股价与资金流向 - 11月24日盘中报39.07元/股，上涨2.01%，总市值52.35亿元，成交额7657.20万元，换手率1.70% [1] - 当日主力资金净流入182.70万元，大单买入1230.11万元（占比16.06%），卖出1047.41万元（占比13.68%） [1] - 今年以来股价上涨13.38%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌9.33%、9.94%、18.62% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为6月24日，当日龙虎榜净买入1.04亿元，买入总计1.86亿元（占总成交额36.44%），卖出总计8250.88万元（占总成交额16.14%） [1] 公司业务与财务表现 - 公司主营业务为通信与医疗信息化设备的研发、生产、系统集成与销售，及数据中心的集成与维护业务 [1] - 主营业务收入构成为：车联网46.44%，机柜、机箱类产品30.39%，工业控制类产品11.64%，其他6.64%，医疗信息化产品4.89% [1] - 2025年1-9月实现营业收入5.57亿元，同比增长44.51%；归母净利润3268.32万元，同比增长4.67% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数2.60万，较上期减少18.78%；人均流通股4503股，较上期增加21.38% [2] - 香港中央结算有限公司为新进第十大流通股东，截至2025年9月30日持股59.52万股 [3] - A股上市后累计派现3524.20万元，近三年累计派现3082.00万元 [3] 行业与概念板块 - 所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件 [2] - 所属概念板块包括智慧医疗、DeepSeek概念、车联网（车路云）、eSIM、智慧城市等 [2]

活动概况 - 第十四届中国创新创业大赛旋翼飞行器专业赛颁奖仪式在江西景德镇高新区举行 [1] - 活动汇聚了低空经济领域的专家及企业代表，探讨前沿趋势、关键技术和产业未来 [1] - 活动期间发布《中国低空经济年度发展报告》和《低空经济发展格局与产业链竞争洞察》两份重要报告 [1][3] 大赛获奖情况 - 江西合锐航空科技有限公司和北京清航紫荆装备科技有限公司分获初创组和成长组一等奖 [1] - 南京濯界数字科技有限公司、景德镇鲲航科技有限公司获初创组二等奖，江西神州六合直升机有限责任公司、成都戎星科技有限公司获成长组二等奖 [1] - 景德镇竹蜻蜓航空科技有限责任公司等三家企业获初创组三等奖，北京羽嘉科技有限责任公司等三家企业获成长组三等奖 [1] 政策与产业环境 - 从中央到地方，低空经济发展的政策环境和产业生态持续优化 [2] - 未来需强化顶层设计，加快技术与装备创新，加强多场景应用牵引 [2] - 活动是响应国家低空经济战略部署、推动技术转化、培育新质生产力的实践之举 [2] 行业报告与洞察 - 《中国低空经济年度发展报告》梳理了行业发展历程、特征和竞争格局，并遴选了11个地区创新实践案例和11个头部企业场景应用案例 [3] - 《低空经济发展格局与产业链竞争洞察》提出通过“创新攻坚、专利护航、区域协同、生态培育”四轮驱动，将市场优势转化为技术、产业和竞争优势 [3] - 智慧城市建设为低空经济发展提供技术支撑、拓展应用场景、优化基础设施，二者协同可构建更高效智能的城市发展模式 [3] 区域发展与融合 - 江西省具有深厚的航空产业底蕴，是我国重要的航空产业基地 [2] - 景德镇市计划结合陶瓷文化、旅游资源等，推动低空经济与航空制造、文旅消费等产业深度融合 [4] - 高校需强化产教融合，促进人才供给与产业需求精准匹配，实现科技成果高质量转化 [4] 资本与投资趋势 - 资本对低空产业已从单一环节投资转向全产业链布局，核心零部件与整机企业协同创新、基础设施与运营服务配套融合成为新投资逻辑 [5] - 低空经济具有高投入、长周期、高风险特性，需构建“耐心资本+政策引导+生态赋能”三重保障 [5] 技术发展与挑战 - 中国低空旋翼飞行器发展正从“单点突破”迈向“系统集成”与“实战化应用”关键阶段 [5] - 在整机设计、核心零部件及前沿技术探索方面取得进展，但面临装备寿命、续航能力和智能化水平等技术挑战 [5] - 未来技术迭代将围绕“更深度的融合”与“更系统的突破”展开 [5]

