企业并购策略与真相 - 大公司并购过程极其复杂 软性成本远超现金或股票价值 整合过程消耗高薪人才约10000小时 [1] - 主动上门的收购意向至关重要 聘请银行家兜售公司通常无效 必须由收购方主动发起 [1][4] - 战略合作伙伴可能突变为竞争对手 如Salesforce从HubSpot投资者变为收购ExactTarget后的直接竞争者 [1][6] 并购决策关键因素 - 内部需有强力推动者 CEO话语权最大 高管偏好影响目标选择(地域/人脉/投资关系) [1][12] - 文化契合度决定成败 Adobe Sign因CTO风格问题交易失败 尽管其后来成为Adobe首席科学家 [1][14] - 并购邀约实际非常稀少 HubSpot 18年仅几次非正式接触 市值300亿公司也可能从未收到邀约 [5][9] 有效被并购策略 - 保持"被动中的主动" 季度性向潜在收购方发送运营报告(如HubSpot对Salesforce的4-5页幻灯片) [4][10] - 建立松散持续联系 吸引战略投资或合作 保留拒绝权利 避免直接推销 [9][10] - 警惕"构建/购买/合作"话术 可能是试探也可能是真实机会 [7] 并购市场认知误区 - 行业夸大并购频率 多数接触仅为试探 严肃收购邀约罕见 [8][9] - 收购决策逻辑常不透明 目标清单受高管个人偏好影响 合理性存疑 [12] - 整合隐性成本极高 影响未来数年运营 耗费数万小时高管时间 [15] 人才招聘与管理 - 避免"最小公分母"招聘 应选择有尖峰特质的候选人 需内部强力支持者 [16] - 缩小面试小组规模 4人组效率更高 侧重突出能力而非全面平庸 [17] - 优先从发展阶段略领先的公司挖角(如ServiceNow) 避免巨头企业人才文化不匹配 [17] 高管团队建设 - 内部提拔占比应提高至75% 维护文化延续性 外部引进限于25%补充新视角 [24] - 中小企业市场更依赖内部培养 高频交易加速人才成长(如Gong销售负责人案例) [22][23] - 警惕被原公司淘汰的高管 需严格背景调查 避免空降不了解产品的管理者 [18][20] 行业实践案例 - Salesforce收购ExactTarget后 HubSpot失去天然退出路径 增长受阻 [6] - Stripe收购案例显示 最佳交易往往自然发生 非刻意寻求 [4][9] - Adobe并购目标清单存在明显偏差 仅少数标的符合逻辑 [12]

交易概述 - 康平科技拟以自有及自筹资金1.98亿元收购关联方海南香橼和康平控股持有的搜鹿电子100%股权，评估基准日市场价值为2.41亿元 [1] - 交易对手方承诺搜鹿电子除审计报告列示资产外无其他负债或担保责任，并承担基准日前潜在债务或坏账损失 [1] - 因交易对手方为控股股东及关联企业，本次交易构成关联交易 [1] 标的公司业务分析 - 搜鹿电子主营仪器仪表生产加工及销售，产品包括PCBA、马达控制模块、激光类产品、LED系列、家电部件及逆变器等 [2] - 公司具备电子产品整机设计开发能力，拥有自主质量管理系统并通过ISO9001:2015认证 [2] - 收入结构：PCBA和LED产品合计占比超80%，外销收入占比约70% [2] - 核心客户为百得集团、麦太保集团等外资500强企业，其中百得集团为第一大客户并合作超20年 [2] 战略协同效应 - 康平科技主营电机及电动工具整机，收购将实现双方在技术、产品及市场的优势互补 [3] - 交易有助于强化公司在电动工具行业的布局与资源整合，扩大行业影响力 [3] - 合并后将降低关联交易金额并规避潜在同业竞争风险 [3] 财务影响 - 搜鹿电子将纳入合并报表范围，预计不会对财务状况、现金流及持续经营能力产生重大不利影响 [3] - 公司计划通过加强管理提升搜鹿电子的资产回报率和价值，增强核心竞争力 [3]

