上交所国际投资者大会与并购重组动态 - 上交所国际投资者大会于11月12日至13日举行 [1] - 上交所副总经理王泊表示A股上市公司并购重组自去年以来进入新的活跃周期 [1] - “并购六条”发布后沪市公司披露各类并购交易超过1000单其中重大资产重组115单同比增长138% [1]

交易概述 - 公司拟以现金31.68亿元收购控股股东持有的内蒙古国城实业有限公司60%股权，构成重大资产重组 [1] - 交易完成后，公司将增加钼精矿采选业务，实现向优质钼矿资源的战略布局 [1] - 公司拟向哈尔滨银行成都分行申请19.008亿元并购贷款用于支付交易对价，贷款期限84个月 [2] 交易对公司的财务影响 - 交易将显著提升公司收入规模：2024年备考营业收入从19.18亿元增至41.03亿元，2025年上半年从10.85亿元增至21.6亿元，均实现翻倍增长 [6] - 交易将大幅改善公司盈利能力：2024年归母净利润从亏损1.13亿元扭转为盈利3.29亿元，2025年上半年从5.21亿元增至7.66亿元 [6] - 交易后公司资产总额显著增加：2025年上半年从82.05亿元增至113.42亿元，2024年末从92.72亿元增至120.63亿元 [7] - 截至2025年三季度末，公司货币资金为11.92亿元 [1][2] 标的资产质量与业绩承诺 - 标的公司核心资产大苏计钼矿资源储量丰富，保有资源储量合计矿石量1.24亿吨，钼金属量14.48万吨，平均品位0.117% [5] - 标的公司拟将生产规模由500万吨/年扩大至800万吨/年 [5] - 交易对方作出明确业绩承诺：若交易于2025年实施完毕，承诺标的公司矿业权资产2025至2027年度累计扣非净利润不低于17.25亿元 [8] 战略与行业背景 - 交易符合国家鼓励上市公司并购重组、聚焦主业、向新质生产力转型升级的政策导向 [9] - 钼作为战略性矿产资源，广泛应用于钢铁、国防军工、航空航天、新能源等关键领域 [9] - 交易有助于公司实现资源多元化，降低对铅锌金属的依赖，增强抗行业周期波动的能力 [1][10] - 交易前公司产品结构较为单一，主力产品为锌精矿，缺乏钨、锑、钼、稀土等战略性矿产资源控股权益 [9] 市场反应 - 公告当日公司股价上涨7.64%，报收19.02元，最新市值为214亿元 [11]

政策核心目标 - 通过并购重组提升上市公司质量、发展新质生产力、促进产业整合升级，助力首都经济高质量发展 [2] 重点支持产业方向 - 鼓励上市公司围绕战略性新兴产业和未来产业开展并购重组，重点领域包括人工智能、医药健康、集成电路、智能网联汽车、文化产业、科技服务业、具身智能机器人、新能源、合成生物、量子信息、区块链和先进计算、低空技术、商业航天、6G等 [3] - 推动服务业、先进制造业、农业提质升级，构建首都现代化产业体系 [3] - 鼓励上市公司发挥产业链链主功能，整合同行业或上下游资产，目标成长为千亿级市值、万亿级市值的企业 [3] - 支持运作规范的上市公司围绕产业转型升级、寻求第二增长曲线等需求开展符合商业逻辑的跨行业并购，在全国乃至全球并购优质项目 [3] 市场机制与主体参与 - 坚持并购重组是市场化交易的定位，公平支持各类经营主体结合自身产业发展需要自主决策、依法参与上市公司并购重组 [4] - 服务支持符合条件的民营企业、中央企业、市属国有上市公司规范开展并购重组，提升上市公司质量 [5] - 支持本市证券公司整合资源，形成财务顾问业务特色和影响力，依规为并购重组参与者创新设计交易条款，发挥交易撮合作用 [6] 政府服务与生态建设 - 建立重点并购重组标的项目清单，结合专精特新企业、优质私募基金投资企业等上市后备企业发展需要，实时动态更新信息 [7] - 支持建设具有非盈利属性的并购重组服务平台，线上线下协同发力，提供政策咨询、业务培训、需求挖掘、撮合交易等全方位服务 [8] - 简化行政审批或备案程序，加快审核速度，用好跨境并购项目对外直接投资备案机制，便利上市公司并购境外优质资产 [10] - 支持北京证券交易所、全国中小企业股份转让系统发挥服务创新型中小企业主阵地优势，成为中小企业并购重组交易首选地 [11] 金融支持与资本参与 - 鼓励优质上市公司、各类投资主体单独或联合以市场化方式设立和运营并购基金，支持并购基金与八支市级政府投资基金联动 [12] - 鼓励金融机构创新金融产品和服务，加强股贷债保联动，为上市公司并购重组提供多元化金融支持，用好科技企业并购贷款政策试点等各项支持政策 [13] 法律与营商环境 - 发挥北京金融法院作用，完善金融纠纷专业化审判机制，加快涉上市公司并购重组的案件审理 [14] - 引入调解、专家评审等多元化争议解决方式，与仲裁程序有机结合，提供更加灵活、高效的争议解决方案 [14]

