中国外汇储备与黄金储备数据总结 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33463.72亿美元，较10月末的33433.43亿美元增加30.29亿美元，升幅为0.09% [2] - 2025年11月，外汇储备中的黄金储备价值为3106.47亿美元，较10月末的2972.09亿美元增加134.38亿美元 [3] - 2025年11月末，中国黄金储备为7412万盎司，较10月末的7409万盎司增加3万盎司 [5] 2025年外汇储备月度变动情况 - 2025年前6个月外汇储备保持连续增长，分别增加66.79亿美元、182亿美元、134.41亿美元、410亿美元、36亿美元、321.67亿美元 [4] - 2025年下半年，外汇储备在7月减少251.87亿美元，8月增长299.19亿美元，9月增加165.04亿美元，10月小幅增加46.85亿美元，11月小幅增加30.29亿美元 [4] - 外汇储备已实现连续四个月增长 [2] 黄金储备增持趋势 - 中国人民银行自2024年11月起连续13个月增持黄金，此轮增持始于暂停增持6个月后 [5] - 在本次连续增持前，央行曾有过连续18个月增持黄金的记录 [5] 储备资产构成与变动 - 截至2025年11月末，中国储备资产总额为37236.51亿美元，较10月末的37068.44亿美元增加168.07亿美元 [3] - 除外汇与黄金外，2025年11月基金组织储备头寸为110.59亿美元，特别提款权为557.16亿美元，其他储备资产为-1.43亿美元 [3] 官方解读与背景 - 外汇局表示，2025年11月外汇储备规模上升受美元指数下跌、全球金融资产价格涨跌互现以及汇率折算和资产价格变化等因素综合作用影响 [3] - 外汇局表示，中国经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [4]

外汇储备规模 - 截至11月末中国外汇储备规模为33464亿美元 较10月末上升30亿美元 升幅为0.09% 创下2015年12月以来新高 [3] - 11月末外储规模已连续4个月升至3.3万亿美元之上 较上年末大幅增加1440亿美元 并创下近10年以来新高 [5] - 11月外储环比上升主要受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用 当月美元指数小幅下跌0.29%带动非美元资产升值 同时美债收益率下行推高美债价格 [4][5] - 未来外储规模有望保持基本稳定 适度充裕的外储将为保持人民币汇率合理均衡提供支撑 成为抵御外部冲击的压舱石 [5] 黄金储备动态 - 11月末官方黄金储备为7412万盎司 较上月末增加3万盎司 为连续第13个月增持 [3][4] - 央行增持黄金规模继续处于2024年11月恢复增持以来的最低水平 符合市场预期 [7][8] - 11月伦敦现货黄金价格由10月末的4000美元/盎司震荡上行至4200美元/盎司 [8] 黄金市场分析与展望 - 黄金长期上涨的基础支撑尚未改变 驱动因素包括美元信用持续受损 地缘政治风险此起彼伏 各国央行和ETF基金仍在减持美债购入黄金 [9] - 国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌 从优化国际储备结构角度出发 未来需要持续增持黄金储备 适度减持美债 [9] - 央行持续小幅增持黄金释放了优化国际储备的信号 并能增强主权货币信用 为稳慎推进人民币国际化创造有利条件 [9] - 世界黄金协会对2026年金价进行三种情景展望 在利率下行与美元走弱叠加避险情绪升温的利好环境下 金价可能较当前水平上涨5%至15% 若叠加美债收益率下行及地缘局势加剧等因素 金价有望上涨15%至30% 若美债收益率上升 美元走强及风险偏好回升 金价可能回调5%至20% [9][10] 宏观经济与政策背景 - 11月美联储12月降息概率飙升至80%以上 主要因美国经济数据疲软及鸽派信号 带动美债上行 美元贬值 [5] - 中美经贸关系在元首会晤后转向 11月份美国将对华关税下调10% 有助于中国对美出口规模保持稳定 [6] - 中国稳步推进资本市场自主开放 如对合格境外投资者制度进行优化 对配置型外资准入实行绿色通道 有利于提升对境外投资者的吸引力 [6]

