金融体制改革与治理能力提升 - 金融体制改革全面深化，金融治理体系和治理能力现代化迈上新台阶[3] - 金融机构、市场、产品体系更加健全，金融服务质量、效率、普惠性大幅提升[3] - 加强党中央对金融工作的集中统一领导是防范化解重大金融风险的根本保证[5] - 在市场化、法治化原则下稳妥化解风险，健全权责统一的风险处置责任机制[5] - 全面加强金融监管，强化金融风险监测、预警和评估能力建设[5] 金融业规模与市场地位 - 截至今年6月末，中国银行业总资产近470万亿元，位居世界第一[3] - 股票、债券市场规模位居世界第二，外汇储备规模连续20年位居世界第一[3] - 银行业保险业总资产超过500万亿元，5年来年均增长9%[7] - 全球最大信贷和第二大保险市场地位更加稳固，全球1000强银行中143家中资银行上榜[7] - 信托、理财、保险资管机构管理资产近100万亿元，规模较"十三五"末翻了一番[7] 金融服务实体经济成效 - "十四五"时期科技型中小企业贷款、普惠小微、绿色贷款年均增速超过20%[3] - 银行业保险业为实体经济提供新增资金170万亿元[8] - 科研技术贷款、制造业中长期贷款、基础设施贷款年均增长27.2%、21.7%、10.1%[8] - 普惠型小微企业贷款余额36万亿元，是"十三五"末的2.3倍，利率下降2个百分点[8] - 保险业累计赔付9万亿元，农业保险为8亿户次农户提供风险保障[8] 资本市场发展成就 - 交易所市场股债融资合计达到57.5万亿元，直接融资比重较"十三五"末提升2.8个百分点至31.6%[11] - A股科技板块市值占比超过1/4，市值前50名公司中科技企业从18家提升至24家[11] - 上市公司通过分红、回购派发"红包"合计10.6万亿元，比"十三五"增长超过8成[11] - 各类中长期资金持有A股流通市值约21.4万亿元，较"十三五"末增长32%[12] - 外资持有A股市值3.4万亿元，269家企业境外上市[13] 金融对外开放进展 - 全面取消行业机构外资持股比例限制，完善合格境外投资者制度[12] - 新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业兴业[13] - 优化沪深港通、沪伦通、基金互认等互联互通机制，建立完善境外上市备案制度[12] 外汇管理改革成效 - 贸易外汇收支便利化办理相关业务近4.6万亿美元[14] - 跨境电商等贸易新业态办理业务超过56亿笔[14] - 资本项目收支便利化办理相关业务近3000亿美元[14] - 跨境金融服务平台累计协助办理企业近16万家，付汇超过2.4万亿美元[14] - 企业外汇套期保值比率由17%上升到30%，人民币在跨境贸易中占比由16%上升到近30%[16] 金融风险防控成果 - 高风险机构数量与资产规模较峰值大幅压降，相当部分省份实现高风险中小机构"动态清零"[8] - 累计清退违法违规股东3600多个，处置不良资产较"十三五"时期增加超40%[8] - 行业抵御风险的资本和拨备总规模超50万亿元[8] - 为保障性住房"三大工程"提供资金超1.6万亿元，支持近2000万套住房交付[8] 金融监管能力提升 - 监管法制"四梁八柱"加快搭建，数字化智能化水平不断提高[9] - 机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管"五大监管"得到全面强化[9] - 累计处罚机构2万家次、责任人3.6万人次，罚没金额210亿元[9]