平台建立背景与定位 - 为贯彻落实《北京市关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，在北京市委金融办、北京证监局等多部门指导下，由北京上市公司协会牵头筹备建立上市公司并购重组与发展服务平台 [1] - 平台定位为立足北京、辐射全域、赋能市场、开放共享的上市公司发展服务平台，坚持目标化管理、市场化运营、开放式协作、一站式服务 [1] - 具体运营由北京上市公司协会牵头负责，北京股权交易中心有限公司、北京中关村科技创业金融服务集团有限公司协同配合，打造线上系统与线下活动相结合的服务载体 [1] 平台运营模式与服务内容 - 平台通过建设并购项目库，整合上市公司、创新企业及金融资本资源，旨在破解信息壁垒 [2] - 提供全周期一站式服务赋能企业并购全过程，涵盖需求挖掘、培训辅导、路演撮合及落地支持等环节 [2] - 通过组织产业链大会、组建并购联盟等方式构建产业与金融良性互动的服务生态 [2] - 构建了政企协同、市场运作、生态赋能三位一体的创新模式，以协会牵头、专业机构共建、市级部门指导的协同机制为基础 [2] 平台发展目标与预期影响 - 目标包括搭建覆盖北京市重点产业领域的并购项目库，动态保持充足并购重组有效信息，破解信息壁垒与资源错配问题 [2] - 推动北京市并购重组市场持续活跃，形成一批优秀并购重组案例，助力北京市成为新质生产力、高精尖产业并购活动的集聚地和标杆城市 [2] - 推动北京市有关区产业集群高效发展，组织落地一批并购重组项目，培育若干家具有国际竞争力的上市公司或龙头企业 [2] - 为北京经济高质量发展注入强劲动力，为资本市场注入并购活水 [2]

平台筹建背景与目标 - 平台旨在贯彻落实《北京市关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，优化北京产业并购生态，助力北京"四个中心"功能建设 [1] - 平台由北京上市公司协会牵头，联合北京股权交易中心、北京中关村科技创业金融服务集团有限公司共同筹建，并于2025年10月29日在金融街论坛年会正式发起 [1] - 平台战略目标不仅是活跃本地市场，更旨在成为连接区域发展的桥梁和赋能全国产业的引擎，促进资本、技术、人才优化配置 [5][6] 平台定位与运营模式 - 平台定位为立足北京、辐射全域、赋能市场、开放共享的上市公司发展服务平台，坚持目标化管理、市场化运营、开放式协作、一站式服务 [2] - 具体运营由北京上市公司协会牵头负责，北京股权交易中心、中关村金服配合分工，合力打造线上系统与线下活动相结合的服务载体 [2] 平台服务体系与重点任务 - 平台将重点推进三大举措：建设高水平线上系统实现合规化信息共享、常态化举办并购重组专题对接活动、强化区域联动服务北京各区并对接津冀、长三角、大湾区等区域 [2] - 平台明确七大重点任务：打造高质量并购项目库、构建安全可信的并购信息流转机制、深化市区两级联动举办产业链大会、拓展跨区域并购合作、扩大并购朋友圈、建好用好线上服务平台、创新并购全周期金融服务 [3] 平台功能与解决痛点 - 平台拟通过信息发布、需求与标的智能匹配、在线估值、路演培训等功能，解决上市公司在并购重组中标的筛选效率低、估值分歧大、尽调成本高、融资渠道有限等痛点 [4] - 线上服务平台将搭建门户网站及手机小程序，实现并购信息发布、智能匹配、多维度查询、在线估值、路演培训、合作共建等功能 [3] 协会职能与生态构建 - 北京上市公司协会在平台运营中发挥六项核心职能：牵头运营协调、发挥上市公司集群优势、对接地方政府部门、负责系统日常管理、挖掘上市公司并购需求、拓展合作共建方 [5] - 平台将广泛链接龙头企业、优质创新企业、金融投资机构、中介机构和商协会，促进并购信息、金融资本和服务资源开放共享 [5]

