公司概念板块更新 - 2025年1月7日，公司新增“人脑工程”概念板块[1] - 新增原因在于公司在脑机接口领域进行了两项战略性投资，包括投资植入式脑机接口公司（涉及仿生眼、耳）以及非侵入式脑机接口机器人公司，旨在与现有业务形成战略协同[1] - 公司关联的其他概念板块还包括DeepSeek概念、合成生物、智能医疗、阿里概念以及养老概念[1] 公司主营业务与财务表现 - 公司主营业务为家用医疗器械的研发、生产、销售和服务[1] - 2025年前三季度，公司实现主营收入23.98亿元，同比增长6.63%[1] - 2025年前三季度，公司归母净利润为2.6亿元，同比增长3.3%；扣非净利润为2.22亿元，同比增长1.46%[1] - 2025年第三季度单季，公司主营收入为9.02亿元，同比大幅增长30.72%[1] - 2025年第三季度单季，公司归母净利润为9282.98万元，同比增长38.68%；扣非净利润为8580.27万元，同比大幅增长62.68%[1] - 截至报告期末，公司负债率为27.37%，前三季度投资收益为1818.06万元，财务费用为-377.36万元，毛利率为53.35%[1]

公司概念板块更新 - 鹭燕医药新增“人脑工程”概念板块 新增原因为公司与博睿康的代理商/经销商有采购其相关产品的交易记录 而博睿康是国内首个完成微创植入脑机接口临床试验的企业 [1] - 公司关联的其他概念板块还包括AI医疗概念、养老概念、人工智能、智能医疗、海峡西岸、冷链物流 [1] 公司主营业务与财务表现 - 公司主营业务为药品、中药饮片、医疗器械、疫苗等分销及医药零售连锁 [1] - 2025年前三季度公司实现主营收入158.55亿元 同比增长2.87% 归母净利润2.2亿元 同比下降14.64% 扣非净利润2.2亿元 同比下降15.14% [1] - 2025年第三季度单季主营收入54.55亿元 同比增长6.81% 单季归母净利润6513.66万元 同比下降2.74% 单季扣非净利润6666.89万元 同比下降7.93% [1] - 截至2025年三季度末 公司负债率为74.98% 投资收益为-1088.49万元 财务费用为1.39亿元 毛利率为6.96% [1]

公司业务范围澄清 - 公司主营业务涵盖体外诊断、临床医疗、皮肤医美和消费者健康四大领域 [2] - 公司明确表示目前不涉及人脑工程相关业务 [2] 投资者关注焦点 - 有投资者在互动平台询问公司医疗器械业务是否属于人脑工程板块 [2] - 公司通过投资者互动平台对业务范围进行了正式澄清 [2]

