强监管最直接的效应就是净化市场环境，从上市到退市，全链条重塑市场生态。在入口端，提升对IPO 企业现场检查的比例，强调申报即担责，严把上市质量关，从源头上保证上市公司的质量；在出口端， 则依法依规坚持应退尽退，加速劣质企业出清。 近日，*ST长药等多股或者股东被立案调查，原因涉及财务造假、违规减持等，长牙带刺的强监管已成 为资本市场的新常态。严管是对市场的一种厚爱，持续的监管风暴对市场估值体系产生重大影响，市场 生态持续优化，投资环境更加安全，为A股指数行稳致远提供了重要条件。 今年以来，A股三大指数集体稳步上行，投资者对慢牛行情的认可度越来越高。究其原因，与资本市场 的强监管政策持续加码不无关系。 从5月发布《关于严格公正执法司法 服务保障资本市场高质量发展的指导意见》，到10月《关于加强资 本市场中小投资者保护的若干意见》的出台，强监管政策已形成一套连贯的组合拳。 投资者的信心足不足，直接关系到A股市场的走势稳不稳。严管让投资者的权益得到更好的保障，安全 感更多，投资信心自然更足。 通过数字化、智能化监管，上市公司存在的问题能够更早地被发现。小问题快速整改，防范风险由小变 大，让更多上市公司及早回归到合法 ...

监管执法体系建设 - 证监会强调突出打大打恶打重点，依法从严打击各类证券期货违法违规活动，加快推进数字化、智能化监管，加强法治建设以提升监管效能和投资者权益保护质效 [1] - 资本市场以"零容忍"理念为指引，通过强监管、严执法、优机制构建三位一体的投资者保护体系，下一步将从"严监管"向"善治"深化，构建长效监管机制 [1] - 法治化监管走深走实，对违法行为"零容忍"，市场化监管重心从事前审批转向事中事后监管，科技化监管通过大数据、人工智能等技术构建"穿透式"监管体系 [2] 法规制度与监管措施 - 过去五年法规制度体系不断健全，期货和衍生品法、私募基金监管条例等发布实施，严把入口和出口关，深入开展财务造假专项惩治 [1] - 完善股份减持、量化交易、融券等监管规则，推动出台先行赔付、当事人承诺、欺诈发行责令回购等制度，明确申报即担责、中介机构执业质量评价等要求 [3] - 联合最高法印发指导意见，不断完善行政、民事、刑事追责体系 [2] 执法成效与案例 - "十四五"期间共2214份财务造假、操纵市场相关案件被行政处罚，罚没共414亿元，较"十三五"分别增长58%和30% [2] - 恒大地产及其审计机构被分别开具41.75亿元、3.25亿元的史上最大罚单，越博动力案中监管部门首次对配合造假方同步追责 [2] - 当前执法特点为覆盖广、力度大、精准度提升，下一步将坚持执法"严而有度、严而有效"，重点惩治严重扰乱秩序和损害投资者利益的行为 [3] 投资者保护机制 - 投资者保护是强监管、严执法的最终落脚点，持续健全事前事中事后有序衔接的投保体系 [3] - 《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》发布，将投资者保护融入改革全流程，被视为中小投资者保护工作的行动指南 [3] - 对主动改正、积极赔付、消除影响的违法主体依法从轻或减轻处罚 [3] 科技监管应用 - 针对隐蔽性较强的违法行为，推广人工智能、大数据等前沿技术，推动监管平台系统迭代升级，促进监管"所需"与科技"所能"深度融合 [1] - 科技化监管赋能提质增效，大数据、人工智能等技术深度应用，显著提升监管精准性与威慑力 [2]

"今天，我们还将发布加强资本市场中小投资者保护的若干意见，围绕强化发行上市、退市等过程中的 投资者保护，营造更加公平的交易环境，提升行业机构的客户服务水平，推进证券期货纠纷多元化解机 制建设等中小投资者重点关切，推出23项务实举措，不断扎牢织密投资者保护'安全网'。"吴清表示。 10月27日，2025金融街论坛年会开幕。证监会主席吴清在开幕式上表示，筑牢防风险、强监管的坚固防 线，大力提升投资者权益保护质效。抓防风险，增强风险"四早"防范处置能力，强化跨市场、跨行业、 跨境风险监测，健全长效化稳市机制，防范市场大幅波动；抓强监管，强化"零容忍"执法震慑，对财务 造假、操纵市场、内幕交易等各类违法违规行为依法严打、打准打疼，持续增强投资者信任和信心。 ...

