市场概览 - 2025年11月5日A股市场低开高走，国债期货偏弱震荡，商品指数平稳，欧线期货创近半年新高 [2] 股票市场 - A股三大指数全线收涨，上证指数收报3969.25点上涨0.23%，深证成指收报13223.56点上涨0.37%，创业板指收报3166.23点上涨1.03%领涨 [3] - 万得全A收涨0.34%报6327.29点，3375只个股上涨，1902只个股下跌，市场整体回暖 [3] - 全市场成交额1.89万亿元，较前一交易日缩量约2.3%，连续4个交易日缩量 [3] - 特高压指数大涨5.03%，特变电工、保变电气等涨停，受国家电网1-9月固定资产投资超4200亿元同比增长8.1%及全年投资规模将首次突破6500亿元预期驱动 [5] - 海南板块上涨2.78%，海峡股份、海南发展等涨停，因2025年12月全岛封关进入倒计时 [5] - 微盘股指数上涨1.32%再创今年新高，红利指数上涨0.30%创近一个月新高，市场缩量环境下显示资金风格分化 [5] - 市场进入政策和业绩真空期，短期维持缩量震荡，风格或维持红利、微盘、产业趋势相结合 [6] - 十五五重点提及的新兴科技领域如量子科技、可控核聚变、商业航天等存在主题投资机遇 [6] 债券市场 - 国债期货偏弱震荡，30年期主力合约收跌0.08%报116.43元，10年期主力合约微跌0.01%收于108.620元 [7] - 央行开展655亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有5577亿元逆回购到期，实现净回笼4922亿元 [7] - 市场流动性充裕，短端资金利率平稳，隔夜Shibor持平于1.315%，7天期Shibor微升0.8BP至1.423% [7] - 需关注央行国债买卖操作的方向及规模，国内10月制造业PMI录得49.0较上月下降0.8个百分点，以及美联储12月议息会议 [9] 商品市场 - 南华商品指数微涨0.03%，农产品与航运板块表现强势，工业品延续疲软 [10] - 集运欧线主力合约大涨4.08%收报1946点创近半年新高，受船公司宣布11月运价调整计划及中美贸易协定落地推动 [10] - 菜粕期货主力合约涨1.60%，受供给端10月沿海油厂菜籽压榨量5.70万吨较上月减少10.5万吨及需求端水产养殖越冬前补料旺季驱动 [11] 交易热点追踪 - 人工智能行业受全球科技巨头企业资本开支加速驱动 [12] - 核聚变行业中上游环节产业化提速 [12] - 国产芯片行业技术突破国产替代空间大 [12] - 量子科技行业技术突破，属战略新兴产业 [12] - 机器人行业产业化趋势加速 [12] - 大消费行业受人民币升值及市场风格切换影响 [12] - 券商行业成交活跃且存款搬家 [12]

市场整体表现 - 市场全天震荡反弹，三大指数低开高走全线收红，沪指涨0.23%，深成指涨0.37%，创业板指涨1.03% [1] - 沪深两市成交额1.87万亿元，较上一个交易日缩量453亿元 [1] - 全市场近3400只个股上涨，67股涨停，27股炸板，封板率为71% [1] - 微盘股指数实现四连阳再创历史新高 [9] 人气及连板股分析 - 连板晋级率升至57.14%，最高标合富中国以一字涨停晋级7连板 [3] - 福建本地股持续活跃，人气龙头平潭发展实现14天11板，带动厦工股份等多股晋级2连板 [3][4] - 海南自贸概念热度同步升温，海马汽车晋级4连板 [3][4] - 连板股分布显示，6进7晋级率为100%(1/1)，3进4晋级率为50%(2/4)，2进3晋级率为55%(5/9)，1进2晋级率为30%(11/36) [4] 电网设备与储能主线 - 高盛研报指出电力供应已成为AI发展的重大阻碍，预计到2027年AI服务器耗电量将是五年前云服务器的50倍，推动电网设备股全面爆发 [5] - 电网设备板块近20股涨停或涨超10%，包括神马电力、特变电工、金盘科技等创出历史新高的个股 [5] - 储能概念股同样大涨，霍普股份、阿特斯等成分股涨停，并带动锂电池产业链重拾升势 [5] - 招商证券研报估算到2030年数据中心对美国储能的需求拉动在122-245GWh [14] 