网商银行新春助微行动核心内容 - 网商银行宣布于2月17日（正月初一）启动为期半个月的2026年新春助微行动，为全国超1.8亿小微经营者提供最高18.88万元免息额度支持，以缓解其融资难题，助力稳开工、促发展 [1] - 该行动是在全国工商联指导下，响应其与中国银行业协会倡议的具体举措，旨在通过AI技术识别开工状况、提供免息资金，帮助小微经营者抓住春节消费旺季 [1] 行动背景与小微经营者资金需求 - 春节是小微经营者资金需求高峰期：超60%需在节后1个月内完成备货、房租支付、扩店升级等投入；超40%准备扩大生产规模；超50%有融资需求 [2] - 传统信贷模式审批环节多、周期长且依赖抵押，难以匹配小微经营者“额度小、用款急、频次高”的需求，常导致其推迟开工、缩减规模或错失商机 [2] 技术应用与创新模式 - 公司运用“AI科技+普惠金融”模式提升服务精准度与效率，其AI信贷审批与人工决策的一致性已从39%提升至90% [2] - 在此次行动中，公司创新采用AI智能审核：小微经营者通过App上传开工场景视频，系统结合工商信息、支付流水等数据智能识别并快速匹配免息额度 [2] 公司战略与行业影响 - 公司长期深耕普惠信贷、助力小微成长，自2020年起参与全国工商联及中国银行业协会发起的“助微计划”，至今已有超120家金融机构加入，计划内涵从“无接触贷款”扩展至稳就业、振乡村、兴科创等领域 [3] - 专家认为，此类行动通过金融活水精准滴灌小微经营者，有助于守护民生经济、夯实小微经济持续增长的微观基础 [3]

行业与市场展望 - 2025年中国资本市场改革与经济转型交相辉映，证券市场步入上行周期[2][6] - 展望2026年，产业趋势与政策将形成共振，市场凝聚起前所未有的信心和共识[1][2][5] - 对2026年经济发展的前景充满期待[1][2][7] 公司战略与表现 - 华安基金始终以投资者利益为核心，坚持重回报、强投研、优服务的高质量发展路径[2][6] - 公司持续提升投资者获得感[2][6] - 在新的一年里，华安基金将持续践行普惠金融[1][2][7]

网商银行“新春助微行动”核心观点与行业背景 - 网商银行在全国工商联指导下，于2026年2月17日（正月初一）启动“新春助微行动”，旨在通过AI技术和免息额度支持，缓解小微经营者融资慢、难、贵的问题，助力其稳开工、促发展 [1][1] - 该行动是全国工商联与网商银行全面战略合作的具体落地举措，也是响应支持民营经济高质量发展倡议的最新行动 [1][2] 行动具体方案与规模 - 行动为期半个月，从2月17日持续至3月3日（正月十五），全国超过1.8亿小微经营者均可参与 [1][2] - 参与者最高可申请18.88万元免息额度 [1][2] - 行动创新运用AI技术进行智能审核，小微经营者通过支付宝或网商银行App上传开工真实经营场景视频，系统结合工商信息、支付流水等数据快速匹配并提供免息额度 [1][6] 小微经营者资金需求现状 - 春节是小微经营者全年资金需求高峰期，超过60%的小微经营者需在节后1个月内完成备货、房租支付、扩店升级等投入 [6] - 超过40%的小微经营者准备扩大生产规模，超过50%的小微经营者有融资需求 [6] - 传统信贷模式审批环节多、周期长，且依赖固定资产抵押，难以匹配小微经营者“额度小、用款急、频次高”的需求，常导致开工计划推迟或错失商机 [6] 网商银行的科技能力与行业合作 - 公司致力于“AI科技+普惠金融”模式，信贷审批已进入人机协同阶段，AI信贷审批与人工决策的一致性已从39%提升至90% [6] - 自2020年以来，全国工商联会同中国银行业协会及网商银行等发起“助微计划”，至今已有超过120家金融机构加入，计划内涵从“无接触贷款”不断升级至稳就业、振乡村、兴科创等领域 [7] 小微经济的宏观重要性 - 小微经营者作为中国经济的“毛细血管”，贡献了全国80%以上的就业岗位，其顺利开工与稳定营业关联着无数家庭的生计 [7] - 针对小微经营者的金融支持行动有助于守护经济活力，夯实小微经济持续增长的微观基础 [7]

