阿里美团补贴对决与新茶饮股表现 - 阿里与美团于7月5日晚展开史上最大规模补贴对决，推出"满25减21"等无门槛大额券 [19] - 美团即时零售当日订单突破1.2亿单（餐饮订单超1亿单），淘宝闪购日订单超8000万（非餐饮订单1300万） [19] - 淘宝闪购此前宣布投入500亿元补贴，上线首日589个零售品牌订单量较基准日增长超100% [19] - 港股新茶饮赛道个股集体走强：茶百道盘中涨15%，古茗涨13%，奈雪的茶涨10%，蜜雪集团涨7% [17] A股市场表现 - 主要指数低位震荡：上证指数跌0.21%（3465.05点），深证成指跌0.70%（10434.83点），创业板指跌1.25%（2129.34点） [5] - 房地产板块领涨（盘中涨幅近2%），渝开发、沙河股份、南山控股等多股涨停 [5] - 稳定币、跨境支付概念强势：石基信息、浔兴股份等涨停，港股云锋金融涨超10% [6] - 个股活跃度较高：塞力医疗连续5日涨停（累计涨幅收窄至7%），华银电力3日累计涨22.78% [8][12] 公司动态与公告 - 塞力医疗参股公司华纪元生物（持股15.61%）治疗性降压疫苗获IND受理，但2024年营收仅2.68万元、净亏损238万元 [10] - 华银电力PE（TTM）达-277.06，显著高于行业平均水平 [12] - 金安国纪、金一文化等公司发布异常波动公告称无未披露重大事项 [13] 港股互联网平台分化 - 美团-W盘中跌超4%，阿里巴巴-W盘中跌超2% [18]

A股市场表现 - A股市场7月7日上午低位震荡，主要指数表现低迷，上证指数下跌0.21%至3465.05点，深证成指下跌0.70%至10434.83点，创业板指下跌1.25%至2129.34点 [1][3][4] - 全A股市场上涨个股2925只，下跌个股2243只，成交额达7831.27亿元，万得全A指数微跌0.18%至5322.55点 [4] - 北证50指数年初至今涨幅达35.04%，表现显著优于其他指数，科创50指数年初至今下跌0.99% [4] 行业板块表现 - 房地产板块领涨，盘中涨幅接近2%，渝开发、沙河股份、南山控股等多股涨停，金地集团、新城控股等涨幅居前 [4] - 轻工制造、综合、纺织服饰板块涨幅居前，煤炭、通信、医药生物板块跌幅居前 [5] - 稳定币、跨境支付概念表现强势，石基信息、浔兴股份、中亦科技等多股涨停，港股云锋金融涨超10%，新火科技控股涨超9% [5] 个股表现 - 塞力医疗连续5个交易日盘中涨停，午盘涨幅收窄至7%，其参股公司华纪元生物治疗性降压疫苗项目获IND受理，但2024年营收仅2.68万元，净利润亏损238.23万元 [8][11] - 华银电力连续3个交易日涨停，累计涨幅达22.78%，PE(TTM)为-277.06，显著高于行业平均水平 [13] - 金安国纪连续3个交易日涨停，公司声明无未披露重大事项，金一文化同样连续3日涨停但提示股价波动风险 [14][16] 港股市场与新茶饮赛道 - 恒生指数小幅下跌，但新茶饮个股集体走强，茶百道盘中涨15%，古茗涨13%，奈雪的茶涨10%，蜜雪集团涨7% [18][19] - 美团-W盘中跌超4%，阿里巴巴-W跌超2%，两大平台7月5日展开史上最大规模补贴对决，美团当日订单突破1.2亿单，餐饮订单超1亿单 [20] - 淘宝闪购日订单超8000万，非餐饮订单1300万，日活用户超2亿，此前宣布投入500亿元补贴带动589个品牌订单量增长超100% [21]

