公司业务概览 - 公司主要从事余热锅炉、清洁环保能源发电装备等产品的咨询、研发、生产、销售、安装及工程总承包业务 [3] - 目前公司主要包括四部分业务：余热锅炉、清洁环保能源装备、解决方案、备件及服务业务 [3] - 余热锅炉客户群体包括五大电力、钢铁、建材、水泥等高耗能行业企业 [3] - 清洁环保能源装备主要用于垃圾废物处理厂、石化厂、核电站和光热项目等新能源领域 [4] 光热业务优势与业绩 - 公司主要参与光热电站的吸热、换热、储热环节，提供核心设备 [5] - 自2010年进入光热太阳能发电领域，已成功参与17个光热发电示范项目的供货与建设 [5] - 参建的青海德令哈50MW光热项目是中国首座、全球第三座商业化投运的塔式熔盐光热储能电站 [5] - 青海德令哈50MW光热电站在2022年度发电量达1.464亿kWh，成为全球首个达产的塔式熔盐储能光热电站 [5] - 截至2024年底，电站已连续三年实现达产目标 [5] 光热行业发展与规划 - 2024年底青海省优选了3座350兆瓦独立光热电站，给予0.55元/千瓦时的上网电价 [6] - 350兆瓦独立光热电站是目前全球单体规模最大、储能时间最长的光热项目 [7] - 公司将利用自身优势，积极争取3个350MW项目的订单机会 [7] 未来增量市场方向 - 新能源及储能市场：依托熔盐储能核心技术，拓展光热发电、用户侧储能、火电灵活性改造、零碳园区等应用场景 [8] - 核电市场：升级建设核电专用制造清洁车间，提升核电产品制造承接能力 [8] - 海外市场：利用自身优势产品（如燃机余热锅炉）打开国际市场，提升产品国际市场占有率 [8] 核电领域布局 - 公司在核电领域已有20多年发展，取得民用核二三级制造许可证 [9] - 已为全国多座核电站提供186台常规岛压力容器和换热器，以及435台核2、3级压力容器和储罐 [9] - 2025年8月设立合资公司杭州西子核能科技有限公司，作为进军核电领域的重要平台 [10] - 积极拓展三代核电、四代核电，并对接国内可控核聚变实验项目 [10] 海外市场拓展 - 公司产品已经远销至100多个国家及地区 [13] - 主要采用国际国内总包方借船出海和业主直签两种出口方式 [13] - 通过深化与"一带一路"地区客户的项目合作，推动海外业务发展 [14] 钙钛矿投资进展 - 公司持有杭州众能光电6.2281%股份 [14] - 2024年11月，杭州众能光电参与交付的首条100MW钙钛矿全自动光伏组件产线整线正式投产 [14]

