美国经济现状 - 美国呈现"类滞胀"特征，经济走弱与商品通胀共存，7月ISM制造业PMI降至48%（年内最低），服务业PMI回落2.7个百分点至50.1%[6] - 二季度GDP环比折年率3.0%，但个人消费支出仅增长1.4%，7月非农新增就业7.3万人（低于预期的10.6万人）[6] - 通胀压力集中在商品端，核心商品通胀同比上升3.6%，而核心服务通胀未涨[10][13] 通胀与降息关系 - 7月CPI同比2.7%（低于预期的2.8%），核心商品上涨主要受关税影响，核心服务通胀保持稳定[10][11] - 市场预期9月降息概率升至94.8%，2年期美债收益率快速下行反映降息预期升温[16] - 失业率年底或升至4.4%-4.5%，当前4.2%的水平显示上升速度较缓[17][21] 降息预期与风险 - 市场在2次与3次降息预期间摇摆，但失业率上升速度可能仅支撑2次降息[22][24] - 过度降息可能导致核心服务和商品通胀双涨，与美联储控通胀目标冲突[22] - 美元指数或继续下行，短期美债表现优于长期美债[23]

劳动力市场状况 - 英国第二季度失业率达4.7% 为近四年最高水平 同比环比均上升且超过疫情前水平 [1] - 登记在册就业人数同比环比双降 过去12个月中有10个月出现下降 [1] - 2025年5-7月空缺职位数71.8万个 同比减少16.8% 较疫情前下降9.7% [1] 行业就业变化 - 18个行业中有16个行业出现空缺职位减少现象 [1] - 就业下降主要集中在酒店业和零售业 [1] - 73%企业称劳动力成本高企是最大支出压力 [1] 企业招聘行为 - 部分企业表示可能停止招聘或不再填补离职空缺 [1] - 雇主国民保险缴费上调后 许多企业已停止招聘或进行裁员 [1] - 持续工资增长给企业和经济带来挑战 [1]

通胀数据 - 美国7月核心CPI环比增速从6月的0.23%上升至0.32%，符合市场预期的0.3%[1] - 整体CPI环比增速从6月的0.29%下降至0.20%，能源环比通胀率大幅下降2个百分点至-1.07%[1] - 同比看，整体CPI通胀率维持在2.7%不变，核心CPI通胀率因基数下降上升0.2个百分点至3.1%[1] - 超级核心服务CPI环比增速上升0.19个百分点至0.55%，主要受暑假季节性因素影响[2] 劳动力市场 - 7月新增非农就业人数录得7.3万人，低于市场预期的10.4万人[1] - 5-6月非农数据被大幅下修25.8万人（5月下修12.5万，6月下修13.3万）[1] - 失业率从6月的4.117%上升至7月的4.248%[1] 关税影响 - 现有关税政策将美国加权平均关税税率拉高至约20%，可能推高通胀0.8-1.6个百分点[5] - 家具、娱乐商品和运输价格显示关税影响正在逐渐显露，但影响低于此前预期[3] - 特朗普新关税框架将各国分为三类，税率从10%到50%不等，政策不确定性下降[4] 货币政策展望 - 预计9月开始降息，今年还有2次25个基点的降息[6] - 7月通胀数据和下修的非农就业数据为美联储9月降息提供了理由[6] - 鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的发言可能为降息路径提供更多线索[6]

NIG的经济学家Min Joo Kang研报称，韩国低迷的私人部门招聘，尤其是制造业和 建筑业的招聘，可能 会在今年全年拖累整体经济增长。Kang表示，该国7月份经季节性调整的失业率从6月份的2.6%小幅降 至2.5%，但制造业就业人数连续第二个月下降，而建筑业在2025年的过去七个月中有六个月出现就业 人数减少。尽管疲软的国内需求需要韩国央行的政策支持，但该央行可能会将降息推迟到10月份，因为 缺乏当地房产价格正在降温的迹象。 ...

日韩股市表现 - 日经225指数早盘涨超1%，突破43000点关口，最新报43042.48点，上涨324.36点（+0.76%）[3][4] - 日本东证指数再创历史新高[5] - 韩国KOSPI综合指数开盘涨超1%，随后震荡调整[9] 个股表现 - 索尼股价上涨2.30%，总市值达25.12万亿日元[7] - 斯巴鲁股价上涨2.69%，总市值达22952亿日元[7] - 丰田汽车股价上涨2.15%，总市值达46.07万亿日元[7] - 罗姆半导体股价上涨2.14%，总市值达8297亿日元[7] 宏观经济数据 - 美国CPI数据符合预期，交易员预计美联储9月降息可能性为90%[8] - 日本7月年度批发物价指数同比上涨2.6%，涨幅连续第四个月放缓[8] - 以日元计价的进口价格指数7月同比下降10.4%，6月降幅为12.2%（修正后）[8] - 韩国7月调整后失业率为2.5%，低于预期的2.6%[11] - 韩国7月就业人数同比增加17.1万人，连续第二个月增幅达10万级别[11] 市场联动 - 隔夜美股大涨，标普500指数和纳斯达克指数创历史新高，带动亚太股市上涨[8]

