特朗普与美联储的政策冲突 - 特朗普签署《税收与支出法案》将联邦债务上限提高至40万亿美元，预计未来十年新增债务3.3万亿美元[1] - 2025年第一季度美国经济萎缩0.5%，失业率攀升至4.2%，减税刺激失效[1] - 特朗普公开要求美联储降息，威胁若不降息将导致经济危机，声称降息每年可节省1万亿美元利息[1] - 美联储主席鲍威尔拒绝降息，强调决策基于通胀、就业和增长数据，并指出特朗普关税政策导致核心商品通胀反弹至3.8%[3] 美国经济现状与政策影响 - 2025年第一季度美国经济环比萎缩0.5%，若第二季度继续负增长将陷入技术性衰退[5] - 《大而美法案》预计未来十年增加联邦赤字3.4万亿美元，减税导致收入减少4.5万亿美元，支出削减仅1.1万亿美元[5] - 法案修改《平价医疗法案》条款，预计到2034年使1000万美国人失去医疗保险[5] - 美国债务/GDP比率可能在2029年升至135%，赤字率持续高于7%危险线[5] - 2025年第一季度美国国债发行量达破纪录的7.2万亿美元，超过2020年疫情危机时期[5] 美联储独立性与政治压力 - 美联储副主席布雷纳德强调货币政策独立性，反对政治干预[3] - 特朗普团队试图通过法律手段罢免鲍威尔，共和党议员提交刑事转介信指控其在美联储总部翻修项目中作伪证[3] - 诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨警告美联储屈服于政治将威胁美元霸权[3] 政策矛盾与市场风险 - 特朗普关税政策推高进口商品价格加剧通胀，高利率抑制企业融资导致制造业PMI连续三个月低于荣枯线[7] - 特朗普宣称美联储不降息将导致每年损失1万亿美元，但其《大而美法案》减税造成的收入损失达4.5万亿美元[7] - 摩根大通测算显示若财政部与美联储政策背离超过6个月，美债收益率曲线倒挂幅度可能扩大至150基点，触发系统性风险[9] 特朗普访问美联储的潜在影响 - 特朗普计划访问美联储，显示其团队意识到政策执行受阻[9] - 历史经验表明白宫与美联储角力往往伴随剧烈市场震荡，如1979年沃尔克紧缩周期和2013年缩减恐慌[9] - 当前美国国债市场规模达35万亿美元，政策错位可能引发流动性危机[9]

日本出口下滑与贸易谈判僵局 - 日本6月份出口额同比下降0.5%，与经济学家预期的0.5%增长形成反差，延续5月份1.7%的跌势 [1] - 对美出口同比下滑11.4%，为2020年疫情以来最大降幅，其中汽车出口额暴跌26.7% [1][2] - 美国总统特朗普宣布将从8月1日起对日本进口产品征收25%关税，加剧经济不确定性 [1] 汽车行业受冲击 - 汽车出口占日本对美总出货量的28.3%，但6月对美汽车出口额同比暴跌26.7%，跌幅较5月的24.7%扩大 [2] - 自2024年4月3日起，美国对日本进口汽车征收25%关税，直接挤压行业利润空间 [2] 贸易数据趋势 - 2024年1-6月日本出口总值51.522万亿日元（同比增长8.8%），进口54.888万亿日元（增长0.9%），贸易逆差3.365万亿日元 [5] - 6月单月出口9.209万亿日元（增长5.4%），进口8.988万亿日元（增长3.2%），实现顺差2213亿日元 [5] 日本谈判立场 - 日本首席谈判代表赤泽亮强调任何协议必须包含汽车业减让条款，称25%关税造成"巨大日常损失" [6] - 三得利CEO新浪剛史批评日本谈判策略"太强硬"，认为灵活性不足导致惩罚性关税从10%升至25% [7] 经济衰退风险 - 出口占日本2023年GDP的22%，连续下滑可能将经济推向技术性衰退（第一季度已萎缩） [1] - 若第二季度经济再度收缩，将符合技术性衰退定义 [1]

特朗普加税政策 - 特朗普宣布自8月1日起对14个国家（包括日韩及南非）加征25%至40%的高额关税，加剧全球贸易紧张局势 [1] - 加税目标国家与中国在贸易和投资方面关系密切，分析认为此举旨在通过压缩中国周边贸易空间间接施压中国 [5] - 关税政策可能影响中国商品的转口贸易和供应链效率，增加出口成本 [5] 美国经济与政治背景 - 美国第一季度GDP萎缩，第二季度经济预测悲观，接近技术性衰退边缘 [7] - 中期选举临近，全面贸易战可能加剧国内经济压力并影响选情 [7] - 美国债务问题严峻，科技巨头马斯克批评现行政策可能引发国债危机 [7] 美国财长的政策转向 - 财政部长贝森特在特朗普加税后向中国释放善意，强调相互尊重并寻求经济合作机会 [11] - 美国撤销部分对华限制措施，包括乙烷出口限制和芯片技术限制，并为C919项目开绿灯 [13] - 贝森特的软化言辞被认为是对中国稀土出口管制立场的无奈回应 [13] 中国的应对策略 - 中国冷静应对美国施压，未轻易让步，稳步掌握稀土资源主动权 [16] - 中国加强稀土出口管控，精准审核美国企业进入中国市场，展现合作开放态度 [16] - 稀土作为高科技产业核心资源，中国通过控制资源强化谈判优势 [16] 未来中美博弈与全球影响 - 稀土问题仍是中美谈判核心议题，中国在谈判中占据有利地位 [20] - 美国可能放宽部分限制换取中国合作，但中国保持战略主动权 [20] - 美国与传统盟友关系裂痕可能为中国提供更多外交空间，推动全球贸易多极化 [22]

