根据协议，双方将面向中国及全球的储能系统和低速电动车市场，联合开发钠离子电池正极材料和负极材料等关键材料，加快商业化进程，拓展钠离子电 池商业模式，并在未来扩大至新能源和高附加值材料领域合作。 中国石化董事长侯启军、副总经理万涛，LG化学首席执行官辛学喆出席签约仪式。中国石化科技部总经理卞凤鸣和LG化学首席技术官李钟求代表双方签 约。 11月4日，从中国石化新闻办获悉，中国石化和LG化学近日签署关于联合开发钠离子电池关键材料的协议。 据悉，钠离子电池与锂离子电池相比具有资源和价格优势，安全性和充电速度更优。在低温环境下，钠离子电池容量衰减较少，性能优于磷酸铁锂电池， 且市场前景广阔。据研究机构预测，中国钠离子电池市场将从2025年的10GWh增长至2034年的292GWh，年均增长约45%。到2030年，预计中国市场占据 全球钠离子电池制造量90%以上。 ...

化工板块市场表现 - 化工板块于10月22日震荡走弱，反映板块整体走势的化工ETF（516020）盘中场内价格一度下跌超过1%，后略有回升，截至发稿时下跌0.55% [1] - 氟化工、锂电、民爆用品、钾肥等板块部分个股跌幅居前，其中多氟多和天赐材料股价双双大跌超过4%，广东宏大跌超3%，亚钾国际、新宙邦、钛能化学等多股下跌超过1% [1] - 截至10月21日收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数的市净率为2.24倍，位于近10年来36.99%分位点的低位 [3] 成分股动态与公司进展 - 天赐材料于10月21日在互动平台表示，公司凭借在锂离子电池电解液及其材料领域的技术积累及一体化布局，已完成钠离子电池电解液的技术储备，并布局了相关核心材料六氟磷酸钠、NaFSI等 [2] - 分析指出天赐材料凭借锂电电解液一体化优势，其向钠离子电池技术的战略延伸构筑了先发优势，为未来业绩增长开辟了新赛道 [3] 行业前景与机构观点 - 随着化工行业稳增长工作方案的出台与推进，行业总体供需有望改善，推动行业进一步提质升级 [4] - 2025年10月份建议关注农药、涤纶长丝、煤化工、磷肥和钾肥行业 [4] - 供给侧有望结构性优化，国内政策端对供给侧要求频繁提及，海外方面因原料成本上涨及亚洲产能冲击，欧美化工企业近期多经历关停、产能退出等事件 [4] - 长期来看，中国化工产业链凭借显著的成本优势和不断突破的技术实力，正迅速填补国际供应链的空白，有望重塑化工产业格局 [4] 投资工具与布局策略 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域，其中近5成仓位集中于大市值龙头股如万华化学、盐湖股份，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [4][5] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块 [5]

中化新网讯 10月8日，位于广西南宁市武鸣区的伏林钠离子电池储能电站二期扩容升级工程正式投运。 作为全国首个大容量钠离子电池储能电站，该工程依托国家重点研发计划"百兆瓦时级钠离子电池储能 技术"项目，为绿电高效消纳注入"钠电动能"。 南方电网广西电网公司创新部副总经理黄家丰表示，伏林电站的建设与升级，实现从技术验证向系统优 化的深度跃升，为钠离子电池技术在大规模储能领域的标准化推广筑牢根基。 据悉，二期工程在一期10兆瓦时投产规模的基础上，规划建设40兆瓦时，投运后项目规模达到50兆瓦 时。扩容后的电站年充放电次数可达600次，每年可新增消纳风光电量约3000万千瓦时，可满足约2万户 家庭一整年的用电需求。 ...

