入境游市场表现 - 2025年1-9月北京市接待入境游客388.4万人次，同比增长42.9% [1][3] - 2025年1-9月实现入境旅游花费50.2亿美元，同比增长47.1% [3] - 国庆中秋假期接待入境游客11.9万人次，同比增长48%，实现花费12.3亿元，同比增长54.1% [3] 政策支持与引导 - 2025年6月发布《北京市优化入境旅游服务专项行动方案》，围绕产品、宣传、服务和保障推出22条举措 [3] - 制定《北京市入境旅游奖励与扶持资金管理办法》，对旅行社、景区、在线旅游平台实施事后奖励 [3] 支付与离境退税便利化 - 北京市设置5家离境退税“即买即退”集中退付点，覆盖超过1500家退税商店 [5] - “即买即退”服务单笔限额由5万元提升至22万元，承诺离境期限由17天延长至28天 [6] - 推进外卡内绑和外包内用等线上移动支付便利化建设，推出“畅游通”入境支付与通信融合方案 [5] 入境通关与服务优化 - 设置“临时入境许可”办理专区，提供一站式签发服务 [5] - 优化口岸团体旅游签证便利化措施，实现“材料网上提交，落地立等可取” [5] - 推出中英文“海关旅客指尖服务”，提供线上申报服务 [5] 产品与线路开发 - 推出“北京新发现”入境游十大主题线路，包括胡同CITYWALK、首钢园工业遗存、周口店遗址等特色体验 [8] - 持续丰富世界遗产游、特色胡同游、中轴骑行游等“漫步北京”线路品牌 [8] - 企业积极布局，如携程集团推出“免费北京半日游”，国航设立签证政策专区，虫洞创想推出VR跳伞体验 [9]

入境游市场表现 - 2025年上半年全省接待入境游客突破3931万人次，实现旅游外汇收入988亿元，同比增幅均超30% [1] - 2025年1—9月入境游总人次以显著优势位居全国首位，新加坡、马来西亚、泰国、印度尼西亚、法国、俄罗斯等市场增速亮眼 [2] - 2025年1—9月入境游人次同比增长6.3%，入境游消费同比增长9.2% [6] 核心旅游资源与吸引力 - 广府美食（如白切鸡、烧鹅、蜜汁叉烧）是核心吸引力之一，被誉为“没人能拒绝” [1] - 长隆野生动物世界作为亚洲稀缺的规模化世界级度假区，以其动物管理能力和动物活力受到国际游客欢迎 [5][6] - 热门景区包括珠海长隆海洋王国、广州塔、长隆野生动物世界、深圳欢乐谷等 [6] - 世界级主题乐园集群、都市地标（广州塔）、历史名迹（南越王博物院）及冰雪项目均广受欢迎 [6] 未来发展战略与产品创新 - 未来将推出系列全球宣推动作，重点打造多元化入境游产品体系，涵盖“一程多站”湾区串联游、个性化私属体验及赛事演唱会等特色类型 [7] - 将结合第十五届全运会、春节等重要节点，联合省内酒店、景区、度假区等推出让利促销活动 [7] - 计划开展全球达人挑战赛，体系化挖掘文旅和非遗内容，并在全球十个主要客源国上线“广东放心游”系列 [7] - 针对入境游客画像打造四大产品体系：大众产品串联一程多站、高端产品打造私享体验、入境游产品响应免签便利、“旅游+”产品响应赛事展演经济 [8] 基础设施与便利条件 - 大湾区交通便捷，从广州到深圳仅需1小时，城市群拥有高效的公共交通和高速铁路网络 [11][13] - 广州轨道交通运营里程突破1100公里，深圳地铁运营总里程达609.6公里 [11] - 过境免签政策放宽，停留时间延长至240小时（10天），为入境游提供便利 [14] - 平台将提供多语言服务，推动离境退税相关的即买即退、先买后退等业务落地 [14]

