基金概况 - 基金名称为泰康中证智能电动汽车交易型开放式指数证券投资基金，简称智能车TK，场内简称智能车ETF泰康，基金主代码159720 [1] - 基金运作方式为交易型开放式，基金合同生效日为2021年7月7日，上市日期为2021年7月20日，在深圳证券交易所上市 [1] - 基金管理人为泰康基金管理有限公司，基金托管人为招商银行股份有限公司 [1] - 报告期末基金份额总额为82,812,357.00份，期末基金资产净值为52,813,091.11元，期末基金份额净值为0.6377元 [1][2] - 投资目标为紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，力争实现与标的指数表现一致的长期回报 [1] - 投资策略主要采取完全复制法股票投资策略，按照标的指数的成份股构成及其权重构建基金股票投资组合 [1] - 业绩比较基准为中证智能电动汽车指数收益率 [1] 财务表现 - 本期已实现收益为-1,959,816.30元，本期利润为1,496,011.00元 [2] - 加权平均基金份额本期利润为0.0176元，本期加权平均净值利润率为2.73% [2] - 本期基金份额净值增长率为2.20%，同期业绩比较基准增长率为1.94% [2][4] - 期末可供分配利润为-29,999,265.89元，期末可供分配基金份额利润为-0.3623元 [2] - 基金份额累计净值增长率为-36.23% [2] - 过去一个月份额净值增长率为2.33%，业绩比较基准收益率为2.29% [4] - 过去三个月份额净值增长率为-5.01%，业绩比较基准收益率为-5.42% [4] - 过去六个月份额净值增长率为2.20%，业绩比较基准收益率为1.94% [4] - 过去一年份额净值增长率为21.49%，业绩比较基准收益率为21.10% [4] - 过去三年份额净值增长率为-34.16%，业绩比较基准收益率为-35.46% [4] - 自基金合同生效起至今份额净值增长率为-36.23%，业绩比较基准收益率为-35.65% [4] 投资组合 - 期末交易性金融资产为52,352,705.12元，全部为股票投资 [15] - 股票投资成本为56,892,563.40元，公允价值变动为-4,539,858.28元 [31] - 货币资金为533,736.18元，结算备付金为4,855.63元，存出保证金为2,209.98元 [15] - 应收清算款为45,187.42元 [17] 基金管理人 - 泰康基金管理有限公司前身为泰康资产管理有限责任公司公募事业部，2015年4月获得公募基金管理业务资格 [6] - 2021年9月1日获得证监会批准设立子公司泰康基金，2021年10月12日完成工商注册 [6] - 2022年11月18日，泰康资产旗下公募基金产品的基金管理人变更为泰康基金 [6] - 泰康基金注册地为北京，注册资本为1.2亿元人民币 [6] - 截至2025年6月30日，泰康基金共管理85只证券投资基金 [6] - 产品类型包括货币、债券、偏债混合、偏股混合、主动权益、沪港深系列、主动量化及被动指数、FOF及养老目标基金等 [6] - 旗下基金覆盖沪深300、中证500、中证A500等重要宽基指数，及半导体、智能电车、碳中和、医疗健康、大消费等细分行业 [6] 基金经理 - 魏军担任本基金基金经理，任职日期为2021年7月7日，证券从业年限17年 [8] - 魏军为博士研究生，2019年5月加入泰康公募，现任泰康基金量化投资部负责人、量化基金经理 [8] - 曾历任广发基金管理有限公司量化研究员、基金经理助理、基金经理、量化投资部副总经理等职务 [8] 运作分析 - 2025年上半年宏观经济延续结构分化特征，出口和制造业继续支撑经济，地产在年初小阳春后明显降温 [10] - 消费在以旧换新政策支撑下表现较好，科技领域突破和出口在关税冲击下保持韧性增强宏观信心 [10] - 权益市场方面，2025年上半年整体先跌后涨，上证指数上涨2.76%，沪深300上涨0.03%，创业板指上涨0.53% [10] - 恒生综合指数上涨20.18%，恒生科技上涨18.68% [10] - 有色金属、银行、国防军工、传媒、通信等行业表现相对较好，煤炭、食品饮料、房地产、石油石化、建筑装饰等行业表现相对落后 [10] - 基金严格按照基金合同规定，通过紧密跟踪业绩比较基准的被动化投资策略，将跟踪误差控制在合理范围内 [11] - 报告期内跟踪误差主要来自基金份额的申购和赎回、指数成分股调整 [11] 行业展望 - 2025年上半年国内新能源汽车销量达到408万辆，同比增长40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3% [13] - 下半年随着新能源新车型不断推出，新能源汽车产品力不断增强，2025年国内新能源汽车销量有望保持高增长 [13] - 全球首次量产搭载半固态动力电池，固态电池产业化趋势明确 [13] - 国内新能源车销量仍将保持增长态势，主流车企爆款新车型频显，新能源车市场仍大有可为 [14] - 新能源车产业链经过近年的产能扩张、订单交付已经实现了业绩兑现，板块当前估值仍处于底部区域 [14]