泰国经济展望 - 泰国央行认为近期技术性衰退的可能性仍然很低 [1] - 受美国关税影响 预计下半年出口将大幅萎缩 [1]

泰国央行会议纪要 - 泰国央行认为近期技术性衰退的可能性仍然很低 [1]

美国经济数据表现 - 美国上月个人收入出现负增长 原预期增长0.3%但实际结果低于预期[1] - 个人支出同样呈现负增长趋势 与市场预期的疲软表现一致[1] - 核心PCE数据略高于预期 但通胀方面未出现其他意外情况[1] 经济前景分析 - 个人收入和支出双降提高了第二季度经济放缓的可能性[1] - 经济活动可能出现负增长 经济显现走弱迹象[1] - 有迹象表明美国经济可能已陷入技术性衰退[1]

【导读】小米股价暴涨，标普500指数距离高点仅一步之遥 中国基金报记者 泰勒 兄弟姐妹们啊，今晚小米的股价暴涨！一起关注一下海外市场的表现！ 小米暴涨 6月26日晚间，美股开盘之后，小米集团（ADR）股价直线飙升，暴涨超10%！ 消息面上， 6月26日晚间，小米正式发布其首款SUV汽车小米YU7！ 其标准版定价为25.35 万元，Pro版本为27.99万元，Max版本为32.99万元。 另外据官方消息， 小米YU7在 3分钟里大定突破200000台， 1小时内大定突破289000台。 小米集团创始人、董事长兼CEO雷军表示："我昨天在内部就讲，只要比去年SU7好就行，要 竭尽全力推动进一步扩产。拿到这么多订单还是挺激动的，远超了我的想象。我觉得SUV的 竞争非常激烈，用户愿意相信我们，因为我们试驾还没有开始就这么多用户，这是对我们小 米莫大的信任，我们一定要把产品质量搞好，也一定要加快交付，让订车的朋友们更早拿到 车。" eToro的布雷特·肯威尔表示，投资者对第二季度有两个核心期待：一是盈利增长超出预期， 二是GDP年化增速恢复为正值。 美股上涨 26日晚间，美股三大指数集体上涨，道指涨约300点，纳指跟标 ...

贸易逆差与经济衰退风险 - 日本5月出口额同比骤减1.7%至81350亿日元，创八个月新低[1] - 贸易逆差扩大至6376亿日元，连续两月录得逆差[1][2] - 2025年第一季度GDP环比下降0.2%，按年率计算下降0.7%，若第二季度继续下滑将进入技术性衰退[2] 出口疲软与关税冲击 - 美国对日本汽车及零部件加征25%关税，其他商品加征10%关税，6月钢铝关税翻倍至50%[4] - 日本对美国出口同比下降11.1%，对中国出口减少8.8%，欧盟市场仅微涨4.9%[4] - 汽车、钢铁和矿物燃料出口下滑是拖累贸易数据的主因[4] 贸易谈判失败与政策调整 - 日本在G7峰会上与美国贸易谈判失败，原10%关税将于7月9日恢复至24%[5] - 日本需重新审视出口战略，减少对汽车、钢铁等传统产业的依赖[5] 经济结构性问题 - 日本经济过度依赖出口，内需培育不足导致应对国际市场波动能力脆弱[5] - 高通胀持续吞噬民众购买力，内需不足加剧经济困境[5] 全球经济环境影响 - 中美贸易摩擦和欧洲经济低迷加剧日本外贸困境[5] - 日本经济面临"内忧外患"，需结构性改革应对挑战[5][7]

泰国政治经济局势 - 泰国突然陷入新的政治危机，对其经济构成威胁，该国经济本就处于技术性衰退的边缘[1] - 政治危机可能导致关键立法停滞，破坏与美国的关税谈判，并动摇投资者对泰国资产的信心[1] - 如果佩通坦政府垮台，将使其恢复经济增长的努力付诸东流，泰国去年的经济增长已落后于邻国印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和新加坡[1] 泰国央行政策建议 - 瑞穗银行认为泰国央行可能需要加快降息50至75个基点以稳住局势[1] - 当前政治不确定性加剧且可能持续，给本就疲软的经济蒙上阴影[1] - 鉴于商业信心已受损且市场情绪脆弱，显然需要尽快出台更多刺激措施[1]

日本经济面临美国关税挑战 - 日本5月份出口额同比下降1.7%，为八个月来首次下滑，其中对美出口降幅达11.1% [1] - 5月日本贸易逆差达6376亿日元，连续第二个月呈现逆差 [1] - 对美出口同比下降11.1%，对中国出口同比下降8.8%，主要受汽车、钢铁和矿物燃料拖累 [1] 贸易谈判与关税影响 - 日本政府需在7月9日前与特朗普政府达成贸易协议，否则将面临24%的"对等关税" [3] - 日本去年向美国出口21万亿日元商品，其中汽车占28%，但美国对进口汽车及零部件征收25%关税 [3] - 美国对所有其他日本商品征收10%关税，6月初钢铝关税税率提高一倍至50% [3] 汽车行业与日本经济 - 汽车出口在日本经济增长中占据重要地位，日本首相强调汽车涉及重大国家利益 [4] - 美国关税政策严重影响日本出口企业利润空间 [3] - 日本央行行长称关税可能通过多种渠道对日本经济产生影响 [3] 经济数据与市场担忧 - 日本一季度实际GDP按年率计算萎缩0.2% [3] - 日本央行维持目标利率在0.5%不变，市场对加息时机存分歧 [3] - 出口下滑和贸易逆差扩大引发市场对日本经济陷入技术性衰退的担忧 [1] 国内消费与通胀压力 - 日本国内消费因通胀持续超过工资增速而疲软 [1] - 进口同比下降7.7%，降幅超市场预期 [1]