雷诺与中金合作设立产业投资基金 - 雷诺集团与中金公司、杭州资本、杭州高新投合作设立专注于新能源汽车等领域的产业投资基金 [5] - 基金将在电池、智驾、智舱、软件、具身智能等多个领域进行布局 [7] - 这是雷诺首次与中国私募机构和地方产业资本展开合作 [7] 雷诺的战略转型 - 雷诺CEO卢卡·德·梅奥提出"Renaulution"革新战略规划，分为三个阶段：2021-2023年关注利润率和现金增值能力，2021-2025年更新产品矩阵并推动创新，2025年后转向科技、能源和出行领域 [9][10] - 中国市场是雷诺战略转型的重要组成部分，将中国视为全球创新中心 [7][10] - 2020年雷诺遭遇史上最大挫败，全球销量下降21.3%至295万辆，营收下滑21.7%至434.7亿欧元，净亏损80.5亿欧元 [8] 雷诺在中国的布局 - 2021年雷诺牵手吉利汽车，吉利以13.76亿元认购雷诺韩国34.02%股份 [12] - 2023年雷诺与吉利成立HORSE动力总成公司，并在巴西成立合资公司 [12] - 2023年10月雷诺联手东风汽车投资豪华智能电动汽车品牌BeyonCa [12] - 2024年成立ACDC研发中心，开发面向欧洲市场的电动汽车 [12] 雷诺的投资布局 - 2018年雷诺日产三菱联盟设立Alliance Ventures风投基金，计划5年投资10亿美元 [15] - 在中国投资自动驾驶公司文远知行和虚拟电厂平台电享PowerShare [16] - 文远知行已美股上市，将与雷诺合作部署L4级自动驾驶 [16] - 电享PowerShare业务已延伸至欧洲多个国家 [16] 杭州的产业优势 - 杭州在AI和人形机器人赛道拥有明星公司 [17] - 杭州高新金投曾直投零跑汽车，杭州资本直投阿维塔 [17] - 杭州国资推动零跑汽车与欧洲Stellantis合作，帮助零跑进入欧洲市场 [18] 雷诺的业绩改善 - 2024年雷诺销量逆势增长1.3%至226万辆，净利润7.52亿欧元 [13] - 2024年一季度纯电动车销量同比增长87.9% [13] - 上海研发中心帮助雷诺在21个月内完成Twingo电动汽车开发，远低于传统3-4年周期 [13]

热浪袭人，电网负荷曲线持续上扬。 7月16日，据国网浙江省电力有限公司数据，截至7月16日12时40分许，今夏浙江全社会用电负荷达到 1.26亿千瓦，创历史新高。 这并非今夏浙江电力负荷首次打破纪录。 据浙江省能源局介绍，7月4日，浙江全省最高用电负荷达12173万千瓦，较去年提前15天冲破1.2亿千瓦 大关，杭州、绍兴等地电网负荷更是刷新历史纪录。 据预测，今夏浙江午峰和晚峰最高负荷将分别达到1.33亿千瓦和1.17亿千瓦，同比增长7.8%，电力保供 面临"用电增量全国最大、发电设备利用率全国最高、外来电占比全国最大"的"三最"挑战。 居民空调全开，企业赶工生产。 面对"三最"挑战，浙江多个维度协同发力，打出了一套迎峰度夏"组合拳"，为全省经济社会稳定运行筑 牢能源基石，也为全国提供了极具价值的"浙江样板"。 01 另一方面，浙江也在提前布局，加快重大电源项目落地。 今年以来，浙江一批"压舱石"电源项目密集投运：浙能嘉兴9号机、国能北仑8号机、华润温州3号机等 三台百万千瓦级高效煤电机组按期投产，这些项目超额完成迎峰度夏前的装机计划，成为浙江迎战夏峰 的关键力量。 1-5月，全省能源投资达754亿元，同比增 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注工业硅上游复产进度和多晶硅行业会议后的行情波动 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅Si2509收盘价9525元/吨，成交量334776手，持仓量1681997手；多晶硅PS2509收盘价50080元/吨，成交量1246241手，持仓量165641手 [2] - 工业硅近月合约对连一价差 -20元/吨，买近月抛连一跨期成本51.0元/吨；多晶硅近月合约对连一价差115.0元/吨 [2] - 工业硅现货升贴水对标华东Si5530为 +495，对标华东Si4210为 -55，对标天津99硅为 +445；多晶硅现货升贴水对标N型复投为 -4195 [2] - 华东地区通氧Si5530价格10000元/吨，云南地区Si4210价格10300元/吨，多晶硅 - N型复投料价格46000元/吨 [2] - 硅厂利润新疆新标553为 -1676元/吨，云南新标553为 -3549元/吨；多晶硅企业利润为 -18.1元/千克 [2] - 工业硅社会库存54.7万吨，企业库存17.3万吨，行业库存72.0万吨，期货仓单库存25.1万吨；多晶硅厂家库存24.9万吨 [2] - 新疆硅矿石340元/吨，云南硅矿石320元/吨；新疆洗精煤1250元/吨，宁夏洗精煤875元/吨 [2] - 茂名焦1400元/吨，扬子焦1630元/吨；石墨电极11500元/吨，炭电极7150元/吨 [2] - 三氯氢硅3350元/吨，硅粉（99硅）10000元/吨；硅片（N型 - 182mm）1.1元/片，电池片（TOPCon - M10）0.265元/瓦，组件（N型 - 182mm）0.659元/瓦 [2] - 光伏玻璃（3.2mm）17.5元/立方米，光伏级EVA价格9650元/吨 [2] - DMC价格12050元/吨，DMC企业利润 -397元/吨；ADC12价格20250元/吨，再生铝企业利润 -600元/吨 [2] 宏观及行业新闻 7月21日贵州省能源局发布《贵州省电力需求响应交易方案》，明确市场主体、交易品种和价格机制，市场主体按负荷类型分工商业可调节负荷、储能、虚拟电厂、电动汽车充电设施等，并规定注册条件 [3][4] 趋势强度 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为1，趋势强度取值范围为【 -2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [4]

