核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入1468.58亿元，同比增长9.26% [2][3] - 归母净利润57.38亿元，同比增长19.37%，创同期历史新高 [2][3][5] - 扣非净利润45.51亿元，同比增长9.72% [3] - 总业务量78.5亿票，同比增长25.7%，增速高于行业整体水平 [2][7] 季度业绩分析 - 第二季度营业收入770.08亿元，环比增长11.50% [3] - 第二季度归母净利润35.04亿元，环比增长21.02% [3] - 第二季度扣非净利润25.77亿元，环比增长3.46% [3] - 非经常性损益11.87亿元，主要来自物业子公司转让至REIT的税后收益5.9亿元 [5] 业务结构表现 - 速运物流业务收入1093亿元，同比增长10.4%，第二季度增速加快 [7] - 供应链及国际业务收入342亿元，同比增长9.7% [7] - 其他非物流业务收入33亿元，主要来自供应链服务中的购销业务 [7] 财务与资本状况 - 资产负债率51.35%，较2024年末下降0.79个百分点 [2][10] - 自由现金流入87.4亿元，现金及等价物与结构性存款总额476.7亿元 [10] - 中期分红方案每10股派4.6元，合计派发23.18亿元，占净利润40.4% [10] 成本控制与科技投入 - 通过聚合大型场地、精简网络和科技赋能实现结构性降本 [9] - 2025年上半年研发投入14.83亿元，近年研发投入持续保持在30亿元以上规模 [9] 资本市场认可度 - 1130只基金合计持股4.88亿股，创近五年新高 [2][10] - 第二季度1094只基金增持约2.5亿股，陆股通连续三个季度增持 [10]

市场行情与行业背景 - 2025年以来港、A股呈现慢牛行情 上证指数累计上涨15.1% 深证成指上涨21.91% 创业板上涨34.95% 恒生指数上涨25.1% [1][2] - 物流行业处于反内卷与科技创新双轨驱动交叉点 2025年上半年快递业务量达956.4亿件 同比增长19.3% [3] - 行业单票价格降幅收窄 上市快递龙头份额环比提升 7月反内卷政策推动行业从价格战转向价值战 [3] 顺丰控股财务表现 - 2025年上半年营收1468.58亿元 同比增长9.26% 归母净利润57.38亿元 同比增长19.37% 净利润率提升0.3个百分点至3.9% [5] - 速运物流业务件量达78.5亿票 同比增长25.7% 超越行业19.3%的平均增速 且呈现逐月提速态势 6月单月增速达31.77% [9][10] - 快运业务收入195.7亿元 同比增长11.5% 供应链及国际业务收入342.3亿元 同比增长9.7% 国际业务实际净利润同比大增178% [11][19] 业务战略与竞争优势 - 时效快递收入632.3亿元 同比增长6.8% 业务量增长18.6% 在消费品、汽车、工业设备等行业物流收入增长超20% [11][15] - 鄂州货运枢纽开通国内航线59条、国际航线19条 服务国际头部3C品牌和高端制造企业 [15] - 国内业务覆盖339个地级行政区（100%） 国际业务覆盖95个国家和地区 国际小包覆盖200个国家和地区 [17] - 95%的《财富》中国500强企业与顺丰合作 60%使用其国际服务 [19] 科技赋能与运营效率 - 上半年增投超120套自动化设备及380台AGV无人叉车 小件中转操作效能提升12.5% 单票中转成本持续下降 [20] - 小哥智能机器人累计解决350万次提问 小件收派效能提升13.7% 大件收派效能提升19% [20] - 通过REITs发行盘活32.9亿元物流产业园资产 提升资金循环效率 [22] 资本市场认可度 - 二季度公募主动基金增持顺丰A股市值24.25亿元 持股总市值111.59亿元 持股流通股比4.77% [25][26] - 社保基金新进前十大股东 持股市值12.67亿元 摩根士丹利、Citadel等头部机构增持 [26][27] - 90天内18家机构给出评级 其中16家为买入 2家为增持 [27]