指数表现 - 中证智能电动汽车指数上涨0.8% [1] - 中证物联网主题指数上涨0.6% [1] - 中证消费电子主题指数上涨0.3% [1] - 国证机器人产业指数下跌0.6% [1] 机器人ETF易方达(159530)资金流动 - 半日获1.09亿份净申购 [1] - 最新规模突破60亿元创历史新高 [1] 新闻来源 - 每日经济新闻 [4]

产品发布与定价 - 智界R7改款售价24.98万至30.98万元 较预售价下调2万元[1] - 智界S7改款售价22.98万至28.98万元 较预售价下调2万元[1] - 问界M8纯电版售价35.98万至44.98万元 提供五座/六座布局[3] - 问界新M5 Ultra版售价22.98万元 新增跃影红配色[3] - 尚界H5开启预售 预售价16.98万元起 计划9月23日发布[3] - 享界S9T将于9月16日发布[3] 产品配置与技术升级 - 新款智界R7提供纯电/增程双动力形式 S7仅纯电版本[1] - 全系车型搭载HUAWEI ADS 4辅助驾驶系统[1] - 问界M8纯电版标配宁德时代100度电池 CLTC续航最高705km[6] - 问界M8纯电版取消增程器 配备149L智能电动前备箱[6] - 尚界H5提供纯电/增程双动力 上市即搭载HUAWEI ADS 4系统[6] 品牌战略与资源投入 - 奇瑞与华为签署智界品牌战略2.0协议 投入超百亿元资金与5000人研发团队[4] - 华为系统性从问界抽调骨干力量支持智界/享界等新品牌发展[9] - 智界品牌实现产销服一体化独立运营 奇瑞承诺所有资源向智界倾斜[4] - 智界召开全国招商大会 加速独立渠道建设[10] 市场竞争环境 - 智界S7直面特斯拉Model 3/小米SU7/小鹏P7等竞品[4] - 智界R7将与特斯拉Model Y等车型展开竞争[4] - 问界M8纯电版面临理想i8/特斯拉Model Y L/蔚来ES8等车型挑战[6] - 高端纯电SUV细分市场份额有限 市场表现不温不火[6] 内部协同与挑战 - 鸿蒙智行产品存在配置相似性与价格重叠问题[7] - 华为通过问界项目验证成功经验向其他品牌输出核心人才[9] - 原问界产品总监彭磊调任享界产品总监[9] - 智界团队引入数十位华为爆款产品专家强化造型设计/供应链管理/质量品控[9] 行业观点与展望 - 东方证券预计鸿蒙智行受"反内卷"影响较小 下半年销量增速将优于行业平均[7] - 中信证券指出华为智选主机厂内部短期竞争与订单分流不可避免[9] - 鸿蒙智行通过加速产品迭代和技术创新激发市场需求[6] - 问界目前为鸿蒙智行中表现最突出品牌 具备最强体系建设和治理能力[9]

