行业趋势与商业化路径 - 具身机器人产业正经历从实验室炫技到商业深耕的过渡期，企业需在精度与情感、自研与开放、技术理想与商业现实间找到平衡点才能穿越周期 [1] - 业内普遍认为具身机器人将"先工业，再商业，最后进家庭"，工业场景重复性强、可控利于初创公司收集数据迭代模型，商业和家庭场景更泛化且安全标准严苛 [2] - 工业后期将面临巨头入局对整个赛道挤压，对公司与主机厂之间的协同性和规模性提出更高要求 [3] - 机器人商业模式将从卖硬件过渡到卖协作、卖服务，未来估值锚点是机器人提供的协作价值和服务价值 [10] 公司战略与场景选择 - 智平方优先切入工业领域，自研端到端VLA具身大模型AlphaBrain，推出具身机器人AlphaBot系列，已进入东风柳汽工厂执行分拣、上下料等任务，成功率从90%提升至99% [2] - 数字华夏主攻商业应用，定位为"AI人形交互机器人"，设计具身仿人机器人"夏澜"搭载自研情感大模型，实现能哭会笑、眨眼睛等情绪价值，并自建具身智能创新应用中心优化交互技术 [3] - 智平方从车间走向公共服务场所，数字华夏借双形态"星行侠"机器人应对更多元化商业场景 [10] 技术路线与供应链布局 - 智平方注重具身大模型全栈自研，复用成熟车规件降低成本，计划自建产线并针对高度共性零部件考虑自研 [6] - 数字华夏提供开箱即用的智能化Agent解决方案，搭建PaaS和RaaS平台引入第三方开发者构建生态 [6] - 工业场景重闭环控制采用直营店模式构建技术壁垒，商业场景重开放效率采用加盟店模式带动协同扩张 [7] 资本市场与投资逻辑 - 天使轮阶段团队背景和技术特质是关键指标，A/B轮阶段场景交付能力与技术泛化能力成为重要指标 [9] - 美国资本市场更关注AI软件，纯软的Agent公司可达35倍PS估值，中国市场更看重具身机器人的落地场景 [9] - C端市场想象力大更易获取高估值，但需在打磨产品过程中构建壁垒才能形成无可取代的能力 [9]

极氪能源香港充电地图上线 - 极氪能源香港充电地图正式上线 接入170余个核心场站和逾2300个充电桩 覆盖中环商业区等电动车主高频区域 日均提供超1500次高效补能支持 [1] - 极氪能源与香港最大公共充电网络平台易充站达成战略合作 这是公司在中国大陆以外首个上线的充电地图区域 [1] - 该合作将提升香港核心区域充电便利性 强化公司在电动汽车领域竞争力 同时推动香港电动汽车产业链改善 [1] 广汽埃安人事变动 - 冯兴亚卸任广汽埃安法定代表人及董事长职务 由閤先庆接任 公司注册资本约78.03亿人民币 [2] - 广汽埃安成立于2017年7月 经营范围包括汽车零部件制造 电车制造等 由广汽集团等共同持股 [2] - 此次变更是冯兴亚担任广汽集团董事长后的正常职务调整 此前已卸任广汽传祺相关职务 [2] 具身大模型汽车制造应用 - 东风柳汽与智平方科技签署战略协议 将探索具身大模型在汽车制造全方位场景的首次深度应用 [3] - 搭载智平方GOVLA大模型的AlphaBot 2机器人将进驻东风柳汽工厂 执行上下料等智能化作业 [3] - 这是国产具身大模型首次获得汽车制造全场景验证 预计将提高生产效率并降低成本 [3] 特斯拉人形机器人主管变动 - 特斯拉Optimus项目工程主管米兰·科瓦奇离职 自动驾驶负责人阿肖克·埃卢斯瓦米将接手 [4] - 马斯克曾预计今年底工厂将有数千台Optimus投入工作 十年末或年产数百万台 [4] - 关键人物交接可能影响项目连续性 短期内或影响特斯拉在AI与自动驾驶领域的投资信心 [4] 保时捷生产布局 - 保时捷否认将部分在美销售车型组装从德国转移至美国的计划 [5][6] - 美国是保时捷最大市场 一季度交付量同比增长37% 但4月起进口汽车被征25%关税 [6] - 公司正推进重组 下调财务指引并削减员工及电池项目投资 但保持德国制造传统 [6]

