核心观点 - 中国期货市场高水平对外开放和风险管理成为核心主题 各方一致认为开放是市场发展的关键路径 并已取得显著成果 [1][2][6] - 期货市场通过品种创新和制度优化 显著提升全球大宗商品定价能力 并为企业提供有效的风险管理工具 [3][4][7] - 政企协同机制强化期货市场服务实体经济的效能 郑州期货产业园的建设为产业集聚提供系统支持 [12][13][14] 对外开放成果 - 截至2025年7月底 境内已有24个特定对外开放品种 覆盖能源、金属、农产品、航运等领域 [3] - 摩根大通期货、瑞银期货、摩根士丹利期货等已实现100%外资持股 [3] - 截至2025年6月 境内期货公司共设立境外一级子公司22家、二级子公司39家、三级子公司6家 注册地包括中国香港、新加坡、英国、美国等地 [3] 定价模式转变 - 部分跨境合约从传统"CBOT价格+基差"模式转向"ZCE价格+基差"模式 如菜籽粕、菜籽油和花生期货 [4] - 企业直接参考郑商所期货价格点价 例如PTA、短纤、瓶片业务 缩短谈判时间并减少纠纷 [7] - 欧洲出口商使用"郑商所菜籽油期货价格+基差"锁定收益 [4] 企业实践案例 - 嘉利高运用瓶片期货进行套期保值 锁定跨境价格波动风险 并推动PTA买家从固定价转向期货定价 [4] - 厦门国贸石化通过中国期货市场为出口定价及开拓东南亚市场 [10] - 翱兰农业认可中国期货市场开放成效 推动国际贸易定价模式转变 [4] 政策与制度创新 - 监管机构计划稳步增加特定品种及合格境外投资者可交易品种范围 [6] - 郑商所将落地PTA保税交割 扩大合格境外投资者交易品种 并推动聚酯期货板块整体对外开放 [7] - 推动与境外交易所结算价授权合作 提升全球定价影响力 [7] 论坛价值与影响 - 论坛参会者结构变化 采购、销售、生产计划等业务部门参与 表明期货工具渗透企业经营核心环节 [9] - 提供"点、链、面"结合方案 解决企业个性化需求、产业链协同避险和行业共性问题 [10] - "保险+期货"从农业延伸到国家物资储备、工业原材料保供等领域 [10] 政企协同与基础设施 - 河南省、郑州市政府出台文件支持郑商所优势再造 打造期货类专门园区 [12][13] - 郑州期货产业园位于郑东新区北龙湖北岸 设立6大配套服务中心 提供全周期专业化服务 [13] - 论坛成为政企协同关键纽带 明确政策信号和工作方向 [14]

市场表现与运行质量 - 2025年1至7月油脂油料期货及期权日均成交469万手同比增长21% 日均持仓809万手同比增长33% [2] - 法人客户持仓占比接近70% 达到全球成熟市场水平 [2] - 油脂油料期货套期保值效率与期现价格相关性均超过90% [2] 产业参与与定价模式 - 参与豆粕和豆油期货的大豆压榨企业压榨量占全国90%以上 [2] - 大型压榨企业90%以上豆油贸易和80%以上豆粕贸易采用"期货价格+升贴水"定价模式 [2] - 马来西亚衍生产品交易所上市以大商所豆油期货为基准的外挂合约 在全球农产品外挂合约中保持前五 [2] 战略定位与发展方向 - 油脂油料期货市场定位从风险避风港扩展为产业经营压舱石、中国供需晴雨表和全球大宗商品治理战略支点 [1] - 未来将优化黄大豆2号合约规则 争取进口大豆参与实物交割政策突破 提升中国价格全球定价影响力 [3] - 计划推广期转现业务中国经验 研发大豆压榨套利指令 深化基差贸易与点价模式融合 [3] 国际化与市场建设 - 大商所油脂油料板块国际化取得新突破 为国际投资者提供更高效的中国市场参与渠道 [2] - 交易所将继续以开放者胸怀拥抱世界 向世界一流期货交易所目标迈进 [3] - 致力于提升中国在全球大宗商品治理中的话语权 为全球衍生品市场贡献中国方案 [3]

