报告行业投资评级 - 中性 [3] 报告的核心观点 - 昨日三大油脂价格震荡，近期USDA美豆产区干旱面积有所扩大，但整体占比依然很小，且干旱强度较轻微，作物长势指标持续保持在良好水平，影响有限，国际原油价格大幅下行，打压植物油价格，但双节消费会给盘面形成一定支撑 [2] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2601合约9414.00元/吨，环比变化-86元，幅度-0.91%；豆油2601合约8372.00元/吨，环比变化-18.00元，幅度-0.21%；菜油2601合约9809.00元/吨，环比变化-44.00元，幅度-0.45% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价9360.00元/吨，环比变化-110.00元，幅度-1.16%，现货基差P01 + -54.00，环比变化-24.00元；天津地区一级豆油现货价格8510.00元/吨，环比变化-40.00元/吨，幅度-0.47%，现货基差Y01 + 138.00，环比变化-22.00元；江苏地区四级菜油现货价格9880.00元/吨，环比变化-70.00元，幅度-0.70%，现货基差OI01 + 71.00，环比变化-26.00元 [1] 近期市场资讯 - 截至8月26日当周，约11%的美国大豆种植区域受到干旱影响，此前一周为9%，去年同期为11%；约5%的美国玉米种植区域受到干旱影响，此前一周为5%，去年同期为8% [2] - 巴西帕拉纳州2025/26年度大豆种植面积约为580万公顷，较上年度增加1%，预计大豆产量可能会增加4%，达到约2200万吨 [2] - 美国2024/2025年度大豆出口净销售为-18.9万吨，前一周为-0.6万吨；2025/2026年度大豆净销售137.3万吨，前一周为114.3万吨；美国2024/2025年度玉米出口净销售为-1.8万吨，前一周为-2.7万吨；2025/2026年度玉米净销售209万吨，前一周为286万吨 [2] - 截至2025年7月底，2025年加拿大油菜籽产量预估为1990万吨，预估平均值为2030万吨，去年8月统计局报告为1950万吨；2025年加拿大小麦产量预估为3550万吨，预估平均值为3590万吨，去年8月统计局报告为3440万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 棕榈油受产量增长和出口下降影响，毛棕油期货或趋弱，关注4100令吉支撑，国内连棕油有承压风险，关注8800元支撑 [1] - 豆油8月是关键单产形成期，天气影响力上升，CBOT大豆或窄幅震荡，国内7、8月基差差别大，短线基差报价或承压，中长线受支撑 [1] 白糖 - 巴西6月下半月产糖下降超预期，后续糖醇比下调或使产量不及预期，短期内原糖价格底部或现，但整体仍偏空 [3][4] - 国内市场需求清淡，低库存支撑广西现货，加工糖入市使报价松动，后期进口量增加，国内供需边际宽松，维持反弹后偏空思路 [4] 棉花 - 需求端下游虽疲弱，但棉价上涨带动纱价跟涨，内地纺企开机下降，新疆纺企开机坚挺，棉纱成品库存累积速度放缓，供应端郑棉上涨使陈棉出货带来压力，但压力不集中，新棉上市前棉花库存偏紧矛盾难解除 [7] - 短期国内棉价或维持区间高位震荡，远期新棉上市后相对承压 [7] 鸡蛋 - 在产蛋鸡存栏量高位，鸡蛋供应充足，但高温使蛋鸡采食量减少，蛋重和产蛋率下滑，大码鸡蛋供应紧张，中小码充足 [9] - 鸡蛋旺季需求启动，各环节参市积极性提升，走货加快，预计本周鸡蛋价格或整体上涨，但供应充足及高温或压制上涨速度，小幅上涨后或暂稳观望 [9] 玉米 - 7月22日拍卖成交一般，7月25日拍卖量确定，市场情绪基本消化，政策利空有限 [12] - 供应端余粮消耗、价格下滑使挺价惜售意愿强，出货积极性降低，叠加降雨影响，阶段性供应紧缩，价格稳中偏强；需求端深加工开机率低，按需采购，饲料企业库存充足，随采随用，整体需求有韧性；替代端小麦有替代优势，但托市政策支撑麦价，玉米下跌受限 [12][13] - 中期玉米供应偏紧、进口量低，养殖消费增加，三季度供需偏紧支撑价格；短期市场情绪稳定，挺价惜售下盘面偏强震荡但空间有限，关注后续政策拍卖情况，短线为主 [13] 粕类 - 美豆维持底部震荡，8月主产区天气干旱威胁对其底部形成支撑，巴西升贴水高位，巴西豆坚挺，但中国买美豆传闻压制巴西贴水涨幅 [16] - 国内大豆和豆粕库存回升，油厂胀库催提，基差低位震荡，短期供应维持高到港量高开机率，10月后大豆到港连续性存疑，基差下跌空间不大，美豆趋稳叠加升贴水上涨支撑国内盘面，谨慎偏多操作 [16] 生猪 - 生猪现货价格震荡，二次育肥入场积极性回落，出栏量增加，栏舍利用率下滑，市场需求疲弱，价格稳中偏弱，盘面上涨驱动有限 [19] - 养殖利润回归低位，市场产能扩张谨慎，叠加政策因素，行情无大幅下挫基础，但活体库存后移，上方空间受限 [19] - 盘面受宏观资金氛围扰动大，交易脱离基本面，远月涨幅拉大，但四季度供应压力增长，盘面追涨需谨慎 [19] 根据相关目录分别进行总结 油脂 - 棕榈油：7月22日广东24度现价9000元，涨0.33%，期价P2509涨0.18%，基差涨23.33%，盘面进口成本跌0.05%，仓单降100% [1] - 