报告核心观点 本报告聚焦于量子科技、生物制造、氢能与核聚变、脑机接口、具身智能、6G及商业航天等未来产业，梳理了近期技术突破与商业化进展。核心观点认为，多个前沿领域正从实验室走向产业化，关键技术瓶颈取得突破，商业化进程明显加速，为相关产业投资提供了明确的技术演进与市场落地节点[2]。 量子科技 - 中国科学技术大学潘建伟院士团队取得两项重大突破：一是构建可扩展量子中继基本模块，首次实现纠缠寿命（550毫秒）超过建立时间（450毫秒），攻克了量子网络扩展的核心瓶颈[4]；二是实现基于单原子的百公里器件无关量子密钥分发（DI-QKD），在100公里光纤链路中验证了高保真纠缠（>90%），将DI-QKD距离较国际此前最好水平提升了两个数量级以上[4] - 上述突破意味着量子中继器具备了“存储并转发”能力，是构建千公里级量子互联网的标准化底座[5]。未来量子网络有望复用部分现有光纤基础设施，降低建设成本，量子骨干网和城域网建设有望提速[5] - IBM预测，2026年底前，首个获广泛认可的“量子优越性”案例将落地[27] 生物制造 - 中国科学院深圳先进技术研究院构建了细菌纤维素生物正交功能化通用平台，实现了从小分子药物到大型蛋白质酶等多尺度功能分子的可编程集成，为生物制造、生物传感、柔性电子等领域开辟了新的应用路径[6][7] - OpenAI与生物技术公司Ginkgo Bioworks合作，融合GPT-5与云实验室，构建AI驱动的闭环自动化实验系统，将无细胞蛋白质合成（CFPS）的生产成本降低约40%，试剂成本降低57%[8] - 2026年将举办国际生物炼制与生物制造会议（ICB 2026）和国际生物工艺大会（BPI）等重要行业会议[27] 氢能与核聚变 - 中能建松原氢能产业园（绿色氢氨醇一体化）项目的绿氨产量累计突破10,000吨，并获得欧盟ISCC EU认证，验证了“绿电—绿氢—绿氨/绿醇”一体化商业闭环[9] - 深圳大学团队在聚变堆钨基面向等离子体壁材料与部件的制备关键技术上取得重要突破，已掌握较为成熟的聚变堆包层第一壁钨制备技术，为国内聚变堆建设提供支持[10] - 深圳能源全资子公司签署505MW风光制氢一体化合成绿氨项目，总投资额约80亿元，项目覆盖风电发电、电解水制氢及下游绿氨、绿醇、可持续航空燃料等应用[12] - 2026年将举办第五届中国国际氢能大会和世界氢能峰会等重要行业会议[27] 脑机接口 - 博睿康技术（上海）股份有限公司已开启上市辅导进程，其NEO产品采用硬膜外微创植入路径，已累计完成32例患者植入，累计安全植入数据近5000天，术后无器械相关不良反应，产品已进入国家药监局创新医疗器械特别审评通道[13][14]。这标志着侵入式脑机接口正从探索阶段步入商业化阶段[15] - 中国科学院脑智卓越中心与临港实验室建立了新型灵长类光遗传技术，成功向非人灵长类动物视觉皮层“写入”信息，诱导出具有视网膜拓扑结构的光幻视，突破了脑机接口“单向通行”的局限，实现了与大脑的“双向对话”[16][18]。该技术相比传统电刺激更精准，具备更高的空间与时间分辨率[20] - Neuralink计划于2026年开始对其脑机接口设备进行大规模生产[27] 具身智能 - 微软研究院发布了新型机器人模型Rho-alpha，该模型基于Phi视觉语言模型系列构建，创新性地融入了触觉传感数据，并采用以合成数据为核心的训练策略，以缓解机器人领域真实数据稀缺的难题[21]。模型支持通过人机交互反馈实现持续学习优化，标志着微软正在布局研发可在动态现实环境中感知、推理、行动的下一代机器人系统[21] - 特斯拉第三代Optimus人形机器人产线预计于2026年建成投产[27]。2026年还将举办杭州人形机器人展、中国工博会机器人展及汉诺威工业博览会等多项重要行业会议与展览[27] 6G与商业航天 - 北京邮电大学张建华教授团队提出的“面向6G的6-24GHz频段超大规模MIMO近场传播与空间非平稳信道模型”被3GPP纳入TR 38.901技术报告，跻身国际6G标准体系[22] - 美国联邦通信委员会（FCC）已受理并公示了SpaceX提交的轨道数据中心申请。SpaceX计划打造一个最多包含100万颗卫星的星座，以建立环绕地球的轨道数据中心网络，为先进的AI模型提供支持[23][25]。FCC此次受理决定明显快于一般情况[25] - 2026年世界移动通信大会和全球6G技术与产业生态大会等重要会议将举办[27]

