欧洲央行利率决议 - 欧洲央行将存款机制利率维持在2%不变 [1] - 欧洲央行将主要再融资利率维持在2.15%不变 [1] - 欧洲央行将边际贷款利率维持在2.40%不变 [1]

欧元兑美元汇率表现 - 周五亚洲时段欧元兑美元短线拉高 汇率报1.1673 涨幅0.22% [1] - 周四欧元兑美元汇率在1.1630之上受到支持 在1.1670之下遇阻 预示短线下跌后可能保持上涨走势 [2] - 若汇率在1.1625之上企稳 后市上涨目标指向1.1665至1.1690之间 短线阻力在1.1660至1.1665 重要阻力在1.1685至1.1690 [2] 欧洲央行利率政策预期 - 绝大多数经济学家（69人中有66人）预计欧洲央行将在9月11日会议上维持存款利率在2.00%不变 与市场预期一致 [1] - 近60%的经济学家（69人中有40人）预测欧洲央行将在今年内维持利率不变 [1] - 近期数据显示通胀率已接近2%的目标且失业率处于历史低位 使多数人认为欧洲央行已完成降息周期 [1] 欧元区经济预测与风险 - 经济学家预测欧元区经济今年将增长1.2% 明年增长1.1% 与8月调查结果基本持平 [1] - 该地区仍存在风险 例如德国经济的萎缩以及部分欧元区国家的政治不稳定 [1]

外汇市场动态 - 欧元兑美元汇率当前交投于1.16附近 北京时间10:46分报价1.1653 较上一交易日收盘价1.1658下跌0.05% [1] - 全球债市整体动荡态势有所缓和 市场整体基调趋于稳定 为欧元提供一定支撑 [1] - 欧元兑美元汇率一个月以来震荡区间稳定在1.15上段支撑位与1.17中段至下段阻力位之间 [1] 技术指标分析 - 当前相对强弱指数为50 欧元兑美元继续围绕50日移动平均线1.1666盘整 [1] - 预计欧元兑美元短期将在1.1600至1.1700区间内波动 [1] 央行政策预期 - 欧洲央行管理委员会成员穆勒强调倾向于将利率维持在当前水平 与市场对欧洲央行9月及10月会议的利率定价预期相符 [1] - 市场目前对12月欧洲央行降息的定价约为8个基点 若这一降息预期被排除或可为欧元提供支撑 [1]

黄金期货价格表现 - 2025年12月黄金期货价格上涨35.6美元至每盎司3417.2美元 涨幅1.05% [1] - 9月白银期货价格上涨0.801美元至每盎司38.88美元 涨幅2.10% [1] 美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔表示货币政策可能需要调整 政策仍处于紧缩区间 [1] - 通胀风险偏向上行 就业风险偏向下行 经济面临新挑战 [1] - 高关税重塑全球贸易体系 移民政策导致劳动力供给增长急剧放缓 [1] - 货币政策没有预设路径 决策将基于数据评估和经济展望 [1] 市场预期变化 - 金价上涨主因市场对美联储降息预期增强 [1] - 鲍威尔讲话后金价出现大幅上涨 [1] 欧洲央行政策预期 - 欧洲央行9月份可能维持欧元区利率不变 当前利率为2% [1] - 经济增长和通胀走势与6月预期基本一致 [1] - 预计物价压力2026年下降 2027年再次达到2%通胀目标 [1]

