外汇储备 - 截至5月末外汇储备规模为32853亿美元，较4月末上升36亿美元，升幅为0.11% [1] - 外汇储备连续第5个月环比增加，但增幅较上月的410亿美元大幅收窄 [3] - 5月外储规模增加主要受汇率折算与资产价格变化的综合作用影响，非美货币上涨形成正向贡献，债券价格下跌带来负面影响 [3] - 5月美元指数小幅收跌约0.1%报99.3，欧元、英镑兑美元分别上涨0.16%、0.92%，日元兑美元累贬约0.7% [3] - 5月全球资产价格涨跌不一，10年期美债收益率上行24BPs至4.41%，标普500指数上涨6.15% [3] 黄金储备 - 截至5月末黄金储备规模7383万盎司，环比增加6万盎司，为连续第七个月净增持 [1][5] - 黄金储备余额为2419.88亿美元，占外汇储备余额的7.37%，环比回落0.06个百分点 [5] - 5月伦敦现货黄金价格冲高回落，全月下跌0.7%，为五个月来首次环比下跌 [5] - 我国官方国际储备资产中黄金占比约7.0%，明显低于15%左右的全球平均水平 [6] - 央行增持黄金可增强主权货币信用，为推进人民币国际化创造有利条件 [6] 人民币汇率 - 5月中旬以来境内人民币对美元汇率升破7.20比1，中间价与境内即期汇率偏离大幅收敛 [4] - 离岸人民币交易价(CNH)围绕在岸人民币交易价(CNY)双向波动更加频繁，显示市场汇率预期分化 [4] - 5月境内银行间市场日均即期询价外汇成交量达478亿美元，环比增长13%，刷新有数据以来新高 [4] 经济与贸易环境 - 近期贸易环境持续改善，今年出口有望保持快速增长，继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用 [4] - 经济持续回升向好，经济发展质量稳步提升，是外汇储备规模保持基本稳定的有力支撑 [4] - 美国经济受关税冲击的压力逐步显现，高频经济指标如消费者信心指数已跌至历史低点 [6]

6月7日，国家外汇管理局发布数据显示，截至2025年5月末，我国外汇储备规模为32853亿美元，较4月末上升0.11%。 民生银行首席经济学家温彬接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，受资产价格变化与汇率波动综合影响，5月外汇储备 较上月末上升36亿美元。 记者注意到，今年以来，外汇储备规模已连续5个月上升。此外，官方黄金储备5月末环比增加6万盎司，至7383万盎司，也是 连续第七个月增持。 外汇储备是央行外汇资产的主要部分，但并非全部，外汇储备包括债券、证券等外币资产，但不包括黄金和特别提款权，这两 项数据在外汇储备数据之外单独公布。2024年末，我国对外金融资产中，国际储备资产34556亿美元，规模继续位居全球首 位，占我国对外金融资产总额的34%。 廖博告诉记者，外汇储备是按市场价值计量，外汇储备的主要组成是美元、欧元、英镑、日元四种货币表示的资产，而外汇储 备常以美元标价，当美元走软时，欧元、英镑、日元相对升值，就造成了外汇储备的增加。从美元指数来看，5月美元指数连 续第四个月下降，最低降至99下方，月内下降幅度为0.2%。因此，美元指数小幅震荡使得汇率折算后当月外汇储备规模上升。 从另一方面看，廖 ...

外汇储备规模 - 截至2025年5月末外汇储备规模为32853亿美元 较4月末上升36亿美元 升幅为0.11% [1] - 5月末黄金储备为7383万盎司 环比增加6万盎司 为央行连续第7个月增持黄金 [1] - 2025年1月至5月外汇储备数据分别为32090 36亿美元 32272 24亿美元 32406 65亿美元 32816 62亿美元 32852 55亿美元 [2] 黄金储备动态 - 黄金储备从2025年1月的7345万盎司持续增至5月的7383万盎司 累计增加38万盎司 [2] - 以美元计价的黄金储备价值在5月环比下降15 97亿美元至2419 88亿美元 主要受国际金价波动影响 [2] - 全球政治经济形势变化推动国际金价长期易涨难跌 央行增持黄金的需求上升 [3] 外汇储备结构分析 - 外汇储备中基金组织储备头寸从1月的100 48亿美元增至5月的113 03亿美元 增幅达12 55亿美元 [2] - 特别提款权(SDRs)规模从1月的527 12亿美元增至5月的552 18亿美元 增幅4 75% [2] - 其他储备资产在5月环比减少1 43亿美元至-3 00亿美元 [2] 宏观经济影响 - 5月外汇储备上升受美元指数震荡 全球金融资产价格波动及汇率折算等因素综合影响 [2] - 当前3万亿美元规模的外汇储备处于适度充裕水平 短期内有望保持稳定 [3] - 经济持续回升向好为外汇储备稳定提供支撑 同时为人民币汇率合理均衡提供重要保障 [3]

央行发布的最新数据显示，中国5月末黄金储备报7383万盎司，环比增加6万盎司，为连续第7个月增持 黄金。 ...

