财务表现 - 营业总收入1.03亿元 同比下降4.72% [1] - 归母净利润-522.69万元 同比改善75.99% [1] - 第二季度营收4932.47万元 同比增长29.38% [1] - 第二季度归母净利润-134.88万元 同比大幅改善95.32% [1] - 扣非净利润-848.21万元 同比改善65.05% [1] 盈利能力指标 - 毛利率11.7% 同比下降23.82个百分点 [1] - 净利率-5.08% 同比大幅改善76.16个百分点 [1] - 每股收益-0.01元 同比改善75.97% [1] - 历史净利率中位数表现较差 去年为-15.39% [1] 成本结构 - 三费总额1908.91万元 占营收比例18.52% [1] - 三费占营收比同比上升10.78% [1] - 财务费用状况需关注 近三年经营现金流净额均值均为负值 [2] 资产质量 - 货币资金1.03亿元 同比下降25.89% [1] - 应收账款1843.83万元 大幅减少80.94% [1] - 每股净资产1.09元 同比下降10.23% [1] - 有息负债1994.61万元 同比增长32.94% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.03元 同比下降68.67% [1] - 近三年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.04% [2] - 现金资产状况健康 [2] 历史表现评价 - 近10年中位数ROIC为-1.18% 投资回报极差 [1] - 2020年ROIC低至-24.33% [1] - 上市以来13份年报中亏损5次 [1] - 公司产品或服务附加值不高 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.88亿元，同比增长4.48%，归母净利润7118.82万元，同比增长32.96% [1] - 第二季度营业总收入1.57亿元，同比下降17.16%，归母净利润5994.94万元，同比下降19.53% [1] - 毛利率46.98%，同比减少0.64个百分点，净利率25.43%，同比增长32.59% [1] - 三费总额7092.3万元，占营收比例24.59%，同比下降7.23% [1] - 每股收益0.16元，同比增长33.33%，每股净资产5.64元，同比增长6.57% [1] - 每股经营性现金流0.13元，同比增长1297.15% [1] 盈利能力指标 - 2024年ROIC为6.07%，资本回报率一般，近10年中位数ROIC为3.87% [2] - 2024年净利率28.04%，显示产品或服务附加值较高 [2] - 历史最差年份2018年ROIC为-9.42%，投资回报极差 [2] 资产质量 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达195%，应收账款体量较大 [1][2] - 上市以来24份年报中出现4次亏损年份 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.48亿元 同比增长6.41%[1] - 归母净利润亏损1590.34万元 同比减亏3.06%[1] - 第二季度营业总收入6028.85万元 同比下降35.96%[1] 盈利能力指标 - 毛利率31.25% 同比下降10.74个百分点[1] - 净利率-13.74% 同比改善16.3个百分点[1] - 历史净利率最低达-56.33% 显示产品附加值偏低[2] 成本费用结构 - 三费总额4344.06万元 占营收比重29.32% 同比下降5.52%[1] - 财务费用状况需关注 近三年经营现金流净额均值持续为负[2] 资产质量状况 - 应收账款规模7.84亿元 占最新年报营收比重达185.29%[1] - 货币资金1.37亿元 同比下降8.19%[1] - 存货/营收比率高达153.06% 存货管理需重点关注[2] 资本结构与现金流 - 有息负债1.59亿元 同比大幅增长42.48%[1] - 每股经营性现金流-0.52元 同比改善46.35%[1] - 近三年经营现金流均值/流动负债为-20.62% 现金流压力显著[2] 投资回报表现 - 每股净资产8.01元 同比下降12.9%[1] - 历史ROIC中位数13.39% 但2024年ROIC低至-10.72%[2] - 上市以来8份年报中出现1次亏损 需探究特殊原因[2]

核心财务表现 - 营业总收入3.1亿元，同比上升103.08% [1] - 归母净利润637.61万元，同比上升118.71% [1] - 第二季度营业总收入1.93亿元，同比上升71.39% [1] - 第二季度归母净利润252.05万元，同比上升111.22% [1] 盈利能力指标 - 毛利率19.85%，同比增46.73% [1] - 净利率2.05%，同比增109.21% [1] - 扣非净利润从-3608.91万元改善至-602.16万元，同比增116.69% [1] - 三费占营收比16.49%，同比减59.96% [1] 资产负债结构 - 货币资金7285.51万元，同比减38.44% [1] - 应收账款4.17亿元，同比减4.80% [1] - 有息负债2.87亿元，同比增39.49% [1] - 流动比率0.89 [1] 每股指标与现金流 - 每股收益0.02元，同比增118.71% [1] - 