股价表现与交易数据 - 9月24日盘中股价下跌2.07%至10.89元/股 成交额3.94亿元 换手率3.24% 总市值118.73亿元 [1] - 主力资金净流出2707.64万元 特大单净卖出1322.42万元（买入2146.65万元占比5.45% 卖出3469.07万元占比8.81%） [1] - 大单净流出1353.63万元（买入9046.37万元占比22.98% 卖出1.04亿元占比26.50%） [1] - 年初至今股价上涨75.79% 近5日下跌2.68% 近20日上涨22.36% 近60日上涨40.61% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数7.09万户 较上期增加29.10% 人均流通股15379股 较上期减少22.54% [2] - 香港中央结算有限公司增持621.90万股至3410.12万股 位列第三大流通股东 [3] - 南方中证1000ETF增持134.61万股至705.22万股 招商量化精选股票A新进持股488万股 黄金股ETF新进持股482.22万股 [3] - 万家战略发展产业混合A退出十大流通股东 [3] 财务业绩与业务构成 - 2025年上半年营业收入224.41亿元 同比增长18.93% 归母净利润4.85亿元 同比增长15.12% [2] - 主营业务收入构成：银产品25.90% 铜产品25.75% 铅产品21.74% 金产品21.38% 锑锌等其他产品合计5.58% [1] - A股上市后累计派现13.38亿元 近三年累计分红5.48亿元 [3] 公司概况与行业属性 - 公司位于河南省济源市 2002年7月上市 主营有色金属冶炼及贵金属业务 [1] - 申万行业分类为有色金属-工业金属-铅锌 概念板块涵盖黄金股、有色铜、铜箔、稀缺资源及基金重仓 [1]

股价表现与资金流向 - 9月24日盘中股价下跌2.01%至22.40元/股 成交额1.71亿元 换手率1.14% 总市值154.55亿元 [1] - 主力资金净流出1672.75万元 特大单买入占比18.88%卖出占比19.13% 大单买入占比16.49%卖出占比26.00% [1] - 年内股价累计上涨88.39% 近5日/20日/60日分别上涨5.66%/37.42%/45.93% 年内1次登上龙虎榜 [1] 财务与经营数据 - 2025年上半年营业收入9.06亿元 同比增长6.34% 归母净利润7009.64万元 同比减少15.03% [2] - 主营业务收入构成：铅精粉(含银)46.04% 有色金属贸易23.91% 锌精粉(含银)20.44% 再生新能源金属5.26% 银锭2.28% 黄金1.02% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数3.00万户 较上期减少0.94% 人均流通股22258股 较上期增加0.94% [2] - 香港中央结算持股2556.05万股(第四大股东) 较上期增加138.14万股 [3] - 前海开源金银珠宝混合A新进持股1008.58万股(第七大股东) [3] - 银华内需精选混合减持至959.90万股(第八大股东) 银华同力精选混合减持至850.00万股(第九大股东) [3] 公司基础信息 - 所属有色金属-工业金属-铅锌行业 涉及黄金股/钴镍/小金属等概念板块 [2] - 主营业务为含银铅锌精粉生产销售及有色金属贸易 上市日期1996年8月23日 [1] - A股上市后累计派现12.98亿元 近三年累计派现1.20亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月24日盘中上涨2.02%至17.68元/股 成交额3326.41万元 换手率0.48% 总市值76.21亿元 [1] - 主力资金净流入79.88万元 大单买入433.88万元(占比13.04%) 卖出354.00万元(占比10.64%) [1] - 年内股价上涨7.67% 近5日下跌3.28% 近20日上涨0.63% 近60日上涨3.39% [2] - 年内3次登上龙虎榜 最近4月18日净买入4267.50万元 买入总额1.57亿元(占比9.65%) 卖出总额1.14亿元(占比7.03%) [2] 公司基本面概况 - 主营业务构成：珠宝批发及零售80.64% 物业租赁及服务19.36% [2] - 2025年上半年营业收入8.78亿元 同比减少44.41% 归母净利润8401.34万元 同比增长9.59% [2] - A股上市后累计派现1.24亿元 近三年累计派现6853.83万元 [3] - 股东户数5.09万户 较上期增加0.21% [2] 机构持仓情况 - 南方中证房地产ETF持股250.80万股(较上期增持9.14万股) 位列第四大流通股东 [3] - 南方中证1000ETF持股179.66万股(较上期增持33.40万股) 位列第五大流通股东 [3] - 香港中央结算持股169.01万股(较上期增持15.55万股) 位列第七大流通股东 [3] - 黄金股ETF新进持股124.19万股 位列第九大流通股东 [3] 公司基础信息 - 注册地址广东省深圳市罗湖区水贝二路五十六号特力大厦 成立于1986年11月10日 上市于1993年6月21日 [2] - 主营业务涵盖珠宝服务 商业运营管理 汽车销售检测维修及配件销售 [2] - 行业分类为综合-综合Ⅱ-综合Ⅲ 概念板块包括黄金股 国资改革 陆股通活跃等 [2]