收购交易概述 - Dick's Sporting Goods以24亿美元收购Foot Locker Foot Locker股东可选择每股获得24美元现金或0.1168股Dick's普通股 现金报价较Foot Locker 60日均价溢价66% [1] - 交易预计2025年中完成 将通过新发债务和现金组合融资 [2] - 收购预计在完成后首个完整财年提升每股收益(EPS) 中期产生1-1.25亿美元成本协同效应 [2] 战略意义 - 合并将增强两家运动鞋零售商在鞋类爱好者市场的地位 使Dick's Sporting Goods获得更大规模运营能力 [3] - Foot Locker截至去年底在26个国家拥有约2400家门店 将巩固Dick's在鞋类行业的市场地位 [3] - Dick's鞋类业务占2024财年总销售额28% 此次收购是其拓展该业务的战略举措 [6] 市场反应 - 交易宣布后Foot Locker股价单日暴涨85% 创历史最大涨幅 此前其股价较2016年12月高点已下跌70% [4] - Dick's股价同日下跌14.6% 反映投资者对收购困境企业的担忧 [5] - 投资者担忧主要来自Foot Locker近三年营收增长乏力 每股收益从2022财年7.77美元降至今年1.37美元 [5] 财务表现 - Dick's Sporting Goods近年市场份额提升 盈利能力改善 在关税环境下仍保持增长 [6] - 公司目前整体增长强劲 同店销售额和交易量持续上升 [8] - 但高价收购财务压力较大的企业可能降低资本回报率 增加资产负债表风险 [6] 行业影响 - 交易将改变运动鞋零售行业竞争格局 两大专业零售商合并可能重塑市场份额分布 [3][6] - 行业面临宏观经济不确定性及销售 一般和管理费用上升等挑战 [7]

公司并购 - Dick's Sporting Goods宣布已签署最终协议收购Foot Locker [4] - 公司高管包括执行董事长Edward Stack、CEO Lauren Hobart和CFO Navdeep Gupta将参与电话会议并介绍交易的战略和财务依据 [4] - 交易相关演示材料已发布在公司投资者关系网站investor_discks_com [5] 财务信息 - 公司同时发布了2025年第一季度的初步业绩 [5] - 正式的第一季度财报发布时间已确定但未在文档中具体说明 [5] 会议安排 - 电话会议由投资者关系高级总监Nate Gilch主持 [3][4] - 会议包含演讲环节和问答环节 [2] - 会议录音将在公司官网存档12个月 [5] 参与方 - 投行分析师来自Oppenheimer、花旗、巴克莱、摩根士丹利、美银证券、高盛、瑞银、JP摩根等机构 [1] - 公司参会人员包括执行董事长、CEO、CFO及投资者关系负责人 [1][4]

智通财经APP获悉，迪克体育用品公司(DKS.US)宣布以24亿美元收购富乐客公司(FL.US)，将这两家受 唐纳德·特朗普总统关税战拖累的零售商进行合并。据悉，迪克将以每股24美元的价格收购富乐客(Foot Locker)，较交易消息公布前周三的收盘价溢价86.5%。富乐客股东也可选择接收迪克股票而非现金。两 家公司在声明中表示，此次交易涉及24亿美元股权价值和25亿美元企业价值。 转型计划 狄龙于2022年出任首席执行官，曾为富乐客制定雄心勃勃的转型计划，包括到2026年实现95亿美元的年 销售额。但随着美国消费者缩减非必需支出，进展艰难。在截至2月1日的财年中，富乐客收入连续第三 年下降，低于80亿美元。 "如果收购通过，迪克将接手一个仍处于不利地位的业务，"GlobalData董事总经理尼尔·桑德斯(Neil Saunders)表示，"复苏尚未完全启动。" 迪克表示，通过采购和直接采购效率，预计此次交易将实现1亿至1.25亿美元的成本协同效应。 花旗分析师保罗·勒朱埃兹(Paul Lejuez)在报告中写道，交易的积极意义显而易见，因为迪克是经验证的 运营商，而富乐客有很大提升空间，合并后的集团也将拥 ...

