国际金价在9月9日再度成为市场焦点，现货黄金一度冲破3670美元关口，创下历史新高。尽管随后出现回 调，但今年以来黄金已累计上涨近39%，延续了2024年27%的强劲涨势。 地缘政治风险也在加剧市场不确定性。以色列对卡塔尔发动袭击，扩大了其在中东地区长达数年的军事行 动，进一步强化了黄金作为避险资产的地位。 平台赋能，现代黄金投资的智能选择 这场黄金盛宴的背后，是美元走软、央行持续购金、宽松货币政策预期以及全球政治经济不确定性加剧的 多重合力。 金价新高，全球市场迎来黄金时刻 北京时间9月9日晚间，美国非农就业数据年度基准修订公布，现货黄金随即飙升至3674.78美元的历史高 位。COMEX黄金期货同样表现强劲，一度达到3715.20美元的盘中历史新高。 尽管金价此后出现回落，但市场对黄金的看好情绪仍然高涨。高盛近日报告显示，黄金已成为投资者最青 睐的多头交易，其受欢迎程度甚至超过了发达市场股票。 多因素助推，黄金上涨有坚实基础 黄金上涨的背后有着扎实的基本面支撑。美国就业数据大幅下修，截至2025年3月的12个月期间，美国就 业岗位比初估值减少91.1万个，这表明劳动力市场状况远弱于初步数据显示的水平。 这 ...

自8月15日，美联储主席鲍威尔偏鸽派言论后，金价从3310美元一路狂飙，昨晚最高冲到3670美元，纽约期货金价站上3715美元。 金价越高越不敢下手，之前提前卖掉黄金或者等更低的位置买入的人，完美踏空了这一轮上涨，有人后悔买少了，有人后悔没买，更有人后悔亏钱离场。 市场就是这样，不可能让所有人满意，震荡的时候盼望单边，单边的时候想等回调（震荡）。人生亦是如此，不可能事事顺心。 1小时，昨晚美盘快速冲高回落，上涨行情当中急跌难延续，只有二次反弹不创新高，回落再破前低点，那才能进入到震荡当中，3618美元成为目前关键 性的多空分界点。 师者，传道，授业，解惑也。 何为老师？不是知识的搬运工，而是打破信息壁垒，构建思维逻辑，唤醒他人探索能力。 一句老师，是尊重，更是认可，引领别人成长，也反推自我进步，一个人最大的价值不是获得多少，而是能帮助多少人，利他才是最大的利己。 9月10日，今天教师节，愿所有成为老师，或被称为老师的人，因在各自的领域不断使他们成长而快乐！ 黄金，不断刷新历史，也在持续创造历史，距离3700美元越来越近，人民币黄金虽然受到汇率影响，也重回历史高点。 今天，我认为继续做多为主，回调的位置在363 ...

Gold (GC=F) futures opened at $3,680.60 per ounce on Thursday, up 1% from Wednesday’s close of $3,643.60. Gold is up nearly 40% this year. The Bureau of Labor Statistics will report the August Consumer Price Index data today. Analysts expect to see that prices increased 0.3%, up from 0.2% in July. A larger-than-expected increase supports the argument that President Trump’s tariffs are affecting consumer prices. It may also influence the Fed’s decision on interest rates next week. Lower interest rates can ...

风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能 承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能 力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 流动性方面，黄金ETF基金盘中换手0.71%，成交2.00亿元。拉长时间看，截至9月5日，黄金ETF基金近1周日均成交9.64亿元，排名可比基金前3。 消息面上，9月5日，美国非农数据公布，8月非农就业人口增加2.2万人，远低于市场预期的7.5万人。8月失业率为4.3%，创2021年以来新高。这些数据表明 近期美国劳动力市场趋于疲软，市场对美国经济增长势头放缓的担忧加剧，推动黄金期货价格大幅上涨。 机构分析指出，展望后市，9月美联储若重启降息，降息大周期或将利好黄金。同时，当前高利率与高债务并存，导致美国政府债务利息成本极高，美债和 美元信用危机仍存，央行购金延续，黄金仍在新周期的路上 ...

