ETF市场表现 - 家电ETF易方达(159328)领涨9.36% [1] - 信创ETF(562570)上涨2.27% [1] - A500ETF融通(159379)上涨2.17% [1] - 金融科技ETF华夏(516100)领跌1.03% [1] - 游戏ETF华泰柏瑞(516770)下跌0.84% [1] - 黄金股ETF(517520)下跌0.77% [1] 市场策略 - 指数ETF被推荐为打包市场龙头和抢反弹的工具 [1]

高管变动与行业趋势 - 招商证券新任总裁朱江涛由招商银行原执行董事、副行长出任，具有20年银行从业经验，历任招行多个重要管理岗位[1] - 头部券商频繁引入银行背景高管，如国泰海通、中信建投等，反映金融行业跨领域人才流动趋势[1] - 证券与基金业正经历高管新老更替高频期，招商证券此次变动或提升公司竞争力[1] 基金行业动态 - 兴证全球基金拟用2000万元自有资金认购旗下兴证全球合熙混合型基金，为首批新模式浮动费率基金之一[2] - 浮动费率基金特点：锚定业绩比较基准、费率与持有期挂钩、采用开放式运作模式[2] - 新模式浮动费率基金有助于提升管理人投资能力，引导投资者长期投资，可能改变行业竞争格局[2] ETF市场表现 - 全市场ETF年内资金净流入达2421.13亿元，产品数量近1170只，总规模突破4.1万亿元[3] - 华夏沪深300ETF前5个月净流入325.59亿元，华安黄金ETF净流入228.06亿元且回报率达24.31%[3] - 宽基ETF占比达7成，QDII-ETF表现突出，显示市场对稳定收益和避险资产的需求[3] 券商人才流动 - 原民生证券固收首席谭逸鸣重返天风证券担任固收首席，并带两名团队成员加盟[4] - 近期多家券商固收首席变动，如李清荷从国联证券跳槽至方正证券[4] - 研究所高层也出现流动，如原国联证券研究所所长杨烨辉加盟华金证券[4]