活动概况 - 活动为"发现精彩广东"广东入境游全球宣推启动仪式，由广东省文化和旅游厅主办、携程集团与Tripadvisor猫途鹰联合承办 [3] - 活动现场有来自60多个国家和地区的300位国际旅行商和国际旅游达人参与 [3] - 活动通过舞狮、皮影、工夫茶等8项非遗技艺互动及舞台剧表演，展示岭南文化，旨在将广东打造成"入境游客体验中国生活首站" [3][4] 市场表现与数据 - 2025年上半年，广东省接待入境游客突破3931万人次，实现旅游外汇收入988亿元，同比增幅均超过30% [6] - 2025年1月至9月，广东入境游总人次以显著优势位居全国首位，新加坡、马来西亚、泰国、印度尼西亚、法国、俄罗斯等市场增速亮眼 [6] 政策支持与体系构建 - 广东省文化和旅游厅联合12部门发布《关于加快入境旅游高质量发展若干举措》，推出六大维度23条创新政策，系统性构建入境旅游高质量发展体系 [6] - 政策核心领域涵盖签证通关便利化、航旅产品创新、服务生态完善及全球营销升级 [6] 未来规划与产品创新 - 公司将重点打造多元化入境游产品体系，包括"一程多站"大湾区串联游、个性化私属体验及赛事演唱会等特色类型 [7] - 公司将结合十五运会、春节等节点，联合酒店、景区、度假区等推出让利促销活动，提升产品竞争力 [7] 全球营销与传播策略 - 公司将通过举办海外峰会推介、加强交通枢纽广告投放及开展海外旅游达人创意直播等形式扩大全球影响力 [7] - 2026年新春季将启动"广东年味世界共享计划"，向全球展示岭南非遗技艺和年俗文化 [7] 服务优化与体验提升 - 公司将联合顺丰速运集团开展"轻松游一站式服务柜台升级"推广项目等便利服务措施，优化游客体验 [7] - 活动现场设置了体验"即买即退"离境退税便捷流程的互动环节 [4]

入境旅游市场表现 - 2025年上半年广东省接待入境游客突破3931万人次，实现旅游外汇收入988亿元，同比增幅均超30% [1] - 2025年1-9月广东入境游人次同比增长6.3%，入境游消费同比增长9.2% [3] - 2025年1-9月广东入境游总人次以显著优势位居全国首位，新加坡、马来西亚、泰国、印度尼西亚、法国、俄罗斯等市场增速亮眼 [2] 核心旅游吸引力要素 - 广府美食、千年商都历史文化和现代商贸中心是吸引国际游客的关键标签 [1][2] - 以长隆系列为代表的世界级主题乐园集群、广州塔等都市地标、南越王博物院等历史名迹以及冰雪项目广受欢迎 [3] - 高效的公共交通网络构成独特吸引力，广州轨道交通运营里程突破1100公里，深圳地铁运营总里程达609.6公里，城市间通勤便捷 [6] 未来发展规划与产品创新 - 将重点打造多元化入境游产品体系，涵盖“一程多站”湾区串联游、个性化私属体验及赛事演唱会等特色类型 [4] - 计划开展全球达人挑战赛，并在全球十个主要客源国上线“广东放心游”系列，体系化挖掘文旅和非遗内容 [4] - 将通过四大产品体系分层转化入境游客，包括大众串联产品、高端私享体验、响应免签便利产品及“旅游+”产品 [5] 政策与基础设施支持 - 国家移民管理局将过境免签停留时间延长至240小时（10天），广东省推出六大维度23条政策创新，系统性构建入境旅游高质量发展体系 [8] - 公司将推动多语言服务，支持离境退税相关的即买即退、先买后退等业务落地 [8] - 超大城市的高效组织能力与发达科技水平，如深圳市将GDP发展到3.68万亿元，工业指标全国第一，展示了成熟的现代文明 [7]

