格隆汇1月27日｜中国人民银行甘肃省分行联合国家金融监督管理总局甘肃监管局于近日发布通知，指 导甘肃省市场利率定价自律机制对全省商业用房购房贷款政策作出调整。根据通知要求，自1月26日 起，甘肃省14个市州的商业用房（含商住两用房）购房贷款最低首付款比例统一调整为不低于30%。此 次政策调整严格依据《中国人民银行 国家金融监督管理总局关于调整商业用房购房贷款最低首付款比 例政策的通知》精神，遵循各城市政府调控要求及因城施策原则。 ...

政策环境与市场反应 - 近期一系列稳定房地产市场的政策落地，包括换购住房退还个人所得税政策第二次延期、存量个人公积金贷款利率下调、北京放宽非京籍家庭购房条件等 [1] - 政策调整降低了购房门槛和成本，带动了部分城市优质房源热度提升，例如北京有经纪人表示政策出台当周其门店即成交了3套 [2] - 政策调整有利于刚需客户积极入市，并为置换、改善型客户提供良好外部市场条件，其影响更有可能在一二季度市场中持续显现 [2] 市场结构变化与现状 - 住房市场进入存量时代，二手房市场规模正在上升，2025年二手房成交面积在新房和二手房交易总量中占比升至44.6%，较2024年提升2.7个百分点 [2] - 北京、上海、广州、重庆、成都、南京、沈阳等城市二手住宅成交面积占比均超六成 [2] - 2025年全年全国房地产开发投资、新建商品房销售等指标同比仍有下降，部分城市市场在二季度后出现一定反复，但未改变市场趋稳的整体态势 [3] 市场分化特征 - 市场呈现“核心更稳、优质更强”的分化特征，经济新动能成长更快的城市或区域表现更为活跃，前期库存压力较小的市场整体更活跃 [4] - 各地“好房子”项目普遍呈现热销状态，而产品力不足的存量老盘去化周期相对更长，例如武汉中心城区核心地段高品质新盘首次开盘去化率普遍能达到70%以上 [4] - 当前大部分城市市场承压的核心原因在于此前供需结构性错配导致的库存压力 [4] 供给端调整与成效 - 供给端坚持“控增量、去库存、优供给”是市场整体回暖的先决条件，供应压力较大的城市，政府不再盲目供地，企业不再盲目拿地上项目 [4] - 2025年末，商品房待售面积76632万平方米，较年初减少3259万平方米 [4] - 商品房销售面积明显高于房屋新开工面积，体现出供给端控增量措施与需求端提振消费措施协同发力的效果 [4] 行业展望 - 业界认为，相关举措将促进供需平衡与结构优化，让房地产在增量存量并重、供需两端发力中走出高质量发展新路径 [5]

纪要涉及的行业与公司 * **行业**：房地产产业链（地产链）、建筑建材行业[1] * **细分行业**：水泥、防水涂料、涂料、瓷砖、板材[1][10][11] * **提及公司**：东方雨虹（雨虹）、北新建材（北新）、科顺股份（科顺）、三棵树、东鹏控股（东鹏）、兔宝宝[1][7][10][11] 核心观点与论据 宏观政策与行业环境 * 房地产政策出现积极信号，包括认可其金融属性和修正过往政策，可能预示着未来政策力度和广度将超预期[1][3] * 市场对政策刺激的期望增加，源于基本面数据持续下滑：房地产投资、新开工、竣工同比均下降，一线城市房价加速下行[1][5] * 新开工降幅收窄，从高基数下降到低基数下降，对建材行业的边际负面影响明显减弱[5] 建材行业整体应对与趋势 * 建材企业通过调整营收结构、控制成本、出海等方式应对行业下行[1][6] * 建材行业供给侧改善路径清晰，且先于需求侧复苏[6] * 水泥行业通过协同限产、减产能等措施改善盈利[1][6] * 地产链的很多细分板块在过去一年及未来都在发生重要变化[3] 防水涂料行业 * 行业集中度提升，头部三家企业市占率从25%提升至超过40%[1][7] * 龙头企业东方雨虹市占率约30%，工程卷材份额接近50%[1][7] * 价格端出现上调趋势，2025年三季度雨虹、北新、科顺几乎同步发布产品调价通知函，对核心产品价格上调3%~13%[7] * 近期科顺再次发布调价通知，将部分防水产品价格统一上调5%~10%[8] 东方雨虹公司前景 * 产品价格有上行预期[1][9] * 成本端受益于石油远期期货价格趋稳，有助于降低沥青成本，提高毛利率[9] * 