外汇储备规模与变动 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [1] - 外汇储备规模已连续四个月站上3.3万亿美元大关，续创2015年12月以来新高，较上年末大幅增加1440亿美元 [1][4] - 11月外储规模上升主要受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月美元指数下跌0.3%至99，非美货币及全球债券指数涨跌互现导致整体波动不大 [1][3] 外汇储备变动原因分析 - 美元指数下跌主因是市场对美联储12月降息预期升温，概率飙升至80%以上，同时日本央行短期内加息概率上升 [3][4] - 汇率波动导致非美元资产升值，以及美债收益率下行、价格走高，共同推高了外汇储备的月末估值 [4] - 中国经济的总体平稳、稳中有进发展态势，是外汇储备规模保持基本稳定的根本支撑 [1][4] 黄金储备动态 - 2025年11月末，央行黄金储备为7412万盎司，较上月末增加3万盎司，为连续第13个月增持，但增持量与上月持平 [2] - 2025年1月至11月，央行增持黄金节奏整体呈现放缓态势，月度增持量从16万盎司逐步降至3万盎司 [2] - 受量价推动，11月末黄金储备余额增加134亿美元至3106亿美元，占外汇储备余额比重环比上升0.39个百分点至9.28%，继续刷新历史新高 [6] 黄金增持的战略与考量 - 央行持续增持黄金是推进国际储备多元化、优化储备结构的战略方向，旨在增强主权货币信用并为人民币国际化创造有利条件 [2][7] - 增持节奏放缓显示出央行在扩大黄金储备规模和控制增持成本等目标间寻求动态平衡，历史数据显示其增持行为更注重逢低买入而非追高 [2][6] - 截至2025年11月末，黄金储备在官方国际储备中占比为8.0%，仍明显低于15%左右的全球平均水平 [7] 黄金市场表现与展望 - 2025年11月，伦敦现货黄金价格全月累计上涨5.39%，为年内第四大涨幅；2025年全年金价创下逾50次历史新高，累计涨幅超60% [6] - 金价强劲表现得益于地缘政治与经济不确定性加剧、美元走弱以及持续上涨的势能，促使投资者与各国央行增持以寻求资产多元与稳定 [6] - 展望2026年，持续的地缘经济不确定性将继续影响黄金市场，若经济增长放缓且利率下行，黄金可能温和上涨；若全球风险攀升导致严重衰退，黄金可能迎来强劲涨势 [7][8] 外部环境与政策影响 - 11月美国将对华关税下调10%，有助于中国对美出口规模保持稳定 [3] - 中国稳步推进资本市场自主开放，证监会印发《合格境外投资者制度优化工作方案》，对配置型外资准入实行绿色通道，有利于提升对境外投资者的吸引力 [3] - 适度充裕的外汇储备规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石 [5]

