财务表现 - 2025年中报营业总收入38.58亿元，同比增长31.59% [1] - 归母净利润5409.34万元，同比增长47.07% [1] - 第二季度营业总收入23.61亿元，同比增长42.49% [1] - 第二季度归母净利润1.36亿元，同比增长1.92% [1] - 扣非净利润5265.19万元，同比增长103.01% [1] 盈利能力指标 - 毛利率12.03%，同比下降9.23个百分点 [1] - 净利率1.36%，同比上升6.58个百分点 [1] - 每股收益0.05元，同比增长47% [1] - 历史净利率中位数为1.56%，产品附加值不高 [1] 成本控制 - 三费总额2.38亿元，占营收比例6.16% [1] - 三费占营收比例同比下降24.68% [1] - 有息负债5185.82万元，同比下降68.7% [1] 资产质量 - 应收账款26.82亿元，同比增长3.67% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达2328.28% [1][2] - 货币资金12.47亿元，同比增长7.26% [1] - 每股净资产3.72元，同比增长2.66% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.98元，同比改善6.67% [1] - 货币资金/流动负债比例为46.12% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为12.21% [2] 投资回报表现 - 2024年ROIC为2.5%，资本回报率不强 [1] - 近10年ROIC中位数2.14%，投资回报较弱 [1] - 2016年ROIC最低达-1.64%，投资回报极差 [1] - 上市10年来亏损年份1次 [1] 业务模式特征 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [2] - 需要深入研究研发驱动力的实际效果 [2]

核心财务表现 - 营业总收入3.75亿元，同比增长10.11%，主要因国内新产能释放及海外市场拓展推动业务条线稳健增长[1][9] - 归母净利润7090.55万元，同比下降7.12%，第二季度单季净利润4092.52万元同比降12.66%[1] - 扣非净利润6292.54万元，同比增长14.75%，反映主营业务盈利能力改善[1] 盈利能力指标 - 毛利率64.27%，同比微降0.39个百分点，保持较高水平[1] - 净利率18.92%，同比下降15.65%，主要受费用支出及利息收入减少影响[1][9] - 每股收益0.17元，同比减少10.53%[1] 费用结构 - 三费总额1.12亿元，占营收比例29.93%，同比下降2.41个百分点[1] - 销售费用同比增长16.99%，因海外销售人员增加导致薪酬支出上升[9] - 财务费用同比增长25.99%，因大额存单到期利息收入减少及活期存款利率下降[9] 资产与负债状况 - 货币资金5.22亿元，同比下降32.24%，主要因理财产品购买增加[1][2] - 应收账款4.15亿元，同比增长15.83%，占最新年报归母净利润比例达378.09%[1][10] - 有息负债2.52亿元，同比大幅增长112.31%，主要因新增短期借款[1][8][9] - 交易性金融资产增长43.42%，因理财产品配置增加[2] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.04元，同比大幅增长135.04%，主要因业务增长带动销售回款增加[1][9] - 投资活动现金流净额下降238.95%，因理财赎回减少[9] - 筹资活动现金流净额增长3583.5%，主要受新增短期借款影响[9] 资产配置与投资 - 在建工程增长23.57%，因基地新增建设投入[3] - 开发支出增长47.24%，因新增研发资本化投入[6] - 其他非流动资产增长938.86%，因新增大额存单及预付土地款[7] - 生产性生物资产增长24.15%，因小鼠转产新品系增加[4] 基金持仓动态 - 天弘医药创新A持有529.83万股并进行减持，该基金近一年上涨72.5%[10] - 天弘医疗健康混合A新进持仓313.12万股，南方大数据100A新进持仓92.43万股[10] - 永赢恒欣稳健养老目标FOF新进持仓2.89万股[10] 历史业绩参考 - 公司去年ROIC为4.42%，低于上市以来中位数10.76%[10] - 历史最差年份2018年ROIC为-40.13%[10] - 上市以来已有年报2份，亏损年份1次[10]

核心财务表现 - 营业总收入12.39亿元，同比下降16.56% [1] - 归母净利润1.22亿元，同比下降32.54% [1] - 扣非净利润1.01亿元，同比大幅下降51.69% [1] - 第二季度单季度营收6.03亿元，同比下降12.6%，净利润5554.74万元，同比下降8.17% [1] 盈利能力指标 - 毛利率19.12%，同比减少29.45个百分点 [1] - 净利率9.72%，同比减少22.86个百分点 [1] - 每股收益0.08元，同比下降33.33% [1] - 三费占营收比11.9%，同比增长11.1% [1] 资产负债结构 - 应收账款11.92亿元，同比增长24.65%，占最新年报归母净利润比例高达1655.26% [1][4] - 货币资金8.23亿元，同比下降38.4% [1] - 有息负债1.1亿元，同比下降63.15% [1] - 每股净资产4.58元，同比增长0.88% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.21元，同比下降15.6% [1] - 投资活动现金流净额大幅增长165.62%，主要因收到减资款及股权转让款增加 [3] - 筹资活动现金流净额下降100.84%，主要因银行借款减少且归还借款增加 [3] - 现金及现金等价物净增加额下降559.05% [3] 历史业绩对比 - 公司去年ROIC为0.95%，资本回报率不强 [4] - 近10年中位数ROIC为11.27%，投资回报一般 [4] - 2024年为历史最差年份，ROIC仅0.95% [4] - 公司历史上财报相对良好，业绩主要依靠研发及营销驱动 [4]