视频丨王学权 记者丨 吴佳霖 编辑丨蒋韵 广东正将入境游视为文旅消费增量的关键拓展方向，并力图打造成为"入境游客体验中国生活 首站"。 10月22日晚上，由广东省文化和旅游厅主办、携程集团与Tripadvisor猫途鹰联合承办的"发现 精彩广东"广东入境游全球宣推启动仪式在广州塔举行。作为广东向世界递出的文旅合作邀 约，此次活动是扩大广东入境游全球影响力、推进粤港澳大湾区世界级旅游目的地建设的关键 一步。 当晚，来自美国、意大利、西班牙、俄罗斯、日本、韩国、澳大利亚、泰国、马来西亚、新加 坡、巴基斯坦、科威特、巴林等60多个国家和地区的300位国际旅行商和国际旅游达人相聚广 州之巅，赏文化、品粤味、探惊喜，在光影与文化的交融中，共同开启一场深度探索广东的精 彩旅程。 多维体验解码广东魅力 从踏入签到区的瞬间，一场沉浸式的广东文化之旅便已开启——传统舞狮与机械小狮子跃动着 迎宾，嘉宾们获赠印有广州CBD夜景的仿古纸质相片；移步至互动区，既能体验"即买即退"离 境退税便捷流程，更能与陆丰皮影、潮州工夫茶、莞香、广绣等8项岭南非遗技艺面对面，在 指尖触摸、耳畔聆听中感受文化温度。一系列精心设计的"仪式感"细节，让海 ...

行业与公司 * 风电与核电行业 [1] * 入境游相关行业（酒店 航空 机场 免税 OTA 医疗服务） [1][5] * 航空业 [1][7] * 水泥行业（海外扩张） [1][2] * 银行业 [3] * 保险业 [3] * 汽车行业（重组与电动化） [3] 核心观点与论据 风电与核电政策影响 * 风电增值税补贴政策调整 2025年11月起取消陆上风电50%增值税返还 影响运营商利润约10% 例如龙源2024年补贴约9亿元 金风约3.8亿元 [1][4] * 陆上风电项目内部收益率预计下降0.5-0.6个百分点 当前内部收益率在7.5%至8%之间 [1][4] * 业主利润压力增加导致整机价格难以上涨 但下行压力有限 因低价风机质量事故频发 招标更理性 [4] * 零部件价格因产业整合和产能紧张 预计明年不会大幅下降 [4] * 核电新建项目补贴降至10年50% 预计2031年起每台新机组头五年盈利每年减少2000万元 第六至十年每年减少5000万元 [1][4] 入境游市场趋势与影响 * 入境游占全国旅游收入比例预计从2024年11%升至2030年18% 2034年达25% 驱动因素为商务 休闲和人才移民 [1][5] * 子行业收入贡献排序 酒店业最高 其次是交通运输和在线旅游平台 然后是免税业务 [6] * 子行业利润率优势排序 在线旅游平台定价能力明显优势 其次是航空 机场及医疗服务 [6] * 推荐标的 携程（在线旅游平台）为首选 其次为国航H股 机场 免税店 本土与国际酒店及医疗服务相关股票 [1][6] 航空业供需与展望 * 核心驱动力为飞行能力短缺 飞机交付慢 发动机维修限制产能 [1][7] * 2025年冬春航季国内航班时刻增速负增长 客座率上升 产能利用率提升带来更强定价能力 [1][8] * 票价自9月份同比转正 国庆假期后维持上涨趋势 [7][8] * 供给增速缓慢 需求结构性增长略快于国内生产总值和消费增长 看好航空公司 [7][8] * 个股偏好 H股中国国航和东方航空优于南方航空（受货运利润影响） 春秋航空估值合理 [1][8] 水泥企业海外扩张 * 中国水泥企业加速海外扩张 目标市场为东南亚 中亚 非洲 这些地区水泥价格远高于中国（中国约40美元） 毛利更高 [9] * 区域特点 中南亚竞争加剧 中亚塔吉克斯坦盈利高 非洲潜力大 [1][9] * 基建带来增量需求 如中老铁路建设使老挝水泥产量从400万吨增至1400多万吨 中吉乌铁路预计带来500多万吨需求 [1][9] * 华新水泥海外业务毛利贡献接近50% 西部水泥海外出货量预计从2024年360万吨增至2027年1340万吨 [2][9] * 看好华新水泥H股 因其海外扩张经验超10年 风险控制良好 估值有吸引力 [2][9] 银行业机会与趋势 * 四季度或明年一季度机会显现 中期股息支付后险资等资金或恢复入场 [3][10] * 息差稳定信号显现 降息风险降低（今年降息约10个基点） 国开行基金托底经济 [3][10] * 手续费收入因资本市场活跃在三季度持续反弹 预计2026年息差企稳后收入将明显反弹 [11] * 金融系统周期底部已在2024年出现 制造业公司利润八九月份环比反弹 [11] * 看好高股息和良好收入增长的银行 如工行 建行 宁波兴业 中信等 [3][13] 保险业表现与预期 * 三季度业绩超预期 国寿前三季度净利润增速50%-70% 单季净资产收益率接近90% 新华保险前三季度净利润增速约60% 单季净资产收益率达50% [3][14] * 股市表现良好（沪深300指数上涨18%） 保险公司加大股票配置 [14] * 新业务价值提升 平安 国寿 太保单季增速达40%-50% [3][15] * 平安三季度营业利润预计同比增长超8% 资管板块亏损从36亿收窄至12亿 [16] * 看好四季度及明年保险行业 推荐国寿和平安 [3][16] 汽车行业重组与电动化 * 行业重组加速 东风与长安合并 长安升格为一级央企 东风进行港股重组 [3][17] * 电动化进展 上汽通用别克智境L7订单良好（一个月超1万订单） 合资品牌恢复市场份额 [17] * 上汽自主品牌名爵销量同比增长20% 已实现微利 [18] * 东风子公司蓝图上市申请进度超预期 月度销量环比增加1000-2000辆 [19] * 北汽集团评级提升至平配 因股价低于账面现金 有重组潜力 [20] 其他重要内容 * 经济去内卷化通过理性优化产能 预计2027年左右走出通缩 工业投资增速低于需求增速 有助解决产能过剩 [12] * 高风险金融资产比例从2017年30%降至5%左右 新风险未持续积累 [13] * 华新水泥首次覆盖H股并给予超配评级 目标价21.81元 [9]