农村基建与交通 - 国务院公布《农村公路条例》，重点提升农村公路质量并与国道省道衔接，促进城乡交通一体化[1] 金融与房地产 - 2025年二季度末人民币房地产贷款余额53.33万亿元，同比增长0.4%，增速较上年末提高0.6个百分点，上半年增加4166亿元[2] - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转过去两年净减持趋势[3] 显示与芯片产业 - 上海发布下一代显示产业行动方案，支持智能眼镜主控芯片研发与产业化[4] - 广电计量拟定增募资不超过13亿元用于新一代人工智能芯片测试平台项目[12] 能源与电力 - 中国聚变能源有限公司成立，为中核集团直属二级单位，浙能电力拟投资7.51亿元参股5%，中国核电拟10亿元参股[6][11][12] - 青海省拟开展虚拟电厂试点项目建设并鼓励业务创新[7] - 我国牵头制定的分布式光伏发电接入低压直流系统国际标准发布[9] 企业投资与并购 - 贵州茅台出资4.9亿元成立科技研究院[11] - 歌尔股份拟约104亿港元收购米亚精密及昌宏实业100%股权[11] - 格尔软件拟收购微品致远51%以上股权[11] - 广晟有色全资子公司拟转让珠江稀土3%股权[14] 水电工程相关 - 多家公司澄清与雅鲁藏布江水电项目关系：江南化工参与存在不确定性，华建集团暂不涉及，金盾股份项目招投标未启动，筑博设计无相关资质，浙富控股子公司主营水轮机组，徐工机械装备已服务水电项目[13] 股权变动 - 中晟高科控股股东变更为福州千景[15] - 金智科技控股股东变更为南京智迪[15] 高管变动 - 广联航空董事长王增夺被立案调查并实施留置[16] - 国光电气总经理李泞被实施留置[16] 国际市场 - 美股三大指数涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨1.7%，热门中概股普涨[19] - 马斯克盟友拟为XAI芯片筹集至多120亿美元[20]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员有重阳投资谭伟、王克道，中国证券报邓洋洋 [2] - 时间为2025年7月22日14:00 - 15:00 [2] - 地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事长罗传奎、财务总监宋月月、副总经理兼董事会秘书罗联明 [2] 公司业务情况 - 主业为光伏新能源业务，包括集中式光伏电站、工商业和户用分布式光伏电站系统集成及光伏电站智能运营维护 [2] - 力求稳住主业，重点发展海外业务、商用车充换电和储能业务等 [2] 公司发展规划 - 致力于成为光伏和风电电站研发设计、系统集成和投资运营服务商，以及新兴业务的新能源产品和技术服务提供商，形成“四位一体”商业模式 [3] - 积极拓展海外（中东欧、中东地区）储能业务，包括工商业储能和公用事业级储能 [3] - 开展商用车特别是电动重卡、矿卡的充换电业务，研发“小蚁”无轨智能充换电机器人（AGV 2.30）产品系列，提供一整套充换电系统解决方案 [3]