低利率环境的成因与趋势 - 金融部门资产是非金融部门负债，非金融部门负债意愿不强导致金融部门资产荒，利率不断下行[5] - 中国十年期和三十年期国债收益率从2015年开始进入下行通道，同年中国劳动年龄人口达到峰值对经济产生长期影响[5] - 人口结构变化导致资本边际报酬下降，叠加投资率过高、消费率偏低的结构性问题共同促使实际利率走低[5] - 通胀低迷、房价下跌、制造业产能过剩及外部环境变化压缩物价水平[5] 金融机构战略重构与业务创新 - 日本银行业在低利率环境下通过增加房地产贷款占比、缩减债券规模、拉长债券久期、增加权益性资产占比应对挑战[5] - 日本银行业进行兼并重组，大力发展中间业务并积极拓展国际市场以提升收入[5] - 中国金融机构主流发展趋势包括养老金融、科技金融和数字金融[9] - 养老金融需为老年人创业就业提供金融服务，科技金融需用组合投资和动态成长的股权思维做好债权融资[9] - 数字金融是资产代币化，将物理世界资产链接到区块链形成可编程、可组合的代币[9] 基金行业应对策略 - 低利率环境下"固收+"基金是重要发展方向，核心CPI增速在2%以下时股债相关性整体为负[11] - 产品设计需根据投资者不同风险偏好提供针对性产品，采取"1+N"多资产管理模式在细分资产中挖掘Alpha[12] - 大类资产配置需完整模型和数据跟踪结合专家判断，细分资产需有细分策略并进行轮动比较[12] - 风险管理需重视事前和事中管理，不断复盘并调整组合结构[12] 银行业短期与长期策略 - 短期提升市场风险偏好可通过增加国债规模或购买高收益长期限券种获取利息收益和资本利得[13] - 短期提升信用风险偏好可通过信用下沉给高风险主体贷款、购买低评级信用债或海外高息外币产品[14] - 长期战略需实现收益分散享受不同国家和地区周期变化益处，通过多元化业务降低利率周期影响[14] - 需在业绩良好的顺境下构想低利率时代情境，以更长远视角执行对抗利率周期变化的战略[15] 融资租赁行业差异化竞争 - 融资租赁行业具有"融资+融物"独特优势，需考虑设备价值与其他金融机构差异化竞争[16] - 行业更贴近实体经济，可在新业态成长初期提供支持服务，如新能源产业发展初期即承接业务[16] - 利率下行造成客群流失，需回归本源抓住"融资+融物"优势进行差异化竞争而非价格竞争[17] 保险行业资产负债联动 - 十年期国债收益率从2013年4.5%降至当前1.7%，压缩寿险公司利差空间并加剧期限错配问题[18] - 应对利差损需联动负债和资产，负债端调整产品结构下调预定利率，资产端增配权益类资产并拉长久期[18] - 中长期十年期国债在1.5%-2.5%区间震荡，短期在1.65%-1.85%之间波动，需关注经济基本面复苏[18] - 可探索公募REITs、创新融资类产品等新质另类资产，与头部PE基金合作投资人工智能、新能源等战略行业[19] 未来经济与市场趋势 - 数字经济时代工业4.0将实现制造业智能化、无人化生产，中国因庞大基础设施最快实现[7] - 未来可能出现制造业就业岗位消失、总需求不足趋势，对利率形成压缩态势[7] - 黄金价格可能维持高位，A股估值会被修复[7] - 核心城市小户型住宅更受欢迎，上海小户型租金价格年均复合增长率远超大户型[8]

