二是推动"风险对冲"向"综合解决方案"转型升级。期货公司的服务不能仅限于提供交易通道，而应整合 自身研究、风险管理和资本对接，为产业客户提供从价格风险、信用风险到库存管理、融资安排的一揽 子、闭环式综合服务。 三是推动"单向服务"向"生态共建"转型升级。期货公司要联合交易所、行业协会共同打造集现货贸易、 仓储物流、融资服务、信息数据于一体的产业服务生态圈，通过平台搭建提升实体经济全产业链的运营 效率和风险管理水平。 吴浩军表示，期货市场是我国金融体系的重要组成部分，具有发现价格、管理风险、配置资源等功能， 与企业和群众生产生活直接相关，在稳定企业经营、活跃商品流通、服务保供稳价等方面发挥着积极作 用。相信在中国证监会的坚强领导下，在有关各方的共同努力下，期货市场必将实现更高质量的发展， 更好服务经济社会发展和金融强国建设。 （文章来源：期货日报网） 吴浩军认为，本届期货高管大会恰逢期货和衍生品法实施三周年、《关于加强监管防范风险促进期货市 场高质量发展的意见》发布一周年，借此契机，期货行业需要进一步统一思想，凝聚共识，紧紧围绕防 风险、强监管、促高质量发展工作主线，更好服务实体经济和国家战略。 据了解，本届期 ...

文章核心观点 - 国家出台《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，从战略高度明确期货市场服务实体经济的方向与使命 [1] - 五矿期货积极响应国家政策，通过自我诊断和业务创新，推动从传统经纪业务向综合产业服务转型，以提升服务实体经济的质效 [1][2][9] - 公司针对行业痛点实施三大关键举措，包括精准服务、生态平台构建和科技赋能，并取得量化成果 [4][9] 期货市场新使命 - 《意见》明确期货市场“发现价格、管理风险、配置资源”三大功能应服务于现代化产业体系建设和金融强国目标 [2] - 核心聚焦于提升服务实体经济质效和增强大宗商品定价影响力，关乎国家资源安全与宏观经济稳定 [2] 行业核心痛点 - 服务实体质效能力有待提升，现有产品供给和服务模式难以满足企业多元化、精细化的风险管理需求 [3] - 专业风险管理人才支撑不足，期货公司人才储备有限，实体企业对期货工具的认知多停留在“投机”层面 [3] 精准服务举措与成效 - 采用“场外期权”服务模式，为某钢铁企业设计“期货+虚值看跌期权”组合策略，助力企业净盈利518.6万元 [5] - 推出“含权贸易”服务模式，为某光伏银浆企业设计白银累计期权含权贸易，帮助企业构建全周期价值链条 [5] - 采用“期现业务”模式，为某企业PVC业务设计策略，在2025年6月至9月期间帮助其将库存周转天数缩短20天 [6] 生态平台构建 - 联合多方共建“产业风险管理基地”，在山东、浙江等省份开展调研与期现对接会，实现“避险+经营”双重赋能 [6] - 通过“外引内培”优化人才团队结构，并为产业单位提供期现人才培养服务 [6] - 升级“五位一体”投研体系，成功为锌产业链上游企业提供套保建议，规避价格下跌风险 [7] - 联合内部资源首创“产业风险管理+交割+检测+仓储”产融协同模式，助力客户优化资源配置 [7] 科技赋能与数字化转型 - 自主研发中国五矿衍生品业务监控系统，实现衍生品业务全流程数字化、智能化管控 [8] - 推出产业服务平台“五矿问策”，以“AI+产业大数据”为核心，其产业垂直大模型可在10分钟内生成定制化套期保值报告 [9] - 平台智能风控系统通过“期现地图”实时监控全国基差与仓单动态，实现四维预警 [9]

