公司业务进展 - 帝科股份部分电子元器件浆料产品已应用于卫星通信领域 [1] - 该业务目前规模较小 [1]

公司业务动态 - 康希通信在互动平台表示，公司正积极关注卫星通信领域射频前端产品的机会 [1] - 公司目前在该领域仍处于前期的布局及研发阶段 [1] 行业与产品技术 - 卫星通信终端的小型化、低成本是实现该产业规模化的关键 [1] - 公司作为芯片设计企业，其射频前端芯片产品具备高集成度、高功率、高效率等特点 [1] 公司未来战略 - 公司将在前期技术沉淀的基础上持续创新 [1] - 公司将与其他卫星互联网相关企业进一步融合，共同探索卫星通信新业态 [1]

公司战略与核心竞争力 - 公司未来将继续围绕“多品种、小批量、高品质、快交付”的核心优势进行巩固和深化 [1] - 公司将通过明确产能布局与业务拓展落地来实施上述战略 [1] - 公司将持续提升产品竞争力，强化PCB样板及小批量板的准时交付与快速交付能力 [1] - 公司旨在通过提升交付能力来提升客户满意度与粘性 [1] 客户与业务拓展方向 - 公司在客户开发方面，将重点聚焦于量子计算、卫星通信、毫米波雷达、数据中心等高科技领域 [1] - 公司将同步完善PCB产品类型，以配合上述高科技领域的客户需求 [1] 产能与业务布局 - 在业务布局方面，公司将进一步稳固深圳和江西工厂的运营 [1] - 公司将推进高附加值PCB产品的研发与生产，以提升产品单价 [1] 基础支撑与保障工作 - 公司将持续推进技术储备、人才建设和市场开拓等基础工作，并确保这些工作逐步落地 [1] - 公司进行这些基础工作的目的是保障各项规划的实施，并最终推动业绩增长 [1]

公司对卫星通信领域的布局与定位 - 公司积极关注卫星通信领域射频前端产品的机会，目前仍处于前期的布局及研发阶段 [1] - 公司作为芯片设计企业，其射频前端芯片产品具备高集成度、高功率、高效率等特点 [1] - 公司将在前期技术沉淀的基础上持续创新，与其他卫星互联网相关企业进一步融合，共同探索卫星通信新业态 [1] 行业关键挑战与公司潜在优势 - 卫星通信终端的小型化、低成本是实现该产业规模化的关键 [1] - 公司作为芯片设计企业，其产品特点（高集成度、高功率、高效率）与行业实现规模化的关键需求（小型化、低成本）相契合 [1]

财务业绩与运营状况 - 截至2025年前三季度，公司实现营业收入7.06亿元，同比增长20.74%；净利润达9632.37万元，同比增长20.91% [2] - 2025年，随着下游需求复苏及公司强化中高端定位，产能利用率有所增加，订单增加，产能利用率处于满足客户“多品种、小批量、高品质、快速交付”要求下的较高水平 [2][3] 客户与市场分布 - 公司服务活跃客户近3000家，主要包括电子产品制造商、PCB贸易商和生产商，其中上市公司近百家 [4] - 产品应用领域主要涵盖工业控制、通信设备、汽车电子、消费电子、医疗健康和半导体测试 [4] - 前五大客户集中度处于较低水平，不存在大客户集中风险 [5] - 公司外销收入占比从2022年的38.66%下降至2024年末的28.11%，2025年1-6月占比为27.95% [5] - 境外收入以欧洲区域为主，占境外收入比例超过60% [6] 产品战略与未来增长点 - 公司专注于PCB中高端样板和小批量板产品，以订单驱动为核心，聚焦高附加值订单 [5] - 未来将重点拓展光模块、毫米波雷达等前沿技术领域，以及数据中心、服务器、CPU板卡等核心应用市场 [4] - 长期战略是围绕“多品种、小批量、高品质、快交付”核心优势，重点开发量子计算、卫星通信、毫米波雷达、数据中心等高科技领域客户 [9] 资本运作与未来发展 - 公司可转换公司债券发行预案已披露并经股东大会通过，正稳步推进，尚未提交深交所审核 [11] - 可转债募集资金拟全部用于南通强达电路科技有限公司年产96万平方米多层板、HDI板项目，预计2026年第二季度实现首批投产 [11] - 公司对并购持谨慎开放态度，暂无具体计划，未来并购将重点考量战略协同性、技术与市场前瞻性及企业文化契合度 [7][8] - 市值管理聚焦业绩提升，可能举措包括分红、发行可转债、股权激励及产业协同类并购 [10] 公司竞争优势 - 公司深耕PCB行业二十余年，具备快速响应、柔性生产、精细管理、智能制造和良好服务优势，以应对“多品种、小批量、高品质、快速交付”的订单需求特点 [11]