活动概况 - 2024年度期货经营机构服务实体经济优秀案例征集活动由中国期货业协会组织并圆满结束 [1] - 28家期货公司报送的39个案例入围中期协"服务实体经济优秀案例库" [1] 案例业务模式 - 入围案例涵盖近40个期货期权品种 [1] - 业务模式包含场外期权、基差贸易、仓单服务、交割服务、咨询服务、互换以及综合类服务模式等多种形式 [1] - 体现了期货经营机构提供精细化、定制化服务和不断提升的服务质效 [1] 服务对象范围 - 案例服务对象涵盖国有企业、上市公司、中小企业、合作社等各类主体 [1] - 服务贯穿产业链上、中、下游企业 [1] - 彰显期货经营机构助力不同规模、不同产业环节企业应对市场风险、实现稳健发展的积极作用 [1] 品种创新突破 - 国债期货服务实体经济的案例首度入选，弥补了此前金融类期货案例的空白 [1] - 入围案例囊括工业硅、碳酸锂等新能源期货品种以及新上市的原木期货案例 [1] - 及时展现期货服务实体经济的新动向，为相关产业参与期货市场提供指引 [1] 历史成果与未来规划 - 中国期货业协会已连续八年开展此项案例征集活动 [2] - 截至目前"期货经营机构服务实体经济优秀案例库"入围案例数量已达216个 [2] - 协会将继续引导和推动期货经营机构提升服务实体经济能力，为经济高质量发展贡献力量 [2]

调研活动背景与目的 - 郑商所支持期货日报于7月28日至31日举办湖北地区农化产品调研活动 旨在提升高校师生对期货市场服务实体经济的认知 促进期货与实体经济深度融合 [1] - 活动覆盖大连理工大学 华南农业大学 武汉大学等9所高校专家学者 调研纯碱 棉花及菜籽油等品种的现货市场与产业发展 [1] 期货交割仓库运营要求 - 国家粮食和物资储备局湖北局三三七处作为郑商所指定交割仓库 要求期货从业人员精通交易规则与交割流程 具备市场分析能力和风险防控意识 [2] - 职业素养需严守职业道德 保护客户信息 杜绝内幕交易 并确保风险评估及报告的准确性与及时性 [2] 生产企业期货工具应用 - 成都云图控股通过纯碱 尿素期货和期权管理库存 采购及销售环节风险 期现部通过套期保值和套利策略降低价格波动风险 [3] - 公司业务部采购人员依据期货市场制定采购策略 财务部负责套保资金划拨与财务评估 实现全部门期货知识协同 [3] 棉花产业链期现融合实践 - 湖北银丰棉花公司棉花期货业务占比超80% 基差贸易覆盖种植 收购 贸易及纺织全环节 配套交割库形成完整期现联动体系 [4] - 通过套期保值对冲风险 基差贸易锁定利润 含权贸易模式探索保障经营稳定性 助力产业链韧性提升 [4] 纺织企业风险管理需求 - 武汉裕大华纺织在采购端进行套期保值并参与基差贸易 要求从业人员具备风险识别与预案能力 严守期货管理风险底线 [5] - 需结合现货需求在期现市场优化选择 并跟进场内场外期权等新工具风险认知 [5] 粮油贸易企业人才能力建设 - 湖北省粮油集团中南商贸公司利用菜籽油期货合约进行现货及远月套保 业务岗 研究岗与统计岗均需掌握期货知识 [6] - 期货从业者需建立交易与风控体系 保持市场波动心态稳定性 高校培养需定向对接农产品或工业品产业资源 [6] 高校人才培养与产业对接 - 实地考察帮助学生理解大宗商品库存量及周转率数据 直观认识经济形势与实体经济高质量发展路径 [7] - 企业调研推动学生就业观念转变 通过企业套保实操与价格对冲场景验证理论 明确农业期货岗位职业方向 [7]

广期所电力期货研发上市计划 - 广期所下一步工作重点包括持续倾听市场需求、精进服务，以期货服务实体经济、服务产业企业、发挥功能作用为目标 [1] - 广期所将全力打造连接电力产业与期货市场的高效桥梁，协同各方力量加快推动电力期货研发上市 [1]

