事件背景与原因 - 2025年9月30日因临时财政拨款未通过美国政府时隔近7年再次停摆[2] - 停摆核心矛盾是两党关于是否延长《平价医疗法案》的医疗保险税收抵免政策存在争执[2] - 市场预测停摆时长15天以上的平均概率达67%[3] 历史情况与运作影响 - 1980年以来美国政府共发生11次停摆平均持续时长8.6天最短1天最长34天10月为高发期[5] - 停摆期间非必要政府活动停止联邦统计数据如非农就业、CPI、零售等暂停发布[4] - 依法例外的活动如军事、执法、社保、医保等继续运作但停摆期间不发薪酬复工后补发[17] 经济影响 - 政府停摆对GDP冲击较弱停摆一个月仅影响GDP约0.02个百分点2019年停摆34天造成永久损失约30亿美元[6] - 对非农就业无实质影响但可能小幅临时抬升失业率0.1个百分点复工后回落如2019年停摆导致失业率先升0.1点后降0.2点[7] 市场影响 - 美股在政府关门期间并不必然下跌标普500平均涨幅2.91%胜率75%[8] - 美债出现温和避险交易10年期平均下跌2.25BP胜率75%2年期平均下跌8BP胜率100%[8] - 美元偏弱平均下跌0.30%黄金小幅上涨平均涨幅1.07%但胜率不高[8]

事件背景与原因 - 2025年9月30日，因临时财政拨款法案未能及时通过，美国政府时隔近7年再次停摆[1] - 停摆核心矛盾是两党在医保补贴政策上存在争执：民主党主张延长《平价医疗法案》的税收抵免并撤销医疗补助削减条款，共和党反对捆绑议题[1] - 市场预测本次停摆时长或达15天以上的概率为67%[2] 历史模式与特征 - 自1980年以来，美国政府共发生11次停摆，平均持续时长为8.6天，最长34天，最短1天[4] - 10月是新财年开始月份，因预算常未按时通过而使用临时拨款，导致其成为停摆高发期，停摆概率达71%[4] - 历史停摆多由财政政策争端（如赤字扩张争议）或政治博弈（如医保、移民政策捆绑）触发[4] 经济影响评估 - 政府停摆对GDP影响微弱：停摆一个月仅造成约0.02个百分点的永久GDP损失，例如2019年34天停摆导致30亿美元永久损失，占当年GDP的0.02%[5] - 对就业市场影响有限：非农就业数据通常无实质影响，但失业率可能因临时失业统计而小幅上升0.1个百分点，复工后回落[6] - 白宫经济顾问委员会估计，2025年停摆每周可能造成150亿美元经济损失[28] 市场表现规律 - 美股在政府停摆期间表现稳健：标普500指数在5天及以上停摆中平均上涨2.91%，胜率达75%[7] - 美债呈现避险交易特征：10年期美债收益率平均下跌2.25个基点，2年期美债收益率平均下跌8个基点，胜率分别为75%和100%[7] - 美元指数偏弱，平均跌幅0.30%；黄金平均上涨1.07%，但胜率仅50%[7] 运作与数据影响 - 停摆期间非必要政府活动停止，但军事、执法、社保等必要职能继续运作[3] - 关键经济数据发布暂停，包括人口普查局的零售、地产数据，劳工统计局的非农就业、CPI等[3]

政府关门现状与持续时间 - 美国政府关门已进入第六天并将至少持续至下周 [1] - 参议院已休会至下周一 众议院取消10月7日复会计划 下周为“选区工作期” [1] 立法进程与僵局 - 参议院周五第三次否决临时拨款法案 共和党支持的议案以54票对44票遭否决 [1] - 三名民主党人投赞成票 共和党参议员Rand Paul投反对票 未出现新的民主党“倒戈” [1] - 参议院多数党领袖图恩警告若再次受阻将推迟至下周再议 [1] - 众议长约翰逊称众议院将在“参议院少数党领袖舒默允许政府重启时”恢复运作 [1] - 双方处于冷战状态 短期内尚无可行解决方案迹象 [2] 影响与后果 - 数十万名联邦雇员被迫无薪休假 非关键服务全面停摆 [2] - 白宫预计将很快宣布裁员 并冻结涉及民主党州的数十亿美元基础设施项目资金 [1] - 被冻结资金包括对芝加哥21亿美元基建拨款的搁置 [1]

