比亚迪销量表现 - 5月销量38 25万辆 同比增长15 27% [1] - 1-5月累计销量176 34万辆 同比增长38 70% [1] 造车新势力5月交付量排名 - 零跑汽车交付4 51万辆 同比增148 10% 环比增9 82% 连续三个月居新势力首位 [3][4] - 理想汽车交付4 09万辆 同比增16 70% 环比增20 38% [3][8] - 小鹏汽车交付3 35万辆 同比增230 43% 环比降4 34% [3] - 小米汽车交付超2 8万辆 连续三个月未突破3万辆门槛 [2][9] 车企产品与技术动态 - 零跑汽车推出2026款C10 定价12 28万元起 搭载800V高压平台等高端配置 [5] - 理想汽车全系车型完成智能焕新 标配激光雷达 预计MEGA车型月交付量可达2500-3000辆 [8] - 小米汽车首款SUV车型YU7预计7月量产 或推动交付量突破 [9][11] - 蔚来4款焕新车型6月迎完整交付月 世界模型NWM开始推送 [16][17] 交付量对盈利的影响 - 小鹏汽车1-5月累计交付16 26万辆 同比增293% 目标2025Q4盈利 [19] - 深蓝汽车月销达3万辆可实现盈亏平衡 预计2025年达成 [19] - 阿维塔月销稳定在1万辆左右 预计2026年达盈亏平衡点 [19][20] 行业竞争趋势 - 6-7月多家车企新品集中交付 行业格局或现巨变 [2][12][13] - 蔚来乐道品牌5月交付6281辆 环比增42 8% 未参与价格战 [18]

小米SU7交付量及量产计划 - 2025年5月小米SU7交付量超28000台 [2] - 公司正全力为小米SU7大规模量产做准备 预计7月份量产 [2] 雷军与余承东的言论交锋 - 雷军引用莫言名言"诋毁 本身就是一种仰望" 被网友解读为对余承东言论的隔空回应 相关话题冲上微博热搜 [2][3] - 余承东在未来汽车先行者大会上称"从其他行业来的公司只做一款车就卖爆了" 外界解读为暗指小米 并提到该企业有强大品牌能力和流量能力 [5] - 余承东表示自家产品在质量 体验 性能等方面均优于对方 但销量却不及对方零头 [5] 行业竞争态势 - 新进入者凭借品牌能力和流量能力快速打开市场 对传统车企形成挑战 [5] - 产品力与市场表现存在差异 反映出品牌营销在汽车行业竞争中的重要性 [5]

小米YU7发布及安全性质疑 - 小米在15周年战略新品发布会上推出首款纯电SUV车型YU7，配置包括天际屏全景显示、连续阻尼可变减振器、激光雷达、英伟达700TOPS算力Thor芯片等，安全配置涵盖铠甲笼式车身、内嵌式防滚架、2200MPa超强钢材料等[2][3] - YU7采用电动内翻隐藏式门把手设计，靠近自动解锁并带氛围灯，小米强调其经过严谨设计且符合人体工程学[3] - 网友质疑门把手在极寒天气可能冻住，小米回应称可通过按压、敲击破冰，并建议极端天气停放在室内[1][4] - 车主进一步质疑电子按钮在碰撞断电后无法机械开门的风险[4] 交付量及产能情况 - 4月小米汽车交付量2.86万辆，环比下降2.25%，前4个月累计交付10.45万辆，完成全年35万辆目标的29.84%，后续需月均3.07万辆才能达标[1][5] - 3月交付量曾达2.92万辆（环比+23%），但5月前三周交付量分别为0.57万、0.52万、0.72万辆，整月或难超2.8万辆[5] - 公司表示产能提升顺利，对达成全年目标有信心[5] 行业影响与挑战 - 小米汽车被行业人士称为问题的"放大器"，其热度会放大续航虚标、换电池贵等行业痛点，但也推动行业技术质量标杆提升[1][6][7] - 近期SU7车型出现大灯与翼子板接缝鼓包问题，专家认为是设计制造经验不足导致[6][7] - 公司提出十年内汽车业务成为世界第五的愿景，行业人士建议需平衡宏图与务实[6]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 - 2025年4月国内新势力车企交付同环比持续增长，新能源汽车市场同比稳健上涨，零跑销量领先，小鹏、理想紧随其后，部分新势力品牌汽车销量同比增长明显 [6] - 3月造车新势力交付量稳健发展利好上游供应链，建议关注动力电池、铁锂正极、三元正极等多个领域的相关企业 [6] 相关目录总结 行业基本数据 - 股票家数299只，占比0.04%；总市值47,031.12亿元，占比4.86%；流通市值41,360.01亿元，占比5.39% [2] 相对指数表现 - 1M绝对表现-8.6%，相对表现-4.9%；6M绝对表现-9.5%，相对表现-6.5%；12M绝对表现1.9%，相对表现-2.7% [3] 2025年4月新势力车企交付情况 - 4月新势力车企交付合计221,496台，同比+29%，环比+19% [6] - 蔚来交付23,900台，同比+101%，环比+81%；小鹏交付35,045台，同比+288%，环比+15%；理想交付33,939台，同比+17%，环比+29%；零跑交付41,039台，同比+182%，环比+62%；广汽埃安交付28,301台，同比-13%，环比+36%；极氪交付13,727台，同比+5%，环比-2%；腾势交付15,388台，同比+50%，环比+81%；岚图交付10,019台，同比+64%，环比+25%；深蓝交付20,138台，同比+54%，环比+7%；鸿蒙智行未公布交付情况数据 [6] 累计交付情况 - 截至4月，国内新势力车企累计交付831,830台，累计同比+210% [6] 投资建议关注企业 - 动力电池：宁德时代 [6] - 铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技 [6] - 三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技 [6] - 负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材 [6] - 隔膜：星源材质、恩捷股份 [6] - 电解液：新宙邦、天赐材料 [6] - 铜箔：中一科技、嘉元科技 [6] - 铝箔：鼎胜新材 [6] - 结构件：科达利、震裕科技 [6] - 导电剂：天奈科技、道氏技术 [6]