金融业总体发展成就 - 银行业总资产近470万亿元位居世界第一 股票债券市场规模位居世界第二 [4] - 银行业保险业总资产超500万亿元 5年来平均增长超9% [8] - 人民币已成为全球第三大贸易融资货币和第三大支付货币 [7] - 境外机构熊猫债发行规模超过1万亿元 [7] - 金融体系总体稳健 金融机构总体健康 金融市场运行平稳 [4] - 国际金融治理合作参与度影响力话语权显著提高 [4] 货币政策与金融监管 - 中国特色的现代货币政策框架逐步形成 政策传导更为有效 [4] - 人民银行将加快完善中央银行制度 [4] - 金融监管总局重拳整治金融乱象 集中治理大股东操纵和内部人控制 [10] - "十四五"以来累计处罚机构2万家次 责任人3.6万人次 [8] - 清退违法违规股东3600多个 [10] - 五年来发布各类规制171件 [10] 资本市场发展 - 近5年交易所市场股债融资合计达57.5万亿元 [11] - 直接融资比重达31.6% 较"十三五"末提升2.8个百分点 [11] - A股市场总市值首次突破100万亿元 [12] - 上市公司通过分红回购派发"红包"合计超过10.6万亿元 [11] - 科技板块市值占比超过四分之一 市值前50名公司中科技企业增至24家 [11] - 股票发行注册制由试点到全面推开 [12] 风险防控与处置 - 地方政府融资平台债务风险水平大幅度收敛 [4] - 高风险机构数量和高风险资产规模大幅压降 风险完全可控 [10] - 房地产融资协调机制支持近2000万套住房建设交付 [10] - 非法集资发案数量较"十三五"下降五成 [10] - 稳妥推动重点领域风险持续收敛 坚持严控增量稳减存量 [14] - "十四五"时期共207家公司平稳退市 [12] 金融服务实体经济 - 五年来为实体经济提供新增资金170万亿元 [8] - 科技型中小企业贷款普惠小微贷款绿色贷款年均增速超过20% [4] - 扩大无还本续贷政策覆盖范围 涉及贷款9.4万亿元 [10] - 推进"四项试点"为科技领域新增投资超过万亿元 [10] - 车险累计承保机动车超16亿辆次 [10] 外汇管理与跨境金融 - 外汇储备始终稳定在3万亿美元以上 [15] - 跨境收支规模14万亿美元 较2020年增长64% [15] - 人民币在跨境贸易中使用占比升至近30% [15] - 境外机构和个人持有境内股票债券存贷款超过10万亿元 [15] - 外汇展业改革试点银行纳入优质客户超2.3万家 [15] - "十四五"以来破获外汇案件超过6100件 [15] 金融改革开放 - 新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业 [12] - 269家企业境外上市 [12] - 外资持有A股市值3.4万亿元 [12] - 推出牵引性强含金量高的标志性改革开放举措 [11] - 完善股份减持量化交易融券等监管规则 [12] 监管体系建设 - 全面加强金融监管严厉打击金融腐败 [4] - 监管质效持续提升监管合力加快凝聚 [8] - 全面推进分级分类监管 [10] - 资本市场基础制度和监管底层逻辑得到全方位重构 [11] - 扎牢织密投资者保护"安全网" [12] - 既"追首恶"又"惩帮凶"坚决破除造假生态圈 [12]

我国金融事业取得 新的重大成就 国新办9月22日举行"高质量完成'十 四五'规划"系列主题新闻发布会,介 绍"十四五"时期金融业发展成就。 "十四五"期间 我国令融事业取得 新的重大成就 数说"十四五"成就 截至今年6月末,我国银行业总资 产近470万亿元,位居世界第一; 股票、债券市场规模位居世界第 二;外汇储备规模连续20年位居 世界第一。 同时,我国在绿色金融、普惠金 融、数字金融等方面走在世界前 列,基本建成多渠道、广覆盖、安 全高效的人民币跨境支付清算网 络,移动支付处于国际领先水平。 "十四五"期间 科技型中小企业贷款 年均增速超20% "十四五"期间,我国金融服务实 体经济质效大幅提升，科技型中小 企业贷款、普惠小微贷款、绿色贷 款年均增速均超过20%。 5年来 银行业保险业 为实体经济提供 新增资金170万亿元 5年来,银行业保险业通过信贷、 债券、股权等多种方式,为实体经 济提供新增资金170万亿元,融资 主渠道作用有效发挥,重点领域投 l l l l l l l l l l l l 目前A股科技板块 市值占比超过1/4 目前A股科技板块市值占比超过 1/4,市值前50名公司中科技企业 从" ...