美国政府关门事件概述 - 美国东部时间2025年10月1日，美国政府正式宣布“关门”，数十万政府雇员被迫“休假”，白宫网站上线了追踪关门时间的计时器[3] - 政府“停摆”是美国政治特殊现象，直接原因是国会未能按时批准政府预算，导致部分联邦机构因资金断流而暂停非核心业务[4][13] - 历史上美国联邦政府已发生14次关门事件，时长从1天到创纪录的35天不等[9] 关门原因与两党分歧 - 新财年从10月1日开始，政府须提前提交12项年度拨款法案，若国会两院未在9月30日午夜前批准，机构将暂停运作[12][13] - 共和党掌控的众议院于9月19日以217票对212票的微弱优势通过临时支出议案，可将资金支持延长至11月21日[15][17] - 但参议院规定财政支出法案需60票“超级多数”才能通过，共和党仅53席，需拉拢至少7名民主党议员，而民主党坚决反对预算案[18][19] - 共和党核心诉求包括废除奥巴马医改补贴和强化边境与移民管控[20][21] - 民主党核心诉求包括投入3500亿美元保留并延长ACA补贴、恢复医疗补助、反对边境政策“极端化”[23][24][25] - 预算案不通过的根本原因是两党对医疗保险预算的分歧，且民主党有能力阻止预算案通过[28] 特朗普政府的态度与策略 - 特朗普态度从“极力避免”转变为“乐见其成”，取消与民主党代表的会议，坚持预算诉求不做让步[31][32] - 分析认为特朗普将政府关门用作政治工具，意图通过“大裁员”永久性关闭或缩减与其政治议程不符的部门和项目[33][34][36] - 白宫预算主管公布备忘录，解释政府将利用停摆对新联邦支出和就业人数进行长期削减[35] - 共和党高层希望关门，因取消机构的权力主要掌握在白宫手中，且自信能将责任“甩锅”给民主党[40][41] 政府关门的后果与影响 - 根据评估，上一轮35天停摆给美国经济带来110亿美元直接损失，本次危机损失约为每天4亿美元[43] - 2018年关门导致约80万联邦雇员无薪工作或强制休假，关键岗位缺勤引发政府职能局部瘫痪[45] - 航空安全领域人手短缺，安检时间延长，美国航空系统面临“前所未有的风险”[46] - FDA暂停常规检查导致食品药品安全处于监管真空，WIC食品券项目受影响，农业贷款停滞[47][48] - 超过4.2万件移民案件被延误，联邦法院资金耗尽，15万名警官和近5万名军人无薪保卫国家[51] - 劳工统计局全面暂停工作，原定10月3日发布的9月份非农数据推迟，后续CPI和失业金报告也可能延迟[51][52] - 根据《反预算浪费法》，保障生命和财产安全的必要职能（如总统、国会、现役军人）仍维持运转，25.8万名国土安全部工作人员不休假[53] 市场反应与未来展望 - 关门前夜美股三大指数低开高走，道指上涨0.18%，纳指上涨0.3%，标普500上涨0.41%[57] - 现货黄金大涨0.65%，报价3857.83美元/盎司，再创新高，显示全球金融市场避险情绪浓厚[59] - 市场普遍预期政府关门，投资者按兵不动，但若关门持续超过两周，担忧情绪将上升[58] - 本次停摆持续时间难以预测，白宫预算办公室主任称尚不清楚民主党立场将维持多久[60]

美联储政策判断 - 美国政府关门期间缺乏官方数据将使央行官员更难判断经济形势 [1] - 美联储正进入需要判定当前是否处于过渡阶段的时期，如果官方数据出现真空，判断难度会大得多 [1] 通胀担忧 - 芝加哥联储行长对近期服务业通胀回升表示担忧 [1] - 服务业通胀回升可能意味着在受关税影响最小的经济领域，物价压力居高不下 [1] 数据来源限制 - 劳动力市场有不少非政府数据来源，但通胀统计数据并非如此 [1]

