财务表现 - 2025年中报营业总收入97.75亿元，同比下降26.34% [1] - 归母净利润-3.97亿元，同比下降140.6% [1] - 第二季度营业总收入45.48亿元，同比下降42.11%，第二季度归母净利润-6.57亿元，同比下降245.87% [1] - 毛利率7.92%，同比下降65.99%，净利率-4.23%，同比下降158.93% [1] - 三费占营收比8.15%，同比上升42.37% [1] - 每股收益-0.34元，同比下降140.96%，每股经营性现金流2.98元，同比上升1987.93% [1] - 扣非净利润-5.33亿元，同比下降159.29% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金10.22亿元，同比下降27.75% [1] - 应收账款6.19亿元，同比下降48.86% [1] - 有息负债310.79亿元，同比下降10.91% [1] - 流动比率0.3，短期债务压力上升 [1] - 每股净资产27.46元，同比下降1.56% [1] - 货币资金占总资产比例1.18%，货币资金占流动负债比例5.38% [3] - 有息资产负债率31.63%，有息负债总额占近3年经营性现金流均值比例26.7% [3] 投资回报与资本效率 - 2024年ROIC为3.99%，资本回报率不强 [3] - 2024年净利率6.38%，产品或服务附加值一般 [3] - 上市以来ROIC中位数10.89%，2024年为历史最低水平 [3] - 财务费用占近3年经营性现金流均值比例86.27% [3] 业务模式与资本开支 - 业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [3] - 近3年经营性现金流均值占流动负债比例5.38% [3] 机构持仓与市场预期 - 大成景禄灵活配置混合A持有15.94万股并减仓，该基金规模0.3亿元，近一年上涨105.48% [4] - 多家基金出现减仓或新进十大持仓变动，包括大成盛世精选混合A减仓15.23万股等 [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩8.34亿元，每股收益均值0.71元 [3]

核心财务表现 - 营业总收入56.97亿元 同比增长61.24% [1] - 归母净利润5163.43万元 同比下降70.76% [1] - 第二季度营业总收入31.12亿元 同比增长51.48% [1] - 第二季度归母净利润2477.59万元 同比下降77.34% [1] 盈利能力指标 - 毛利率4.25% 同比下降40.82% [1] - 净利率0.91% 同比下降81.87% [1] - 扣非净利润5962.98万元 同比下降58.77% [1] - 每股收益0.22元 同比下降78.07% [1] - 历史净利率中位数3.28% 产品附加值不高 [3] 资产与负债状况 - 货币资金16.92亿元 同比下降18.86% [1] - 应收账款28.22亿元 同比增长52.66% [1] - 有息负债78.02亿元 同比增长44.25% [1] - 有息资产负债率达63.33% [5] - 应收账款/利润比率达1052.38% [6] 现金流状况 - 每股经营性现金流-7.01元 同比改善18.06% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-24.96% [5] - 货币资金/流动负债比例为20.39% [5] - 连续三年经营活动现金流净额为负值 [5] 资本回报与费用控制 - 2024年ROIC为4.5% 资本回报率不强 [3] - 上市以来ROIC中位数为9.85% [3] - 三费总额1.38亿元 占营收比例2.42% [1] - 三费占营收比同比增长7.44% [1] 业务模式特征 - 业绩主要依靠资本开支驱动 [4] - 需要重点关注资本开支项目效益 [4] - 需评估资本支出刚性资金压力 [4] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.29亿元 [6] - 分析师预期每股收益均值0.54元 [6]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.02亿元 同比下降23.73% [1] - 归母净利润8306.1万元 同比下降29.04% [1] - 第二季度营业总收入2.93亿元 同比下降41.14% 归母净利润4111.42万元 同比下降32.61% [1] 盈利能力指标 - 毛利率67.52% 同比下降1.27个百分点 [1] - 净利率12.17% 同比下降5.49个百分点 [1] - 扣非净利润7098.21万元 同比下降37.02% [1] - 每股收益0.2元 同比下降31.03% [1] 成本费用结构 - 三费总额3.66亿元 占营收比例52.18% 同比上升3.46个百分点 [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计占比较高 [1] 资产负债状况 - 货币资金2.84亿元 同比下降47.12% [1] - 应收账款6.48亿元 同比增长8.77% [1] - 有息负债7.83亿元 同比增长31.3% [1] - 每股净资产3.61元 同比下降2.98% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.04元 