货币政策立场 - 美联储主席鲍威尔表示当前利率水平尚未达到中性利率 [1] - 通胀预测是导致利率偏离中性水平的主要原因 [1]

路透社民意调查显示，86位经济学家中有46位预计欧洲央行今年将再次下调存款利率至1.75%，可能在 九月份进行调整。近60%的经济学家表示，他们对今年和明年剩余时间欧元区通胀预测的风险是平衡 的。 ...

美联储周三宣布，连续第四次会议决定维持利率不变。 美联储预计经济增长将放缓，失业率将略有上升，正如他们周三发布的最新季度预测中所述。 不过，美联储政策制定者表示，尽管他们预测美国总统特朗普的关税将导致通胀上升，但他们仍然预计今年将两次降息。 连续四次按兵不动 北京时间周四（6月19日）凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，符合市场预期。这也是自1月以来，美联储第 四次决定维持利率不变。 而在3月预测中，官员们预计2025年GDP增长为1.7%，2026年和2027年为1.8%。 继续预计今年降息两次 最新的利率预测，即"点阵图"显示，预计今年不会降息的官员人数已从3月份的4位增加到7位，显示出更为谨慎的倾向。 在美联储19位官员中，有8位官员支持今年降息两次，7位官员认为今年不应降息，2人支持降息一次，还有2人主张降息三次。预计2026年和2027年各 降息25个基点。 美联储预计，相比于3月份的预测，到2025年年底美国经济增长将明显放缓，通胀将上升，失业率将略有上升。 SEP显示，美联储预计今年核心通胀率将达到3.1%，高于3月预测的2.8%；到2026年降至2.4% ...

智通财经APP获悉，华创证券发布研报称，美国5月份CPI再度小幅低于预期。CPI同比从2.3%回升至 2.4%，彭博预期2.5%;核心CPI同比持平于2.8%，彭博预期2.9%。CPI环比0.1%，低于预期和前值的 0.2%;核心CPI环比0.1%，预期0.3%，前值0.2%。除非特朗普在今年持续暂停或因谈判而取消对等关 税，否则通胀的上行风险依然值得警惕。未来两至三个月是美联储观察通胀的重要窗口期，在此之前， 大概率按兵不动(9月FOMC会议之前可以看到6-8月份的CPI情况)。 关税对通胀影响尚未明显体现的可能因素 美国CPI连续三个月低于彭博一致预期，可能有以下因素的影响： 第一，对等关税的暂停与降级。 第二，微观层面的一些避税措施可能削弱了关税的影响。最新的4月份美国有效关税税率只有7.07%， 明显低于海外机构测算的13-20%。微观的一些避税措施可能削弱了关税税率提高的影响，比如转口、 货物拆分、供应链调整、首次销售规则等。其中，首次销售规则(first sale rule)允许进口商按照货物首次 销售价格(在进入美国前经过至少两次销售)来计算进口关税，可合理规避关税成本。在特朗普加征关税 之后， ...

美国经济放缓迹象明显，通胀压力可控吗？关税影响是否会体现在此次CPI数据中？点击查看详细解 读！ 相关链接 CPI通胀预测，数据或低于预期？ ...

俄罗斯央行行长纳比乌琳娜：今年的通胀预测有望下调。 ...

印度央行：2026财年印度通胀预测为3.7%。 ...

分析师：欧洲央行将明年整体通胀下修至1.6%是最大的意外 金十数据6月5日讯，机构分析师评欧洲央行利率决议：将2026年的整体通胀预测下调至1.6%可能是今 晚最大的意外，也是最重要的变化。这将引发有关通胀低于2%目标的风险以及进一步降息预期的讨 论。但对2027年的预测维持在2%不变，因此低于目标的下修被视为只是暂时的。 ...

①市场普遍预计欧洲央行将降息25个基点。 注：北京时间20:15，欧洲央行将公布利率决议；北京时间20:45，欧洲央行行长拉加德召开货币政策新 闻发布会。 ②关注欧洲央行对通胀和经济的预测，市场普遍预计欧洲央行将调降欧元区通胀预测。 ④关注欧洲央行对贸易战、原油价格、汇率等的看法。 ③关注欧洲央行对未来利率路径的看法，重点关注欧洲央行是否会表明对今年稍晚进一步降息保持开放 态度。 ...

经济增长预测调整 - 经济合作与发展组织将美国2025年经济增长预测从3月的2.2%下调至1.6%，2026年预测为1.5% [1] - 下调原因包括特朗普关税政策影响、经济政策不确定性加剧、净移民放缓及联邦政府雇员减少 [1] - 全球GDP增长预计从2024年的3.3%放缓至2025年和2026年的2.9%，此前预测分别为3.1%和3% [1] - 经济放缓主要集中在美国、加拿大和墨西哥，其他经济体下调幅度较小 [1] 贸易政策影响 - 特朗普关税政策频繁变动导致全球市场和经济体不确定性增加 [1] - 近期进展包括特定国家关税被美国国际贸易法院驳回后又经上诉法院恢复，以及钢铁关税可能提高一倍至50% [1] - 全球前景严峻，贸易壁垒增加、金融环境收紧、信心减弱及政策不确定性可能对增长产生显著不利影响 [1] 通胀预测调整 - 经合组织认为更高的贸易成本（尤其是提高关税的国家）将推高通胀，但部分被大宗商品价格走弱抵消 [2] - 美国2025年通胀预测从2.8%升至3.2%，可能接近4%，而G20国家通胀预测从3.8%降至3.6% [2] - 美联储利率预计2025年不变，若通胀接近目标，部分央行可能继续降息 [2]