央企专业化整合与清洁能源进展 - 国务院国资委组织8组17家单位进行重点项目集中签约，涉及新材料、人工智能、邮轮运营等关键领域[7] - 中国旅游集团牵头组建央企邮轮运营平台公司，整合后船队规模位居亚洲第一[7] - 全球最大“华龙一号”核电基地福建漳州核电2号机组并网发电，规划建设6台机组，全面建成后年供电超600亿度，可满足福建南部厦门、漳州用电总和的75%[7] - 中国已建成全球最完整清洁能源产业链，去年能源转型投资总额达8180亿美元，同比增长20%，超过美国、英国和欧盟投资之和[7] - 中国风电、光伏、新能源汽车产品出口全球200多个国家和地区，提供全球70%的风电设备和80%的光伏组件，推动全球风电和光伏发电成本分别下降超60%和80%[7] 企业战略合作与技术发展 - 宁德时代与上汽商用车达成深度战略合作，围绕“技术共研、生态共建、全球共进”方向，构建“车、电、站、云”一体化智慧换电生态[13] - 蚂蚁集团AI助手“灵光”上线4天下载量突破100万，冲上App Store中国区免费榜第六，速度超过ChatGPT等全球主流AI产品[14] - 美团宣布在全国建设“骑手公寓”并提供租房补贴，首批将在北京、深圳和重庆等地为600名骑手解决住房需求[15] - 三维时空与海康威视签署战略合作协议，围绕气象、地震等关键领域展开深度合作[16] - 兆威机电港股IPO获中国证监会备案，拟发行不超69,058,450股境外上市普通股在香港联合交易所上市[18] 公司动态与行业事件 - 视觉中国因侵权摄影师作品被法院判决官网刊载声明消除影响并赔偿1.5万元，涉案作品《银河下的村庄》已下架[19] - SpaceX升级版“星舰”火箭助推器在测试中发生爆炸，具体原因尚未确定[19]

论坛核心观点 - 中欧专家认为双方在人工智能创新、治理和可持续发展方面互补性强，应加强务实合作为全球人工智能治理贡献稳定力量 [1] - 人工智能领域的竞争不应成为阻碍合作的理由，欧中在技术探索方面会互相依赖，合作利于共同发展 [1] 合作领域与潜力 - 绿色经济、能源转型、智慧城市等被确认为中欧可开展联合项目的关键领域 [2] - 中国广阔的应用场景与欧洲在标准、监管和基础科研方面的优势有望形成良性互动机制 [2] 论坛成果与机构行动 - 中国电子商会人工智能专业委员会与巴黎高等商学院创新创业生态中心签署合作备忘录，将在巴黎与杭州同步推进建设全球人工智能可持续发展创新合作中心 [2] - 论坛由中国电子商会人工智能专业委员会与浙江省新时代产融协同创新研究院联合发起，巴黎高等商学院及其校友会等机构作为战略合作伙伴参与 [1] 欧洲对合作的态度 - 欧洲在人工智能问题上存在“既强调规范，又抱怨发展不足”的认知矛盾，需要更加务实地看待对华合作 [1] - 历史上的丝绸之路被提及作为在贸易与战略利益交汇处推动东西方长期合作的典范 [1]