投资评级与核心观点 - 报告首次覆盖浩瀚深度(688292)，给予“买入”评级 [2][3][11] - 报告核心观点：公司是网络可视化与数据智能化龙头，通过收购云边云35%股权深化AI战略，形成“云边协同”AI能力体系，长期发展天花板被打开 [3][8] 公司基本情况与估值 - 截至报告发布时，公司最新收盘价为31.03元，总市值为49亿元，流通市值为31亿元 [2] - 公司总股本为1.58亿股，流通股本为1.01亿股 [2] - 公司52周内最高价为31.03元，最低价为17.89元 [2] - 公司资产负债率为18.5%，市盈率为134.91 [2] - 基于2026年1月13日收盘价31.03元，报告预测公司2025-2027年市盈率(PE)分别为125.45、60.84、39.77 [11][13] 业务与技术优势 - 公司拥有30多年DPI（深度包检测）技术积累，其能力覆盖流量解析、识别、管控全流程 [4] - 2025年8月，公司浩瀚DPI安全一体机方案亮相华为算力场景发布会，该产品深度融合鲲鹏平台，成为国产化安全算力的里程碑事件 [4] - 公司的DPI安全一体机方案通过“一次编码，多平台适配”的开发模式，降低了30%的版本迭代成本 [4] AI战略布局与进展 - 2026年1月7日，公司以现金收购云边云公司35%的股权，收购完成后通过直接和间接方式合计控制标的公司54%的股权 [8] - 此次收购意味着公司将AI能力从金融云端，系统性地部署到了零售、制造、医疗等核心产业的边缘侧，形成了完整的“云边协同”AI能力体系 [8] - 在AI解决方案方面，公司聚焦垂直场景，推动晨星大模型在金融行业智能客服等高价值场景落地，目前已成功应用于银行客服系统 [8] - 公司与银联数据全资子公司荣数信息达成战略合作，探索晨星大模型在金融领域的更多应用场景 [8] 车联网安全业务 - 公司通过子公司智联云安构建“云-网-端”防护体系，主导车路云一体化安全标准 [9] - 公司车联网业务基于小模型+大模型+RAG等技术，实现了车路云一体化智能体1.0解决方案和产品，已在北京市高级别自动驾驶示范区初步落地试用 [9] - 公司提供从汽车VSOC、V2X-CA、整车安全防护到联通车载安全SIM卡等全方位的车联网安全技术支撑 [9] 卫星通信业务机遇 - 2025年8月，工信部印发指导意见支持电信运营商深入挖掘天通、北斗等高轨卫星应用潜力，推动手机直连卫星加快推广应用 [10] - 2025年12月30日，国际电信联盟完成对中国移动、中国电信卫星公司提交的卫星频率与轨道资源申请的注册，国内运营商加速推进天地一体移动通信网络布局 [10] - 浩瀚深度作为运营商的供应商，将受益于卫星通信规模化运营 [10] 财务预测 - 报告预计公司2025-2027年营业收入分别为4.97亿元、5.94亿元、7.04亿元，同比增速分别为12.39%、19.44%、18.53% [11][13] - 报告预计公司2025-2027年归属母公司净利润分别为0.39亿元、0.81亿元、1.24亿元，同比增速分别为8.44%、106.19%、53.00% [13] - 报告预计公司2025-2027年基本每股收益(EPS)分别为0.25元、0.51元、0.78元 [11][13]