外汇储备规模与变动 - 截至11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09%，创下2015年12月以来新高 [1] - 11月末外储规模较上年末大幅增加1440亿美元，并已连续4个月维持在3.3万亿美元之上 [1][3] - 当月外储规模上升主要受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，其中美元指数11月小幅下跌0.29%，带动非美元资产升值，同时美债收益率下行、价格走高也增加了外储估值 [2][3] 外汇储备变动原因分析 - 11月美元指数下跌主要受美联储12月降息概率飙升至80%以上、日本央行短期内加息概率上升等因素影响 [3] - 年初以来外储规模大幅增加，背后主要原因是美元大幅贬值、美债收益率显著下行以及全球主要股指上涨带动 [3] - 我国经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供了根本支撑 [2][4] 未来外汇储备展望 - 综合考虑各方面因素，未来外储规模有望保持基本稳定 [4] - 适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，并能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石 [4] - 外贸领域，美国将对华关税下调10%有助于对美出口保持稳定；投资领域，资本市场自主开放及对配置型外资准入实行绿色通道，有利于提升对境外投资者的吸引力 [4] 黄金储备情况 - 11月末官方黄金储备为7412万盎司，较上月末增加3万盎司，为连续第13个月增持 [2] - 但黄金增量已连续9个月处于低位，11月央行增持规模继续处于2024年11月恢复增持以来的最低水平 [5] - 11月伦敦现货黄金价格由10月末的4000美元/盎司震荡上行至4200美元/盎司 [5] 黄金价格驱动因素与前景 - 11月下旬以来美联储降息预期升温、美元贬值直接助推了金价上涨 [5] - 但美国联邦政府结束关门、俄乌谈判重回轨道、中美关系回温等积极因素压制了市场避险情绪，黄金价格未能突破10月中旬4380美元/盎司的高位 [5] - 黄金长期上涨的基础支撑尚未改变，美元信用持续受损、地缘政治风险此起彼伏，各国央行和ETF基金仍在减持美债购入黄金 [6] - 国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌，从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债 [6] - 央行持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备的信号，并能增强主权货币信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件 [6] 黄金价格未来情景展望 - 世界黄金协会展望，若利率下行与美元走弱叠加，配合市场避险情绪升温，2026年金价可能较当前水平上涨5%至15% [6] - 若美债收益率下行、地缘政治紧张局势加剧以及避险需求显著叠加，2026年金价有望较当前水平上涨15%至30% [7] - 若美债收益率上升、美元走强以及风险偏好回升，将对黄金构成显著压力，金价可能自当前水平回调5%至20% [7]

外汇储备规模变动 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [1] - 11月末外汇储备规模已连续四个月升至3.3万亿美元之上，创2015年12月以来最高，较上年末大幅增加1440亿美元 [3] 外汇储备变动原因分析 - 11月美元指数小幅下跌0.29%，带动外汇储备中非美元资产升值，推高储备规模 [2] - 汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，导致当月外汇储备规模上升 [3] - 美联储降息预期升温带动美债收益率下行、美债价格走高，增加外储月末估值 [3] - 年初以来美元大幅贬值、美债收益率显著下行及全球主要股指上涨，是外储规模升至高位的主要原因 [3] 全球金融市场表现 - 11月美元指数环比下跌0.3% [4] - 非美货币涨跌不一，日元汇率下跌1.38%，欧元、英镑兑美元分别上涨0.56%、0.63% [4] - 美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.2% [2][4] - 对AI盈利前景的担忧导致美股剧烈分化，11月末标普500指数环比小幅上涨0.1% [2][4] - 全球主要股指有涨有跌，整体波动不大 [3] 黄金储备变动 - 11月末黄金储备为7412万盎司，环比增加3万盎司 [2] - 央行已连续13个月增持黄金 [5] - 11月央行增持黄金规模继续处于2024年11月恢复增持以来的最低水平 [6] 黄金价格与增持原因 - 11月伦敦金价格由10月末的4000点震荡上行至4200点上方 [5] - 美联储降息预期升温、美元贬值直接助推金价上涨 [5] - 美国联邦政府结束关门、俄乌谈判重回轨道、中美关系回温等积极因素压制了避险情绪，黄金价格未能突破10月中旬4380点的高位 [5][6] - 全球地缘政治风险居高不下，国际金价延续快速上涨势头 [6] - 美国新政府上台后全球形势新变化，国际金价可能长期易涨难跌，从控制成本角度暂停增持的必要性下降 [6] - 截至2025年11月末，在官方国际储备中，黄金储备占比为8.0%，明显低于15%左右的全球平均水平 [7] - 从优化国际储备结构、稳慎扎实推进人民币国际化及应对国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向 [7] 宏观经济与政策背景 - 我国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供根本支撑 [3][4] - 11月份美国将对华关税下调10%，有助于我国对美出口规模保持稳定 [4] - 我国稳步推进资本市场自主开放，对配置型外资准入实行绿色通道，有利于提升对境外投资者的吸引力 [4] - 美联储12月降息概率飙升至80%以上 [4]

