06万吨，环比减2.86% [45] - 库存双双去库因港口货源倒流内地及烯烃缺口消化，但库存仍处高位，进口未见减量，烯烃缺口支撑边际减少；关注11月22日伊朗两台装置停车落实情况 [45] 塑料供应端 - 截至11月20日，塑料开工率82.71%，环比减0.42个百分点；产量67.03万吨，较上周减0.34万吨，环比减0.51% [48] - 本周涉及检修装置产能约193万吨/年，涉及回归装置产能约95万吨/年 [48] - 下周计划检修装置有上海石化、茂名石化等，涉及回归装置有中英石化、中天合创等；损失量大于回归量，开工负荷或继续下滑 [48] 塑料需求端 - 塑料下游需求分化，整体偏弱；农膜进入旺季尾声，开工负荷高位持稳；包装膜进入淡季，执行前期订单；管材、中空等表现平稳，于往年低位运行 [51] - 未来需求无明显提振消息，预计开工负荷下滑，需求支撑走弱 [51] 塑料生产企业及两油企业库存 - 截至11月19日，塑料生产企业库存50.33万吨，较上期减2.59万吨，环比减4.89%；两油企业库存42.4万吨，较上期减2.5万吨，环比减5.57% [55] - 近期小装置检修多，开工负荷窄幅下跌，下游刚需消耗，库存均小幅去库，但整体处往年高位，库存压力仍存 [55]

黄金市场 - 美联储多位官员对12月降息持谨慎态度 施压金价偏下运行 [2] - 美联储柯林斯认为短期内进一步降息的门槛较高 因担忧通胀仍处高位 [2] - 美联储博斯蒂克倾向于维持利率不变 直至有明确证据表明通胀回到2%目标 [2] - 美联储卡什卡利不支持美联储上一次降息决定 对12月政策会议未作决定 [2] - 美国政府结束停摆使市场流动性恢复平稳 支撑贵金属走高 [2] - 市场对美联储降息预期显著下降 施压金价 [2] - 技术面日线级别昨日价格收阴线 1小时级别市场延续下降趋势 在60/120日均线下方运行 日内关注4080美元压力 [2] 原油市场 - 乌克兰宣称对俄罗斯境内新古比雪夫斯克炼油厂实施打击 此为对俄境内纵深地带原油生产发动的一系列袭击中最新一例 [4] - 乌军称监测到目标区域发生爆炸并引发火灾 但未具体说明受损程度 [4] - 乌克兰更新对梁赞炼油厂的袭击成果 称已损坏两座主要原油加工装置 一个储油罐及管道栈桥 [4] - 近期原油市场焦点为俄乌战场消息 俄乌局势进一步紧张 [5] - 市场对俄罗斯原油供应的担忧加剧 [5] - 技术面日线级别昨日原油收阳线 1小时级别市场处于矩形震荡 关注价格能否在60/120均线上方运行 下方关注59.35美元支撑 上方关注60.35美元压力 [5] 铜市场 - 技术面日线级别昨日市场收阴线 1小时级别价格在60/120日均线下方运行 市场延续下降趋势 [7] - 价格有乖离 关注市场能否出现回调 下方关注4.90美元支撑 上方关注5.01美元压力 [7] 纳斯达克指数 - 技术面日线级别价格在24500至25700之间震荡 以下降三角形看待 [8] - 1小时级别价格在60/120日均线下方运行 下降趋势延续 关注24600的破位 今日上方关注25200压力 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观消息刺激市场情绪乐观，有色金属普遍走强，沪铝延续震荡上行走势，中期关注现货需求变化 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场宏观情况 - 美国国会接近达成一致，政府停摆有望结束，中美相互取消贸易限制，宏观消息刺激市场情绪乐观 [4] - 日内美元上涨人民币小幅下跌，有色金属普遍走强，沪铝、伦铝上涨，国内现货铝下跌 [4] 铝市场数据情况 - 今日沪铝收盘报21725，现货报21480，现货较期货贴水 -425 点，本周沪铝大涨，现货贴水持平于 -30 元，今日现货成交不佳 [4] - 本周国内电解铝社会库存平稳，氧化铝库存上升，上期所铝库存小幅下降，现货需求一般 [4] - LME库存明显上升，LME现货贴水扩大至 -13 美元，海外现货需求不佳 [4] - 人民币汇率本周大幅上涨，铝价沪伦比本周上升至7.59，内盘走势强于外盘 [4] 铝市场技术情况 - 今日原油大涨，伦铝小幅上涨，在2880美元附近运行，沪铝今日探底回升小幅上涨，接近新高，收于21725，技术形态偏强 [4] - 沪铝成交下降持仓上升，市场情绪偏向乐观 [4] 铝市场影响因素 - 反内卷炒作退烧，氧化铝低位震荡，贸易纠纷缓和，俄乌局势不明，能源价格上涨等因素影响，市场情绪偏强 [4] - 金铜炒作下降后，小金属受到资金追捧，外盘比价明显高于内盘 [4] 铝市场指标监测 |日期|人民币汇率|现货升贴水|LME铝-期现价差|主力合约沪伦比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |11月4日|7.1352|-30|-4|7.43| |11月5日|7.1312|-20|-7|7.50| |11月6日|7.1209|-30|-7|7.52| |11月7日|7.1251|-30|-14|7.53| |11月10日|7.1206|-30|-13|7.59|[5]

金价市场表现 - 10月22日伦敦金现价格下跌1.79%至4037.901美元/盎司，盘中最低触及4023.59美元/盎司，接近4000美元重要关口 [1] - 伦敦金现当日开盘价为4094.800美元/盎司，最高价为4109.080美元/盎司，振幅为2.08%，昨结算价为4111.555美元/盎司 [2] - COMEX黄金期货价格日内大跌2.10%至4051.0美元/盎司，盘中最低触及4034.2美元/盎司，振幅为2.17% [2][3] 价格回调原因 - 金价调整与短期基本面变化有关，前期涨幅较大导致获利盘利润丰厚，技术指标存在超买现象 [3] - 短期避险情绪缓和以及白银现货挤兑缓解对金价构成压力 [3] - 市场交易过于拥挤，叠加地缘政治消息扰动，导致出现获利了结情况 [4] - 9月以来国际金价上涨1000美元，多头积累可观收益，在地缘政治风险未进一步升温时市场选择获利了结 [4] 地缘政治因素 - 中美在马来西亚开展新一轮谈判，中美元首计划在APEC会议期间见面，市场对关税问题的预期未进一步恶化 [4] - 欧盟领导人支持特朗普政府关于俄乌停火的建议并通过了对俄罗斯的新一轮经济制裁，但俄罗斯对分配方案不满意，特朗普与普京的会面取消，俄乌局势进展增加市场波动 [4] 后市展望 - 央行购金以及投资需求增长的前景，仍将有望助推中长期金价重心继续上抬 [3] - 全球秩序重构、避险资产稀缺以及中美关系不确定性，共同决定了黄金作为价值储存资产的中长期斜率 [4] - 国际金价正考验4000美元/盎司的支撑位，沪金虽出现一定的抄底迹象，但尚未完全企稳 [5]