股价与交易表现 - 11月5日盘中股价报39.88元/股，下跌2.01%，成交额3898.70万元，换手率0.96%，总市值39.88亿元 [1] - 主力资金净流入163.17万元，特大单买入占比4.11%，大单买入占比28.62% [1] - 今年以来股价累计上涨160.31%，近5日涨2.05%，近20日涨13.30%，近60日跌14.24% [1] - 今年以来4次登上龙虎榜，最近一次9月29日龙虎榜净买入-1.08亿元，买入总额占比24.67%，卖出总额占比52.14% [1] 公司基本面 - 公司成立于2007年11月30日，2019年7月22日上市，主营业务为将先进光电技术应用于光学制导类武器研制 [2] - 主营业务收入构成为：研发产品收入78.83%，民品产品收入13.67%，其他收入7.50% [2] - 2025年1-9月实现营业收入4077.01万元，同比减少39.57%，归母净利润-2329.92万元，同比增长31.77% [2] - A股上市后累计派现2615.00万元，近三年累计派现0.00元 [2] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数6819户，较上期减少5.78%，人均流通股14664股，较上期增加6.13% [2] - 截至2025年9月30日，诺安先锋混合A（320003）退出十大流通股东之列 [3] 行业与业务定位 - 公司所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ [2] - 所属概念板块包括光学、全息概念、军工电子、小盘、专精特新等 [2] - 公司致力于服务国防科技工业先进武器系统研制，提供光学制导、光学目标与场景仿真、激光对抗和光电专用测试等解决方案 [2]

股价表现与资金流向 - 11月4日盘中股价下跌2.00%，报73.45元/股，总市值383.86亿元，成交额3.50亿元，换手率1.16% [1] - 当日主力资金净流出5040.30万元，其中特大单净流出2327.53万元，大单净流出2712.76万元 [1] - 公司股价今年以来下跌21.38%，近5个交易日、近20日、近60日分别下跌2.52%、7.73%和10.23% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入4.95亿元，同比增长12.14%，但归母净利润为-7253.34万元，同比大幅减少403.81% [2] - 主营业务收入构成为：图形显控领域产品43.61%，芯片领域产品33.12%，小型专用化雷达领域产品15.71%，其他业务7.56% [1] - 公司主营高可靠军用电子产品的研发、生产和销售，所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ [1] 股东结构与机构持仓 - 截至10月20日，公司股东户数为10.17万，较上期减少2.85%，人均流通股增至3997股，较上期增加2.93% [2] - 截至2025年9月30日，多家主要ETF减持公司股份，其中易方达创业板ETF减持113.42万股至675.19万股，华夏国证半导体芯片ETF减持149.06万股至405.45万股 [3] - 公司A股上市后累计派现3.92亿元，近三年累计派现1.41亿元 [3] 行业与概念板块 - 公司所属概念板块包括DeepSeek概念、信创概念、军工电子、人工智能、华为欧拉等 [1]

股价与资金表现 - 11月4日盘中股价下跌2.01%至27.77元/股，成交额6475.99万元，换手率0.19%，总市值344.86亿元 [1] - 当日主力资金净流出347.37万元，其中特大单买入109.41万元（占比1.69%），大单买入669.23万元（占比10.33%）同时卖出1126.02万元（占比17.39%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨40.44%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌5.42%，近20日下跌11.25%，近60日下跌8.95% [1] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务收入构成为雷达装备及相关系统占比90.07%，智慧轨交占比5.11%，工业软件及智能制造占比4.82% [1] - 公司所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ，概念板块包括工业软件、军工电子、航母产业、大飞机、轨道交通等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为3.29万，较上期减少10.35%，人均流通股37704股，较上期增加11.54% [2] - 十大流通股东中，华夏军工安全混合A增持781.40万股至2555.76万股，富国中证军工龙头ETF增持189.99万股至1125.14万股，南方军工改革灵活配置混合A增持19.02万股至956.22万股 [3] - 国投瑞银国家安全混合A减持62.75万股至951.40万股，香港中央结算有限公司新进为第九大股东持股902.17万股，南方中证500ETF减持12.21万股至722.15万股，交银先进制造混合A退出十大股东 [3] 财务业绩与分红 - 2025年1-9月实现营业收入21.18亿元，同比增长6.68%，归母净利润3.73亿元，同比增长1.15% [2] - A股上市后累计派现11.73亿元，近三年累计派现5.40亿元 [3]