报告行业投资评级 - 机械行业投资评级为买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年是人形机器人突破性一年，万台级量产带动产业链放量，数据采集和训练解决数据匮乏难题，推动其向更泛化、实用阶段发展 [6] - 机床&刀具领域受经济预期影响大，政策落地后行业基本面有望改善 [7] - 看好农业机械需求长期提升，拖拉机出口增长空间广阔，补贴政策倾斜使行业集中度提升 [9] - 美国补库和“一带一路”带动机械出海，工具类企业走势取决于关税博弈，矿山机械出口增长 [12][13] - 工程机械行业景气度持续复苏，后续需求有望边际修复 [13] - 叉车出口销量维持增长，电动化、国际化是增量来源 [14] - 轨交设备行业受益于铁路投资增长、客流复苏和机车更新维保需求提升 [15] - 对等关税实施加速半导体设备国产替代，大基金三期推动半导体产业发展 [16][17] - 光伏电池片产能出清，政策推动组件涨价，技术突破和价格调整使市场回归健康竞争 [20] - 2025年低空经济发展有望全面提速，带动产业链发展和居民消费 [23] 各子行业总结 人形机器人 - 6月7日东风柳汽与智平方合作，具身大模型首次获汽车制造全场景验证 [2] - 6月6日特斯拉Optimus项目负责人离职，Ashok Elluswamy将接管项目 [2] - Figure创始人更新机器人视频，其由Helix模型驱动，物流能力提升 [3] - 6月5日福莱新材首发第二代柔性触觉传感器 [3] - 亚马逊测试人形机器人用于包裹投递，开发基于中国技术的软件 [3] - 中科无线推出并商用机器人关节ASIC驱动器芯片 [4] - 6月3日北京人形机器人创新中心更新“天工2.0”表现 [4] - 台积电获人型机器人芯片订单，预计2026或2027年贡献更显著 [6] - 建议关注高复杂度灵巧手、丝杠、谐波产业链、六维力传感器、机器人动捕与训练相关企业 [6] 机床&刀具 - 2025年4月日本机床订单金额同比增7.7%，内需降5.4%，外需增13.3%，对华订单升27.9% [7] - 2025年1 - 4月我国金属切削机床产量同比增16.8% [7] - 建议关注整机、零部件、刀具层面相关企业 [7] 农业机械 - 2025年4月中国农机市场景气指数环比降13.8个百分点，同比降6.8个百分点 [8] - 2025年5月27日全国小麦收购价环比降0.21%，玉米收购价环比涨0.27% [8] - 2025年1 - 4月我国大、中、小型拖拉机产量同比分别为+3.8%、-6.9%、-20.4% [8] - 2025年1 - 4月拖拉机累计出口数量增6.2%，金额增29.1% [9] - 建议关注一拖股份 [9] 机械出海 - 4月中美互提关税，后美方部分电子产品豁免关税，双方经贸会谈取得进展 [10][11][12] - 美国补库使“抢进口”现象持续，工具类企业走势取决于关税博弈，建议关注相关企业 [12] - 中国矿业对外投资带动矿山机械出海，2025年4月矿山机械出口额同比增20.9%，建议关注相关企业 [13] 工程机械 - 2025年4月挖掘机销量同比增17.6%，国内增16.4%，出口增19.3% [13] - 预计2025年基建投资维持高景气，工程机械需求有望边际修复，建议关注龙头企业 [13] 叉车 - 2025年4月叉车销售同比增5.0%，国内降0.9%，出口增18.0%，电动化、国际化是增量来源，建议关注相关企业 [14] 轨交设备 - 2024年国铁集团动车组招标和中国中车订单同比大幅增长 [14][15] - 2025年1 - 4月全国铁路固定资产投资同比增5.3%，五一、端午假期客流同比增长 [15] - 建议关注相关企业 [15] 半导体设备 - 美国实施“长臂管辖”限制半导体设备出口，切断部分设计软件销售渠道，国产替代加速 [16] - 大基金三期注册资本3440亿元，推动半导体产业发展，建议关注相关企业 [17] 新能源设备 - 四川支持宜宾建设光伏产业园，签约项目35个，总投资1353亿元 [18] - 中核集团光伏组件集采规模29GW，10家企业中标 [18] - 国家能源局优化电力业务资质许可管理，部分新型经营主体豁免许可 [18] - 2025年4月全国光伏发电利用率为94.0%，1 - 4月为93.9% [19] - 建议关注相关企业 [20] 低空经济及EVTOL - 重庆发布低空经济应用场景和能力清单，挖掘低空技术应用潜力 [21] - 国务院开展第四次全国农业普查，利用低空技术 [21] - 广东推动海洋经济发展，开展低空经济试点 [22] - 内蒙古打造低空经济人才培养高地 [22] - 建议关注相关企业 [23] 重点数据跟踪 通用自动化 - 2025年5月PMI指数环比上涨（49.5%） [27][36] - 2025年4月全部工业品PPI指数同比-2.7% [27][36] - 2025年1 - 4月制造业固定资产投资额累计同比+8.8% [27][31] - 2025年1 - 4月金属切削机床产量累计同比+16.8% [27][31] - 2025年4月工业机器人当月产量同比+51.5% [27][33] - 2025年4月日本机床对华订单同比+28% [27][33] 工程机械 - 基建投资有所反弹，地产投资景气仍处低位 [27][43] - 2025年4月房屋新开工面积累计同比下滑23.8% [27][43] - 2025年4月美国CPI同比+2.3%，5月中国CPI同比-0.1% [27][59] - 挖掘机开工小时有所回升 [27][57] 锂电设备 - 2025年4月新能源汽车销量当月值122.6万辆，同比+44% [27][63] - 2025年4月动力电池装车量当月54.1GWh，同比+52.8% [27][65]