香港稳定币政策动态 - 香港《稳定币条例》将于8月生效 金管局本月内公布具体指引 内容涉及反洗钱等要求 [2][4] - 稳定币牌照发放数量将限制为"个位数" 目标年内完成首批发放 [2][4] - 3家参与金管局"沙盒"的机构计划发行港元稳定币 目前市场至少有9家机构有意申请牌照 [4] 稳定币应用场景与价值 - 重点解决跨境支付痛点 尤其针对金融体系不完善地区的本币风险和高交易成本问题 [4] - 法定货币背书的稳定币可成为替代支付工具 在货币贬值或通胀严重地区体现优势 [4] - 2024年全球跨境支付交易额达194.6万亿美元 预计2032年增长至320万亿美元 [10] 市场反应与概念股表现 - A股稳定币概念股集体涨停 中亦科技涨幅20% 京北方/海联金汇等10余只个股涨停 [3][6] - 港股中资券商股同步拉升 跨境支付CIPS板块呈现持续赚钱效应 [3][6] - 华峰超纤单日涨幅13.36% 石基信息/青岛金王等个股总市值超200亿 [6] 机构观点与行业趋势 - 国元证券建议关注具备金融科技基础的稳定币生态建设厂商 [8] - 中航证券指出稳定币可编程特性将重塑跨境清结算模式 成为数字基础设施 [9][10] - 香港政策鼓励稳定币在RWA资产链上化及离岸人民币试点场景落地 [9]

跨境支付概念股表现 - 中亦科技20%涨停 华峰超纤涨超13% 信雅达连续两日涨停 青岛金王涨停 海联金汇 京北方涨超8% [1] 政策动态 - 中国人民银行发布《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》面向社会公开征求意见 [1] - CIPS系统是经人民银行批准专司人民币跨境支付清算业务的批发类支付系统 [1] CIPS系统功能升级 - 新增条款表明CIPS或将具备处理外币支付的能力 可能发展为更加综合的平台 [1] - 新增"开展中国人民银行同意的其他业务"条款 为区块链技术应用等创新预留空间 [1] 市场影响 - 征求意见稿增强运营机构在参与者管理方面的自主权和灵活性 [2] - 有助于推动更多银行加入CIPS 持续扩大CIPS网络覆盖范围 [2] - 明确CIPS拓展多币种业务 对接国际反洗钱标准及融合新技术的可能性 [2] - 为吸引更多全球参与者 增强国际公信力奠定坚实基础 [2]

市场表现 - A股三大指数集体走低，沪指跌0.21%，深成指跌0.7%，创业板指跌1.25%，全市场半日成交额7830亿元，较上日缩量957亿元，超2200只个股下跌 [1] - 主力资金出逃权重股，题材概念多数反弹，跨境支付、多元金融、互联网金融等大金融概念持续走强，京北方、信雅达等多股涨停 [1] - 房地产、租售同权、物业管理等地产产业链集体反弹，渝开发、沙河股份等多股涨停，电力、虚拟电厂概念持续走高，韶能股份、华银电力等涨停 [1] 电力板块 - 电力板块延续涨势，华银电力、韶能股份涨停，深南电A、乐山电力、粤电力A等跟涨 [2] - 国家能源局数据显示华东地区及蒙东等6省区电网负荷创历史新高，湘财证券预计短期电网负荷将维持高位，推动电力供需格局改善 [2] - 全国统一电力市场建设加速推进，电力资产价值重估预期升温 [2] 跨境支付 - 跨境支付概念股走高，信雅达涨停，海联金汇、华峰超纤、京北方、天阳科技等跟涨 [3] - 中国人民银行发布《人民币跨境支付系统业务规则》征求意见稿，国泰海通认为政策将推动CIPS功能提升和范围扩容，利好跨境清算行业 [3] 房地产板块 - 房地产板块普涨，沙河股份、渝开发涨停，金地集团、新城控股、华夏幸福等跟涨 [4] - 住房城乡建设部调研组赴广东、浙江调研，强调促进房地产市场平稳健康发展，华泰证券看好核心城市复苏及房企估值修复 [4] 机构观点 - 中信证券指出当前市场环境类似2014年底，投资者赚钱效应积累，非金融板块盈利预期触底，政策目标明确，仅缺催化因素 [5] - 华泰证券认为A股进入内外变量窗口期，短期情绪修复但后市波动或增大，趋势性行情需等待四季度 [6][7] - 中国银河预计A股将呈震荡向上行情，长期资金面稳中向好，估值具备吸引力，看好高安全边际资产、科技主线、大消费及并购重组主题 [8]