核心观点 - 市场处于上行趋势，但连续大涨后已积累获利盘，需留意冲高后的震荡回调风险，不宜盲目重仓追高 [3][11] - 2024年9月以来市场驱动力主要为估值修复，2026年能否由估值驱动切换至基本面驱动至关重要 [3][11] - 投资策略应以业绩确定性为核心，选择有业绩支持的标的逢低布局，远离缺乏业绩支撑的高估值题材股 [3][11] A股大势研判 市场表现与回顾 - 2025年申万一级行业涨多跌少，有色金属涨幅94.73%居首，通信涨幅84.75%位居第二，电子涨幅47.88%位居第三，电力设备、机械设备、国防军工、基础化工板块涨幅均超30% [1][10] - 2025年食品饮料板块以-9.69%跌幅居首，煤炭板块以-5.27%跌幅倒数第二 [1][10] - 2026年首个交易日A股迎来“开门红”，周二延续强劲涨势，上证指数盘中突破4034点并刷新阶段新高，两市成交额突破2.8万亿元 [2][10] - 周二收盘，上证指数报4083.67点，涨1.50%，成交额11757.69亿元；深证成指报14022.55点，涨1.40%，成交额16308.06亿元；创业板指报3319.29点，涨0.75%，成交额7634.75亿元；科创50指报1429.30点，涨1.84%，成交额807.98亿元 [6] - 市场做多情绪全面升温，三大核心指数中仅创业板指尚未触及阶段新高 [2][10] 盘面热点分析 - 保险板块连续上涨，2025年前11个月保险业总计实现保费收入57629亿元，同比增长7.6%，其中人身险公司保费收入41472亿元同比增长9.1%，财险公司保费收入16157亿元同比增长3.9% [7] - 券商等金融股大涨，受政策驱动与资本市场改革（如科创板“1+6”政策措施）、流动性宽松、行业整合与并购重组加速（如央企整合）等多重利好推动 [8] - 新能源赛道股活跃，包括能源金属、光伏设备、风电设备等，全球持续推进“双碳”目标支撑需求，政策层面推动光伏供给侧改革及新型储能发展 [9] - 科技题材集体活跃，如人脑工程、存储芯片、AI应用等 [2][10] 后市研判与支撑逻辑 - 积极因素包括全球流动性宽松、国内微观流动性充裕、基本面边际改善、政策面积极信号以及海外资金入市预期升温，共同构筑春季行情支撑逻辑 [2][11] - 对于前期已布局的投资者，可依托当前上涨趋势持有；尚未入场的投资者应耐心等待指数回落下的低吸良机 [3][11] 行业配置建议 科技成长方向 - 建议关注半导体芯片、泛AI主题及机器人行业等 [3][11] 顺周期行业 - 建议关注光伏、电池、储能、化工、煤炭、有色等 [3][11] 红利股 - 建议关注银行、公用事业、“大象股”等 [3][11]

公司业务定位与模式 - 公司是一家专业的CRO服务提供商，主要为医药企业提供药品、医疗器械的研发外包服务并收取技术服务费 [2] 公司在脑科学领域的业务布局 - 公司在脑科学领域积累了丰富的经验 [2] - 服务的脑科类药物项目包括治疗脑梗、阿尔兹海默、帕金森等 [2] - 脑科类医疗器械的临床研究服务由控股子公司九泰药械提供 [2] - 九泰药械提供的具体服务项目包括植入式脑深部刺激系统、磁刺激调控治疗抑郁症、无创脑神经刺激器治疗抑郁症等 [2]

公司业务与技术路线 - 公司目前主要聚焦非侵入式脑机接口技术 [1] - 公司技术覆盖作业疗法、运动疗法、认知言语、吞咽等康复全场景布局 [1] - 公司的非侵入式技术路线与当前国际上的侵入式脑机接口技术路线存在差异 [1] 市场关注与公司现状 - 近期资本市场对人脑工程、脑机接口等概念关注度较高，相关板块股价涨幅较大 [1] - 公司在脑机接口方面的投入，在技术、产品、渠道市场等方面已形成一定的布局 [1] - 截至2025年末，公司相关脑机接口产品尚未实现规模化销售，营收占比较小 [1] - 公司相关产品的招投标和销售等环节具有滞后性 [1]

