市场指数表现与ETF资金流向 - 中证A500指数收盘上涨1.2%，中证A100指数与中证A50指数均上涨1% [1] - A500ETF易方达（159361）全天成交额超过75亿元，连续多日放量，资金净申购超过15亿份 [1] - 近期股票型ETF再度出现大规模净申购，多只宽基ETF成交放量，显示增量资金倾向于逢低布局 [1] 宏观环境与增量资金预期 - 海外美联储降息和日本央行加息均已落地，市场对套利交易逆转的担忧得到缓解 [1] - 后续人民币汇率升值有望带动外资增配A股 [1] - 年初保费收入“开门红”带来的增量保险资金入市亦值得期待 [1]

市场表现 - 12月22日，两市股指盘中强势拉升，沪指重返3900点关口 [1] - 创业板指、科创50指数大涨逾2% [1]

核心观点 报告对2025年12月15日至19日期间的ETF市场进行了全面分析，核心观点可概括为：二级市场表现分化，商品、中小盘及部分消费行业表现领先，而科技成长板块承压；资金流向显示投资者偏好宽基、港股及科技板块，同时积极布局红利等主题；市场活跃度在宽基与金融地产板块显著提升，融资盘对创业板等指数ETF展现出买入兴趣 [1][2][19][25][31][37][46] 二级市场概况 - **主要指数表现**：样本期内，SGE黄金9999、中证2000和标普500指数收益排名靠前，周度收益率分别为1.24%、0.30%和0.10% [1][10] - **行业收益表现**：申万一级行业中，商贸零售、非银金融和美容护理收益领先，周度收益率分别为6.66%、2.90%和2.87%；电子、电力设备和机械设备收益垫底，分别为-3.28%、-3.12%和-1.56% [1][15] - **行业估值分位数**：轻工制造、商贸零售和交通运输的市盈率（PE）估值分位数最高，均为100.00%；非银金融、钢铁和美容护理的估值分位数较低，分别为14.20%、35.80%和48.15% [15] - **宽基指数估值分位数**：标普500的PE估值分位数最高，为79.20%；中证1000的估值分位数最低，为69.14% [10] ETF产品概况：市场表现 - **按类别表现**：商品ETF的加权平均收益最优，为0.92%；QDII ETF表现最差，加权平均收益为-2.01% [19] - **按板块与宽基表现**：跟踪中证2000和中证500的ETF市场表现较好，加权平均收益分别为0.63%和0.06%；科创板相关和科创创业50ETF表现较差，加权平均收益分别为-2.55%和-2.48% [19] - **按行业板块表现**：消费板块ETF平均表现最优，加权平均收益为1.66%；科技板块表现最差，加权平均收益为-2.43% [23] - **按主题表现**：军工和非银ETF表现较好，加权平均收益分别为2.94%和1.44%；芯片半导体和消费电子ETF表现落后，加权平均收益分别为-3.14%和-3.08% [23] ETF产品概况：资金流入流出 - **按类别资金流**：宽基ETF资金净流入最多，达406.15亿元；货币ETF资金净流出19.43亿元 [2][25] - **按上市板块资金流**：港股ETF资金净流入最多，为119.08亿元；中证2000ETF资金净流出1.41亿元 [2][25] - **按行业板块资金流**：科技板块ETF资金净流入最多，为100.54亿元；传统制造板块ETF资金净流出29.55亿元 [2][27] - **按主题资金流**：红利和芯片半导体ETF资金净流入最多，分别为43.10亿元和25.80亿元；军工和银行ETF资金净流出最多，分别为-40.06亿元和-7.02亿元 [2][27] ETF产品概况：成交额情况 - **按类别成交活跃度**：宽基ETF近5日日均成交额较近20日增长最多，变化率为20.12%；QDII ETF成交额减少最多，变化率为-7.34% [31][33] - **按上市板块成交活跃度**：沪深300ETF的日均成交额变化率增加最多，为13.13%；日股ETF的日均成交额变化率减少最多，为-12.86% [34][35] - **按行业板块成交活跃度**：金融地产板块ETF的日均成交额变化率增加最多，为15.85%；生物医药板块ETF的日均成交额变化率减少最多，为-7.10% [37][43] - **按主题成交活跃度**：非银和军工ETF的日均成交额变化率增长最多，分别为20.01%和16.45%；人工智能和消费电子ETF的日均成交额变化率减少最多，分别为-24.96%和-15.86% [39][41] ETF产品概况：融资融券情况 - **整体情况**：样本期内，所有股票型ETF融资净买入20.23亿元，融券净卖出7.24亿元 [2][46] - **融资买入前列**：易方达创业板ETF融资净买入最多，达2.997亿元（按原文千万元单位换算） [46][47] - **融券卖出前列**：广发中证1000ETF融券净卖出最多，为0.269亿元（按原文千万元单位换算） [46][47] ETF产品概况：新发及上市情况 - **新成立基金**：样本期内共有7只新ETF基金成立，跟踪指数包括中证A50、沪深300、卫星产业、科创创业人工智能及科创50等 [48][49] - **新上市基金**：样本期内共有5只ETF基金上市，跟踪指数包括科创创业人工智能、智选沪深港科技50、恒指港股通及食品等 [48][50]