国家信创产业视察 - 国家领导人于9日上午视察北京亦庄国家信创园 了解信息技术应用创新和北京加快建设国际科技创新中心情况 [1] - 视察期间察看了代表性科技创新成果展示 并与科研人员和科技企业负责人代表进行了交流 [1] 相关行业动态 - 商业航天领域有重要消息发布 [7] - 算力领域有利好信息 [7] - 脑机接口技术取得重大突破 [7] - 量子科技领域有利好消息传出并出现盘中大幅拉升 [7]

香港法院对黎智英的判决 - 香港特区高等法院于9日宣判，黎智英因两项串谋勾结外国势力罪及一项串谋发布煽动刊物罪，被判监禁20年 [1] 财经媒体平台信息 - 券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下的新媒体平台，对该平台刊载的原创内容享有著作权 [3] - 未经授权禁止转载券商中国的内容，否则将追究相应法律责任 [4]

大会概况 - 第一届全球神经科技大会将于2026年6月12日在北京中关村会议中心举办 [1] - 大会由思宇MedTech和神经未来联合主办，旨在打造一个跨学科、系统化的神经科技高价值交流平台 [1] - 大会形式为线下会议结合内容传播，预计参会人员规模约为800人 [9] - 大会核心板块包括白皮书发布、奖项评选与多主题论坛，同期设有品牌展位展示区 [1] 核心板块一：白皮书发布 - 大会将正式发布《2026全球神经科技创新白皮书》 [2] - 白皮书重点聚焦脑机接口与神经信号解码、神经调控技术、神经影像与功能成像技术、神经电生理与神经监测设备、神经康复与神经工程、AI与计算神经科学、神经科技的临床转化路径、监管伦理与商业化趋势等多个方向 [2] 核心板块二：奖项评选 - 大会同期将发布多项年度神经科技创新奖项 [3] - 奖项评选坚持第三方、中立、研究型视角，核心评价维度包括技术原创性、临床潜力、产业价值与长期发展能力 [3] - 奖项类别包括年度神经科技创新企业、年度神经调控创新产品、年度脑机接口技术突破奖、年度临床转化创新奖、年度成长型神经科技企业奖等 [5] 核心板块三：多主题论坛 - 论坛将围绕脑机接口与人机融合前沿、神经调控技术与临床应用、神经影像监测与数据解读、AI与计算神经科学、神经康复与工程创新、神经科技转化伦理与商业化等最具前沿性与产业潜力的议题展开 [4] - 论坛将邀请脑科学与神经科学研究者、临床神经内科/神经外科专家、神经科技企业研发与管理层、投资机构与产业观察者、监管伦理与法规领域专家等多方参与 [6] 大会受众与定位 - 大会受众面向神经科技与脑科学企业管理层与研发团队、科研机构与高校研究人员、临床神经医学专家、投资人与产业研究者、关注前沿科技与未来医疗的产业从业者 [10] - 大会整体定位为前沿型、研究型、产业型大会，强调长期价值与系统思考 [8] 企业参与价值与合作方式 - 对于神经科技企业与机构，本次大会是系统呈现前沿技术与长期愿景的产业舞台、对接科研临床与工程资源的高价值平台、可沉淀长期内容资产的合作场景、参与定义“神经科技产业叙事”的关键节点 [9] - 企业合作与赞助形式覆盖白皮书共建与内容协同、奖项支持与品牌共识、专题论坛合作、会场展示与传播露出、多平台内容传播联动等 [9] - 具体合作咨询涵盖赞助合作方式、展位预订、白皮书参与机制、奖项评选逻辑、论坛合作形式、传播权益设计等方面 [15]