● 本报记者徐昭 在国际形势风云变幻、大宗商品价格剧烈波动的当下，实体企业正面临价格、汇率、外需、合规及利率 管理五大核心挑战，经营不确定性陡增。直面风浪，期货市场以其独特的价格发现与风险管理功能，成 为企业铸就"稳预期"盾牌、实现稳健经营的重要工具。然而，企业运用期货工具仍存在专业人才短缺、 风控体系薄弱及资金压力等现实困境，同时对定制化、全周期的专业服务充满期待。 东证期货董事长卢大印在接受中国证券报记者采访时表示，破局之道在于供需协同发力：期货公司正以 科技赋能，通过AI投研、数字化平台及"保险+期货"等创新模式精准回应需求；行业亦需从丰富品种、 优化交割机制、开展精准投教等多维度深化改革，共同疏通期货服务实体经济的"最后一公里"，助力企 业穿越周期，驭势而行。 卢大印告诉记者，当前实体企业在利用期货工具面临的挑战有：一是专业人才不足。实体企业尤其是中 小企业，出于成本考虑，很少设置专门的期货部门和岗位，多为其他岗位员工兼职，缺乏熟悉期货套保 策略、交易规则、实操经验的专业人才，这就造成企业在实际操作中常遇到套保时机难以精准把握、套 保比例设定缺乏科学依据、或由于部分细分品种(如锰矿、铬铁等)缺失导致无 ...

会议概况 - 2024年4月17日至19日中国造纸协会年会在杭州举办 会议主题为“析供需 稳产业 促高质量发展” [1] - 上海期货交易所副总经理李辉出席会议并致辞 [1] 纸浆期货市场表现 - 2023年纸浆期货成交1.3亿手 同比增加55.0% 成交金额7.2万亿元 同比增加29.8% [1] - 2023年纸浆期货日均持仓44.1万手 同比增加32.6% [1] - 2023年纸浆期货累计交割107.5万吨 同比增长73.2% 交割量创上市以来新高 [1][2] 纸浆期货功能与成效 - 纸浆期货发现价格 管理风险和配置资源功能初显成效 为造纸行业稳定持续健康发展贡献期货力量 [1] - 纸浆期货带动整个浆纸产业链产融结合升级 为产业链上下游企业带来新发展机遇和新业务模式 [2] - 纸浆期货正在促进造纸产业多方收益 [2] 交割服务与资源 - 2023年增设“泰格骏颂”和德国“Stendal”两个可交割品牌 [1] - 目前纸浆期货14个可交割品牌覆盖4大洲7个国家 期货交割资源不断丰富 交割品全球多样性有效提升 [1] - 总启用交割库容达到87万吨 较上市初期扩容4倍以上 为产业企业参与期货市场风险管理创造便利条件 [1] 行业定价格局与展望 - 当前中国占全球纸浆贸易量一半以上 纸浆定价逐步从欧美市场转向国内 [2] - 从期货价格发现角度 需要进一步扩大开放 引导欧美企业采用中国价格 [2] - 纸浆期货运行日趋成熟 市场各方交割积极性显著提升 [2] 未来发展计划 - 上期所将持续扩大优质可供交割资源范围 不断优化交割库布局 [2] - 密切关注市场动向 稳定市场预期 鼓励企业运用期货市场管理价格波动风险 [2] - 抓紧推进胶版印刷纸和瓦楞原纸期货及期权上市 稳步研发纸浆期权 有序深化纸浆期货国际化 [2] - 向行业提供更精准 更高效风险管理工具 助力造纸产业高质量发展 [2]

本报讯(记者王宁)近日，安粮期货党委书记、董事长韩文辉向记者表示，"十四五"期间，安粮期货在转 型发展与服务实体领域亮点频现，公司积极开拓互联网获客渠道，创新打造产业链风险管理模式，牵头 落地全国首单肉牛价格指数"保险+期货"项目，为产业主体风险管理提供新范式。同时，着力构建金融 服务实体经济品牌矩阵，打造"江淮行"服务品牌，有效提升品牌行业影响力。此外，成功申报上海期货 交易所产融服务基地，实现公司产融服务基地零的突破，进一步夯实产融结合服务基础，以多元举措推 动期货服务实体经济向纵深发展。 五是纵深推进改革发展，提升经营质效。强化部门自身综合服务能力和专业能力建设，注重跨部门协作 与资源整合，构建高效协同的工作机制；设立综合管理、市场营销、专业技术等领域的人才成长通道和 人才成长计划；提升系统运维、机房、网络安全、科技开发等关键领域的管理水平做好技术方案和应急 处置分类分析、预研预判等工作。 韩文辉表示，"十五五"期间，安粮期货将全力推动服务产业企业、农业发展和国家战略等方面多元化服 务能力的全方位提升，按照"聚沙成塔"的期货行业经营逻辑，持续壮大市场和客户规模，推动公司经营 利润指标呈螺旋式上升，公司业 ...