每股净资产0.61元，同比减43.83% [1] - 每股经营性现金流-0.07元，同比减131.52% [1] 历史业绩表现 - 公司上市以来中位数ROIC为3.89% [3] - 2024年ROIC为-35.76% [3] - 上市以来9份年报中亏损年份达5次 [3] 现金流与偿债能力 - 货币资金/流动负债比例为8.14% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为7.26% [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.56亿元同比下降7.58% 归母净利润3142.75万元同比上升11.32% [1] - 第二季度营业总收入3.44亿元同比上升12.02% 归母净利润1613.07万元同比上升76.18% [1] - 毛利率29.7%同比增16.57% 净利率4.74%同比增20.67% 每股收益0.08元同比增11.35% [1] 成本与现金流 - 三费总额9457.2万元占营收比14.42%同比增4.15% 每股经营性现金流0.0元同比增101.43% [1] - 货币资金2.36亿元同比下降29.86% 应收账款6.71亿元同比下降6.28% [1] - 有息负债2.12亿元同比上升24.66% 每股净资产3.8元同比增3.43% [1] 运营质量 - 扣非净利润2393.97万元同比下降7.55% 反映非经常性损益对利润贡献显著 [1] - 应收账款/利润比率达928.91% 显示回款效率与盈利质量存在压力 [3] - 货币资金/流动负债比率86.65% 表明短期偿债能力需关注 [3] 历史对比与业务特征 - 近10年ROIC中位数5.87% 2024年ROIC为3.92% 资本回报率持续偏弱 [1] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 需关注驱动力的可持续性 [2] - 2022年ROIC曾降至2.06% 反映投资回报率存在周期性波动 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入9203.33万元 同比下降12.23% [1] - 归母净利润5785.95万元 同比增长10.64% [1] - 第二季度营业总收入4144.55万元 同比下降9.75% [1] - 第二季度归母净利润4104.72万元 同比大幅上升156.65% [1] 盈利能力指标 - 毛利率88.26% 同比减少2.61个百分点 [1] - 净利率62.82% 同比增长26.07% [1] - 去年净利率达68.25% 显示产品或服务附加值极高 [2] - 每股收益0.15元 同比增长7.14% [1] 成本结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3995.23万元 [1] - 三费占营收比例43.41% 同比增长18.61% [1] 资本效率 - 去年ROIC为5.64% 资本回报率一般 [2] - 近10年中位数ROIC为6.13% 投资回报较弱 [2] - 2023年ROIC仅0.38% 投资回报表现一般 [2] 资产质量 - 每股净资产6.2元 同比增长3.12% [1] - 每股经营性现金流0.02元 同比减少23.68% [1] - 现金资产状况非常健康 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入11.44亿元 同比增长4.63% 第二季度单季度营收5.23亿元 同比增长3.69% [1] - 归母净利润1.42亿元 同比大幅增长93.12% 第二季度单季度归母净利润9244.96万元 同比激增634.23% [1] - 毛利率从去年同期1.16%提升至4.94% 同比增幅达324.77% 净利率从22.61%提升至68.06% 同比增幅201.06% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润1.13亿元 同比增长74.3% 每股收益0.05元 同比增长93% [1] - 三费占营收比54.76% 同比下降3.32% 成本控制效果显著 [1] - 每股经营性现金流0.67元 同比增长52.66% 现金流生成能力增强 [1] 资产负债结构 - 货币资金139.93亿元 较去年同期100.92亿元增长38.66% 现金储备充裕 [1] - 有息负债43.49亿元 较去年同期69.82亿元大幅下降37.71% 债务结构明显优化 [1] - 应收账款13.09亿元 同比增长17.11% 增速高于营收增速 [1] 投资回报表现 - 去年ROIC仅0.57% 资本回报率偏弱 近10年中位数ROIC为2.4% 投资回报表现一般 [1] - 历史净利率24.17% 显示产品附加值较高 但生意模式存在脆弱性 上市以来27份年报中出现3次亏损 [1] 机构持仓情况 - 宏利稳定混合基金新进持股57.69万股 成为最大持仓基金 该基金规模1.85亿元 近一年上涨31.58% [3] - 前海开源中证500等权ETF新进持股1.33万股 博时中证油气资源ETF持有0.29万股 [3] 分析师预期与风险关注点 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩3.46亿元 每股收益0.12元 [2] - 货币资金/流动负债比例为83.72% 经营性现金流/流动负债近三年均值仅6.64% 需关注现金流状况 [2] - 应收账款/利润比率达1198.65% 应收账款回收风险需重点关注 [2]

