10月14日，COMEX黄金期货价格早盘冲高触及4168美元后小幅回落震荡，黄金有色相关产品表现分化，截至 10:30，黄金ETF华夏(518850)上涨2.29%，最 新价报9.117元，再创净值新高，成交2.5亿元，黄金股ETF基金(159562)涨1.2%，有色金属ETF基金(516650)跌0.62%。 统计显示，随着金价走强，近日金银有色等产品持续获资金布局，截至10月13日，黄金ETF华夏近15天获得连续资金净流入，合计"吸金"8.73亿元，黄金股 ETF基金(159562)9近4日连续获资金净申购，累计吸金3.24亿，有色金属ETF基金(516650)近7日连续获资金净申购，累计吸金达9.03亿。 近期，美国银行全球商品团队发布贵金属市场乐观展望，将2026年黄金目标价上调至每盎司5000美元，白银目标价设定为每盎司65美元，分别较当前价位暗 示约22%和25%的上涨空间。该观点，基于投资需求持续增长和结构性供应短缺的判断，维持对贵金属市场的看多立场。 值得注意的是，黄金ETF华夏（518850）和黄金股ETF（159562）管理费加托管费合计0.2%的费率在同类产品中处于最低水平，助力投资人以 ...

隔夜股市 | 标的 | 涨跌 | | --- | --- | | 上证指数 | -0.19% | | 深证成指 | -0.93% | | 恒生指数 | -1.52% | | 日经225指数 | | | 韩国KOSPI | -0.72% | | 德国DAX30 | 0.60% | | 英国富时100 | 0.16% | | 法国CAC40 | 0.21% | | 欧洲斯托克50 | 0.70% | | 道琼斯指数 | 1.29% | | 标普500指数 | 1.56% | | 纳斯达克指数 | 2.21% | 美东时间周一，美股三大指数集体收涨，道指涨1.29%，纳指涨2.21%，标普500指数涨1.56%。 纳斯达克中国金龙指数收涨3.21%，热门中概股普涨，世纪互联涨超10%，蔚来涨近7%，名创优品涨超 5%，阿里巴巴、京东涨超4%，小鹏汽车、百度涨超3%。 欧洲主要股指集体收涨，英国富时100指数涨0.16%，法国CAC40指数涨0.21%，德国DAX30指数涨 0.6%，欧洲斯托克50指数涨0.7%。 商品市场 | 标的 | 涨跌 | | --- | --- | | NYMEX WTI原油 | 1.00 ...

黄金价格走势 - 纽约黄金期货价格近期数次刷新历史纪录，突破每盎司4000美元历史高位 [1] - 近期纽约黄金期价频创历史新高，收盘价在7日、8日和10日均突破每盎司4000美元关口 [3] - 伦敦现货黄金收盘价于8日突破每盎司4000美元大关，10月13日Comex期货金价冲上4060美元/盎司，再创历史新高 [3] 银行风险提示与业务调整 - 建设银行发布公告提示贵金属业务市场风险，指出近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升 [1] - 工商银行发布公告提示防范贵金属价格波动风险，建议投资者关注市场变化，提高风险防范意识 [1] - 工商银行对如意金积存业务“按金额”积存方式的最低投资额由850元上调至1000元，提高了积存金的投资门槛 [1] - 宁波银行自9月4日起将积存金起购金额从800元提升至900元 [2] - 中国银行调整代理个人上金所业务项下部分延期合约的交易保证金比例与涨跌幅度限制 [3] - 农业银行对金市通业务合约涨跌停板进行调整 [3] 行业监管与市场环境 - 上海黄金交易所于9月3日发布通知，调整黄金延期品种与白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例，并提示风险 [2] - 近期多家银行集中提示贵金属业务风险，被解读为履行投资者适当性管理义务的主动作为，以及对当前市场环境的审慎回应 [4] - 当前贵金属投资呈现较高风险特征，价格在创下历史新高后波动剧烈，受全球货币政策预期、地缘政治等不确定因素驱动 [4]

由于对伦敦市场流动性不足的担忧加剧，白银进一步逼近1980年创下的每盎司52.50美元纪录（该纪录 建立在现已停用的芝加哥期货交易所合约上）。伦敦的基准价格飙升至几乎前所未有的、显著高于纽约 【导读】白银遭到逼空 中国基金报记者 泰勒 大家好，关注一下白银的消息。 10月13日，现货白银继续创下新高，盘中一度达到 51.69美元/盎司，值得注意的是，今年以来， 现货 白银 已暴涨超70%，远超现货黄金50%的涨幅。 消息面上， 白银在伦敦市场遭遇逼空！ 白银一度上涨至每盎司接近52美元，涨幅最高达3.1%，并超过上周高点；黄金则突破每盎司4070美 元，延续已连续八周创纪录上涨的走势。铂金和钯金也一同走强，迹象显示，由于投资者需求激增引发 的市场压力正开始向其他贵金属蔓延。 交易所的水平，促使一些交易商预订跨大西洋航班的货舱来空运银条——这种成本高昂的运输方式通常 只用于黄金——以套利伦敦的巨额升水。 白银租借利率——在伦敦市场借入金属的年化成本——周五在一个月期限上飙升至30%以上，使试图展 期空头头寸者的成本高得惊人。黄金与钯金的租借利率也同步收紧，表明在今年早些时候大量金属被运 往纽约之后，伦敦的金银储 ...