公司活动信息 - 2025年5月14日15:30 - 17:00举办2024年度业绩说明会，地点为“全景路演”网站，公司董事长、独立董事等接待线上投资者 [2] - 活动由福建证监局指导、福建省上市公司协会主办与深圳市全景网络有限公司联合举办，未出现未公开重大信息泄露情况 [2] SMS公司收购情况 - 对SMS公司的并购以其出售全部资产及业务为前提，采取直接彻底的资产转让模式，接收整体业务和资产，剥离潜在风险并完成整合 [3] - 收购已完成协议签署，后续将加快交割相关事项推进，暂未完成资产、业务及人员转移 [10] - 收购尚需取得发展与改革委员会和商务部门等政府相关部门审批，具体风险详见2025年5月10日公告 [9] SMS公司合作推进 - SMS计划近期向恒而达发送采购清单和技术文件，双方将共同推进中国供应链落地整合 [4] - 恒而达已与SMS团队沟通本土化生产规划，计划由SMS派遣1 - 2名技术专家与恒而达团队协作进行测试和试制 [4] 扩产计划 - 公司会根据订单、市场趋势和现有产能评估扩产必要性，结合市场需求和战略审慎决策 [6] - 若扩产，新增设备采用外购与自主研发结合策略，依扩产需求和产品市场定位确定 [6] 产品发展 - SMS在数控螺纹磨床有深厚技术沉淀和核心壁垒，恒而达将整合其优势加快丝杠产品研发及产业化 [8] - 公司前期资源集中在直线导轨副，后续将依托其销售网络推广丝杠产品拓展业务 [8] 订单与业绩 - 公司将整合SMS优势资源开拓市场，具体经营业绩数据查阅指定信息披露媒体公告 [11]

公司业绩说明会概况 - 活动类别为业绩说明会，于2025年5月14日15:30 - 17:00在全景网“投资者关系互动平台”举行，参与人员为通过全景网参加活动的投资者，公司接待人员包括副董事长兼总经理王志明等 [2] 公司未来规划 - 在稳定发展原有林木主业基础上，推动各项目资源整合和发展，引进战略合作伙伴并寻求并购新兴产业，开发新利润增长点，强化企业核心竞争力 [2] - 巩固林木主业同时，探索开发新利润增长点，关注国家政策和行业动态，有合适项目会争取参与并披露进展 [3] 子公司破产重组情况 - 中福建材城破产预重整申请尚待法院受理裁定，能否进入预重整程序不确定，公司会关注进展并披露信息 [2] 股价与回购问题 - 公司密切关注市场和股价，择机进行回购，若调整回购价格会按规定履行程序和披露信息 [2][3][4] - 公司目前处于回购期限内，会按规定披露进展 [4] 平潭岛资源开发 - 公司在巩固主业基础上探索新增长点，关注政策和行业动态，有合适项目会参与并披露进展 [3] 股东人数 - 截止2025年5月9日公司股东人数为116162人 [3] 财务报表亏损原因 - 2024年度亏损主因是对控股地产项目子公司计提延期竣工违约金，对存在减值迹象的应收款项和商誉等计提减值准备，受地产项目子公司相关事项影响 [4][5]