豆油：7月22日江苏一级现价8350元，跌0.24%，期价Y2509跌0.20%，基差跌1.55%，江苏7月现货基差报价跌 [1] - 菜籽油：7月22日江苏四级现价9650元，跌0.52%，期价O1509跌0.90%，基差涨26.28%，江苏7月现货基差报价涨 [1] 白糖 - 期货市场：白糖2601跌0.30%，白糖2509跌0.27%，ICE原糖主力跌0.61%，白糖1 - 9价差跌0.59%，主力合约持仓量跌0.89%，仓单数量跌0.36% [3] - 现货市场：南宁跌0.17%，昆明涨0.68%，南宁县左涨2.71%，昆明星ズ涨136.59%，进口糖巴西配额内跌2.20%，配额外跌2.28% [3] - 产业情况：食糖全国产量累计值涨12.03%，销量累计值涨23.07%，广西产量累计值涨4.59%，销量当月值跌3.26%，全国销糖率累计涨9.70%，广西涨8.11%，工业库存全国跌9.56% [3] 棉花 - 期货市场：棉花2509涨0.28%，棉花2601涨0.29%，ICE美棉主力涨0.25%，棉花9 - 1价差持平，主力合约持仓量跌0.95%，仓单数量跌0.68%，有效预报涨31.39% [7] - 现货市场：新疆到厂价3128B跌0.41%，CC Index: 3128B跌0.26%，FC Index:M: 1%跌0.72%，3128B - 01合约跌8.03%，3128B - 05合约跌6.98%，CC Index:3128B - FC Index:M: 1%涨3.28% [7] - 产业情况：华北库存跌10.2%，工业库存跌2.3%，进口量跌25.0%，保税区库存跌2.7%，纺织业存货同比跌48.6%，纱线库存天数涨4.1%，坯布库存天数涨1.7%，棉花出疆发运量涨22.6%，纺企C32s即期加工利润涨1.8%，服装鞋帽针纺织品类零售额涨4.1%，服装鞋帽针纺织品类当月同比跌52.5%，纺织纱线、织物及制品出口额跌4.6%，纺织纱线、织物及制品出口当月同比涨17.3%，服装及衣着附件出口额涨12.4%，服装及衣着附件出口同比跌68.2% [7] 鸡蛋 - 期货市场：鸡蛋09合约跌0.41%，鸡蛋08合约跌0.53%，9 - 8价差涨9.30%，基差涨14.51% [9] - 现货市场：鸡蛋产区价格涨1.59% [9] - 相关指标：蛋鸡苗价格跌0.51%，淘汰鸡价格涨4.35%，蛋料比跌3.65%，养殖利润跌13.05% [9] 玉米 - 玉米期货：玉米2509涨0.09%，玉米9 - 1价差涨8.57%，持仓量跌3.52%，仓单跌0.95% [12] - 玉米现货：锦州港平舱价持平，蛇口散粮价持平，南北贸易利润持平，到岸完税价CIF涨0.26%，进口利润跌1.14%，山东深加工早间剩余车辆跌35.29% [12] - 玉米淀粉期货：玉米淀粉2509涨0.15%，玉米淀粉9 - 1价差涨86.96%，持仓量跌3.55%，仓单跌0.41% [12] - 玉米淀粉现货：长春现货持平，潍坊现货持平，基差跌25.00%，淀粉 - 玉米盘面价差涨0.58%，山东淀粉利润跌7.09% [12] 粕类 - 豆粕：现价涨0.35%，期价M2509涨0.43%，基差跌1.81%，盘面进口榨利巴西9月船期涨1.0%，仓单跌0.2% [16] - 菜粕：现价涨0.34%，期价RM2509涨0.18%，基差涨3.96%，盘面进口榨利加拿大11月船期跌1.66%，仓单降100% [16] - 大豆：哈尔滨大豆现价持平，期价豆一主力合约涨0.79%，基差跌13.81%，江苏进口大豆现价持平，期价豆二主力合约涨0.13%，基差跌8.62%，仓单跌0.68% [16] - 价差：豆粕跨期09 - 01涨18.18%，菜粕跨期09 - 01跌4.88%，现货油粕比跌0.34%，主力合约油粕比跌1.25%，现货豆菜粕价差涨0.37%，2509豆菜粕价差涨2.40% [16] 生猪 - 期货市场：主力合约基本跌76.47%，生猪2511涨0.65%，生猪2509涨0.10%，生猪9 - 11价差跌15.15%，主力合约持仓跌6.91%，仓单持平 [19] - 现货市场：河南跌0.35%，山东跌0.68%，四川跌0.36%，辽宁跌1.04%，广东持平，湖南持平，河北跌0.34% [19] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日跌1.09%，白条价格 - 周持平，仔猪价格 - 周持平，母猪价格 - 周持平，出栏体重 - 周跌0.16%，自繁养殖利润 - 周跌32.11%，外购养殖利润 - 周跌159.05%，能繁存栏 - 月涨0.10% [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花 - 需求端下游虽疲弱，但棉价上涨带动下游纱价跟涨，内地纺企开机下降，新疆纺企开机坚挺，棉纱成品库存累积速度放缓，下游边际拖累减少；供应端郑棉上涨后陈棉库存出货带来压力，但目前压力不集中，新棉上市前棉花库存偏紧矛盾难明显解除。短期国内棉价或稳中偏强区间震荡，远期新棉上市后相对承压 [1] 白糖 - 巴西6月下半月产糖下降超出预期，若后续糖醇比下调，产量可能达不到预期，需关注印度、泰国天气情况。短期内原糖价格底部或出现，但考虑增产格局，整体仍以偏空思路对待，关注17 - 17.5美分/磅压力情况。