国际银价表现 - 现货白银价格于26日再创新高，日内涨幅超10% [1] - 价格首次突破每盎司79美元 [1] - 年内累计涨幅超170% [1] 市场驱动因素分析 - 强劲的工业和投资需求是推动价格上涨的因素之一 [1] - 市场面临白银供应短缺 [1] - 市场存在对美国持续降息的预期 [1] - 美元走软对以美元计价的贵金属价格构成支撑 [1] - 地缘政治风险升级增加了贵金属的避险吸引力 [1] - 部分交易者的推动也对价格大幅上涨产生了影响 [1]

贵金属市场行情 - 现货黄金价格在纽约尾盘报4532.96美元/盎司，单日上涨1.20%，盘中最高触及4549.92美元/盎司，创下历史新高，本周累计涨幅达4.50% [1] - COMEX黄金期货价格报4563.00美元/盎司，单日上涨1.33%，盘中最高触及4584美元/盎司，同样创下历史新高，本周累计上涨4.06% [1] - 现货白银价格报79.1075美元/盎司，单日大幅上涨10.07%，盘中最高触及79.3136美元/盎司，创下历史新高，本周累计涨幅高达17.92% [1] - COMEX白银期货价格报79.455美元/盎司，单日大幅上涨10.84%，盘中最高触及79.665美元/盎司，刷新历史高位，本周累计上涨17.72% [1] - 现货铂金价格日内一度升至每盎司2480美元，创下历史新高 [1] - 现货钯金价格日内最高报每盎司2010美元，达到自2022年11月以来的最高水平 [1]

贵金属市场行情 - 现货白银价格于12月26日创下历史新高，首次突破每盎司79美元，日内涨幅超过10%，达到10.41%，报79.235美元/盎司，年内累计涨幅超过170% [1][2] - 伦敦现货黄金价格报4532.505美元/盎司，单日上涨1.19%，本周累计上涨4.41%，最高触及4549.960美元/盎司 [2][3] - 现货钯金价格涨幅扩大至15%，COMEX黄金价格也上涨超过1% [1] - 市场分析认为，贵金属价格大幅上涨由强劲的工业和投资需求、白银供应短缺、对美国持续降息的预期、美元走软、地缘政治风险升级以及部分交易者推动共同导致 [3] 原油市场行情 - 12月26日国际油价下跌，纽约商品交易所2026年2月交货的轻质原油期货价格下跌1.61美元，收于每桶56.74美元，跌幅为2.76% [4] - 同日，伦敦布伦特原油2026年2月期货价格下跌1.60美元，收于每桶60.64美元，跌幅为2.57% [4] 美国股市行情 - 12月26日美股三大指数全线收跌，道琼斯工业平均指数下跌0.04%，报48710.97点；标普500指数下跌0.03%，报6929.94点；纳斯达克综合指数下跌0.09%，报23593.1点 [5] - 从周度表现看，三大指数集体上涨，纳斯达克综合指数累计上涨1.22%，道琼斯工业平均指数累计上涨1.2%，标普500指数累计上涨1.4% [5] - 大型科技股多数下跌，万得美国科技七巨头指数下跌0.06%，特斯拉股价下跌超过2%，脸书下跌0.65%，谷歌下跌0.23%，苹果下跌0.15%，微软下跌0.03%，亚马逊上涨0.06%，英伟达上涨超过1% [5][6] 中概股行情 - 纳斯达克中国金龙指数上涨0.71%，中概股多数上涨 [7] - 热门中概股中，小鹏汽车股价上涨超过6%，叮咚买菜上涨超过5%，蔚来上涨超过4%，理想汽车上涨近4% [7] - 部分个股下跌，小马智行股价下跌超过4%，霸王茶姬下跌超过2% [7] - 具体公司表现：阿里巴巴上涨1.46%，网易上涨0.65%，京东集团上涨0.74%，百度集团上涨1.11%，腾讯音乐微跌0.03% [7]