文章核心观点 - 钠离子电池电解液行业正经历爆发式增长，受益于钠电池成本优势和性能特点，市场需求和出货量急剧攀升 [1][4][7] - 电解液是钠离子电池的关键材料，成本占比高达26%，其价格快速下降是推动钠电池商业化的重要动力 [1][5] - 当前行业处于早期高增长阶段，市场集中度高，技术发展和产能建设活跃，未来电解液的技术突破将加速钠离子电池的商业化进程 [9][10][11] 钠离子电池电解液行业概述 - 电解液是钠离子电池的核心组成部分，对电池的能量密度、循环寿命、倍率性能和安全性起重要影响 [1][4] - 钠离子电池电解液由溶质、溶剂和添加剂三类组成，配方与锂离子电池电解液相似 [4] - 在钠离子电池材料成本构成中，正极材料和电解液占比最大，均为26% [1][5] 钠离子电池发展背景与优势 - 钠离子电池最大亮点在于成本优势，钠资源储量丰富、分布广泛，原材料价格更低 [3] - 生产工艺与锂离子电池高度相似，可借助成熟产业链实现快速规模化生产 [3] - 性能上具备充电速度更快、寿命更长、耐低温性能优异等独特优势 [3] - 2024年全球钠离子电池出货量为3.6 GWh，2025年上半年出货量达到3.7GWh，同比增长259%，已超2024年全年 [4] 全球钠离子电池电解液市场现状 - 2024年全球钠电池电解液出货量为5060吨，同比增长182% [1][7] - 2025年上半年全球钠离子电池电解液出货量为4818吨，同比大幅增长277.5% [1][7] - 电解液价格从2021年的18万元/吨降至2025年上半年的2.8万元/吨，未来仍有下探空间 [1][7] - 2023年全球钠电池电解液市场规模突破1亿元，2024年增长至1.8亿元，2025年上半年市场规模达1.4亿元 [7] 中国钠离子电池电解液市场现状 - 2024年中国钠离子电池电解液出货量超4000吨，2025年一季度出货量为1920吨，同比增长182% [1][9] - 2024年中国钠电池出货量超3GWh，2025年一季度出货量为1.55GWh，同比增长273% [8][9] - 2025年一季度钠电池出货结构中，储能领域占比达59%，轻型动力领域占比21% [8] - 钠离子电池在储能和汽车领域加速落地，已有量产车型交付和下线 [8] 行业竞争格局 - 钠离子电解液市场集中度较高，2024年前三家企业累计市场份额超60% [1][9] - 珠海赛纬市占率第一，占比超过30%，其次是江苏蓝固，比亚迪市场占比12.9%，以自供为主 [1][9] - 二梯队厂家出货量较小，大部分为小试、中试线的吨级出货 [1][9] 产能建设与技术发展 - 钠离子电解液生产线基本可与锂离子电解液生产线通用，从产线角度考虑产能充足 [10] - 2025年签约建设项目包括浙江钠创新能源等联合建设的"年产5万吨钠离子电池电解质"项目等 [10] - 电解液领域仍存在重大机遇和挑战，未来需通过电解液创新推动石墨作为负极材料、评估电池整体安全性等 [11] - 电解液的突破将加速钠离子电池的快速商业化发展 [11]

文 | 昆宇电源 9 月 19 日，昆宇电源常德工厂隆重举行 1.5GWh 钠离子电池产线量产仪式。此次产线总投资达2亿元，是湖南省内首条具备量产 能力的钠离子电池生产线。 尤为突出的是， 产线具备高度柔性生产能力， 可快速响应不同容量规格的产品订单需求，灵活适配市场变化。这条智能化产线的建成 投产，不仅大幅提升了钠离子电池产品的一致性与生产效率，更为钠离子电池规模化、产业化应用筑牢硬件基础。 在钠离子电池技术研发领域，昆宇电源已实现多项关键突破。相较于传统锂离子电池，其钠电产品展现出显著优势：能量效率更高、 低温性能更优异、循环寿命更长、安全性更可靠，市场应用前景更广阔。作为全国首批通过钠离子电池测评单位，昆宇电源始终注重 产学研协同创新，与哈尔滨工业大学、中南大学、哈尔滨工程大学等高校深度合作，同时积极布局 "高功率钠离子电池" "堆叠式钠离 子电池" 等核心专利技术，持续夯实技术壁垒。 目前，昆宇电源的钠离子电池产品已成功落地多个项目： 在中国铁塔甘肃 1 00Ah 钠电项目 —— 这一国内首批通信储能领域钠电储能 产品批量采招项目中，以公开招标第一的成绩成功中标，并与中国移动、中国铁塔紧密合作，在黑龙 ...

