地缘局势骤然趋紧，国防军工果然异动！今日（11月17日）场内热门国防军工ETF（512810）高开逾 2%，全天高位运行，场内收涨1.33%，大幅跑赢市场！场内全天溢价交易，显示买盘相对强势，此前10 日累计近9000万元资金提前布局。 | 分时 多日 1分 5分 ▼ | | | | | | F9 盘航盘后 型加 九转 画线 工具 @ (2 ) | | | | | 国防至工ETF 1 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0.69 | | | | 512810国防军工ETFI 15:00 价 0.687 滚跌 0.009[1.33%) 均价 0.6. | | | 10 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - | 0.687 | | +0.009 +1.33% | | Carrent of the control of | | | | | | | 国防军 LETF (512810) 全天溢价 | | | | | | | | | | | | | | | | | ...

投资评级 - 对英搏尔维持“优于大市”评级 [1][5][53] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，营收达9.9亿元，同比增长69.4%，环比增长20.2%，归母净利润为1.1亿元，同比大幅增长580.6%，环比增长322.7% [1][9] - 业绩增长得益于主力车企定点车型销量攀升、海外市场加速突破、规模效应带来的费用率优化以及内部流程改善 [9][53] - 公司在低空经济领域（如eVTOL）及关节模组等新业务领域取得显著进展，与亿航智能、亿维特、高域等头部企业合作，为未来成长打开空间 [2][44][45] - 基于上述积极因素，研报上调了公司盈利预测，预计2025-2027年营收分别为32.1/40.3/48.9亿元，归母净利润分别为1.83/1.96/2.60亿元 [3][53][55] 财务表现 - 2025年第三季度毛利率为16.5%，环比提升1.5个百分点，净利率为11.3%，同比提升8.5个百分点，环比提升8.1个百分点 [1][13] - 2025年前三季度，公司四费率为12.96%，同比下降1.89个百分点，其中销售费用率同比下降0.26个百分点至1.39% [19][53] - 2025年上半年，公司电源总成出货44.22万台，同比增长17.46%，驱动系统出货15.94万台，其中多合一产品同比增长185.47% [34] 业务与技术优势 - 公司是国内少数同时具备新能源车电驱系统和电源系统自主研发、生产能力的领军企业，产品覆盖乘用车、商用车、非道路车辆及低空经济领域 [1][27][33] - 创新的“集成芯”技术平台具有高效能、轻量化、高性价比等优势，其油冷电驱动总成功率达230kW，CLTC效率超90.5% [27][38] - 公司已推出基于800V高压架构的第三代电源总成和第四代“赋能砖”驱动总成，产品竞争力持续增强 [35][36] 客户与市场拓展 - 在新能源乘用车领域，公司与广汽本田、东风日产、吉利、长安、小鹏等主流车企建立长期合作 [1][29] - 在商用车和非道路车辆领域，客户包括吉利远程、北汽福田、徐工、三一、韩国现代等 [1][29][42][43] - 公司前瞻性布局低空经济，与亿航智能的合资公司已进入试产阶段，并为EH216-S机型完成小批量交付，新机型VT35的电推进系统样机也已交付 [2][44] - 2025年上半年，公司在无人驾驶物流车领域成功获得上海易咖、尚元智行等项目定点 [29][43] 战略合作与未来发展 - 公司与丰立智能在新能源汽车、eVTOL、关节模组等领域达成战略合作，结合双方技术优势联合开发先进传动模块等产品 [2][49] - 公司与山东金帝精密签署战略合作，旨在共同拓展海外高端电驱动系统市场 [52] - 通过持续的技术创新和战略合作，公司致力于成为国际一流的新能源动力域整体解决方案提供者 [30]

线上申报为期7天 后续将经多环节审核与公示拨付 本次申报采用线上方式进行，申报期为2025年11月18日至11月24日24时。申报单位可登录"企莞家"企业 综合服务平台（输入网址https://zwfw.dg.gov.cn/dgecsp进入平台；或打开"广东政务服务网"选择"东莞 市"，在首页点击"企莞家"平台入口进入平台），选择对应资助方向的13个申报栏目之一提交线上材 料。 11月17日，东莞市发展和改革局、东莞市政务服务和数据管理局联合发布《关于开展2025年东莞市低空 经济产业发展专项资金申报工作的通告》（以下简称《通告》），明确围绕低空经济产业全链条设置13 个资助方向，符合条件的企业可于11月18日至24日通过"企莞家"平台线上申报，可获相应资金支持，助 力东莞低空经济高质量发展。 其中，低空经济企业开展适航取证资助标准，eVTOL航空器一次性奖励1500万元，大型无人驾驶航空 器一次性奖励500万元，中型无人驾驶航空器一次性奖励300万元，每家企业每年获得奖励合计不超过 3000万元（同一型号仅奖励一次）。 13项资助覆盖产业全链条 申报企业需满足三项核心条件 据悉，此次专项资金申报是落实《东莞 ...