【导读】白银遭到逼空 中国基金报记者 泰勒 白银一度上涨至每盎司接近52美元，涨幅最高达3.1%，并超过上周高点；黄金则突破每盎司4070美元，延续已连续八周创纪录上涨的走势。铂金和钯金 也一同走强，迹象显示，由于投资者需求激增引发的市场压力正开始向其他贵金属蔓延。 由于对伦敦市场流动性不足的担忧加剧，白银进一步逼近1980年创下的每盎司52.50美元纪录（该纪录建立在现已停用的芝加哥期货交易所合约上）。伦 敦的基准价格飙升至几乎前所未有的、显著高于纽约交易所的水平，促使一些交易商预订跨大西洋航班的货舱来空运银条——这种成本高昂的运输方式通 常只用于黄金——以套利伦敦的巨额升水。 白银租借利率——在伦敦市场借入金属的年化成本——周五在一个月期限上飙升至30%以上，使试图展期空头头寸者的成本高得惊人。黄金与钯金的租借 利率也同步收紧，表明在今年早些时候大量金属被运往纽约之后，伦敦的金银储备正承受更广泛的抽紧。 高盛集团分析师在报告中写道，白银市场"流动性较差，规模大约只有黄金的九分之一，这会放大价格波动"。他们表示，"在缺少央行买盘来锚定白银价 格的情况下，即便投资资金短暂回撤，也可能引发不成比例的回调，因为这 ...

白银一度上涨至每盎司接近52美元，涨幅最高达3.1%，并超过上周高点；黄金则突破每盎司 4070美元，延续已连续八周创纪录上涨的走势。铂金和钯金也一同走强，迹象显示，由于投 资者需求激增引发的市场压力正开始向其他贵金属蔓延。 由于对伦敦市场流动性不足的担忧加剧，白银进一步逼近1980年创下的每盎司52.50美元纪 录（该纪录建立在现已停用的芝加哥期货交易所合约上）。伦敦的基准价格飙升至几乎前所 未有的、显著高于纽约交易所的水平，促使一些交易商预订跨大西洋航班的货舱来空运银条 ——这种成本高昂的运输方式通常只用于黄金——以套利伦敦的巨额升水。 白银租借利率——在伦敦市场借入金属的年化成本——周五在一个月期限上飙升至30%以 上，使试图展期空头头寸者的成本高得惊人。黄金与钯金的租借利率也同步收紧，表明在今 年早些时候大量金属被运往纽约之后，伦敦的金银储备正承受更广泛的抽紧。 高盛集团分析师在报告中写道，白银市场"流动性较差，规模大约只有黄金的九分之一，这会 放大价格波动" 。 他们表示，"在缺少央行买盘来锚定白银价格的情况下，即便投资资金短暂 回撤，也可能引发不成比例的回调，因为这也会逆转推动本轮涨势的重要因素— ...

贵金属市场动态与银行应对措施 - 国际现货黄金价格突破4000美元/盎司创历史新高，年内涨幅超53%，最高触及4059.31美元/盎司 [1][4] - 伦敦银现价格报50.126美元/盎司，年内累计涨幅达73.53%，涨幅超出黄金 [4] - 建设银行、工商银行等多家银行发布贵金属业务风险提示公告，提示客户价格波动加剧，应合理控制仓位 [1][3] - 工商银行上调如意金积存业务“按金额”积存方式的最低投资额由850元至1000元 [3] - 银行调整方向覆盖提高投资门槛、调整保证金水平及涨跌停板规则，涉及黄金积存业务与代理上海黄金交易所贵金属交易业务 [4] - 瑞银财富管理指出金价上涨受益于美联储降息周期预期、美元走弱及地缘政治不确定性 [4] - 中信期货研报认为贵金属上行逻辑顺畅，美联储降息驱动的流动性宽松是短期驱动，美元信用收缩是长期牛市基石 [5] 银行代销基金业务风险评级调整 - 中信银行公告将于10月15日起调整17只代销资管产品风险评级，涉及汇添富基金、华泰柏瑞基金等公司产品 [7] - 调整中15只产品风险评级上调，2只易方达混合型FOF基金从PR3下调至PR2 [7] - 汇添富基金两款北交所主题偏股混合型基金风险评级从PR4上调至PR5（最高风险等级） [7] - 北京银行于9月16日调整部分代销公募基金风险评级，将博时基金旗下两款债券型基金从“中低风险”调整为“中风险” [8] - 宁波银行于8月20日将代销的汇添富基金两款北交所主题混合型基金风险等级从“中高风险”调整为“高风险” [8] - 银行调整风险评级系根据监管要求进行投资者适当性管理，确保风险评级与市场情况相符 [7][8]