核心观点 - 中国期货市场高水平对外开放和风险管理成为核心主题 各方一致认为开放是市场发展的关键路径 并已取得显著成果 [1][2][6] - 期货市场通过品种创新和制度优化 显著提升全球大宗商品定价能力 并为企业提供有效的风险管理工具 [3][4][7] - 政企协同机制强化期货市场服务实体经济的效能 郑州期货产业园的建设为产业集聚提供系统支持 [12][13][14] 对外开放成果 - 截至2025年7月底 境内已有24个特定对外开放品种 覆盖能源、金属、农产品、航运等领域 [3] - 摩根大通期货、瑞银期货、摩根士丹利期货等已实现100%外资持股 [3] - 截至2025年6月 境内期货公司共设立境外一级子公司22家、二级子公司39家、三级子公司6家 注册地包括中国香港、新加坡、英国、美国等地 [3] 定价模式转变 - 部分跨境合约从传统"CBOT价格+基差"模式转向"ZCE价格+基差"模式 如菜籽粕、菜籽油和花生期货 [4] - 企业直接参考郑商所期货价格点价 例如PTA、短纤、瓶片业务 缩短谈判时间并减少纠纷 [7] - 欧洲出口商使用"郑商所菜籽油期货价格+基差"锁定收益 [4] 企业实践案例 - 嘉利高运用瓶片期货进行套期保值 锁定跨境价格波动风险 并推动PTA买家从固定价转向期货定价 [4] - 厦门国贸石化通过中国期货市场为出口定价及开拓东南亚市场 [10] - 翱兰农业认可中国期货市场开放成效 推动国际贸易定价模式转变 [4] 政策与制度创新 - 监管机构计划稳步增加特定品种及合格境外投资者可交易品种范围 [6] - 郑商所将落地PTA保税交割 扩大合格境外投资者交易品种 并推动聚酯期货板块整体对外开放 [7] - 推动与境外交易所结算价授权合作 提升全球定价影响力 [7] 论坛价值与影响 - 论坛参会者结构变化 采购、销售、生产计划等业务部门参与 表明期货工具渗透企业经营核心环节 [9] - 提供"点、链、面"结合方案 解决企业个性化需求、产业链协同避险和行业共性问题 [10] - "保险+期货"从农业延伸到国家物资储备、工业原材料保供等领域 [10] 政企协同与基础设施 - 河南省、郑州市政府出台文件支持郑商所优势再造 打造期货类专门园区 [12][13] - 郑州期货产业园位于郑东新区北龙湖北岸 设立6大配套服务中心 提供全周期专业化服务 [13] - 论坛成为政企协同关键纽带 明确政策信号和工作方向 [14]

市场表现与运行质量 - 2025年1至7月油脂油料期货及期权日均成交469万手同比增长21% 日均持仓809万手同比增长33% [2] - 法人客户持仓占比接近70% 达到全球成熟市场水平 [2] - 油脂油料期货套期保值效率与期现价格相关性均超过90% [2] 产业参与与定价模式 - 参与豆粕和豆油期货的大豆压榨企业压榨量占全国90%以上 [2] - 大型压榨企业90%以上豆油贸易和80%以上豆粕贸易采用"期货价格+升贴水"定价模式 [2] - 马来西亚衍生产品交易所上市以大商所豆油期货为基准的外挂合约 在全球农产品外挂合约中保持前五 [2] 战略定位与发展方向 - 油脂油料期货市场定位从风险避风港扩展为产业经营压舱石、中国供需晴雨表和全球大宗商品治理战略支点 [1] - 未来将优化黄大豆2号合约规则 争取进口大豆参与实物交割政策突破 提升中国价格全球定价影响力 [3] - 计划推广期转现业务中国经验 研发大豆压榨套利指令 深化基差贸易与点价模式融合 [3] 国际化与市场建设 - 大商所油脂油料板块国际化取得新突破 为国际投资者提供更高效的中国市场参与渠道 [2] - 交易所将继续以开放者胸怀拥抱世界 向世界一流期货交易所目标迈进 [3] - 致力于提升中国在全球大宗商品治理中的话语权 为全球衍生品市场贡献中国方案 [3]