据悉，该企业于今年5月全新发布了"敏捷蜂Ⅳ型机"及"敏捷蜂.巢UPS无人机编队表演系统"，新品突破 传统单一补能局限，融合箱式和电池双重补能模式，可实现10分钟快速复飞。仅仅时隔半年，此次展会 一飞智控再度以技术硬实力破局，发布全新升级版"敏捷蜂Ⅱ型烟花版无人机"，以集群智控与场景拓展 能力，重新定义低空演绎的边界。 一飞智控以"技术破局、场景焕新"诠释中国科技企业韧性，作为低空智控领域中坚力量，其持续创新不 仅完善行业产品生态、推动技术标准升级，更搭建起低空经济与多元产业的融合桥梁。这种以技术激活 产业的路径，为构建层次多样的低空产业发展新格局注入持续动能！ 专门用于集群编队表演的经典款"敏捷蜂Ⅱ型机"此次迭代推出烟花版产品，挂载能力跨越式提升，将烟 花挂载量从2支提升至6支，同等规模表演下可大幅减少无人机投入，实现降本增效，更突破画面数量限 制，可实现更密集、更绚丽的视觉层次。同时，模块化拓展架构升级，采用高兼容性接口设计、适配多 类载荷，支持烟花、孔明灯等多种组件灵活切换，满足庆典、文旅等多维场景，彰显一飞智控在集成 化、可重构技术方面的领先优势。一飞智控新品的迭代升级，极大丰富了时空智能传媒表达，筑牢 ...

政策目标 - 力争到2030年国有林场管理体制进一步完善，单位面积森林蓄积量提高约5% [1] - 初步建成资源质量优良、生态功能稳定、产业发展充分的现代化国有林场体系 [1] 产业发展方向 - 支持国有林场开展种质资源保护利用，建设种质资源库、保障性苗圃、林木采种基地、良种基地和草种基地 [1] - 支持有条件的国有林场因地制宜发展林下经济，建设经济林果、木本粮油等产业基地 [1] - 鼓励国有林场培育和发展林草产业新质生产力 [1] 技术应用与创新 - 推动物联网、大数据、人工智能等新技术在林业领域的应用 [1] - 鼓励低空经济等新场景的应用 [1]

格隆汇11月17日丨恒帅股份(300969.SZ)在互动平台表示，在挑战与机遇并存的市场环境下，公司将持 续开发新产品，积极开拓新市场、新客户，持续提升与巩固公司技术优势及核心竞争力，以实现更广阔 的市场拓展和业务增长。公司产品暂未涉及低空经济领域。 ...

公司战略与业务发展 - 公司将持续开发新产品并积极开拓新市场和新客户 [1] - 公司目标为持续提升与巩固技术优势及核心竞争力以实现更广阔的市场拓展和业务增长 [1] 业务范围澄清 - 公司产品暂未涉及低空经济领域 [1]

核心观点 - 市场波动加剧，结构分化显著，需保持战略定力[3][4][30] - 后市A股向上空间受限，因政策与业绩进入真空期，且居民存款搬家不明显，资金承接能力偏弱[4][30] - 配置上坚守成长风格，建议关注光伏设备、商业行业和低空经济等方向[4][30] 市场表现回顾 - 主要股指表现分化：中证A50上涨0.26%，上证指数微跌0.18%，创业板指和科创50分别下跌3.01%和3.85%[3][11] - 风格层面：消费风格逆势反弹上涨2.70%，成长风格大幅下跌2.38%，市值风格差异不大，小盘略优[3][11] - 行业层面：消费板块领涨，综合（6.99%）、纺织服饰（4.41%）、商贸零售（4.06%）涨幅居前，而通信（-4.77%）、电子（-4.77%）表现较差[3][12] A股高频数据跟踪 - 动态HMM择时模型建议仓位为10.4%，认为市场偏向震荡[15] - 个人投资者情绪指数7日移动平均数报3.34%，较前一周的-1.9%有所回升[20] - 融资盘情绪反复，融资成交占比连续4个交易日低于20%[24][26] - 红利资产性价比不足，银行股债差异补偿为0.40%，低于1%的最低要求，对应股息率应为4.48%[27][29] 后市展望及投资观点 - 11-12月将进入政策和业绩的双重真空期，市场波动仍是主旋律[4][30] - 居民存款搬家不明显，牛市从快牛向慢牛过渡不顺利，定价权仍由高风偏资金主导，成长风格将持续占优[4][30] - 具体配置策略：关注三季报后符合“困境反转+来年高增”要求的光伏设备，以及9月以来滞涨且“十五五”定位较高的商业行业和低空经济[4][30]

创业板指数及ETF表现 - 截至2025年11月17日14:01，创业板指数下跌0.86% [1] - 成分股天华新能领涨19.57%，蓝色光标上涨12.03%，新宙邦上涨6.52% [1] - 成分股迈为股份领跌7.78%，康龙化成下跌6.29%，捷佳伟创下跌4.37% [1] - 创业板ETF博时(159908)下跌0.80%，最新报价2.86元，近1月累计上涨2.48% [1] - 创业板ETF博时盘中换手0.76%，成交921.90万元，近1月日均成交4434.99万元 [1] - 创业板ETF博时最新规模达12.16亿元 [3] - 创业板指数由市值大、流动性好的100只股票组成，前十大权重股合计占比58.2% [3] 1.6T光模块市场动态 - 1.6T光模块上市价格约为1200美元，现零售价格已超过2000美元，出现大幅上涨 [1] - AI算力需求提升导致海外头部客户对1.6T光模块需求持续上修，市场供需关系紧张 [1] - 与CSP大厂集中采购相比，零售占比较低，但仍是观察行业景气变动的窗口 [1] 6G技术发展前景 - 我国已连续四年组织开展6G技术试验，完成第一阶段试验，形成超过300项关键技术储备 [2] - 预计2030年全球6G技术市场规模将增至149.4亿美元 [2] - 2025年是6G启动标准研究的关键年份，全球将共同探讨6G标准未来走向 [2] - 2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能 [2]

财务表现 - 2025年第三季度公司实现净利润2.52亿元，同比增长131% [1] - 2025年第三季度公司净利率同比提升4.4个百分点 [1] - 2025年第三季度公司四费率同比下降 [1] 业务定位与战略 - 公司是国内中小型动力机械核心企业 [1] - 公司正积极布局低空经济领域 [1]