核心财务表现 - 营业总收入3.41亿元，同比增长7.75% [1] - 归母净利润4233.7万元，同比下降17.16% [1] - 第二季度营业总收入2.01亿元，同比增长7.33%，归母净利润2324.38万元，同比下降23.89% [1] 盈利能力指标 - 毛利率29.27%，同比减少20.8% [1] - 净利率12.43%，同比减少23.12% [1] - 每股收益0.31元，同比下降16.22% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3428.65万元，三费占营收比10.07%，同比下降7.64% [1] - 销售费用同比下降11.95%，主因代理服务费减少 [8] - 研发费用同比下降34.11%，主因材料费及人工费减少 [8] 资产负债状况 - 货币资金3.31亿元，同比增长26.63%，主因购买理财产品 [1][2] - 应收账款4.14亿元，同比下降1.25%，但占归母净利润比例达453.83% [1][10] - 有息负债1.23亿元，同比激增179.25% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.31元，同比下降32.76% [1] - 经营活动现金流净额下降主因购买商品、接受劳务支付现金增加 [8] - 投资活动现金流净额下降95.7%，主因投资支付现金增加 [8] - 筹资活动现金流净额增长105.87%，主因取得银行借款现金增加 [9] 重要资产变动 - 在建工程激增301.69%，主因待安装调试设备增加 [5] - 其他非流动资产增长174.11%，主因预付长期资产款项增加 [7] - 短期借款增长454.55%，主因银行借款增加 [8] - 合同负债增长17.82%，主因预收客户款项增加 [8] 业务驱动因素 - 营业收入增长主因新能源产品收入同比增加 [8] - 营业成本增长20.89%，主因产品销售结构变动 [8] - 应收账款增长5.79%与收入增加相关 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入5.49亿元，同比下降24.79%[2] - 归属于上市公司股东的净利润亏损3162.40万元，较上年同期亏损扩大2905.68万元[2] - 经营活动产生的现金流量净额为-2165.86万元，较上年同期改善[2] - 销售毛利率下降3.56个百分点，主要受收入下降和竞争加剧影响[2][3] 经营环境与挑战 - 下游客户采购意愿降低，市场观望情绪浓厚，电缆订单数量同比下降[3] - 原实际控制人及其一致行动人所持大部分股份被司法拍卖引发控制权变动[3] - 国内电线电缆行业竞争加剧，产品同质性严重，竞争从低端延伸到中高端产品[8] - 主要原材料铜价格维持高位运行，原材料成本占产品成本比重超过80%[3][8] 战略调整与管理变革 - 2025年6月13日完成第六届董事会换届选举，聘任新一届高管团队[4] - 拟向控股股东福华化学定向增发股票募集资金11.44亿元[4] - 募集资金用途包括数智化升级及综合能力提升建设项目和营销中心及品牌推广建设项目[4] - 新管理层全面强化数智化赋能与市场拓展，推动企业高质量发展[4] 业务运营情况 - 采用直销为主结合代理的销售模式，通过招投标方式签订合同[3] - 采用"以销定产"的订单式生产模式，根据合同制定生产计划[3] - 对主要原材料铜采用三种采购方式：近期订单现货采购、签订开口合同、远期订单远期点价及套期保值[3][4] - 应收账款风险基本可控，央企国企客户占比86.04%，1年内账期占比65.41%[8] 投资与资产状况 - 长期股权投资中，对四川海创尚纬新能源科技有限公司投资2.45亿元，持股49%[6][7] - 公司总资产28.97亿元，较年初下降5.53%[2] - 归属于上市公司股东的净资产20.57亿元，较年初下降1.56%[2] - 资产负债率29.06%，较年初下降2.85个百分点[4] 子公司表现 - 主要子公司安徽尚纬电缆有限公司营业收入1.62亿元，净利润-470.79万元[8] - 参股公司四川海创尚纬新能源科技有限公司营业收入7354.69万元，净利润-533.27万元[8] - 尚纬销售有限公司营业收入709.48万元，净利润-466.92万元[8] - 四川尚纬科技有限公司营业收入为0，净利润-262.33万元[8]

