股东大会基本信息 - 会议类型为2025年第三次临时股东大会，由董事会召集，采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 [3] - 现场会议召开时间为2025年9月1日13点30分，地点为辽宁鼎际得石化股份有限公司会议室（营口市老边区柳树镇） [1] - 股权登记日为2025年8月22日，A股股票代码603255，股票简称鼎际得 [4] 网络投票安排 - 网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行，包含交易系统投票平台和互联网投票平台 [1] - 网络投票起止时间为2025年9月1日全天，交易系统投票时段为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00，互联网投票时段为9:15-15:00 [1] - 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务账户及沪股通投资者的投票需按相关规定执行 [1] 会议审议事项 - 本次股东大会审议非累积投票议案，包括为子公司提供担保额度预计的议案及股票期权与限制性股票激励计划部分限制性股票的议案 [2][9] - 议案已通过公司第三届监事会第八次会议和第三届董事会第九次会议审议，详情参见上海证券交易所网站公告 [2] - 参与本次股权激励计划的人员需回避表决 [2] 投票规则与股东资格 - 股东可通过交易系统或互联网投票平台投票，首次使用互联网投票需完成股东身份认证 [2] - 持有多个股东账户的股东，其表决权数量为全部账户所持相同类别普通股和相同品种优先股的总和，重复表决以第一次投票结果为准 [4] - 股权登记日收市后登记在册的股东有权出席，可委托代理人出席会议和表决 [4] 会议登记与参会事项 - 个人股东需出示身份证、股票账户卡、持股证明及复印件，法人股东需出示营业执照副本、股票账户卡、持股证明及复印件 [5] - 会议登记地点为辽宁省营口市老边区柳树镇公司董事会办公室，登记时间为2025年8月25日9:00-11:00和14:00-17:00 [5] - 参会股东需提前半小时到达现场办理签到，交通食宿费用自理 [5]

投资评级 - 乖宝宠物(301498)的投资评级未在报告中明确提及 [1] 核心观点 - 乖宝宠物发布第二期限制性股票激励计划，拟向9名激励对象授予不超过55.6万股，约占公司股本总额0.13%，授予价格为47.55元/股，旨在调动核心团队积极性 [1] - 激励计划业绩考核目标以2024年为基数，2025-2027年营收增长率分别不低于25%/53%/84%，净利润增长率分别不低于16%/32%/45% [2] - 预计激励计划总摊销费用约2583.6万元，2025-2028年分别摊销655.1/1262.3/503.6/162.6万元 [2] 自主品牌表现 - 主力品牌麦富迪蝉联5年天猫综合排名第一，高端品牌弗列加特完成2.0升级，以"鲜肉精准营养"为核心竞争力 [3] - 天猫618宠物品牌成交榜中，麦富迪排名TOP2，弗列加特排名TOP5 [3] - 7月品牌销售指数（非实际销售额）预计麦富迪同比+23%，弗列加特同比+56% [3] - 高端品牌霸弗举办丛林食谱2.0升级发布会，蛋白表观消化率从85.4%提升至88.1%（犬产品） [4] 科研与数据体系 - 霸弗拥有多项自研技术（如气爆营养释放技术、植萃活生物逆流萃取技术等），提升营养吸收效率 [4] - 麦富迪WarmData为全球首个犬猫数字生命库，覆盖200万犬猫个体动态数据，结合达索系统数字孪生技术和华大基因测序技术 [4] - 与南京农业大学共建犬猫食谱产业研究院，专注技术研究与成果转化 [4] 财务预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.4/10.5/13.4亿元，对应PE 52.1X/36.7X/28.7X [5][6] - 2025-2027年营业总收入预计为63.86/79.68/96.69亿元，YoY增长21.8%/24.8%/21.3% [8] - 毛利率持续提升，预计从2023年36.8%增至2027年50.0% [8] - ROE从2023年11.7%提升至2027年21.4% [8] 海外业务 - 泰国工厂新扩产能预计可覆盖美国客户大部分需求，代工业务待关税政策稳定后有望恢复 [4]

公司事件 - 公司发布第二期限制性股票激励计划（草案）[2] 业绩目标 - 股票激励计划对公司营收利润持续增长提出要求[2] 品牌与销售表现 - 自主品牌持续发力[2] - 动销增长趋势靓丽[2] 研发与数据能力 - 数据赋能体系[2] - 科研实力造就产品优势[2] 海外业务 - 海外产能扩张顺利[2] - 预计代工业务短期受影响有限[2]