消费电子及智能科技板块表现 - 中证消费电子主题指数上涨2.6% [1] - 中证物联网主题指数上涨2.4% [1] - 国证机器人产业指数上涨2.0% [1] - 中证智能电动汽车指数上涨1.1% [1] 机器人ETF资金流动与规模 - 机器人ETF易方达（159530）上周获9.5亿元资金净流入 [1] - 该产品当日再获7600万份净申购 [1] - 截至上周五最新规模达59.3亿元，创历史新高 [1] 港股创新药指数与ETF产品 - 恒生港股通创新药指数今日下跌0.1%，滚动市盈率为60.2倍 [2] - 指数聚焦港股创新药龙头，由不超过40只业务涉及创新药研发生产的港股通股票组成 [2] - 恒生创新药ETF（159316）跟踪该指数，于2023年7月10日发布 [2] 港股通医药卫生指数表现 - 中证港股通医药卫生综合指数今日上涨0.7%，滚动市盈率为31.7倍 [2] - 指数自2017年以来估值分位为49.0% [2] - 指数由50只医疗器械、生物药品、化学药等医药卫生行业港股通股票组成 [2] A股创新药产业指数 - 中证创新药产业指数聚焦A股创新药龙头，由不超过50只主营业务涉及创新药研发的公司股票组成 [2] - 创新药ETF易方达（516080）跟踪该指数 [2]

产品发布与定价 - 智界品牌发布新款R7和S7车型，R7售价区间24.98万至30.98万元，S7售价区间22.98万至28.98万元，较预售价均下调2万元 [1] - 问界品牌推出M8纯电版，售价区间35.98万至44.98万元，提供五座和六座布局，同时发布新M5 Ultra版配色跃影红，售价22.98万元 [1] - 尚界H5开启预订，预售价16.98万元起，计划9月23日正式发布，享界S9T将于9月16日发布 [1] 产品配置与技术升级 - 新款智界R7和新S7升级内外细节、辅助驾驶及其他配置，搭载HUAWEI ADS 4辅助驾驶系统，R7提供纯电和增程两种动力形式，S7仅纯电版 [1] - 问界M8纯电版全系标配宁德时代100度电池，CLTC综合续航最高705公里，拥有149升智能电动前备箱 [3] - 尚界H5提供纯电与增程两种动力形式，上市即搭载HUAWEI ADS 4辅助驾驶系统 [3] 品牌战略与资源投入 - 华为与奇瑞签署智界品牌战略2.0合作协议，计划投入超百亿元资金和5000人研发团队，实现产销服一体化独立运营 [2] - 华为将问界项目的成功经验和核心人才作为战略资源输送给智界、享界等新品牌，包括抽调骨干力量和引入数十位专家 [6] - 智界品牌加速独立渠道建设，召开全国招商大会，吸引数百家经销商参与 [6] 市场竞争环境 - 智界S7面临特斯拉Model 3、小米SU7和小鹏P7的竞争，智界R7与特斯拉Model Y对决 [2] - 问界M8纯电版进入高端纯电SUV市场，面临理想i8、特斯拉Model Y L和蔚来ES8等车型的竞争 [3] - 鸿蒙智行旗下产品存在内部竞争，如智界R7与问界M7在核心配置和价格上可能重叠 [5] 行业观点与预期 - 东方证券预计鸿蒙智行车型受"反内卷"影响较小，相关整车企业下半年销量增速将好于行业平均 [4] - 智能电动汽车行业竞争格局与智能手机行业相似，企业通过加速产品迭代和技术创新刺激市场需求 [3] - 中信证券指出华为智选主机厂内部短期竞争不可避免，产品重叠可能导致订单和销量分流 [5]