2025年11月中国外汇储备与黄金储备数据 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [1] - 11月末黄金储备报7412万盎司（约2305.39吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第13个月增持黄金 [1] 外汇储备规模变动分析 - 11月末外储规模已连续四个月升至3.3万亿美元之上，较上年末大幅增加1440亿美元 [5] - 当月外储上升主要受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用 [4] - 具体而言，11月美元指数环比下跌0.3%至99，美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.2% [5] - 美国经济数据疲软、美联储降息预期升温（12月降息概率飙升至80%以上）导致美债上行、美元贬值，是外储变动的重要背景 [4] - 考虑到外储规模已处于偏高水平，且当月增持黄金规模有限，不排除11月人民银行继续实施一定规模外汇净卖出的可能，以将外储控制在适度水平 [5] 黄金储备变动分析 - 11月黄金储备增量连续第九个月处于低位，符合市场预期 [6] - 11月黄金现货价格由10月末的4000美元/盎司震荡上行至4200美元/盎司上方 [7] - 美联储降息预期升温、美元贬值直接助推了金价上涨，但一些积极的地缘政治因素（如中美关系回温）也压制了避险情绪，使金价未能突破10月中旬4380美元/盎司的高位 [7] - 在国际金价持续大幅上涨、屡创新高过程中，人民银行仍持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备结构的信号 [7] 增持黄金的动因与展望 - 近期增持黄金的主要原因是美国新政府上台后全球政治经济形势出现新变化，国际金价可能在相当长时间内易涨难跌，从控制成本角度暂停增持的必要性下降 [6][7] - 从优化国际储备结构角度出发，增持黄金的必要性上升，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债 [7] - 增持黄金能够增强主权货币信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件，因此未来人民银行增持黄金仍是大方向 [7] - 黄金长期上涨的基础支撑未变，包括美元信用持续受损、地缘政治风险此起彼伏，各国央行和ETF基金仍在减持美债购入黄金 [7] 其他相关经济与政策背景 - 11月美国将对华关税下调10%，有助于中国对美出口规模保持稳定 [5] - 中国稳步推进资本市场自主开放，有利于提升对境外投资者的吸引力 [5] - 中国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，是外汇储备规模保持基本稳定的根本支撑 [4][5]

外汇储备规模 - 中国11月末外汇储备规模为33463.72亿美元，较10月末的33433.43亿美元环比上升30.29亿美元，环比增幅约0.09% [1] 黄金储备动态 - 中国11月末黄金储备为7412万盎司，约合2305.39吨 [1] - 11月黄金储备环比增加3万盎司，约合0.93吨 [1] - 此次增持为央行连续第13个月增持黄金储备 [1]

外汇储备规模 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [1] - 外汇储备规模已连续四个月保持在3.3万亿美元上方，并续刷2015年12月以来最高纪录 [4][5] - 11月外汇储备规模小幅增加，主要受美元指数小幅下跌带动非美元资产升值，以及美债收益率下行、价格走高增加月末估值影响 [6] - 专家认为，未来外汇储备规模有望保持基本稳定，为人民币汇率提供支撑并抵御外部冲击 [7] 黄金储备动态 - 截至2025年11月末，中国黄金储备为7412万盎司，环比增加3万盎司 [2] - 这是央行连续第13个月增持黄金 [8][9] - 11月增持规模继续处于2024年11月恢复增持以来的最低水平 [9] - 央行持续增持黄金，主要因全球政经形势变化使国际金价长期易涨难跌，优化国际储备结构的必要性上升 [9] 市场环境与驱动因素 - 11月美元指数环比下跌0.3%至99，非美货币涨跌不一，日元汇率下跌1.38%，欧元、英镑兑美元分别上涨0.56%和0.63% [6] - 美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.2%，标普500指数环比小幅上涨0.1% [6] - 黄金长期上涨的支撑因素包括美元信用受损、地缘政治风险以及各国央行和ETF基金持续减持美债、购入黄金 [9] - 机构预计，受美联储降息预期、实际收益率下降及地缘不确定性影响，2026年黄金需求将进一步上升，央行买入将持续 [9] 官方储备资产构成 - 官方储备资产主要构成包括：外汇储备、基金组织储备头寸、特别提款权(SDR)、黄金及其他储备资产 [3] - 2025年11月，外汇储备（以SDR计）为24631.64亿SDR，以美元计为33463.72亿美元 [3] - 2025年11月，黄金储备（以SDR计）为2286.58亿SDR，以美元计为3106.47亿美元 [3] - 2025年11月，官方储备资产总额（以SDR计）为27408.68亿SDR，以美元计为37236.61亿美元 [3]