数字金融/数字货币 - 团队围绕“数字金融”这一核心，系统研究了加密货币、私人数字货币、稳定币等对全球金融体系的影响，包括其突破数字边界、关联金融风险、挑战全球金融治理以及对国际货币体系的冲击 [1][2][3][4][5][7] - 研究深入分析了特定国家政策，例如特朗普政府的加密货币政策及其影响 [6] - 团队对主流数字货币进行了比较分析，包括比特币、天秤币（Libra）与数字人民币，并探讨了数字货币如何助推人民币国际化 [8][12] - 团队早期研究覆盖了互联网金融、比特币、余额宝等中国金融科技领域的现状、原理与风险，为后续数字金融研究奠定基础 [16][17][18][19] 数字经济 - 团队构建了全球数字经济发展指数（TIMG指数），并发布了《全球数字经济发展指数报告（TIMG 2023）》，用于测度全球数字经济发展状况 [11][13] - 研究应用TIMG指数分析了“一带一路”沿线经济的数字化发展，以及新兴数字跨境并购 [9][10] - 探讨了数字经济对全球治理合作、缓解贫困及降低收入不平等的影响 [9][27][29] - 研究了数据要素的经济学特征，包括确权、定价与交易，以及元宇宙的现状、特征及经济影响 [8][11] 绿色金融 - 研究涵盖了中国绿色信贷的发展状况、基本特征与政策建议 [21] - 探讨了中国式转型金融的典型事实、发展动力与现存挑战，以及碳排放权交易市场的国际经验与中国特色 [22] - 分析了通过ESG投资助推经济结构转型的国际经验与中国实践，以及中国绿色债券市场的特征事实、内生动力与现存挑战 [23] - 研究了气候政策调整与全球经常账户失衡演进的关系 [20] 普惠金融 - 研究聚焦于收入不平等问题，探讨了资本账户开放对顶层收入不平等及整体收入不平等的影响 [24][25] - 分析了跨境资本流动与东道国收入分配的关系 [26] - 探讨了全球数字经济发展对缓解贫困和降低收入不平等的作用 [27][29] - 研究了共同富裕愿景下的个人慈善捐赠，以及金融手段在助力实现共同富裕中的作用 [26][29] 养老金融 - 研究分析了英国养老金体系的改革、特征事实及对中国的政策启示 [30] - 系统阐述了中国养老金融的发展现状、主要挑战及应对策略 [30][32] - 探讨了数字经济发展对非正规就业群体养老保险参与的影响 [31] - 综述了养老金投资对经济金融稳定性的影响 [33] 科技金融 - 研究总结了中国科技金融的特征事实、问题挑战与应对策略 [33] - 探讨了深化金融改革以做好科技金融大文章的路径 [34] - 梳理了科技金融的理论脉络、实践现状并进行了研究展望 [35]

宣传工作战略定位 - 宣传工作被视为塑造品牌形象、凝聚发展共识、践行普惠使命的重要载体，紧密围绕“服务三农、支持小微、深耕本土”的核心定位 [1] - 以“队伍专业化、传播立体化、内容场景化、机制长效化”为抓手，构建全方位、多层次、高效率的宣传工作体系，为全行高质量发展注入强劲舆论动力 [1] 专业队伍建设 - 将宣传人才队伍建设纳入全行人才战略规划，着力打造“政治过硬、懂业务、善传播”的复合型骨干队伍 [2] - 创新采用“内部挖潜 + 外部赋能”的双向培养机制，要求各营业网点和部门推荐文字功底扎实的员工担任宣传员，并优先选拔客户经理担任A岗或B岗 [2] - 与菏泽市电视台、菏泽日报、齐鲁壹点等地方主流媒体建立稳定合作关系，开展系统性的“三步走”培育工程，包括“基础集训”、“实战淬炼”和“联合攻坚”阶段 [2] 立体化宣传矩阵 - 基于城乡与县区管辖结构特点，打造“线上 + 线下”、“固定 + 流动”的立体化宣传矩阵 [3] - 以全辖营业网点为核心宣传阵地，在厅堂设置宣传咨询台，摆放宣传折页手册，并利用电子屏循环播放金融知识短片 [3] - 针对农村地区，将流动银行车升级为“移动宣传驿站”，定期深入村庄集市、田间地头，通过“金融小课堂”、“案例讲解会”等形式现场讲解金融知识，实现“零距离”覆盖 [3] 长效工作机制 - 通过完善考核激励与闭环管理机制，推动宣传工作从“阶段性任务”转变为“常态化事业” [4] - 制定专门的宣传工作考核办法，设立量化指标，将稿件报送数量和采用级别作为重要考核依据 [4] - 建立“月度统计、季度通报、年度总结”的常态化制度，每季度通报任务完成情况并召开复盘会，年度进行全面总结与规划 [4] - 定期开展群众金融需求调研，根据市场热点动态调整宣传内容和形式 [4] 未来展望 - 公司将持续深化宣传工作，不断提升宣传水平，为普惠金融发展提供更有力的支持，为地方经济社会发展贡献更多的金融力量 [4]