同比下降24.7% [1] - 货币资金/流动负债比率仅为36.96% [3] 资本回报水平 - 去年ROIC为13.01% 资本回报率表现强劲 [3] - 历史ROIC中位数20.71% 2020年最低为9.89% [3] - 去年净利率13.05% 产品附加值较高 [3] 财务风险指标 - 有息资产负债率达26.43% [3] - 应收账款/利润比率高达236.47% [3] 机构持仓情况 - 鹏扬景沃六个月持有期混合A基金新进持仓21万股 [3] - 该基金规模3.45亿元 近一年上涨10.16% [3] 业务特征 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [3] - 上市以来财报表现相对良好 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.12亿元，同比下降14.73% [1] - 归母净利润2837.74万元，同比上升14.31% [1] - 第二季度营业总收入1.14亿元，同比下降19.54%，归母净利润1548.73万元，同比上升28.71% [1] - 扣非净利润1579.12万元，同比上升26.93% [1] 盈利能力指标 - 毛利率38.04%，同比下降2.28个百分点 [1] - 净利率12.94%，同比上升36.6% [1] - 三费占营收比18.82%，同比下降7.01% [1] - 每股收益0.24元，同比上升14.29% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.38元，同比大幅上升2717.38% [1] - 货币资金7116.4万元，同比下降85.43% [1] - 应收账款5.95亿元，同比微增1.75%，占最新年报归母净利润比例达1185.7% [1][3] - 有息负债1.56亿元，同比上升12.55% [1] 资本结构与回报 - 每股净资产14.95元，同比微增0.97% [1] - 2024年ROIC为2.51%，资本回报率不强 [1] - 历史中位数ROIC为25.77%，2024年为最低水平 [1] 运营特点 - 现金资产状况非常健康 [2] - 业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动 [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.3% [3]

核心财务表现 - 2025年第二季度调整后每股收益为53美分 超出市场预期的41美分 同比增长20% [2] - 第二季度营收17.1亿美元 同比下降1.3% 低于市场预期的17.2亿美元 主要受销售价格和销量下降影响 [3] - 毛利润降至2.99亿美元 同比下降1.3% 毛利率维持在17.5%水平 [4] - 调整后分部营业利润为2.25亿美元 低于去年同期的2.33亿美元 [4] 分部业绩表现 - 美洲分部第二季度净销售额增长4.9%至9.43亿美元 营业利润大幅增长27.4%至1.35亿美元 销量增长4% [5] - 欧洲分部净销售额下降7.6%至7.41亿美元 营业利润大幅下滑29.1%至9000万美元 主要受净价格和销量下降影响 [6] 现金流与资产负债 - 截至2025年6月30日 现金及等价物为4.87亿美元 较2024年底的7.34亿美元下降 [7] - 季度经营活动产生现金流1.55亿美元 低于去年同期的2.5亿美元 [7] - 长期债务增至49亿美元 较2024年底的46亿美元有所上升 [7] 业绩展望 - 上调2025年调整后每股收益预期至1.30-1.55美元区间 原预期为1.20-1.50美元 中值较2024年81美分增长76% [8] - 预计2025年自由现金流为1.5-2亿美元 而2024年为流出1.28亿美元 [8] 市场表现与评级 - 过去一个月股价上涨约3% 表现优于标普500指数 [1] - 尽管近期预期下调8.33% 但公司仍获得Zacks排名第二（买入）评级 [9][11] - 增长评分获A级 价值评分获A级 动量评分获D级 综合VGM评分达A级 [10]

财务表现 - 合并营业总收入2995.88亿元，同比增长5.23% [1] - 归母净利润60.18亿元，同比下降9.21% [1] - 扣非归母净利润54.3亿元，同比增长432.2% [1] - 经营活动现金流量净额210.4亿元，同比增长85.9% [1] 销售情况 - 整车批售205.3万辆，同比增长12.4%，单月销量实现同比"六连涨" [2] - 整车零售220.7万辆 [2] - 自主品牌销售130.4万辆，同比增长21.1%，销量占比提升至63.5% [3] - 新能源车销售64.6万辆，同比增长40.2% [3] - 海外市场销售49.4万辆，同比增长1.3% [3]