财务表现 - 上半年实现营业收入248.33亿元，同比增长6.80% [1] - 实现净利润5.29亿元，在行业价格同比下降近8%的背景下保持盈利韧性 [1] - 快递业务量达127.26亿票，同比增长16.50%，市场份额稳定在13.31% [1] 科技赋能战略 - 深化智能转运中心建设，新增云南昆明、安徽、江苏苏州等枢纽转运中心，目前全网拥有71个枢纽转运中心、468个集包仓和1926个网格仓 [5] - 部署超500辆快递无人车覆盖全国超150家网点，五条无人机航线在浙江嘉兴、杭州实现常态化运行，服务医疗用品、生鲜等多场景需求 [5] - 应用客户管家、网点管家、省区经营管家、快递员揽派四大数字化工具推动业务数字化和数字业务化转型 [9] 两进一出工程 - 新增乡镇网点1300家，县级区域覆盖率超99.8%，末端门店驿站增至9.7万个，部分实现24小时智能自助取件 [10] - 通过"智橙网·韵鲜达"优化农产品寄递方案，助力大连樱桃、甘肃鲜桃、茂名荔枝等农特产品出村，提升果农收入 [10] - 在湖北天门服装生产基地旺季日均寄递超40万件服装包裹，形成入厂物流、仓配一体等"快递进厂"新模式 [10] 服务质量提升 - 成立电商平台专项工作组，通过绩效评价和科技赋能建立科学管控体系 [11] - 研发"微笑系统""小达机器人"等人工智能工具，推动服务从"人工+智能"向深度智能化转型 [11] - 加大自动化分拣设备和无人设备投入，优化干支线路由以提升快件时效和客户满意度 [12]

行业整体表现 - 2025年上半年快递行业运行稳中有进 市场规模保持高位 市场需求持续释放[1] - 行业价格同比下降近8%[1] 公司财务表现 - 实现快递业务量127.26亿件 同比增长16.5%[1] - 市场份额保持13.31%[1] - 实现营业收入248.33亿元 同比增长6.80%[1][4] - 净利润5.29亿元[1][4] - 快递服务收入244.86亿元 同比增长7.93%[4] - 单票核心运营成本同比下降15.62%[4] - 四项费用同比下降0.75亿元 降幅7.22%[4] - 单票费用下降比例超过20%[4] - 利润总额7.14亿元[4] - 扣非净利润4.53亿元[4] - 总资产386.00亿元[4] - 净资产204.62亿元[4] - 快递服务毛利率6.55%[4] - 经营活动现金流量净额10.13亿元[4] 科技战略与智能化建设 - 实施"1+N+AI"多层次科技战略[2] - 推进集包仓建设和网格仓建设等末端资源建设[2] - 智能转运中心在云南昆明 安徽 江苏苏州等地投入使用[3] - 在黑龙江 陕西 北京等地区推广无人机和无人车配送[3] - 部署应用DeepSeek大模型推动业务向深度智能化转型[3] - 支持加盟网点高效处理客户咨询 包裹拦截等多元操作[3] 网络建设与运营优化 - 建立多级转运体系 拥有71个转运中心[4] - 拥有4,744个一级加盟商 加盟比例100%[4] - 末端门店 驿站等基础设施9.7万余个[4] - 正式投入运营网格仓数量1,926个[4] - 与全国近50家航空货运代理公司开展合作[4] - 坚持精益管理思想 提升运营能力调整货品结构[2] - 推进全链路成本挖潜和服务时效提升工程[2] 服务网络覆盖与乡村振兴 - 服务网络覆盖全国31个省区市[5] - 地级以上城市除三沙市外实现100%全覆盖[5] - 新增乡镇网点1,300余家[5] - 县级区域覆盖率99.8%以上[5] - 推动"向西向下向外"工程 提高乡镇服务网络覆盖率[5] - 智能快递柜入驻青海民和县官亭镇 惠及13个行政村近2万名群众[5] - "智橙网 韵鲜达"服务产品优化寄递模式 助力各地农特产品出村[5] 发展战略 - 以"智链未来 零距服务 聚势共赢"为经营发展思路[2] - 聚焦快递主业 强化网络能力建设[2] - 通过科技赋能 两进一出 服务优化等举措推动行业向价值竞争转型[6] - 2025年是"智链未来"战略深化年[6]