招商证券（香港）近日撰文指出，美股成功打破＂9月魔咒＂，在流动性收紧、美债增发、美元贬值等 多重不利因素下不仅未现显著回调，反而创下历史新高，传统市场＂路径依赖＂正被新因素打破，但中 短期不确定性正在上升 消息面上，美联储主席鲍威尔表示，从许多衡量指标来看，比如股票价格，目前的确相当高估。但他也 表示，目前并不是金融稳定风险高企的时候；美联储的职责不是盯着股价或决定合理估值是多少。 【环球网财经综合报道】北京时间9月24日凌晨，美国三大股指全线收跌，道指跌0.19%，标普500指数 跌0.55%，纳指跌0.95%。亚马逊跌超3%，英伟达跌近3%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌 1.54%，特斯拉跌近2%，脸书跌超1%。 展望未来，招商证券（香港）认为当前标普500市盈率29倍处于历史90%分位，做多＂七巨头＂交易过 于拥挤，短期风险较大；长期仍维持看多观点，除关注AI科技主线和黄金股外，还可关注美国政府投 资持股的相关标的。 ...

股价表现与资金流向 - 9月23日盘中股价下跌2.01%至5.86元/股，成交金额1723.49万元，换手率0.07%，总市值228.36亿元 [1] - 主力资金净流出688.64万元，其中特大单卖出726.43万元占比42.15%，大单买入261.49万元占比15.17% [1] - 年内股价累计下跌6.10%，近5日跌4.25%，近20日跌5.02%，但近60日逆势上涨6.35% [2] 公司基本面 - 主营业务构成：产业运营占比76.09%（主要为黄金珠宝销售），物业开发与销售17.20%，商业综合运营与物业综合服务6.71% [2] - 2025年上半年营业收入191.12亿元，同比大幅减少30.68%；归母净利润6281.38万元，同比骤降94.50% [2] - A股上市后累计派现100.42亿元，近三年累计分红28.32亿元 [3] 股东结构与行业属性 - 股东户数8.33万户，较上期减少2.66%；人均流通股46,702股，较上期增加2.73% [2] - 所属申万行业为商贸零售-一般零售-商业物业经营，概念板块涵盖C2M、白酒、化妆品、MSCI中国及黄金股 [2] - 公司成立于1987年11月，1992年9月上市，注册地址位于上海市黄浦区复兴东路2号 [2]