报告核心观点 报告对基金市场进行全面分析，涵盖股票、债券、期货、商品等市场，聚焦ETF市场行情，包括交易活跃度、大小盘风格监测、板块资金流向等，还涉及商品、海外、货币市场ETF表现，为投资者提供市场动态和投资参考[2][9][26] 基金市场概况 股票市场 - 上周国内主要股票指数涨跌互现，大盘指数沪深300、上证50和上证指数涨跌幅分别为-1.08%、-1.22%和-0.03%，中小盘指数中证500、中证1000和创业板指涨跌幅分别为0.32%、0.62%和-1.40% [9] - 风格指数涨跌互现，金融、周期、消费、成长和稳定风格指数涨跌幅分别为0.26%、-1.21%、0.39%、0.25%和0.39%，成长风格下大盘、中盘和小盘成长风格指数涨跌幅分别为-0.56%、0.47%和2.35% [9] - 近期A股交易活跃度震荡回落，与2025年1月末基本持平，近一年市场整体成交量以震荡为主 [10] 债券市场和期货市场 - 上周上证转债涨跌幅为0.26%，纯债指数涨跌互现，上证国债、上证公司债、深证地债涨跌幅分别为-0.04%、0.08%和-0.04% [16] - 主要股指期货主力合约涨跌互现，沪深300、上证50、中证500涨跌幅分别为-0.55%、-0.96%和0.07%，10年期、5年期、2年期国债期货价格涨跌幅分别为-0.08%、-0.03%和-0.01% [16][17] 商品市场 - 过去一周商品市场涨跌互现，CRB家禽现货、CRB食用油现货、南华农产品指数涨跌幅分别为0.19%、0.19%和0.04% [20] - 国内重点商品期货主力合约涨跌互现，CZCE动力煤、SHFE白银、SHFE铜主力合约涨跌幅分别为0.00%、-0.27%、-0.30% [24] ETF市场行情统计 国内股票型ETF交易活跃度排名 - 以基金周换手率考量ETF交易活跃度，上周交易热点集中在创业板50、1000ETF等综合指数和银行ETF、军工龙头、家电ETF等板块 [27] 大小盘风格监测 综合股票ETF - 上周综合型ETF基金交易额为507.28亿元，比前周增加102.69亿元，中大盘风格综合ETF交易额为270.55亿元，增加56.85亿元，中小盘综合ETF交易额为239.14亿元，增加45.76亿元 [29] - 综合型ETF基金场内份额为3819.46亿份，比前周增加15.00亿份，中大盘风格综合ETF场内份额为2475.51亿份，增加5.85亿份，中小盘综合ETF场内份额为1343.96亿份，增加9.15亿份 [29] 主题股票ETF - 32只主题ETF平均周涨跌幅为-0.32%，大盘风格ETF平均周涨跌幅为-0.45%，中小盘风格ETF平均周涨跌幅为-0.22% [30] - 主题ETF总成交额为314.80亿元，比前周变化-41.92亿元，大盘风格ETF成交额为134.30亿元，变化-24.53亿元，中小盘风格ETF成交额为180.50亿元，变化-17.39亿元 [30] - 主题ETF场内份额为3692.19亿份，比前周变化-20.15亿份，中大盘风格主题ETF场内份额1225.43亿份，变化-2.84亿份，中小盘风格主题ETF场内份额为2466.76亿份，变化-17.32亿份 [30] 板块资金流向跟踪 - 综合类ETF涨跌互现，前三为1000ETF、500ETF、800ETF，涨跌幅分别为0.87%、0.57%、-0.50%，后三为创业板50、深100ETF、创业板，涨跌幅分别为-1.89%、-1.56%、-1.10% [35] - 行业主题类ETF涨跌互现，前三为生物医药、军工龙头、军工ETF，涨跌幅分别为2.11%、1.96%、1.85%，后三为新汽车、新能车、有色ETF，涨跌幅分别为-4.70%、-4.68%、-2.34% [35] - 综合类ETF中主要指数ETF资金流出，创业板相关ETF有资金流入，行业主题中证券、半导体等权重及前期震荡回调板块获资金流入，军工、医药板块逢高资金流出 [35] 商品ETF - 上周跟踪的商品ETF基金涨跌互现，黄金ETF、博时黄金、豆粕ETF、有色期货、能源化工涨跌幅分别为-1.14%、-1.09%、0.26%、-0.84%、-0.54% [40] - 商品ETF整体场内份额比前周变化-0.07亿份，整体成交额比前周变化-86.26亿元 [40] 海外ETF - 上周跟踪的海外ETF基金中，纳指ETF、H股ETF、恒生ETF涨跌幅分别为1.74%、-1.63%、-1.18% [41] - 海外ETF基金整体场内份额比前周变化-0.25亿份，整体成交额比前周变化-12.76亿元 [41] 货币市场ETF - 截止上周末，SHIBOR隔夜利率为1.41%，比前周下降-0.05%，SHIBOR一周利率为1.60%，比前周上升0.08%，华宝添益七日年化收益率为1.09%，比前周上升0.01%，银华日利七日年化收益率为1.05%，比前周下降-0.21% [45] - 华宝添益场内份额为793.14亿份，比前周增加22.59亿份，银华日利场内份额为773.10亿份，比前周变化-10.57亿份 [45]