算力硬件与PCB - 英伟达预计将出货2000万块Blackwell芯片，Blackwell和Rubin芯片合计销售额5000亿美元 [6] - 受益于明年量产的Rubin系列，PCB概念午后反弹，金安国纪、中钨高新涨停，南亚新材、嘉元科技涨近10% [6] - 世运电路表示当前PCB市场呈现"高端紧缺、低端承压"的特点，AI服务器用线路板等高端需求旺盛 [25] - 液冷概念股淳中科技一度触及涨停创出历史新高，英伟达Vera Rubin架构实现全液冷设计 [6][29] 消费与区域主题 - 国务院办公厅公布2026年放假安排拼出连续9天春节连休，财政部等多部门印发文件支持提振消费 [7] - 大消费概念表现可圈可点，凯撒旅业、东百集团、安记食品等涨停，但领涨品种多以叠加福建、海南两地的低位个股为主 [7] - 福州边检站数据显示福马"小三通"客运航线出入境旅客近8.2万人次，同比增长54%，已超去年客流总量 [16] - 海南自由贸易港全岛封关运作进入冲刺阶段，将于今年12月18日正式启动 [19] 核电与先进技术 - 我国钍基熔盐实验堆首次实现堆内钍-铀转化，参与该项目的海陆重工以一字涨停晋级3连板 [8] - 钍基熔盐概念带动核电产业链活跃，常宝股份、中密控股、中国核建等涨幅居前 [8] - 清华大学与天津大学团队在《自然》期刊发表研究成果破解固态电池"快充"难题 [17] - 固态电池概念股丰元股份、恒大高新、龙蟠科技、湘潭电化等多股涨停 [18] 行业与个股亮点 - 煤炭行业37家上市公司第三季度合计实现归母净利润299.42亿元，环比增长22.83%，安泰集团实现15天9板 [27][28] - 文化传媒板块中，吉视传媒晋级3连板，中国电影涨停，AI在游戏、影视等领域的应用为行业带来新增长点 [32][33] - 低价股表现活跃，盈新发展实现13天10板，棕榈股份3天2板，许多高位趋势股调整促使资金聚焦低位品种 [22][23]

A股市场表现 - A股市场展现出韧性 三大股指在隔夜美股大跌和日韩股市暴跌影响下低开高走 最终上证指数上涨0.05% 创业板指上涨0.17% [3][4] - 大消费和电力概念走势强劲 免税店板块领涨 电网设备板块出现涨停潮 [7] - 科技股出现回调 半导体和AI板块跌幅居前 [14][15] 免税店行业 - 免税店板块受政策利好推动 财政部等五部门联合印发通知自11月1日起施行 进一步扩大口岸和市内免税店经营品类 [12] - 海南离岛免税购物新政实施首日销售额达7854.9万元 较前一日上涨6.1% [12] - 板块内多只个股表现强劲 凯撒旅业涨停 中国中免上涨超4% [9][11] 旅游及冰雪产业 - 国务院办公厅发布2026年节假日安排 春节假期为九天 消息引发在线旅游平台搜索量瞬时翻倍增长 [13] - 全国多地雪场提前开板 冰雪游市场热度提升 新航季加强了北上滑雪和南下避寒等航线运力投入 [13] - 冰雪产业链已形成完整生态 包括上游资源开发与装备生产、中游服务运营、下游消费及衍生经济 [13] 科技行业动态 - 电影《大空头》原型人物巴里做空Palantir和英伟达 名义价值逾10亿美元 反映出市场对AI叙事逻辑的动摇 [15] - AI叙事已历经两轮分歧与调整 当前第三次分歧正在孕育 科技巨头开始增加债务融资支撑数据中心建设 [15] - 企业融资来源多样化 包括股权、债券和私募信贷等 [15] 电力行业 - 电网设备板块掀起涨停潮 特变电工涨停且股价创历史新高 最新市值达1218.2亿元 [7] - 特变电工涨停板上仍有逾116万手封单 显示市场买盘力量强劲 [8]