公司业务概览 - 公司主要从事余热锅炉、清洁环保能源发电装备等产品的咨询、研发、生产、销售、安装及工程总承包业务 [3] - 业务分为四大板块：余热锅炉、清洁环保能源装备、解决方案、备件及服务 [3] - 余热锅炉产品包括燃机余热锅炉、干熄焦余热锅炉等，客户群体为五大电力、钢铁、建材、水泥等高耗能行业企业 [3] - 清洁环保能源装备包括垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉、熔盐吸热器、核电设备等，应用于垃圾处理、新能源等领域 [4] 光热发电发展 - 光热发电具有"低碳发电+灵活可调+电网友好"三大优势，正成为风光大基地重要支撑 [5] - 青海省优选3座350兆瓦独立光热电站，上网电价0.55元/千瓦时，标志光热进入大容量、低成本、独立装机的3.0时代 [5] - 公司利用市场和技术先发优势，积极争取3个350MW项目订单机会 [5] - 公司自2010年进入光热领域，已参与17个光热发电示范项目，参建的青海德令哈50MW光热电站2022年发电量达1.464亿kWh，是全球首个达产的塔式熔盐储能光热电站 [12][13] 用户侧储能与零碳园区 - 国家发改委、能源局2025年6月印发通知鼓励绿电直连项目，促进新能源就近消纳 [6] - 2025年7月三部门印发通知支持零碳园区建设，助力园区低碳化改造 [7] - 公司已建成国内首个零碳工厂-西子航空零碳工厂、浙江省最大用户侧熔盐储能项目（绍兴绿电模式） [7] - 公司探索绿电直连机制推广绍兴绿电模式，为客户提供能源整体解决方案 [7] 核电领域布局 - 公司在核电领域深耕20多年，取得民用核二三级制造许可证 [8] - 已为全国多座核电站提供186台常规岛压力容器和换热器，以及435台核2、3级压力容器和储罐 [8] - 2025年公司加大核电产业布局，在崇贤制造基地升级建设核电专用制造清洁车间 [8] - 2025年8月设立合资公司杭州西子核能科技有限公司，作为进军核电领域的重要平台 [8] - 公司积极拓展三代、四代核电技术，并对接国内可控核聚变实验项目 [8] 未来增量市场 - 新能源及储能市场：依托熔盐储能技术拓展光热发电、用户侧储能、火电灵活性改造、零碳园区等应用场景 [9][10] - 核电市场：紧抓核电机遇，提升制造能力，推动业务快速发展 [10] - 海外市场：利用优势产品（如燃机余热锅炉）开拓东南亚、南美洲、"一带一路"沿线国家，提升国际占有率 [10][11] 海外市场拓展 - 海外市场集中在东南亚、南美洲、"一带一路"沿线国家（非洲、中东） [11] - 结合国家"一带一路"政策，公司增加海外布点，推出拳头产品，竞争力不断提升 [11] - 2024年以来海外市场新增订单占比不断提升，成为业绩增量重要组成部分 [11] 光热产业链参与 - 光热电站建设分为研发设计、系统集成、聚光、发电、吸热、储换热五大环节 [12] - 公司主要参与吸热、换热、储热环节，提供核心设备 [12] 主要下游客户 - 公司下游客户包括钢铁、建材、石化、水泥、化纤等高耗能企业、五大电力、清洁能源电站、工程公司和设计院等机构 [13]

公司业务概览 - 公司历史悠久，1955年建厂，2011年在深交所上市 [2] - 业务主要涵盖余热锅炉、清洁环保能源装备、解决方案、备件及服务四大领域 [2] - 余热锅炉产品服务五大电力等行业，清洁环保能源装备涉足垃圾焚烧，解决方案以换热器为核心 [2] 未来增量市场方向 - 公司瞄准新能源、核电与海外市场三大方向作为未来增长点 [3] - 新能源领域凭借熔盐储能技术拓展光热发电等应用场景 [3] - 核电市场通过升级崇贤制造基地提升承接能力，海外市场借助燃机余热锅炉等优势产品提升国际占有率 [3] 新能源业务进展 - 光热行业进入3.0时代，公司凭借先发优势争取3个350MW项目订单 [4] - 公司已建成零碳工厂与熔盐储能项目，将探索用户侧储能市场机会并提供整体解决方案 [4] 核电与火电业务 - 公司在核电领域深耕超20年，持有制造许可证，拥有丰富项目经验 [5] - 公司于2025年成立子公司，聚焦核岛设备研发以加大核电布局 [5] - 在火电灵活性改造方面，国能河北龙山项目已投运，公司正积极拓展山东、河北等地潜在项目 [5] 经营与财务表现 - 公司产品远销全球100多个国家，交付周期国内为6-12个月，海外略长 [6] - 2025年上半年各业务毛利率分别为：余热锅炉29.68%，清洁环保能源装备14.35%，解决方案15.97%，备件及服务31.61% [6] - 部分业务毛利率实现同比增长，公司未来将着力提升订单质量与毛利率水平 [6]