财务表现 - 2025年中报营业总收入371.97亿元，同比上升23.78%，归母净利润27.11亿元，同比上升62.26% [1] - 第二季度营业总收入193.55亿元，同比上升28.28%，第二季度归母净利润14.59亿元，同比上升27.04% [1] - 毛利率15.86%，同比减3.45%，净利率9.33%，同比增18.33% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计18.34亿元，三费占营收比4.93%，同比减26.74% [1] - 每股净资产22.09元，同比增13.42%，每股经营性现金流0.95元，同比减41.6%，每股收益1.61元，同比增61.0% [1] - 应收账款75.33亿元，同比增11.28%，占最新年报归母净利润比达181.31% [1] - 有息负债628.09亿元，同比增3.92% [1] 财务项目变动原因 - 预付款项变动幅度为144.82%，原因:预付原料款及货款增加 [2] - 其他权益工具投资变动幅度为120.27%，原因:新增对外股权投资 [2] - 其他非流动资产变动幅度为34.02%，原因:预付工程设备款增加 [2] - 应付票据变动幅度为53.83%，原因:以开立票据形式支付货款的金额增加 [2] - 合同负债变动幅度为131.01%，原因:预收货款增加 [2] - 营业收入变动幅度为23.78%，原因:产品销量的增加导致营业收入规模上升 [2] - 营业成本变动幅度为24.62%，原因:产品销量的增加 [2] - 管理费用变动幅度为-2.62%，原因:股份支付费用以及服务费下降 [2] - 财务费用变动幅度为-14.8%，原因:本期融资成本降低，利息支出减少；另受汇率波动影响本期产生汇兑收益 [2] - 研发费用变动幅度为-24.23%，原因:职工薪酬、材料耗用下降 [3] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-41.45%，原因:公司根据市场情况锁定原料价格，预付原料款 [3] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-4.62%，原因:在建项目投资规模同比增加 [3] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-80.07%，原因:公司资本结构优化，有息负债净流入减少 [3] 业务评价 - 公司去年的ROIC为7.34%，资本回报率一般 [3] - 去年的净利率为8.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般 [3] - 公司上市以来中位数ROIC为7.55%，投资回报一般 [3] - 公司上市来已有年报9份，亏损年份1次 [3] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 [3] 基金持仓 - 该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了 [4] - 持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的饶晓鹏，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十 [4] - 持有华友钴业最多的基金为新能源车LOF，目前规模为45.7亿元 [6]

财务表现 - 上半年营收为3776万元，同比下降44.13% [2][3] - 归属于上市公司股东的净亏损为3908万元，同比下降1.23% [2][3] - 扣除非经常性损益后的净亏损为4019万元，同比增加1.54% [2][3] - 经营活动产生的现金流量净额为-3832万元，同比下降3741.98% [3] - 基本每股收益和稀释每股收益均为-0.13元/股，与上年同期持平 [3] - 加权平均净资产收益率为-6.65%，同比下降0.67个百分点 [3] 资产负债状况 - 总资产为7.87亿元，同比下降10.74% [2][3] - 归属于上市公司股东的净资产为5.68亿元，同比下降6.43% [2][3] - 应收款项合计为3.64亿元，占总资产比例达46.23% [4] 经营挑战 - 公司产品价格优势不足，业绩未达预期 [3] - 项目利润空间被大幅压缩，盈利能力面临严重挑战 [3] - 除2022年度微盈外，公司已连续多年亏损 [3] - 应收款项周转速度慢，导致坏账风险上升并影响净利润 [4] - 高应收款项增加资金周转压力和融资成本，限制研发和市场投入 [4] - 催收应收款项增加了管理费用支出 [4] - 公司存在继续亏损的可能性 [3]