收购交易与政府干预 - 美国政府首次动用其在美国钢铁公司的“黄金股”权限 阻止日本制铁公司关停美钢旗下伊利诺伊州格拉尼特城工厂的计划 [1][5] - “黄金股”是日本制铁为完成收购与美国政府签署国家安全协定后 无偿向美国政府发行的 赋予美政府对关厂等重大事项的否决权 [1][7] - 日本制铁收购美国钢铁公司的交易于今年6月完成 收购金额为141亿美元 [6][7] 公司承诺与运营约束 - 作为收购承诺的一部分 日本制铁同意不关闭或暂停工厂 不将生产和工作岗位转移至美国境外 且不更改美钢公司名称及总部地点 [1][7] - 公司承诺在2028年前对美国钢铁公司投资约110亿美元 并保证140亿美元投资不毁约 不缩水 不推迟 [7] - 特朗普总统表示 日本制铁同意至少在未来10年内保持美国钢铁公司高炉满负荷运转 并购协议不会导致裁员或任何外包 [1][9] 法律纠纷与行业背景 - 今年1月 日本制铁和美国钢铁公司曾起诉时任总统拜登及其他政府高官 指控其“非法干涉”收购 侵犯企业正当权利 此为日本知名企业首次起诉美国总统 [1][11] - 美国钢铁公司近年来持续亏损 钢铁产量和股票市值落后于同业 2023年全球排名第24位 而日本制铁排名第4位 [11] - 日本制铁收购美钢旨在将其全球产能从每年6500万吨提高到8500万吨 以接近1亿吨的长期目标 [12] 市场反应与政府行为模式 - 自收购完成后 日本制铁公司股价在近三个月内涨幅超过15% 截至发稿时市值约为3.42万亿日元（约合人民币1645亿元） [7] - 美国政府在对私营企业施加影响方面呈现新模式 除美钢外 还在英特尔获得10%股份 并获英伟达和AMD销售分成承诺 美国国防部已成为稀土矿商MP Materials主要股东 [10]

收购背景与协议 - 日本制铁于今年6月完成对美国钢铁公司的收购，交易金额为141亿美元 [7] - 为完成收购，日本制铁与美国政府签署国家安全协定，承诺在2028年前对美国钢铁公司投资约110亿美元 [7] - 协议内容包括不更改美国钢铁公司名称、不搬迁总部、不转移生产岗位、不关闭或暂停工厂 [7] - 美国政府通过无偿获得“黄金股”，可对日本制铁的违约行为行使否决权 [1][7] 工厂关停计划与政府干预 - 日本制铁在收购后决定关停美国钢铁公司位于伊利诺伊州格拉尼特城的工厂，该工厂两座高炉自2023年以来一直处于闲置状态 [2] - 美国钢铁公司在9月初通知该工厂800名工人，工厂将在11月停止运营 [4] - 美国政府动用“黄金股”权限，由商务部长告知美国钢铁公司首席执行官关停计划不会获批，总统特朗普表示将行使权限阻止关厂 [1][4] - 美国钢铁公司于19日宣布推翻原计划，格拉尼特城工厂将继续运营 [6] 法律纠纷与行业地位 - 今年1月，日本制铁和美国钢铁公司对时任总统拜登提起诉讼，指控其“非法干涉”收购，这是日本知名企业历史上首次起诉美国总统 [1][10] - 2023年日本制铁是全球第四大钢铁制造商，而美国钢铁公司排名第24位 [12] - 通过此次收购，日本制铁目标是将全球产能从每年6500万吨提高到8500万吨，接近其1亿吨的长期目标 [12] 市场反应与政府投资趋势 - 自收购落地后，日本制铁公司股价近三个月涨幅超过15%，截至发稿时市值约为3.42万亿日元（约合人民币1645亿元） [7] - 特朗普政府近期在多家关键企业获得股权或承诺，包括在英特尔获得10%股份，并获得英伟达和AMD的销售分成承诺，美国国防部已成为稀土矿商MP Materials的主要股东 [9]

收购与政府干预事件 - 日本制铁公司在2024年6月完成对美国钢铁公司的收购 [3] - 美国政府动用“黄金股”权限，阻止了日本制铁公司对美国钢铁公司旗下位于伊利诺伊州格拉尼特城工厂的停产计划 [1][3] - 美国钢铁公司于19日宣布，已推翻先前的计划，格拉尼特城工厂将继续运营 [5] 工厂运营状况与决策 - 日本制铁公司为提升生产效率，决定关停自2023年以来一直处于闲置状态的两座高炉的格拉尼特城工厂 [3] - 美国钢铁公司在9月初通知格拉尼特城工厂工人将关停工厂，但在白宫干预后计划被否决 [3][5] “黄金股”条款与影响 - 为完成收购，日本制铁与美国钢铁公司同美国政府签署国家安全协定，并向美国政府发放“黄金股” [5] - “黄金股”赋予美国政府在公司重大决策中的否决权，包括未经其同意不得关闭美国境内工厂或将生产转移到海外 [5] - 此次干预是美国政府首次介入日本制铁和美国钢铁公司的经营，标志着公司自主经营受妨碍的担忧成为现实 [5]