济南智慧城市发展战略 - 济南市在《城市综合发展指数报告（2025年）》中位列综合第五名，人工智能是其城市蝶变的核心密码 [1] - 济南市提出人工智能高质量发展行动计划，围绕人工智能+工业、农业、服务业、数字政府等方向做“加法” [1] - 济南市人工智能核心产业规模达482亿元，同比增长25.2%，占全省半壁江山，拥有430家企业覆盖全产业链 [7] 神思电子业务进展与技术平台 - 神思电子2025年上半年AI+智慧城市业务收入1.42亿元，同比增长414.01%，占总营收74.07% [7] - 公司以“神思云脑”和“数算法全要素融合调度平台（SSP平台）”为核心，赋能城市安全、交通优化及数据治理 [7] - 公司开发DeepSeek—SSP API，汇聚超150亿条数据、7266个优质数据资源，支持多种国产GPU卡，接入40余家算力中心，算力规模达3532POPS [5] - 公司下一步将聚焦智慧城市、智慧医疗、身份识别领域，打造一体两翼新格局，推动能源、政务、医疗、应急、公安及金融等行业应用渗透 [7] 人工智能应用案例与成效 - 在供暖领域，神思电子大模型成功接听电话12万起，实现1秒钟接听40起电话，70%的热线电话由AI完成 [3] - 相关热力部门利用AI优化供暖，每个采暖季可节约燃煤约8.3万吨 [3] - 基于医疗公共数据开发的“智慧问诊”功能日活量达到8000多次 [3] - 济南能源集团实现对防火、防汛、交通管理、危化品车辆监控、电梯安全等场景的AI智能识别与秒级响应 [7] 算力基础设施与数据资源 - 济南全市智能算力规模已达到3877P，连续三年稳居全国前十，按照规划到2025年年底还将新增2350P算力资源 [6] - 济南市持续扩大数据开放范围，提升泉城商业选址、汽车充电站导航等62个数据应用场景，聚焦就业创业、停车导航等社会高需求场景发布优质开放数据集 [6] - 济南市作为全国唯一的“三区叠加”人工智能产业发展区，构建起“数据+算力+算法”为核心的基础支撑体系 [7]

股价异动表现 - 11月21日股价下跌9.02%，成交额达1.89亿元，换手率为12.47%，总市值为19.69亿元 [1] 公司业务与技术 - 公司业务涵盖节能环保和互联网营销两大板块，节能环保包括工业防磨抗蚀、声学降噪等，互联网营销包括软件分发、广告营销及云通信服务 [3] - 主营业务收入构成为：移动信息服务51.41%，防磨抗蚀28.25%，余热发电业务11.37%，其他8.25%，隔音降噪工程0.57%，光伏发电业务0.15% [7] - 公司在防磨抗蚀领域开发了HDS、KM、MC等多系列防护产品及HCMT冷焊技术，应用于电力、冶金、垃圾焚烧等行业 [2] - 防磨抗蚀技术在超临界、超超临界锅炉设备部件得到应用 [2] - 公司积极投资布局新能源、新材料等新兴产业，包括光伏发电、储能及新能源材料 [3] 新能源项目进展 - 公司在福建青拓镍业投资运营一座容量为15MW的余热电站 [2] - 2021年12月28日，公司3.2MW分布式光伏发电项目并网成功 [2] 智慧城市合作 - 2015年3月，公司与三亚信投等四方签署合作框架协议，投资建设三亚市智慧城市大数据应用及无线政务专网项目 [2] 财务表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入2.26亿元，同比减少23.53% [8] - 2025年1-9月，归母净利润为-230.28万元，同比减少116.20% [8] - A股上市后累计派现1.26亿元，近三年累计派现0.00元 [9] 股东与筹码 - 截至2025年9月30日，股东户数为2.09万，较上期减少13.86% [8] - 人均流通股为10690股，较上期增加16.09% [8] - 筹码平均交易成本为7.14元，主力未控盘，筹码分布分散 [5][6] - 十大流通股东中，诺安多策略混合A持股266.06万股（较上期增91.46万股），金元顺安元启灵活配置混合持股220.28万股（较上期增15.28万股） [9] 资金流向 - 11月21日主力净流入-1486.53万元，近3日、5日、10日、20日主力净流入分别为-1892.70万元、-2744.52万元、-4585.70万元、-1.21亿元 [4][5] - 所属行业主力净流入-18.64亿元，连续3日被主力资金减仓 [4] 行业与概念分类 - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-其他化学制品 [7] - 概念板块包括微盘股、小盘、超超临界发电、太阳能、固态电池等 [7]