平台筹建背景与目标 - 为贯彻落实《北京市关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，优化北京产业并购生态，助力“四个中心”功能建设 [1] - 由北京上市公司协会牵头，联合北京股权交易中心、中关村科技创业金融服务集团共同筹建上市公司并购重组与发展服务平台 [1] - 平台于2025年10月29日在金融街论坛年会正式发起筹建并举办签约仪式 [1] - 平台战略目标是成为连接区域发展的桥梁和赋能全国产业的引擎，通过市场化手段促进资本、技术、人才优化配置 [6] 平台定位与运营模式 - 平台定位为立足北京、辐射全域、赋能市场、开放共享的上市公司发展服务平台 [2] - 坚持目标化管理、市场化运营、开放式协作、一站式服务 [2] - 具体运营由北京上市公司协会牵头负责，北股交、中关村金服配合分工 [2] - 平台旨在解决上市公司在并购重组中遇到的标的筛选效率低、估值分歧大、尽调成本高、融资渠道有限等痛点 [4] 平台服务体系与重点举措 - 建设高水平线上系统，持续迭代升级，汇聚标的资源、买卖方需求及市场数据等核心信息，实现合规化信息共享 [2] - 常态化举办并购重组专题对接活动，引导各类市场主体参与，为交易达成创造便利条件 [2] - 强化区域联动，服务北京各区产业发展，并将并购重组打造为招商新抓手，同时积极对接津冀、长三角、大湾区等区域 [2] 平台七大重点任务 - 打造高质量“并购项目库”，整合共建单位及各区金融主管部门资源，多渠道汇总项目信息 [3] - 构建安全可信的并购信息流转机制，落实敏感信息脱敏保护要求，防范内幕交易等违法违规行为 [3] - 深化市区两级联动，围绕各区主导产业巡回举办“产业链大会”，开展并购对接交流、培训辅导等活动 [3] - 拓展跨区域并购合作，推动跨区域信息共享，引导京内外企业双向并购及跨境并购 [3] - 扩大“并购朋友圈”，从产业端、资金端、中介服务端发力，条件成熟时组建并购金融联盟、并购专业服务联盟 [3] - 建好用好“线上服务平台”，搭建门户网站及手机小程序，实现信息发布、智能匹配、在线估值等功能 [3] - 创新并购全周期金融服务，组织金融机构提供一揽子金融服务，发挥中关村金服等机构的牵引撬动作用 [3] 北京上市公司协会的核心职能 - 牵头负责平台整体的运营与协调管理，组织发起方、合作共建方积极参与相关事务 [5] - 发挥北京辖区上市公司集群优势，组织协调各方参与平台活动 [5] - 积极联系对接地方政府部门和并购服务组织，实现跨区域信息共享与合作 [5] - 负责系统的日常管理运营，包括标的及需求导入、用户管理、信息审核等 [5] - 挖掘北京辖区上市公司并购需求，获取优质标的并定向推荐给上市公司 [5] - 积极拓展平台合作共建方，广泛链接龙头企业、金融投资机构、中介机构等，促进资源开放共享 [5]