政府停摆事件概述 - 美国联邦政府于当地时间10月1日0时隔近七年再度停摆 导致数十万联邦雇员被迫无薪休假 部分公共服务暂停或延迟 经济数据发布受影响[1] - 白宫管理和预算办公室（OMB）已指示各政府机构开始执行有序停摆预案 停摆持续时间难以预测[1] 停摆直接原因 - 参议院未能通过一项由共和党提出 旨在将政府资金延长至11月21日的持续决议案（CR） 该案需要60票才能通过 但最终投票结果为55-45[3][4] - 参议院少数党领袖查克·舒默领导的民主党人团结一致投了反对票 尽管有三名民主党党团成员选择支持共和党方案[4] - 僵局核心在于两党对临时拨款法案内容存在根本分歧 共和党方案旨在将现有资金水平延长七周 而民主党反提案将资金延长至10月31日并附加一系列政策优先事项[6] - 白宫OMB备忘录指出民主党提出了包括1万亿美元新增开支在内的政策要求[7] 停摆直接影响 - 停摆将导致数十万联邦雇员被强制休假 负责国家安全等关键岗位的员工需在没有薪水的情况下继续工作[9] - OMB主任已发出指引 要求各机构考虑在政府关门期间进行大规模裁员的计划 特朗普警告会有不可逆转的裁员[9] - 美国国会预算办公室（CBO）估计 政府关门可能导致每天约75万联邦雇员被迫休假[10] 对经济数据与美联储决策的影响 - 美国劳工部及其下属的劳工统计局（BLS）很可能关闭 市场将无法按时看到10月4日的就业报告 10月15日的CPI报告以及10月16日的零售销售报告等关键数据[11] - 缺乏官方数据将显著增加美联储评估经济状况的难度 大大降低其在10月底会议上偏离9月既定政策路线的可能性[11] - 历史经验表明 即使政府重新运作 数据发布也需要相当长时间才能恢复正常 例如2013年持续16天的政府关门导致数据发布延迟一直持续到关门结束后的第51天[12] 停摆持续时间与经济影响预估 - 高盛表示 2013年持续三周的关门事件可作为参考 但当时情况还牵涉到债务上限辩论[13] - 白宫管理和预算办公室主任沃特称停摆持续时间难以预测[13] - 高盛估计政府每关门一周 当季度的GDP增长将减少15个基点 一次为期三周的停摆可能导致GDP增长削减45个基点[13] 与2013年危机的关键区别 - 当前僵局仅限于政府拨款 并不与债务上限问题挂钩 投资者不必面对美国政府违约其债务的风险[15] - 这一关键区别大大降低了此次事件演变为系统性金融危机的可能性[15]

当地时间10月1日0时1分，美国联邦政府近7年以来再次关门。 美国政府"关门"并非新鲜事。据统计，自1980年以来美国已历经15次政府停摆，但此次局势尤为严峻：约75万联邦雇员或被迫无薪休假。不仅如此，在特 朗普政府此前的裁员"大刀"下，超过15万名联邦雇员也将被迫离职。 随着政府"关门"，原定发布的各项重磅经济数据，如9月非农报告和9月消费者价格指数（CPI），都可能面临延迟。对于即将在10月28日至29日召开议息 会议的美联储而言，这无疑是"蒙眼开车"。 同时，这场治理危机也将直接拖累美国经济和资本市场表现。有分析称，美国政府"关门"一周，GDP就可能损失70亿美元。 约75万联邦雇员被迫无薪休假 据美国国会预算办公室，政府停摆期间，约75万联邦雇员被迫无薪休假，他们每天的薪酬总成本约为4亿美元。 "停摆"期间，边境保护、医院医疗、空中交通管制、执法和电网维护等必要的服务和项目将继续运行，运营这些项目所需的员工将继续工作，但在资金恢 复前是领不到薪资的。而依赖国会拨款资助的非必要政府项目和服务（称为可自由支配支出），如国家公园和博物馆，则将面临关闭的风险。 每经记者｜兰素英 每经编辑｜王嘉琦 高涵 美国劳 ...

