报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂价格震荡整理，国内基本面宽松供应稳定，24/25年USDA南美产量预期较高，马棕库存偏中性，需求好转，印尼B40促进国内消费，美豆油生柴政策扶持生柴消费增加，国内对加菜加征关税致菜系领涨，进口库存稳定，中美及中加关系缓和影响市场 [2][3][4] - 主要逻辑围绕全球油脂基本面偏宽松，利多因素为美豆库销比维持4%附近供应偏紧、棕榈油震颤季，利空因素为油脂价格历史偏高位、国内油脂库存持续累库、宏观经济偏弱、相关油脂产量预期较高 [5] 各品种每日观点总结 豆油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，后续马棕进入增产季供应增加 [2] - 基差：现货8428，基差70，现货升水期货，偏多 [2] - 库存：8月22日商业库存118万吨，环比+2万吨，同比+11.7%，偏空 [2] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [2] - 主力持仓：主力多增，偏多 [2] - 预期：Y2601在8150 - 8550附近区间震荡 [2] 棕榈油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，后续马棕进入增产季供应增加 [3] - 基差：现货9532，基差216，现货升水期货，偏多 [3] - 库存：8月22日港口库存58万吨，环比+1万吨，同比-34.1%，偏多 [3] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [3] - 主力持仓：主力多翻空，偏空 [3] - 预期：P2601在9100 - 9500附近区间震荡 [3] 菜籽油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，后续马棕进入增产季供应增加 [4] - 基差：现货9900，基差91，现货升水期货，偏多 [4] - 库存：8月22日商业库存56万吨，环比+1万吨，同比+3.2%，偏空 [4] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [4] - 主力持仓：主力空增，偏空 [4] - 预期：OI2601在9550 - 9950附近区间震荡 [4] 供应相关总结 - 涉及进口大豆、豆油、豆粕、棕榈油、菜籽油、菜籽、国内油脂总库存等供应情况 [6][7][9][17] 需求相关总结 - 涉及豆油、豆粕表观消费情况 [13][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 棕榈油国际市场马棕期货震荡调整，短线跌破4500令吉后测试4400令吉支撑，产量增长低于出口增幅或支撑其重返4500令吉，后市有震荡上涨机会，维持近弱远强观点 [3] - 棕榈油国内市场连棕期货震荡调整，跌破20日均线有惯性下跌压力，预期在9200附近止跌企稳，马棕止跌回升后连棕有望震荡回升，站稳9500元后有上涨机会，维持近弱远强观点 [3] - 豆油国际植物油下跌拖累国内油脂，连豆油虽下跌但跌幅有限，因消费季启动资金不愿大举做空，国内需求向好但国际关联品种施压，主力1月合约下方看8300元支撑，后期下游消费良好则回调后有走强机会 [4] 油料 - 豆粕现货油厂一口价总体持稳，连粕盘面略有回升，月底油厂催提力度加大，部分贸易商成交可议，短期成交节奏偏缓，但进口大豆拍卖溢价成交与中美关税不确定性并存，终端对远期看涨预期未改，价格重心上行趋势延续 [19] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 | 价差 | 单位 | 价格 | 今日涨跌(幅) | | --- | --- | --- | --- | | P 1 - 5 | 元/吨 | 260 | 8 | | P 5 - 9 | 元/吨 | -190 | -12 | | P 9 - 1 | 元/吨 | -70 | 4 | | Y 1 - 5 | 元/吨 | 268 | -2 | | Y 5 - 9 | 元/吨 | -338 | 6 | | Y 9 - 1 | 元/吨 | 70 | -4 | | OI 1 - 5 | 元/吨 | 157 | -13 | | OI 5 - 9 | 元/吨 | -302 | -13 | | OI 9 - 1 | 元/吨 | 145 | 26 | | Y - P 01 | 元/吨 | -1042 | 68 | | Y - P 05 | 元/吨 | -1050 | 78 | | Y - P 09 | 元/吨 | -902 | 60 | | Y/M 01 | / | 2.7549 | -0.01% | | Y/M 05 | / | 2.8799 | 0.33% | | Y/M 09 | / | 2.8244 | -0.16% | | OI/RM 01 | / | 3.9505 | 