费用端预计费用率下降，融资成本降低[9] * 销售和经营性现金流均有所好转，整体呈现向好趋势[9] 涂料行业与三棵树 * 三棵树通过战略调整和运营优化实现逆势增长[2][12] * 公司受益于存量房重涂市场（中国住房重涂周期约10年）和政策红利（如城市更新、老旧小区改造）[12] * 公司大幅收缩高风险地产大B业务，重点发力C端零售，小B端份额也在提升，目前零售端市占率约为10%，工程端接近10%[12] * 公司通过“马上住”服务、电商渠道拓展实现产品加服务转型，并推出高端艺术漆等差异化产品[12] * 公司毛利率显著提升，现金流改善明显[2][12] 瓷砖行业与东鹏控股 * 瓷砖行业规模预计2025年下降10%~15%，但产能陆续退出迹象明显，价格已触底并开始上涨[15] * 东鹏控股在行业下行周期积极扩张，凭借资金优势逆势布局，加强渠道建设并优化结构[1][15] * 公司在房地产工程领域聚焦优质客户，提高产品力并主推高毛利旗舰产品，零售渠道销售占比持续提升[15] * 公司积极响应新5A国标，高标准下龙头公司优势更明显[15] * 公司拥有7,000多家门店和网点，全国覆盖广泛且结构扁平，终端价格竞争力与交付服务效率显著提高[15] 板材行业与兔宝宝 * 板材价格自2023年以来持续下跌，但在2025年六七月开始回升，其中颗粒板价格上调幅度较大[13] * 行业持续出清，企业数量从最高峰时的15,000多家减少至约6,000家[13] * 兔宝宝实现全渠道覆盖运营目标，在乡镇市场取得强劲增长[13][14] * 公司推动板材与定制业务互相渗透，并进行去库存工作[14] * 预计2026年生态板销量有望增长，性价比高的颗粒板继续保持良好增长势头[14] * 公司毛利率和费用率保持稳定，减值影响逐步减少[14] 其他重要内容 * 建筑建材板块表现强劲的原因还包括：板块已到一个高基数节点[3] * 有传闻称上海将放开限购，并推进新房购房再贴息等政策[4] * 北新建材的股息率较高[10] * 建材板块在2026年整体表现预计将贯穿全年，尽管部分公司毛利率可能下滑，但其资本开支充足、现金流良好[11] * 推荐关注涂料、板材和瓷砖行业中的三棵树、兔宝宝和东鹏控股等细分赛道龙头公司[11]

政策信号与改革方向 - 2025年底中央经济工作会议首次单独点名“深化住房公积金制度改革”，释放强烈改革信号[1] - 随后全国住房城乡建设工作会议提及公积金达7次，预示行业即将迎来重大改革动作[1][2] - 改革旨在提升公积金使用效能，使其成为稳定房地产市场、提升住房质量组合拳中的重要一环[12] 公积金制度现状与核心功能 - 公积金核心用途为提取与贷款，近期各地提取政策明显放宽，范围拓宽至支付首付、物业费、加装电梯等[5] - 当前首套房5年以上公积金贷款利率为2.6%，仍显著低于商业贷款利率[6] - 各地正降低公积金贷款门槛，措施包括降低首付比例、提高贷款额度、简化审批流程[6] 制度现存问题与挑战 - 公积金账户存款年利率仅为1.5%，资金收益可能无法跑赢通胀[8] - 贷款额度不足，一线城市最高贷款额度约120万元，与高房价存在巨大缺口，仍需商业贷款补充[8] - 随着商业贷款利率下降，与公积金利率利差收窄至零点几个百分点，削弱了公积金贷款的吸引力[8] 市场规模与改革背景 - 全国公积金缴存余额从2016年的4.56万亿元增长至2024年底的10.9万亿元，规模翻倍以上[9] - 大量资金沉淀，使用效能有提升空间，是推动改革的内在动因[10] - 改革背景是房地产市场供求关系发生重大变化，从总量短缺转向总量基本平衡与结构性供给不足[10] 房地产政策演变与行业展望 - 自2023年7月中央政治局会议提出适应房地产市场新形势后，各地陆续出台降首付、降利率、降税费等增量政策[11] - 当前政策核心是“因城施策控增量、去库存、优供给”，目标为稳定市场并提升住房质量[12] - 行业政策从“房住不炒”到“止跌回稳”持续演变，公积金改革是其中关键步骤，旨在增强市场信心与居民获得感[12]