业务概览与市场定位 - 公司主要从事余热锅炉、清洁环保能源发电装备等产品的咨询、研发、生产、销售、安装及工程总承包业务，提供环保设备和能源利用整体解决方案 [3] - 业务分为四大板块：余热锅炉、清洁环保能源装备、解决方案、备件及服务 [3] - 余热锅炉产品包括燃机余热锅炉、干熄焦余热锅炉、烧结机余热锅炉等，客户群体涵盖五大电力、钢铁、建材、水泥等高耗能行业企业 [3] - 清洁环保能源装备包括垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉、熔盐吸热器、核电设备等，应用于垃圾处理、石化、核电站和光热项目等领域 [3][4] 未来增长战略与核心市场 - 未来增量市场聚焦三大方向：新能源市场（依托熔盐储能技术拓展光热发电、用户侧储能、火电灵活性改造等场景）、核电市场、海外市场 [5] - 在光热发电领域，公司瞄准青海省3个350兆瓦独立光热电站项目机会，推动光热发电进入大容量、低成本、独立装机的3.0时代 [6][7] - 用户侧储能方面，公司已建成国内首个零碳工厂（西子航空零碳工厂）和浙江省最大用户侧熔盐储能项目（绍兴绿电熔盐储能项目），并探索绿电直连政策下的市场机会 [8] - 核电领域已有20多年经验，取得民用核二三级制造许可证，累计为全国多座核电站提供186台常规岛压力容器和换热器、435台核2、3级压力容器和储罐 [9] - 2025年设立合资公司杭州西子核能科技有限公司，作为进军核电领域的重要平台，并聚焦核岛关键设备研发制造 [10] 重点项目与技术成果 - 国能河北龙山600MW火电机组"抽汽蓄能"熔盐储热灵活性调峰项目于2024年12月试运行，2025年4月正式投运，性能指标包括：机组负荷最低可降至51兆瓦（8.5%额定负荷），额定工况下出力增加47兆瓦，熔盐储热系统电转换效率不低于70%，机组调频能力提升1.5倍 [11] - 火电灵活性改造潜在项目机会主要分布在山东、河北等新能源装机充足地区 [11] 国际化运营与产品交付 - 海外市场采用借船出海（与国际国内总包方合作）和业主直签两种模式，产品已销往100多个国家及地区 [12][13] - 国内项目交货周期一般为6-12个月，海外项目略长，备件类根据需求即时维护 [13] 财务表现与盈利能力 - 2025年上半年各业务毛利率：余热锅炉29.68%（同比增长8.08%）、清洁环保能源装备14.35%、解决方案15.97%（同比增长4.72%）、备件及服务31.61%（同比增长7.11%） [13] - 公司计划在稳固传统锅炉业务市占率基础上提升订单质量和毛利率水平 [13]