公司基本情况 - 公司成立于2007年12月20日，于2015年1月26日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的电子元器件制造商，核心业务涵盖电子元器件、新材料等产品，具备全产业链的差异化优势 [1] - 公司主营业务为电子元器件、新材料及相关产品的研发、生产、销售、检测及服务业务 [1] - 公司所属行业为国防军工 - 军工电子Ⅱ - 军工电子Ⅲ，涉及军工电子、军民融合、商业航天、核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入26.98亿元，在64家同行业公司中排名第9位，高于行业平均数18.98亿元和中位数5.75亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润3.24亿元，在64家同行业公司中排名第8位，高于行业平均数9450.76万元和中位数374.32万元 [2] - 2025年三季度公司毛利率为32.50%，较去年同期的32.44%略有提升，但低于行业平均的34.84% [3] 财务健康状况 - 2025年三季度公司资产负债率为24.79%，较去年同期的24.53%略有上升，但低于行业平均的32.84% [3] 股权结构与股东变动 - 公司控股股东为蔡明通，实际控制人为蔡劲军、蔡明通 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为3.57万，较上期增加20.74% [5] - 户均持有流通A股数量为1.33万，较上期减少17.18% [5] - 十大流通股东中出现新进及增持的基金，包括长信国防军工量化混合A、国泰聚信价值优势灵活配置混合A等，同时也有部分基金退出十大流通股东之列 [5] 券商观点与业绩预测 - 广发证券指出公司经营业绩改善明显，新材料业务稳健发展，预计2025至2027年EPS分别为1.10元、1.41元、1.81元 [5] - 广发证券给予公司26年35倍PE，对应合理价值49.43元/股，给予"增持"评级 [5] - 太平洋证券指出公司受益行业景气回暖，盈利能力明显改善，预计2025至2027年净利润分别为5.01亿元、6.31亿元、7.60亿元 [6] - 太平洋证券预计公司2025至2027年EPS分别为1.05元、1.33元、1.60元，对应PE为38倍、31倍、25倍，维持"买入"评级 [6]

新劲刚成立于1998年12月9日，于2017年3月24日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于广东 省佛山市。该公司是国内高性能金属基复合材料及制品领域的重要企业，在军工电子等业务上具备技术优 势。 新劲刚主要从事高性能金属基复合材料及制品的研究、开发、生产和销售，同时涉足军工电子信息产业。 所属申万行业为国防军工 - 军工电子Ⅱ - 军工电子Ⅲ，所属概念板块包括军工电子、低空经济、军工信息 化核聚变、超导概念、核电等。 经营业绩：营收行业第41，净利润第27 截至2025年9月30日，新劲刚A股股东户数为2.42万，较上期减少3.69%；户均持有流通A股数量为 8955.62，较上期增加3.81%。截止2025年9月30日，新劲刚十大流通股东中，华商优势行业混合A （000390）位居第八大流通股东，持股145.94万股，相比上期减少97.81万股。广发优势成长股票A （011425）位居第九大流通股东，持股120.53万股，为新进股东。长城久嘉创新成长混合A（004666）、 永赢科技驱动A（008919）、广发聚丰混合A（270005）退出十大流通股东之列。 图：新劲刚营收及增速 2025年三季 ...