半导体与集成电路产业链 - 翔管皂业定增募资不超过7.66亿元，用于光伏用超细钨丝及高性能切削刀具表面涂层技术研发项目[2] - 台积电2025年第四季度业绩超预期[2] - 紫光国微拟购买瑞能半导100%股权，标的主要从事功率半导体的研发、生产和销售，产品包括晶闸管、功率二极管、碳化硅二极管、碳化硅MOSFET、IGBT及功率模块等[2][5] - 三佳科技为老牌半导体封测专业设备供应商，拟以1.21亿元收购众合半导体51%股权[2] - 康强电子主营引线框架、键合丝等半导体封装材料[2] - 蓝箭电子主营半导体封装测试业务，其分立器件和集成电路产品直接或间接用于华为产品[3] - 中旗新材的控股股东广东星空科技装备有限公司聚焦2.5D/3D先进封装及AI芯片制造设备[3] - 的电股份专注于半导体探针测试技术，是中国大陆首家实现12英寸晶圆探针台设备产业化应用的厂商，已在多个领域打破海外垄断[3] - 恒盛能源采用MPCVD技术生产20×20毫米金刚石，导热性能优于陶瓷，目标切入高功率芯片、GPU散热市场[2][3] - 环相电子于7月底发布新一代1.6T光模块并自建测试实验室，未来将与控股股东合作拓展CPO光器件及系统组装业务[4] 旅游与商业零售 - 携程涉嫌垄断被立案调查[2] - 众信旅游作为出境旅游运营商龙头，连续2天涨停，阿里巴巴是其第二大股东[2] - 陕西旅游业务集旅游演艺、索道、餐饮、项目投资及管理为一体，依托华清宫、华山等优质旅游资源[2] - 大连圣亚正在经营的景区项目包括大连和哈尔滨的圣亚海洋世界、圣亚极地世界、圣亚珊瑚世界、银河星海等[2] - 新华百货是宁夏地区最大的商业零售企业，连续2天涨停[3] - 利群股份为国内知名商业零售连锁企业，主要从事以百货、超市及电器全品类经营为核心的零售连锁业务，以及品牌代理和商业物流配送业务[3] 贵金属与矿业 - 纽约商品交易所2月黄金期价、3月白银期价均创历史新高[2] - 四川黄金主要从事金矿采选[2] - 五矿发展进行重大资产重组，置出贸易业务并置入矿业资产[5] 光伏与新能源 - 拓日新能是国内较早打通并拥有“从砂到电”垂直一体化光伏产业链的企业之一，参与了“开拓一号”单晶硅太阳电池项目，具备卫星用光伏组件生产能力，其钙钛矿/晶硅叠层电池技术可应用于航天领域[3] - 云维股份收购红河发电，标的是滇南地区主要的火力发电厂之一，核定装机容量为1,300MW[7] 航空航天与军工材料 - 博菲电气的绝缘材料已配套航天军工等高端装备、半导体封装等领域，还可应用于核电发电机组，股价8天5板[4] - 坤泰股份与航天科技集团上海航天精密机械研究所等7家单位共同签署了合作协议，股价3天2板[4] 卫星通信与低轨卫星 - 我国新增20万颗卫星申请[3] - 盛路通信在卫星通信领域拥有技术储备，已有产品可应用于卫星通信，其毫米波技术可应用于低轨卫星通信领域，股价4天3板[4] 智能电网与电力设备 - 新联电子专注用电信息采集系统及设备研发，为国家电网、南方电网提供智能电表、采集终端等产品[4] - 东方铁塔在输电线路铁塔市场份额位居行业前列，拥有750KV生产资质，产品覆盖国家电网、南方电网等特高压项目[4] - 三变科技专注于500kV级及以下电力变压器研发，在国内率先试制智能变电站用35kV、110kV智能变压器，股价7天4板[4] - 保变电气是兵器装备集团旗下特高压、核电变压器领域龙头[4] 光通信与储能 - 