A股市场表现 - 受隔夜美股大跌及日韩股市暴跌影响 A股三大股指集体低开 上证指数跌近1% 创业板指跌超2% [2] - 开盘后指数快速拉升并震荡走高 创业板指和上证指数先后翻红 截至上午收盘 上证指数上涨0.05% 深证成指下跌0.15% 创业板指上涨0.17% [2] - 市场展现出低开高走的韧性 今年以来多次遭遇外围突发利空干扰均呈现类似走势 [2] 大消费与免税店行业 - 大消费板块表现活跃 免税店板块领涨 中国中免涨幅超过4% [3] - 免税店板块个股普涨 凯撒旅业和海南发展涨停 涨幅分别为10.01%和9.99% [4] - 免税店行业利好政策频出 财政部等五部门通知自11月1日起施行 进一步扩大各类免税店经营品类 新增手机、微型无人机等商品 [5] - 海南离岛免税购物政策同步调整 新增宠物用品等商品 新政实施首日海口海关监管免税购物金额达7854.9万元 较前一日上涨6.1% [5] 电力设备行业 - 电力概念走势强劲 电网设备板块掀起涨停潮 [3] - 特变电工涨停 股价创历史新高 最新市值为1218.2亿元 上午收盘时涨停板封单仍超过116万手 [3] 旅游酒店与冰雪产业 - 旅游酒店和冰雪产业板块上涨 雪人集团、天府文旅等个股表现良好 [6] - 2026年春节假期安排公布 假期长达九天 消息引发在线旅游平台元旦及春节期间交通票务搜索量瞬时翻倍增长 [6] - 全国多地雪场提前开板 冰雪游市场热度提升 新航季航班计划重点加强了“北上滑雪”和“南下避寒”航线的运力投入 [6] - 世纪证券指出冰雪产业链已形成完整生态 建议关注基础设施建设、冰雪装备产业及冰雪运动培训三大投资方向 [6] 科技股与AI板块 - 科技股出现回调 半导体和AI板块跌幅居前 工业富联、寒武纪、三六零等龙头股下跌 [7][8] - 《大空头》原型人物Michael Burry做空英伟达和Palantir 其基金约80%仓位集中于这两只股票的空头头寸 名义价值超过10亿美元 [8] - 国金证券表示第三次AI叙事的分歧正在孕育 前两轮分歧均伴随市场恐慌性抛售 当前科技巨头为支撑数据中心建设 逐渐增加债务融资 或将AI叙事推向债务泡沫 [8]

核心观点 - 2025年11月3日A股市场缩量震荡反弹，上证指数上涨0.55%至3976.52点，深证成指上涨0.19%至13404.06点，创业板指上涨0.29%至3196.87点，万得全A上涨0.39%至6371.59点，科创50指数下跌1.04%至1400.86点 [2][3] - 市场风格呈现高低切换，红利与微盘领涨，上证红利指数大涨1.43%，微盘指数涨1.32%，全市场成交额2.13万亿，较前一交易日缩量9.2% [3] - 政策与业绩真空期下市场或延续震荡，建议均衡配置，关注十五五新方向如量子科技、可控核聚变、商业航天等主题投资机遇 [7][13] 股票市场分析 - 市场震荡反弹，3532只个股上涨，1797只下跌，赚钱效应向好 [3] - 海南自贸港概念受离岛免税新政及2026年全岛封关预期推动，板块大涨4.25%，罗牛山、海南发展等标的涨停 [6] - 核电板块因第四代核能技术商业化加速，光热发电指数上涨4.23%，宝色股份、国机通用、兰石重装、东华科技等标的涨停 [6] - AI应用端资金由硬件向应用切换，拼多多合作商指数上涨3.58%，短剧游戏指数上涨3.51% [6] - 有色金属板块领跌，受财政部黄金税收政策调整及前期涨幅较大影响 [6] 债券市场分析 - 国债期货偏弱震荡，30年期主力合约下跌0.11%至116.51元，10年期主力合约微涨0.01%至108.680元，5年期和2年期合约分别下跌0.01%、0.03% [11] - 央行单日净回笼2590亿资金，但市场流动性充裕，隔夜Shibor下行0.5BP至1.316%，7天期下行2.7BP至1.412%，14天期下行7.9BP至1.469% [11] - 10月制造业PMI录得49.0，较上月下降0.8个百分点，生产指数降至49.7%，新订单指数降至48.8%，供需两端同步放缓强化货币政策宽松预期 [11] 商品市场分析 - 南华商品指数上涨0.13%至2542.22点，呈现农产品强、能化黑色弱特征 [11] - 菜粕大涨4.23%至2491元/吨，10月沿海油厂菜籽压榨量5.70万吨，较上月减少10.5万吨，国内进口油菜籽库存总量0.0万吨，去年同期为74.3万吨 [11][12] - 丁二烯橡胶、甲醇、纯碱、铁矿石分别下跌3.00%、2.68%、2.51%、1.82% [11] - 碳酸锂期货反弹至82280元/吨，9月动力和其他电池合计产量151GWh，同比增长50% [12] 交易热点追踪 - 人工智能关注全球科技巨头资本开支加速及国内龙头企业订单情况 [15] - 核聚变关注中上游环节产业化提速及项目招标进展 [15] - 国产芯片关注光刻机技术突破及百度阿里等自研芯片进展 [15] - 量子科技关注国内外政策支持力度及重点项目进展 [15] - 机器人关注特斯拉订单释放节奏及国内企业技术进展 [15] - 大消费关注经济复苏情况及进一步刺激政策 [15] - 券商关注A股市场成交量情况及交易制度可能变化 [15]