以太坊现货ETF资金流动情况 - 上周（美东时间12月15日至12月19日）以太坊现货ETF单周净流出6.44亿美元 [1] - 九只以太坊现货ETF在上周交易日内无一实现净流入 [1] 具体产品表现 - 贝莱德（Blackrock）的以太坊现货ETF ETHA是上周单周净流出最多的产品，净流出5.58亿美元 [1] - 截至目前，贝莱德ETHA的历史总净流入额为126.7亿美元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周（2025 年 12 月 15 日至 2025 年 12 月 19 日）股票型 ETF 周度收益率中位数为 -0.26%，宽基 ETF 中上证 50ETF 收益最高，板块 ETF 中大金融 ETF 收益最高，热点主题中军工 ETF 收益最高 [1][13][18] - 上周股票型 ETF 净申购 554.47 亿元，宽基 ETF 中 A500ETF 净申购最多，板块 ETF 中科技 ETF 净申购最多，主题 ETF 中芯片 ETF 净申购最多 [2][27][33] - 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币 ETF 总规模排名前三，本周将有 5 只 ETF 发行 [5][54][60] 根据相关目录分别进行总结 ETF 业绩表现 - 上周股票型 ETF 周度收益率中位数为 -0.26%，商品型、债券型、货币型、跨境型 ETF 的涨跌幅中位数分别为 0.98%、0.05%、0.02%、 -1.76% [13] - 宽基 ETF 中，上证 50、中证 500、沪深 300、A500、中证 1000、创业板类、科创板 ETF 的涨跌幅中位数分别为 0.67%、0.03%、 -0.13%、 -0.14%、 -0.53%、 -2.25%、 -2.43% [13] - 分板块来看，大金融、消费、周期、科技板块 ETF 的涨跌幅中位数分别为 1.22%、0.38%、 -0.52%、 -2.31% [18] - 按热点主题分类，军工、银行、证券 ETF 的涨跌幅中位数分别为 2.56%、1.23%、1.07%，芯片、光伏、AIETF 的涨跌幅中位数分别为 -3.24%、 -2.91%、 -2.45% [18] ETF 规模变动及净申赎 - 截至上周五，股票型、跨境型、债券型 ETF 的规模分别为 36832 亿元、9650 亿元、7430 亿元，商品型、货币型 ETF 的规模相对较小，分别为 2468 亿元、1862 亿元 [20] - 宽基 ETF 方面，沪深 300、A500ETF 的规模较大，分别为 11769 亿元、2430 亿元，科创板、上证 50、中证 500、创业板类、中证 1000ETF 的规模相对较小 [20] - 分板块来看，截至上周五科技板块 ETF 规模为 4185 亿元，周期板块 ETF 规模次之，为 2103 亿元，大金融、消费 ETF 的规模相对较小 [25] - 按热门主题来看，截至上周五芯片、证券、医药 ETF 的规模最高，分别为 1475 亿元、1392 亿元、1017 亿元 [25] - 上周股票型 ETF 净申购 554.47 亿元，总体规模增加 389.92 亿元；货币型 ETF 净赎回 16.62 亿元，总体规模减少 16.45 亿元 [27] - 在宽基 ETF 中，A500ETF 净申购最多，为 326.39 亿元，上证 50ETF 净赎回最多，为 4.61 亿元 [27] - 按板块来看，上周科技 ETF 净申购最多，为 63.82 亿元，周期 ETF 净赎回最多，为 32.07 亿元 [31] - 按热点主题来看，上周芯片 ETF 净申购最多，为 30.50 亿元，军工 ETF 净赎回最多，为 42.29 亿元 [31] ETF 基准指数估值情况 - 在宽基 ETF 中，创业板类 ETF 的估值分位数相对较低；按板块来看，消费、大金融 ETF 的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，酒、新能车 ETF 的估值分位数相对较低 [3][44] - 与前周相比，A500、消费 ETF 的估值分位数明显提升 [3] - 截至上周五，上证 50、沪深 300、中证 500、中证 1000、创业板类、A500ETF 的市盈率分别处于 82.44%、82.44%、95.22%、93.82%、59.52%、90.79%的分位数水平，市净率分别处于 60.72%、68.43%、96.70%、48.23%、59.03%、89.70%的分位数水平 [34][36] - 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块 ETF 的市盈率分别处于 73.54%、32.15%、25.89%、92.75%的分位数水平，其市净率分别处于 69.08%、56.31%、36.19%、79.39%的分位数水平 [38] - 截至上周五，光伏、军工、红利 ETF 的市盈率分位数较高，分别为 99.59%、99.01%、96.04%；AI、红利、机器人 ETF 的市净率分位数较高，分别为 99.75%、96.13%、92.50% [40][41] ETF 融资融券情况 - 上周一至周四股票型 ETF 融资余额由前周的 464.43 亿元上升至 477.14 亿元，融券余量由前周的 25.82 亿份下降至 24.81 亿份 [4] - 上周一至周四股票型 ETF 中日均融资买入额较高的为证券 ETF 和科创板 ETF，日均融券卖出量较高的是中证 1000ETF 和上证 50ETF [48][50] ETF 管理人 - 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币 ETF 总规模排名前三 [5][54] - 华夏基金在规模指数 ETF、主题、风格及策略指数 ETF 和跨境型 ETF 等多个细分领域都有较高的管理规模；易方达基金在规模指数 ETF 和跨境型 ETF 方面管理规模较高；华泰柏瑞基金在规模指数 ETF 和主题、风格及策略指数 ETF 方面管理规模较高 [54] - 上周新成立 7 只 ETF，本周将有华夏中证全指食品 ETF、华宝中证全指电力公用事业 ETF、工银创业板新能源 ETF、易方达上证科创板芯片设计主题 ETF、易方达中证全指食品 ETF 5 只 ETF 发行 [57]