美国劳动力市场数据 - 8月非农就业人口增加2.2万人 远低于市场预期的7.5万人[1] - 8月失业率达4.3% 创2021年以来新高[1] - 数据表明美国劳动力市场疲软 加剧市场对经济增长放缓的担忧[1] 黄金市场表现与需求 - 劳动力数据推动黄金期货价格大幅上涨[1] - 地缘政治风险促使投资者在投资组合中配置黄金资产[1] - 全球最大黄金ETF（SPDR）8月处于净增持状态[1] - 中国和印度实物黄金需求持续增长[1] - 高盛和摩根大通预计2026年中期金价将攀升至4000美元[1] 黄金产业投资产品 - 黄金股票ETF（517400）跟踪SSH黄金股票指数（931238）[1] - 指数覆盖A股和港股50只黄金采掘、冶炼及销售全产业链上市公司[1] - 指数成分股兼具中小市值特征与龙头效应 行业集中度较高[1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C（021674）和A类（021673）[1]

核心财务表现 - 25H1收入152.5亿元，同比增长38.8%，归母净利润4.6亿元，同比增长14.7% [1] - 25Q2收入70.3亿元，同比增长50.3%，归母净利润1.4亿元，同比增长9.2% [1] - 25H1毛利率同比下降1.9个百分点至7.2%，Q1/Q2毛利率分别同比下降1.7/2.0个百分点 [2] - 25H1销售/管理/财务费用率分别为2.0%/0.3%/0.2%，同比变化-0.3/-0.1/0个百分点 [2] 收入驱动因素 - 贵金属投资类产品驱动收入快速增长，行业金饰消费量同比下降26%，金条及金币消费量同比增长24% [1] - Q1/Q2收入分别同比增长30%/50%，Q2较Q1进一步提速 [1] - 电商实现收入42.7亿元，同比增长85.8%，线上占比达28% [1] 渠道拓展情况 - 坚持全直营模式，上半年新开设线下门店9家，祥云小镇旗舰店创新馆店结合模式并试点自助售卖机 [1] - 线上渠道高基数下延续高增长，货架电商规模稳定，直播业务销售增幅显著 [1] 盈利质量分析 - Q1/Q2毛利额分别同比增长8.5%/11.1%，Q2提升幅度加速 [2] - 销售费用提升主因线下开店及线上平台服务费增加 [2] - 25H1净利率水平为3.0% [2] 行业环境与公司前景 - 金价冲高后维持高位震荡，黄金饰品终端承压，投资类产品表现亮眼 [2] - 公司作为华北黄金珠宝龙头，深入挖掘传统文化资源赋能产品，稳步扩张营销网络 [2] - 预计25-26年实现净利润8.2/9.1亿元，当前股价对应PE为14x/13x [2]

芝加哥商品交易所的"美联储观察"工具显示，9月维持利率不变的概率已降至0，降息25个基点的概率为 88.3%，降息50个基点的概率从数据公布前的0升至11.7%。展望10月，累计降息50个基点的概率升至 63.4%。市场还预计，到2025年1月，联邦基金利率目标区间可能降至3.25%-3.50%，比当前水平低整整 一个百分点。 德国商业银行研究院分析师芭芭拉·兰布雷希特（Barbara Lambrecht） 表示："金价如今终于突破数月来 的交易区间上限。" 独立金属交易员黄泰（Tai Wong） 也称："黄金创新高，多头正押注美国就业数据 明显疲软将转化为多次降息。短期乃至中期内，劳动力市场担忧压倒通胀担忧，黄金前景无疑看涨。但 除非出现重大市场错位，否则金价距离4000美元仍有一段距离。" 美国劳工部数据显示，8月非农新增就业仅2.2万人，远低于市场预期的7万人，失业率升至4.3%，为 2021年以来最高。这强化了市场对劳动力市场转弱的判断，也几乎坐实了美联储9月降息的可能性。 在最新公布的美国非农就业数据显著弱于预期后，市场几乎笃定美联储将在9月会议启动降息。受宽松 预期与避险需求双重推动，现货黄金周五 ...