公司上市申请与业务概况 - 公司于9月24日向港交所主板递交上市申请 [1] - 公司成立于2010年，是一家熔盐储能光热发电解决方案提供商，专注于塔式光热发电与熔盐储能的技术研究、装备研制与工程化应用 [1] - 公司已掌握从聚光、集热、储热到发电的全流程塔式光热发电核心技术，并建立起光热发电全产业链 [1] - 2021年至2024年，公司为中国11座总设计装机容量达1,250MW的光热电站提供了聚光集热系统 [1] 市场地位 - 根据行业报告，2011年至2014年期间，按项目总设计装机容量与项目数量计，公司的市场份额分别达到57.9%与55.0% [2] 财务业绩表现 - 公司收入从2022年的2085万元飙升至2024年的21.89亿元，年复合增长率高达924.64% [3] - 公司净利润从2022年的-9125.9万元转为2023年的2.48亿元，并在2024年达到5.40亿元，同比增长117.48% [3] - 2025年上半年，公司总收入为9.81亿元，同比增长31.61%；净利润为2.33亿元，同比增长13.24%，业绩增速大幅放缓 [3] - 2023年出售多家联营公司的收益占当期净利润的六成左右 [3] 产品与客户结构 - 公司收入主要来自销售聚光集热系统及其他核心子系统、建设咨询及技术服务 [3] - 2023年、2024年及2025年上半年，销售聚光集热系统及其他核心子系统的收入分别占当期总收入的99.6%、95%及99%，产品结构极为单一 [3] - 报告期内，公司来自五大客户的收入分别约占总收入的99.9%、99.9%、88.5%及99.9%，客户集中度极高 [4] - 来自单一最大客户的收入占比在报告期内分别为93.3%、84.8%、22.3%及28.5% [4] 资产与减值状况 - 截至2025年6月30日，公司应收账款及合同资产合计10.29亿元，占期末总资产的33.62% [4] - 合同资产由2024年末的5.91亿元增长至6.68亿元，占应收账款与合同资产合计金额的比例由59.40%增长至67.41% [4] - 报告期内，公司贸易应收款项减值亏损分别为1843.5万元、2647.4万元、2318.5万元、2253.9万元 [4] - 报告期内，公司合同资产减值亏损分别为1398.2万元、1963.2万元、2043.3万元及2913.1万元，增速显著 [4] 生产模式与盈利能力 - 公司采用轻资产模式，专注于核心技术输出和系统设备组装，零部件的生产依赖外协厂商 [5] - 公司毛利率从2023年的36.1%下降至2024年的31.7%，2025年上半年虽回升至31.9%，但较2024年同期的35.4%下降了3.5个百分点，盈利能力呈下滑趋势 [5] - 反射玻璃或熔盐价格的大幅上涨可能会抬高生产成本，挤压利润空间 [5]

公司业务与市场地位 - 公司熔盐储能市场份额稳居行业头部 [1] - 公司开发的6kv熔盐储能电加热器已实现商业化应用，为国内首例 [1] 公司未来发展规划 - 除电网调峰外，公司也将积极拓展熔盐储能在其他领域的应用 [1]

公司上市申请与业务概况 - 浙江可胜技术股份有限公司于9月24日向港交所递交上市申请 [1] - 公司是塔式光热发电和熔盐储能解决方案提供商，专注于技术研究、装备销售和工程化应用 [2] - 公司绝大部分收入来自为熔盐塔式光热发电项目提供的服务，也从光伏跟踪支架及其他材料和服务销售中产生部分收入 [1] - 公司具备从项目开发、建设咨询到后期运营支持的全生命周期服务能力 [2] 财务业绩表现 - 2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，公司分别实现营业收入2085万元、8.58亿元、21.89亿元和9.81亿元 [2] - 同期净利润分别为-0.91亿元、2.48亿元、5.4亿元以及2.33亿元 [2] - 收入定价主要通过招标程序及成本加成考量厘定，成本加成因素涵盖合同范围、里程碑时程表及保修责任 [2] 客户集中度 - 2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，来自前五大客户的收入分别占公司总收入的99.9%、99.9%、88.5%及99.9% [1][2] - 同期，来自单一最大客户的收入分别占93.3%、84.8%、22.3%及28.5% [2] - 业务严重依赖大客户，主要是国有企业 [1][2] 项目执行与技术能力 - 2021年至2024年，公司为国内11座光热电站提供聚光集热系统，总设计装机容量达1250MW [2] - 聚光集热系统是熔盐塔式光热发电站最关键的子系统 [2] - 公司收入主要来自销售聚光集热系统及其他核心子系统和建设咨询、运维技术指导及其他技术服务 [2] 研发投入与募资用途 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司分别产生研发开支为0.33亿元、0.38亿元、0.62亿元及0.27亿元 [4] - 募集资金主要用于扩建研发中心，加强核心技术研究，并扩充专业研发团队 [4] - 资金将用于强化和推广熔盐储能技术，及其在余热回收和燃煤电厂灵活性改造等领域的应用 [4] - 部分资金用于采购设备及核心光热发电组件的产业化生产，以强化生产能力 [4] 供应链与生产模式 - 2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，公司向前五大供应商的采购额分别占生产材料采购总额的50.7%、52.9%、44.4%及37.4% [3] - 供应商阵容涵盖私营制造商与国有企业 [3] - 公司根据框架协议或项目专属协议管理物流及生产流程，包含分期付款、验收测试及保固义务等环节 [3] - 公司依赖大量外包生产的轻资产模式 [5]