国内市场需求清淡，低库存支撑广西现货，加工糖进入市场使报价松动，后期进口量增加，国内供需呈现边际宽松，维持反弹后偏空思路 [5] 鸡蛋 - 在产蛋鸡存栏量维持高位，鸡蛋供应充足，但高温使蛋鸡采食量减少，蛋重和产蛋率下滑，大码鸡蛋供应紧张，中小码充足。鸡蛋旺季需求启动，各环节参市积极性提升，走货加快。需求主导下，本周鸡蛋价格或整体上涨，但供应充足及高温天气或压制上涨速度，预计小幅上涨后暂稳观望 [8] 油脂 - 棕榈油方面，马来西亚BMD毛棕榈油期货向上突破走强，国内大连棕榈油期货受带动上涨，期价突破9000后有冲击9100元大关机会，连棕油保持震荡看多；豆油方面，美国可再生燃料政策增加豆油需求，推动CBOT豆油合约上涨，提振CBOT大豆价格，国内盘面上涨但下游需求清淡，短线连豆油有上涨空间，拖累现货基差报价，8月市场需求有望启动，四季度大豆供应减少预期支撑远期基差报价 [11] 粕类 - 美豆出口预期转好，但新作优良率超预期，盘面未脱离底部运行，巴西升贴水回升，巴西豆坚挺。国内大豆和豆粕库存回升，开机高位，油厂催提，基差低位震荡，10月之后大豆到港连续性存疑，基差下跌空间不大。豆粕主力重回20日均线以上，美豆趋稳叠加升贴水上涨支撑国内盘面，短期或有进一步上涨空间，谨慎偏多操作 [13] 玉米 - 政策端拍卖成交溢价下滑利空市场但边际效应减弱，7月22日拍卖规模减小，市场情绪恢复。供应端余粮消耗、价格下滑使挺价惜售渐起，阶段性供应紧缩，价格企稳反弹。下游深加工进入检修期，饲料企业库存充足，需求有韧性。替代端小麦饲用替代减少。中期玉米供应偏紧、进口量低、养殖消费增加，三季度供需偏紧支撑价格。短期市场偏弱情绪释放，盘面偏强但空间有限，关注政策拍卖情况，短线为主 [15][16] 生猪 - 生猪现货价格震荡，二次育肥入场积极性回落，出栏量增加，市场需求疲弱，价格稳中偏弱，盘面缺乏上涨驱动。当前养殖利润回归低位，产能扩张谨慎，叠加政策因素，行情无大幅下挫基础，市场期待7、8月行情，短期情绪偏强，但活体库存后移，09盘面上方压力累积，关注14500上方压力 [18][19] 根据相关目录分别进行总结 棉花 期货市场价格 - 棉花2509合约现值14270元/吨，涨20元，涨幅0.14%；棉花2601合约现值13965元/吨，涨5元，涨幅0.04%；ICE美棉主力68.76美分/磅，跌0.08美分，跌幅0.12%；棉花9 - 1价差305元/吨，涨15元，涨幅5.17%；主力合约持仓量580773，降6823，降幅1.16%；仓单数量9532，降53，降幅0.55%；有效预报223张，无变化 [1] 现货市场价格 - 新疆到厂价3128B现值15424元/吨，涨108元，涨幅0.71%；CC Index 3128B现值15508元/吨，涨154元，涨幅1.00%；FC Index M 1%现值13815元/吨，涨35元，涨幅0.25%；3128B - 01合约1154元/吨，涨88元，涨幅8.26%；3128B - 05合约1459元/吨，涨103元，涨幅7.60%；CC Index 3128B - FC Index M 1%为1693元/吨，涨119元，涨幅7.56% [1] 产业情况（环比） - 华北库存282.98万吨，降29.71万吨，降幅9.5%；工业库存90.30万吨，降2.71万吨，降幅2.9%；进口量3.00万吨，降1.00万吨，降幅25.0%；保税区库存33.60万吨，降3.30万吨，降幅8.9%；纺织业存货同比1.90，降1.80，降幅48.6%；纱线库存天数27.23天，增3.37天，涨幅14.1%；坯布库存天数36.61天，增1.15天，涨幅3.2%；棉花出疆发运量53.46万吨，增9.86万吨，涨幅22.6%；纺企C32s即期加工利润 - 2318.80元/吨，降129.40元，降幅5.9%；服装鞋帽针纺织品类零售额1275.40亿元，增50.00亿元，涨幅4.1%；服装鞋帽针纺织品类当月同比1.90，降2.10，降幅52.5%；纺织纱线、织物及制品出口额120.48亿美元，降5.84亿美元，降幅4.6%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比 - 1.64%，升0.34个百分点，涨幅17.3%；服装及衣着附件出口额152.67亿美元，增16.89亿美元，涨幅12.4%；服装及衣着附件出口同比0.79%，降1.70个百分点，降幅68.2% [1] 白糖 期货市场价格 - 白糖2601合约现值5656元/吨，涨1元，涨幅0.02%；白糖2509合约现值5826元/吨，跌2元，跌幅0.03%；ICE原糖主力16.79美分/磅，涨0.04美分，涨幅0.24%；白糖1 - 9价差 - 170元/吨，涨3元，涨幅1.73%；主力合约持仓量329588，增7818，涨幅2.43%；仓单数量21477，降380，降幅1.74%；有效预报0张 [4] 现货市场价格 - 南宁现货价6050元/吨，无变化；昆明现货价5905元/吨，涨25元，涨幅0.43%；南宁县差224元/吨，涨2元，涨幅0.90%；昆明价差79元/吨，涨27元，涨幅51.92%；进口糖巴西（配额内）4476元/吨，涨1元，涨幅0.02%；进口糖巴西（配额外）5687元/吨，涨2元，涨幅0.04%；进口巴西（配额内）与南宁价差 - 1574元/吨，涨1元，涨幅0.06%；进口巴西（配额外）与南宁价差 - 363元/吨，涨2元，涨幅0.55% [4] 产业情况（同比） - 