财务表现 - 上半年营业收入24.81亿元 同比增长0.48% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.21亿元 同比增长5.42% [1] - 经营活动现金流量净额亏损0.46亿元 同比下降120.51% 主要因现金回款减少 [1] 产品结构 - 100元以上产品实现营业收入13.17亿元 同比增长5.1% [1] - 100元以下产品实现营业收入11.53亿元 同比下降3.81% [1] - 主销产品以100元以上价位为主 [1] 区域销售 - 河北市场营收14.82亿元 同比增长3.74% 为业绩主要贡献区域 [1] - 湖南市场营收5.24亿元 同比增长11.34% [1] - 安徽市场营收2.22亿元 同比下降18.52% [1] - 山东市场营收0.86亿元 同比增长2.95% [1] - 其他省份营收1.5亿元 同比下降20.39% [1]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入10.18亿元，同比增长4.68% [1] - 归母净利润4064.56万元，同比增长689.39% [1] - 第二季度营业总收入5.11亿元，同比增长1.3% [1] - 第二季度归母净利润1647.16万元，同比增长8.97% [1] 盈利能力指标 - 毛利率14.95%，同比增长30.01% [1] - 净利率3.99%，同比增长654.08% [1] - 每股收益0.17元，同比增长687.91% [1] - 历史净利率中位数1.32%，显示产品附加值偏低 [2] 成本控制与现金流 - 三费总额6541.62万元，占营收比6.43%，同比下降7.79% [1] - 每股经营性现金流0.18元，同比下降22.12% [1] - 货币资金/流动负债仅12.97%，现金流状况需关注 [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为16.58% [2] 投资回报与周期特性 - 2024年ROIC为2.28%，资本回报率偏弱 [2] - 上市以来ROIC中位数12.4%，2020年最低达-7.67% [2] - 上市9年年报中亏损2次，显示生意模式脆弱性 [2] - 公司业绩具有明显周期性特征 [2] 资产与运营质量 - 每股净资产5.72元，同比增长1.83% [1] - 应收账款/利润达288.56%，应收账款状况需重点关注 [2] - 公司业绩主要依赖研发驱动，需验证实际驱动力 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入64.35亿元，同比下降4.87% [1] - 归母净利润1.81亿元，同比下降39.58% [1] - 第二季度营业总收入34.41亿元，同比下降9.72%，归母净利润9100.46万元，同比下降59.22% [1] - 扣非净利润1.56亿元，同比下降52.66% [1] 盈利能力指标 - 毛利率6.89%，同比下降36.78个百分点 [1] - 净利率2.74%，同比下降37.81个百分点 [1] - 每股收益0.75元，同比下降40% [1] - 历史ROIC中位数为10.75%，2024年ROIC为5.79% [3] 现金流与资产结构 - 货币资金12.4亿元，同比增长69.39% [1] - 应收账款26.66亿元，同比下降4.73% [1] - 每股经营性现金流-4.54元，同比下降108.63% [1] - 有息负债33.64亿元，同比增长6.26% [1] 资本效率与风险指标 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达637.83% [1][3] - 三费占营收比1.59%，同比下降18.2% [1] - 有息资产负债率35.55% [3] - 货币资金/流动负债比例为43.1% [3] 机构持仓与预期 - 国泰估值LOF持有394.29万股并增仓，规模10.83亿元 [5] - 证券研究员普遍预期2025年业绩4.71亿元，每股收益1.94元 [4] - 银华、湘财系基金均有持仓，变动以新进和持稳为主 [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.54亿元 同比上升40.54% 第二季度营业总收入1.34亿元 同比上升39.83% [1] - 归母净利润-1.09亿元 同比上升22.23% 第二季度归母净利润-5036.9万元 同比上升41.61% [1] - 毛利率48.02% 同比减7.66% 净利率-71.95% 同比增47.21% [1] - 三费占营收比27.8% 同比减16.01% 每股收益-0.7元 同比增22.2% [1] - 货币资金4.35亿元 同比减66.61% 应收账款5.77亿元 同比减7.20% [1] - 每股净资产13.16元 同比减39.85% 每股经营性现金流-0.95元 同比减282.21% [1] 运营指标 - 应收账款占最新年报营业总收入比达245.25% [1] - 有息负债1261.94万元 同比增5.29% [1] - 存货/营收达125.2% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-101.7% [3] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [3] 历史业绩 - 公司上市以来中位数ROIC为-1.73% 最差年份2017年ROIC为-46.95% [3] - 上市以来4份年报均亏损 [3] - 去年净利率为-118.4% [3] 机构持仓 - 嘉合锦元回报混合A持有3.22万股 为新进十大持仓 基金规模0.32亿元 [4] - 该基金最新净值0.8697 近一年上涨29.12% 由基金经理李超管理 [4] 公司治理 - 公司完成第四届董事会换届 产生6名董事及职工代表董事 [4] - 新一届董事会聘任高级管理人员 致力于提升公司竞争力和盈利能力 [4]