股价表现与资金流向 - 11月21日盘中股价下跌2.11%至3.72元/股，成交额4558.32万元，换手率0.33%，总市值139.12亿元 [1] - 主力资金净流出80.69万元，特大单卖出534.99万元（占比11.74%），大单买入929.02万元（占比20.38%）并卖出474.71万元（占比10.41%） [1] - 今年以来股价累计下跌15.26%，近5个交易日、近20日和近60日分别下跌3.63%、6.06%和6.77% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务收入构成为：建筑工程业务86.12%，石油化工工程业务11.00%，其他业务2.88% [1] - 2025年1-9月实现营业收入872.90亿元，同比减少14.27%；归母净利润11.21亿元，同比大幅减少62.28% [2] - A股上市后累计派现24.41亿元，近三年累计派现14.67亿元 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为4.80万，较上期减少4.20%；人均流通股77262股，较上期增加4.39% [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1865.33万股，较上期增加266.17万股 [2] - 南方中证1000ETF和华夏中证1000ETF分别为第六和第八大流通股东，持股均有小幅减少；广发中证基建工程ETF为新进第十大股东 [2] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为建筑装饰-房屋建设Ⅱ-房屋建设Ⅲ [1] - 所属概念板块包括DeepSeek概念、智慧城市、基金重仓、国资改革、融资融券等 [1]

智慧城市与政务服务 - 市民可通过线上方式办理业务，例如新生儿相关证件可通过"新服办"小程序实现"零跑动"办理[1] - 克拉玛依超过96%的政务服务事项可网上办理，60项高频服务事项实现"全市通办"，78项服务事项实现"兵地通办"[2] - 企业开办环节由6个压缩至4个，开办时间全流程压缩至2个工作日内[2] 云计算与数字经济发展 - 克拉玛依云计算产业园区已建成碳和液冷数据中心等6个数据中心，拥有6.5万个标准机柜[2] - 依托算力基础，克拉玛依与36家单位签署算力战略合作协议，获得143.73亿元订单[2] - 今年1至9月，克拉玛依云计算产业园数字经济核心产业实现产值5.83亿元，同比增长54.1%[2] - 2024年，克拉玛依规模以上数字经济增加值同比增长10.1%[2] 大数据平台应用 - 新疆畜牧兽医大数据平台可实时显示动物防疫信息，实现从牲畜到产品的追根溯源[1] - 该平台由1.3万名基层防疫人员和2000多名管理员使用，管理全疆140万个养殖场（户）[1] 产业转型与多元化发展 - 克拉玛依在石油石化产业上进行"延链""补链""拓链""强链"，例如建成高档白油生产基地和突破高端环保橡胶技术[2] - 2024年，克拉玛依规模以上新能源增加值同比增长219.4%，新材料增加值同比增长113.4%[2]

文章核心观点 - 济南在全国城市综合发展指数中位列第五，其高质量发展得益于数字经济的强力驱动 [1] - 济南联通作为通信行业主力军，通过数字基础设施建设和场景化应用赋能，为城市发展筑牢根基 [1] - 公司未来将进一步拓展数字应用场景，在产业转型、城市治理和民生服务等领域深化服务 [10] 数字基础设施建设 - 公司稳步推进覆盖全市的5G精品网与千兆光网建设，构建贯通城市各区域的"信息高速公路" [1] - 为前沿产业提供高速、稳定、低延迟的数据传输服务，有效支持人工智能实验室的大模型训练与算法研发 [1] - 在2025济南马拉松42.195公里赛道沿线实现5G网络全覆盖，确保赛事期间网络运行零中断、零卡顿 [3] - 在济南市第一届运动会期间，将网络接通率维持在99.98%以上，并提供10Gbps冗余带宽支持高清画面同步上传 [3] 产业数字化转型赋能 - 公司数字技术促进人工智能技术在医疗诊断、交通调度、教育资源共享等领域的落地应用 [1] - 为通信机房打造智能控制解决方案，通过可视化监测与算法调节实现设备按需运行，降低能源消耗 [7] - 承担"智慧黄河"数字化平台等工程项目，利用大数据和人工智能搭建水质、水位监测系统进行智能分析与动态预演 [8] 智慧城市与社区治理 - 公司将物联网、云计算、大数据等数字技术与社区管理、民生服务深度融合 [5] - 2023年以来打造的多个社区获评山东省标杆型智慧社区，整合物业、便民等11个功能模块构建线上服务大厅 [5] - 通过部署高清摄像头、人体感应传感器等设备实现社区24小时动态监测，自动触发警报提升安全防控水平 [5] 企业社会责任与组织保障 - 公司坚持党建引领，打造"红色通信"党建品牌，为参与城市建设提供组织保障 [9] - 组建党员先锋队负责通信重保、技术攻关、民生服务等重点工作，攻克多项技术难题 [9] - 团队利用业余时间走进社区、学校开展通信知识普及、网络故障排查等志愿服务活动 [9]