市场整体表现 - A股三大指数早盘集体下跌，沪指跌0.21%，深成指跌0.7%，创业板指跌1.25%，北证50指数跌0.96% [1] - 全市场半日成交额7830亿元，较上日缩量957亿元 [1] - 全市场超2200只个股下跌 [1] 板块表现 涨幅居前板块 - 中船系、跨境支付、多元金融、房地产、电力、足球板块涨幅居前 [3] - 电力板块集体大涨，华银电力5天4板，韶能股份、新中港2连板 [3] - 房地产板块早盘拉升，渝开发、沙河股份、南山控股等股涨停 [3] - 跨境支付、多元金融、数字货币概念股盘中震荡走高，信雅达、京北方、青岛金王多股涨停 [3] - 足球概念股表现活跃，共创草坪、双象股份双双涨停 [3] 跌幅居前板块 - CPO、减肥药、能源金属、人形机器人概念股跌幅居前 [3] - CPO概念股集体调整，中际旭创、天孚通信、德科立多股跌超4% [3] - 减肥药概念股冲高回落，科兴制药跌超8%，一品红、凯莱英、甘李药业纷纷跟跌 [3] - 6G、通信板块震荡走低，亚光科技跌超9%，隆盛科技、锐捷网络跌幅居前 [3] 涨停天梯榜 - 3连板个股：金安国纪、金一文化、华银电力、森林包装 [4] - 2连板个股：韶能股份、九鼎新材、兄弟科技、京北方、信雅达、新中港 [5] 最强风口榜 - 电子商务：板块内13家涨停，1只连板股，最高连板数为3天3板，涨停股代表：金一文化、浔兴股份 [6] - 跨境电商：板块内9家涨停，2只连板股，最高连板数为4天3板，涨停股代表：浔兴股份、富岭股份 [7] - 储能：板块内9家涨停，4只连板股，最高连板数为4天3板，涨停股代表：韶能股份、新中港 [8] 热点概览 电力 - 全国多地高温闷热天气叠加经济增长，电力负荷快速攀升 [11] - 7月4日全国最大电力负荷达到14.65亿千瓦，创历史新高 [11] - 预计华东、华中地区电力负荷还将不断攀升 [11] - 相关个股：苏文电能、韶能股份、华银电力 [11] 跨境支付 - 中国人民银行发布的《人民币跨境支付系统业务规则(征求意见稿)》强化CIPS的全球竞争力 [12] - 新规通过授予运营机构更大的管理自主权和风险责任，提升系统灵活性和市场响应能力 [12] - 相关个股：京北方、信雅达、青岛金王 [12] 足球 - 2025年江苏省城市足球联赛正进行，吸引全国网友目光 [13] - 今年前5个月江苏体育用品及设备出口68亿元，同比增长7.8% [13] - 相关个股：共创草坪、双象股份、金陵体育 [13]

行业动态 - 稳定币及跨境支付概念股盘中持续拉升 [1] - 央行7月4日发布《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》公开征求意见 [1] - 香港特区政府目标今年内发出稳定币牌照 [1] 公司表现 - 石基信息、浔兴股份直线涨停 [1] - 中亦科技、京北方、金时科技、吉宏股份、青岛金王、生意宝等多股此前涨停 [1]

核心观点 - 7月4日大盘冲高回落走势分化，万得全A成交额较前一日上升，部分行业和概念表现各异；近期有多项重要新闻事件，涉及国际会议、政策新规、产业政策、贸易谈判及经济数据发布等[1][3][7] 国内市场 市场表现 - 7月4日收盘上证综指收于3472.32点涨0.32%，深成指收于10508.76点跌0.25%，科创50跌0.01%，创业板指跌0.36%，万得全A成交额14545亿元较前一日上升[1][3][7] - 30个中信一级行业13个上涨，银行、综合金融及传媒涨幅居前，有色金属、基础化工及轻工制造跌幅较大；稳定币、跨境支付及央企银行等指数表现活跃[1][3][7] 各指数表现 - 风格指数中中证100涨0.25%、中证500跌0.19%、中证800涨0.21%等；股指期货IF当月等均有不同涨幅；海外市场道 - 琼斯持平、日经225涨0.06%等；外汇市场美元指数跌0.13%等；大宗商品黄金USD/oz跌0.01%、布伦特原油跌0.42%等[3] 驱动因素 - 7月4日特朗普表示美政府将致函贸易伙伴设新单边关税税率，“十有八九”8月1日生效，税率可能从60%、70%到10%、20%不等；当日A股1169只个股上涨、4120只下跌等，大盘指数上探3500点关口利于提振做多热情[8] 新闻精要 国际会议 - 7月6日李强出席金砖国家领导人第十七次会晤第一阶段会议并讲话，强调金砖国家应坚持独立自主，在凝聚共识等方面作为，推动全球治理变革；会议通过《金砖国家领导人第十七次会晤里约热内卢宣言》[9][10][11] 政策新规 - 7月7日沪深北交易所程序化交易管理实施细则正式施行，量化行业将更规范高效，交易所对程序化交易监管全面细化[12] 产业政策 - 财政部6日公布在政府采购活动中对部分自欧盟进口医疗器械采取相关措施，采购预算4500万元以上确需进口产品应排除欧盟企业（不包括在华欧资企业）等[13] - 深圳出台集成电路政策，设立50亿元“赛米产业私募基金”助力全产业链突破，2025年上半年产业规模达1424亿元创历史同期新高，同比增长16.9%[15][16] 贸易谈判 - 美国财长贝森特称贸易谈判最后阶段僵局，未来72小时繁忙，可能有重大公告，100个小国获固定关税税率，谈判重点是占美贸易赤字95%的18个国家，8月1日为最后期限，未达成协议关税将恢复至4月水平[17][18] 经济数据 - 截至目前全国累计收购小麦超5000万吨，预计新季夏粮收购量1亿吨左右；6月全球制造业采购经理指数为49.5%，较上月升0.3个百分点[20]