0.28% | | OI/RM 05 | / | 4.0083 | 1.25% | | OI/RM 09 | / | 3.9158 | 1% | [5] 棕榈油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 棕榈油01 | 元/吨 | 9316 | -1.04% | | 棕榈油05 | 元/吨 | 9078 | -0.83% | | 棕榈油09 | 元/吨 | 9320 | -0.26% | | BMD棕榈油主力 | 林吉特/吨 | 4406 | -0.97% | | 广州24度棕榈油 | 元/吨 | 9470 | 30 | | 广州24度基差 | 元/吨 | -30 | 30 | | POGO | 美元/吨 | 510.85 | -1.168 | | 国际毛豆 - 毛棕 | 美元/吨 | -25.63 | 5 | [8] 豆油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆油01 | 元/吨 | 8358 | 0.53% | | 豆油05 | 元/吨 | 8066 | 0.21% | | 豆油09 | 元/吨 | 8398 | 1.1% | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 52.37 | -1.47% | | 山东一豆现货 | 元/吨 | 8470 | -50 | | 山东一豆基差 | 元/吨 | 148 | 28 | | BOHO（周度） | 美元/桶 | 53.722 | -10.4228 | | 国内一豆 - 24度 | 元/吨 | -770 | -130 | [15] 油料期货价格 | 品种 | 收盘价 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆粕01 | 3055 | 16 | 0.53% | | 豆粕05 | 2820 | 6 | 0.21% | | 豆粕09 | 3022 | 33 | 1.1% | | 菜粕01 | 2513 | 30 | 1.21% | | 菜粕05 | 2424 | 16 | 0.66% | | 菜粕09 | 2550 | 8 | 0.31% | | CBOT黄大豆 | 1048.25 | 0 | 0% | | 离岸人民币 | 7.1214 | -0.0333 | -0.47% | [20] 豆菜粕价差 | 价差 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | M01 - 05 | 225 | 9 | | M05 - 09 | -175 | -12 | | M09 - 01 | -50 | 3 | | RM01 - 05 | 75 | 20 | | RM05 - 09 | -134 | -8 | | RM09 - 01 | 59 | -12 | | 豆粕日照现货 | 3000 | 0 | | 豆粕日照基差 | -39 | 6 | | 菜粕福建现货 | 2534 | -21 | | 菜粕福建基差 | 51 | -3 | | 豆菜粕现货价差 | 466 | 21 | | 豆菜粕期货价差 | 556 | 12 | [21][23]

报告行业投资评级 - 中性 [3] 报告的核心观点 - 昨日三大油脂价格震荡，近期USDA美豆产区干旱面积有所扩大，但整体占比依然很小，且干旱强度较轻微，作物长势指标持续保持在良好水平，影响有限，国际原油价格大幅下行，打压植物油价格，但双节消费会给盘面形成一定支撑 [2] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2601合约9414.00元/吨，环比变化-86元，幅度-0.91%；豆油2601合约8372.00元/吨，环比变化-18.00元，幅度-0.21%；菜油2601合约9809.00元/吨，环比变化-44.00元，幅度-0.45% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价9360.00元/吨，环比变化-110.00元，幅度-1.16%，现货基差P01 + -54.00，环比变化-24.00元；天津地区一级豆油现货价格8510.00元/吨，环比变化-40.00元/吨，幅度-0.47%，现货基差Y01 + 138.00，环比变化-22.00元；江苏地区四级菜油现货价格9880.00元/吨，环比变化-70.00元，幅度-0.70%，现货基差OI01 + 71.00，环比变化-26.00元 [1] 近期市场资讯 - 截至8月26日当周，约11%的美国大豆种植区域受到干旱影响，此前一周为9%，去年同期为11%；约5%的美国玉米种植区域受到干旱影响，此前一周为5%，去年同期为8% [2] - 巴西帕拉纳州2025/26年度大豆种植面积约为580万公顷，较上年度增加1%，预计大豆产量可能会增加4%，达到约2200万吨 [2] - 美国2024/2025年度大豆出口净销售为-18.9万吨，前一周为-0.6万吨；2025/2026年度大豆净销售137.3万吨，前一周为114.3万吨；美国2024/2025年度玉米出口净销售为-1.8万吨，前一周为-2.7万吨；2025/2026年度玉米净销售209万吨，前一周为286万吨 [2] - 截至2025年7月底，2025年加拿大油菜籽产量预估为1990万吨，预估平均值为2030万吨，去年8月统计局报告为1950万吨；2025年加拿大小麦产量预估为3550万吨，预估平均值为3590万吨，去年8月统计局报告为3440万吨 [2]