股价表现 - 宁德时代港股股价涨超5%至503港元 盘中创503.5港元上市新高 [1] - 年内累计股价涨幅逾六成 成交额达14.18亿港元 [1] 技术突破 - 公司钠离子电池成为全球首款通过GB38031-2025新国标认证产品 [1] - 新国标将于2026年7月实施 对热扩散/底部撞击/快充循环等安全维度提出严格要求 [1] - 钠离子电池在电芯与电池包层级均通过第三方权威测试 展现优异安全性能 [1] 产业化进展 - 钠离子技术已实现量产 正小规模向车企供应 [1] - 预计初期将在小型车或短续航车中替代30%磷酸铁锂电池 [1] - 第二代钠离子电池已成功搭载理想/阿维塔/深蓝/长安启源/哪吒等多个汽车品牌 [1] 应用拓展 - 钠离子电池在储能电站项目应用逐步扩大 [1] - 具备不燃不爆/绿色无污染/能源转化率高/循环寿命长等优势 [1] - 潜在成本优势显著 [1]

股价表现 - 宁德时代股价上涨5.45%至503港元 盘中创503.5港元上市新高 [1] - 年内累计涨幅超过60% 成交额达14.18亿港元 [1] 技术突破 - 公司钠离子电池成为全球首款通过GB 38031-2025新国标认证产品 [1] - 新国标将于2026年7月实施 对热扩散、底部撞击、快充循环等安全维度提出严格要求 [1] - 钠离子电池在电芯与电池包层级均通过第三方权威测试 展现优异安全性能 [1] 产业化进展 - 钠离子技术已实现量产 正小规模向车企供应 [1] - 预计初期将在小型车或短续航车型中替代30%磷酸铁锂电池 [1] - 第二代钠离子电池已搭载理想、阿维塔、深蓝、长安启源、哪吒等多个汽车品牌 [1] 应用拓展 - 钠离子电池在储能电站项目应用逐步扩大 [1] - 具备不燃不爆、绿色无污染、能源转化率高、循环寿命长等特性 [1] - 在储能领域展现出潜在成本优势 [1]

财务业绩 - 上半年营业收入31.72亿元 同比增长71.9% [1] - 净利润2.2亿元 同比增加3.5亿元 [1] - 毛利率17.9% 同比提升8个百分点 [1] - 总出货量7.8GWh 同比增长99.2% [1] - 乘用车动力电池出货量7.63GWh 同比增长110.8% [1] 产能布局 - 2024年底形成25.5GWh产能 2025年底达35.5GWh [2] - 四季度10GWh新产能投产 2026年底产能将达50.5GWh [2] - 产线具备高柔性 不同化学体系电芯切换时间缩短至1-3天 [2] - 预计全年出货18-20GWh 同比增长约50% [2] 市场地位 - 动力电池装机量行业排名第九 [1] - 乘用车动力电池装机量行业排名第七 [1] - 6月单月乘用车电池装机量国内排名升至行业第六 [1] 客户合作 - 与一汽红旗、零跑汽车、上汽乘用车等头部企业建立合作 [2] - 获得大众中国增程新项目定点 [2] - 通过标准化电芯形态适配差异化化学体系 打造平台化电池包 [2] 技术研发 - 推进固态电池、锂金属电池、钠离子电池及平均8C快充电池研发 [3] - 硫化物全固态电池中试线预计明年上半年投入使用 [3] - 锂金属电池能量密度达400Wh/kg 钠离子电池实现170Wh/kg [3] - 钠离子电池-40°C低温容量保持率91% [3] 新兴业务 - 航空电池与辽宁通航及合肥零重力工业达成合作 [3] - 航空电池可应用于电动飞机及人形机器人 正与多家企业推进认证 [3] - 航空电池定价高于车用电池 因开发周期长且材料成本高 [3]