财务表现 - 营业总收入7.93亿元 同比上升22.46% [1] - 归母净利润1023.65万元 同比上升127.2% [1] - 第二季度营业总收入4.43亿元 同比上升19.69% [1] - 第二季度归母净利润-626.08万元 同比上升78.22% [1] 盈利能力 - 毛利率13.19% 同比增幅8.46% [1] - 净利率1.35% 同比增幅123.13% [1] - 扣非净利润-1696.71万元 同比改善71% [1] - 每股收益0.01元 同比增127.14% [1] 成本控制 - 三费总额7277.72万元 占营收比9.18% [1] - 三费占营收比同比下降30.64% [1] - 有息负债1.95亿元 同比下降10.99% [1] 资产质量 - 货币资金3.77亿元 同比增长50.93% [1] - 应收账款3.77亿元 同比增长18.05% [1] - 每股净资产0.84元 同比下降9.82% [1] - 每股经营性现金流0.0元 同比增105.14% [1] 历史表现 - 近10年中位数ROIC为-5.63% [1] - 2018年ROIC低至-65.46% [1] - 上市15年来亏损年份达6次 [1] - 净利率历史中位水平为负值 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入571.93亿元，同比下降1.93% [1] - 归母净利润45.79亿元，同比上升47.35% [1] - 第二季度营业总收入269.87亿元，同比下降2.14%，归母净利润23.41亿元，同比上升31.78% [1] - 毛利率18.55%，同比增20.2%，净利率10.61%，同比增44.34% [1] - 三费占营收比5.76%，同比减7.92% [1] - 每股收益0.21元，同比增65.67%，每股经营性现金流0.84元，同比增39.83% [1] - 扣非净利润44.89亿元，同比增43.92% [1] 资产负债状况 - 货币资金96.73亿元，同比下降11.58% [1] - 应收账款218.6亿元，同比增9.47% [1] - 有息负债1857.24亿元，同比增2.5% [1] - 货币资金/流动负债比例为12.97% [3] - 有息资产负债率达55.78% [3] - 应收账款/利润比例达485.11% [3] 投资回报与历史表现 - 2024年ROIC为4.61%，资本回报率不强 [3] - 2024年净利率5.55%，产品或服务附加值一般 [3] - 近10年中位数ROIC为4.15%，最差年份2021年ROIC为-2.16% [3] - 上市以来18份年报中亏损3次，生意模式较脆弱 [3] 机构持仓与分析师预期 - 明星基金经理杨金金加仓并持有公司股票，其管理总规模89.63亿元 [4] - 交银趋势混合A持有5727.87万股并增仓，规模38.22亿元，近一年上涨29.47% [5] - 证券研究员普遍预期2025年业绩62.1亿元，每股收益均值0.33元 [3] 商业模式与资本结构 - 业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [3] - 每股净资产1.8元，同比增12.12% [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入10.88亿元，同比增长27.09% [1] - 归母净利润1442.8万元，同比增长56.61% [1] - 第二季度营业总收入5.95亿元，同比增长32.28% [1] - 第二季度归母净利润942.23万元，同比增长7.7% [1] 盈利能力指标 - 毛利率25.22%，同比提升15.5个百分点 [1] - 净利率0.93%，同比大幅提升499.81% [1] - 每股收益0.02元，同比增长56.13% [1] - 去年净利率为-47.08%，显示盈利能力显著改善 [2] 成本控制效率 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.71亿元 [1] - 三费占营收比15.73%，同比下降11.73% [1] - 财务费用状况需关注，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [2] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-0.18元，同比改善85.45% [1] - 货币资金/流动负债比例为41.17% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-7.63% [2] - 现金资产状况非常健康 [2] 资产负债结构 - 有息资产负债率达40.91% [2] - 每股净资产5.66元，同比下降24.73% [1] - 存货/营收比例高达393.59% [2] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数12.94%，投资回报一般 [2] - 2024年ROIC为-13.79%，为历史最差表现 [2] - 上市以来33份年报中出现3次亏损，生意模式较脆弱 [2]