碳酸锂期货市场发展 - 碳酸锂期货已成为国内锂电产业重要定价基准和国际碳酸锂贸易重要参考[1] - 2025年上半年碳酸锂期货成交量达2959.19万手，日均持仓量43.59万手[3] - 一般法人客户日均持仓占比从2023年18.50%提升至2025年49.63%，增长31.13个百分点[3] 产业参与度提升 - 71家锂电上市公司发布碳酸锂期货套保公告，较2023年12月末23家增长208%[4] - 产业企业普遍采用套期保值锁定利润，期货点价模式销售成为主流[4] - 热联集团2024年前5个月碳酸锂贸易量已达2023年全年水平[2] 国际定价影响力 - 非洲和澳洲市场已主动围绕广期所碳酸锂期货价格构建报价体系[6] - 海外矿主接受以期货价格为基准倒推锂矿结算价，第三方平台报价与期货价格联动[6] - 象屿新能源在非洲采用"提前收款+远期点价"模式，稳定锂矿供应[8] 广期所市场培育 - 2024年9月启动"助绿向新"产业服务计划，设立8家碳酸锂品种产业基地[9] - 在江西、青海等地举办9场专题培训，覆盖1100余家产业链企业[10] - 开展26期人才培训，支持期货公司举办超500场市场活动[10] 企业应用案例 - 热联集团依托期货工具快速拓展锂电业务，称"没有期货无法涉足该行业"[2] - 象屿新能源建立全流程套保机制，解决非洲锂矿2-3个月运输期的价格风险[7] - 期货定价模式帮助矿主规避停采风险，实现开采即可收款[8]

期货市场功能定位 - 国内期货市场构建了覆盖金融、能化、金属、农产品等关键领域的多层次品种体系，成为实体经济和产业链企业抵御价格波动风险、优化资源配置的重要工具[1] - 期货和衍生品法实施后，期货市场服务实体经济、保障产业链安全的核心目标进一步明确，为深度融入实体经济提供政策基础和法律保障[1] - 期货市场通过套期保值功能帮助企业对冲价格风险、锁定成本、优化利润，通过价格发现机制提供精准市场信息，通过标准化合约实现高效库存管理[1] 铁矿石定价模式创新 - 传统铁矿石采购依赖境外普氏价格指数，存在样本范围狭窄、流程不透明等问题[2] - 以大商所铁矿石期货价格为参照的"期货价格+基差"定价模式应运而生，改变了单一盯住普氏指数或港口现货一口价的传统模式[2] - 新模式赋予钢厂灵活选择权，可分批点价、付款和提货，预先锁定货源使生产和库容安排更合理[2] - 钢厂与贸易商签订固定基差锁定基差波动风险，同时获得点价主动权，解决生产与采购时间错配问题[2] 贸易商业务转型 - 基差贸易模式拓宽贸易商业务渠道，通过合理运用期货套期保值工具为上下游提供更灵活服务[3] - 新模式增强贸易商市场竞争力，推动其向"产业综合服务商"角色转型[3] 新能源产业链风险管理 - 锂价从30万元/吨大幅下挫至10万元/吨以下时，产业企业采用"期货套保+期权保险"组合策略构建价格风险管理体系[4] - 部分企业通过"买入看跌期权+卖出看涨期权"的领口策略，实现"下跌有限损、上涨有收益"目标[4] - 衍生工具组合应用将风险管理从成本中心转化为利润创造单元，改变企业对衍生工具的价值认知[4] 农业风险管理创新 - "保险+期货"连续8年被写入中央一号文件，从价格保险逐步拓展至收入保险、天气指数保险等多元化产品[5] - 2023年青岛花生"保险+期货"收入险试点覆盖10万亩花生，赔付金额1957万元，赔付率176.15%[5] - 该项目是全国首单政策性花生收入险县域覆盖项目，在都市现代农业发展中具有创新示范作用[5] - 2024年《期货公司"保险+期货"业务规则（试行）》发布，推动模式进入规范化、常态化运行新阶段[6] 期货服务模式创新 - 期货公司通过"期现联动"深挖产业链需求，创新服务模式[7] - 在钢铁产业链中，从原料采购到产品销售全程跟踪，针对企业痛点创新推出基差贸易、含权贸易等组合工具[7] - 针对中小企业推出场外期权标准化风险管理体系，将复杂衍生品操作简化为模块化方案，降低参与门槛[7] - 期货市场完成从"边缘市场"到"核心基础设施"蜕变，成为推动经济高质量发展的重要力量[7]