市场行情与风格 - 7月以来A股市场强势反弹，沪指站上3600点，市场风格加速向成长板块切换 [1] - 本轮行情中，AI引爆的科技板块与顺周期板块成为两大主线，呈现“哑铃型”机会结构 [1] - 截至7月30日，中证500指数近1年涨幅达34.98%，领跑中证800、沪深300、上证50等核心宽基指数 [1] 中证500指数配置价值 - 中证500指数28%权重聚焦科技板块（电子、电力设备、计算机、医药生物等），25%权重覆盖顺周期板块（非银金融、有色金属、机械设备等），一“指”覆盖两大核心赛道 [1][2] - 指数覆盖31个申万一级行业实现风险分散，前十大成分股权重仅5.8%，有效规避单一行业波动风险 [2] - 指数每半年调整成分股（比例≤10%），持续淘汰落后产能、纳入高成长新锐，具有动态焕新机制 [2] - 截至7月30日，中证500指数今年以来累计上涨10.29%，表现显著优于沪深300（5.50%）和上证50（5.01%） [3] 历史表现与机会捕捉能力 - 在2008年10月至2010年11月中小板牛市期间，中证500指数涨幅达238.99%，同期沪深300指数上涨112.13% [3] - 在2013年至2015年创业板牛市中，中证500指数上涨305.38%，同期沪深300指数上涨148.03% [3] - 在2019年至2021年结构性行情中，中证500指数上涨78.78%，继续领先沪深300指数 [3] 资金流向与盈利预期 - 截至7月22日，ETF市场规模为4.59万亿元，较年初增长0.87万亿元 [4] - 中证500指数ETF近1年净流入408亿元，规模增速位居宽基指数前列 [4] - 根据Wind一致预测，中证500指数2025年归母净利润增速将达38.61%，2026年增速为15.81% [4] 相关金融产品 - 富国基金于8月1日起正式发行富国中证500ETF（场内简称：500ETF，基金代码：159500） [1] - 该ETF拟由基金经理金泽宇管理，其拥有7年证券从业经验及近3年基金管理经验，管理产品包括富国300ETF、1000ETF等 [5] - 该产品被定位为投资者布局中盘核心资产、捕捉科技成长与周期复苏双主线的战略性配置工具 [5]