美股市场表现 - 当地时间周五美国三大股指小幅收跌 道琼斯工业指数跌0.04% 标普500指数跌0.03% 纳斯达克综合指数跌0.09% [1] - 本周美股主要指数累计上涨 道琼斯工业指数累涨1.2% 标普500指数累涨1.4% 纳斯达克综合指数累涨1.22% [1] - 大型科技股多数下跌 特斯拉跌超2% 英伟达涨逾1% [1] 中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨0.71% 万得中概科技龙头指数涨1.23% [1] - 热门中概股多数上涨 小鹏汽车涨超6% 叮咚买菜涨逾5% 蔚来涨超4% 理想汽车涨逾3% 希尔威金属矿业涨逾3% [1] - 部分中概股下跌 脑再生跌近14% 比特小鹿跌逾6% 小马智行跌超4% 霸王茶姬跌逾2% [1] 贵金属价格暴涨 - COMEX白银期货涨11.15% 现货白银涨10.24% 续创历史新高 [1][4] - NYMEX铂收涨11.84% 创历史新高 [1][8] - NYMEX钯收涨14.04% [1][6] - COMEX黄金期货涨1.31% 现货黄金涨1.12% 亦创历史新高 [1] - 本周贵金属价格大幅累涨 COMEX黄金期货本周累涨3.98% 现货黄金本周累涨4.44% COMEX白银期货本周累涨18.06% 现货白银本周累涨17.87% NYMEX钯本周累涨15.31% NYMEX铂本周累涨24.54% [4][6][8] 贵金属价格上涨驱动因素 - 地缘政治紧张局势升级 美元走弱 市场流动性偏低是贵金属走强的原因 [10] - 特朗普公开主张较宽松的货币政策 利率下行通常支撑贵金属 [10] - 在各国债务规模不断膨胀的担忧下 投资者加速撤离主权债券及法定货币 “贬值交易”进一步支撑了黄金需求 [10] - 白银等贵金属的惊人涨势受到投机资金涌入 以及10月历史性“逼空”事件后主要交易中心供应错配持续存在的共同推动 [10] - 交易员正在关注白银可能面临的关税风险 因为美国已将银金属列入关键矿产名单 [10] 全球并购市场动态 - 2025年全球并购交易总额达4.5万亿美元 较2024年增长近50% 刷新40余年历史第二高纪录 仅次于2021年峰值 [2] - 全年共完成68笔单笔超百亿美元大型交易 横跨媒体 工业等多领域 [2] - 企业借助市场景气 融资宽松及美国监管环境相对温和的条件推进战略重组 [2] - 同期投行费用升至约1350亿美元 同比升9% [2] - 美国标的交易规模2.3万亿美元 占比创1998年以来新高 [2] - 今年规模最大的两笔交易分别是奈飞与派拉蒙围绕华纳兄弟探索公司展开的争夺 以及联合太平洋铁路与诺福克南方铁路的超级合并 后者将打造一家市值约2500亿美元的横贯美国大陆的铁路巨头 [2] - 多位顶级并购人士表示 特朗普政府推动的监管松绑政策 鼓励企业探索此前可能因顾虑监管风险而不敢尝试的并购交易 [2] - 与超级并购潮形成对比的是 小型交易整体数量明显下滑 今年交易笔数同比下降7% 降至2016年以来最低水平 [2]

贵金属市场行情 - 国际黄金价格持续上涨并创下新高 COMEX黄金期货价格收于4562美元/盎司 单日上涨1.31% 本周累计上涨3.98% 现货黄金价格收于4531.1美元/盎司 单日上涨1.12% 本周累计上涨4.44% [1] - 国际白银价格大幅飙升 COMEX白银期货价格收于79.68美元/盎司 单日大幅上涨11.15% 本周累计上涨18.06% 现货白银价格收于79.196美元/盎司 单日上涨10.24% 本周累计上涨17.87% [1] - 铂族金属价格同样录得显著涨幅 现货钯金价格收于1923.4美元/盎司 单日上涨14.24% 本周累计上涨12.63% 现货铂金价格收于2450.91美元/盎司 单日上涨10.31% 本周累计大幅上涨24.31% [1]