市场总体表现 - 今年暑期至国庆期间北京入境游订单总人次同比增长34.07% [1][5] - 同期入境北京的民航旅客量超216万人次，同比增长约14% [5] - 北京入境游市场呈现“短停留”与“长体验”双轨并行格局 [1][4] 游客停留时长特征 - 停留时长为1天的游客占比达27.94%，较2024年同期的22.76%增加5.18个百分点 [4][5] - 停留4-7天的游客占比为26.23%，是入境游主力军之一 [8] - 停留2天、3天及7天以上的游客占比分别为21.89%、13.69%和10.26% [8] 短停留游客行为分析 - 短停留游客偏好故宫、慕田峪长城等标志性景点打卡 [4][5] - 海外平台上线超万条一日游、半日游产品，故宫半日游、慕田峪长城一日游深受喜爱 [5] - 北京作为国际交通枢纽，在首站效应下吸引国际旅客短暂停留后分散至全国 [6][7] 深度体验游客需求变化 - 深度游游客更注重旅程主题性和体验感，旅行天数有所延长 [9] - 主题乐园如北京环球度假区、泡泡玛特城市公园以及王府游主题产品受到青睐 [9] - 深度逛街购物需求加深，潘家园旧货市场、奥特莱斯及国货潮牌成为购物点位 [9] 热门景区吸引力 - 故宫博物院、慕田峪长城、八达岭长城为必打卡景区，慕田峪长城今年接待入境游客约58万人次，同比增长55% [13] - 北京环球度假区凭借国际化IP持续吸引欧美及东南亚游客 [14] - 泡泡玛特城市乐园成为年度黑马，在2025年十大热门景区中排名第六，较2024年同期的第九名上升 [15] 住宿区域偏好 - 天安门/王府井地区持续为入境游客首选酒店区域，有酒店外籍游客数量同比增长134% [17] - 北京中轴线申遗成功带动前门等周边区域热度上升，有酒店入境游客占比达8%-10%，同比增长3.5个百分点 [19] - 核心商务区如三里屯、国贸CBD等同样受商旅客群青睐，有饭店外籍游客入住占比约40.1%，同比增长4.3个百分点 [20] 供给侧发展与挑战 - 增加特色产品供给是拉长逗留时长的关键，需提升产品质量、体验效果及情绪价值 [10] - 需以国际化视角满足全球游客需求，如引入国际清真友好酒店认证服务 [10] - 应加强新空间业态如首钢园、798艺术区等的对外宣传，并解决人才稀缺问题以实现质变 [11]