财务表现 - 营业总收入11.49亿元，同比增长33.75%，归母净利润1391.17万元，同比下降30.01% [1] - 第二季度营业总收入7.57亿元，同比增长59.83%，归母净利润5208.5万元，同比增长228.07% [1] - 毛利率18.44%，同比下降45.12%，净利率0.88%，同比下降61.79% [1] - 每股收益0.06元，同比下降25.0%，每股经营性现金流1.21元，同比下降35.87% [1] - 存货同比增长59.77%，主要因市场产销增长导致生产备料及库存增加 [1][2] 费用与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计4665.42万元，三费占营收比4.06%，同比下降26.93% [1] - 销售费用同比增长99.64%，主要因公司加大营销力度导致销售人员薪酬及广告展览费等费用显著提升 [10] - 财务费用同比下降128.98%，主要受国际外汇市场波动影响导致公司汇兑收益变动 [10] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降35.87%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加及国际市场部分客户偏好DDP贸易模式导致销售实现及相应收取货款存在滞后性 [10] 资产与负债变动 - 应收票据变动幅度907.97%，主要因报告期收到票据及结存增加 [2] - 合同资产变动幅度377.01%，主要因应收质保金增加 [3] - 预付款项变动幅度59.02%，主要因产销增长预付货款增加 [2] - 应付票据变动幅度46.2%，主要因本期采购增加相应支付给供应商的票据增加 [7] - 应付账款变动幅度36.52%，主要因随产销增加应付货款增加 [8] - 合同负债变动幅度53.2%，主要因预收货款增加 [9] - 短期借款变动幅度-100.0%，主要因票据贴现到期及短期借款到期 [6] 业务运营 - 营业收入增长主要因国际家储市场库存消耗进入尾声市场需求逐步恢复，新兴市场发货量持续攀升，国际工商业储能业务在欧美亚澳等区域快速突破，轻型动力业务销售量快速增长 [10] - 营业成本同比增长64.31%，主要因产品销售量上涨导致营业成本随之上涨 [10] - 二季度出货量约0.927GWh，其中海外市场占比约60%，国内市场占比约40%，全年预计维持相近水平 [14] - 轻型动力业务约占上半年出货量30%，公司目标今年市场占有率超5%，三年内做到行业前三，五年内做到全球第一 [14] 产品与技术 - 钠离子电池应用分为NFPP体系用于汽车启停电池和NFS体系用于轻型动力市场，今年预计出货量可适配50万台车辆的启停电池替换需求 [15] - 钠离子无负极产品预计2026年Q2-Q3推向市场，成本有望先与锂离子电池持平后进一步低于锂离子电池，能量密度可媲美磷酸铁锂电池并保留低温优势 [16] - 公司基于软包电池技术积累开发高能量密度产品，目前已与低空经济客户送样测试，但尚未批量生产和形成销售收入 [19] 产能与订单 - 安徽子公司产线于5、6月调试投产，逐步贡献产能，明年安徽二期5GWh产能投产后可提升规模 [18][21] - 当前订单排产周期约60天，滚动排产，三季度排产预计维持当前水平，外购电芯用于系统侧生产 [21] - 二季度海外工商业储能产品销售量占海外市场出货量比例约30%，同比大幅增长 [20] 市场与客户 - 轻型动力业务重点切入两轮车换电市场，客户包括行业头部换电企业，公司凭借海外家储领域十年以上质保经验和技术快速迁移能力支持市场拓展 [14][16] - 二季度单价下降主要因产品销售结构变化，工商业储能出货占比提升导致整体均价下降，但产品毛利率与家储产品相近 [17] - 毛利率提升主要因开工率提升，全年毛利率预计随开工率提升而改善，轻型动力业务目标毛利率为15%-20% [18]

钠离子电池技术进展 - 钠离子电池产品在2024年已实现批量出货 [1] - 钠离子电池技术实现多场景应用包括启停电池、轻型车市场和家储领域 [1] 产品应用与性能 - 启停电池领域开发宽温域高倍率软包电池并批量交付 [1] - 轻型车市场推出1-3度电系列产品并开发低温型钠电满足北方需求 [1] - 家储领域高温钠电软包电池循环寿命超8000次且性能优势显著 [1]