食糖产量（全国）累计值1116.21万吨，增119.89万吨，涨幅12.03%；食糖销量（全国）累计值811.38万吨，增152.10万吨，涨幅23.07%；食糖产量（广西）累计值646.50万吨，增28.36万吨，涨幅4.59%；食糖销量（广西）当月值51.00万吨，降1.72万吨，降幅3.26%；销糖率累计（全国）72.59%，升6.42个百分点，涨幅9.70%；销糖率累计（广西）71.85%，升5.39个百分点，涨幅8.11%；工业库存（全国）304.83万吨，降32.21万吨，降幅9.56%；食糖工业库存（广西）181.97万吨，降25.35万吨，降幅12.23% [4] 鸡蛋 期货市场价格 - 鸡蛋09合约3595元/500KG，无变化；鸡蛋08合约3520元/500KG，涨58元，涨幅1.68%；鸡蛋产区价格5.03元/斤，涨0.14元，涨幅5.03%；基差 - 594元/500KG，涨144元，涨幅19.47%；9 - 8价差75元/500KG，降133元，降幅43.61% [7] 相关价格指标 - 蛋鸡苗价格3.88元/羽，降0.02元，降幅0.51%；淘汰鸡价格4.60元/斤，涨0.20元，涨幅4.35%；蛋料比2.11，降0.08，降幅3.65%；养殖利润 - 41.50元/羽，降4.79元，降幅13.05% [7] 油脂 豆油 - 江苏一级现价8350元/吨，涨60元，涨幅0.72%；期价Y2509合约8160元/吨，涨88元，涨幅1.09%；基差Y2509合约190元/吨，降28元，降幅12.84%；现货基差报价江苏6月09 + 150，降40；仓单22118，降13，降幅0.06% [11] 棕榈油 - 广东24度现价8970元/吨，涨200元，涨幅2.28%；期价P2509合约8964元/吨，涨168元，涨幅1.91%；基差P2509合约6元/吨，涨32元，涨幅123.08%；现货基差报价广东6月09 + 150，无变化；盘面进口成本广州港9月9253.8元/吨，涨140.1元，涨幅1.54%；盘面进口利润广州港9月 - 290元/吨，涨28元，涨幅8.79%；仓单854，无变化 [11] 菜籽油 - 江苏四级现价9360元/吨，涨100元，涨幅1.05%；期价OI2509合约9440元/吨，涨146元，涨幅1.55%；基差OI2509合约74元/吨，降46元，降幅38.33%；现货基差报价江苏6月09 + 130，无变化；仓单3487，降2，降幅0.06% [11] 价差情况 - 豆油跨期09 - 01价差42元/吨，无变化；棕榈油跨期09 - 01价差32元/吨，涨12元，涨幅60.00%；菜籽油跨期09 - 01价差77元/吨，涨11元，涨幅16.67%；豆棕价差现货 - 620元/吨，降140元，降幅29.17%；豆棕价差2509合约 - 804元/吨，降80元，降幅11.05%；菜豆油价差现货1310元/吨，涨40元，涨幅3.15%；菜豆油价差2509合约1426元/吨，涨58元，涨幅4.24% [11] 粕类 豆粕 - 江苏豆粕现价2890元/吨，涨30元，涨幅1.05%；期价M2509合约3056元/吨，涨27元，涨幅0.89%；基差M2509合约 - 166元/吨，涨3元，涨幅1.78%；现货基差报价江苏现货基差m2509 - 170；盘面进口榨利巴西9月船期96，增18，涨幅23.1%；仓单41839，降1，降幅0.0% [13] 菜粕 - 江苏菜粕现价2621元/吨，涨11元，涨幅0.42%；期价RM2509合约2722元/吨，涨3元，涨幅0.11%；基差RM2509合约 - 101元/吨，涨8元，涨幅7.34%；现货基差报价广东rm09 - 120；盘面进口榨利加拿大11月船期305，降80，降幅20.78%；仓单434，降214，降幅33.02% [13] 大豆 - 哈尔滨大豆现价3960元/吨，无变化；期价豆一主力合约4189元/吨，降11元，降幅0.26%；基差豆一主力合约 - 229元/吨，涨11元，涨幅4.58%；江苏进口大豆现价3660元/吨，无变化；期价豆二主力合约3726元/吨，涨41元，涨幅1.11%；基差豆二主力合约 - 66元/吨，降41元，降幅164.00%；仓单15274，降13，降幅0.09% [13] 价差情况 - 豆粕跨期09 - 01价差 - 22元/吨，涨3元，涨幅12.00%；菜粕跨期09 - 01价差328元/吨，降4元，降幅1.20%；油粕比现货2.89，降0.009，降幅0.32%；油粕比主力合约2.67，涨0.005，涨幅0.20%；豆菜粕价差现货269元/吨，涨10元，涨幅7.60%；豆菜粕价差2509合约334元/吨，涨24元，涨幅7.74% [13] 玉米 玉米 - 玉米2509锦州港平舱价2314元/吨，涨18元，涨幅0.78%；基差36元/吨，降8元，降幅18.18%；玉米9 - 1价差70元/吨，涨14元，涨幅25.00%；蛇口散粮价2430元/吨，无变化；南北贸易利润 - 1元/吨，降10元，降幅111.11%；到岸完税价CIF1990元/吨，涨88元，涨幅4.63%；进口利润440元/吨，降88元，降幅16.68%；山东深加工早间剩余车辆288，增128，涨幅80.00%；持仓量1747516，增29358，涨幅1.71%；仓单178283，降6688，降幅3.62% [15] 玉米淀粉 - 玉米淀粉2509合约2658元/吨，涨12元，涨幅0.45%；长春现货2680元/吨，无变化；潍坊现货2900元/吨，无变化；基差22元/吨，降12元，降幅35.29%；玉米淀粉9 - 1价差41元/吨，涨5元，涨幅13.89%；淀粉 - 玉米盘面价差34