在这些入境游客中，停留时长为1天的游客占比显著增加。携程数据显示，7月1日—10月8日，北京入境 游客中平均停留时长为1天的游客占比27.94%，这一数据在2024年同期是22.76%，同比增加5.18个百分 点。 南开大学旅游与服务学院副教授于海波分析，今年以来，在互免签证、单方面免签等多重出入境便利政 策利好下，我国入境游客总量持续增长，多次入境的国际游客占比也在增加。而北京作为首都，具有首 都机场、大兴机场两大国际交通枢纽。在首站效应的影响下，一定比例的国际旅客选择经由北京入境， 短暂停留游玩后，分散至全国其他目的地。 北京入境游市场正呈现"短停留"与"长体验"并行的新格局。深蓝智库联合携程调研发现，今年三季度 （7月1日—9月30日）叠加国庆中秋假期（10月1日—8日），北京入境游客中停留时长仅1天的占比达 27.94%，较去年同期显著上升，反映出北京作为国际枢纽的"首站效应"持续增强。与此同时，停留4—7 天的游客占比较为稳定。这一现象背后，入境游客的需求日益分化：短暂停留的游客偏好故宫、长城等 标志性景点"打卡"；停留时间更长的游客则更注重主题体验与深度消费，多元主题和特色体验成为延长 停留时间的 ...

中国驻伦敦旅游办事处主任：2025年中英旅游交流全面回暖 与此同时，今年以来，中国驻伦敦旅游办共组织8批赴华踩线活动，共有143位英国主流旅行商、旅游作 家等赴贵州、广西、西藏、云南、陕西、北京、上海、浙江、湖北、重庆等地考察，进一步拓展了英国 赴华旅游市场，提升了中国在英国旅游业界的影响力。 据张力介绍，目前，英国有30余家组团社在经营赴华旅游产品，覆盖全英上千家分销商网络。 值得注意的是，英国学生赴华研学市场持续升温。张力说，随着中国科技创新和产业发展水平的提升， 越来越多国际研学机构组织学生赴华参访交流，走进科大讯飞、比亚迪、大疆、华为等企业，感受中国 在人工智能、制造业及新能源等领域的最新成果，将科技交流与研学旅行深度融合，形成新的市场增长 点。(完) 中新社伦敦10月19日电 (记者 欧阳开宇)中国驻伦敦旅游办事处主任张力19日表示，2025年中英旅游交 流正迎来全面回暖。基于当前恢复态势，预计英国居民赴华旅游将于2025年提前恢复至疫情前水平，早 于之前预测的2026年。 张力当天接受中新社记者采访时表示，今年以来，中国继续推进高水平对外开放，围绕外国游客来华旅 游中的实际需求，系统优化入境政策与 ...

今年以来，中国入境旅游持续火热——无论是统计数据还是直观感受，境外赴华旅游人数增多已是不争 的事实。数据显示，今年前8个月，外国人出入境人次达5126.8万，同比增长27.8%；国家移民管理局曾 预测，刚刚过去的国庆中秋假期，日均出入境旅客突破200万人次，入境游市场活力显著释放。 为更好接住"China Travel"（中国游）的巨大流量，并推动"流量"向"留量"转化，近期商务部等九部门联 合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》。其中明确提出，将通过持续完善入境免签政策，优化外 国人在华通信、住宿、支付等便利化服务，构建适配境外人士的旅游、消费、留学友好生态，以此激发 服务消费新增量，进一步释放入境游带动的经济潜力。 "丝滑"的移动支付体验 过去较长一段时间里，移动支付不便、数字化旅游服务适配不足，始终是境外游客在华旅游消费的痛 点。如今，随着支付行业互联互通进程加快，支付机构持续优化"外卡内绑""外包内用"等入境支付服 务，境外游客在华终于能享受到"丝滑"的消费支付体验。 在深圳机场境外来宾综合服务中心，来自俄罗斯的旅客Jane解决了她在深圳使用微信支付的问题。"这 里有指引册子，跟着上面的指引，只需要 ...