上市计划与背景 - 公司于2024年9月24日向港交所主板递交招股说明书，中信建投国际为独家保荐人 [2] - 公司此前曾于2024年2月签订A股上市辅导协议，但后续进展未公开披露，此次为转赴港股上市 [2] 业务与市场地位 - 公司是塔式光热发电和熔盐储能解决方案提供商，提供技术研究、装备销售、工程应用及全生命周期服务 [3] - 业务模式包括直接向电站业主或EPC承包商供应核子系统（如集热系统、储换热系统），或参与EPC联合体 [5] - 2021年至2024年，公司为中国11座光热电站提供聚光集热系统，总设计容量达1250兆瓦 [5] - 以2021年至2024年设计装机容量计算，公司在国内聚光集热系统供应领域的市场份额为47.2%，远超第二名的15.1%，处于绝对领先地位 [5] 财务表现 - 收入从2022年的2085万元人民币激增至2024年的21.89亿元人民币，两年增长约104倍 [10][11] - 公司于2023年扭亏为盈，实现净利润2.48亿元人民币，2024年净利润进一步增长至5.4亿元人民币 [10][11] - 2025年上半年收入为9.81亿元人民币，净利润为2.33亿元人民币，继续保持增长但增速有所放缓 [10][11] - 毛利率从2022年的约2.4%（毛利503万元人民币）显著提升至2024年的约31.7%（毛利6.95亿元人民币） [10] 行业前景与驱动力 - 光热发电兼具新能源发电与储能功能，其平准化度电成本已从2016年的1.15元/千瓦时降至2024年的0.55元/千瓦时，预计2035年将降至0.38元/千瓦时 [7] - 中国光热发电市场累计装机容量预计到2030年将达1.77万兆瓦，2025-2030年复合增长率达52.6%，到2035年预计达10.47万兆瓦，2031-2035年复合增长率达43.3% [9] - 行业早期发展受益于国家"风光大基地"项目的集中审批，公司增长动力未来取决于新项目审批节奏、成本控制能力及新业务拓展 [11][15] 客户集中度 - 客户高度集中，以国有综合能源企业为主，2025年上半年来自前五大客户的收入占比高达99.9%，2024年全年该比例为88.5% [12][13] - 主要客户结构存在波动，例如2024年前两大客户为客户E和客户F，而2025年上半年变为客户A和客户B，来自单一客户的收入波动较大 [13] IPO前分红 - 公司在IPO前实施分红，于2024年12月派息1.549亿元人民币，2025年9月再次宣布派息1.441亿元人民币，不到一年内累计分红近3亿元人民币 [16][17] - 此举虽显示公司盈利能力和现金充裕度，但也可能引发对其IPO融资必要性的关注 [18]

公司业务布局 - 持续巩固家电电加热器业务基本盘 [1] - 持续巩固新能源汽车电加热器业务基本盘 [1] - 积极开拓固态电池设备业务 [1] - 积极开拓熔盐储能设备业务 [1] - 积极开拓电池材料业务 [1] 经营目标 - 着力实现经营业绩逐步回升 [1]

柔性织物压力传感器业务 - 柔性织物压力传感器在耐久性 精密度等方面达到客户要求 [1] 预镀镍材料业务 - 2025年上半年预镀镍材料产量处于爬坡阶段 [1] - 2025年下半年批量向国际知名电池企业交货 营收规模和毛利率预计较大幅度提升 [1] 业务发展战略 - 持续巩固家电 新能源汽车电加热器业务基本盘 [1] - 积极开拓固态电池设备 熔盐储能设备 电池材料等业务 [1] - 着力实现经营业绩逐步回升 [1]