市场走势分析 - 三大指数集体放量冲高回落，需探讨市场后续走向 [1] - 中期上涨行情未结束，短线走势也未走完 [2] - 本周上半周市场或通过震荡消化上周五的冲高走势，之后继续上攻 [2] 消息面影响 - 财政部发布政府采购通知，对预算超4500万的医疗器械产品排除欧盟企业，中欧贸易谈判进展不顺，短期需警惕回调压力 [1] - 中国对欧盟白兰地产品发起反倾销调查，贸易可能受影响 [1] - 投资港美股的投资者需按盈利部分20%税率补缴个税，可能推动资金回流A股 [1] 外部环境与技术层面 - 欧美主要指数分化但整体稳定，大宗商品表现平稳，汇率维持在7.16附近，A50小幅震荡 [2] - 上周五市场放量冲高回落但未跌破5日均线，尾盘趋于稳定，说明有资金护盘 [2] - 银行、钢铁、保险等权重板块持续发力，数字货币、跨境支付、游戏、医药等概念板块活跃 [2] 操作策略 - 冲高回落多为诱多或洗盘，上涨行情未结束，除非指数跌破5日均线或关键颈线位3420点 [2] - 涨幅较大、远离5日均线且大幅放量冲高回落的品种需注意短线风险 [2] - 中长期持有品种若仓位不重且在5日均线和10日均线附近横盘震荡，建议继续持有 [2]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [7] 报告的核心观点 - 7月4日中国人民银行发布《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》公开征求意见通知，拟健全参与者管理机制、提高CIPS参与者管理水平，其发布或加速我国跨境金融系统建设，中国跨境支付企业或受益，迎来更大发展空间，建议关注中国跨境支付产业链相关标的，重点关注跨境支付平台标的 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 7月4日中国人民银行发布关于《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》公开征求意见的通知，拟进一步健全参与者管理机制，提高CIPS参与者管理水平 [4] 事件评论 - 《业务规则（征求意见稿）》完善相关规定，有望推动CIPS业务发展和功能升级，此次修订一是为适应CIPS参与者拓展和管理要求，二是为满足CIPS业务发展需要，2024年CIPS处理业务821.69万笔，金额175.49万亿元，同比分别增长24.25%和42.60%，日均处理业务3.05万笔，金额6523.90亿元，《业务规则（征求意见稿）》有望完善CIPS运行细则、推动其进一步发展 [9] - 历经多年建设，CIPS有望打造自主的跨境支付体系，2012年4月央行决定建立独立的人民币跨境支付系统，CIPS分两期建设，一期2015年10月上线，采用实时全额结算方式；二期2018年3月投产运行，采用混合结算方式，当前CIPS正吸纳参加行、推动签署代理协议以开拓市场，随着海外金融机构和企业对人民币资产和结算接受程度提高，有望推广报文系统、降低依赖SWIFT体系的风险 [9] - CIPS覆盖范围持续扩展，全球化进程加速，此前央行等部门明确将提升CIPS功能和全球网络覆盖、推动更多银行加入，今年6月CIPS与六家全球领先外资机构签署合作协议，截至目前共有174家直接参与者、1509家间接参与者，随着规则细化，全球化进度有望加速并带动人民币国际化进程 [9] - 新规推动下，CIPS体系有望持续完善，《业务规则（征求意见稿）》发布或加速我国跨境金融系统建设，中国跨境支付企业或受益于新体系建立，迎来更大发展空间，建议关注中国跨境支付产业链相关标的，重点关注跨境支付平台标的 [9]