中美经贸磋商机制首次会议 - 中美双方代表团在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议 [1] - 美方代表团主要成员包括美国财政部长贝森特、美国贸易代表格里尔和美国商务部长卢特尼克 [3] 美方代表团成员职责 - 美国财政部长贝森特负责宏观经济和金融问题，是特朗普政府关税战略执行的关键人物，牵头负责与多国的谈判 [4] - 贝森特作为前对冲基金经理，面临来自金融市场的压力，被要求就贸易协定做出澄清以减少对美国经济的冲击 [4] - 格里尔主要管辖范围是关税，领导的美国贸易代表办公室（USTR）过去主导过301调查，是2018年中美贸易战开打的直接操作方 [10] - 卢特尼克来自美国商务部，相对更聚焦于产业层面，如各行业的出口、进口、市场准入等问题 [12] - 卢特尼克作为特朗普政府关税计划的制定者之一，曾表示无论达成何种贸易协议，每个国家都将继续支付美国征收的至少10%的全球基准关税 [12] 美国经济痛点 - 宏观经济增速放缓：美国2025年一季度GDP环比萎缩0.3% [6] - 通胀出现上行压力：美国1年及5年通胀预期飙升到6.7%和4.4% [7] - 影响制造业：纽约联储制造业指数恶化至-9.2，处于负值区间，反映美国制造业仍处于收缩状态 [7] - 贸易放缓：美国4月进口额出现史上最大降幅，由于不确定关税的变化，美国贸易大幅放缓 [8] 谈判议题与态度 - 中美经贸领域能谈的话题包括双方关切事项、两国宏观经济沟通协调、金融政策、共同应对全球性挑战等 [4] - 卢特尼克的加入意味着中方有权继续就美方实施的出口管制这一问题提意见、要解释、要回应 [13] - 中方坚决反对任何一方以牺牲中方利益为代价达成交易，绥靖换不来和平，妥协也得不到尊重 [14] - 美国财政部总体统筹，美国商务部聚焦产业，美国贸易代表办公室（USTR）主打谈判技术条款 [14] - 中方明确表态：美方应实事求是看待取得的进展，撤销对中国实施的消极举措 [14]

金十数据6月10日讯，据英国金融时报，美国检方以逃避制裁及违反出口管制罪起诉加密货币支付公司 Evita的创始人Iurii Gugnin，指控其洗钱超5亿美元并协助俄罗斯获取敏感技术。布鲁克林联邦法院公布 的法庭文件显示，Gugnin周一被指控犯有电信和银行欺诈、洗钱和其他罪行。司法部称其在纽约被捕并 提审。检方指控Gugnin利用其公司为境外客户支付敏感电子产品，其中包含受出口管制的美国设计的服 务器，并通过洗钱为俄罗斯国家原子能公司（Rosatom）采购零部件。 美检方指控加密企业家洗钱5亿美元并涉助俄获取敏感技术 ...

美东时间6月9日周一美股早盘时段，媒体称，美国总统特朗普授权，可能谈判调整出口举措。 消息传出后，美股芯片股和热门中概股总体加速上涨。 费城半导体指数刷新日高，日内近3%，纳微半导体涨约21%，Wolfspeed涨9.3%，半导体ETF SOXL涨约9%，AMD涨4.8%，Arm 控股涨4.5%，新思科技涨4%，阿斯麦ADR涨3.4%，英伟达涨约2%，台积电ADR涨1.7%。 北京时间6月5日上周四晚，中美两国元首通电话。央视新媒体玉渊谭天发文指出，有关两国元首通电话的新闻稿提到： "中国人一向言必行、行必果，既然达成了共识，双方都应遵守。日内瓦会谈之后，中方严肃认真执行了协议。美方 应实事求是看待取得的进展，撤销对中国实施的消极举措。" 文章称，这段话有两个重点词，分别对应两层意思。一个是"言必行、行必果"，它表达了中方不满。在日内瓦会谈之后，中方 按照联合声明达成的共识，取消或暂停了针对美"对等关税"采取的相关关税和非关税措施。美方却小动作不断，陆续新增出台 多项对华歧视性限制措施，包括发布AI芯片出口管制指南、停止对华芯片设计软件（EDA）销售、宣布撤销中国留学生签证 等。 文章写道，中方明确表达了不满 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：贵金属、稀土磁材、铜铝、港股市场、AH股市场 - **公司**：盛达资源、兴业银行、紫金入股的潼关黄金、灵宝黄金、中国海王、山金国际、赤峰、英美资源集团、万国、招金、北方稀土、中科三环、金力永磁、宁波韵升、正海磁材 纪要提到的核心观点和论据 - **贵金属市场** - **近期表现及未来预期**：铂、钯、银等价格上涨，一是4月以来关税避险情绪和衰退预期下降使白银等反弹补涨，二是特朗普提高钢铝关税致市场担心白银和铜受影响，持仓量快速增加；黄金在3000美元/盎司以上站稳时间越长底部抬升越高，关税叙事关注度越弱，向上突破阻力越小[2]。 - **稀土磁材市场** - **近期变化及未来走势**：4月关税冲击和中重稀土管制后需求担忧加剧，5月谈判缓和衰退预期减弱但出口管制持续，5月末海关审批周期及海外企业库存见底，商务部释放善意带动稀土价格上涨，6月初中美元首通话后稀土资源板块战略属性获市场认可[1][4]。 - **外需边际改善影响**：外需改善信号明确，出口需求较4 - 5月明显改善，海外厂商补库将带动稀土价格平稳上升，内外盘价差将收敛且以内盘价格上行为主导，还应关注2025年稀土冶炼指标下放和海外稀土矿进口情况[8][9]。 - **估值情况**：特朗普指出稀土问题表明中国稀土供应链地位短期内无法取代，板块估值重塑强化，虽外需修复但中美博弈持续，审批要求提升，无需过多担忧估值[7]。 - **供给侧影响**：2024年下半年国内冶炼指标增速下滑15个百分点，2025年1 - 4月我国进口分离产品约2.5万吨，同比下降20%以上，缅甸出口到中国的稀土矿同比减少八成以上，供应收缩、需求改善及外需补库下，稀土资产板块将进入EPS修复阶段[10]。 - **配置建议**：资源端关注轻稀土龙头北方稀土和中科三环，磁材板块关注金力永磁、宁波韵升、正海磁材和中科三环[11]。 - **铜铝市场** - **现阶段表现及未来预期**：处于强现实弱预期阶段，估值性价比突出，因特朗普6月美债到期，全球宏观层面平稳，铜铝现实层面强势将修复[1][5]。 - **AH股市场** - **投资建议**：港股市场中黄金和磁性材料标的更具投资价值，AH股都有的标的港股一般折价，港元挂钩美元，若美国放水利好港股标的，流动性上港股有优势，优先关注港股有色标的[1][6]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 特朗普政府面临美债到期压力，预计全球宏观层面将保持平稳[1][5] - 美国总统特朗普将钢和铝的关税从25%提升至50%[2]