贵金属市场观点与价格预测 - 核心观点：贵金属市场（特别是黄金和白银）的上涨可能比许多投资者预期的更为猛烈，主要驱动力是纸面市场与实物市场之间的结构性失衡，一旦实物交割需求上升，价格可能爆发性上涨 [1] - 资深货币专家吉姆·里卡兹指出，纸面金属市场规模相对于实物供应的比例可能高达100比1，市场运转依赖于合约滚动展期而不要求实物交割，一旦部分投资者要求实物交割，交易所和托管机构可能无法满足需求，从而引发价格剧烈波动 [3] - 吉姆·里卡兹修正了其黄金价格预测，此前预计到2026年底金价升至5000美元/盎司，但近期价格走势使其认为在2026年底前看到黄金达到10000美元/盎司也不会感到惊讶，5000美元目标已触手可及 [3] - 华尔街资深策略师Ed Yardeni（Yardeni Research总裁）重申其"咆哮的2020年代"宏观框架，并明确预测到2029年底黄金价格将达到10000美元/盎司 [3] 市场动态与背景 - 当前市场环境：黄金价格不断刷新历史新高，白银价格已突破70美元/盎司关口 [1]

铂金价格表现与市场动态 - 铂金现货价格近期大幅攀升，创历史新高，报2355.61美元/盎司，首次突破2300美元/盎司 [1] - 价格连续第十个交易日上涨，刷新自2017年以来的最长连涨纪录 [1] - 过去一周铂金现货价格累计上涨超过23%，过去一个月上涨超过52%，今年以来累计涨幅接近150% [1] 供需基本面分析 - 供应端面临结构性制约，主要生产国南非矿区面临电力短缺和基础设施老化问题 [3] - 一季度南非铂族金属产量同比下降13%，预计2025年全年产量可能下降6% [3] - 世界铂金投资协会预测，2025年全球铂金市场将连续第三年出现供应短缺，缺口可能扩大至30吨 [3] - 需求端受传统汽车催化剂和氢能产业增长支撑，排放法规趋严导致单车铂金用量增加 [3] - 氢能产业为铂金开辟新应用，其在燃料电池及电解水制氢中不可替代，中国氢能发展规划将其视为关键方向 [3] - 黄金价格高企带来替代效应，性价比更高的铂金受到关注 [3] - 2025年铂金首饰需求预计同比增长7%，达到67吨，为2018年以来最高水平；投资需求预计同比增长6%，达到23吨 [3] - 中国市场铂金条币需求增长显著，预计2025年同比增幅达47%，达到16吨，创四年新高 [3] 市场结构与相关资产表现 - 现货市场紧张迹象明显，铂金1个月租赁利率升至高位，表明可借出金属数量有限，工业用户更多选择直接购买，推动现货升水上行 [5] - 结合NYMEX库存变动与全球ETF持仓增加，形成期现共振支撑 [5] - 其他贵金属也表现强势，过去一个月黄金上涨超过8%，一度突破4500美元/盎司；白银突破70美元/盎司创历史新高；钯金升至1883美元/盎司，过去一个月上涨约35%，一周涨幅超过13% [5] 驱动因素与未来展望 - 本轮贵金属上涨受流动性预期、现货供应紧张、需求韧性及板块联动等因素推动 [5] - 美元走弱与利率预期变化降低持有成本，投资需求及央行买入也对价格形成支撑 [5] - 中长期看，铂金价格仍有上涨空间，供应紧张短期难以缓解，氢能产业发展可能进一步扩大供需缺口 [5] - 投资者对相对估值的关注也可能持续吸引资金 [5] - 全球地上库存仍可覆盖约14个月需求，南非矿产明年中后期可能恢复，全年供应降幅预计控制在6% [5] - 价格高企可能促使部分工业应用增加对其他金属的替代使用 [5]