报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 原油走弱使油脂价格承压，昨日三大油脂价格震荡，原油价格大幅下行冲击油脂价格中枢，植物油盘面震荡加剧，菜籽和大豆供应前景良好，叠加双节消费支撑，油脂多空交织 [1][3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2601合约9500.00元/吨，环比变化+0元，幅度+0.00%；豆油2601合约8390.00元/吨，环比变化-66.00元，幅度-0.78%；菜油2601合约9853.00元/吨，环比变化+32.00元，幅度+0.33% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价9470.00元/吨，环比变化+30.00元，幅度+0.32%，现货基差P01+-30.00，环比变化+30.00元；天津地区一级豆油现货价格8550.00元/吨，环比变化-50.00元/吨，幅度-0.58%，现货基差Y01+160.00，环比变化+16.00元；江苏地区四级菜油现货价格9950.00元/吨，环比变化+10.00元，幅度+0.10%，现货基差OI01+97.00，环比变化-22.00元 [1] 近期市场资讯 - 2025年7月，加拿大油菜籽压榨量为968515.0吨，环比升13.13%；菜籽油产量为408898.0吨，环比升12.15%；菜籽粕产量为571012.0吨，环比升12.62%；预计马来西亚8月1 - 25日棕榈油出口量为933437吨，较上月同期增加36.41% [2] - 加拿大菜籽(10月船期)C&F价格542美元/吨，较上个交易日下调3美元/吨；12月船期价格532美元/吨，下调3美元/吨；阿根廷豆油(9月船期)C&F价格1179美元/吨，下调23美元/吨；11月船期价格1181美元/吨，下调20美元/吨 [2] - 加拿大菜油(9月船期)1050美元/吨，与上个交易日持平；11月船期1030美元/吨，持平；美湾大豆(10月船期)C&F价格475美元/吨，持平；美西大豆(10月船期)C&F价格455美元/吨，下调5美元/吨；巴西大豆(10月船期)C&F价格487美元/吨，上调1美元/吨 [2] - 进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(10月船期)245美分/蒲式耳，持平；美国西岸(10月船期)190美分/蒲式耳，持平；巴西港口(10月船期)278美分/蒲式耳，上调3美分/蒲式耳 [2]

报告行业投资评级 - 中性，油脂预计呈现震荡态势 [4] 报告的核心观点 - 美豆油政策利好有限，油脂延续震荡，昨日三大油脂价格震荡，近期市场预期中美贸易政策或有变化，棕榈油处于双节备货旺季，整体市场多空交织 [1][3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2601合约9500.00元/吨，环比变化 -82元，幅度 -0.86%；豆油2601合约8456.00元/吨，环比变化 -32.00元，幅度 -0.38%；菜油2601合约9821.00元/吨，环比变化 -70.00元，幅度 -0.71% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价9440.00元/吨，环比变化 -110.00元，幅度 -1.15%，现货基差P01 + -60.00，环比变化 -28.00元 [1] - 天津地区一级豆油现货价格8600.00元/吨，环比变化 -20.00元/吨，幅度 -0.23%，现货基差Y01 + 144.00，环比变化 +12.00元 [1] - 江苏地区四级菜油现货价格9940.00元/吨，环比变化 -70.00元，幅度 -0.70%，现货基差OI01 + 119.00，环比变化 +0.00元 [1] 近期市场资讯 - 马来西亚种植和原产业部正寻求免除毛棕榈仁油和精炼棕榈仁油的销售和服务税（SST），这两种原材料目前面临5%的专项税，免税申请已提交给财政部 [2] - 2025年8月1 - 25日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少3.26%，出油率环比上月同期增加0.4%，产量环比上月同期减少1.21% [2] - 截止到2025年第34周末，国内进口油菜籽库存总量为19.2万吨，较上周的23.7万吨减少4.5万吨，去年同期为47.7万吨，五周平均为18.7万吨 [2] - 美湾大豆(10月船期)C&F价格475美元/吨，与上个交易日相比上调4美元/吨；美西大豆(10月船期)C&F价格460美元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨；巴西大豆(10月船期)C&F价格486美元/吨，与上个交易日相比下调3美元/吨 [2] - 进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(10月船期)245美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调20美分/蒲式耳；美国西岸(10月船期)190美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调9美分/蒲式耳；巴西港口(10月船期)275美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平 [2] - 加拿大菜籽(10月船期)C&F价格545美元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨；加拿大菜籽(12月船期)C&F价格535美元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨 [2] - 阿根廷豆油(9月船期)C&F价格1202美元/吨，与上个交易日相比上调5美元/吨；阿根廷豆油(11月船期)C&F价格1201美元/吨，与上个交易日相比上调5美元/吨 [2] - 进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(9月船期)1050美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(11月船期)1030美元/吨，与上个交易日相比持平 [2]

报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 马棕高价或抑制需求，价格震荡调整，国内因两节备货需求良好，但豆棕价差长期倒挂给盘面形成压力 [1][3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2601合约9582元/吨，环比变化 -10元，幅度 -0.10%；豆油2601合约8488元/吨，环比变化 +30元，幅度 +0.35%；菜油2601合约9891元/吨，环比变化 +1元，幅度 +0.01% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价9550元/吨，环比变化 +70元，幅度 +0.74%，现货基差P01 + -32元，环比变化 +80元；天津地区一级豆油现货价格8620元/吨，环比变化 +80元/吨，幅度 +0.94%，现货基差Y01 + 132元，环比变化 +50元；江苏地区四级菜油现货价格10010元/吨，环比变化 +0元，幅度 +0.00%，现货基差OI01 + 119元，环比变化 -1元 [1] 近期市场资讯 - 马来西亚8月1 - 25日棕榈油出口量为1065005吨，上月同期为914924吨，环比增加16.4% [2] - 我国10月船期大豆采购超7成，11月仅1成，关注后续油厂买船及进口大豆到港情况 [2] - 截至8月22日当周，国内主要油厂大豆压榨量227万吨，周环比下降7万吨，月环比上升3万吨，同比上升22万吨，较过去三年同期均值上升35万吨，预计本周油厂开机率仍维持高位，压榨量回升至250万吨左右 [2] - 美湾大豆（9月船期）C&F价格471美元/吨，较上个交易日上调1美元/吨；美西大豆（9月船期）C&F价格465美元/吨，较上个交易日上调1美元/吨；巴西大豆（10月船期）C&F价格489美元/吨，较上个交易日下调1美元/吨 [2] - 进口大豆升贴水报价：墨西哥湾（9月船期）225美分/蒲式耳，与上个交易日持平；美国西岸（9月船期）199美分/蒲式耳，与上个交易日持平；巴西港口（10月船期）275美分/蒲式耳，较上个交易日下调5美分/蒲式耳 [2] - 加拿大菜籽（10月船期）C&F价格550美元/吨，较上个交易日上调5美元/吨；加拿大菜籽（12月船期）C&F价格540美元/吨，较上个交易日上调5美元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂价格震荡整理，国内基本面宽松供应稳定，24/25年USDA南美产量预期较高，马棕库存偏中性，需求好转，印尼B40促进国内消费，美豆油生柴政策扶持生柴消费增加，国内对加菜加征关税致菜系领涨，国内油脂基本面偏中性进口库存稳定，中美及中加关系缓和影响市场 [2][3][4] - 近期利多为美豆库销比维持4%附近供应偏紧、棕榈油震颤季，利空为油脂价格历史偏高位、国内油脂库存持续累库、宏观经济偏弱、相关油脂产量预期较高，主要逻辑围绕全球油脂基本面偏宽松 