行业整体趋势 - 化妆品行业进入存量周期 从高速增长转向精耕细作模式 品牌竞争核心转向长期主义增长路径和高忠诚度消费人群沉淀 [1][2] - 天猫平台头部商家超200家实现确收双位数增长 500多个千万级新品牌成交同比增长40% 超1000家百万级新商成交同比涨幅突破40% [1] - 产品力与创新力取代流量思维成为品牌赢得市场的决定性力量 白牌及低质产品加速退场 品牌化竞争趋势明显 [1] 平台策略与成效 - 天猫平台围绕现有品牌提效增长和新品牌孵化 从营销、货品、人群、流量四大领域推动增长 [2] - 天猫美妆品牌店播间超500个实现高双位数增长 KA达人成交增长88% 营销场景拓宽带来业务增量 [2] - 天猫美妆新品流量同比增长6倍 超级新品数同比增长170% 爆款单品数增长86% 趋势新品成交同比增长170% [2] - 天猫通过人群分层运营实现新客全面增长 会员全生命周期价值运营带动品牌复购会员数增长23% 淘宝天猫88VIP成交同比增长25% [3] 国际品牌与国产品牌表现 - 近3年618天猫美妆TOP20品牌榜中销量上升的8个品牌有6个是国际品牌 包括圣罗兰、娇韵诗、肌肤之钥、兰蔻等 [1] - 5月16日至28日天猫有260个国产新品牌斩获趋势赛道第一 [1] - 2025年第一季度线上美妆TOP20榜单中毛戈平、百雀羚、修丽可、丸美、可复美5个国产品牌新入榜 其中国货品牌占4席 [4] - 国货品牌在抗老、修护领域实现技术突破 例如珀莱雅应用独家专利环肽-161 HBN通过自研原料构建抗老体系 [5] 国货品牌发展态势 - 2023年国货美妆市占率达50.4% 2024年进一步提升至55.74% 超过外资品牌 [5] - 国货品牌从制造优势向技术壁垒发展 在高端原料自主创新和品牌建设方面取得突破 [5] - 国产品牌如韩束、珀莱雅竞争头部席位 谷雨、自然堂、毛戈平、百雀羚等在中腰部领域强势冲击外资品牌 [4] - 行业长期渗透率提升和国产替代逻辑不变 国货龙头凭借品牌、产品、渠道及管理多重优势领跑 [5]

政府服务与支持 - 萨尔图区经发局工作组深入高新技术企业和科技型中小企业 提供面对面服务 包括政策解读和定制化建议 [1] - 政府服务重点在于强化科技赋能和推动产业升级 帮助企业解决研发和成果转化中的难题 [1] - 政府为企业对接高校专家资源 例如帮助圣坤林仪表制造有限公司解决产品研发难题 使其产品产业化收入增加300多万元 [1] - 政府充当企业与高校之间的牵线人 协调新万通公司的封堵球研发项目与高校团队合作成功 投产后预计带来1500万元经济效益 [2] - 政府协助大庆托普威尔石油技术有限公司申报省级中试熟化平台 并多次对接省级科技服务机构 [2] 企业研发与成果转化 - 多家公司受益于政府支持 解决了科研团队招不到高端人才和成果转化缺乏资金支持等瓶颈问题 [1] - 企业通过政府协调与高校合作进行技术攻关 成功实现研发项目的产业化 [2] - 政府计划对调研收集的问题建立档案 实施一企一策跟踪服务 以促进更多实验室成果转化为生产线产品 [2]