活动概况 - 2024年度期货经营机构服务实体经济优秀案例征集活动由中国期货业协会组织并圆满结束 [1] - 28家期货公司报送的39个案例入围中期协"服务实体经济优秀案例库" [1] 案例业务模式 - 入围案例涵盖近40个期货期权品种 [1] - 业务模式包含场外期权、基差贸易、仓单服务、交割服务、咨询服务、互换以及综合类服务模式等多种形式 [1] - 体现了期货经营机构提供精细化、定制化服务和不断提升的服务质效 [1] 服务对象范围 - 案例服务对象涵盖国有企业、上市公司、中小企业、合作社等各类主体 [1] - 服务贯穿产业链上、中、下游企业 [1] - 彰显期货经营机构助力不同规模、不同产业环节企业应对市场风险、实现稳健发展的积极作用 [1] 品种创新突破 - 国债期货服务实体经济的案例首度入选，弥补了此前金融类期货案例的空白 [1] - 入围案例囊括工业硅、碳酸锂等新能源期货品种以及新上市的原木期货案例 [1] - 及时展现期货服务实体经济的新动向，为相关产业参与期货市场提供指引 [1] 历史成果与未来规划 - 中国期货业协会已连续八年开展此项案例征集活动 [2] - 截至目前"期货经营机构服务实体经济优秀案例库"入围案例数量已达216个 [2] - 协会将继续引导和推动期货经营机构提升服务实体经济能力，为经济高质量发展贡献力量 [2]

调研活动背景与目的 - 郑商所支持期货日报于7月28日至31日举办湖北地区农化产品调研活动 旨在提升高校师生对期货市场服务实体经济的认知 促进期货与实体经济深度融合 [1] - 活动覆盖大连理工大学 华南农业大学 武汉大学等9所高校专家学者 调研纯碱 棉花及菜籽油等品种的现货市场与产业发展 [1] 期货交割仓库运营要求 - 国家粮食和物资储备局湖北局三三七处作为郑商所指定交割仓库 要求期货从业人员精通交易规则与交割流程 具备市场分析能力和风险防控意识 [2] - 职业素养需严守职业道德 保护客户信息 杜绝内幕交易 并确保风险评估及报告的准确性与及时性 [2] 生产企业期货工具应用 - 成都云图控股通过纯碱 尿素期货和期权管理库存 采购及销售环节风险 期现部通过套期保值和套利策略降低价格波动风险 [3] - 公司业务部采购人员依据期货市场制定采购策略 财务部负责套保资金划拨与财务评估 实现全部门期货知识协同 [3] 棉花产业链期现融合实践 - 湖北银丰棉花公司棉花期货业务占比超80% 基差贸易覆盖种植 收购 贸易及纺织全环节 配套交割库形成完整期现联动体系 [4] - 通过套期保值对冲风险 基差贸易锁定利润 含权贸易模式探索保障经营稳定性 助力产业链韧性提升 [4] 纺织企业风险管理需求 - 武汉裕大华纺织在采购端进行套期保值并参与基差贸易 要求从业人员具备风险识别与预案能力 严守期货管理风险底线 [5] - 需结合现货需求在期现市场优化选择 并跟进场内场外期权等新工具风险认知 [5] 粮油贸易企业人才能力建设 - 湖北省粮油集团中南商贸公司利用菜籽油期货合约进行现货及远月套保 业务岗 研究岗与统计岗均需掌握期货知识 [6] - 期货从业者需建立交易与风控体系 保持市场波动心态稳定性 高校培养需定向对接农产品或工业品产业资源 [6] 高校人才培养与产业对接 - 实地考察帮助学生理解大宗商品库存量及周转率数据 直观认识经济形势与实体经济高质量发展路径 [7] - 企业调研推动学生就业观念转变 通过企业套保实操与价格对冲场景验证理论 明确农业期货岗位职业方向 [7]

广期所电力期货研发上市计划 - 广期所下一步工作重点包括持续倾听市场需求、精进服务，以期货服务实体经济、服务产业企业、发挥功能作用为目标 [1] - 广期所将全力打造连接电力产业与期货市场的高效桥梁，协同各方力量加快推动电力期货研发上市 [1]