会议概况 - 南京市委市政府于2月13日召开2026年金融机构迎春座谈会 市委书记周红波和市长李忠军出席 [1] - 会议邀请在宁金融主管、监管部门和金融机构负责人参加 包括省委金融办、人行江苏省分行、江苏金融监管局、江苏证监局以及华泰证券、省信用增进公司、交通银行江苏省分行、南京银行、人保财险南京市分公司等机构 [1] - 各机构负责人发言介绍了去年与南京的合作情况及在宁业务发展 并展望新一年政金合作重点 [1] 金融机构表态与支持 - 与会金融机构表示将发挥金融增量和存量政策集成效应 全力支持南京建设重要金融中心 为高质量发展赋能增效 [1] - 过去一年南京经济发展向新向好 离不开金融业的有力支撑及上级金融管理部门和在宁金融机构的鼎力支持 [1] - 各部门和机构聚焦重点领域优化金融供给 积极助力南京科创金融改革 持续强化政策支持与机制协同 有力有效防范化解风险 全方位赋能实体经济 [1] 南京市政府未来工作方向 - 2026年是“十五五”开局之年 南京将锚定目标任务 围绕挖掘内需潜力、攻坚产业强市建设、推动科技创新和产业创新深度融合、建设现代化人民城市等方面加大改革创新力度 切实扛起经济大省挑大梁的省会担当 [2] - 南京希望各金融机构继续关心支持 围绕“1026”先进制造业集群体系建设强化投贷联动 全方位支持和参与重大产业项目建设 [2] - 南京计划构建覆盖企业全生命周期的多元化、接力式金融服务体系 培育创新企业梯队 [2] - 南京将深入做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章” 助力省会金融功能和集聚度、开放度提升 [2] - 南京将进一步加强金融工作统筹 深化政金沟通对接 为各机构在宁深耕发展提供最优服务保障 [2]

公司战略定位与发展愿景 - 公司定位为“产业券商+一流投行”，以建设精于电力、能源领域的特色化一流证券公司为愿景 [6] - 公司差异化、特色化发展被视为安身立命之本，致力于将自身资源禀赋转化为不可替代的专业价值 [1][3] - 公司战略核心在于深度融入国家能源战略，坚定不移走产业金融特色发展之路 [1] 核心战略与业务模式 - 公司战略是“产融深度融合”，引导金融活水沿产业脉络精准服务实体经济 [2] - 创新“1+N”服务模式与全流程跟踪体系，为产业客户提供全生命周期一体化金融解决方案 [6] - 设立集团与战略客户部作为总协调部门，并组建产业金融研究院，形成特色研究团队 [6] 聚焦产业与专业能力建设 - 公司充分发挥股东产业优势，聚焦电力、能源等重点领域，系统拓展能源类央国企客户资源 [3] - 投行业务聚焦补短板、锻长板；研究业务深耕能源电力主航道，打造有影响力的产业研究品牌 [8] - 各项能力建设围绕懂产业、通资本、强执行的标准持续推进 [8] 围绕金融“五篇大文章”的具体举措 - 科技金融：以“科创金融港”为载体，通过发行科创债、运作产业基金等工具助力科技成果产业化 [7] - 绿色金融：聚焦双碳战略，成功获批参与碳排放权交易，打造绿色债券等特色产品体系 [7] - 普惠金融：打造“财富长城”品牌，发行乡村振兴债券，引导资金投向光伏、风电等乡村能源项目 [7] - 养老金融：推出养老理财、适老服务等多元举措，回应居民养老财富管理需求 [7] - 数字金融：深化“1+6+N”金融科技战略，以集团客户CRM系统实现精准画像与资源整合 [7] 经营成果与关键数据 - 2025年，公司落地电力、能源产业债券及权益融资项目融资规模逾600亿元 [7] - 服务能源企业资本运作、课题研究项目超30个 [7] - 助力主业水电企业定增募资超58亿元 [7] - 服务能源央企发行10期科技创新债、合计规模258亿元 [7] - 参与国内头部核电企业首单公募REITs战略配售 [7] 风险管理与经营理念 - 公司坚持“提质、提速、提效，控风险、控成本”的核心经营主题 [9] - 健全覆盖全业务、全链条、全周期的风险管理体系 [9] - 在电力、能源领域深化对行业周期、政策导向与技术演进的风险研判 [9] 企业文化与社会责任 - 公司积极践行中国特色金融文化，深入宣贯证券行业“合规、诚信、专业、稳健”核心价值观 [9] - 坚守金融为民初心，关注中小型科创企业、绿色转型主体及产业链上下游中小微企业等薄弱环节 [4] - 推动科创金融、绿色金融、产业金融与普惠金融深度融合，构建多层次、广覆盖的综合服务体系 [4]