世嘉科技拟通过增资扩股方式取得光彩芯辰浙江科技有限公司不超过20%股权，布局光通信赛道，并通过精密箱体系统业务为下游储能客户供应储能柜[4] AI人工智能与云计算 - DeepSeek或于2月发布新一代旗舰模型，具备强大编程能力[5] - 阿里云目标拿下2026年中国AI云市场增量的80%[5] - 华胜天成与华为深度合作参与多个省市智算中心规划建设项目，承建的智算中心服务器主要使用鲲鹏、昇腾，股价5天3板[5] - 八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》[6] AI应用与营销 - Meta收购AI应用Manus公司[5] - 新华都积极布局AI营销领域，基于电商场景和AI大模型集成了包括「知猪侠」、「久爱智行」、「久爱智库」在内的系统集群，股价2天2板[5] - 石基信息推出酒旅行业AI智能体eGenius，以六大垂直AI引擎构建“营销决策大脑网络”，已产生少量AI营销收入，股价2天2板[5] - 人民网依托人民智媒大模型等提供AIGC营销素材生成、数字人传播等服务，股价4天4板[5] - 外服控股推出基于大模型技术的“外服云知道·人力资源行业智库”产品，股价3天3板[5] - 视觉中国的参股公司MiniMax于1月9日在香港联交所上市，股价4天3板[5] 机器人 - 标准股份在自动化领域围绕汽车内饰研发机械臂3D机器人缝纫项目，已完成试缝测试并具备交付能力[6] 房地产与建筑 - 光明地产是依托光明食品集团的江浙沪地产小龙头[6] - 德才股份是山东省唯一建筑装饰上市企业，主业覆盖装饰、房建、市政、设计等建筑全产业链，股价2天2板[6] 算力与数据通信 - 沃尔核材子公司乐庭智联生产的400G、800G高速通信线为DAC铜电缆，主要客户包括安费诺、莫仕等[6] 油气 - WTI原油日内涨破60美元/桶[6] - 惠博普主营业务包括油气工程及服务、油气资源开发及利用等，已取得阿联酋、科威特、伊拉克等多国油气公司的准入资格[6] 医药与化工 - 山河药辅是国内排名前列的口服固体制剂药用辅料生产供应商，预告年报净利润同比增长38.16%至62.45%[4][6] - AI4S推动创新药发展[4] - 七彩化学入股幻量科技，探索化工与新材料领域的“AI驱动研发”，其紫外正型光刻胶中间体已实现销售，子公司生产的光刻胶光敏剂原料项目已达产，股价2天2板[7] - 江山股份是国内最大的草甘膦生产企业之一[7] 汽车与零部件 - 上海印发《上海高级别自动驾驶引领区“模速智行”行动计划》[6] - 威帝股份是国内汽车电子控制产品供应商，现有高级辅助驾驶和车联网相关产品，其“威帝云总线车联网服务平台项目”已建立数据存储中心并运行[6] - 科华控股主要产品是适用于纯燃油汽车和混合动力汽车的涡轮增压器涡轮壳、中间壳和其他机械零部件[7] - 迪贝电气是国内领先的压缩机电机供应商，主要为冰箱、冰柜、制冷展示柜、商用空调等家用及商用制冷压缩机配套[3] 其他行业与公司动态 - 百合（未提供具体内容）[2] - 三孚股份的子公司是本次反倾销调查申请人，其电子级二氯二氢硅产品于2023年通过质量验证并已实现批量供应，股价6天3板[3] - 新宏泽主营业务为烟标的设计、生产及销售[3] - 名臣健康主要产品包括洗发水、护发素、沐浴露、啫喱水及护肤品等[3] - 华源控股拟以3000万至6000万元回购股份，用于员工持股或股权激励[7] - 金安国纪是国内覆铜板龙头，同时生产电子级玻纤布[7]