国际货币体系变化 - 欧洲央行行长拉加德指出以美元为基础的国际货币体系正变得不确定 欧洲需进行多方面改革以减少国际秩序变化的影响 [1] - 美元在全球外汇储备中的比例降至58% 为1994年以来30多年最低水平 [1] 央行黄金储备趋势 - 各国央行正以创纪录的速度储备黄金 [1]

美债持仓变化 - 2025年3月日本增持49亿美元美债至11308亿美元 保持美国第一大债主地位 [1] - 中国3月减持189亿美元美债至7654亿美元 由第二大债主降为第三大债主 [1] - 英国3月增持美债 取代中国成为美国第二大债主 [1] 中国资产配置策略 - 中国连续6个月增持黄金 反映对美元资产信任度下降 [1] - 中国采取"短线避险 长线撤退"策略 减持长债换短债 [3] - 减持行为发生在中美日内瓦谈判后10天 时机敏感 [3] - 减持美债被视为对美国关税政策的有力回应 [5] 美债市场动态 - 10年期美债收益率飙升至4.5% 30年期逼近5% [3] - 4月美债市场出现异常崩盘 反映全球对美元资产信心流失 [5] - 5月美债收益率短期大幅飙升 显示市场遭遇抛售 [5] - 6月将有6.5万亿美元美债到期 美国面临融资压力 [7] 中美关系博弈 - 中国减持美债可能影响其他国家持有策略 改变美债市场供求关系 [5] - 特朗普政府寻求与中国领导人会晤 意图稳定美债市场 [7] - 中国减持行为显示不再过度依赖美元资产 转向多元化配置 [5] - 减持时机选择反映对美国改善关系表态的不信任 [1]

黄金储备的全球格局 - 中国黄金储备总量为2264吨 其中官方储备仅占一部分 民间黄金储备接近千余吨 形成"藏金于民"的特色储备结构 [1][3] - 美国黄金储备高达8133吨 位居全球第一 其美元霸权地位与庞大黄金储备直接相关 为美元提供价值背书 [6][8] - 俄罗斯黄金储备2350吨 20年间从300吨快速增长 多元化的储备结构增强经济抗风险能力 [12][14] 黄金的货币属性与经济功能 - 黄金作为终极避险资产 在金融危机 高通胀等特殊时期具有不可替代的保值对冲功能 [10] - 大国将黄金储备量作为衡量经济实力的核心参数 黄金为国家货币提供保值背书 是经济托底的重要保障 [1][12] - 美国34万亿美元债务未崩盘的关键支撑在于8000多吨黄金储备为美元提供担保 [10] 各国黄金战略差异 - 中国采取官方与民间相结合的储备策略 保持稳定增持 同时推动人民币国际化进程 [3][6] - 俄罗斯通过增加黄金储备 搭配卢布和人民币形成多元化储值体系 有效抵御西方制裁 [14] - 美国通过黄金与美元挂钩机制维持全球货币主导地位 尽管面临各国对美元霸权的反感 [8] 黄金市场特征 - 黄金价格受国际市场和国际局势影响波动 但基础价值稳定 具有通用货币属性 [1] - 中国民间黄金交易市场繁荣 居民购买金饰品形成可观的市场流通量 [3] - 黄金储备政策体现国家经济智慧 中国"取之于民用之于民"的策略具有国情特色 [6]

中国央行黄金储备动态 - 中国央行连续六个月增持黄金 4月末黄金储备达7377万盎司 环比增加7万盎司 [3] - 过去六个月中国央行黄金储备累计增长近100万盎司（约28吨） [3] - 全球央行一季度购金244吨 近三年年均购金量达1000吨 [3][4] 全球央行购金趋势与机构预测 - 瑞银预测2025年各国央行将买入约1000吨黄金 结构性需求上升 [4] - 29%受访央行计划未来12个月增持黄金 创2018年以来最高比例 [4] - 一季度增持主力为新兴市场国家：波兰 阿塞拜疆 哈萨克斯坦 捷克 土耳其 印度 卡塔尔 埃及 [4] 黄金价格市场预期 - 瑞银基准预测2025年国际金价或达3500美元/盎司 [4] - Jeffrey Gundlach看涨黄金至4000美元/盎司 [4] 央行购金深层逻辑分析 - 黄金历史地位：金本位制时期作为全球公认一般等价物 布雷顿森林体系解体后仍保留储备资产属性 [5] - 美元体系风险：黄金成为对冲美元波动及贸易保护主义的超主权资产 [8][11] - 稀缺性与稳定性：有限储量与物理性质不变性支撑长期价值 优于纸币贬值风险 [8] - 避险需求：地缘政治冲突 经济不确定性加剧背景下 黄金流动性及安全属性凸显 [9] - 货币体系多元化：新兴市场国家通过增持黄金降低对单一货币依赖 增强抗风险能力 [11]

国家外汇管理局网站5月7日公布2025年4月末外汇储备规模数据。 | 项目 Item | 2025.01 | | 2025.02 | | 2025.03 | | 2025.04 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 亿美元 | TISOR | 7,00070 | TISDR | 7 2 5 71 | IZASDR | 17. 377 | ESS DR | | | 100million | 100million | 100mlllion | 100million | 100million | 100million | 100million | 100million | | | USD | SDR | USD | SOR | USD | SDR | USD | SDR | | 1. 外汇储备 Foreign currency reserves | 32090.36 | 24612.47 | 32272.24 | 24654.06 | 32406.65 | 24389.83 | 32816.62 | 24199.01 | | ...