美联储政策动态 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变 以9票赞成2票反对通过 理事沃勒和鲍曼反对并主张降息25个基点 [1] - 美联储主席鲍威尔表示尚未就9月政策调整作出任何决定 但已做好必要时采取行动的准备 [1] - 理事库格勒将于8月8日离职 造成重要职位空缺 给未来主席任命带来不确定性 [1] 美联储官员观点分歧 - 理事沃勒和鲍曼担心延迟降息可能损害劳动力市场 强调劳动力市场疲软迹象 两人在议息会议上主张降息25个基点 [2] - 官员哈马克支持维持利率不变 认为通胀偏差远大于就业偏差 需优先关注通胀风险 尽管7月就业仅新增7.3万个岗位 [2] - 官员卡什卡利指出劳动力市场出现"温和走软"趋势 强调基于最佳数据决策 暗示内部政策路径存在分歧 [2] - 官员威廉姆斯认为劳动力市场依然稳固 预计今年经济增长放缓至约1% 但仍强调需要"适度收紧"政策 [3] 欧洲央行政策立场 - 欧元区7月消费者物价同比上涨2.0% 与6月持平且高于预期的1.9% 打破通胀下行预测 [5] - 欧洲央行管委卡兹米尔表示不急于再次降低借贷成本 除非重大经济转折 否则9月行动理由不充分 [5] - 管委帕塔萨利德斯指出欧元区经济显韧性 但贸易紧张局势导致不确定性极高 通胀符合预期且对稳定在2%目标有信心 [5] - 隔夜存款工具使用量达25659.64亿欧元创历史新高 隔夜借款工具使用量降至零 反映银行系统流动性充裕 [6] 其他央行政策动向 - 加拿大央行维持利率在2.75%不变 为连续第三次按兵不动 保留进一步降息可能 [6] - 日本央行维持0.5%利率不变 上调2025年核心CPI预期至2.7% 行长植田和男称无通胀应对滞后风险 [7] - 韩国央行新设"虚拟资产组"监控稳定币市场 会议纪要显示多数委员认为需要进一步降息 [7] - 印度外汇储备增至6981.9亿美元 较前一周增加27亿美元 其中外币资产从5876.1亿增至5889.3亿美元 黄金储备从845亿升至857亿美元 [6] 经济数据与市场预期 - 美国非农就业报告显示5月和6月数据异常大幅下调 但劳动力市场仍被部分官员视为稳固 [3] - 市场对美国经济走向存在分歧：一方认为经济有韧性且关税影响未完全传导 另一方认为经济出现裂痕且消费者减少非必要支出 [9] - 新西兰第二季度失业率预计升至5.3% 高于前季的5.1% 若数据确认劳动力市场闲置扩大 将进一步支持降息 [8] - 英国6月核心CPI同比上升 整体通胀率攀升至3.6% 财政大臣预算案导致企业裁员 职位空缺数降至2021年以来最低 [10] 政策预期与市场影响 - 美联储理事库格勒辞职使特朗普有机会提前填补空缺 可能比原计划更早选定下一任主席 [8] - 巴克莱经济学家预计欧洲央行可能在12月降息25个基点 贸易逆风对通胀影响年底减弱 [10] - 英国央行预计以"渐进且谨慎"方式降息25个基点 投票结果可能出现分歧 部分成员或支持更大幅度降息 [10] - 美联储启动制定基于风险的资本新规 新方案预计比原版本更宽松 原版本要求最大银行资本提高9% [3]

欧元区经济表现 - 欧元区第二季度经济实现意外增长 [1] - 第二季度经济增长速度相比上一季度有所放缓 [1] 私人消费状况 - 欧元区私人消费正在复苏 [1] 欧洲央行政策预期 - 欧洲央行在第二季度经济意外增长后不太可能再次降息 [1] - 更高的经济增长往往会推高价格 [1] - 欧洲央行可能将关键利率维持在当前水平 [1]