欧洲石油巨头剑指埃克森美孚与雪佛龙，石油巨兽就此诞生？ 长期以来，关于BP和壳牌合并的猜测从未停止，甚至被认为"迟早会发生"，近日，彭博社再次报道 称，壳牌正在研究收购竞争对手英国石油(BP)的可能性。而如果这一潜在的超级并购成功实现，将创造 一个足以挑战埃克森美孚和雪佛龙的欧洲石油巨头。 根据瑞银集团的分析，合并后的公司每日原油和天然气产量将达到近500万桶油当量，较壳牌目前约270 万桶的日产量增长85%。这将使合并后的企业成为全球最大的油气生产商，超过埃克森美孚第一季度的 460万桶和雪佛龙的340万桶日产量。 天然气领域继续称霸，商品交易业务有望扩张 加拿大皇家银行（RBC）分析表示，壳牌已是全球最大的液化天然气（LNG）销售商，收购英国石油 将推动其业务"迈向新的高度"，合并后公司的液化天然气年销量将跃升至9000万吨以上，占目前全球市 场的20%以上。 分析还指出，收购BP的丹佛基地美国页岩油业务(BPX)，将弥补壳牌2021年在页岩油繁荣前夕出售其二 叠纪盆地业务给康菲石油的战略失误。 据悉，BP和壳牌已是全球最大的商品交易商，其炼油厂和管道等众多实物资产为它们提供了宝贵的市 场洞察。 二者合并 ...

核心观点 - 双星名人集团创始人汪海与儿媳徐英、儿子汪军及孙子汪子栋之间爆发控制权争夺战，涉及公章抢夺、人事任免等激烈冲突[2][4][5][7] - 双星名人股权结构显示徐英持股45.569%为实控人，汪海持股21.88%为第二大股东，但汪海仍通过公开活动维持公司精神领袖地位[8][9][19] - 青岛双星(000599.SZ)与双星名人已无股权关系，但受事件波及需澄清关联，其轮胎业务连续6年亏损累计17.6亿元[2][23][24] 夺权悬疑 - 网传汪海公开信指控亲属4月两次抢夺公章、阻挠经营会议并限制其人身自由，信中宣布暂停集团对外盖章业务[4][5][7][8] - 双星名人官方未直接否认信件真实性，徐英回应称"找不到总裁"且需时间核实[8][9] - 工商变更显示徐英/汪军2022年通过增资获得控股权，但汪海仍频繁出席公司经营活动[8][9][10] "鞋王"发展历程 - 汪海1974年进入国营青岛第九橡胶厂，1983年注册"双星"商标，通过市场化改革解决200万双鞋库存积压[15][16] - 鼎盛期拥有5000家门店，2001年跨界轮胎业务，2006-2009年完成鞋业资产私有化并由汪海家族掌控[18][19] - 汪海2013年提前退休专注双星名人，公开资料显示其始终未明确接班人计划[18][19][20] 双星系经营现状 - 双星名人品牌价值492亿元但渠道收缩，电商冲击下门店数量远低于巅峰期5000家，品牌老化明显[22][23] - 旗下房地产公司2024年2月被强制执行1.17万元，法定代表人汪军[23] - 青岛双星2023年拟收购韩国锦湖轮胎以扭转亏损，但同行赛轮轮胎同期净利润超40亿元[24]

以下文章来源于并购最前线 ，作者王露 并购最前线 . 投资界（PEdaily.cn）旗下，专注并购动态 欢迎加入投资界读者群 3G资本入主。 现年85岁的创始人Robe rt Gr e e nbe rg曾是一名理发师，20世纪60年代开设自己的美发沙龙，并经营起假发业务。 在创立斯凯奇之前，Robe rt尝试过许多发财门路。最成功的当数1983年创办高帮运动鞋L.A. Ge a r，迅速风靡全美，迈克尔·杰克逊为 其代言。然而巅峰后就是坠落，1992年Ro be rt被董事会扫地出门。 也是这一年，Robe rt和他的儿子Mi c ha e l创立斯凯奇，Ske c he rs在英文俚语中意为精力充沛、坐不住的人。 "创立第一天，我就知道它会成功。"Ro be rt信心满满，他对斯凯奇的定位不是前卫潮流，而是主打实惠舒适的"一脚蹬"。 作者 I 王露 报道 I 投资界-并购最前线 投资界-并购最前线消息，本周鞋业巨头斯凯奇发布公告称，同意被巴西投资机构3G资本收购，交易价格约为94亿美元（约合人民币 680亿元）。这是鞋业史上最大的一笔收购案。 人们对于斯凯奇并不陌生。成立于19 92年，斯凯奇以舒适的厚底一 ...