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂产业：未明确整体核心观点，但各油脂品种价格有不同表现，如部分油脂现价持平、期价有涨跌，基差和价差也有相应变化[1] - 玉米系：中长期玉米供应偏紧叠加进口及替代大幅减弱，养殖消费逐步增加，供需缺口存在支撑玉米上行；短期受供应紧缩及小麦收购政策提振，盘面偏强运行[4] - 白糖产业：全球供应趋向宽松对原糖施压，预计原糖维持震荡偏弱格局；国内市场跟随外盘走弱，但高销糖率和低库存对国内价格形成支撑，期货市场外弱内强，预计糖价维持震荡偏弱[7] - 粕类产业：预计阶段性连粕及郑粕继续震荡偏强，但谨慎追多；新作整体种植进度偏快，减产预估能否兑现存疑，国内大豆到港量等回升，基差弱势，但成本端支撑国内豆粕走势[9] - 生猪产业：生猪现货价格维持震荡结构，供需面改善不佳，需求疲弱，屠宰端压价；当前养殖利润仍在，但产能扩张谨慎，行情维持震荡结构[11] - 棉花产业：产业下游积弱，需求一般，但棉花现货端好于下游，市场对近月库存偏紧有担忧，新棉供应预期较好，郑棉上方有压力，短期国内棉价或区间震荡[13] - 鸡蛋产业：6月份在产蛋鸡存栏量将增至近五年最高，鸡蛋供应压力加大，超强梅雨季削弱淡季需求，6月鸡蛋市场供大于求矛盾或处近五年峰值，预计蛋价反弹乏力或继续走弱[14] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 豆油：江苏一级现价8140元，持平；Y2509期价7434元，跌2元，跌幅0.03%；基差706元，涨2元，涨幅0.28%；仓单17652，持平[1] - 棕榈油：广东24度现价8600元，持平；P2509期价7998元，跌38元，跌幅0.47%；基差602元，涨38元，涨幅6.74%；盘面进口成本8568.4元，跌73.7元，跌幅0.85%；盘面进口利润 - 570元，涨36元，涨幅5.89%；仓单340，持平[1] - 菜籽油：江苏四级现价9400元，涨30元，涨幅0.32%；O1509期价8932元，跌8元，跌幅0.09%；基差468元，涨38元，涨幅8.84%；仓单0，持平[1] - 价差：豆油跨期09 - 01价差60元，跌6元，跌幅9.09%；棕榈油跨期09 - 01价差36元，跌18元，跌幅33.33%；菜籽油跨期09 - 01价差142元，涨1元，涨幅0.71%；豆棕现货价差 - 460元，持平；豆棕2509价差 - 358元，涨58元，涨幅13.94%；菜豆油现货价差1260元，涨30元，涨幅2.44%[1] 玉米系 - 玉米：玉米2507现值2379元，涨22元，涨幅0.93%；锦州港平舱价2380元，涨30元，涨幅1.28%；基差1，涨8；玉米7 - 9价差 - 25，涨3；蛇口散粮价2450元，涨20元，涨幅0.82%；南北贸易利润 - 1，跌5；到岸完税价CIF1926元，跌2元，跌幅0.08%；进口利润524元，涨22元，涨幅4.29%；山东深加工早间剩余车辆116，跌3，跌幅2.52%；持仓量1901515，涨14834，涨幅0.79%；仓单216595，涨1885，涨幅0.88%[4] - 玉米淀粉：玉米淀粉2507现值2711元，涨24元，涨幅0.89%；长春现货2720元，涨30元，涨幅1.12%；潍坊现货2940元，涨50元，涨幅1.73%；基差6，涨6，涨幅200.00%；玉米淀粉7 - 9价差 - 64，涨7；淀粉 - 玉米盘面价差332，涨2，涨幅0.61%；山东淀粉利润 - 122，跌3，跌幅2.52%；持仓量344991，涨6182，涨幅1.82%；仓单24237，持平[4] 白糖产业 - 期货市场：白糖2601现值5580元，跌10元，跌幅0.18%；白糖2509现值5734元，跌17元，跌幅0.30%；ICE原糖主力16.46美分/磅，跌0.24，跌幅1.44%；白糖1 - 9价差 - 137，涨7，涨幅4.86%；主力合约持仓量342526，涨1295，涨幅0.38%；仓单数量29443，持平；有效预报0[7] - 现货市场：南宁6080元，持平；昆明5900元，持平；南宁基差363，涨17；昆明基差183，涨17；进口糖巴西（配额内）4571元，涨42；进口糖巴西（配额外）5810元，涨54；进口巴西（配额内）与南宁价差 - 1509，涨42，涨幅2.71%；进口巴西（配额外）与南宁价差 - 270，涨54，涨幅16.67%[7] - 产业情况：食糖产量（全国）累计值115.72万吨，涨11.63%；食糖销量（全国）累计值574.65万吨，涨26.07%；食糖产量（广西）累计值646.50万吨，涨28.36%；食糖销量（广西）当月值65.73万吨，跌0.88，跌幅1.32%；销糖率累计全国65.22%，涨7.49%；销糖率累计广西57.93%，涨6.03%；工业库存（全国）420.74万吨，跌34.48，跌幅8.20%；食糖工业库存广西232.97万吨，跌27.07，跌幅10.41%；食糖工业库存云南104.70万吨，跌3.46，跌幅3.20%；食糖进口13.00万吨，涨8.00万吨，涨幅160.00%[7] 粕类产业 - 