低利率环境的成因与趋势 - 中国自2015年起进入利率下行通道 十年期和三十年期国债收益率持续下降[2] - 人口结构变化导致资本边际报酬下降 2015年中国劳动年龄人口达到峰值对经济产生长期影响[2] - 通胀低迷压缩物价水平 房价下跌 制造业产能过剩及外部环境变化共同促使实际利率走低[2] 金融机构战略调整方向 - 日本银行业通过调整资产结构应对低利率 增加房地产贷款占比至2012年大幅上升 缩减债券规模并拉长久期 提高权益资产配置[2] - 发展中间业务和海外市场成为重要手段 通过国际化业务提升收入[2] - 采用"1+N"多资产管理模式 在债券 股票 衍生品等细分资产中挖掘Alpha收益[8][9] 资产配置与产品创新 - "固收+"基金成为低利率环境下重要发展方向 证监会2024年5月发布方案要求加大含权中低波动型产品创设力度[8] - 核心CPI增速低于2%时股债相关性为负 使资产配置中分散投资策略更具价值[8] - 通过公募REITs 创新融资类产品构建下有保底上有弹性的另类投资组合[18] 风险管理重点 - 投资工作本质是选择合适风险承担 正确选择能带来超额收益[10] - 风险管理需重视事前研究和事中调整 需持续复盘并调整组合结构[10] - 短期提升风险偏好策略需以利率持续低位为前提 否则将面临收益见底和风险不对称上升[11][12] 特定行业应对策略 - 融资租赁行业发挥"融资+融物"优势进行差异化竞争 更贴近实体经济并在新兴产业成长初期提供支持[14] - 寿险行业需联动资产负债两端 负债端下调预定利率 资产端增配权益类资产并拉长久期 使用衍生工具管理利率风险[17] - 银行可通过信用下沉增强收益 向更高风险主体放贷或购买低评级信用债及海外高息产品[11] 长期发展趋势 - 数字经济与数字金融成为关键 工业4.0推动制造业智能化无人化生产[3] - 资产代币化是数字金融核心 将物理世界资产链接区块链形成可编程代币[4][6] - 养老金融需为老年人创业就业提供金融服务 科技金融需以股权思维做好债权融资[5][6] 市场与资产价格展望 - 核心城市小户型住宅更受欢迎 上海小户型租金价格过去20年年均复合增长率远超大户型的趋势将持续[4] - 黄金价格可能维持高位 因全球不稳定时期黄金作为终极安全资产的价值提升[4] - A股估值有望修复 美股黄金周期律被打破使两者同时上涨[4]

金融业总体规模与地位 - 截至今年6月末，银行业总资产近470万亿元，位居世界第一 [1] - 股票、债券市场规模位居世界第二 [1] - 外汇储备规模连续20年位居世界第一 [1] 金融创新与国际领先领域 - 绿色金融、普惠金融、数字金融等方面走在世界前列 [1] - 移动支付处于国际领先水平 [1] - 基本建成多渠道、广覆盖、安全高效的人民币跨境支付清算网络 [1]

在党中央坚强领导下，"十四五"期间，我国金融事业取得新的重大成就：金融体制改革全面深化，顶层设计更加完善，我国金融治理体系和治理能力现代 化迈上新台阶；种类齐全、竞争充分的金融机构、市场、产品体系更加健全，金融服务的质量、效率、普惠性大幅提升；重点领域金融风险有序化解，守 住了不发生系统性金融风险的底线；金融对外开放步伐加快，我国金融业的国际竞争力和影响力显著增强。 摄影/胡畔 ■ 中国经济时报记者 胡畔 在9月22日国新办举行的"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜介绍了"十四五"时期我国金融业发展成就时表示，截 至今年6月末，中国银行业总资产近470万亿元，位居世界第一；股票、债券市场规模位居世界第二；外汇储备规模连续20年位居世界第一。同时，我国在 绿色金融、普惠金融、数字金融等方面走在世界前列，基本建成多渠道、广覆盖、安全高效的人民币跨境支付清算网络，移动支付处于国际领先水平。 金融服务再上新台阶 "十四五"期间，金融行业高质量发展实现新跨越，金融服务再上新台阶，金融监管开创新局面，共同助力金融强国建设迈出坚实步伐。 国家金融监管总局局长李云泽在发布会上表示，目前，我 ...