政府关门历史与现状 - 美国自1981年以来经历14次政府部分关门，最近一次在2018年底至2019年初，持续35天，为史上最长纪录[1] - 美国联邦政府于10月1日凌晨开始关门，这是自2018年以来首次因拨款中断导致的政府关门[1] - 参议院于9月30日晚间的投票结果为55票赞成、45票反对，该提案需要60票才能通过[1] 关门前的谈判与分歧 - 为避免政府关门，白宫与民主党高层会面，但双方最终未能达成共识[3] - 两党之间分歧非常大，副总统表示联邦政府正在走向关门[3] - 参议院多数党领袖图恩表示，在民主党同意重新开放政府之前，不会与民主党就资金诉求进行谈判[5] 关门期间的潜在措施与影响 - 特朗普警告关门期间政府可能采取"不可逆转"措施，包括大规模裁员[3] - 白宫管理和预算办公室要求联邦机构启动关门计划，受影响的机构应执行有序关门计划[3] - 多个政府机构的关门计划包括让数千名联邦雇员暂时休假，许多其他机构则将继续无薪工作[3] 关门持续时间与双方立场 - 北卡罗来纳州共和党参议员蒂利斯表示，本次政府关门时间可能会持续"超过一周"[5] - 参议院民主党领袖舒默警告，民主党准备无限期关闭联邦机构，直到共和党同意解决医疗保险费上涨问题[5] - 路易斯安那州共和党参议员肯尼迪表示，许多共和党人认为民主党提出的1.5万亿美元要求非常不切实际[6]

美国政府停摆事件概述 - 美国联邦政府于当地时间10月1日0时1分再次关门，这是近7年来的首次[1] - 政府关门导致数十万联邦雇员面临强制休假或被裁员，众多联邦部门服务停摆[1] - 白宫管理和预算办公室已指示各政府机构开始执行有序停摆预案[3] 停摆影响范围及例外部门 - 不受停摆影响的部门包括军方、联邦调查局和国土安全部等执法部门，以及联邦航空管理局和邮政局[3] - 大约80万名联邦雇员会被迫无薪休假，承包商账单无法及时支付[11] - 交通、旅行、医疗、公共卫生等领域将受到影响，对低收入家庭的打击更快到来[11] 历史背景及经济影响 - 20世纪70年代以来，美国联邦政府因两党政策分歧导致拨款中断而停摆已有20多次[9] - 上一次最长停摆发生在2018年年底至2019年年初，持续35天，当时约四分之一联邦政府机构关门[9] - 上次停摆殃及80多万名政府雇员，经济损失估计超过100亿美元[9] 当前政治动态 - 参议院共和党人决定10月1日再次就临时拨款法案以及民主党提案进行程序性投票[4][5] - 参议院此次会期可持续至10月3日或4日，而众议院本周不举行会议[5] - 过去一年中，美国联邦政府多次面临停摆危机，国会曾在资金耗尽数小时前才通过短期支出法案[5]

美国政府停摆事件 - 美国参议院于9月30日先后否决民主党和共和党的政府拨款法案，导致联邦政府资金中断，部分机构从10月1日起停摆[1] - 白宫管理和预算办公室（OMB）主任沃特发布备忘录，指示各政府机构开始执行“有序停摆”预案[1][8] - 此次停摆的核心矛盾在于两党对医疗保健政策的分歧，民主党要求临时拨款法案包含延长《平价医疗法案》补贴等条款，但共和党拒绝妥协[4][7] 停摆的直接影响 - 美国国会预算办公室估计，每天约有75万联邦雇员被迫休假，每日薪酬总成本约为4亿美元[11] - 联邦统计机构将暂停发布经济数据，包括9月就业数据、建筑支出数据以及8月国际贸易数据[8] - 政府服务将受到广泛影响，如护照、绿卡、签证办理时间拉长，国家公园和博物馆关闭，以及低收入家庭的食品券、住房援助等支持延迟[12] 经济与市场反应 - 分析认为政府停摆可能让美国经济每周损失约70亿美元，并可能加剧市场波动和政策不确定性[13] - 美股三大指数在9月30日开盘下跌但尾盘收涨，道指涨0.18%，纳指涨0.3%，标普500指数涨0.41%[14] - 现货黄金涨0.65%至3857.83美元/盎司，再创历史新高，9月累计涨幅达11.92%[17] 历史背景 - 自上世纪70年代以来，美国联邦政府因两党政策分歧已停摆20多次[18] - 最近一次停摆发生在特朗普任内，持续五周，殃及80多万名政府雇员，经济损失估计超过100亿美元[18]