核心业绩表现 - 截至2025年末，各项存款余额较上年增长59%，各项贷款余额较上年增长58% [3] - 企业客户数量较上年增长11%，个人价值客户数量较上年增长12% [3] - 普惠金融“四大快贷”产品规模较上年度提升29% [13] 科技金融 - 构建覆盖企业初创期、成长期、成熟期的全生命周期金融服务体系，聚焦低空经济、新能源、集成电路、人工智能等战略性新兴产业 [3] - 创新推出知识产权质押贷、科创积分贷、信科贷等特色产品矩阵，将无形资产转化为融资资本 [4] - 启动“向新而行 百园千企”专项行动，创新构建“1+2+N”渠道营销体系，首批储备数十家优质科技型企业客户 [5] - 全年走访科技型企业五百余户；截至2025年末，科技金融贷款余额较上年增幅8%，累计服务科技型企业近300户 [5][6] 绿色金融 - 建立“总行引领、分行统筹、支行落实”三级联动工作机制，制定“一区一策”差异化营销方案 [7] - 重点聚焦风、光、储、氢、充五大绿色能源领域，加大绿色中长期项目贷款投放，并创新推出绿色供应链金融模式 [8] - 将二氧化碳减排量、标准煤节约量等环境效益指标纳入项目核心评估体系，建立专属绿色金融审批通道 [9] - 截至2025年末，绿色贷款余额占该行各项贷款余额的16% [9] 普惠金融 - 成立分支行两级小微企业融资协调工作专班，建立“高层带队走访、双周通报推进”工作机制 [11] - 截至2025年末，该机制累计走访科创、外贸、民营及小微企业千余户，累计投放金额8亿余元 [11] - 新发放普惠型小微企业贷款利率较年初下降0.44个百分点；累计为百余户小微企业办理无还本续贷业务，金额超6亿元 [11] - 迭代升级“安企贷”“研发贷”“外贸微贷”等产品，落地全线上“信科贷”产品 [12] 产业升级与综合服务 - 重点对接先进制造业、现代服务业等支柱产业，构建“核心企业+上下游”链式服务模式 [13] - 截至2025年末，供应链金融投放金额较上年增幅43%；制造业投放金额较上年增幅50% [13] - 针对外贸企业推出外汇衍生品服务，并组建外贸企业服务专班，开展外汇产品专项培训12次 [13] 养老金融 - 持续打造以低波稳健理财产品为特色的上银“安心财富”品牌，2025年上银理财311支“美好款”产品100%达业绩比较基准 [15] - 作为首批开办个人养老金业务的商业银行，不断丰富个人养老金财富产品货架，并推出“安心付”账户组合服务 [15] - 制定养老金融专项活动方案，将服务延伸至康养中心、养老院、老年大学等多元场景；推进“美好生活工作室”建设，打造适老服务专区 [16] - 2025年开展消保宣传次数较上年提升120%，覆盖人群较上年增幅52%；适老活动较上年度提升10%，服务老年客户较上年度增幅15%，建立核心养老社区合作渠道较上年提升50% [17]