海南自贸港 - 海南自贸港封关将于12月18日启动 [2] - 海马汽车主营业务为汽车及动力总成研发制造销售 主要产品包括海马7X-E等 [2] - 欣龙控股在海南老城经济开发区拥有近1000亩工业用地 [2] - 海南发展受让海南海控免税品集团45%股权 拟申请经营岛民免税业务 [2] 航天产业 - 四中全会公报提出建设航天强国 [2] - 上海港湾子公司上海伏曦聚焦卫星、空间飞行器、无人机等领域能源需求 [2] - 航天科技为航天科工集团下属 业务涵盖航天应用、汽车电子等五大板块 [2] - 航天智装在卫星互联网领域产品包括配套测控仿真系统、微系统芯片 [2] 云计算与数据中心 - 国内服务器龙头超聚变正筹备上市 [2] - 京泉华有产品可应用于数据中心、算力中心的供电解决方案 [2] - 东方明珠拟不超5亿元参投基金 受让招聚变股权 [2] - 中新赛克有算力数据网络监测和调度技术研发储备 [3] - 康盛股份研发的浸没式液冷产品主要应用于数据中心散热 前三季净利润同比增长240.21% [3] 半导体与国产芯片 - 四中全会公报提出加快高水平科技自立自强 [4] - 盈新发展拟收购广东长兴半导体科技81.8091%股权 [4][5] - 百傲化学全资子公司拟以7亿元增资苏州芯慧联半导体科技 [4] - 圣晖集成为英诺赛科半导体提供洁净室工程服务 已实现量产配套 [4] - 太极实业为DRAM封装龙头 子公司为SK海力士DRAM产品提供封测服务 [6] 业绩增长 - 亚翔集成三季报净利润4.425亿 环比中报大增 [4] - 利通电子三季报净利润同比增长309.76% 算力业务订单增加 [4][5] - 亚太药业前三季度净利润同比扭亏 [3][4] - 亚邦股份前三季度净利同比扭亏 [4] - 巴比食品前三季度扣非净利润增长19.4% [5] 电池与新能源 - 国晟科技子公司拟2.3亿元增资铁岭环球 后者拟投资年产10GWh固态电池项目 [5] - 百合花拟投入年产3000吨电池级碳酸锂项目 产品应用于钠离子电池正极材料 [5] - 半固态电池将统一更名固液电池 [6] - 佛塑科技收购的金力股份在半固态锂电池隔膜等方面进行技术布局 [6] - 宏英智能全资子公司参与联合体中标49.2亿元光伏发电项目 [4][7] 消费与医药 - 四中全会公报发布要大力提振消费 [4] - 棒杰股份为国内无缝服装龙头 [4] - 2025国家医保谈判启动 引入商保创新药目录机制 [3] - 合富中国为国内体外诊断领域集约化销售服务商 还为医院提供SPD平台服务 [3] - 威高血净拟购买威高普瑞100%股权 后者核心产品涵盖预灌封注射器全系列 [5] 其他热点产业 - 十五五规划提出推动脑机接口、具身智能等成为新经济增长点 [7] - 漫剧市场超200亿 [7] - 欢瑞世纪投资出品互动影游《完蛋，我被美女包围了》 [7] - 量子科技被列入十五五规划未来产业 英伟达推出NVQLink技术 [7] - 神州信息为国家量子产业联盟会员单位 是量子保密通信干线重要服务商 [7] - 协和电子为国内领先高频通讯板生产商 车载毫米波雷达产品已批量供货 [8]

核心观点 - 报告认为A股市场在指数补缺后赚钱效应依然强劲，市场轮动持续，未来有望呈现"弃高就低"特征，权重股和个股或轮流表现[2][3][5] - 债券市场短期或维持震荡偏强格局，央行恢复国债买卖操作强化宽货币信号[8] - 商品市场中贵金属配置价值逐步显现，碳酸锂价格短期有望震荡偏强，反内卷政策效果正逐步体现[8][10] 市场行情分析 股票市场 - 2025年10月31日上证指数跌0.81%报3954.79点，深证成指跌1.14%，创业板指跌2.31%，但全市场3759支个股上涨，1548支下跌，赚钱效应偏强[3] - A股全天成交2.35万亿元，较上日2.46万亿元略有收缩[3] - 