外汇储备规模变动 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09%，为连续第四个月上升 [1] - 外汇储备规模上升受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用影响 [1] - 中国经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供根本支撑 [1][4] 影响外汇储备的市场因素 - 11月美元指数下跌，主要受美国疲软经济数据、美联储鸽派言论及市场对美联储12月降息概率预期飙升至80%以上等因素影响 [1] - 美债收益率上行、美元贬值，导致全球金融资产价格涨跌互现 [1] - 中美经贸关系改善，11月美国将对华关税下调10%，有助于中国对美出口规模保持稳定 [1] 资本市场开放与外资吸引 - 中国稳步推进资本市场自主开放，证监会近日印发《合格境外投资者制度优化工作方案》，对配置型外资准入实行绿色通道 [4] - 该政策有利于提升中国资本市场对境外投资者的吸引力 [4] 黄金储备动态 - 11月末中国黄金储备为7412万盎司，较10月末的7409万盎司增加3万盎司 [4] - 这是中国人民银行自去年11月重启增持以来，连续第13个月增持黄金 [4] - 在连续18个月增持后，央行曾于去年5月暂停增持，直至去年11月重新开始 [4] 黄金市场分析与展望 - 11月伦敦金价格从10月末的4000点震荡上行至4200点上方 [4] - 金价上涨受美联储降息预期升温、美元贬值直接助推 [4] - 美国联邦政府结束关门、俄乌谈判重回轨道、中美关系回温等积极因素压制了市场避险情绪，令金价未能突破10月中旬4380点的高位 [4] - 黄金长期上涨的基础支撑未变，包括美元信用持续受损、地缘政治风险此起彼伏 [5] - 各国央行和ETF基金仍在持续减持美债并购入黄金 [5]

黄金价格走势与市场环境 - 现货黄金最新交投于4220美元一线，行情维持震荡上行等待突破 [1] - 黄金价格在创下六周新高后回落但尾盘强势回升，周二最终收跌0.59%，报4205.38美元/盎司 [1] - 技术面显示现货黄金昨日收锤子阴线，下探5日均线，4小时回踩4170一线支撑企稳，短线处于宽幅震荡格局，上方阻力关注4250、4280、4300，下方支撑关注4200、4180、4160 [2] 美联储货币政策预期 - 市场对美联储在12月会议上降息25个基点的可能性定价高达89%，这一概率较一个月前大幅上升（从63%跃升而来） [1][2] - 周一出炉的美国ISM制造业PMI数据表现不佳，强化了市场对美联储12月10日的降息预期 [1] - 美联储决策者释放出的鸽派信号以及美国经济降温的迹象支撑了降息预期 [2] 全球央行购金需求 - 全球央行购金热情高涨，为黄金提供了中期支撑 [1] - 世界黄金协会数据显示，10月份各国央行净购买了53吨黄金，环比增长36%，创下2025年初以来最大月度需求 [2] - 央行购金行为反映出对黄金作为储备资产的持续青睐，提供了稳定的需求基础并提升了市场信心 [2] 其他市场影响因素 - 美元指数依然处于调整阶段，支撑金价走高 [1] - 美债收益率回落为黄金提供了坚实的支撑基础 [1] - 地缘政治紧张局势升级为黄金提供支撑，俄罗斯和美国未能就乌克兰和平达成妥协 [1] - 今日美国11月ADP就业指标即将出炉，市场预期此次ADP就业人数仅增加1万（前值为4.2万），数据公布前美指走弱的可能性仍较高 [2]