根据提供的量化市场追踪周报内容，总结如下： 量化模型与构建方式 1. **主动权益基金仓位测算模型** - 模型构建思路：通过持股市值加权计算主动权益型基金的平均仓位，区分不同类型基金（普通股票型、偏股混合型、配置型等）[20][22] - 具体构建过程： 1. 筛选合格样本：成立期满两个季度、规模>5000万元、过去四期平均仓位>60%（主动权益型）或10%-30%（"固收+"基金）[22] 2. 剔除不完全投资A股的基金[23] 3. 按基金类型分类计算加权平均仓位，公式： $$仓位 = \frac{\sum(单只基金持股市值 \times 其仓位)}{\sum(单只基金持股市值)}$$ - 模型评价：覆盖全面，但依赖历史数据且受样本筛选规则影响[22][23] 2. **基金风格暴露模型** - 构建思路：将持仓分解为大盘/中盘/小盘与成长/价值六类风格，计算仓位占比[28][29] - 具体构建过程： 1. 按市值（大盘/中盘/小盘）和估值（成长/价值）双重分类 2. 统计各风格组合的持仓市值占比[28] 模型的回测效果 1. **主动权益基金仓位模型** - 截至2025/5/30平均仓位：85.98%（普通股票型89.13%，偏股混合型86.28%，配置型83.83%）[20] - 周变动：普通股票型↓0.52pct，偏股混合型↓0.97pct[20] 2. **风格暴露模型** - 中盘成长仓位15.28%（↑0.36pct），小盘成长仓位45.51%（↓3.22pct）[28] 量化因子与构建方式 1. **行业配置因子** - 构建思路：跟踪主动权益基金在中信一级行业的配置比例变化[31][32] - 具体构建：持股市值加权计算行业仓位，公式同仓位模型[32] 2. **资金流向因子** - 构建思路：划分主力/中小单资金流（特大单>100万元，大单30-100万元等）[50][51] - 具体构建： - 个股层面：统计净流入额TOP5/BTM5[54][56] - 行业层面：按中信一级行业汇总净流入[55][57] 因子的回测效果 1. **行业配置因子** - 增配行业：食品饮料（+0.45pct）、机械（+0.37pct）[31] - 减配行业：计算机（-0.61pct）、电子（-0.43pct）[31] 2. **资金流向因子** - 主力净流入银行（+5.2亿元），净流出电子（-37.2亿元）[55] - 主动资金净买入银行（11.27亿元），卖出电子（-39.09亿元）[57] 其他量化指标 - ETF资金流：宽基ETF净流入61.7亿元（沪深300ETF+17.7亿元）[58] - 微盘股风险提示：北证50周涨2.82%，但需警惕超额收益持续性[11][13] （注：报告中未涉及复合因子或衍生模型的具体构建公式）

ETF进化论 最全ETF榜单来了！最惨板块惊天大逆转 原创 阅读全文 ...

市场表现 - 创业板指领涨 市场全天震荡反弹 板块方面无人车辆、数字货币、软件开发、创新药等涨幅居前 黄金、草甘膦、食品、银行等跌幅居前 [1] ETF资金流动 - 5月29日非货币ETF市场 南方中证500ETF净流入16.66亿元 份额增加2.92亿份 华泰柏瑞沪深300ETF净流入14.38亿元 份额增加3.63亿份 南方中证1000ETF净流入12.31亿元 份额增加5.06亿份 [1] - 三只宽基ETF合计净流入43.35亿元 [2] - 嘉实上证科创板芯片ETF净流出3.02亿元 份额减少2.04亿份 易方达创业板ETF净流出2.18亿元 份额减少1.10亿份 华宝中证金融科技主题ETF净流出2.07亿元 份额减少1.49亿份 [4] ETF规模与涨跌幅 - 南方中证500ETF总规模1115.79亿元 涨1.42% 华泰柏瑞沪深300ETF总规模3794.58亿元 涨0.61% 南方中证1000ETF总规模642.64亿元 涨1.79% [3] - 嘉实上证科创板芯片ETF涨1.98% 易方达创业板ETF涨1.53% 华宝中证金融科技主题ETF涨5.72% [3] 月度资金流向 - 本月净流入前20ETF中 海富通基金管理的避量通用证管部ETF净流入58.25亿元 华夏上证科创板50ETF净流入45.56亿元 南方上证基准做市公司债ETF净流入40.53亿元 [4] - 富国中债7-10年政策性金融债ETF本月净流入23.36亿元 国联安中证全指半导体ETF净流入21.98亿元 [4] 市场总体数据 - 5月29日全市场ETF份额27466.47亿份 总规模41137.31亿元 [4] - 近一周份额增加最大行业为金融（23只基金跟踪） 份额增加最大主题为中证军工龙头指数（1只基金跟踪） [4] - 沪深300指数份额增加0.48%（29只基金跟踪） 港股通创新药指数收益最高（+5.76% 2只基金跟踪） [4]