武汉电力供应保障 - 武汉被列为中国电力供应保障重点城市，主要基于超大城市发展需求和电网负荷持续攀升 [2][3] - 截至2025年，武汉电网变电容量将从4146万千伏安增至6000万千伏安，提升电网资源配置能力 [2][5] - 2025年7月7日武汉电网负荷达1774.15万千瓦，创历史新高，比历史最大负荷高出32万千瓦 [3] 电力基础设施建设 - 湖北±800千伏特高压直流工程500千伏东新变电站投运，每年可消纳金沙江上游清洁电能65亿千瓦时，减少二氧化碳排放约400万吨 [5] - 武汉电网实现0.1秒级故障自愈能力，故障时可自动隔离并恢复供电 [6] - 武汉通过改造老旧电网、扩大供电能力、缩短供电半径等措施提升电网承载力 [8] 清洁能源与环保措施 - 武汉推进长江岸电建设，促进清洁能源使用，全社会用电量达755.44亿千瓦时 [3] - 三峡集团总部迁至武汉，其水电、风电、太阳能等清洁能源项目可为武汉提供稳定绿色电力保障 [8] - 武汉经开区大力发展新能源汽车产业，三峡集团协调水电资源倾斜，提升绿色电力占比 [8] 用电需求管理与优化 - 2025年7月武汉调整工商业电动汽车充电分时电价，午间高峰负荷下降25万千瓦，相当于为10万户居民腾出用电空间 [6] - 武汉供电部门引导居民调整空调温度至26℃以上，减少非必要用电设备使用，缓解用电压力 [8] - 2025年7月高温期间，武汉通过虚拟电厂模式协调40家企业降低负荷，避免区域性供电紧张 [8] 智能化与应急响应 - 武汉通过智能电网建设实现电力精准调度和实时监控，保障高新技术产业区稳定供电 [2] - 数字化监控系统实时监测电网负荷，精准预测用电高峰时段 [8] - 武汉增设分布式电源，减少因设备故障导致的停电 [8]

行业转型背景 - 城市燃气行业从资源驱动转向服务能力输出，特许经营权牌照限制被打破，行业竞争加剧[1][7] - 行业经历黄金十年后进入深度调整期，面临天然气市场化改革、安全监管加强和电气化竞争等挑战[1] - "双碳"目标催生新机会，城燃企业从"卖气郎"蜕变为综合能源服务商[2] 企业转型案例 - 新奥能源通过设备改造和泛能微网业务帮助墩煌纺织降低14%用能成本，节约400万元[5] - 新奥计划将经验推广至肇庆纺织印染集中区，提供光伏、储能等低碳能源解决方案[5] - 港华燃气更名为港华智慧能源，新增零碳场景构建服务[6] - 中国燃气计划从传统供应商向综合能源服务商蜕变[6] - 申能集团展示生物天然气、绿氢+CCUS制备绿色甲醇的"三步走"规划[7] 行业现状与挑战 - 1-5月全国天然气表观消费量同比下降1.3%[8] - 居民用气销售亏损严重，湖北地区每方气倒挂0.5-1元[10] - 深圳市47%工商业用户转向电力等其他能源[10] - 燃气接驳业务萎缩，多数城燃企业净利润增速下滑至个位数或负数[10] 综合能源发展动力 - 政策要求建立零碳园区，可再生能源占比需达50%以上[11] - 中国新能源技术成本降幅接近80%，处于全球最低水平[11] - 电力现货市场全面提速，释放储能、虚拟电厂等市场主体潜力[11] - 企业面临降本增效和碳减排双重压力，需通过综合能源提升竞争力[12] 商业模式与收入 - 华润燃气2023年综合能源服务收入增长34%至3.6亿港元[13] - 新奥能源泛能销售量增长20%至416亿千瓦时，营业额增长5.2%至152.73亿元[13] - 行业主要采用固定价和分享型两种商业模式[15] - 新奥通过节能改造节省的能源成本与客户按3:2分成[16] 技术应用与壁垒 - AI算法、大模型等技术快速应用于电力交易[16] - 城燃企业打造源网荷储一体化模式和数字能源运营商定位[16] - 电、热、水、气等能源子系统多头管理导致项目落地周期长达2-3年[17]

电力保供工程投运 - 国网北京电力建设67项电网度夏补强重点工程，包括19项主网工程和48项配网工程，新增35千伏及以上输电线路150千米、变电容量173万千伏安 [2] - 国网四川电力建成投运13项重点工程，新建输电线路704公里，新增变电容量962万千伏安，整体提升各级电网供电能力655万千瓦 [2] - 四川攀西电网优化改造等8项500千伏工程增强骨干电网输电能力，成都市金融城等5项220千伏工程覆盖城市和产业用电负荷中心 [2] 电力资源优化配置 - 国网四川电力构建多层次电力交易机制，包括中长期合约、现货交易和应急调度，确保电力供应 [3] - 跨省跨区输电通道满载运行，最大力度支撑省内电力保供 [3] - 建立900万千瓦需求侧响应综合措施库，通过分时电价机制引导工业企业避峰填谷 [3] - 虚拟电厂平台整合分布式光伏、储能等负荷资源，灵活调节电网供需 [3] 智能运维技术应用 - 四川电网投运机巢式全自主巡检无人机，作业半径超50公里，巡检效率较传统人工模式明显提升 [4] - 国网北京电力应用光明电力大模型，实现3分钟内发现故障、5分钟内定位故障区域，抢修时间平均节省20分钟 [4][5] - 输变电防汛智能体整合气象、设备等数据，决策时间由小时级缩短至分钟级 [5]