2025北京智源大会核心成果 - 大会汇聚全球具身智能领域顶尖科研机构、技术领军企业和开源社群[1] - 银河通用机器人Galbot G1完成全球直播首秀，全程无遥操且无需场景数据预采集[2][4] - 展示端到端具身大模型GroceryVLA驱动的货架精准取货技术，实现全流程自主执行[5][6][7] GroceryVLA技术突破 - 采用端到端模型架构，突破传统"视觉+轨迹规划"方案，在紧密排布货架中稳定作业[13] - 支持软硬包装等多样形态商品的跨品类统一抓取，无需单独调参[15][17] - 具备跨场景泛化能力，首次异地部署即应对光照变化和货物随机摆放[18][19] - 自主决策能力可动态判断最优抓取目标，实现高级任务理解与调度[23][24] - 强抗干扰性体现在实时闭环策略调整，保障任务连续高效完成[27][28] 商业化进展 - 公司计划年内通过与零售业态合作伙伴开设100家店[10] - 技术已具备真实商业场景落地能力，展示从感知到动作的完整闭环操作[8][29] - 作为全球首个面向零售行业的端到端具身VLA大模型，标志重大技术突破[11] OpenWBT开源系统 - 全球首款全开源、多机型、跨虚实人形机器人全身遥操作系统[33] - 实现小时级快速部署，仅需VR眼镜与普通电脑即可搭建[35][36] - 支持Unitree G1、H1等多款机器人，覆盖完整人类工作空间[37] - 通过"原子技能"融合算法实现复杂任务序列的连贯执行[38][39] - 推动开放共享生态建设，降低行业技术门槛[40]