核心财务表现 - 上半年实现快递业务量127.26亿件 同比增长16.5% [1] - 市场份额保持13.31% [1] - 营业收入248.33亿元 同比增长6.80% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5.29亿元 在行业价格同比下降近8%的背景下实现逆势增长 [1] 科技赋能战略 - 全网拥有71个枢纽转运中心 468个集包仓 1926个网格仓 [3] - 超150家网点使用超500辆快递无人车 [3] - 五条无人机航线在浙江嘉兴杭州等地实现常态化运行 [3] - 应用客户管家 网点管家 省区经营管家 快递员揽派四大数字化经营工具 [3] 两进一出工程 - 新增乡镇网点1300家 县级区域覆盖率超过99.8% [5] - 末端门店驿站增至9.7万个 部分实现24小时智能自助取件 [5] - 韵达智能快递柜入驻青海民和县官亭镇 惠及13个行政村近2万名群众 [5] - 湖北天门网点在旺季高峰期日均寄递各类服装包裹40万件以上 [5] 服务质量提升 - 成立针对电商平台的多个专项工作组 [7] - 研发应用微笑系统 小达机器人等人工智能驱动工具 [7] - 加大投入自动化分拣设备 优化干支线路由 [7] - 从揽收 中转 派送等多环节提升快件时效 [7]

活动概况 - 2025年中国国际服务贸易交易会长春站推介活动于8月28日在中国－东北亚博览会期间举办 由北京市国际服务贸易事务中心主办 首都会展集团承办 旨在链接东北亚区域合作资源并邀请企业参与服贸会[1] 展会规模与参与情况 - 2025年服贸会以"全球服务 互惠共享"为永久主题 "数智领航 服贸焕新"为年度主题 突出国际参与 科技赋能等五大特色[2] - 目前已有70余个国家和国际组织确认参展或办会 主宾国澳大利亚将组建历届规模最大的主宾国展团 包括澳新银行 Canva等世界500强和独角兽企业[2] - 主宾省安徽将展示本地科技创新和服务业开放成果[2] - 近2000家企业机构拟线下参展 包括近500家世界500强和行业龙头企业 国际化率超20% 覆盖27个服务贸易前30强国家和地区[2] 企业参与案例 - 北京丰收国际贸易公司通过服贸会平台展示"国民优选"特色产品 称其为全球服务贸易重要平台 助力企业把握全球贸易脉搏[3] - 北京市珐琅厂公司以传统技艺为基础 通过服贸会探索文化与贸易融合新路径 为传统产业转型升级提供老字号样本[3] 区域联动与影响 - 长春站推介是服贸会继福州 海口 成都 长沙站后又一次区域联动实践 企业代表表示将通过活动深入了解服贸会筹备成果及合作机遇[3] - 参会企业计划参与2025年北京首钢园区服贸会 与参展企业展开洽谈交流以实现互利共赢[3]

行业规模与增长 - 2024年临沂市精品粮油及深加工产业链规模以上企业达161家，产值突破300亿元[1] - 2024年1-7月规上企业增至177家，实现产值196.9亿元，同比增长25.2%[1] 原料生产基础 - 拥有9个国家产粮大县和6个全国花生百强县[1] - 花生种植面积230.3万亩，总产71.3万吨，位居全省第1位[1] - 小麦种植面积438.8万亩，总产188.1万吨[1] - 大豆种植面积29.4万亩，加工产能超100万吨，豆奶粉产能约占全国1/3[1] - 莒南县花生种植面积稳定在40万亩左右，年产量超15万吨[1] 产业集群发展 - 花生及植物油加工产业集群集聚222家加工企业，其中规上企业21家[1] - 金胜粮油、兴泉油脂、玉皇粮油、中粮油脂四家企业跻身全国花生油加工十强[1] - 精制花生油产量约占全国1/6[1] - 焙烤食品产业集群拥有670余家企业，年产加工食品超600万吨[1] - 产品涵盖33个大类1000多个品种[1] - 沂水县成为全国最大的沙琪玛、紫皮糖生产基地[1] - 粮食加工产业链汇聚全球最大单体面粉厂五得利和零添加腐竹企业豆黄金[1] 技术创新与研发 - 企业采用"七星初榨工艺"等专利技术实现提质增效[1] - 拥有26家省级专精特新企业和18个省级研发中心[1] - 与江南大学、南京农业大学等共建研发平台攻关关键工艺[1] 产业生态建设 - 组建60人"专家智库"明确顶层设计[1] - 实施"重点企业培育计划"和"一企一策"精准服务[1] - 通过"请进来、走出去"对接活动解决项目用地、原料进口等堵点[1] - 形成上下联动、政企研协同推进的"临沂模式"[1]