公司上市进程与基本情况 - 公司于2025年11月17日更新招股书，再次向联交所GEM板提交上市申请，联席保荐人为越秀资本及华升资本 [1] - 公司曾于2016年9月至2024年10月在新三板挂牌，并于2025年4月首次向GEM板提交上市申请 [1][2] - 根据2024年12月的股份认购对价测算，公司最新估值约为1.9亿港元 [2] 财务表现与盈利困境 - 公司收入持续增长但陷入“增收不增利”困境，亏损逐年扩大 [5] - 报告期内（2023年、2024年及2025年上半年）收入分别为1.48亿元、2.38亿元及5535.6万元，净利润分别为-55.7万元、-1326.1万元及-1894.4万元，累计亏损约3276.2万元 [6] - 2024年及2025年上半年亏损分别同比扩大2280.79%及263.96% [6] - 报告期内经营活动现金流量净额持续为负，分别为-1075.5万元、-925.5万元及-3335.5万元，累计净流出5336.5万元，远超同期亏损总额 [8] 市场地位与竞争格局 - 按2024年收入计，公司于中国金融IT解决方案服务行业市场份额不到0.1%，于数字化教育IT解决方案行业市场份额约0.005%，于智慧城市IT解决方案行业市场份额约0.00001% [6] - 中国金融IT解决方案服务行业竞争分散，截至2024年底有超过2000家企业，前五大参与者总收入占比约13% [6] - 与信雅达、银之杰、宇信科技等上市公司相比，公司业务规模较小，缺乏品牌和技术护城河 [6] 客户集中度与毛利率 - 公司客户集中度极高，报告期前五大客户收入占比分别为80.1%、90.2%及69.2%，第一大客户收入占比分别为24.2%、61.8%及26.5% [6] - 可比公司客户集中度显著较低，如同期信雅达为14.46%及20.54%，银之杰为13.17%及13.41% [7] - 报告期内公司毛利率分别为15.7%、8.9%及15.1%，波动明显且远低于可比公司同期水平（如信雅达29.28%、26.13%、14.79%，宇信科技25.94%、29.02%、34.79%） [7] 应收账款与流动性风险 - 报告期末应收账款余额分别为7208.1万元、6594.2万元及6733.7万元，其中逾期超90天的金额分别约1400万元、3840万元及3690万元，占比达19.42%、58.23%及54.80% [8] - 公司对应收账款坏账准备的计提比例显著偏低，各报告期分别为4.96%、4.87%及5.24% [8] - 报告期内预付款项分别为2752.9万元、2286.2万元及5355.3万元，与应收账款合计占流动资产比例分别为71.82%、62.02%及86.33% [8] - 截至2025年6月底，公司银行借款高达4447万元，而现金及现金等价物仅1458.9万元，资金缺口接近3000万元 [11] 财务数据差异与信息披露问题 - 公司新三板挂牌期间发布的年报与本次招股书财务数据存在多处不一致，例如2023年净利润年报为196.52万元而招股书为-55.7万元，盈亏性质相反 [16] - 2023年前五大客户销售占比年报计算为76.98%而招股书披露为80.1%，且具体客户销售金额存在差异（如客户A年报3470.4万元，招股书3587.4万元） [15] - 截至2023年末，年报与招股书在流动资产（相差713.13万元）、总资产（相差721.1万元）、总负债（相差220.06万元）等关键财务数据上均存在差异 [16] 研发开支与上市合规性 - 公司选择GEM板“市值/收益/研发测试”上市条件，要求前两个财政年度研发开支总额不低于3000万港元且每年占比不低于15% [16] - 招股书显示2023年及2024年研发开支分别为946.4万元及2428.3万元，合计3374.7万元，仅略高于上市门槛 [16][17] - 年报与招股书披露的研发开支存在差异，如2023年相差69.27万元，2024年上半年相差319.76万元，差额合计389.03万元 [17] - 2024年研发开支中技术服务费高达1203.8万元，同比激增26.5倍，但同年报披露的188.6万元相差313.8万元 [21] - 2024年研发开支主要投向数字化教育IT解决方案服务（占66.5%），该业务收入却同比下滑15.17%至119.7万元，研发投入是同期业务收入的3.7倍 [26]