半导体与AI技术 - 阿斯麦CEO认为中国已开始自主研发国产光刻设备，美国出口禁令将适得其反，可能打击数十年供应链并减缓AI等新技术发展 [1] - Meta正洽谈向AI数据标注公司Scale AI投资超100亿美元，这将是其最大外部AI投资 [2] - Scale AI由华人创立，提供多模态数据标注服务，客户包括OpenAI、微软、Meta等头部企业 [3] - 香港特区政府将推出30亿港元AI专项资助计划，并设立100亿港元"创科产业引导基金"推动AI与机器人产业发展 [3] 机器人产业 - 中国科学院院士丁汉指出人形机器人是产业爆发核心赛道，灵巧手技术突破将定义未来产业格局 [1] - 东风柳汽与智平方合作，国产具身大模型GOVLA首次在汽车制造全场景验证，覆盖上下料、拖拽料车等智能化作业 [5] 消费电子与互联网 - 苹果计划在iOS 26系统中为AirPods推出基于Apple Intelligence的实时翻译功能 [3][4] - 腾讯QQ全球首位256级用户获"时光企鹅"新图标及终身SVIP会员等专属奖励 [5][7] - 任天堂Switch2因包装缺陷导致上百台主机屏幕被钉书针损坏，GameStop承诺更换但部分玩家不满解决方案 [8] 企业动态 - 360集团周鸿祎计划裁撤整个市场部以节省数千万成本，并测试AI智能体颠覆传统效率模型的可能性 [2] - 饿了么公开路线规划算法，已在北京、上海等地披露四项关键算法以提升骑手权益透明度 [4]

宏观消息 - 5月末黄金储备环比增加6万盎司至7383万盎司（约2296.37吨），为连续第7个月增持 [1][3][4] - 2024年中国海洋经济发展指数为125.2，同比增长2.3%，显示海洋经济高质量发展成效显著 [1][3][5] - 5月末外汇储备规模环比上升36亿美元至32853亿美元，升幅0.11% [3] - 北京辖区上市公司总市值占全国27%，2024年营收25.75万亿元（占A股36%），研发投入5142亿元（占A股28%） [6] 政策与市场动态 - 深圳出台39条措施提振消费，包括优化新能源车指标申请、放宽外地居民购车限制等 [5] - 国务院国资委建立央企三级规划体系，强化市值管理考核，央企分红比例提升趋势明显 [6][11] - 上交所推动上市公司加大分红力度，沪港通调入布鲁可、古茗等港股标的 [8] - 摩根士丹利上调中国股指目标点位，认为股本回报率改善和估值上移是主因 [9] - 高盛维持中国股票"增持"评级，预计人民币升值将利好非必需消费、房地产及金融板块 [10] 行业与公司动态 - 比亚迪计划未来3-5年发布系列智驾技术，目标年销1000万辆，海外市场盈利贡献显著 [15][17] - 泡泡玛特旗下"哭娃"IP收入同比激增1537.2%至11.649亿元，隐藏款二手价溢价超50倍 [20] - 石头科技拟发行H股赴港上市，董事会扩容至8名成员以优化治理结构 [18] - 东风柳汽与智平方合作，首次在汽车制造全场景应用具身大模型机器人 [20] - 360集团计划裁撤市场部，测试AI智能体替代传统营销模式 [22] 资本市场与投资 - 一季度国际邮轮旅客同比增长67.8%至32.8万人次，海洋旅游业增加值超1.6万亿元 [12] - 港股基金年内涨幅超40%，杠杆资金加速流入，QDII产品受基金投顾增持 [12] - 私募证券基金新备案数量同比增45%，主观多头策略平均仓位环比提升 [13] - 中央汇金获准控股8家金融机构，包括东兴证券、信达证券等 [9][11]

人工智能与制造业 - 工信部要求实施"人工智能+制造"行动，加快重点行业智能升级，打造智能制造"升级版"[1] - 强化工业软件、智能传感器等关键核心技术攻关，以工业智能体为抓手深化人工智能工业应用[1] - 带动工业数据集、工业大模型的创新迭代[1] 外汇储备与经济数据 - 截至2025年5月末，我国外汇储备规模为32853亿美元，较4月末上升36亿美元，升幅为0.11%[2] - 我国经济持续回升向好，经济发展质量稳步提升，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑[2] - 多家国际投行上调中国2025年经济增速预期，德银预测2025年底人民币兑美元汇率将升至7.0[4] 贸易与出口管制 - 中欧双方电动汽车案价格承诺磋商进入最后阶段，欧方提出可同时探讨新的技术路径[3] - 对稀土等物项实施出口管制是国际通行做法，中方愿对符合条件的申请建立绿色通道[5] - 1—4月规模以上工业中小企业营业收入达25.8万亿元，31个制造业大类中28个实现增长[6] 科技创新与高端制造 - 国产盾构机海外订单排到2027年，小直径盲井施工机型将挖掘效率提升10倍[6] - 人形机器人是产业爆发的核心赛道，灵巧手技术的突破将是关键所在[7][8] - 国际首支P波段大功率超构材料速调管研制成功，在大科学装置、医疗等领域具有广阔应用前景[9] 区域合作与产业联盟 - 长三角先进制造业集群联盟成立，以26个国家级先进制造业集群为主体打造全球产业地标[10] - 联盟将推动先进制造业集群高质量发展，为长三角地区构建现代化产业体系贡献力量[10] 智能汽车与具身大模型 - 国产具身大模型首次获得汽车制造全场景验证，将在东风柳汽工厂执行智能化作业[11] - 搭载GOVLA大模型的通用智能机器人AlphaBot 2将应用于上下料、拖拽料车等多个场景[11]