**顺丰控股 2025 年上半年业绩电话会议纪要关键要点** **一 公司财务表现** * 公司上半年总收入 1,464 亿元，同比增长 10.4%，归母净利润 57.4 亿元，同比增长 19.4%，折后归母净利润率 3.9%，提升 0.3 个百分点[2] * 毛利润 194 亿元，增长 4.25%，毛利率 13.2%，下降 0.6 个百分点，因战略投入导致人工成本占比上升 1.9 个百分点[4] * 自由现金流达 87 亿元，拟中期分红 23.2 亿元，同比增长 21%，分红比例 40%[2][4] * 二季度收入增长 11.5%，业务量增长 31%，均超行业平均增速[4] **二 业务板块表现** * 时效快递收入增速 6.8%，件量增长 19%，生活与生产类件量占比持续提升，得益于生活场景渠道布局和下沉市场网络织密[2][6] * 经济件收入增长 14.4%，业务量增长 30%，远超行业增速，通过差异化产品策略和精细化运营管理实现竞争突围[2][7] * 快运收入增长 11.5%，日均货量近 8 万吨，增长 28%，线路拉直超过 100 条，收派效能提升 19%[2][9] * 同城板块表现亮眼，实现显著增长，具体信息需关注其披露内容[2][10] * 供应链及国际业务收入 342 亿元，增长 9.7%，中国 V 百强企业中超 95%使用顺丰国内服务，60%使用国际服务，提升 15 个百分点[2][11] **三 鄂州花湖机场进展** * 鄂州花湖国际机场开通 59 条国内航线和 19 条国际航线，上半年国内外运营航班超 1.4 万架次，货邮吞吐量达 70 万吨，提升 79%[3][12] **四 成本优化与效率提升** * 通过精益诊断提高场地利用率，创新异形件流转工具，中转效率提升 13%[4][13] * 组建员工共创车队，降本超 3 亿元，使用 RPA 工具释放 500 多个数据处理岗位，AI 决策智能体进行资源排布及调度[4][16] * 网络节点减少，线路更直，城市间联通线路达 6,000 多条，专门为提坪开通 700 多条线路[14][15] **五 科技赋能与自动化** * 投入超 1,800 台无人车支持末端短驳，超 470 台车辆配置自驾系统卡车，提高干线车效和人效[16] * 投入 120 套自动化设备和 380 多套 AGV 设备，日均处理产能提升 557 万票[17] **六 客户体验与员工满意度** * 为 B 端客户提供入仓、入场及超大件派送能力，为 C 端客户提供家居家电双人派送及送装能力[17] * 水果季投入 11 个特色经济场地及超 3 万吨航空运力帮助农产品上行[17] * 人效提升 14%，个人薪酬提高 5%，员工满意度增加 4.1 个百分点[18] **七 行业化转型与国际化** * 成立七大行业经营部，销售团队从 1,000 人扩充至 4,000 多人，非标产品收入贡献提升，营收增速超 20%的一级行业增至 5 个[27][28] * 国际业务韧性明显，实现 10%收入增长，供应链板块净利润达 4.3 亿元（剔除特定影响），同比增长 178%，中标接近 200 个新项目[33] **八 未来战略与展望** * 未来 3~6 个月继续执行主动前瞻性投入策略，通过规模效应牵引运营模式创新，结构性降本效果预计明年显现[4][22] * 加速国际化布局与深化行业转型，打造第二增长曲线[24] * 全年资本开支预计约 100 亿元，重点投向 AI 技术研发、新型物流设备及多元化资源平台建设[30][31] **九 竞争与行业环境** * 快递行业保持高速增长但竞争加剧，公司通过高品质服务、灵活价格策略和战略投入应对[25][26] * 快运领域头部集中度提升，公司通过融通互补协同构建竞争壁垒，优化骨干网络运输成本[34] **十 股东回报与资金管理** * 自由现金流充沛，通过分红和回购加强股东回报，优化负债比例至 51.4%，保持 470 亿元左右现金储备[31] * H 股增发提升流通盘，吸引更多长期国际投资者[31]