生物医药、传媒、商贸零售、社会服务、服装纺织等行业涨幅明显，通信、电子、有色金属等板块回落[5] - 10月制造业PMI为49.0%，较上月下降0.8个百分点，但高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI分别为50.5%、50.2%和50.1%，继续位于扩张区间[5] 债券市场 - 国债期货表现分化，30年期主力合约涨0.42%报116.680元，10年期涨0.04%，5年期跌0.01%，2年期跌0.02%[8] - 央行开展3551亿元7天期逆回购操作，单日净投放1871亿元，有效对冲月末资金需求[8] - Shibor短端品种分化，隔夜品种上行0.4BP报1.321%，7天期下行4.5BP报1.439%[8] 商品市场 - 南华商品指数下跌0.17%至2538.87点，碳酸锂、INE20号胶、天然橡胶、INE集运指数(欧线)跌幅较大，分别下跌3.4%、2.9%、2.6%、2.5%[8] - 多晶硅、白银、豆粕、黄金涨幅领先，分别上涨2.7%、1.4%、1.3%、1.3%[8] - 伦敦金价格从4381美元/盎司回落至4000美元区间，配置价值逐步显现[8] 交易热点追踪 热门品种梳理 - 人工智能：全球科技巨头企业资本开支加速，关注美国及国内科技龙头企业资本开支和订单情况[11] - 核聚变：中上游环节产业化提速，关注项目进展推动情况和行业招标[11] - 国产芯片：技术突破国产替代空间大，关注光刻机技术突破及百度阿里等自研芯片进展[11] - 量子科技：技术突破战略新兴产业，关注国内政策支持力度和国内外重点项目进展[11] - 机器人：产业化趋势加速，关注特斯拉订单释放节奏和国内企业技术进展[11] - 大消费：人民币升值叠加市场风格切换，关注经济复苏情况和进一步刺激政策[11] - 券商：成交活跃叠加存款搬家，关注A股市场成交量情况和交易制度可能的变化[11] 核心思路总结 - 权益市场建议继续关注科技领域和十五五规划新方向，尽管PMI数据为49%，但高技术制造业和装备制造业PMI保持在50.5%和50.2%的扩张区间[10] - 债市方面短期资金面预计维持宽松，央行恢复国债买卖操作或提振市场信心[10] - 商品市场美联储再次降息后贵金属品种配置价值显现，可逐步开始轻仓布局，国内反内卷相关品种政策效果正逐步体现[10]

市场整体表现 - A股三大指数于10月31日小幅低开后震荡调整，沪指收报3954.79点，下跌32.11点，跌幅0.81%，深证成指收报13378.21点，下跌153.91点，跌幅1.14%，创业板指收报3187.53点，下跌75.49点，跌幅2.31% [3][4] - 沪深两市成交额达2.32万亿元，较上一交易日缩量1039亿元，全市场近3800只个股上涨 [7] 行业板块表现 - 算力硬件产业链回调明显，CPO、存储器方向领跌，天孚通信、中际旭创、新易盛等个股跌幅均超过7% [4][6] - 半导体、消费电子、稀土题材跌幅靠前 [4] - AI应用、创新药、大消费概念股逆势走强 [4] - 锂电板块延续涨势，恩捷股份、天际股份等超过10只个股涨停 [5] 资金流向 - 主力资金全天净流入传媒、软件开发、汽车零部件等板块 [9] - 主力资金净流出电子、通信、有色金属等板块 [9] - 个股方面，三六零获主力资金净流入17.20亿元，东方精工净流入12.42亿元，长盈精密净流入6.81亿元 [9] - 工业富联遭主力资金净流出32.83亿元，胜宏科技净流出30.72亿元，中际旭创净流出25.28亿元 [9] 机构观点 - 江海证券认为上证指数围绕4000点关口展开震荡 [10] - 德讯证券指出4000点附近需清洗浮筹，但短期调整不改中线向好趋势 [11] - 申万宏源观点认为大盘正式突破4000点前仍需震荡整固 [12]