平台筹建背景与目标 - 平台旨在贯彻落实《北京市关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，优化北京产业并购生态，助力“四个中心”功能建设 [1] - 平台由北京上市公司协会牵头，联合北京股权交易中心、中关村科技创业金融服务集团共同筹建，并于2025年10月29日在金融街论坛年会上正式发起 [1] - 平台战略目标是成为连接区域发展的“桥梁”和赋能全国产业的“引擎”，通过市场化手段促进资本、技术、人才优化配置 [5] 平台定位与运营模式 - 平台定位为“立足北京、辐射全域、赋能市场、开放共享”的上市公司发展服务平台，坚持目标化管理、市场化运营、开放式协作、一站式服务 [2] - 具体运营由北京上市公司协会牵头负责，北京股权交易中心和中关村金服配合分工，打造线上系统与线下活动相结合的服务载体 [2] 平台服务体系与重点举措 - 平台将建设高水平线上系统，持续迭代升级，汇聚标的资源、买卖方需求及市场数据等核心信息，实现合规化信息共享 [2] - 平台将常态化举办并购重组专题对接活动，积极引导各类市场主体参与，为交易达成创造便利条件 [2] - 平台将强化区域联动，服务北京各区产业发展，并积极对接津冀、长三角、大湾区等区域组织，共促并购市场繁荣 [2] 平台七大重点任务 - 打造高质量“并购项目库”，整合共建单位及各区金融主管部门资源，多渠道汇总项目信息 [3] - 构建安全可信的并购信息流转机制，严格落实信息脱敏保护要求，防范内幕交易等违法违规行为 [3] - 深化市区两级联动，围绕各区主导产业巡回举办“产业链大会”，开展对接交流、培训辅导等活动 [3] - 拓展跨区域并购合作，加强与津冀、长三角、大湾区等区域对接，推动跨区域信息共享和双向并购 [3] - 扩大“并购朋友圈”，从产业端、资金端、中介服务端发力，引导龙头企业发挥示范作用 [3] - 建好用好“线上服务平台”，搭建门户网站及小程序，实现信息发布、智能匹配、在线估值等功能 [3] - 创新并购全周期金融服务，组织金融机构提供一揽子服务，发挥中关村金服等机构的牵引作用 [3] 平台筹建动因与北京上市公司协会职能 - 筹建动因源于前期调研发现上市公司在并购重组中存在标的筛选效率低、估值分歧大、尽调成本高、融资渠道有限等痛点 [4] - 北京上市公司协会将牵头负责平台整体运营与协调管理，组织发起方、合作共建方积极参与相关事务 [5] - 北京上市公司协会将发挥北京辖区上市公司集群优势，组织协调各方参与平台活动，并负责系统的日常管理运营 [5] - 北京上市公司协会将积极拓展合作共建方，广泛链接龙头企业、金融投资机构、中介机构等，促进资源开放共享 [5]

并购重组市场总体规模 - 自“并购六条”发布至2025年10月12日，沪市公司合计新增并购项目996单 [1] - 新增项目中重大资产重组114例，对应金额3086.4亿元 [1] - 同期新增不构成重大的重组项目882单，对应金额达4449亿元 [1] 重大资产重组特征 - 重大资产重组中涉及同行业并购的共77单，对应金额超2287亿元 [1] - 沪硅产业与华海诚科两家公司的并购项目已获得证监会注册批文，代表产业链整合的重组正有序展开 [3] 具体并购案例交易结构 - 沪硅产业采用发行股份加现金支付方式收购新昇晶投46.7354%股权、新昇晶科49.1228%股权及新昇晶睿48.7805%股权，交易完成后三家标的公司将成为其全资子公司，同时将进行配套募资 [3] - 华海诚科以发行股份、可转换公司债券及支付现金相结合的方式收购衡所华威电子有限公司70%股权，并同步募集配套资金 [3]