报告核心观点 - 在高运力压制下，随着需求逐渐进入淡季，运价后续承压 [1][28] EC期货合约情况 - EC2508昨日收费价2183.2，涨跌 -1.33%，直差133.4，昨日成交量2525，昨日持仓量7369，持仓变动 -989 [1][28] - EC2510昨日收费价1502.8，涨跌 -1.62%，直差813.8，昨日成交量56014，持仓变动717 [1][28] - EC2512昨日收费价1737.8，涨跌1.02%，直差578.8，持仓变动79 [1][28] - EC2602昨日收费价1541.0，涨跌1.46%，直差775.6，昨日成交量2813，昨日持仓量4456，持仓变动 -23 [1][28] - EC2604昨日收费价1370.0，涨跌0.61%，直差946.6，昨日成交量2340，昨日持仓量5242，持仓变动 -283 [1][28] - EC2606昨日收费价1493.6，涨跌 -1.61%，直差823.0，昨日成交量323，昨日持仓量832，持仓变动44 [1][28] 月差情况 - EC2508 - 2510前一日月差680.4，日报 -4.7，周珠比 -21.3 [1][28] - EC2510 - 2512前一日月差 -235.0，日报 -42.3，周珠比 -74.3 [1][28] - EC2512 - 2602前一日月差196.8，日报 -4.6，周珠比 -51.4 [1][28] 指标情况 - SCEIS更新频率为每周一，2025/7/28公布，本期2316.56点，涨跌 -3.50%，下期涨跌 -0.89% [1][28] - SCFI更新频率为每周五，2025/7/25公布，本期2090美元/TEU，涨跌0.53%，下期涨跌 -0.95% [1][28] - CCFI更新频率为每周五，2025/7/25公布，本期1787.24，涨跌 -0.90%，下期涨跌4.46% [1][28] - NCFI更新频率为每周九，2025/7/25公布，本期1422.9，涨跌 -1.20%，下期涨跌0.35% [1][28] - TCI更新频率为童日，2025/7/18公布，本期1054.56点，涨跌 -0.75%，下期涨跌0.00% [1][28] 欧线供需情况 - 8月、9月（暂）同均运力分别在32.5、32.4万TEU，week32/33/34/35运力分别在33、30.5、35、31.6万TEU，8月下半月运力压力大 [1][28] - 欧线排班上存在美线转移过来的情况，7月下船司装载率无太大压力，8月上旬打底货有一定支撑，但货量边际转弱，逐渐进入淡季 [1][28] 近期欧线报价情况 - 目前下游正预定8月初（week31 - 32）的舱位，7月以持稳为主，落地约在2400点左右 [2][29] - 8月PA联盟下跌200 - 300至3100美金，MSK开舱小跌（2900 - 3000美金）之后小涨，OA沿用3400 - 3500美金，week31落地大约在3300美金（折盘2300点） [2][29] 相关新闻 - 7/28美欧贸易协议可能使欧洲央行长期暂停加息，加大不进一步降息的风险，或略微推高安本对欧元区增长和通胀的预测 [3][30] - 7/29以色列正考虑对加沙地带实施全面军事占领，美国拒绝在加沙问题上召开“两国方案”会议 [3][30] - 7/29德国政府将批准包含创纪录1267亿欧元投资的2026年预算，支出激增是重振萎靡经济计划的一部分，政府预计今年德国经济将陷入停滞 [3][30]

货币政策立场 - 欧洲央行管委Kazaks认为保持当前利率水平具有价值 [1] - 欧洲央行当前稳健的货币政策被认为是合适的 [1] - 欧洲央行过去实施的大量宽松政策仍在经济中持续发挥作用 [1] 汇率与经济潜力 - 欧元汇率目前处于历史平均水平附近但需要密切关注 [1] - 经济体系中仍存在部分未开发的潜力 [1] 利率政策环境 - 简单依靠加息或减息进行决策的时代已经结束 [1]

欧洲央行降息预期 - 多数受访经济学家预计欧洲央行将在9月进行最后一次25个基点的降息，将存款机制利率下调至1.75% [1] - 半数受访者预计欧洲央行可能在7月、8月、9月连续三次会议维持利率不变，推迟降息主要因贸易不确定性 [1] - 约25%受访者认为欧洲央行已完成降息，21%预计最后一次降息将在12月进行 [6] 政策分歧与市场预期 - 欧洲央行内部对夏季后政策走向存在分歧，部分官员认为再次降息"门槛非常高"，部分担忧欧元走强影响通胀目标 [4] - 交易员预计欧洲央行9月降息概率不到50%，但年底前降息几乎已被市场完全定价 [9] - 汇丰银行分析师指出7月决议可能引发关于利率路径的讨论，部分人可能认为降息周期已结束 [4] 经济预测与通胀前景 - 欧洲央行6月预测显示2025年通胀平均1.6%，2027年稳定在2%，分析师认为风险大致平衡 [10] - 31%受访者认为2025年经济增长0.9%存在上行风险，38%认为风险平衡，31%认为有下行风险 [10] - 72%受访者认为2025年通胀2.0%存在上行风险，17%认为有下行风险 [10] 汇率影响与贸易风险 - 欧元兑美元年内上涨近12%至1.16附近，欧洲央行副行长警告1.20汇率水平可能带来经济问题 [11] - 仅25%受访者认同1.20为风险阈值，多数认为欧元需升至1.35才会成为问题 [14] - 欧盟与美国贸易谈判进展被视为关键观察点，特朗普威胁对欧征收30%关税可能影响政策路径 [6][9] 通胀风险因素 - 来自中国等受关税影响国家的廉价商品转销欧洲可能压低物价，欧元升值抑制通胀 [11] - 公共支出增加风险可能导致核心通胀维持在目标以上，未来几年不易回落 [14][15] - 标普全球评级指出核心通胀可能长期高于目标，欧洲央行不应过度乐观 [14]

欧洲央行利率政策 - 欧洲央行预计在7月24日会议上维持利率不变 [1] - 关于降息的讨论被推迟到九月 [1]