收购背景与挑战 - 日本制铁在收购美国钢铁公司过程中，围绕投资计划和安全保障问题与特朗普政府进行了周密磋商 [2] - 收购后美国钢铁公司的经营面临挑战，美国政府通过其持有的"黄金股"干预公司经营，叫停了工厂停产计划 [2][4] - "黄金股"允许美国政府对公司重要经营事项行使否决权，包括禁止未经同意关闭美国生产基地或将生产就业转移至境外 [4] 美国政府干预事件 - 美国钢铁公司于9月上旬计划关闭伊利诺伊州格拉尼特城钢铁厂，该厂两座高炉已于2023年停产 [5] - 美国商务部长直接向公司CEO表示政府不会批准该计划，公司随后撤回了关闭方针 [4][5] - 该钢铁厂拥有800名工会成员，美国政府出于对就业问题的敏感反应而进行干预 [5] 日本制铁的投资与增产计划 - 公司计划在收购后至2028年追加投资总额约110亿美元 [8] - 计划通过投资先进技术强化阿肯色州钢铁厂，生产高品质汽车用电磁钢板，并对印第安纳州最大高炉投资31亿美元进行改造 [8] - 公司目标是将美国钢铁公司的粗钢产量从2024年的1418万吨在10年内提升至2000万吨以上 [6] - 正在讨论投资40亿美元在美国建设电炉方式炼铁厂，力争2029年后投产 [8] 经营模式移植与工会挑战 - 日本制铁计划将在日本成功实施的高盈利模式移植至美国，该模式通过整合高炉设备提升整体效率 [9] - 公司曾将日本国内15座高炉整合为10座，通过合并低竞争力设备保留高竞争力设备 [9] - 美国钢铁工人联合会以地区为单位具有强大政治力量，可能反对即使能提升集团整体实力的合理化举措 [9] - 工会对此次停产计划表示强烈反对，声明称"违反约定，不能原谅" [9] 公司治理与沟通机制 - 美钢董事会七名成员中有四人为美国公民，黄金股持有人可任命一名独立董事，期待这些机制能促进与美国政府的顺畅对话 [10] - 日本制铁会长兼CEO表示尽管有黄金股机制，公司仍充分确保了经营的自由度 [5]

股价表现与交易数据 - 9月22日盘中下跌2.02%至61.56元/股 成交1.32亿元 换手率0.34% 总市值384.00亿元 [1] - 主力资金净流入393.87万元 特大单买入1050.53万元(占比7.97%) 卖出373.77万元(占比2.84%) [1] - 今年以来股价涨71.72% 近5日跌3.21% 近20日涨6.43% 近60日涨32.56% [1] 资金流向 - 大单买入2093.98万元(占比15.89%) 卖出2376.88万元(占比18.03%) [1] 股东结构变化 - 截至8月31日股东户数1.64万 较上期减少1.30% [2] - 人均流通股38065股 较上期增加1.32% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东 持股1389.32万股 较上期减少1626.26万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入63.16亿元 同比增长47.82% [2] - 归母净利润11.11亿元 同比增长81.29% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现7.68亿元 [3] - 近三年累计派现4.77亿元 [3] 主营业务构成 - 阴极铜、铜精矿及磷矿石销售占比46.11% [1] - 采矿运营管理占比39.63% [1] - 矿山工程建设占比11.85% [1] - 材料设备及其他占比1.29% 矿山机械设备占比1.00% 矿山设计咨询占比0.13% [1] 行业分类与概念板块 - 所属申万行业：有色金属-工业金属-铜 [1] - 概念板块包括：磷化工、出海概念、黄金股、社保重仓、价值成长 [1] 公司基本信息 - 成立日期2008年1月7日 上市日期2015年6月30日 [1] - 主营业务涉及矿山工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发 [1]