贵金属价格近期加速上涨 - 近期全球贵金属价格涨势加速 多种金属现货或期货价格大幅上涨 [1] - 伦敦现货白银价格自今年12月以来累计涨幅已接近三成 同期国内白银期货主力合约价格累计涨幅更已超过四成 [1] - 国内铂期货和钯期货主力合约价格自12月以来均累计上涨了逾五成 涨势更为惊人 [1] - 黄金价格近期涨势相对温和 但其现货和期货价格均强势突破并创出历史新高 [1] 推动价格上涨的核心驱动因素 - 市场预期美联储未来可能加大降息力度 美元可能走弱 利好以美元计价的贵金属 [2] - 全球地缘局势紧张 多国央行积极买入黄金等贵金属作为储备资产 以降低对美元资产的依赖 [2] - 价格上涨形成赚钱示范效应 进一步激发贵金属投资性需求 吸引更多投资和投机资金进场 是近期涨势加速的重要原因之一 [2] 对不同市场主体的影响与应对 - 对于投资者 价格快速上涨导致投机资金快速涌入 交易拥挤可能形成超买 带来潜在回调风险 [3] - 对于将贵金属作为生产原材料的企业 需要加强存货管理以应对原材料价格波动风险 [3] - 有条件的企业可以利用期货套期保值等工具进行风险对冲 [3]

贵金属价格行情 - 伦敦现货黄金最新报4511.130美元/盎司，较昨日结算价4483.980美元上涨27.150美元，涨幅0.61% [1] - 伦敦现货白银最新报71.791美元/盎司，较前日上涨0.339美元，涨幅0.47% [2] - COMEX黄金期货最新报4536.3美元/盎司，上涨30.6美元，涨幅0.68% [2][3] - COMEX白银期货最新报71.9美元/盎司，上涨0.763美元，涨幅1.07%，与伦敦现货白银价格均创下历史新高 [2][3] - 上海期货交易所白银主力合约报16961元，上涨674元，涨幅4.14% [2] - 现货钯金价格突破1900美元/盎司，为2022年年底以来新高 [2] - NYMEX钯金期货最新报1996.50美元/盎司，较昨日结算价1955.90美元上涨40.60美元，涨幅2.08% [4] 机构观点与价格预期 - 高盛在12月18日发布的研报中预期，到2026年年底，金价将涨至每盎司4900美元 [5] - 研究机构Yardeni Research于12月23日大幅上调黄金价格预期，将2026年底目标价从先前的5000美元/盎司调高至6000美元/盎司 [5] - Yardeni Research重申长期观点，预计黄金价格在本年代末有望达到10000美元/盎司 [5] - Yardeni Research认为，贵金属市场强劲涨势反映的是对宏观和政策的深切担忧，而非全球经济活动反弹 [5] 市场评论与政策背景 - 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，贵金属价格“飙升”是有充分理由的，他认为美国在降息节奏上远远落后于全球趋势 [4] - 美国前总统特朗普于12月23日表示，希望新任美联储主席在市场表现良好的情况下降低利率，而不是“无缘无故地”破坏市场 [5] - 特朗普称，不同意他观点的人永远不会成为美联储主席，美联储现任主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束 [5]

贵金属市场行情与价格表现 - 现货黄金价格于12月24日史上首次站上4510美元/盎司，2024年累计上涨超过71% [3] - 国际贵金属期货普遍上涨，COMEX黄金期货报4536.3美元/盎司，COMEX白银期货报71.9美元/盎司，均创历史新高 [5] - 现货白银价格突破70美元/盎司，现货钯金价格突破1900美元/盎司，为2022年年底以来新高 [5][7] - NYMEX钯金期货（PA.NYM）最新报1996.50美元，较昨日结算价1955.90美元上涨40.60美元，涨幅2.08% [8] 机构观点与价格预测 - 高盛在12月18日的研报中预期，到2026年年底，金价将涨至每盎司4900美元 [10] - 研究机构Yardeni Research于12月23日大幅上调黄金价格预期，将2026年底目标价从5000美元/盎司调高至6000美元/盎司 [11] - Yardeni Research重申长期观点，预计黄金价格在本年代末（即2030年前后）有望达到10000美元/盎司 [11] 市场驱动因素分析 - 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，贵金属价格“飙升”是有充分理由的，他认为美国在降息节奏上远远落后于全球趋势 [8] - 机构Yardeni Research强调，贵金属市场强劲涨势反映的是对宏观和政策的深切担忧，并非全球活动反弹 [11] - 当地时间12月23日，美国总统特朗普表示希望新任美联储主席在市场表现良好的情况下降低利率，并称不同意他观点的人永远不会成为美联储主席，美联储现任主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束 [9]