涉及的公司与行业 * 公司：三一重能 [1] * 行业：风电设备制造、风电场开发、海上风电 [2] 核心观点与论据 **1 出货量与市场预期** * 2025年前三季度风机出货量接近9吉瓦 [3] * 预计2025年全年国内风机出货量将超过15吉瓦 [2][3] * 预计2026年国内市场装机量大约在110吉瓦左右 [2][3] * 2026年市场预计将达到十几吉瓦规模，但受政策影响大，具体量难判断 [4][11] **2 海外业务进展** * 2025年海外新增订单超过3吉瓦，加上去年2吉瓦，年底海外在手订单可能达4.5至5吉瓦 [3] * 海外在手订单总额约100亿元人民币，最终可能达110-120亿元，主要集中在南亚和中亚地区，占比超80% [2][7] * 保守估计2026年海外市场销售额至少30亿人民币 [2][3] * 海外订单毛利率一般要求在20%以上 [2][7] * 海外绿地项目发展良好，2025年签约量比2024年增长约50% [7]，其内部收益率(IRR)基本在7-8%以上 [2][8] **3 毛利率趋势与驱动因素** * 风机业务毛利率承压，2025年前三季度为4.65%，第三季度降至4.35%，主要受去年低价大兆瓦订单（8-10兆瓦占比超50%）及零部件成本上涨影响 [5] * 毛利率最差时期已过，预计从2025年第四季度开始上升，下半年整体毛利率将高于上半年 [2][5] * 预计2026年订单价格明显上涨，大兆瓦价格涨幅可能超10个百分点，毛利率有望回升至两位数水平，达到甚至超过2023年水平 [2][5] * 预计2026年采购成本有2-3个百分点的下降空间，结合内部降本措施，目标实现3-5个百分点的下降 [2][6] **4 海上风电业务** * 采取稳扎稳打策略，技术储备充分，包括15兆瓦以上平台开发 [9] * 2025年上半年突破450兆瓦海上风电订单 [2][9] * 未来3至5年目标成为海上风电领域数一数二的企业 [2][9] **5 供应链与成本** * 齿轮箱主要供应商为蓝高齿和德力佳（公司持有德力佳20%股份），预计仍有2-3个点的降价空间 [2][12] * 大兆瓦铸件曾出现涨价，但通过技术进步，新机型（如8兆瓦、10兆瓦以上）有更大降本空间 [13] **6 公司竞争力与盈利展望** * 管理层对2026年盈利修复趋势明确、公司未来盈利能力充满信心 [4][14] * 公司在海外及海上业务增长势头强劲，整体竞争力提升，客户满意度较高 [4][14] * 风电场出售毛利率预计保持在20%以上 [4][15]，但上网电价下降可能对其产生影响 [14][15] 其他重要信息 **1 市场布局** * 市场布局已覆盖从北到南多个省份，包括辽宁、天津、河北、山东、广州等地，市场拓展稳步推进 [4][10] **2 项目执行节奏** * 2025年第四季度已开始发货吊装（如450兆瓦海上订单），但大部分将在2026年完成 [4][11] **3 不同业务/机型表现差异** * 小于7兆瓦的风机仍保持较高毛利率 [5] * 部分发货来自价格较低的2024年订单，会对2026年整体毛利率产生一定制约 [5]

证券日报网12月16日讯真兰仪表（301303）在12月15日回答调研者提问时表示，2025年上半年，公司海 外业务实现营收1.18亿元，近年来公司海外业务拓展取得较好进展，陆续在中东、中亚、非洲、南美、 东南亚等地区与客户建立了合作关系。未来市场布局上，公司将关注全球范围内基础设施建设快速发展 的地区，如东南亚、非洲、南美洲等。这些地区在城市化进程中对燃气表等计量设备有一定需求量。公 司将针对这些新兴市场的特点，制定相应的市场进入策略。同时积极参与欧美市场的行业标准制定和技 术交流活动，及时了解行业最新动态和技术发展趋势，不断优化产品性能，保持在成熟市场的竞争力。 ...