指数表现 - 国证机器人产业指数午间收盘上涨1.6% [1] - 中证智能电动汽车指数午间收盘上涨0.8% [1] - 中证消费电子主题指数午间收盘上涨1.1% [1] - 中证物联网主题指数午间收盘上涨1.6% [1] 机器人ETF易方达资金流动 - 产品半日获近6000万份净申购 [1] - 上周净流入合计近10亿元 位居机器人相关ETF第一 [1] - 产品最新规模逼近60亿元 [1] 中证物联网主题指数构成 - 指数由信息传输和物联网应用领域的公司股票组成 [4] 低碳率ETF费率结构 - 管理费率为0.15%/年 [4] - 托管费率为0.05%/年 [4]

小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰表示，2022年至2025年上半年小米在汽车等创新业务上的费用投入超 300亿元，所以累计来看新业务仍然有较大亏损。今年第二季度，小米交付新车8.13万辆，截至7月的累 计交付量已超30万辆。对小米汽车全年35万台的交付目标，卢伟冰表示有信心高质量完成。 小米集团发布二季度业绩公告：营收1,159.6亿元，创单季度营收历史新高，同比增长30.5%；第二季度 净利润119.0亿元。小米集团第二季度集团经调整净利润为108亿元，创历史新高，同比增长75.4%。汽 车业务方面，小米集团智能电动汽车及AI等创新业务分部收入为人民币213亿元，其中智能电动汽车收 入为人民币206亿元；智能电动汽车及AI等创新业务分部经营亏损为人民币3亿元，毛利率26.4%。 ...

全新ES8定价策略 - 全新ES8定价基于公司在创新技术、研发投入、管理提效和供应链策略等方面的综合能力体现 并非仅为市场竞争或牺牲毛利率而采取低于成本的定价方式 [1] - 公司承认第二代ES8在研发初期存在成本定义不明确的错误 导致后续研发遇到挑战 第三代ES8从立项起即定位为40多万元的大三排SUV以修正该错误 [1] - 公司强调制造兼具创新性、安全性、高技术含量且成本可控的智能电动汽车存在挑战 不同于单纯依赖成熟供应链制造低成本车型的路径 [1] 全新ES8产品与预售信息 - 全新第三代ES8共推出3款车型：6座行政豪华版、6座行政签名版和7座行政豪华版 其中两款豪华版整车预售价均为41.68万元 签名版整车预售价为45.68万元 [2] - 电池租用方案购车起售价为30.88万元（豪华版）和34.88万元（签名版） 新车计划于2025年9月下旬正式上市并开启交付 [2]

全新ES8定价策略 - 全新ES8定价基于公司在创新技术、研发投入、管理提效及供应链策略的综合能力体现 并非仅为市场竞争或牺牲毛利率而采取低价策略[1] - 公司承认第二代ES8在研发初期存在成本定义不明确的错误 导致后续研发面临挑战[1] - 第三代ES8从立项起即明确其市场定位为40多万元的大三排SUV 旨在修正过往错误并回归合理定价区间[1] 产品配置与预售信息 - 全新第三代ES8推出三款车型：6座行政豪华版、6座行政签名版及7座行政豪华版[2] - 6座行政豪华版和7座行政豪华版整车预售价均为41.68万元 电池租用方案起售价为30.88万元[2] - 6座行政签名版整车预售价为45.68万元 电池租用方案售价为34.88万元 计划2025年9月下旬正式上市并交付[2] 行业竞争与技术挑战 - 在中国成熟供应链环境下制造低成本车辆相对容易 但实现创新、高安全性、高技术含量且成本可控的智能电动汽车存在显著挑战[1] - 公司强调需平衡技术创新与成本控制能力 而非单纯追求低成本产品[1]

指数表现 - 中证物联网主题指数上涨0.6% [1] - 中证智能电动汽车指数下跌0.01% [1] - 中证消费电子主题指数下跌0.3% [1] - 国证机器人产业指数下跌1.4% [1] 机器人ETF易方达资金流动 - 机器人ETF易方达（159530）获7300万份净申购 [1] - 该产品最新规模达55亿元、创历史新高 [1]