投资服务 - 提供100%无风险试用期 允许用户在不承担市场成本的情况下体验其验证过的方法 [1] - 投资组合方案包括两个模型组合 分别针对短期生存/提现需求和长期激进增长目标 [2] - 服务特色涵盖实时聊天沟通 月度持仓更新 税务讨论及个股分析请求 [2] 专业背景 - 团队负责人具备金融经济学博士学位 专长量化建模 [3] - 过去十年研究领域覆盖抵押贷款市场 商业地产市场及银行业 [3] - 研究重点为资产配置与ETF 尤其关注整体市场 债券 银行金融板块及住房市场相关ETF [3] 免责声明 - 分析师声明未持有相关公司股票或衍生品头寸 且72小时内无建仓计划 [4] - 内容为独立观点 仅通过Seeking Alpha平台获得报酬 与提及公司无商业关联 [4] - 平台强调分析师观点不代表机构立场 且不构成投资建议 [5]

上证50指数ETF成交额变动 - 上证50指数ETF今日合计成交额25.78亿元，环比上一交易日增加15.68亿元，环比增幅为155.16% [1] - 华夏上证50ETF（510050）成交额24.32亿元，环比增加15.14亿元，增幅164.81% [1] - 易方达上证50ETF（510100）成交额9417.53万元，环比增加3301.41万元，增幅53.98% [1] - 广发上证50ETF（510950）成交额965.97万元，环比增加881.55万元，增幅1044.21% [1] 成交额环比增幅突出的ETF - 广发上证50ETF（510950）环比增幅1044.21%，申万菱信上证50交易型开放式指数发起式（510600）环比增幅397.97%，增幅居前 [1] - 建信上证50ETF（510800）环比增幅247.55%，万家上证50ETF（510680）环比增幅91.69% [1] 市场表现 - 上证50指数（000016）上涨0.29%，跟踪上证50指数的相关ETF平均上涨0.31% [1] - 易方达上证50增强策略ETF（563090）上涨0.68%，天弘上证50ETF（530000）上涨0.50%，涨幅居前 [1] - 博时上证50ETF（510710）上涨0.38%，华安上证50ETF（510190）上涨0.37% [1] 成交额环比下降的ETF - 上证50ETF东财（530050）成交额环比下降2.68%，易方达上证50增强策略ETF（563090）环比下降40.24% [1] - 华安上证50ETF（510190）成交额环比下降36.81%，天弘上证50ETF（530000）环比下降83.95% [1]