【文/观察者网 熊超然】"中国在稀土供应链上的成功，改变了贸易谈判中的力量平衡。" 当地时间6月8日，英国《金融时报》围绕这一观点，同时援引分析人士和商界人士报道指出，中国掌握着关键矿产供应链的主导权， 在美国总统特朗普咄咄逼人滥施关税后，中方出台一系列稀土出口管制，这不仅给美方带来了压力，还为中方提供了对美博弈的筹 码，更表明中方有能力对更为广泛的关键商品实施出口管制措施。 分析人士指出，出口管制不仅帮助中国反制了美国，还打击了那些迫于美国压力而对中国采取更强硬立场的第三国，而在稀土出口管 制方面发现杠杆作用后，中国未来还可以将这种方式复制到高科技供应链的其他领域，比如：针对美方可能进一步收紧的芯片管制， 将钛、镁和轻稀土等材料也纳入出口许可制度中。 此外，中国还在新型超强磁铁、晶体管、电池、新型芯片和软件等生产方面具有主导地位，在电动汽车和自动驾驶汽车、无人机、机 器人、传感器、智能手机等领域构建了"强大的产业协同生态系统"，以及相应的半导体、电池和人工智能技术。"杠杆平衡正迅速向有 利于中国的方向倾斜，特朗普和他的团队才刚刚开始意识到这一事实。"一名分析人士表示。 江苏连云港等待出口的稀土 路透社 今年 ...

期货市场交易指引 2025 年 06 月 09 日 | 宏观金融 | | | --- | --- | | ◆股指： | 震荡偏强 | | ◆国债： | 震荡 | | 黑色建材 | | | ◆螺纹钢： | 暂时观望 | | ◆铁矿石： | 暂时观望 | | ◆双焦： | 震荡运行 | | 有色金属 | | | ◆铜： | 区间谨慎交易 | | ◆铝： | 建议轻仓试空 | | ◆镍： | 建议观望或逢高做空 | | ◆锡： | 区间交易 | | ◆黄金： | 区间交易 | | ◆白银： | 区间交易 | | 能源化工 | | | ◆PVC： | 震荡偏弱。 | | ◆纯碱： | 01 合约空头思路。 | | ◆烧碱： | 震荡偏弱。 | | ◆苯乙烯： | 震荡偏弱。 | | ◆橡胶： | 震荡偏弱。 | | ◆尿素： | 震荡运行 | | ◆甲醇： | 震荡运行 | | ◆聚烯烃： | 宽幅震荡 | | 棉纺产业链 | | | ◆棉花棉纱： | 震荡反弹 | | ◆苹果： | 震荡运行 | | ◆PTA： | 区间震荡 | | 农业畜牧 | | | ◆生猪： | 逢高偏空 | | ◆鸡蛋： | 逢高偏空 | ...