深圳市政府2026年产业发展规划 - 2026年深圳规上工业增加值力争增长6%以上 [1] - 制定实施“20+8”战略性新兴产业集群和未来产业政策体系3.0版 [1] 制造业与优势产业 - 巩固提升制造业领先优势 [1] - 建成投用比亚迪全球研发中心等项目 [1] - 加快推进赛米科技园、惠科新能源、江丰电子、深汕尖端聚酰亚胺高分子材料等项目 [1] - 提升新一代电子信息、新能源汽车、半导体与集成电路等优势产业发展能级 [1] 新兴与未来产业布局 - 抢占低空经济与空天、生物医药、高性能材料等产业发展新赛道 [1] - 积极推动第六代移动通信、量子科技、生物制造、未来能源、脑机接口等未来产业成为新的经济增长点 [1] 人工智能产业发展 - 加快建设全球人工智能先锋城市 [1] - 2026年深圳力争人工智能产业集群增加值增长10%以上 [1] - 加强全栈自主可控人工智能软硬件生态建设 [1] - 集中力量攻坚算法理论、模型架构、智算芯片、基础软件、智能机器人等核心技术 [1] - 建好用好鹏城云脑Ⅲ等国家人工智能重大训力基础设施、国家超算深圳中心二期 [1] - 深化拓展“人工智能+” 推动人工智能全域全时全行业高水平应用 [1] - 高水平建设国家人工智能应用中试基地 [1] - 深入实施人工智能终端产业发展行动计划 [1] 软件与信息技术服务业 - 加快软件和信息技术服务业提级发展 [1] - 加强国产操作系统生态建设 [1] - 推动“开源鸿蒙/第五代精简指令集芯片”在万物智联、智能家电、工业、建筑业、社会治理等领域规模化应用 [1] - 软件和信息技术服务业营收增长10%以上 [1]

技术突破与产品优势 - 西北工业大学科研团队研发的三维锥形碳基软性大脑皮层电极阵列取得关键突破，成功破解脑组织损伤、信号衰减、生物相容性差等核心行业难题 [1] - 该电极采用“软底软针”一体化设计，能高度贴合大脑皮层曲面，在零损伤前提下实现高保真脑电信号采集，其信号采集精度和稳定性等关键指标较传统金属电极优化数百倍 [2] - 该电极具备优异核磁兼容性，可配合超高场核磁共振设备同步使用，为临床多模态影像监测提供可能，且已通过第三方医疗器械质量检验院认证，满足医用标准 [2] 行业政策与市场前景 - 脑机接口被列为未来产业重点方向，2024年工信部等7部门将其列为未来产业十大创新标志性产品之一，2025年多部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》 [3] - 2024年中国脑机接口市场规模为32亿元，同比增长18.8%，预计到2027年将达到55.8亿元，年增长率为20% [3] - 行业技术发展已进入临床价值验证与早期产业化关键期，产品能否满足明确临床需求、构建可持续商业闭环成为产业长期发展的关键支撑 [4] 资本动态与产业生态 - 2025年1至11月，中国脑机接口领域共完成24起融资，同比增长30% [4] - 近5年来，中国脑机接口领域共发生近百起融资，融资总额超过百亿元，吸引红杉、高瓴、经纬、君联等上百家资本参与 [4]

公司技术 - 俄罗斯神经科技初创公司Neiry Group正在开发代号为PJN-1的“半机械鸽子无人机”项目 [1][2] - 核心技术是通过脑机接口控制鸟类 具体方法是将微电极植入鸽子大脑并连接到头部的刺激器 操作员可远程发送信号控制其向左或向右飞行 [2] - 鸽子胸部绑有微型摄像头用于实时拍摄视频 背部装有太阳能供电的“背包”飞行控制器 [2] 产品性能与优势 - 公司声称该生物无人机在性能上“优于传统的FPV（第一人称视角）无人机” [2] - 鸽子无人机每天可飞行超过300英里（约482公里） 续航能力超过普通电池驱动无人机 [2] - 作为活体生物 它们可以轻易混入城市环境或自然界 在受限空域内活动而不易引起怀疑 难以被雷达识别 [2] - 它们能进入机械无人机难以到达的区域 可用于支持救援任务 [2]