金融监管总局工作部署 - 履行防风险首位主责，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线 [2][3] - 持续强化"五大监管"，增强金融监管的前瞻性、精准性、有效性和协同性 [3] - 对照年初重点目标和任务清单倒排工期加快进度，确保今年和"十四五"工作圆满收官 [2][4] - 统筹做好金融"五篇大文章"，持续提升经济金融适配性 [3] - 精心谋划明年和"十五五"时期工作，推动金融业稳健运行 [4] 外汇管理局工作部署 - 构建更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧的外汇管理体制机制 [6] - 服务经济高质量发展，深入推进银行外汇展业改革和跨境贸易投资便利化改革 [7] - 稳步扩大外汇领域高水平制度型开放，统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放 [6][7] - 加强外汇市场宏观审慎和微观监管两位一体管理，保持人民币汇率基本稳定 [7][8] - 加快推出多项外汇支持性政策，助力巩固拓展经济回升向好势头 [8]

资本市场发展成果 - "十四五"期间资本市场实现量的稳步增长和质的有效提升 为"十五五"高质量发展奠定基础 [1] - 证监会将以深化投融资综合改革为牵引 提升基础制度、市场功能和监管执法的适应性、包容性 [1] 法规制度体系建设 - 以新证券法实施为契机 系统修订相关法规制度 期货和衍生品法、私募基金监管条例等历经十年磨一剑的法规发布实施 [2] - 国务院出台新"国九条" 证监会配套发布60余项规则 基础制度和监管底层逻辑得到全方位重构 [2] 市场体系建设 - 科创板、创业板改革纵深推进 北交所成功设立并高质量建设 新三板改革持续深化 [2] - 2024年8月A股总市值首次突破100万亿元 [2] - 交易所债券市场推出公募REITs、科创债等创新品种 全市场期货期权品种达157个 覆盖国民经济主要产业领域 [3] 市场功能表现 - 近五年交易所市场股债融资合计57.5万亿元 直接融资比重较"十三五"末提升2.8个百分点至31.6% [3] - 新上市企业中90%以上为科技企业或科技含量较高企业 A股科技板块市值占比超过25% [3] - 近五年上市公司分红、回购合计10.6万亿元 较"十三五"增长80% 相当于同期IPO和再融资金额的2.07倍 [3] 市场稳定性指标 - "十四五"期间上证综指年化波动率15.9% 较"十三五"下降2.8个百分点 [3] 监管执法成效 - "十四五"期间对财务造假、操纵市场等案件作出行政处罚2214份 罚没414亿元 较"十三五"分别增长58%和30% [4] 投资端改革突破 - 截至2024年8月底 各类中长期资金持有A股流通市值21.4万亿元 较"十三五"末增长32% [5] 融资端改革进展 - "并购六条"发布后披露230单重大资产重组 支持上市公司产业整合 [6] - "十四五"期间207家公司平稳退市 [6] 对外开放成果 - "十四五"期间新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业 [6] - 外资持有A股市值3.4万亿元 269家企业境外上市 [6] 风险防控措施 - 加强逆周期调节 统筹一二级市场协调发展 强化跨部门协调联动 [6] - 五年来向公安机关移送案件和线索超700件 一批责任人被追究刑事责任 [6] 未来发展方向 - 以科创板、创业板改革为抓手 推进发行上市、并购重组制度改革 提升制度包容性 [7] - 强化长周期考核 提高跨境投融资便利度 吸引全球资本 [7] - 提升上市公司质量和投资价值 强化关键少数责任 提升信息披露质量 [7] - 提高监管精准性 依法从严监管 完善市场监管和风险防范机制 [7]

近期，证监会对*ST东通、亿利洁能等多家上市公司财务造假或涉嫌财务造假行为依法从严惩处，亿元 级罚单频现。 对财务造假等资本市场毒瘤"零容忍"，释放持续高压监管信号，这是对投资者最好的保护。强监管之 下，企业不敢造假，中介机构更加勤勉，董监高更加尽职尽责，垃圾股持续退出A股市场，更多资金选 择绩优股，投资者方能放心买股且长期持有。 上市公司质量关乎市场信心，直接影响到投资者的安全感。强监管既是对违法违规企业的重拳惩戒，亦 是对其他上市公司及关键少数的警示。 不同于"罚酒三杯"，强监管的核心在于一个"严"字。罚的越严，警示效应越足，越有利于市场环境的持 续净化。 在资本市场上，任何企业和个人都没有特权，只要触碰资本市场红线，必被罚。退市并非终点，退市之 后追责仍会继续。亿利洁能就是最新的例证，即便退市，上市公司及相关责任方依然被开出高额罚单。 强化监管"长牙带刺"、有棱有角，资本市场中的违法违规者瑟瑟发抖。 "零容忍"的强监管态度，全链条的追责体系，让低成本违法违规已成为过去式。 强监管之下，全新的市场生态持续净化。上市公司治理更加规范，努力提升上市公司质量以回馈投资 者。中介机构"看门人"的责任进一步压实，关 ...