活动概况 - 2024年度期货经营机构服务实体经济优秀案例征集活动圆满结束，28家期货公司报送的39个案例入围中期协"服务实体经济优秀案例库" [1] - 中国期货业协会已连续八年开展此类活动，目前案例库累计入围案例数量达216个 [2] 业务模式与品种覆盖 - 入围案例涵盖近40个期货期权品种，业务模式包括场外期权、基差贸易、仓单服务、交割服务、咨询服务、互换及综合类服务等 [1] - 首次入选国债期货服务实体经济案例，填补金融类期货案例空白，同时新增工业硅、碳酸锂等新能源期货品种及原木期货案例 [1] 服务对象与产业影响 - 案例服务对象覆盖国有企业、上市公司、中小企业、合作社等，贯穿产业链上中下游企业 [1] - 典型案例包括：永安期货通过"六步走"全链条服务助力广西柳钢降本增效，光大期货运用国债期货协助券商承销地方债，方正中期通过"基差+含权"策略服务上海油粕贸易商等 [3][4][5] 创新技术与服务升级 - 中粮期货运用AI技术赋能大豆产业链企业，浙商期货通过"数智化"方案帮助沥青企业建立虚拟库存，申万期货开发产业套保智能服务平台引领大模型服务新趋势 [3][4][5] - 多家公司创新服务模式，如宏源期货采用"累沽期权+敲出浮动赔付"保障新疆棉花企业销售盈利，五矿期货通过"期现一体化"护航碳酸锂产业 [4][5] 区域与产业专项服务 - 案例体现区域特色服务，如融达期货服务陕西延长县苹果企业，徽商期货助力安徽乙二醇企业搭建风控体系，申万智富创新"订单收购+二次点价"模式支持新疆红枣产业 [3][4][5] - 重点服务新能源产业链，如大地期货赋能江西碳酸锂产业，国联期货推出废旧电池指数助力资源循环利用 [4][5]

期货市场功能与现状 - 期货市场通过价格发现、风险管理和资源配置三大功能成为稳定市场预期的关键工具 [1] - 当前企业在套期保值中面临认知不足、品种缺失、资金约束等五大"堵点" [1] - 实体企业需求已从"是否用期货"升级为"如何高效利用期货工具" [5] 创新服务模式与案例 - 新湖瑞丰2025年上半年通过期现业务服务中小微企业超600家次，现货贸易额逾40亿元，场外业务新增名义本金近60亿元 [1] - 纸浆产业链基差贸易模式为河北省保定市数百家生活用纸厂提供弹性库存管理，缩短上游资金回笼周期 [2] - 天然橡胶"稳产行动"项目覆盖现货4000吨，累计对冲8720吨，为胶农提供收益548.89万元 [3] 实体企业面临的瓶颈 - 人才与认知障碍导致中小企业对期货工具"不会用、不敢用"，套保操作易偏离为投机 [3] - 期货品种覆盖不足，部分产业链无法实现全链条套保，新上市品种流动性不足 [4] - 场外工具门槛高，中小企业难以满足保证金要求，会计处理与税务合规复杂 [4] - 资金压力与制度约束，高比例保证金占用企业流动资金，风险管理公司缺乏金融牌照 [4] 行业建议与解决方案 - 强化交易者教育与人才培养，建立多层次培训体系，推动校企合作 [7] - 加快推出新能源、新材料品种（如氢氧化锂、铂、钯期货），优化合约设计 [7] - 降低套期保值保证金比例，推广组合保证金制度，引入做市商制度提升流动性 [7] - 放宽国有企业套保业务限制，优化会计处理方式，丰富期货公司金融牌照 [8] - 推动人民币外汇期货上市，扩大特定品种对外开放以增强定价权 [8]

行业交流活动 - 山东省期货业协会组织辖区期货公司赴浙商期货、南华期货、永安期货开展交流学习活动，聚焦服务实体经济高质量发展[1] - 活动旨在搭建鲁浙期货机构间互学互鉴平台，深化跨区域合作，参与人员包括山东省期货业协会秘书长及多家期货公司高管[1] - 山东一行探讨服务实体经济、赋能乡村振兴、涵养行业文化等核心议题，并学习浙江同业在战略定力、制度建设等方面的先进经验[4] 公司战略与业务发展 - 浙商期货以合规为基础，以研究为核心、创新为驱动，通过科技融合搭建风险监控、智能客服与合规审计平台[3] - 南华期货以服务国家战略和地方实体经济为核心，打造境外业务与财富管理"双引擎"，深化境外分支机构布局及财富管理模块[3] - 永安期货确立大宗商品投行、大类资产配置专家、国际业务排头兵"三大战略"，推进"以客户为中心"的重大改革[3] 行业合作与未来展望 - 山东省期货业协会表示将持续搭建跨区域、高层次对话平台，深化辖区机构与全国同业机构的交流与合作[3] - 山东参访机构认为活动拓宽视野、启发经营思路，对把握市场前沿和创新服务模式有积极促进作用[4] - 双方将以活动为契机，进一步深化交流与合作，共同服务国家战略和推动经济高质量发展[4]