市场表现 - 昨日市场窄幅震荡，三大指数小幅下跌 [1] - 饮料制造、可控核聚变、垃圾分类、深海科技等板块涨幅居前 [1] - 电商、化学原料、CRO、造纸等板块跌幅居前 [1] ETF资金流动 - 5月28日非货币ETF市场中，4只公司债ETF合计净流入22.8亿元 [1][2] - 华夏上证基准做市公司债ETF净流入7.65亿元，份额增加0.08亿份 [1] - 南方上证基准做市公司债ETF净流入6.53亿元，份额增加0.07亿份 [1] - 海富通上证基准做市公司债ETF净流入6.01亿元，份额增加0.06亿份 [1] - 易方达上证基准做市公司债ETF净流入2.61亿元，份额增加0.03亿份 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF净流出4.23亿元，份额减少1.07亿份 [3][4] - 南方中证1000ETF净流出3.99亿元，份额减少1.66亿份 [3][4] - 华安中债1-5年国开行ETF净流出3.77亿元，份额减少0.04亿份 [3][4] 本月ETF资金流入 - 海富通中证短調ETF本月净流入56.88亿元，总规模427.95亿元 [4] - 华夏上证科创板50ETF本月净流入45.18亿元，总规模787.04亿元 [4] - 南方上证基准做市公司债ETF本月净流入39.02亿元，总规模102.84亿元 [4] - 广发深证基准做市信用债ETF本月净流入33.55亿元，总规模70.02亿元 [4] - 华夏上证基准做市公司债ETF本月净流入31.23亿元，总规模68.13亿元 [4] 市场数据 - 5月28日全市场ETF份额为27457.13亿份，总规模为40821.30亿元 [4] - 近一周份额增加最大的行业为金融，有23只基金跟踪 [4] - 份额增加最大的主题为中证军工龙头指数，有1只基金跟踪 [4] - 份额增加最大的指数标的为科创50（+0.71%），有17只基金跟踪 [4] - 收益最高的指数标的为东证指数（+1.34%），有1只基金跟踪 [4]

指数与板块表现 - 三大指数震荡下挫，上证综指下跌0.02%，深证成指下跌0.26%，创业板指下跌0.31% [1] - 交通运输板块ETF表现强势，物流快递ETF（516530.SH）上涨1.23%，物流ETF（516910.SH）上涨1.15%，交运ETF（561320.SH）上涨0.93% [1] - 计算机板块ETF普遍下跌，软件指数ETF（560360.SH）下跌1.35%，信创ETF基金（562030.SH）下跌1.30%，软件ETF易方达（562930.SH）下跌1.29% [1] - 纺织服饰、环保与煤炭板块今日涨幅居前，分别上涨1.17%、0.89%与0.74% [8] - 基础化工、农林牧渔与汽车板块表现疲软，分别下跌0.79%、0.78%与0.72% [8] 交运行业分析 - 航运港口方面，2025年一季度油运低迷开局静待回暖，集散一季度表现疲软，2024年港口业绩表现相对稳健 [1] - 航空机场方面，2024年航空业整体表现分化，机场非航收入在新免税协议下利润弹性下降 [1] - 快递物流方面，2024年业务量保持较快增长，但包裹货值下降及小件化趋势下单票价格有所下降 [1] - 公路铁路方面，2024年铁路客运量增速达到两位数，公路客货运量仍保持增长 [1] - 中美关税扰动背景下，建议关注内需和高股息板块，看好经营稳健的交运价值龙头 [2] ETF市场概况 - 截至4月底，沪市ETF共680只，总市值2.96万亿元，总份额1.75万亿份，4月成交金额3.91万亿元 [3] - 深市ETF共467只，总市值1.09万亿元，总份额8666.78亿份，4月成交金额1.49万亿元 [3] - 头部券商在ETF成交额中占据主导地位，华泰证券、中国银河和中信证券在上交所ETF成交额占比分别为10.94%、8.52%和7.94% [4] - 股票型策略指数ETF今日表现最优，平均上涨0.43%，股票型主题指数ETF表现最差，平均下跌0.37% [11] ETF产品表现 - 股票型ETF中通信ETF（515880.SH）、800现金流ETF（563990.SH）和180治理ETF（510010.SH）涨幅居前，分别上涨1.42%、1.37%和1.24% [13] - 股票型ETF中A500ETF基金（512050.SH）、A500指数ETF（159351.SZ）和沪深300ETF（510300.SH）成交额领先，分别为27.98亿元、25.33亿元和21.30亿元 [17] - 商品型ETF中黄金ETF（518880.SH）等产品表现活跃 [19] - 跨境型ETF中恒生科技指数ETF（513180.SH）和标普500ETF（159612.SZ）成交额较高 [19]