豆粕：江苏豆粕现价2880元，跌20元，跌幅0.69%；M2509期价3031元，涨12元，涨幅0.40%；基差 - 151，跌32，跌幅26.89%；广东现货基差m2509 - 190；盘面进口榨利巴西7月船期153，涨3，涨幅2.0%；仓单26378，跌150，跌幅0.6%[9] - 菜粕：江苏菜粕现价2530元，持平；RM2509期价2629元，涨15元，涨幅0.57%；基差 - 99，跌15，跌幅17.86%；广东现货基差rm09 - 100；盘面进口榨利加拿大7月船期39，持平；仓单26649，跌415，跌幅1.53%[9] - 大豆：哈尔滨大豆现价3960元，持平；豆一主力合约期价4199元，涨61元，涨幅1.47%；基差 - 239，跌61，跌幅34.27%；江苏进口大豆现价3640元，持平；豆二主力合约期价3640元，涨10元，涨幅0.28%；基差0，跌10，跌幅100.00%；仓单22281，跌1237，跌幅5.26%[9] - 价差：豆粕跨期09 - 01现值 - 37，涨4，涨幅9.76%；菜粕跨期09 - 01现值273，涨10，涨幅3.80%；油粕比现货2.83，涨0.019，涨幅0.69%；油粕比主力合约2.56，跌0.013，跌幅0.50%；豆菜粕价差现货350，跌20，跌幅5.41%；豆菜粕价差2509现值402，跌3，跌幅0.74%[9] 生猪产业 - 期货指标：主力合约基本455元/吨，涨50元，涨幅12.35%；生猪2507现值13225元，涨155元，涨幅1.19%；生猪2509现值13595元，涨120元，涨幅0.89%；生猪7 - 9价差370，跌35，跌幅8.64%；主力合约持仓78259，跌304，跌幅0.39%；仓单525[11] - 现货价格：河南14050元/吨，涨170元；山东14200元/吨，涨50元；四川13800元/吨，涨100元；辽宁13960元/吨，涨80元；广东15190元/吨，持平；湖南13810元/吨，涨60元；河北14150元/吨，涨130元[11] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日141441头，跌1388头，跌幅0.97%；白条价格 - 周20.60元/公斤，持平；仔猪价格 - 周28.00元，持平；母猪价格 - 周32.52元，跌0.01元，跌幅0.03%；出栏体重 - 周129.17公斤，跌0.01公斤，跌幅0.01%；自繁养殖利润 - 周34元/头，跌1.8元，跌幅5.11%；外购养殖利润 - 周 - 121元，跌36.4元，跌幅43.18%；能繁存栏 - 月4038万头，跌1万头，跌幅0.02%[11] 棉花产业 - 期货市场：棉花2509现值13520元，涨25元，涨幅0.19%；棉花2601现值13490元，涨5元，涨幅0.04%；ICE美棉主力65.38美分/磅，跌0.59，跌幅0.89%；棉花9 - 1价差30元，涨20元，涨幅200.00%；主力合约持仓量538557，涨96，涨幅0.02%；仓单数10812，跌20，跌幅0.18%；有效预报337，跌38，跌幅10.18%[13] - 现货市场：新疆到厂价3128B14644元，涨159元，涨幅1.10%；CC Index3128B14743元，涨123元，涨幅0.84%；FC IndexM1%13761元，涨32元，涨幅0.23%；3128B - 01合约1124元，涨134元，涨幅13.54%；3128B - 05合约1154元，涨154元，涨幅15.40%；CC Index3128B - FC IndexM1%982元，涨91元，涨幅10.21%[13] - 产业情况：商业库存383.40万吨，跌31.86万吨，跌幅7.7%；工业库存92.90万吨，跌2.52万吨，跌幅2.6%；进口量6.00万吨，跌1.00万吨，跌幅14.3%；保税区库存39.20万吨，跌0.70万吨，跌幅1.8%；纺织业存货同比3.70%，跌0.60%，跌幅14.0%；纱线库存天数21.12天，涨0.14天，涨幅0.7%；坯布库存天数32.54天，涨1.37天，涨幅4.4%；棉花出疆发运量53.46万吨，涨9.86万吨，涨幅22.6%；纺企C32s即期加工利润 - 1917.30元/吨，跌135.30元/吨，跌幅7.6%；服装鞋帽针纺织品类零售额1088.00亿元，跌152.50亿元，跌幅12.3%；服装鞋帽针纺织品类当月同比2.20%，跌1.40%，跌幅38.9%；纺织纱线、织物及制品出口额126.32亿美元，涨0.52亿美元，涨幅0.4%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比 - 1.98%，跌5.17%，跌幅161.9%；服装及衣着附件出口额135.78亿美元，涨19.71亿美元，涨幅17.0%；服装及衣着附件出口同比2.50%，涨3.67%，涨幅313.9%[13] 鸡蛋产业 - 期货市场：鸡蛋09合约现值3655元/500KG，跌19元，跌幅0.52%；鸡蛋07合约现值2837元/500KG，跌4元，跌幅0.14%；基差 - 58元/500KG，涨3元，涨幅4.51%；9 - 7价差837，跌15，跌幅1.79%[14] - 现货市场：鸡蛋产区价格2.77元/斤，跌0.01元，跌幅0.05%[14] - 相关指标：蛋鸡苗价格4.10元/羽，持平；淘汰鸡价格4.63元/斤，跌0.16元，跌幅3.34%；蛋料比2.33，跌0.06，跌幅2.51%；养殖利润 - 27.88元/羽，跌3.59元，跌幅14.78%[14]