据 Cryptopolitan 报道，VanEck 已向美国证券交易委员会（SEC）提交现货 AVAX（Avalanche）ETF 申 请的修订文件，该 ETF 计划以 VAVX 为交易代码进行交易。 （来源：吴说） ...

比特币ETF资金流入与表现分析 - 贝莱德旗下的iShares比特币信托自2024年1月推出以来取得了巨大成功[1] - 截至2025年，该基金在所有ETF资金流入中排名第六，吸引了超过250亿美元的资金[2] - 在资金流入前25名的ETF榜单中，该比特币信托是唯一一只年内收益率为负的基金，截至周五午间下跌9.6%[3] 主流ETF资金流入对比 - 在资金流入排名前25的ETF中，排名第一的是先锋集团的标普500 ETF，流入资金达1450亿美元[2] - 排名第25位的是iShares标普100 ETF，流入资金为100亿美元[2] - SPDR黄金ETF排名第八，流入资金为208亿美元，尽管其2025年价格大幅上涨了65%，但其资金流入仍低于贝莱德的比特币信托[3] 市场行为与长期信号解读 - 分析指出，尽管比特币价格回报为负，但资金流入仍能高居第六，这表明投资者并非单纯追逐动量，而是在进行长期持有[3] - 分析认为这是一个非常好的长期信号，并指出在表现不佳的年份能吸引250亿美元资金，预示着在行情好的年份具备巨大的资金流入潜力[3]

Solana现货ETF资金流动 - 美东时间12月19日，Solana现货ETF单日总净流入357万美元 [1] - 当日单日净流入最多的产品为Bitwise SOL ETF BSOL，净流入167万美元 [1] - Bitwise SOL ETF BSOL的历史总净流入已达到6.17亿美元 [1]

比特币现货ETF资金流动 - 美东时间12月19日，比特币现货ETF整体呈现净流出状态，总净流出额为1.58亿美元 [1] - 在所有比特币现货ETF中，富达（Fidelity）旗下的FBTC是当日唯一录得净流入的产品，单日净流入1533.41万美元 [1] - 截至当日，富达FBTC的历史总净流入额已达到122.08亿美元 [1]