政策信号与改革方向 - 中央经济工作会议在2025年底首次单独点名“深化住房公积金制度改革” [1] - 随后的全国住房城乡建设工作会议提及公积金达7次 显示政策关注度显著提升 [2] - 公积金制度改革被视为稳定房地产市场、提升住房质量组合拳中的重要举措 [11] 公积金当前主要用途 - 公积金资金主要用于提取和贷款两大用途 [4] - 提取政策范围正在拓宽 例如深圳可用于支付首付 石家庄、苏州可用于支付物业费 天津、广州可用于老旧小区加装电梯 [4] - 首套房5年以上公积金贷款利率为2.6% 仍显著低于商业贷款利率 [5] - 各地政策正在降低公积金贷款门槛 包括降低首付比例、提高贷款额度、简化审批流程 [5] 现行制度面临的挑战 - 公积金账户存款年利率仅为1.5% 资金收益可能无法跑赢通胀 [7] - 贷款额度不足 一线城市房价高企 公积金最高贷款额度约120万元与总房价存在较大缺口 [7] - 商业贷款利率持续下降 与公积金贷款的利差缩小至零点几个百分点 削弱了公积金贷款的吸引力 [7] 改革背景与市场环境 - 全国公积金缴存余额从2016年的4.56万亿元增长至2024年底的10.9万亿元 规模翻倍以上 [8] - 房地产市场供求关系发生重大变化 从总量短缺转向总量基本平衡 但存在结构性供给不足问题 [9] - 当前政策方向是“因城施策控增量、去库存、优供给” 旨在稳定市场并提升住房质量 [10][12]

行业投资评级 - 维持房地产行业“买入”评级 [3] 报告核心观点 - 房地产市场需求依旧偏弱，政策仍需加码 [2] - 中央经济工作会议提出因城施策控增量、去库存、优供给，北京率先优化限购政策，预计其他一线城市将跟进调整 [8] - 二手房交易增值税率下调有助于降低交易成本，加快一二手房置换 [8] - 维持行业“买入”评级，建议关注两个方向：一是拿地能力强、土储布局在核心城市的头部房企；二是受益于二手房交易占比提升的头部中介机构 [8] 核心城市市场表现 - **北京**：近一周（12.25-12.31）二手住宅日均成交702套，同比-8%，降幅收窄至两位数以内；新房日均成交159套，同比-31% [5] - **北京**：12月单月二手住宅成交套数同比-20%，新房成交同比-37% [5] - **北京**：今年1-12月累计二手房成交同比-0.88%，新房成交同比-20.61% [5] - **上海**：近一周（12.25-12.31）二手房日均成交808套，同比-13%；新房日均成交340套，同比-31% [6] - **上海**：12月单月二手房成交套数同比-23%，新房成交同比-7% [6] - **上海**：今年1-12月累计二手房成交同比+5%，新房成交同比-5% [6] - **深圳**：近一周（12.25-12.31）二手房日均成交154套，同比-21%；新房日均成交58套，同比-73% [6] - **深圳**：12月单月二手房成交套数同比-40%，新房成交同比-75% [6] - **深圳**：今年1-12月累计二手房成交同比+3.4%，新房成交同比-35.2% [6] - **核心总结**：2025年一线城市二手房成交韧性较强，新房需求仍然较弱 [5] 全国市场整体表现 - **新房市场（30个大中城市）**：近一周（12.25-12.31）成交面积同比-31% [7] - **新房市场（30个大中城市）**：12月单月成交面积同比-27% [7] - **新房市场（30个大中城市）**：1-12月累计成交面积同比-13% [7] - **新房市场分城市能级（近一周）**：一线城市成交面积同比-30%，二线城市同比-29%，三线城市同比-39% [7] - **新房市场分城市能级（12月单月）**：一线城市成交面积同比-35%，二线城市同比-23%，三线城市同比-28% [7] - **新房市场分城市能级（累计）**：1-12月一线城市成交面积同比-13%，二线城市同比-14%，三线城市同比-13% [7] - **二手房市场（13城）**：近一周（12.25-12.31）成交面积同比-17%，降幅明显收窄 [7] - **二手房市场（13城）**：12月单月成交面积同比-30%，降幅较11月扩大4个百分点 [7] - **二手房市场（13城）**：1-12月累计成交面积同比-1%，而1-11月累计同比为+5% [7] - **核心总结**：12月二手房成交降幅扩大，新房成交同比降幅仍较大 [7] 投资建议与关注方向 - 建议关注拿地能力强、土储布局在核心城市的头部房企，例如保利发展 [8] - 建议关注受益于二手房交易占比提升背景下的头部中介机构，例如我爱我家 [8]