天通股份成立于1999年2月10日，于2001年1月18日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于浙 江省。该公司是国内电子材料及高端装备领域的领先企业，核心业务涵盖电子材料与高端装备，具备全产 业链的差异化优势。 天通股份主营业务为电子材料（包含磁性材料与部品、蓝宝石、压电晶体等晶体材料）以及高端装备（包 含晶体材料专用设备、粉体材料专用设备、半导体显示专用设备）的研发、制造和销售。所属申万行业为 电子 - 电子化学品Ⅱ - 电子化学品Ⅲ，所属概念板块包括柔性电子、军工电子、机器人概念、核聚变、超 导概念、核电。 经营业绩：营收行业第五，净利润第二十六 风险提示：行业下游需求不及预期，行业竞争加剧导致材料和专用设备售价承压。 资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度天通股份资产负债率为30.61%，去年同期为31.57%，高于行业平均28.64%。 从盈利能力看，当期毛利率为19.82%，去年同期为20.72%，低于行业平均31.60%。 董事长郑晓彬薪酬99.34万元，同比减少0.66万元 天通股份控股股东为天通高新集团有限公司，实际控制人为潘建清。董事长郑晓彬，1 ...

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度鸿远电子资产负债率为18.88%，去年同期为16.01%，低于行业平均的 32.84%，显示公司偿债压力较小。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为45.49%，去年同期为36.35%，高 于行业平均的34.84%，表明公司盈利能力较强。 董事长郑红薪酬同比减少33.37万元 鸿远电子成立于2001年12月6日，于2019年5月15日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于北 京市。该公司是国内领先的电子元器件制造商，在瓷介电容器、滤波器等领域技术领先，产品广泛应用于 军工、航天等高端领域。 鸿远电子的主营业务是以瓷介电容器、滤波器为主的电子元器件的技术研发、产品生产和销售，涵盖自产 业务和代理业务两大类，所属申万行业为国防军工 - 军工电子Ⅱ - 军工电子Ⅲ，涉及军工电子、商业航天 （航天航空）、军民融合核聚变、超导概念、核电等概念板块。 经营业绩：营收行业十六，净利润第十 2025年三季度，鸿远电子营业收入为14.27亿元，行业排名16/64，远低于第一名中航成飞的482.86亿元和第 二名中航光电的158.38亿元，低于行业 ...

中航光电成立于2002年12月31日，于2007年11月1日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为河 南洛阳。它是国内领先的互连技术解决方案提供商，产品广泛应用于航空、航天等高端领域，具备全产业 链优势。 中航光电主要从事光电元器件及电子信息产品的生产、销售，所属申万行业为国防军工 - 军工电子Ⅱ - 军 工电子Ⅲ，涉及成飞概念、军工电子、卫星导航、核聚变、超导概念、核电等概念板块。 经营业绩：营收行业第二，净利润第二 2025年三季度，中航光电营业收入达158.38亿元，行业排名2/64，高于行业平均数18.98亿元和中位数5.75 亿元，行业第一名中航成飞为482.86亿元。主营业务中，电连接器及集成互连组件86.04亿元占比76.93%， 光连接器及其他光器件以及光电设备16.24亿元占比14.52%，液冷解决方案及其他产品9.56亿元占比 8.55%。当期净利润为18.84亿元，行业排名2/64，高于行业平均数9450.76万元和中位数374.32万元，行业 第一名中航成飞为21.75亿元。 长江证券指出，2025年初至今公司防务在手订单恢复，新能源车、数据中心、工业装备业务高速增长牵引 整体收 ...