营收与利润 - 公司2025年中报营业总收入为1.94亿元，同比上升27.8% [2] - 归母净利润为2443.55万元，同比上升69.51% [2] - 扣非净利润为583.77万元，同比下降52.56%，显示主营业务盈利能力减弱 [2] 单季度数据 - 第二季度营业总收入为1.4亿元，同比上升43.72% [3] - 第二季度归母净利润为1541.86万元，同比上升13.2% [3] - 第二季度扣非净利润为1473.77万元，同比上升8.21%，增速低于营收增速 [3] 盈利能力 - 毛利率为53.33%，同比减少11.57个百分点 [4] - 净利率为16.31%，同比增加71.92%，但毛利率下降反映成本控制压力 [4] 费用控制 - 销售、管理、财务费用总计5801.55万元，占营收比为29.87%，同比减少5.34个百分点 [5] - 管理费用增加因并购资产摊销及人工成本上升 [5] - 财务费用同比减少64.04%，因现金管理提升资金收益 [5] 应收账款与现金流 - 应收账款为3.24亿元，同比上升33.45%，与利润比例达438.38% [6] - 每股经营性现金流为-0.28元，同比减少24.94%，显示现金流压力 [6] 投资与筹资活动 - 投资活动现金流量净额同比增加93.55%，因大额存单到期收回 [7] - 筹资活动现金流量净额同比减少170.86%，因股利分派金额增加 [7] 行业与市场地位 - 公司在电力、国防、铁路和政府应急领域保持领先 [8] - 电力市场产品覆盖国家电网、南方电网及发电集团，网省级覆盖率达75% [8] - 子公司易用视点服务抽蓄电站超六十家，存量市场占比超65% [8] - 子公司赛康智能在电力设备可视化诊断领域市场占有率领先 [8] 核心竞争力 - 公司累计获授权且在有效期内的自主知识产权共538项 [9] - 服务体系实现全天候响应，定期巡检和数据分析保障设备安全 [9]

公司融资计划变更 - 公司终止向不特定对象发行可转换公司债券计划，撤回已提交的申请文件 [1] - 该可转债原拟募资不超过4 93亿元，用于半导体附属设备及零部件项目及补充流动资金 [1] - 终止原因系综合考虑外部环境变化及公司自身整体发展规划 [1] 产能与业务扩张 - 公司拟投入4 6亿元扩建工艺废气处理设备产线并新增真空/温控设备业务 [1] - 2024年工艺废气处理设备产能利用率仅63 62% [1] - 半导体行业周期性波动可能影响新增产能消化 [1] 应收账款状况 - 截至2024年末应收账款账龄1年以上占比达46 53% [1] - 公司应收账款周转率低于同行业平均水平 [1] - 部分应收账款客户存在涉诉或破产情形 [1] - 截至2025年2月末应收账款逾期率高达20 98% [1] 坏账计提情况 - 公司应收款项坏账计提政策与同行业可比公司不存在明显差异 [1] - 坏账计提比例较行业均值高出2 6% [1] - 2021-2023年存在涉诉或破产等出现较大信用风险的客户并单独计提坏账 [1] - 客户回款风险呈现累积趋势 [1] - 坏账率异常高于同行，需关注收入确认时点与现金流的匹配性 [1]

经营概况 - 公司2025年中报营业总收入为6.12亿元，同比上升7.32% [1] - 归母净利润为2760.68万元，同比下降32.33%，扣非净利润为2185.29万元，同比下降40.25% [1] - 营收增长但盈利能力下滑 [1] 单季度表现 - 第二季度营业总收入为3.4亿元，同比上升11.72% [2] - 第二季度归母净利润为1652.15万元，同比下降14.91%，扣非净利润为1466.83万元，同比下降21.29% [2] - 单季度营收增长但利润下降明显 [2] 主要财务指标 - 毛利率为12.56%，同比减少20.9% [7] - 净利率为4.48%，同比减少37.48% [7] - 三费占营收比为2.28%，同比减少27.58% [7] - 每股净资产为6.04元，同比减少2.61% [7] - 每股经营性现金流为0.03元，同比减少81.14% [7] - 每股收益为0.1元，同比减少32.07% [7] 应收账款风险 - 当期应收账款占最新年报归母净利润比达258.09% [4] - 应收账款大幅增加可能带来较大坏账风险 [4] 主营收入构成 - 红外截止滤光片收入5.72亿元，占主营收入的93.39%，毛利率为12.22% [8] - 生物识别滤光片收入2402.29万元，占主营收入的3.93%，毛利率为39.88% [8] - 其他收入1645.92万元，占主营收入的2.69%，毛利率为-15.47% [8] 地区分布 - 境外收入5.01亿元，占主营收入的81.89%，毛利率为15.09% [8] - 境内收入1.11亿元，占主营收入的18.11%，毛利率为1.12% [8] 发展回顾与展望 - 上半年全球经济不确定性增加，消费者需求趋于谨慎 [5] - 高端市场需求维持韧性及新兴市场需求增长使智能手机市场整体实现温和增长 [5] - 公司业务在下游市场需求推动下稳健发展 [5] - 面临行业竞争激烈、外部环境复杂多变等挑战 [5] - 公司通过拓展多元市场、加强技术研发和优化生产流程等方式应对市场竞争和技术升级挑战 [5] 总结 - 公司营收增长但净利润和每股收益均出现较大幅度下降 [6] - 应收账款大幅增加带来潜在坏账风险 [6] - 公司需加强应收账款管理，提高资金周转效率，同时优化产品结构以提升盈利能力 [6]