公司激励计划概况 - 公司拟推出2025年股票期权与限制性股票激励计划 授予权益总计176 73万份 占公司股本总额0 42% [1] - 激励计划包含两部分：股票期权激励计划117 82万份（占股本0 28%）和限制性股票激励计划58 91万股（占股本0 14%） [1] - 股票期权行权价格为12 63元/股 限制性股票授予价格为8 42元/股 [1] 激励对象与结构 - 激励对象共计104人 均为公司及子公司核心骨干员工 不包括董事、监事及高级管理人员 [1] - 激励计划未设置预留权益 [1] 激励计划有效期 - 股票期权激励计划有效期最长36个月 从授予登记完成日起计算 [2] - 限制性股票激励计划有效期最长36个月 从授予登记完成日起计算 [2]

股东会议安排 - 会议将于2025年8月29日14点30分在公司会议室（广州市天河区天坤四路）召开现场会议 [3] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行 时间为当日9:15-9:25 9:30-11:30及13:00-15:00（交易系统）或9:15-15:00（互联网平台） [1] - 股权登记日设定为2025年8月21日 A股股东可参与表决 [6] 审议议案内容 - 主要审议三项非累积投票议案：2025年限制性股票激励计划草案及摘要 相关考核管理办法 以及授权董事会办理激励计划事宜 [2] - 议案已由第六届董事会第十六次会议于2025年8月7日审议通过 并于8月8日公开披露 [2] - 关联股东需回避表决 包括刘玉峰 林庆忠 字应坤及四家宿迁投资合伙企业 [2] 投票与登记机制 - 采用现场投票与网络投票结合方式 首次互联网投票需完成身份认证 [4] - 公司委托上证信息通过智能短信推送会议提醒和议案信息 支持一键投票功能 [4] - 股东登记需在2025年8月25日16:00前完成 可通过传真或信函提交身份证复印件 营业执照（法人）及授权委托书等材料 [6][7]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司发布2025股票激励计划草案，激励目标2026 - 2027年利润增速有望超36%，核心产品戒烟药持续高速放量业绩兑现，维持2025 - 2027年盈利预测，维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年7月25日收盘价11.39元，一年内最高/最低为12.45/7.44元，市净率10.9，股息率为负，流通A股市值25.65亿元，上证指数/深证成指为3593.66/11168.14 [1] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产1.05元，资产负债率64.67%，总股本/流通A股为2.48亿/2.25亿股，流通B股/H股为0 [1] 财务数据及盈利预测 - 2024 - 2027E营业总收入分别为8.47亿、9.71亿、11.32亿、12.86亿元，同比增长率分别为5.9%、14.7%、16.5%、13.7% [5] - 2024 - 2027E归母净利润分别为4200万、9100万、1.35亿、1.75亿元，同比增长率分别为67.5%、114.7%、48.6%、30.3% [5] - 2024 - 2027E每股收益分别为0.17、0.36、0.54、0.71元/股，毛利率分别为66.9%、68.0%、69.0%、69.9%，ROE分别为12.3%、20.9%、23.7%、23.6%，市盈率分别为67、31、21、16 [5] 公司动态 - 7月22日公司发布2025限制性股票激励计划草案，拟授予不超915万股，占股本总额3.68%，首次授予795万股，预留120万股，首次授予激励对象171人，授予价格每股5.60元 [6] - 股票激励计划考核年度为2025 - 2027年，公司层面考核指标为营收增速以2024年为基数不低于8.57%/18.02%/27.57%，或当年扣非净利润较2024年增速不低于25.43%/71.04%/133.96% [6] - 若完全达成激励考核要求，2025 - 2027年营收应不低于9.20/10.00/10.81亿元，或同期扣非归母应不低于0.31/0.43/0.58亿元 [6] - 假设2025年8月授予，激励计划摊销总费用4340.7万元，2025 - 2028年摊销费用分别为1058.05/2170.35/841.01/271.29万元 [6] - 25Q1公司重磅戒烟药伐尼克兰加速放量，全渠道销售额1757万元，市占率59.5%，城市药店端1308万元，市占率超80%，预计全年保持高速放量 [6] 财务摘要 - 展示了2023A - 2027E营业总收入、营业成本、各项费用、利润等详细财务数据 [8]