监管政策动向 - 证监会近期对*ST东通、亿利洁能等多家上市公司财务造假行为依法从严惩处，亿元级罚单频现[1] - 监管层对财务造假等恶性违法违规行为采取"零容忍"态度，释放持续高压监管信号[1] - 强化行政、民事、刑事立体化追责体系，大幅提高违法成本[1] 市场影响分析 - 强监管促使企业不敢造假，中介机构更加勤勉，董监高更加尽职尽责[1] - 垃圾股持续退出A股市场，更多资金选择绩优股[1] - 上市公司治理更加规范，努力提升质量以回馈投资者[3] 投资者保护机制 - 强监管降低个股黑天鹅概率，使投资者更倾向于长期持股和价值投资[3] - 资本市场稳定性提升，投资者安全感增强，投资信心更足[3] - 全链条追责体系使低成本违法违规成为过去式[3] 执法案例特征 - 退市并非追责终点，亿利洁能即便退市仍被开出高额罚单[2] - 监管"长牙带刺"特征明显，让违法违规者"瑟瑟发抖"[2] - 处罚核心在于"狠"字，罚得越狠警示效应越足[1]

监管政策动向 - 证监会近期对多家上市公司财务造假行为依法从严惩处 亿元级罚单频现[1] - 监管层对财务造假等恶性违法违规行为采取"零容忍"态度 释放持续高压监管信号[1] - 强化行政 民事 刑事立体化追责体系 大幅提高违法成本[1] 处罚案例特点 - 亿利洁能等公司即便退市后 上市公司及相关责任方依然被开出高额罚单[2] - 监管处罚注重"狠"字原则 罚得越狠警示效应越足[1] - 快准狠打击恶性违法违规行为 让违法违规者罚疼罚怕[1] 市场生态影响 - 强监管促使上市公司治理更加规范 努力提升质量回馈投资者[3] - 中介机构"看门人"责任进一步压实 更好发挥风险预警作用[3] - 董监高更加讲规矩守规矩 在投资者保护过程中发挥积极作用[3] 投资者保护效应 - 个股黑天鹅概率降低 上市公司爆雷风险下降[3] - 投资者安全感提升 更倾向于长期持股和价值投资[3] - 为投资者打造稳定"安全区" 更好地分享资本市场高质量发展红利[3] 监管长效机制 - 退市并非终点 退市后追责仍会继续[2] - 全链条追责体系使低成本违法违规成为过去式[3] - 监管重拳出击是维护资本市场"三公"原则的必选项[1]

战略布局与市场拓展 - 公司深入贯彻2025年第三季度"拓市场、强监管、促终端"营销方针，首站选择内蒙古作为战略突破口，聚焦东北、西北潜力市场[1][2] - 内蒙古培训会作为年度战略落地的关键步骤，旨在强化品牌在北方市场的根基，通过标准化服务输出和实战技能提升打通品牌价值传递的"最后一公里"[1][2] - 培训模式后续将加速向全国推广，重点覆盖新设立的片仔癀国药堂门店，形成可复制的标准化赋能模式[8] 培训内容与专业赋能 - 产品知识课程为核心模块，涵盖药品、化妆品、保健食品全系列产品的核心知识、功效及使用场景，结合销售话术和终端活动策划进行深度演练[3] - 融入漳州市"圆山计划"战略，强化品牌与"名医入漳"工程的关联，提升品牌专业权威性和地域文化认同感[4] - 创新性引入漳州特色元素，包括"壹盒漳州"伴手礼和"漳州六泡茶"冲泡技艺，通过茶艺礼仪培训提升服务场景的文化品位[5] 培训成效与数据表现 - 采用"理论+互动+实操"模式，学员知识考试合格率100%，茶艺实操考核通过率100%，服务规范性与自信心显著提升[6] - 培训满意度调查收获100%满意度评价，学员对课程掌握度普遍较高，终端活动策划环节展现出创新性本地化方案能力[6][7] - 内蒙古首站成效为后续全国推广奠定基础，公司将跟踪学员技能应用情况确保成果落地[8] 品牌与文化融合 - 通过解读《片仔癀基础研究与临床应用新进展》强化产品科学依据，同时结合闽南茶文化提升服务差异化体验[3][5] - 培训会深度绑定漳州中医药文化战略，赋能终端人员讲好"片仔癀故事"和"漳州中医药故事"，增强消费者对道地药材的信赖[4][5]

公司处罚与退市 - 证监会拟对*ST高鸿相关责任主体罚款1.6亿元，对配合造假的第三方罚款700万元 [1] - *ST高鸿涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序 [1] - 公司长期开展无商业实质的笔记本电脑等"空转""走单"业务，大幅虚增收入和利润 [1] 财务造假调查与打击 - 证监会2024年查办财务造假相关案件128件，重点打击第三方配合造假等违法行为 [1] - 财务造假强制退市常态化，数量同比增长30% [2] - 证监会通过年报审阅、现场检查、舆情监测、投诉举报、大数据建模分析等多元化渠道发现财务造假线索 [1] 第三方配合造假 - 第三方主体配合、串通上市公司实施造假，形成利益链，是近年来资本市场财务造假的新特点 [2] - 在越博动力退市案中，证监会对协助造假的第三方个人于某、贺某分别处以200万元、30万元罚款 [2] - 证监会将综合运用直接立案处罚、移交有关主管部门处理、移送公安机关追究刑事责任等多种方式全面强化对配合造假方的追责 [2] 监管措施与市场影响 - 证监会坚持"追首恶"与"打帮凶"并举，强化行政、民事、刑事立体化追责体系 [2] - 严厉打击虚构业务、滥用会计政策等信息披露违法行为，坚决做到"长牙带刺" [1] - 财务造假是侵蚀市场根基的毒瘤，严重污染市场生态 [1][2]