公司持股与市场地位 - 公司持有创智联恒38.7315%的股份 [1] - 创智联恒凭借先发优势，其卫星通信载荷产品具有市场领先地位 [1] 融资情况 - 2023年至2025年间，创智联恒先后完成Pre-A轮、A轮及A+轮融资 [1] - 累计增资金额超过2亿元人民币 [1]

资金流入概况 - 权益类ETF连续三个交易日净申购额超过120亿元，合计净申购额达473.03亿元 [1][2] - 1月9日至13日具体净申购额分别为：1月9日199.58亿元、1月12日127.14亿元、1月13日146.31亿元 [2] - 多只宽基ETF成交显著放量，同时多只新发基金宣布提前结束募集 [1] 资金具体流向 - 热门主题ETF备受追捧：广发传媒ETF净申购70.64亿元、永赢卫星ETF净申购49.01亿元、南方中证1000ETF净申购41.93亿元 [2] - 南方有色金属ETF、嘉实软件ETF、富国卫星ETF等净申购额均超过20亿元 [2] - 港股主题ETF关注度高：富国港股通互联网ETF净申购24.75亿元、广发港股通非银ETF净申购15.39亿元、汇添富港股通创新药ETF与华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF净申购均超11亿元 [2] ETF规模变化 - 多只ETF规模快速增长并超过百亿元：广发传媒ETF规模从2025年底的26.43亿元增至2026年1月13日的107.67亿元 [3] - 永赢卫星ETF规模从66.6亿元增至155.92亿元，嘉实软件ETF规模从60.25亿元增至101.67亿元 [3] 场外基金动态 - 场外基金热度显著升温：中欧小盘成长混合基金资产净值超过规模控制上限20亿元，1月12日有效申购申请确认比例仅为47.84% [4] - 部分基金宣布限购：德邦稳盈增长混合基金将A类、C类份额大额申购上限分别由1000万元、100万元调整为10万元、1万元 [4] - 永赢基金对旗下永赢高端装备智选混合、永赢信息产业智选混合两只基金进行限购 [4] 基金运作与发行情况 - 部分ETF联接基金跟踪误差明显加大：永赢国证商用卫星通信产业ETF联接基金1月13日下跌1.99%，而其跟踪的ETF当日下跌4.5%，偏离或与短期资金快速涌入导致未来得及建仓有关 [4] - 新发基金频频提前结束募集：易方达中证全指食品ETF、易方达平衡精选混合基金、天弘上证科创板芯片设计主题ETF均将原定募集截止日提前 [5] 行业后市展望 - 人工智能被视为2026年重要投资方向，具体机会集中在海外算力、国产算力、人工智能大模型等领域 [5] - 主题成长阶段的投资机会包括商业航天、人形机器人、量子计算和可控核聚变等 [5] - 处于价值成长与主题成长临界阶段的投资机会或集中在AI端侧硬件、卫星通信、固态电池和智能驾驶等领域 [5]

公司业务与战略方向 - 卫星通信领域是公司重点业务方向之一 [1] - 公司已布局多款相控阵T/R配套芯片和模组系列产品 [1] - 后续会进一步加大现有产品市场推广力度，加快新产品研发进度 [1] 技术进展与荣誉 - 子公司西南设计的科技成果“卫星互联网射频芯片取得关键性突破”荣获2024年度重庆市十大科技进展 [1] 财务与业务贡献 - 公司有射频开关、低噪声放大器等产品应用于卫星通信载荷 [1] - 该部分业务营业收入占公司营业收入比例不到1% [1] - 该部分业务对公司利润贡献较小 [1]