市场整体表现 - 沪深两市成交额为2.32万亿元，较上一交易日减少1039亿元 [1][2] - 三大指数全线收跌，沪指跌0.81%报3954.79点，深证成指跌1.14%报13378.21点，创业板指跌2.31%报3187.53点 [1][2] - 全市场近3800只个股上涨 [2] 行业板块表现 - 算力硬件产业链明显回调，CPO、存储器方向领跌，天孚通信、中际旭创、新易盛均下跌超过7% [2] - 半导体、消费电子、稀土题材跌幅靠前 [2] - AI应用、创新药、大消费概念股逆势走强 [2] - 锂电板块延续涨势，恩捷股份、天际股份等超过10只个股涨停 [2] 资金流向 - 主力资金净流入传媒、软件开发、汽车零部件等板块 [4] - 主力资金净流出电子、通信、有色金属等板块 [4] - 个股方面，三六零、东方精工、长盈精密分别获主力资金净流入17.20亿元、12.42亿元、6.81亿元 [4] - 工业富联、胜宏科技、中际旭创分别遭主力资金净流出32.83亿元、30.72亿元、25.28亿元 [4] 机构市场观点 - 江海证券认为上证指数围绕4000点关口展开震荡 [5] - 德讯证券指出4000点附近需清洗浮筹，但短期调整不改中线向好趋势 [5] - 申万宏源观点为大盘正式突破4000点前仍需震荡整固 [5]

市场概览 - 2025年10月29日A股市场单边上行，上证指数站稳4000点 [1] - 国债期货多数上涨，仅30年期合约下跌 [1] - 商品市场多数上涨，反内卷品种表现良好 [1] 股票市场行情 - 上证指数收涨0.7%报4016.33点，创反弹新高；创业板指涨2.93%；北证50大涨8.41%，创9个月最大单日涨幅 [2] - A股全天成交2.29万亿元，较上日的2.17万亿元有所放量 [2] - 电力设备、有色金属、非银金融板块涨幅领先，分别达4.79%、4.28%、2.08% [2] - 光伏逆变器指数大幅走高，阳光电源涨超15%续创历史新高；固德威、艾罗能源涨超10% [2] - 光伏行业供给侧改革或于下个月基本完成，明年有望全面进入供需关系改善拐点，产业链价格企稳回升，企业盈利修复 [2] - 中美元首会晤时间明确，相关预期带动指数向上运行 [3] - “十五五”规划建议关注量子科技、生物制造、氢能、核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等重点产业 [3] 债券市场行情 - 国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.27%，10年期涨0.13%，5年期涨0.16%，2年期涨0.10% [4] - 央行开展5577亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，单日净投放4195亿元 [4] - Shibor短端品种集体下行，隔夜品种下行5.5BP报1.414% [4] - 财政部拟发行200亿元50年期国债，增强长期资金市场资产供给，或是30年期合约价格下行主因 [5] - 美联储议息会即将召开，其利率政策将对全球流动性和债市走势产生影响 [5] 商品市场行情 - 国内商品期市收盘多数上涨，航运期货涨幅居前，集运指数(欧线)涨5.08% [6] - 黑色系全部上涨，焦煤涨3.50%；反内卷相关品种表现活跃，工业硅涨1.61%，碳酸锂涨0.8%，氧化铝涨1.41% [6] - “十五五”规划建议综合整治“内卷式”竞争，形成优质优价、良性竞争的市场秩序，相关品种反内卷政策正逐步落实 [6] - 贵金属价格大幅回调后配置机会显现，美联储当晚降息概率达99.9%，中长期仍在降息周期中，金价或有震荡上行空间 [7] 交易热点追踪 - 人工智能核心逻辑为全球科技巨头企业资本开支加速，后续关注国内外科技龙头企业资本开支和订单 [10] - 核聚变核心逻辑为中上游环节产业化提速，后续关注项目进展和行业招标情况 [10] - 国产芯片核心逻辑为技术突破国产替代空间大，后续关注光刻机技术突破及百度阿里等自研芯片进展 [10] - 量子科技核心逻辑为技术突破及战略新兴产业地位，后续关注国内政策支持力度和国内外重点项目进展 [10] - 机器人核心逻辑为产业化趋势加速，后续关注特斯拉订单释放节奏和国内企业技术进展 [10] - 大消费核心逻辑为人民币升值及市场风格切换，后续关注经济复苏情况和进一步刺激政策 [10] - 券商核心逻辑为成交活跃及存款搬家，后续关注A股市场成交量情况和交易制度可能的变化 [10]