政策核心调整 - 财政部与税务总局发布公告，明确个人销售住房增值税新政，自2026年1月1日起施行 [1] - 新政核心内容为：个人将购买不足2年的住房对外销售，增值税征收率从现行的5%降至3% [1] - 个人将购买2年以上（含2年）的住房对外销售，继续免征增值税 [1] 政策影响分析 - 此项政策调整被行业专家视为房地产领域的关键政策，预计将对降低交易成本和积极去库存带来积极影响 [1] - 政策直接降低了房屋出售环节的税费成本，例如一套售价100万元、持有未满2年的住房，增值税从约5万元降至3万元 [1] - 税费成本的降低有助于减轻业主出售短期房产的压力，提高房源流动性 [1] - 成本降低有望促使一部分因税费过高而犹豫的业主进入市场，从而增加二手房供应 [1] - 政策预期将促进一二手房市场的联动 [1]

个人销售住房增值税政策调整 - 核心观点：财政部与税务总局发布公告，将个人销售购买不足2年住房的增值税征收率从5%降至3%，购买2年及以上住房继续免征增值税，该政策自2026年1月1日起施行，旨在降低二手房交易成本，释放住房需求，特别是疏通“卖旧买新”的改善性置换链条 [1] 政策调整内容与影响 - 政策调整：个人销售购买不足2年的住房，增值税征收率由5%调整为3%；销售购买2年及以上住房，免征增值税 [1] - 交易成本下降：以售价200万元、持有未满2年的房屋为例，新政后增值税从10万元降至6万元，节约交易成本4万元 [1] - 历史意义：这是自2016年全面“营改增”以来，首次对个人销售住房增值税税率进行调整 [1] 政策出台的市场背景 - 市场下行压力：今年前11月，全国新建商品房销售面积与销售金额双双同比下降，11月70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降、同比降幅扩大，其中二手住宅价格降幅高于新房 [4] - 市场循环受阻：新房交易转弱，热点城市项目去化率下降，市场出现“价格竞争”，同时“卖旧买新”的置换型需求减少，导致二手房市场呈现“刚需化、低总价”特征，而新房市场呈现“改善化、高总价”特征，两者分化明显 [5] - 具体市场表现：一线城市总价200万元以下二手房占比约50%，300万元以下占比超60%；二线城市100万元以下二手房占绝对主体，而高总价新房近期消化明显下降 [5] 政策目标与预期效果 - 降低交易成本：全额5%的增值税导致交易成本极高，例如总价300万元的房子需支付15万元增值税，新政将显著减轻买卖双方负担 [5] - 释放住房需求：交易成本下降有助于释放更多购房需求，并减少因高税费而被迫大幅降价卖房的情况 [1] - 疏通置换链条：政策通过降低“卖旧”成本，使房主更有能力和意愿出售旧房，从而换购新房，促进改善性住房需求释放，打通新房与二手房市场的循环 [1][5] 政策演进与行业趋势 - 政策统一：2024年11月，一线城市取消普通住房和非普通住房标准，在增值税征收上与其他城市政策拉平，但当时税率未下调 [8] - 持续优化预期：在信贷、金融等政策持续优化，各项限制性措施陆续解除的背景下，税收政策仍有调整空间，未来在房地产开发、交易、租赁等环节，不排除对契税、个税、房产税、土地增值税等税种进行进一步优化 [9] - 调控松绑趋势：随着北京等重点城市进一步松绑楼市限购并优化公积金政策，重点城市继续优化楼市调控的预期增强 [10]