文章核心观点 - 盈科律师事务所上海办公室成功举办并购沙龙活动 旨在整合资源并促进融资对接 [4][5] - 活动聚焦公司并购主题 汇集银行、投资机构、会计师事务所、券商、科技AI等多行业代表进行深度思想碰撞 [4] - 并购重组被视为企业整合资源、跨界破圈、穿越周期的战略选择 而不仅是规模扩张工具 [5] 监管政策动态 - 中国证监会于2024年9月24日发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》即"并购六条" 支持跨界并购、允许并购未盈利资产、提升中介服务水平 [4] - "并购六条"发布后 大额并购交易涌现 百亿元级并购数量大增 且多为行业或产业内的并购整合 [4] - 中国证监会于2025年5月16日发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》 将"并购六条"调整方向以部门规章形式具体落实 [4] - 此次修订在创新支付方式等方面进行创新性制度设计 包括调整发行股份购买资产的监管要求、引入分期支付机制、引入私募基金"反向挂钩"安排、明确上市公司之间吸收合并的锁定期要求 [4] 公司未来计划 - 公司将根据《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025-2027年）》 定期开展并购沙龙活动 [5] - 未来活动将集聚整合银行、证券、基金、资产评估机构等资源 加大路演推介和融资对接力度 [5] - 持续为客户提供机会、促进交易、创造价值、解决问题 [5]

资本市场支持举措成效 - 金融监管部门宣布一系列维护资本市场稳定的支持举措落地见效，支持市场回稳向好 [1] - 两项支持资本市场的货币政策工具（证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款）落地并持续优化，在市场低估时发挥逆周期调节作用 [1][3] - A股市场总市值于今年8月份首次突破100万亿元，资本市场改革成效显著 [1] 中长期资金入市推动 - 监管部门推动打通中长期资金入市卡点堵点，联合印发指导意见和实施方案，提出完善长周期考核机制、提高权益投资规模和占比等举措 [2] - 公募基金、商业保险资金三年以上长周期考核机制落地，人力资源和社会保障部将企业年金考核从“当期收益率”改为“近三年累计收益率” [2] - 权益类基金规模超10万亿元，ETF产品规模超5万亿元，其中股票型ETF规模超3.5万亿元 [2] - 金融监管总局批复保险资金长期股票投资试点资格总金额1720亿元，上调部分保险资金权益类资产投资比例上限最高至50% [2] - 证券、基金、保险公司互换便利开展两次操作总金额1050亿元，股票回购增持再贷款计划涉及705家上市公司，贷款金额上限合计1503.29亿元 [3] - 中长期资金持有A股流通市值由年初16.7万亿元增长到8月末21.4万亿元，增幅28% [3] 上市公司质量与投资价值提升 - 监管部门多措并举提高上市公司质量和投资价值，严厉打击违法违规行为 [5] - 自“并购六条”出台以来，并购重组活跃度提升，今年以来上市公司披露资产重组超1300单，为去年同期1.4倍，其中重大资产重组近160单，为去年同期2.3倍 [5] - 截至上半年底，沪深两市共1568家上市公司制定市值管理制度或估值提升计划 [6] - 2024年度沪深A股上市公司现金分红总额2.4万亿元，同比增长9% [6] - 今年前8个月，沪深两市新增披露回购计划458单，回购金额上限1430亿元，达2024年全年的67%；新增披露增持计划283单，增持金额上限861亿元，已超2024年全年 [6] - 今年以来重大违法强制退市公司达12家，3家公司选择主动退市，2家公司因吸收合并退市 [6] - 证监会查处财务造假案件超过40单，8起案件涉及的32名责任人被刑事追责 [6] 资本市场生态优化 - 资本市场生态持续优化，A股交投活跃度提升，最高成交额突破3万亿元 [8] - 截至9月22日，融资融券规模为2.42万亿元，连续多日突破2万亿元 [8] - 资金面改善是关键因素，中长期资金入市渠道逐渐畅通，推动成交量放大，市场情绪发生积极变化 [8] 未来改革方向 - 下一步将加快推进新一轮全面深化资本市场改革，聚焦服务新质生产力发展，深化科创板、创业板、北交所改革，培育壮大耐心资本 [8] - 未来资本市场稳定机制建设将是系统性工程，推动从“政策驱动”到“制度驱动”再到“生态系统”的转型 [9] - 进一步稳定和活跃资本市场的重点在“三个新”：打造服务新质生产力的“新引擎”、形成新生态的“新支点”、开辟开放的“新高地” [9]