英国研发投资计划 - 英国政府计划在未来几年投入860亿英镑（约合8342亿元人民币）用于多领域研发 包括新药 电池 人工智能等领域 旨在促进就业和经济增长并确保英国科研领先地位 [1] 新疆奇台射电望远镜项目 - 新疆奇台110米口径全向可动射电望远镜项目土建主体工程完成封顶 项目转入设备安装与系统联调阶段 该望远镜重达6000多吨 建成后将成为世界最大 精度最高的百米级全向可动射电望远镜 [2] 阿尔特进军机器人产业 - 阿尔特联合云视科技 上海乙蜂共同投资的北京阿尔瑞特智能机器人科技有限公司完成注册并举行成立庆典 新公司已启动轮式机器人 水下机器人 钻井机器人 宠物洗澡机器人等多个项目研发 [3] 国产具身大模型应用 - 东风柳州汽车与智平方科技签署战略合作协议 将共同探索具身大模型在汽车制造全方位场景的深度应用 搭载智平方GOVLA大模型的通用智能机器人AlphaBot 2将首次进驻东风柳汽工厂执行智能化作业 [4]

特朗普废除陆上超音速飞行禁令 - 美国总统特朗普签署行政令废除1973年设立的陆上超音速飞行禁令 认为技术进步使超音速航空旅行变得安全、可持续且商业可行 [1] - 禁令废除意味着解禁长达52年的限制 原禁令主要因飞机超音速飞行产生的声波振动具有破坏性影响 [1] - 此前FAA规定仅军用飞机在指定区域可突破音障进行陆上超音速飞行 [1] - 超音速客机预计将大幅缩短洲际航程时间 极大提升航空旅行效率 [1] Meta大手笔投资AI独角兽 - Meta Platforms正洽谈向AI数据标注初创公司Scale AI投资数十亿美元 该笔融资价值可能超过100亿美元 [2] - 这将是Meta有史以来最大的外部AI投资 目前交易条款尚未最终确定 [2] - Scale AI凭借数据质量核心能力成为资本竞逐对象 估值节节攀升 [2] - 该投资反映全球"AI军备竞赛"现状 微软已向OpenAI投入逾130亿美元 亚马逊和Alphabet也分别向Anthropic注资数十亿美元 [2] 国产具身大模型获汽车制造全场景验证 - 东风柳州汽车与智平方科技签署战略协议 将探索具身大模型在汽车制造全方位场景的首次深度应用 [3] - 搭载智平方GOVLA大模型的通用智能机器人AlphaBot 2将进驻东风柳汽工厂 在多个场景执行智能化作业 [3] - 这是国产具身大模型首次获得汽车制造全场景验证 汽车产线复杂度对具身智能提出最高要求 成功验证将产生强大行业示范效应 [3] - "AI+实体"融合正从消费端向生产端加速渗透 有望重构效率与成本模型 技术稳定性、长期成本效益及人机协作深度将是下一阶段核心考题 [3]

2025年6月7日，东风柳州汽车有限公司与智平方(深圳)科技有限公司在深圳正式签署战略合作协议。根 据协议，搭载智平方全域全身VLA大模型的通用智能机器人——AlphaBot2，将首次进驻东风柳汽汽车 工厂，在上下料、拖拽料车、贴挡风玻璃标签、收纳保护布等多个场景执行智能化作业，覆盖质量检 测、装配作业、物流转运、工厂运维等关键制造环节。这标志着国产具身大模型首次获得汽车制造全场 景验证。(人民财讯) ...