2026年春节假期安排 - 2026年春节假期从2月15日持续至2月23日，共计9天 [1] - 假期前后需调休上班，具体为2月14日（星期六）和2月28日（星期六）需上班 [1] - 假期结束后，于2月24日（星期二）开始恢复上班 [1] 高速公路免费通行政策 - 2026年春节假期期间，高速公路对七座以下（含七座）小型客车实施免费通行 [4] - 免费通行时段为2026年2月15日00:00至2月23日24:00，共计9天 [4]

文章核心观点 - 2026年被视为多个前沿技术领域实现工程化突破和商业价值兑现的关键年份，AI应用、具身智能、商业航天、未来产业等领域有望出现里程碑事件和新的增长点 [1][2][8][9] AI及智能体应用 - AI助手通过“0.01元点奶茶”等活动迈向全民级应用，OpenClaw等AI智能体从“聊天”走向“行动”，带动硬件销售 [1][2] - AI产业从基础设施投入期转向商业价值兑现期，资本向下游能快速产生现金流的应用环节迁移 [3] - 重点关注C端AI超级入口、AI编程、B端企业服务智能体，以及“AI原生超级应用”平台 [3] - 终端智能化升级是可持续趋势，关注苹果引领的折叠屏手机、AI眼镜等爆款硬件及国内配套企业 [3] 具身智能与人形机器人 - 2026年或是具身智能从“能走会看”到“泛化操作”的元年，需攻克“泛化性”难关 [4] - 动作大模型有望出现重大突破，实现机器人在非结构化环境下的高度泛化能力 [4] - 爆款将带动下游需求，关注六维力传感器、高功率密度电机、高端减速器等上游高壁垒环节 [5] - Figure发布的Helix 02模型推动具身智能从桌面级操作向全身操作升级，加速工业场景落地 [5] - 人形机器人是2026年最看好的投资方向之一 [5] 商业航天 - 2026年商业航天将迈入快速发展的临界点，SpaceX上市被视为全球商业模式初步确立的标志 [6] - 中国商业航天企业有望在2026年顺利开展火箭回收业务，迎来自己的“商业航天时刻” [6] - 低轨卫星互联网正处在从“政策孵化”走向“工业化爆发”的拐点，启动确定性十年增长周期 [6] - 投资优先级排序为：火箭整箭、卫星运营商、卫星整星、卫星零部件 [6] - 火箭回收是攻克运力瓶颈与成本痛点的关键，民营火箭赛道最终或仅容纳2至3家头部企业 [7] - 应用市场空间包括航空互联、海事通信等基本盘，以及低空经济、手机直连卫星、太空算力等增量赛道 [7] - 我国火箭运载能力与卫星低成本制造能力或在2026年迎来共振，卫星制造、火箭制造、地面通信终端领域存在投资机会 [8] 未来产业与生物医药 - “十五五”规划建议推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G等成为新增长点 [9] - 2026年，以可控核聚变、量子计算为代表的“终极技术”将迎来里程碑进展，提振长期信心 [9] - 生物制造与医药领域可能在2026年出现大众能感知的“DeepSeek时刻” [9] - 潜在“奇点”之一：2026年下半年，一批在海外进行三期临床的中国创新药企将迎来试验结果，若成功将开启海外成药高峰期，2027年下半年有望分批步入赚美元的时代 [10] - 潜在“奇点”之二：2026年可能是AI证明其“创造物质”能力的AI制药临床验证元年 [10] - 潜在“奇点”之三：中国脑机接口企业可能在2026年发布重要临床成果，凭借柔性电极和信号处理芯片的国产化突破，以更低成本进入临床应用 [10] - 量子计算与脑机接口将迈入场景验证阶段，量子计算在金融、药物模拟等场景进行原型验证，脑机接口推出首批获批上市的医疗器械产品或服务 [10] 投资逻辑与市场展望 - 科技投资审美正从“资源堆砌”转向“极致效率”，这一逻辑将深刻塑造2026年科技与医药板块的投资主线 [11] - 资本市场将从广泛的价值重估转向基本面落地，赢家将是能将科技创新转化为商业效益的公司 [11] - 尽管某些赛道关注度急剧加速可能导致估值短期冲高，产生局部泡沫，但“耐心资本”强调在产业过热时保持冷静，并在更早期的“水下”领域进行前瞻性布局 [7][8]