2025年06月09日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 期货研究 | 黄金：非农小幅超预期 | 2 | | --- | --- | | 白银：技术突破 | 2 | | 铜：美元回升，限制价格上涨 | 4 | | 铝：区间震荡 | 6 | | 氧化铝：继续下行 | 6 | | 锌：上方偏承压 | 8 | | 铅：低位运行 | 9 | | 锡：止跌回升 | 10 | | 镍：现实支撑与弱势预期博弈，镍价震荡运行 | 12 | | 不锈钢：负反馈传导减产增加，钢价区间震荡 | 12 | 商 品 研 究 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 资料来源：同花顺，国泰君安期货 黄金：非农小幅超预期 白银：技术突破 | 王蓉 | 投资咨询从业资格号：Z0002529 | wangrong013179@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 刘雨萱 | 投资咨询从业资格号：Z0020476 | liuyuxuan023982@gtjas.com | 【基本面跟踪】 商 品 研 究 贵金属基本面数据 所 2025 年 6 月 9 日 | | | ...

美股市场表现 - 上周五美股收涨 标普500指数触及6000点 特斯拉股价上涨超过3% [1] - 美债收益率和美元同步走高 白银价格延续上涨趋势 [1] 中美经贸动态 - 中国国务院副总理何立峰6月8-13日访问英国 期间举行中美经贸磋商机制首次会议 [2] - 中国商务部回应中重稀土出口管制 称措施符合国际惯例 已批准部分合规出口申请 [3] 美国经济政策 - 美国5月非农就业数据超预期 前总统特朗普呼吁降息1个百分点 [4] - 特朗普批评美联储主席鲍威尔政策失误 称将很快公布下任美联储主席提名 [4] 贵金属市场 - 中国央行连续第7个月增持黄金储备 5月环比增加6万盎司 但增持速度持续放缓 [5] 科技行业动态 - 特斯拉即将发布RoboTaxi产品 市场多空分歧明显 多头看好技术突破 空头质疑商业化路径 [7] - 马斯克删除社交媒体内容 特朗普宣称双方关系破裂 警告马斯克若支持民主党将面临后果 [6] 汽车行业竞争 - 比亚迪高管李云飞公开指责竞争对手行为不当 吉利高管杨学良点名回应行业乱象 [8] 经济数据预告 - 中国将于周一公布5月通胀数据和贸易数据 [9]

中美经贸磋商 - 中美经贸磋商机制首次会议将于6月8日至13日在英国举行，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将出席 [2] 稀土出口管制 - 商务部表示中国对中重稀土实施出口管制符合国际通行做法，旨在维护国家安全和履行国际义务 [3] - 中国已批准一定数量的合规稀土出口申请，并将加强与相关国家的出口管制沟通对话 [3] 中央汇金公司 - 中央汇金公司成为长城国瑞证券、东兴证券、信达证券等8家金融机构的实际控制人 [4][5] - "汇金系"券商股权调整可能推动证券行业新一轮并购，重点关注同一实控人下的行政化与市场化并购机会 [5] 央行黄金储备 - 央行连续7个月增持黄金，累计增持103万盎司（约34.1亿美元），5月末黄金储备达7383万盎司（约2296.37吨） [6] 隆基绿能 - 高瓴资本旗下HHLR拟减持隆基绿能不超3789万股（0.5%股份），公司当前市值1097亿元，仅为巅峰期的20% [6] 深圳消费政策 - 深圳发布《提振消费专项行动实施方案》，提出39条措施支持汽车、家电、数码产品等以旧换新，并加快补贴发放 [6][7] 美股市场 - 美股三大指数均涨超1%，特斯拉股价涨超3% [8] - "稳定币第一股"Circle上市次日涨近30%，市值超200亿美元 [9] 经济数据与科技事件 - 5月CPI、PPI及金融数据将于6月9日公布 [10] - 苹果WWDC25开发者大会将于6月10日举行，主题演讲聚焦新技术与产品发布 [10] IPO与新股 - 证监会同意广州瑞立科密汽车电子主板IPO注册 [11] - 本周2只新股发行：华之杰（6月10日）、新恒汇（6月11日） [12][13] 限售股解禁 - 本周46家公司限售股解禁，总市值465.63亿元，解禁市值前三为达梦数据（107.52亿元）、华海清科（104亿元）、昱能科技（30.59亿元） [14][15]

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 6 月 7 日 缅甸地区供应持续缩减，供应收紧预期对锡价 或有支撑 [Table_Title2] 有色-能源金属行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: ►本周沪镍价格环比上涨，沪镍大幅去库 截止到 6 月 6 日，LME 镍现货结算价报收 15225 美元/ 吨，较 5 月 30 日上涨 0.5%，LME 镍总库存为 200106 吨，较 5 月 30 日增加 0.36%；沪镍报收 12.2 万元/吨，较 5 月 30 日上 涨 0.89%，沪镍库存为 25,616.00 吨，较 5 月 30 日减少 5.39%；截止到 5 月 30 日，硫酸镍报收 28,500.00 元/吨，较 5 月 30 日价格持平。根据 SMM，从供给端来看，国内方面的情 况是，虽然菲律宾镍矿的发运量持续增加，国内冶炼厂的原材 料库存也较为充足，但主产区苏里高以及巴拉望的中高品位镍 矿品位有所下滑，这可能导致国内冶炼厂的金属产量出现一定 程度的下降。印尼方面，尽管当前内贸火法镍矿的升水依然较 为坚挺，冶炼厂因此面临较高的成本压力，成品价格的疲软导 致冶 ...