证券代码：301010 证券简称：晶雪节能 江苏晶雪节能科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-002 | 投资者关系活动 | 特定对象调研 □ 分析师会议 | ☑ | | --- | --- | --- | | 类别 | 媒体采访 □ 业绩说明会 | □ | | | 新闻发布会 □ 路演活动 | □ | | | 现场参观 | ☑ | | | 其他 （请文字说明其他活动内容） | □ | | 参与单位名称及 | 中金银海（香港）基金有限公司 雍心 | | | 人员姓名 | 中金银海（香港）基金有限公司 郭佳怡 | | | | 深圳前海恒江联合投资管理有限公司 周泽翊 | | | | 香港荣晟资本有限公司 何锐 | | | | 振华（香港）私募有限公司 朱云纲 | | | | 华润金控投资有限公司 郭常林 | | | | 无锡市环境卫生服务有限公司 卞巧凤 | | | | 企业观察报上海大数据中心 朱海明 | | | 时间 | 年 12 月 16 日 （星期二） 下午 16:00~17:00 | 2025 | | 地点 | 江苏晶雪节能科技股份有限公司 A 栋一楼会议室 | | | 上市公司接待 ...

刘亦功表示，成绩的取得离不开一汽解放全体将士的辛勤奋战，离不开全球伙伴们的携手共进，支持解 放发展、做强解放事业，是中国一汽坚定不移的战略部署。中国一汽将在政策、资源、人才等方面提供 全方位支撑，助力一汽解放加快发展步伐、迈向世界一流。 同时，刘亦功对一汽解放提出五点希望。要增强战略定力，奋力实现"十五五"良好开局；要坚持新质引 领，奋力彰显"科技解放"鲜明属性；要加快新能源转型，奋力打造"绿色解放"转型标杆；要做强海外业 务，奋力提升"国际解放"运营水平；要优化资本运作，奋力激活"上市公司"平台优势，以更大信心、更 强定力，推动解放事业再攀新高峰、再创新佳绩，为中国一汽战略转型和高质量发展，为建设汽车强 国、制造强国作出新的更大贡献！ 一汽解放党委书记、董事长李胜在致辞中指出，回望过去的五年征程，面对极端形势、变局压力，一汽 解放全面落实中国一汽战略部署和各项要求，坚定以布局应变局，以创新求突破，以转型谋发展，取得 了很多喜人成果。品牌价值连续十四年行业第一，创新指数连续八年行业第一，产业布局开拓增长新蓝 海、构建起"产业+生态"的全链优势，中重卡终端份额始终稳居国内第一，海外取得6年10倍规模跃迁、 跻身 ...

中贝通信（603220.SH）12月16日在投资者互动平台表示，尊敬的投资者您好！公司近期分别向控股子 公司贝通信香港增资3.6亿元、全资子公司安徽新能源增资1.5亿元。贝通信香港是公司拓展海外业务的 核心子公司，本次增资有利于子公司资金周转，满足其日常经营的需求，提升海外智算等业务的交付， 进一步打开海外市场。 安徽新能源主要从事锂离子电池制造，产品用于商用车动力电池和工商业储能 系统，今年前三季度，安徽新能源实现营收1.21亿元，相较去年全年6487万营收接近翻倍增长。本次增 资主要为满足安徽新能源生产经营需要，增强其运营能力。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：看到近期公司有向子公司增资，有什么目的？ ...

证券日报网讯12月15日，明阳电气（301291）在互动平台回答投资者提问时表示，公司加码布局海外产 能，已在马来西亚基地正式开展投资运营，海外业务将成为公司未来业绩新增长点。 ...

证券日报网讯12月15日，南玻A在互动平台回答投资者提问时表示，公司深耕海外市场多年，并且将结 合战略规划、市场需求等因素，积极拓展海外业务。公司拟在埃及投资新建光伏玻璃生产线项目，规划 建设一条1400T/D一窑五线光伏压延玻璃及配套四条钢化镀膜加工生产线，致力于提高公司业务国际化 竞争能力。 ...

证券日报网讯12月15日，通源石油（300164）在互动平台回答投资者提问时表示，公司海外业务主要集 中在美国，目前正在阿尔及利亚拓展。 ...

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司是否有拓展海外业务的计划？ （文章来源：每日经济新闻） 南玻Ａ（000012.SZ）12月15日在投资者互动平台表示，公司深耕海外市场多年，并且将结合战略规 划、市场需求等因素，积极拓展海外业务。公司拟在埃及投资新建光伏玻璃生产线项目，规划建设一条 1400T/D一窑五线光伏压延玻璃及配套四条钢化镀膜加工生产线，致力于提高公司业务国际化竞争能 力。 ...

格隆汇12月15日丨顺络电子(002138.SZ)在互动平台表示，近年来公司海外业务保持稳步增长积极向上 的态势。公司十分重视海外市场的布局，行业顶尖客户对行业前瞻的方向指引，对于公司把握未来产业 的趋势方向有着十分重要的意义，公司将持续落实大客户战略，积极开拓新兴市场及相关大客户。 ...