雅鲁藏布江下游水电工程 - 雅鲁藏布江下游水电工程总投资约1.2万亿元，成为全球最大水电工程，建设5座梯级电站，采取截弯取直、隧洞引水开发方式 [1] - 投资结构：基建占比60%（民爆、基建装备、工程），设备占比30%（发电设备），生态补偿占比10%，与光伏电站设备占比70-80%形成差异 [1] - 电力外送为主兼顾本地需求，将配套风光储一体化运作，对特高压外送设施投资拉动显著 [1] - 工程带动民爆、掘进、岩土、水泥等细分行业需求确定性增长，隧道掘进机等关键设备需求突出 [3][6] 电力供需与投资 - 全国最大电力负荷突破15亿千瓦，2030年预计达20亿千瓦（2000GW），2025年迎峰度夏负荷同比增1亿千瓦 [2][3] - 新型储能快速响应：江苏电网侧储能电站64个+电源侧29个，最大放电功率714万千瓦（满足4800万户/小时），深圳虚拟电厂调节能力达110万千瓦 [2] - 国家电网2025年投资首超6500亿元，南方电网1750亿元，两网合计8250亿元创历史新高 [3] - 2025年电网投资预计保持10%+增速，聚焦双碳转型和主配网均衡发展 [4] 相关公司动态 - 东方电气：抽水蓄能核心供应商，构建"水火核风光气"六电并举格局，水电业务始于60年代 [5] - 时代电气：Q1营收45.37亿元（+14.81%），净利润6.31亿元（+13.42%），特高压直流输电设备主力厂商 [6] - 华新水泥：预计2025H1净利润10.958-11.32亿元（+50%-55%），扣非净利10.61-10.95亿元（+56%-61%） [6] - 中联重科：Q1营收121.17亿元（+2.92%），净利润14.10亿元（+53.98%），混凝土/起重机械内需修复，海外+新兴板块持续增量 [6]

稳定币监管与运营逻辑 - 稳定币监管体系出现重要变化 被纳入金融衍生品监管框架而非银行或证券类别监管 [3] - 稳定币核心运营逻辑为1∶1锚定美元资产或国债等标的 托管资产需具备高流动性 目前以一年期美元存单和国债为主 [3] - 若美元进入零息时代 稳定币锚定标的可能转向其他高收益资产 资产收益与管理效率将成为核心竞争力 [3] 数字代币在产业链金融中的应用 - 数字代币可破解产业链金融中应付应收不对称和有息无息不对称难题 实现毫秒级对称结算 [4] - 代币化能将传统有息交易转化为无息模式 大幅降低交易成本 并支持全天候小份额交易 [4] - 代币化在产业金融中的核心优势在于实现全天候价值流转和优化利益分配 [4] AI与绿电驱动的产业变革 - AI驱动的产业变革传导链条为AI→算力→电力→绿电 虚拟电厂结合云服务模式正引发能源领域颠覆 [4] - 绿电生产方可摆脱国家电网依赖 通过虚拟电厂直连用户 云平台整合分布式光伏风电资源构建高效能源网络 [4] - 云服务+AI+绿电闭环使产业数字金融能剥离中心化架构 直接链接生产分配与价值创造 赋能中小企业 [4] 汽车产业数字化转型 - 汽车产业正从制造业向服务业转型 无人驾驶车辆通过OTA持续升级服务 算力支撑的数字化服务重塑出行场景 [5] - 传统金融工具在转型过程中被边缘化 代币系统有望成为新的价值交换载体 [5] 产业数字化转型与劳动力价值转化 - 产业数字化转型与传统模式融合共生 中国7000万外卖及网约车从业者劳动数据可转化为数据资产 [6] - 从业者通过入股数字化平台获得股权回报 并转型为新岗位 实现劳动力价值到数据资产价值的跨越 [6] - 稳定币重构金融基础 AI与绿电穿透产业能源逻辑 无人驾驶重塑制造服务业边界 构成产业数字金融三大核心发展方向 [6]