2025股票激励计划草案 - 公司发布2025限制性股票激励计划草案，拟授予不超过915万股限制性股票，占当前股本总额的3.68%，其中首次授予795万股，预留120万股 [1] - 首次授予的激励对象总人数为171人，授予价格为每股5.60元 [1] - 考核年度为2025~2027年，考核指标为2025~2027年营收增速以2024年为基数不低于8.57%/18.02%/27.57%，或同期扣非净利润增速不低于25.43%/71.04%/133.96% [1] - 根据目标测算，2025~2027年营收应不低于9.20/10.00/10.81亿元，或同期扣非归母净利润应不低于0.31/0.43/0.58亿元 [1] - 假设2025年8月授予，本次激励计划摊销总费用为4,340.7万元，2025~2028年摊销费用分别为1,058.05/2,170.35/841.01/271.29万元 [1] 伐尼克兰销售情况 - 公司重磅戒烟药伐尼克兰25Q1全渠道销售额为1,757万元，市占率达到59.5%，其中城市药店端为1,308万元，市占率超过80% [2] - 预计伐尼克兰全年有望保持一季度高速放量趋势为公司贡献收入 [2] 盈利预测 - 预计2025~2027年实现归母净利润分别为0.91、1.35、1.75亿元，对应同比增速114.7%/48.6%/30.3% [2] - 对应PE分别为31/21/16x [2]

股票激励计划被否决 - 大连重工2025年限制性股票激励计划及相关议案因中小股东反对未获通过 拟授予不超过201名董事 高管及核心骨干人员总计不超过1931 36万股 授予价格2 97元/股 [1] - 7月18日公司收盘价6 28元 被激励对象账面浮盈约6392 8万元 收益率超100% [1] - 控股股东大连重工装备集团持股55 43%需回避表决 中小股东仅用4705万股反对票 占总股本2 44%即否决该计划 [3] 激励计划设计分析 - 股票解锁条件要求2025-2027年加权平均ROE分别不低于7% 7 25%和7 5% 以2024年底73 29亿元净资产静态测算 三年净利润之和需至少15 94亿元 年均5 31亿元 较2024年净利润4 98亿元高出3000多万元 [2] - 当前市盈率约23倍 对应7亿元市值增长空间 高于激励计划3年摊销总成本5195万元 理论上可为股东创造正向价值 [2] - ROE考核存在不确定性 若通过大比例分红降低净资产基数 即使净利润下降或微增仍可能达标 公司未分配利润达29 38亿元 分红空间较大 [2] 投资者沟通机制建议 - 上市公司需实质性倾听中小股东意见 充分利用业绩说明会 互动平台等沟通渠道 [3] - 提议股东大会投票设置反对理由栏 便于收集意见并针对性调整重大事项 [3] 股票激励定价逻辑 - 授予价格并非越高越好 需确保足够盈利空间以维持激励效果 股价由每股净利润与市盈率决定 业绩小幅变动可能引发市值显著变化 [1] - 优秀激励计划应注重业绩 预期市值增加值与授予成本的关系 当市值增长高于成本时才对股东价值产生正向贡献 [1]

神火股份2025年第一次临时股东大会通知 - 会议将于2025年8月14日15:00以现场+网络形式召开，网络投票时间为当日9:15-15:00，其中交易系统投票分三个时段（9:15-9:25/9:30-11:30/13:00-15:00）[1] - 股权登记日为2025年8月11日，登记股东可通过现场或委托代理人方式参会，代理人无需是公司股东[1] - 会议地点设在公司本部2号楼九楼第二会议室，登记材料需在8月14日12:00前送达董事会办公室[1] 会议审议事项 - 主要议案为《关于回购注销2021年限制性股票激励计划部分限制性股票及调整回购价格的议案》，需经出席股东所持表决权2/3以上通过[1] - 议案详情参见同日披露的董事会决议公告（编号2025-038）、回购注销公告（编号2025-042）及捐赠预算公告（编号2025-044）[1] 500质量成长ETF数据 - 产品代码560500跟踪中证500质量成长指数，近五日涨幅2.49%，当前市盈率16.69倍[4] - 最新份额4.8亿份（减少100万份），主力资金净流入29.1万元，估值分位处于62.50%[4][5]

微软裁员计划 - 微软宣布新一轮裁员计划 预计影响约9000个工作岗位 占公司总员工数不到4% [2] - 裁员涉及多个部门、地区和职级 主要目的是简化流程和减少管理层级 [2] - 这是公司2023年第二次大规模裁员 旨在控制成本 [2] 股票回收争议 - 前Xbox员工公开质疑微软回收未归属股票的做法 称被回收股票价值"足以供孩子完成大学学业" [3] - 员工指出Xbox不支付开发版权分成 公司高层将签约股票与绩效奖金视为"等效分成" [3] - 科技行业普遍存在股票激励计划 但未归属股票通常在员工离职时被回收 少数公司会在裁员时发放 [3] - 微软股价处于历史新高背景下 集中回收裁员员工股票引发舆论争议 [3] 公司回应与透明度 - 微软未披露因裁员回收的股票数量 也未说明是否调整相关政策 [4]