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日观点-豆油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，后续进入增产季棕榈油供应增加 [2] - 基差：现货8568，基差80，现货升水期货，偏多 [2] - 库存：8月22日商业库存118万吨，前值116万吨，环比+2万吨，同比+11.7%，偏空 [2] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [2] - 主力持仓：主力多增，偏多 [2] - 预期：Y2601在8250 - 8650附近区间震荡 [2] 每日观点-棕榈油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，后续进入增产季棕榈油供应增加 [3] - 基差：现货9638，基差56，现货升水期货，中性 [3] - 库存：8月22日港口库存58万吨，前值57万吨，环比+1万吨，同比-34.1%，偏多 [3] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [3] - 主力持仓：主力多翻空，偏空 [3] - 预期：P2601在9400 - 9800附近区间震荡 [3] 每日观点-菜籽油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，后续进入增产季棕榈油供应增加 [4] - 基差：现货10006，基差115，现货升水期货，偏多 [4] - 库存：8月22日商业库存56万吨，前值55万吨，环比+1万吨，同比+3.2%，偏空 [4] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [4] - 主力持仓：主力空增，偏空 [4] - 预期：OI2601在9700 - 10100附近区间震荡 [4] 供应 - 涉及进口大豆库存、豆油库存、豆粕库存、油厂大豆压榨、棕榈油库存、菜籽油库存、菜籽库存、国内油脂总库存等方面 [6][7][9] 需求 - 涉及豆油表观消费、豆粕表观消费 [13][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期预计油脂上涨乏力出现回调，但回调幅度预计有限；YP01短期或将有所反弹；P15可考虑回调后继续做扩；期权建议观望 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据分析 - 油脂现货价格及基差：2025年8月21日，豆油2601收盘价8394元，跌20元；棕榈油2601收盘价9500元，跌54元；菜油2601收盘价9791元，跌37元；各品种不同地区现货价和基差有差异，且部分基差涨跌幅为0 [3] - 月差收盘价：豆油1 - 5月差294元，涨4元；棕油1 - 5月差296元，跌10元；菜油1 - 5月差161元，涨16元 [3] - 跨品种价差：01合约Y - P价差 - 1106元，涨34元；OI - Y价差1397元，跌17元；OI - P价差291元，涨17元；油粕比2.70，涨0.03 [3] - 进口利润：24度棕榈油（马来&印尼9月船期）CNF价1129美元，盘面利润 - 216元；毛菜油（鹿特丹9月船期）FOB价1040美元，盘面利润 - 485元 [3] - 周度油脂商业库存：2025年第33周，豆油库存114.3万吨，上周113.8万吨，去年同期109.6万吨；棕榈油库存61.7万吨，上周60.0万吨，去年同期59.8万吨；菜油库存66.0万吨，上周67.2万吨，去年同期42.6万吨 [3] 第二部分 基本面分析 - 国际市场：2025年8月1 - 20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少2.12%，出油率环比上月同期增加0.46%，产量环比上月同期增加0.3% [5] - 国内市场（P/Y/OI）：棕榈油期价震荡小幅收跌，截至8月15日库存环比增2.92%，产地报价增加，进口利润倒挂扩大，传有1船买船，7月进口18万吨，现货基差持稳，棕榈油或回调 [5] - 国内市场（P/Y/OI）：豆油期价震荡小幅收跌，上周油厂大豆压榨量233.9万吨，开机率65.75%，截至8月15日库存环比增0.44%，基差偏稳，豆油表现更抗跌 [6] - 国内市场（P/Y/OI）：菜油期价震荡小幅收跌，上周沿海油厂菜籽压榨量4.48万吨，开机率11.94%，截至8月15日库存环比减1.2万吨，欧洲菜油报价增加，进口利润倒挂扩大，传近月菜籽洗船，现货购销清淡，基差稳中有降，单边大区间震荡 [10] 第三部分 交易策略 - 单边：多单持有者可部分止盈部分持有，无单者可短空或等回调后逢低试多 [12] - 套利：YP01短期反弹，YP缩的持有者可部分止盈部分持有；P15可回调后做扩 [12] - 期权：观望 [13] 第四部分 相关附图 - 展示华东一级豆油、华南24度棕榈油、华东三级菜油现货基差，Y、P、OI 1 - 5月差，Y - P 01、OI - Y 01价差等图表 [16][19]