政策要闻 - 全国住房城乡建设工作会议明确2026年房地产销售端将推进现房销售制 实现"所见即所得" 同时继续实行预售的项目须强化预售资金监管 会议还部署深化住房公积金制度改革 实施物业服务质量提升行动 并试点"物业服务+生活服务" [1] - 北京放宽非京籍家庭购房条件 将非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由3年调减为2年 购买五环外商品住房的由2年调减为1年 同时支持多子女家庭住房需求 京籍多子女家庭可在五环内购买3套商品住房 符合条件非京籍多子女家庭可在五环内购买2套商品住房 并将二套住房公积金贷款最低首付比例由不低于30%调整为不低于25% [2] - 深圳坪山石井街道咸水湖片区城中村改造项目一期成为深圳首个在城中村改造领域试行房票安置的项目 房票持有人可在已预售并接受使用房票的房源中自主选择房源 并可按规定享受税收减免 [3] - 河南省发布政策加强住房政策支持 对多子女家庭可提高20%的住房公积金贷款额度 在当地已有一套住房的多子女家庭再次购买商品住房可认定为首套住房 并面向无房青年群体推出特色住房金融产品 多渠道增加保障性住房用地供给 加力推进收购存量商品房用作保障性住房 [4] 市场要闻 - 2025年12月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0% 5年期以上LPR为3.5% [5] - 2025年1—11月全国新开工改造城镇老旧小区2.58万个 较全年计划目标2.5万个超出800个 完成率达103% 已有22个省级行政区及新疆生产建设兵团提前完成年度改造计划 [6] - 海开以84.56亿元竞得北京市海淀区上地地块 楼面价约6.96万元/㎡ 溢价率0.4% 该地块规划地上建筑面积约22.54万㎡ [7] - 北京建工+城乡开发联合体以底价24.72亿元竞得北京市丰台区花乡地块 楼面价约4.2万/㎡ 该地块建筑规模约5.89万㎡ 这是北京年内最后一次土拍 40宗地共收金1427.4亿元 [8] - 武汉土地市场在12月24日至26日三天累计成交41宗地块 总揽金约224.88亿元 其中12月25日8宗主城核心地块揽金143.53亿元 创下2025年单日成交纪录 武汉城建联合瑞安房地产斥资129亿元包揽武昌湾三宗地块 [9] 房企要闻 - "22万科MTN005"债券展期相关议案均未获得通过 仅延长本期中期票据的宽限期议案获得92.11%的投票同意 该债券原定到期兑付日为2025年12月28日 债券余额37亿元 票面利率3.00% [10] - 融创中国全面境外债务重组的所有先决条件均已达成 约96亿美元的现有债务已获全面解除及免除 公司根据计划条款向计划债权人发行强制可转换债券 [11] - 远洋集团成功完成部分债务重组工作 涉及总额达4.76亿美元的优先有抵押票据及2.12亿美元的零息强制可转换债券 4.76亿美元新票据将于2033年至2035年间分三期到期 票面利率为3.00% [12] - 世茂集团已有本金金额约238亿元的境内贷款在2025年成功获得展期 其中最长已展期至2035年 集团在今年已按计划累计交付约18000套房屋 [14] - 华夏幸福截至2025年11月30日《债务重组计划》项下金融债务已签约重组金额累计约1926.69亿元 对应减免利息并豁免罚息共202.03亿元 公司累计未能如期偿还债务金额249.01亿元 其中11月新增逾期3.32亿元 [14] - 宝龙地产占计划债务总额85.48%的债权人已递交加入重组支持协议的函件 香港高等法院已排定2026年3月19日就重组方案进行聆讯 [14] - 珠免集团已完成向珠海投捷控股出售珠海格力房产100%股权的交易 交易对价55.18亿元由投捷控股以现金支付 所得款项将用于优化资本结构及聚焦免税主业发展 [15] - 中海物业通过三家间接全资附属公司对中建物业进行增资 合计出资人民币3900万元 增资完成后合计持有中建物业70%的经扩大股权 [16]