白银价格表现 - 现货白银价格于10月9日盘中突破50美元/盎司，最高触及51.22美元/盎司，刷新历史最高纪录 [1] - 今年以来现货白银价格累计涨幅超70%，涨幅显著高于现货黄金同期的超50%涨幅 [1][2] - 进入10月份后，国际黄金期货和现货价格先后升破4000美元/盎司大关，9月份国际金价累计涨超10% [2] 白银价格驱动因素：工业与投资需求 - 白银走强是工业需求与投资属性双重驱动的结果，并非短期投机 [1] - 全球能源加速转型，白银在新能源、光伏、新能源车等领域的消费持续增长，人工智能浪潮下半导体需求也离不开白银支持 [1] - 全球最大白银ETF-iShares持仓显示，10月9日白银ETF持仓达15452吨，较年初增加逾1000吨，表明白银中长期投资需求旺盛 [1] 白银价格驱动因素：宏观与金融属性 - 美联储降息周期开启，叠加地缘政治风险持续，强化了白银的货币与避险属性，吸引资金配置 [1] - 市场对美元货币体系信用、债务可持续性等长期问题的担忧，以及对贸易政策不确定性、美国政府停摆风险的短期避险需求，增强了贵金属配置需求 [3] - 连续上涨的黄金让市场出现畏高情绪，避险资金产生溢出效应，过于拥挤的黄金市场使得投资者将目光转向白银 [2] 白银市场供需与结构 - 全球白银供应已连续5年出现缺口，库存不断下降使其现货溢价明显 [2] - 银矿开采成本显著上升，加剧供给压力 [1] - 近期白银现货市场紧缺明显，伦敦市场白银租赁利率本周以来飙升，伦敦现货白银价格较COMEX期货价格出现异常溢价 [2] - COMEX白银2510合约于10月9日出现接近222吨的交割量，远超以往非主力月份交割量，反映出白银市场存在阶段性挤仓风险 [2] 白银与黄金的比较及估值 - 白银走势明显强于黄金，主要因白银盘子较小意味着其波动更大 [2] - 当前内盘金银比约为82，外盘约为85，显著高于过去50年与20年的历史均值，表明白银被相对低估 [2] - 在估值层面，金银价格比已超过80的合理区间上沿，投资者据此增持白银、减持黄金，进一步推升价格 [2] 白银市场前景与核心矛盾 - 当前白银市场的核心矛盾点是趋势性减少的库存与贵金属牛市下日益提升的白银投资机会 [3] - 短期内，在现货供给难以快速补充的背景下，白银市场可能出现的挤仓现象或推动银价进一步上涨 [3] - 需密切关注期现价差、租赁利率及交割量变化 [3]

领峰环球构建了全面覆盖投资者需求的服务体系，五星级客服团队实现全年无休、7×24 小时在线响 应，从账户注册到交易操作的各个环节均提供一对一咨询服务，确保投资者随时获得专业支持。 此外，领峰环球直播间汇聚行业资深讲师，每天在线追踪黄金最新行情，深度剖析价格波动逻辑，并依 据市场趋势变化分享专业见解，为用户提供有价值的交易策略参考。讲师团队通过实时互动解答用户疑 问，传递贵金属投资知识，助力投资者优化交易计划，提升专业判断能力。 黄金市场走强的驱动因素与前景观察 近期，国际金价在多重市场因素共同作用下持续上行，于 10 月 8 日首次突破每盎司 4000 美元，创下历 史新高，引发全球金融市场广泛关注。2025 年初至今，金价累计涨幅已超过 52%，这一市场表现既反 映了全球资产配置逻辑的变化，也为投资者提供了审视贵金属投资价值的视角。领峰环球作为深耕贵金 属交易领域的平台，与全球投资者共同见证了这一市场节点。在复杂的市场环境中，选择合规可靠的交 易平台，是投资者参与市场的重要前提。 领峰环球：合规资质筑基，平台优势鲜明 面对黄金市场的发展机遇，领峰环球凭借合规运营与专业服务，成为投资者信赖的交易伙伴。平台持有 ...

| 11/11/2 | > 国技期货 | 贵金属日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年10月10日 | | 黄金 | ★☆☆ | 刘冬博 高级分析师 | | 白银 | ★☆★ | F3062795 Z0015311 | | | | 吴江 高级分析师 | | | | F3085524 Z0016394 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 国际金价突破4000美元/盎司关口后，昨日白银价格一度突破50美元/盎司刷新历史新高，此后双双回落。贵 金属中长期上行逻辑未改,但随着第一阶段加沙停火协议正式生效以及金银分别达到整数关口目标位,短期 金价涨势放缓，白银波动加剧,需警惕资金获利了结带来调整,历史高位保持谨慎。 ★美联储——①威廉姆斯：支持进一步降息，劳动力市场有可能进一步放缓。仍认为货币政策立场处于适度 的限制性状态。计划继续担任现有职务,直至2028年按规定退休。②巴尔：应谨慎降息,当前利率具有温和 限制性。③卡什卡利：基本上同意巴尔所说的一切。④戴利:9月降息后，政策仍保持适度紧缩。 ...