报告基本信息 - 行业：油脂 [1] - 日期：2025年8月19日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 一、行情回顾与操作建议 行情回顾 - 华东三级菜油：8月OI2601 + 110，9 - 10月OI2601 + 200，8 - 9月OI601 + 160（非转）；华东转一级菜油8月OI2601 + 180 [7] - 华东市场豆油基差价格：现货Y2601 + 80，9月Y2601 + 100，10 - 11月Y2601 + 160，10 - 1月Y2601 + 210；东莞各厂24度01 - 80 [7] 油脂点评 - 棕榈油：继续领涨，技术分析短期有调整需求，但中期偏强；8月1 - 15日马来西亚棕榈油出口数据良好，出口量环比增长16.5% - 21.3%，贸易商预计8月印度棕榈油进口需求或回升 [7] - 菜油：受政策影响，国内菜油菜粕供应端预计大幅减少，延续低多逻辑，零星买船不能完全弥补加拿大供应缺口 [7] - 豆油：因美国和巴西生物柴油政策以及四季度大豆进口量可能减少叠加国内需求回暖，远期看好，短期或回调，中长期看多 [7] 二、行业要闻 - 马来西亚棕榈油出口：ITS公布8月1 - 15日出口量724191吨，较7月1 - 15日增加16.5%，对中国出口0.88万吨，较上月同期减少2.83万吨；AmSpec公布8月1 - 15日出口量696425吨，较7月1 - 15日增加21.3% [8] - 巴西大豆：CONAB月报将2024/25年度巴西大豆产量预测小幅上调至1.6965亿吨，2025年出口量预估为1.0625亿吨，期末库存预计为394.1万吨 [8] 三、数据概览 - 展示华东三级菜油、华东四级豆油、华南24度棕榈油现货价格，棕榈油、豆油、菜油基差变动，P1 - 5、P5 - 9、P9 - 1价差，美元兑人民币、美元兑林吉特汇率等图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [10][16][18][20][25][26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际上美国7月大豆压榨量增至六个月高位且超预期，本周七个州开展作物巡查，CBOT大豆价格窄幅震荡；8月1 - 15日马来西亚棕榈油出口强劲产量仅小幅增长，马棕油期货价格维持强势。国内豆油库存回升，出口增加和中美贸易风险溢价支撑价格，月底中秋备货将开启；棕榈油库存小幅回升，供需双弱，期货价格跟随外盘成本；菜油库存下降，虽澳大利亚菜籽远月成交积极，但中加关税问题使后续进口菜籽预期偏紧 [5] 根据相关目录分别进行总结 期货及现货数据 - 8月18日DCE豆油主力8516元/吨，较昨日跌18元/吨，跌幅0.21%；DCE棕榈油主力9584元/吨，涨124元/吨，涨幅1.31%；CZCE菜籽油主力9826元/吨，涨69元/吨，涨幅0.71% [1] - 8月15日CBOT大豆主力1042.75美分/蒲式耳，涨11.75美分/蒲式耳，涨幅1.14%；CBOT豆油主力53.22美分/磅，涨1.11美分/磅，涨幅2.13%；MDE棕榈油主力4472令吉/吨，涨69令吉/吨，涨幅1.57% [1] - 8月18日一级豆油（张家港）8730元/吨，涨40元/吨，涨幅0.46%；棕榈油（张家港）9570元/吨，涨160元/吨，涨幅1.70%；菜籽油（南通）9990元/吨，涨120元/吨，涨幅1.22% [1] 基差、注册仓单及压榨利润数据 - 8月18日豆油基差214元/吨，较昨日增加58元/吨；棕榈油基差 - 14元/吨，增加36元/吨；菜籽油基差164元/吨，增加51元/吨 [1] - 8月18日DCE豆油注册仓单15310，较昨日增加470；DCE棕榈油和CZCE菜籽油注册仓单与昨日持平 [1] - 8月18日进口大豆压榨利润243.20元/吨，较昨日增加9.50元/吨；进口油菜籽压榨利润883元/吨，与昨日持平；进口棕榈油压榨利润 - 157.88元/吨，较昨日增加81.89元/吨 [1] 宏观及行业要闻 - 南美作物专家维持2025年美国大豆单产预测，仍为每英亩52.5蒲 [2] - 2025年7月31日NOPA成员豆油库存13.79亿磅，较6月底微降0.4%，较去年同期下降8% [2] - 8月1 - 15日马来西亚棕榈油出口量环比增长16.5% - 21.3% [2] - 截至2025年8月15日，全国重点地区豆油商业库存114.27万吨，环比上周增加0.50万吨，增幅0.44% [2] - 截至8月10日当周，加拿大油菜籽出口量较前周增加864.4%至25.46万吨，商业库存为94.02万吨 [3] - 截至8月15日当周，国内主要油厂大豆压榨量234万吨，周环比上升16万吨，月环比上升3万吨，同比上升31万吨，较过去三年同期均值上升52万吨 [3]