黄金价格表现 - 现货黄金价格突破3600美元/盎司创历史新高 今年以来涨幅超30% [1] - 黄金主题基金平均收益率达40.45% 其中11只基金回报率超60% [1] - 永赢黄金股ETF以69.5%净值涨幅位居黄金主题基金榜首 [1] 资金流动情况 - 华安黄金易ETF获199.83亿元净流入 博时黄金ETF获超80亿元净流入 [2] - 国泰黄金ETF与易方达黄金ETF各获约70亿元净流入 [2] - 多只黄金ETF吸金10-36亿元 公募机构增持黄金股至20.89亿股 [2] 投资标的比较 - 黄金ETF相比实物黄金具有低投资门槛 低费用和高流动性优势 [2] - 场外黄金主题基金可投资海外市场 适合看好美元升值投资者 [2] - 建议采用核心加卫星投资策略 将主投黄金产品作为卫星配置工具 [2]

国内黄金价格走势 - 2025年9月6日国内实时金价达到每克809元[1] - 国内黄金现价在811元附近波动 较前日上涨约0.3%[20] 黄金饰品市场价格差异 - 周大福和周大生足金饰品价格均为每克1060元[3] - 千禧之星 吉盟珠宝 东祥金店等品牌金价在1053-1059元区间[4] - 菜百首饰金价1015元/克 周六福1022元/克 百泰黄金1013元/克[6][7] - 扬州金店报价最低为980元/克 与最高价差达80元/克[8][9] 投资金条价格对比 - 银行金条价格集中在820多元/克 交通银行最高为829.50元/克[11][12] - 农业银行和招商银行均为829元/克 中国银行最低为821.99元/克[12] - 菜百投资金条报价819.7元/克 低于多数银行[15] - 中国黄金投资金条价格824.9元/克 与银行价格接近[16] - 周大福工艺金条938元/克 周生生936元/克[18] - 老凤祥工艺金条1005元/克 老庙黄金1008元/克 与银行价差达180元/克[19] 贵金属市场表现 - 铂金价格下跌超过2% 至每克325元左右[22] - 上海黄金交易所延期单金涨幅达9.99% 延期双金涨幅6.26%[22] - 国际现货黄金价格每盎司3554.6美元 出现小幅下跌[22] 黄金需求与投资趋势 - 上半年国内黄金ETF增持84.771吨 同比增长173.73%[23] - 截至6月底国内黄金ETF总持仓近200吨[23] - 截至9月4日7只主要黄金ETF总规模近1400亿元 较年初增长超92%[23] 影响金价的关键因素 - 美联储9月会议决议及美国就业通胀数据将影响短期金价走势[22] - 地缘政治因素如俄乌局势可能推高避险需求[22] - 全球央行持续购金行为构成长期价格支撑[22] - 全球经济不稳定性和避险需求持续推动金价上涨[23]

9月5日，美国劳工部公布的8月非农就业人口数据仅新增2.2万人，远低于市场普遍预期的7.5万人。这个 令人意外的"两位数"结果，如同寒意陡降，瞬间浇灭了市场对经济的乐观情绪。交易员们立刻调整了对 美联储9月政策的预期，原本的猜测迅速演变为近乎确定的信号。利率互换市场显示，交易员普遍押注 美联储届时将进行25个基点的降息，这一概率已逼近九成。资本的流动，如同潮水般，在新的预期下悄 然改写着市场的版图。 然而，在上海某繁华的商场内，呈现的是一幅截然不同的图景。老庙黄金的柜台前，一位销售人员透 露，当日已成交多笔订单，单店营业额接近40万元。一位顾客在商场刚开门时便毫不犹豫地出手购买了 金条。他解释道，手头的闲钱存入银行，利率微薄，不如换成黄金更为实在。"金价只会涨，早买早安 心，"他的理由简单而直接。销售人员还提到，门店正在进行每克60至120元不等的优惠活动。这些看似 微不足道的数字，却在顾客心中累积，最终促成了购买的决定。 从交易层面审视，尽管市场短期技术指标显示震荡上行，均线呈现多头排列，但对于交易员而言，真正 关键的是成交量以及资金的流向——是哪些资金在悄然入市？这些数据往往比学究式的分析更能揭示价 格回 ...