新势力4月交付量格局 - 零跑以41039辆交付量连续两月登顶新势力销冠，同比增长173% [6] - 小鹏交付35045辆同比增2.7倍但被零跑拉开6000辆差距 [7] - 理想交付33939辆同比增32%但环比降8%跌至第三 [8][29] - 小米未公布具体数据仅透露交付超2.8万辆 [9] - 蔚来含乐道交付23900辆反超深蓝汽车 [10] 价格带竞争策略 - 零跑B10车型以10.98万元起售价贡献4月销量25%，激光雷达配置下探至12万元区间 [18] - 小鹏G6改款降价至17.68万元，MONA M03占据品牌销量50% [22][25] - 理想L6补贴后23.98万元占品牌销量48%，L9降价至39.38万但销量占比不足 [29] - 蔚来推出5年0息+免费换电政策，ET5首付降至4.56万元 [33] 产品与技术布局 - 零跑采取"C系列稳盘+B系列冲量"双线策略，B10首批订单70%为25-35岁用户 [18] - 小鹏2025款X9开启全球交付但面临腾势D9竞争，P7+旗舰版刺激订单 [24] - 理想i8纯电车型7月上市将决定能否重返榜首 [30] - 蔚来萤火虫4月交付231辆，乐道L60需在三季度证明走量能力 [33][35] - 小米YU7将于6-7月上市，问界M8大定突破6万台但交付能力待验证 [41][43] 资本市场表现 - 零跑股价月涨10.7%市值达744亿港元，小鹏股价跌7.6%市值1385亿港元 [46] - 理想股价跌3.8%市值1930亿港元，蔚来因换电联盟获投股价涨8.6% [46] - 小米股价微涨1.5%市值1.3万亿港元，市场看好生态转化潜力 [46] 行业竞争趋势 - 20万元以下市场成为销量主力，15万级新能源渗透率仅45% [13][25] - 高端品牌溢价空间压缩，问界M9一季度ASP升至42.3万元 [43] - 技术竞争升级为安全战，华为ADS 3.3与蔚来自研芯片将受考验 [49] - 2025年行业将围绕爆款交付、盈利模型、技术突破三场硬仗决胜 [47][49]

新势力车企4月交付量排名 - 零跑汽车以41039台交付量位居第一 同比增长173% [1][2] - 小鹏汽车以35045台交付量排名第二 同比增长273% [1][6] - 理想汽车以33939台交付量排名第三 同比增长31 6% [1][8] - 小米汽车以超28000台交付量排名第四 环比下滑3 4% [1][13] - 蔚来汽车以23900台交付量排名第五 同比增长53% [1][10] 零跑汽车表现 - 4月交付41039台创历史新高 连续两个月超过理想成为销冠 [2] - B系列车型推动增长 其中B10上市16天即实现10000台量产下线 [3] - C10车型累计交付突破10万台 公司坚持"好而不贵"的造车理念 [3] 小鹏汽车表现 - 4月交付35045台 连续6个月保持3万台以上交付量 [6] - 前4个月累计交付129053台 同比增长313% [6] - 3月交付33205台 同比增长268% 显示持续高速增长 [6] 理想汽车表现 - 4月交付33939台 环比下降7 5% [8] - 历史累计交付达1260675台 [8] - L7/L8占据30-40万SUV销量榜首 L9获40-50万大型SUV销量冠军 [8] 蔚来汽车表现 - 4月交付23900台 其中乐道品牌贡献4400台 [10] - 累计交付达737558台 蔚来品牌占697385台 [10] 小米汽车表现 - 4月交付超28000台 SU7 Ultra双风道前舱盖版开始交付 [13] - 全国门店达269家 覆盖74城 5月计划新增29家门店 [13] 其他车企表现 - 阿维塔4月销量11681台 同比增长122 6% [14] - 岚图汽车4月销量10019台 同比增长150% [14] - 极氪4月销量同比增长18 7% [14]