核心观点 - 宏观策略：2月债市走势主要关注资金面变动，若资金面稳定，利率债或偏强震荡，可关注3Y附近品种和超长期国债的补涨机会；若资金面收紧，可把握特定品种利差收窄机会[5] 宏观经济预期分化，市场波动加剧，需关注国内政策动向及海外不确定性[7][8][9] - 行业研究：医药生物行业进入业绩预告密集披露期，建议关注业绩改善、创新药产业链及消费属性标的投资机会[11] 宏观及策略研究：利率债2月投资策略展望 - **2026年1月市场回顾**： - 资金价格：央行1月流动性净投放1.2万亿元，较2025年12月增加近4000亿元，DR007上行至1.5%以上[3] - 一级市场：利率债共发行2.7万亿元，同比增加超6000亿元；净融资规模约1.3万亿元，同比增加近3000亿元[4] - 二级市场：利率先上后下，10Y国债收益率最高触及1.9%，后下行接近1.8%；7Y附近国债表现较好，超长期国债收益率小幅上行[4] - **债市展望**： - 基本面：中美贸易关系缓和利好出口，财政靠前发力有望稳定投资，“以旧换新”等政策带动消费边际改善，PPI环比指标值得关注[4] - 政策面：2026年促内需政策以激发民间投资和促进居民消费为重点；货币政策预计逆回购加量＞全面降准＞全面降息[5] - 资金面：央行春节前加量续作逆回购呵护资金面，但政府债发行量较大，春节前资金价格小幅抬升概率较高[5] - 总结：2月债市关注资金面，若稳定则利率债偏强震荡，10Y国债下行空间不大，可关注3Y附近品种和超长期国债补涨机会；若收紧则可把握5Y国开债-国债、10Y口行债-国债利差收窄机会[5] 宏观及策略研究：宏观经济周报 - **外围环境**： - 美国：1月ISM制造业PMI超预期扩张，幅度创2022年2月以来最大，但价格压力攀升和就业小幅走弱是主要问题；ADP就业数据降温；美联储新任主席提名引发市场波动[8] - 欧洲：整体通胀和核心通胀创近一年新低，欧央行维持利率不变，巩固短期政策利率维持不变的预期[9] - **国内环境**： - 数据：1月PMI季节性走弱呈现内需不足特征；建筑业PMI重回收缩区间；原材料购进价格分项回升，后续PPI增速有望进一步恢复[9] - 政策：地方两会多数省份经济增长目标有所下调，工作方向包括推动投资止跌回稳、因地制宜科技创新、整治“内卷式”竞争；上海市启动收购二手房用于保障性租赁住房[9] - **高频数据**： - 下游：房地产成交小幅回升，农产品批发价格下降[9] - 中游：钢铁和水泥价格下行[9] - 上游：焦煤焦炭价格上涨，有色金属、黄金和原油价格走低[9] 行业研究：医药生物行业周报 - **行业要闻**： - 国家医保局发布加快医疗保障领域场景培育和开放的通知[10] - 八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案（2026-2030年）》[10] - 2025年职工医保个人账户共济4.64亿人次，共济金额687.7亿元[10] - 埃诺格鲁肽注射液获批上市[10] - **公司动态**： - 信达生物2025年全年及第四季度产品收入实现强劲增长[11] - 康方生物授予济川药业伊喜宁®的独家商业化权益[11] - 恒瑞医药重新提交注射用卡瑞利珠单抗的BLA获FDA受理，另有药品上市许可申请获受理及获得药物临床试验批准通知书[11] - 复星医药控股子公司签订许可协议及药品注册申请获受理[11] - **行情回顾**： - 本周（2026/1/30-2026/2/5）SW医药生物指数下跌0.97%，跑赢大盘（上证综指跌1.97%，深证成指跌2.43%）[11] - 子板块表现：中药Ⅱ涨0.85% > 医疗服务跌0.12% > 医药商业跌0.19% > 医疗器械跌1.01% > 化学制药跌1.45% > 生物制品跌3.09%[11] - 截至2026年2月5日，SW医药生物行业市盈率（TTM）为51.01倍，相对沪深300的估值溢价率为261%[11] - **投资策略**： - 建议把握创新药、CXO及生命科学上游等相关产业链的投资机遇，同时关注小核酸等细分赛道[11] - 进入业绩预告披露期，建议关注业绩底部反转标的[11] - 关注脑机接口与AI应用发展、消费属性标的有望受益于内需修复的相关企业布局机会[11]