公司基本情况 - 公司成立于1991年11月28日，于1998年5月6日在深圳证券交易所上市，注册和办公地址位于四川省绵阳市 [1] - 公司是国内最大的军、民用空管系统及装备科研生产基地，智能终端产品市场份额多年位居前列，具备全系列产品及系统解决方案能力 [1] - 主营业务涵盖智能终端、空管产品、微波射频的技术研发、产品制造和销售，所属申万行业为家用电器 - 黑色家电 - 其他黑色家电 [1] - 公司控股股东为四川九洲投资控股集团有限公司，实际控制人为绵阳市国有资产监督管理委员会 [4] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达28.3亿元，在行业中排名第2位，行业平均数为24.39亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1.26亿元，在行业中排名第2位，行业平均数为6823.18万元 [2] - 主营业务构成中，智能终端产品收入11.82亿元，占比63.76%，空管产品收入4.61亿元，占比24.84%，微波射频收入1.72亿元，占比9.25% [2] - 中航证券预计公司2025至2027年营业收入分别为43.92亿元、54.73亿元和61.18亿元，归母净利润分别为2.21亿元、3.04亿元和3.68亿元 [6] - 华创证券小幅调整2025至2027年盈利预测至2.2亿元、2.7亿元、3.3亿元 [6] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为55.30%，高于行业平均的51.32% [3] - 2025年三季度毛利率为20.27%，低于行业平均的23.05% [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7.15万，较上期减少26.67% [5] - 户均持有流通A股数量为1.43万，较上期增加36.38% [5] - 十大流通股东中，永赢低碳环保智选混合发起A持股957.10万股，相比上期减少319.00万股 [5] - 香港中央结算有限公司持股598.88万股，相比上期增加151.14万股 [5] - 国泰中证军工ETF持股596.42万股，相比上期减少116.82万股 [5] - 华安创新混合、富国军工主题混合A退出十大流通股东之列 [5] 业务发展亮点 - 2025年上半年营收和归母净利润有所增长，第二季度营收利润高增 [6] - 智能终端业务收入同比增长，收入占比提升 [6] - 空管装备业务收入同比增长，毛利率提升，推出全国首个无人机混合物流运营系统 [6] - 微波射频业务收入同比增长，收入占比和毛利率均提升，开拓新市场 [6] - 合同负债明显增加，公司积极备产 [6] - 子公司四川九洲空管科技上半年实现净利润0.46亿元 [6] - 公司继续发力低空经济领域，与多家企业签订战略协议，参与多地示范建设，在手订单增长 [6] 券商观点与目标 - 中航证券给予公司买入评级，目标价20.00元 [6] - 华创证券给予公司持续推荐评级 [6]

财务业绩摘要 - 前三季度营业收入7.01亿元，同比下降11.59% [1] - 前三季度归母净利润9109.73万元，同比下降63.33% [1] - 前三季度扣非归母净利润7702.02万元，同比下降66.39% [1] - 基本每股收益为0.46元 [1][2] 盈利能力指标 - 前三季度毛利率为58.57%，同比下降8.77个百分点 [2] - 前三季度净利率为13.48%，同比下降18.06个百分点 [2] - 第三季度单季毛利率为62.57%，同比下降4.41个百分点但环比上升7.25个百分点 [2] - 第三季度单季净利率为15.59%，同比上升4.47个百分点且环比上升1.78个百分点 [2] 费用与效率 - 前三季度期间费用为2.10亿元，同比增加1030.66万元 [2] - 期间费用率为30.04%，同比上升4.78个百分点 [2] - 销售费用同比增长6.13%，研发费用同比增长2.74% [2] - 管理费用同比减少1.84%，财务费用同比大幅增长96.43% [2] 估值与股东情况 - 市盈率（TTM）约为77.83倍，市净率（LF）约为2.41倍，市销率（TTM）约为13.04倍 [2] - 加权平均净资产收益率为1.88% [2] - 股东总户数增至1.30万户，较上半年末增加2922户，增幅29.09% [2] - 户均持股市值由115.97万元下降至91.52万元，降幅21.08% [2] 公司业务与行业 - 公司主营业务为高可靠集成电路设计、封装、测试及销售 [3] - 主要产品包括信号链及电源管理器等系列产品 [3] - 主营业务收入99.75%来自集成电路 [3] - 所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ，概念板块包括商业航天、无人机、军工电子等 [3]