股价与交易表现 - 截至2026年02月13日，公司股价报收5.16美元，单日上涨1.18% [1] - 近5日（02月09日至02月13日）股价累计下跌1.90%，期间振幅达10.65%，最高价5.52美元出现在02月10日，最低价4.96美元出现在02月12日 [1] - 近期成交相对清淡，02月13日换手率为0.09% [1] 估值与股东回报指标 - 公司当前市盈率（TTM）为0.90，市净率为0.18 [1] - 公司当前股息率为9.96% [1] 公司近期战略与动态 - 2026年02月06日，公司强调了其在普惠金融与ESG领域的投入 [2] - 公司发起了“做自己的光.小店闪光计划”，旨在通过科技赋能小微企业主 [2] - 公司持续推进如乡村图书馆建设等公益项目，反映了其对可持续发展方向的聚焦 [2]

公司战略定位与发展路径 - 公司定位为“产业券商+一流投行”，以建设精于电力、能源领域的特色化一流证券公司为愿景 [7] - 差异化发展是安身立命之本，核心在于将股东产业资源禀赋转化为不可替代的专业价值，而非规模模仿 [2][4] - 战略路径是坚定不移走产业金融特色发展之路，深度融入国家能源战略，服务实体经济主战场 [2][7] 产融协同与业务实践 - 公司设立集团与战略客户部作为总协调部门，并组建产业金融研究院，形成特色型研究团队 [7] - 创新“1+N”服务模式与全流程跟踪体系，整合内部与股东产业资源，为产业客户提供全生命周期一体化金融解决方案 [7] - 2025年，公司落地电力、能源产业债券及权益融资项目融资规模逾600亿元，服务能源企业资本运作、课题研究项目超30个 [8] - 具体项目包括：助力主业水电企业定增募资超58亿元，服务能源央企发行10期科技创新债合计规模258亿元，参与国内头部核电企业首单公募REITs战略配售 [8] 聚焦能源电力产业链 - 公司充分发挥央企股东产业优势，系统拓展能源类央国企客户资源，聚焦电力、能源等重点领域 [4] - 专业能力（投行、研究、财富、资管）深度嵌入企业资本运作、资产优化与绿色转型的核心需求 [4] - 研究业务深耕能源电力主航道，旨在打造具有影响力的产业研究品牌 [9] - 围绕“十五五”部署，精准绘制能源央国企客户全景画像，并向产业链上下游延伸，构建闭环式能源生态服务体系 [10] 践行金融“五篇大文章” - **科技金融**：以“科创金融港”为载体，通过发行科创债、运作产业基金等工具助力科技成果产业化 [5][8] - **绿色金融**：聚焦“双碳”战略，成功获批参与碳排放权交易，打造绿色债券、电力能源信用债篮子等特色产品体系 [8] - **普惠金融**：打造“财富长城”品牌，发行乡村振兴债券，引导资金投向光伏、风电等乡村振兴能源项目 [6][8] - **养老金融**：推出养老理财、适老服务等多元举措，回应居民多样化养老财富管理需求 [8] - **数字金融**：深化“1+6+N”金融科技战略，通过集团客户CRM系统实现精准画像与资源高效整合 [8] 能力建设与风险管理 - 财富管理加快从交易通道向资产配置顾问转型；投行业务聚焦补短板、锻长板 [9] - 坚持“提质、提速、提效，控风险、控成本”的核心经营主题，健全覆盖全业务、全链条、全周期的风险管理体系 [11] - 探索产业化风控赋能路径，在电力、能源领域深化对行业周期、政策导向与技术演进的风险研判 [11] 行业背景与公司角色 - 证券行业处在建设一流投资银行和投资机构的关键战略机遇期，需强化功能发挥、提升专业能力、推进差异化发展 [1] - 金融服务实体经济精髓在于“专而精”的深耕，要求金融机构构建多元协同、功能互补的生态体系，跳出同质化竞争 [3] - 国资央企正成为转型升级排头兵，推动传统产业高端化、智能化、绿色化转型，加速布局新能源、新材料等战略性新兴产业 [4] - 资本市场专业机构需当好服务主力军，强化企业科技创新主体地位，促进科技—产业—金融良性循环 [5]