报告行业投资评级 - 苹果投资评级为中性 [3] - 红枣投资评级为中性 [8] 报告的核心观点 - 苹果方面，近期气温升高使终端需求下降，时令水果上市也有影响，但天气存扰动，期现货价格短期震荡 [2][3] - 红枣方面，当前绝对价格处于低位且处于新季生长关键期，资金关注度高，受24产季过度透支和天气变化影响或带来行情机会，短期受端午节备货影响价格偏震荡 [7][8] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日苹果2510合约收盘7672元/吨，较前一日变动 -112元/吨，幅度 -1.44% [1] - 现货方面，山东栖霞80 一二级晚富士价格4.10元/斤，较前一日无变动，现货基差AP10 + 528，较前一日变动 +112；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日无变动，现货基差AP10 + 1928，较前一日变动 +112 [1] 红枣 - 期货方面，昨日红枣2509合约收盘9090元/吨，较前一日变动 -30元/吨，幅度 -0.33% [4] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格8.30元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ09 - 790，较前一日变动 +30 [4] 近期市场资讯 苹果 - 库内货源整体交易略放缓，主流行情以稳为主，农忙阶段包装不快，多以前期包装货源发运 [1] - 西部产区客商货源交易稳定，现货商拿货尚可，存货商有序发市场；山东产区低价货源找货多，价格略硬，好货行情稳定，客商按需采购 [1] - 销区市场走货尚可，下游批发商按需拿货，中转库基本无积压 [1] 红枣 - 新疆灰枣主产区枣树生长正常，已进入初花期，枣农积极田园管理，关注产区生长及天气变化 [5] - 河北崔尔庄市场停车区到货15车，到货多为成品等外少量，质量不一价格悬殊，成交清淡，棚区出摊率下降 [6] - 广东如意坊市场到货4车，价格暂稳，客商按需采购，早市成交清淡 [6] 市场分析 苹果 - 昨日苹果期价收跌，农忙冷库包装不快、走货放缓，时令水果上市影响消费需求，后续关注新果坐果情况 [2] - 上周起气温升高，时令水果上市使苹果终端需求下降，替代果品或挤压销售，客商按需补货，性价比较高货源走货尚可 [2] - 上周主产区晚富士价格整体稳定，好货价格稳定，山东部分产区次果价格略涨，现货价格偏硬因库存偏低、低价果偏少 [2] - 新季苹果坐果不均匀，部分产区欠佳，北方极端天气影响坐果率，具体数据套袋后明朗，天气对产量预期影响大 [2] 红枣 - 红枣期货昨日收跌，端午备货接近尾声，市场成交清淡，销区货源持续供应，成品到货居多 [7] - 当前期现货价格处于历史低位，上周疆内货源向内地转移，销区到货环比增加，端午节备货使好货坚挺、走货好转，一般货出货承压 [7] - 新疆主产区枣树进入初花期，2024产季产量大，枣树过度透支，新季生长潜在隐患增加，开花坐果阶段生长情况或带来行情机会 [7] 策略 苹果 - 以震荡思路对待期现货价格 [3] 红枣 - 关注24产季过度透支叠加天气变化对新季生长影响带来的行情机会，短期价格偏震荡运行 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂观点 棕榈油受产量增长及出口增幅预期有限影响，毛棕油期货后市趋弱，国内短期震荡反弹后长线谨慎看弱；豆油因国际价格优势下降、美生物柴油政策利空及国内库存将增加，现货基差先受支撑后震荡下跌[1]。 粕类观点 美豆重回震荡区间，春播进度快，巴西供应压力兑现，国内到港恢复，油厂开机回升但需求无提振，基差承压，关注后续中美贸易谈判情况及2900附近支撑[3]。 生猪观点 生猪现货价格稳定，供需变化不大，肥标差收窄，肥猪压力增大，需求平淡，猪价预计震荡；09合约行情无大幅下挫基础，但上行驱动不强，关注二育出栏表现[6][7]。 玉米观点 基层余粮售尽，粮权转移，东北地区价格坚挺，华北地区价格窄幅调整，整体挺价；下游深加工亏损抑制补库，短期供应偏紧呈高位震荡，中长期供应收紧、需求增加将支撑玉米上行，但新麦上市或阶段性承压[9]。 白糖观点 巴西新榨季开局好，泰国印度产量前景乐观限制糖价；原糖短期在17 - 20美分/磅区间震荡；国内食糖供应宽松但销售强劲，原糖未大量进口支撑糖价，后期供需趋松，糖价震荡[12]。 棉花观点 产业下游积弱，成品库存累积但压力小，新棉生长好、播种面积预期增加，国内供应宽松，短期棉价区间震荡，关注宏观动向，关税情况影响棉价[14]。 鸡蛋观点 全国鸡蛋供应充足，多数市场需求一般，少数低价刺激采购，供需矛盾紧张，本周鸡蛋价格或小幅下跌后走稳[16]。 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 价格表现 - 江苏一级豆油现价8260元，涨30元，涨幅0.36%；期价涨幅0.33%；基差4，涨幅1.11%[1]。 - 广东24度棕榈油现价8550元，涨30元；期价P2509为8226元，涨70元；基差-40，跌幅10.99%[1]。 - 江苏四级菜籽油现价26666元，涨幅0.64%；基差-60，跌幅75.00%；现货基差报价江苏5月09 + 120[1]。 价差情况 - 豆油跨期09 - 01价差26，跌12，跌幅46.15%；棕榈油跨期09 - 01价差0，涨14[1]。 - 菜豆油价差2509为1575，跌37，跌幅2.30%[1]。 粕类产业 价格表现 - 江苏豆粕现价3200元，期价M2509为2899元，跌20元，跌幅0.69%；基差301，涨20，涨幅7.12%[3]。 - 江苏菜粕现价2490元，期价RM2509为2551元，跌12元，跌幅0.47%；基差-61，跌8，跌幅15.09%[3]。 - 哈尔滨大豆现价3980元，期价豆一主力合约为4153元，跌1元，跌幅0.02%；基差-173，涨1，涨幅0.57%[3]。 价差情况 - 豆粕跨期09 - 01价差-46，跌10，跌幅27.78%；菜粕跨期09 - 01价差228，跌5，跌幅2.15%[3]。 - 豆菜粕价差现货为710，涨20，涨幅2.90%；2509为348，跌8，跌幅2.25%[3]。 生猪产业 期货指标 - 主力合约价格1095元/吨，涨25元，涨幅2.34%；生猪2507为13495元，涨15元，涨幅0.11%；生猪2509为13925元，涨15元，涨幅0.11%[6]。 - 生猪7 - 9价差430，无涨跌；主力合约持仓71319，跌2087，跌幅2.84%；仓单705[6]。 现货价格 - 河南、山东、四川、辽宁、广东、湖南、河北等地生猪现货价格有涨有跌，当地升贴水不同[6]。 现货指标 - 样本点屠宰量-日为147858头，跌616头，跌幅0.41%；白条价格-周为0元/公斤，跌20.9元，跌幅100.00%[6]。 - 仔猪价格-周为26.13元，跌0.9元，跌幅3.22%；母猪价格-周为32.52元，涨0.01元，涨幅0.03%[6]。 玉米产业 玉米 - 玉米2507价格2375元，涨10元，涨幅0.42%；锦州港平舱价2320元，无涨跌；基差-55，跌10，跌幅22.22%[9]。 - 玉米7 - 9价差-10，涨4，涨幅28.57%；蛇口散粮价2370元，无涨跌；南北贸易利润-26元，无涨跌[9]。 玉米淀粉 - 玉米淀粉2507价格2738元，涨1元，涨幅0.26%；长春现货2670元，无涨跌；潍坊现货2880元，无涨跌[9]。 - 基差-68元，跌7元，跌幅11.48%；玉米淀粉7 - 9价差-72，跌1，跌幅1.41%；淀粉 - 玉米盘面价差363，跌3，跌幅0.82%[9]。 白糖产业 期货市场 - 白糖2601价格5712元，涨23元，涨幅0.40%；白糖2509价格2839元，涨26元，涨幅0.45%；ICE原糖主力17.82美分/磅，涨0.3美分，涨幅1.71%[12]。 - 白糖1 - 9价差-127，跌3，跌幅2.42%；主力合约持仓量317090，跌9910，跌幅3.03%；仓单数量30200，跌146，跌幅0.48%[12]。 现货市场 - 南宁、昌明等地现货价格无涨跌；南宁县差296，跌26，跌幅8.07%；昆明泉差146，跌26，跌幅15.12%[12]。 - 进口糖：巴西（配额内）4809元，跌38元，跌幅0.78%；进口巴西（配额外）与南宁价差-14，跌49，跌幅140.00%[12]。 产业情况 - 食糖：产量（全国）累计值1074.79万吨，涨117.48万吨，涨幅12.27%；销量（全国）累计值599.58万吨，涨126.13万吨，涨幅26.64%[12]。 - 销糖率：累计：全国55.79%，涨6.33%，涨幅12.80%；工业库存（全国）475.21万吨，跌8.65万吨，跌幅-1.79%[12]。 棉花产业 期货市场 - 棉花2509价格12950元，涨50元，涨幅0.39%；棉花2601价格13125元，涨30元，涨幅0.23%；ICE美棉主力66.72美分/磅，跌0.01美分，跌幅-0.01%[14]。 - 棉花9 - 1价差-175，涨20，涨幅10.26%；主力合约持仓量574084，跌5156，跌幅-0.89%；仓单数量11282，涨13，涨幅0.12%[14]。 现货市场 - 新疆到厂价：3128B为13911元，涨24元，涨幅0.17%；CC Index：3128B为14122元，跌13元，跌幅-0.09%[14]。 - 3128B - 01合约价差961，跌26元，跌幅-2.63%；CC Index：3128B - FC Index：M：1%价差622，涨110元，涨幅21.48%[14]。 产业情况 - 商业库存415.26万吨，跌36.26万吨，跌幅-8.0%；工业库存95.42万吨，跌0.01万吨，跌幅0.0%[14]。 - 进口量7万吨，跌5万吨，跌幅-41.7%；保税区库存39.9万吨，跌2.7万吨，跌幅-6.3%[14]。 鸡蛋产业 价格及价差 - 鸡蛋09合约3767元/500KG，涨2元，涨幅0.05%；鸡蛋06合约2895元，跌2元，跌幅-0.07%；鸡蛋产区价格3.04元/斤，跌0.01元，跌幅-0.30%[16]。 - 基差149元/500KG，跌7元，跌幅-4.70%；9 - 6价差868，涨4，涨幅0.46%[16]。 其他指标 - 蛋鸡苗价格4.20元/羽，无涨跌；淘汰鸡价格5.25元/斤，涨0.01元，涨幅0.19%；蛋料比2.69，涨0.04，涨幅1.51%[16]。 - 养殖利润-6.03元/羽，涨2.51元，涨幅29.39%[16]。