市场整体表现 - 2026年1月6日，上证指数单边上行并以中阳报收，创业板指低开冲高回落后重拾涨势，以小阳反弹报收 [5] - 市场成交额为2.83万亿元，个股涨跌家数比为4108:1222，涨跌停个股比为143:2 [5] - 领涨行业包括有色、公共交通、航空，涨幅均超过4%；领涨概念包括人脑工程、钛金属，涨幅也超过4%；领跌行业为家居用品、通信设备 [5] 开放式基金净值增长排名（前10） - 当日净值增长排名前10的开放式基金及其增长率分别为：华银健康生活主题灵活配置 (6.77%)、金鹰周期优选混合A (6.56%)、金鹰周期优选混合C (6.55%)、东财景气驱动C (6.35%)、东财景气驱动A (6.35%)、同泰金融精选股票C (6.20%)、同泰金融精选股票A (6.20%)、广发远见智选混合C (5.18%)、广发远见智选混合A (5.18%)、创金合信全球芯片产业股票发起(QDII)C (5.07%) [2] 开放式基金净值增长排名（后10） - 当日净值增长排名后10的开放式基金及其增长率分别为：天弘庆享债券C (-5.77%)、前海开源周期精选混合C (-3.06%)、前海开源周期精选混合A (-3.05%)、创金合信全球医药生物股票发起(QDII)C (-2.81%)、创金合信全球医药生物股票发起(QDII)A (-2.73%)、前海开源沪港深乐享生活 (-2.61%)、浦银安盛数字经济混合A (-2.30%)、浦银安盛数字经济混合C (-2.29%)、融通产业趋势股票 (-2.26%)、广发新兴成长混合C (-2.08%) [3] 领先基金案例分析：华银健康生活主题灵活配置 - 该基金当日净值增长6.77%，为市场最快 [2][5] - 基金规模为0.90亿元，风格属于医药行业，具体为医疗行业脑机接口方向的主动型混合基金 [6] - 截至2025年9月30日，其前十大持仓集中度为60.58%，主要持仓包括联影医疗(占净值比8.92%)、奕瑞科技(8.73%)、迈瑞医疗(8.18%)、华大智造(7.67%)等 [6] - 前十大持仓中，美好医疗和伟思医疗当日涨停(涨幅分别为19.99%和20.01%)，华大智造涨幅也较大(6.95%)，带动基金净值跑赢市场 [6] 落后基金案例分析：前海开源周期精选混合C - 该基金当日净值增长-3.06%，表现落后 [3] - 基金规模为0.17亿元，风格属于人工智能行业，具体为CPO方向的主动型混合基金 [6] - 截至2025年9月30日，其前十大持仓集中度为63.28%，主要持仓包括工业富联(占净值比8.01%)、海光信息(7.71%)、中际旭创(7.30%)、新易盛(6.91%)等 [6] - 前十大持仓中，英维克跌幅较大(-3.30%)，其余个股如中际旭创(-2.93%)、沪电股份(-2.96%)等也明显下跌，导致基金净值跑输市场 [6]

13连阳的市场我们该如何操作呢？和讯投顾孔晓云分析称，今天大盘量能再一次出现了大幅放大，收盘 更是站在最高点两个字，追高当然是不要的，因为我们早已做好埋伏。 今天的盘面已经超越昨天的趋势了，板块之间轮动上涨，资金方面雨露均沾，盘面良好发展，但一直这 样下去也不可能的，所以从指数层面会有阴线出现，但阴线实体不会很大，因为资金还在进行下一步的 抢筹，主线方向出现回落，考虑做加法即可。板块方面，人脑工程、商业航天、智能驾驶、机器人等今 天继续走强，市场最近一直在围绕着老马的言论进行炒作，从市场情绪面看，短期没有结束的迹象可以 继续格局，记住只低吸不追高，但短期冲高后期还是会回调，回落也是下一个阶段的机会。 有色金属板块今天强势崛起，消息面上有地缘冲突，再起引发了晚间黄金白银等有色期货大涨。总的原 则就是证券扛下棋情绪回归，盘面健康，继续躺平不动。 ...

格隆汇1月6日丨翔宇医疗(688626.SH)公布，近期资本市场对人脑工程、脑机接口等概念关注度较高， 相关板块股价涨幅较大。公司目前主要聚焦非侵入式脑机接口技术，覆盖作业疗法、运动疗法、认知言 语、吞咽等康复全场景布局，与当前国际上的侵入式脑机接口技术路线存在差异。公司在脑机接口方面 的投入，目前在技术、产品、渠道市场等方面形成一定的布局，但招投标和销售等具有滞后性，截至 2025年末，相关产品尚未实现规模化销售，营收占比较小。 ...

公司业务与技术路线 - 公司目前主要聚焦非侵入式脑机接口技术 [1] - 公司技术覆盖作业疗法、运动疗法、认知言语、吞咽等康复全场景布局 [1] - 公司的非侵入式技术路线与当前国际上的侵入式脑机接口技术路线存在差异 [1] 市场关注与公司现状 - 近期资本市场对人脑工程、脑机接口等概念关注度较高，相关板块股价涨幅较大 [1] - 公司在脑机接口方面的投入，在技术、产品、渠道市场等方面已形成一定的布局 [1] - 截至2025年末，公司相关脑机接口产品尚未实现规模化销售，营收占比较小 [1] - 公司相关产品的招投标和销售等环节具有滞后性 [1]