金融业发展成就总体概述 - 金融事业在"十四五"期间取得新的重大成就 今年是规划收官之年[1] - 银行业总资产达470万亿元人民币 规模位居世界第一[3] - 股票与债券市场规模位居世界第二 外汇储备规模连续20年保持全球首位[3] - 绿色金融 普惠金融 数字金融领域处于世界前列 移动支付技术国际领先[3] 金融体制改革深化 - 完成金融工作领导体制与监管体制重塑性改革 设立中央金融委员会与中央金融工作委员会[4] - 加强党中央对金融工作集中统一领导 将制度优势转化为金融治理效能[4] - 对标金融强国六大核心要素 加快构建现代金融体系[4] 金融服务实体经济成效 - 形成中国特色现代货币政策框架 实施传导机制更为有效[4] - 科技型中小企业贷款 普惠小微贷款 绿色贷款年均增速均超20%[4] - 金融政策有力支持国家重大战略 重点领域与薄弱环节[4] - 健全科技金融政策框架 提升全生命周期科技企业融资能力[4] 金融改革开放进展 - 持续推动金融供给侧结构性改革 深化金融机构改革[5] - 发展多层次金融市场 优化整体金融结构[5] - 提升金融业制度型开放水平 增强国际金融治理参与度与话语权[5] 金融风险防控成果 - 有序处置金融领域突出风险点 有效防范外部风险外溢冲击[6] - 金融体系总体保持稳健 金融机构整体健康 市场运行平稳[6] - 风险处置过程有力保护储户与中小投资者利益[6]

金融业总体规模与全球地位 - 截至今年6月末，中国银行业总资产近470万亿元，位居世界第一 [3] - 股票、债券市场规模位居世界第二，外汇储备规模连续20年位居世界第一 [3] - 银行业保险业总资产超过500万亿元，5年来年均增长9% [4] - 全球1000强银行中，143家中资银行上榜，前10位中国占据6席 [4] - 全球前50大银行有43家在华设立机构，40家最大的保险公司半数已进入中国 [4] 资本市场发展与结构变化 - 新上市企业中九成以上为科技企业或科技含量较高的企业 [6] - A股科技板块市值占比超过四分之一，已高于银行、非银金融、房地产行业市值合计占比 [6] - 市值前50名公司中科技企业从"十三五"末的18家提升至当前的24家 [6] - 5年来上市公司通过分红、回购派发"红包"合计达到10.6万亿元，比"十三五"增长超过8成 [6] 金融服务实体经济与风险处置 - 5年来，银行业保险业通过信贷、债券、股权等方式为实体经济提供新增资金170万亿元 [4] - 5年来处置不良资产较"十三五"时期增加超40%，行业抵御风险的资本和拨备总规模超过50万亿元 [4] - 信托、理财、保险资管机构管理资产近100万亿元，规模较"十三五"末翻了一番 [4] 房地产与地方债务风险化解 - 为保障性住房等"三大工程"提供资金支持超1.6万亿元，租赁性住房贷款年均增长52% [8] - 城市房地产融资协调机制"白名单"项目贷款超过7万亿元，支持近2000万套住房建设交付 [8] - 指导金融机构严守不新增隐债红线，依法合规对融资平台开展债务重组和置换 [8] 跨境金融与市场开放 - 7月末境外机构和个人持有境内股票、债券、存贷款超10万亿元 [6] - 基本建成多渠道、广覆盖、安全高效的人民币跨境支付清算网络，移动支付处于国际领先水平 [3] - "十四五"以来破获外汇案件超6100件，外汇市场功能完善、运行稳健、韧性明显增强 [7]

中国人民银行行长 潘功胜：截至今年6月末，中国银行业总资产近470万亿元，位居世界第一；股票、债券市场规模位居世界第二；外汇 储备规模连续20年位居世界第一。我国在绿色金融、普惠金融、数字金融等方面走在世界前列，基本建成多渠道、广覆盖、安全高效的人民币 跨境支付清算网络，移动支付处于国际领先水平。"十四五"期间，科技型中小企业贷款、普惠小微、绿色贷款年均增速超过20%。 金融监管总局："十四五"规划目标任务全面完成 在22日的发布会上，金融监管总局局长李云泽介绍，我国信托、理财、保险资管机构管理资产近100万亿元。 央视网消息：国务院新闻办公室9月22日举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，中国人民银行，金融监管总局，中国证监 会，国家外汇局等部门负责人介绍"十四五"时期金融业发展成就。 中国人民银行行长潘功胜介绍，"十四五"期间，中国银行业总资产近470万 亿元，位居世界第一。 金融监管总局局长 李云泽：目前，银行业保险业总资产超过500万亿元，五年来年均增长9%，全球最大信贷和第二大保险市场地位更加 稳固。信托、理财、保险资管机构管理资产近100万亿元，规模较"十三五"末翻了一番。全球100 ...