格隆汇8月13日｜据《商业内幕》，摩根大通经济学家Murat Tasci警告，AI将取代大批白领知识工作者 ——也就是从事"非例行性认知职业"的办公室工作者。考量到白领知识工作者约占美国所有家庭就业的 45%，这种转变也可能对整体经济构成巨大风险，可能出现经济复苏但就业机会没有相应增加、失业率 居高不下的现象。 根据摩根大通分析，近年来"非例行性认知"工作者占失业比例已超过例行性工作者。Tasci指出，AI对 就业市场的影响尚未显著冲击就业数据。美国整体失业率仍接近历史低点，7月约为4.2%。不过，该行 相信对白领知识工作者的压力可能随时间累积。 (责任编辑：宋政 HN002) 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

每经AI快讯，8月13日，韩国7月调整后失业率2.5%，预期2.6%。 ...

澳洲央行降息决策 - 澳大利亚联邦储备银行于8月12日决定下调现金利率25个基点至3.6% [1] - 这是澳洲央行年内第三次降息，累计降息幅度达75个基点 [1][5] - 降息后，澳元兑美元汇率跌至0.6505，对政策敏感的澳大利亚三年期国债收益率跌至3.41% [6] 澳洲央行降息原因 - 通胀水平自2022年达到顶峰以来已持续大幅下降，6月通胀为2.1%，预计全年通胀为2.7%，逐步接近2%—3%区间中点 [2] - 劳动力市场状况略有缓解，6月失业率升至4.3%，6月季度平均失业率为4.2% [5] - 保持物价稳定和充分就业是首要目标，委员会认为进一步宽松货币政策是适当的 [2][5] 澳大利亚经济环境 - 私人需求逐步恢复，实际家庭收入回升，部分金融条件指标有所放松 [5] - 消费增长前景存疑，部分行业企业称需求疲软使成本上涨难以传导至最终价格 [5] - 劳动力市场整体仍偏紧但近月进一步缓解，劳动力利用率处于低位，单位劳动力成本增长仍高 [5] - 全球经济不确定性仍较高，贸易政策发展预计对全球经济活动产生不利影响 [5] 全球央行货币政策差异 - 英国央行于8月7日将基准利率下调25个基点至4%，为两年多来最低水平，并坚持采取“渐进且谨慎”的宽松政策 [7] - 欧洲央行在7月末议息会议上选择保持利率不变，在通过八次下调将政策利率降低200个基点后，降息周期或已接近终点 [7] - 加拿大央行于7月末宣布维持政策利率在2.75%不变，强调货币政策需保持高度灵活 [8] - 美联储在7月货币政策会议上选择按兵不动，但已有两位理事选择降息，副主席支持今年降息三次 [8]

澳洲联储降息决议 - 澳大利亚储备银行宣布将基准利率下调25个基点至3.60%，为年内第三次降息，符合市场预期，今年以来现金利率累计下调75个基点 [1] - 澳洲联储指出保持物价稳定和充分就业是其首要任务，认为基础通胀回落至2-3%范围中点附近且劳动力市场略有缓解，进一步宽松货币政策是适当的 [1] - 34位受访专家中有31位预测本次会议将降息，AMP副首席经济学家Diana Mousina认为季度通胀数据温和应促使降息 [1] 经济预测数据 - 澳洲联储预计到2025年底CPI为3.0%，核心通胀率降至2.6%，GDP增长1.7%，失业率为4.3% [1] - 预计到2027年底CPI和核心通胀率分别为2.5%，GDP增长2.0%，失业率维持在4.3% [1] - 工资价格指数预计将从2025年的3.3%下降至2027年的2.9% [1] 政策环境与影响 - 澳洲联储强调近期货币政策宽松效应滞后性和企业定价决策影响存在不确定性 [2] - 全球经济不确定性较高，特别是贸易政策发展可能对全球经济活动产生不利影响，可能对澳大利亚经济活动和通胀构成压力 [2] - 全球政策处于微妙时刻，美联储可能出现"特朗普化"趋势，预示更为鸽派立场，可能对澳元汇率、投资者预期及澳洲经济环境产生连锁反应 [2]

每经AI快讯，8月12日消息，英国7月失业率为4.42%，前值4.50%。 ...