全国住房城乡建设工作会议政策基调 - 核心思路明确，不搞“大水漫灌”，而是针对关键问题实施精准“组合拳”以稳市场、促健康 [1] 政策三大重点方向 - **消化现有库存**：鼓励地方政府收购空置商品房，转为保障房、人才房等，让闲置房子发挥作用 [1] - **支持合理购房**：重点建设品质更好的“好房子”，并帮助想换房的家庭顺利“卖旧买新” [1] - **守住安全底线**：通过设立融资“白名单”、严管预售资金等措施，预防风险、稳定市场信心 [1] 政策调整的宏观经济背景 - 外部增长动力触及天花板且充满不确定性，2025年10月单月进出口总值仅微增0.1% [2] - 高度依赖国际市场的“外循环”模式风险增大，必须构建更稳定、更可持续的内部前进动力 [3][4][5] - 扩大和深化内需已从发展选项升级为国家战略的重大必选 [6] 启动内需面临的现实挑战 - 家庭对未来收入增长信心不足，倾向于“预防性储蓄”，抑制了即时消费冲动 [6] - 汽车、家电等传统大宗消费品市场相对饱和，单纯补贴刺激效果有限，出现“边际效应递减” [6] 房地产在经济循环中的核心作用 - 房地产是中国经济循环系统的核心枢纽，并非孤立行业 [8] - **向左看（财富效应）**：房地产是中国家庭最主要的财富形式，承载着万亿级别资产价值，其价格波动直接关系到亿万家庭的资产安全和消费底气 [9] - **向右看（产业链拉动）**：房地产拉动极其庞大的产业链，涉及钢铁水泥、门窗玻璃、家居装修、智能家电、设计咨询、金融服务等数十个行业，并为地方政府提供重要财政收入 [9] - 房地产市场“温度”直接决定整个经济体系血液循环的“速度”，过度冷却会造成资产缩水、需求萎缩、产业链停滞，形成经济“血栓”和“堵点” [10] 政策具体举措与逻辑分析 - **消化存量（资产重组）**：政府或机构收购存量商品房用于保障性住房等，是多赢举措 [13] - 对房企：快速处置难以销售的库存，获得宝贵现金回流，挽救资金链 [15] - 对地方政府：以可能低于新建的成本，迅速增加保障性住房供应 [15] - 宏观效应：有助于消化多余住房供应，稳定房价预期；更关键的是间接激活“沉淀的需求” [16][17] - 将空置房转为保障房、人才房，使“闲置资产”变为“有效社会投资”，释放新市民、年轻人才用于支付高额租金或首付储蓄的收入，转向教育、休闲、日常消费等领域，将凝固在钢筋水泥中的“死资产”盘活成滋养内需的“活水” [18] - **激活需求（品质与置换驱动）**：政策着力点发生标志性转变，从笼统呼吁“买房”转向精准聚焦“好房子”和“改善性住房需求”，标志驱动力从追求建设数量规模转向追求居住品质升级 [18] - 畅通“卖旧买新”链条，旨在启动良性消费循环，一次置换可连锁带动旧房装修、新房所需的智能家居、绿色家电、适老化适幼化改造等一系列消费，是围绕居住产生的多层次内需的集中爆发 [18] - 大力倡导建设“好房子”，在更高维度创造新需求，当房子追求更好舒适度、更智能体验、更绿色环境、更全龄友好设计时，便打开全新的巨大消费市场，用更优质供给创造和引领更高级别有效需求 [19] - **防范风险（重建行业信用）**：设立融资“白名单”、严管预售资金等措施，根本目标在于“重建行业信用” [19] - 过去部分企业债务违约和项目逾期交付严重损害市场信任基础，导致购房者不敢出手、上下游企业不敢接单投资，使整个经济链条活力和信心受挫 [20][21] - 筑牢风险防线、严格规范市场秩序，是为整个经济生态修复信任环境，让老百姓敢于进行长期、大额消费决策，让关联行业企业敢于规划未来、积极投资，为全社会内需可持续复苏铺垫安全感和稳定预期 [21][22] 政策的宏观愿景与评估指标 - 当前政策是一次以房地产为核心节点，对国民经济运行系统进行的全面调整，房地产只是先行 [25] - 成功与否不应简单用房价短期波动衡量，而应观察更本质指标 [25] - 房地产企业是否真正专注于提供安全、绿色、宜居的好产品 - 改善型住房置换链条是否顺畅运转，并持续带动家居、装修、家电等消费市场繁荣 - 居民家庭是否因资产价值更趋稳定、交付更有保障，而对未来财务状况感到更踏实，从而更愿意为提升生活品质进行消费和投资 - 最终愿景是让房地产从一个容易积聚金融风险的领域，转变为一个有效撬动内需、稳定经济循环的关键枢纽，承担“转换”（将存量资产转化为消费潜力）和“稳定”（为关联产业提供平稳市场预期）功能，为中国经济向以科技创新和消费驱动为主的高质量发展模式转型提供更为坚实和健康的底盘 [25]